Tiểu luận quyền mua cổ phần&chứng quyền tại Việt Nam

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP HÀ NỘI Khoa Quản lý Kinh Doanh -_ _ _ _🙜🙜🙜_ _ _ _ BÀI TIỂU LUẬN HỌC PHẦN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN MÃ HỌC PHẦN: BM6075 ĐỀ TÀI: MỘT SỐ QUYỀN MUA CỔ PHẦN VÀ CHỨNG QUYỀN TẠI VIỆT NAM Giáo viên hướng dẫn: Nguyễn Thị Ngân Lớp – khóa: BM6075.5 Nhóm: 3.1 Sinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Phương Anh - 2019604675 Lê Thị Ngọc Duyên - 2019603817 Nguyễn Thị Duyên - 2019603683 Nguyễn Thị Thúy Hằng - 2019604095 Hà Nội, tháng 12 năm 2021 BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP HÀ NỘI Khoa Quản lý Kinh Doanh -_ _ _ _🙜🙜🙜_ _ _ _ BÀI TIỂU LUẬN HỌC PHẦN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN MÃ HỌC PHẦN: BM6075 ĐỀ TÀI: MỘT SỐ QUYỀN MUA CỔ PHẦN VÀ CHỨNG QUYỀN TẠI VIỆT NAM Giáo viên hướng dẫn: Nguyễn Thị Ngân Lớp – khóa: BM6075.5 Nhóm: 3.1 Sinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Phương Anh - 2019604675 Lê Thị Ngọc Duyên - 2019603817 Nguyễn Thị Duyên - 2019603683 Nguyễn Thị Thúy Hằng - 2019604095 Hà Nội, tháng 12 năm 2021 MỤC LỤC MỤC LỤC DANH MỤC HÌNH ẢNH DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT .5 LỜI MỞ ĐẦU Lý luận chung .7 1.1 Quyền mua cổ phần (RIGHTS) .7 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Đặc điểm .7 1.1.3 Định giá quyền mua cổ phần 1.1.4 Xác định số lượng quyền cần có để mua CP 1.2 Chứng quyền (WARRANTS) 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Đặc điểm .9 1.2.3 Giá trị chứng quyền 1.3 So sánh quyền mua cổ phần CW 10 1.3.1 Giống 10 1.3.2 Khác 10 Thực trạng 11 2.1 Quyền mua cổ phần .11 2.1.1 Giới thiệu Tổ chức phát hành 11 2.1.2 Thông tin cổ phiếu quyền mua cổ phần TVB 12 2.1.3 Báo cáo kết phát hành 14 2.2 Chứng quyền Việt Nam 15 2.2.1 Giới thiệu Tổ chức phát hành chứng khoán 15 2.2.2 Thông tin chứng quyền ACB 16 2.2.3 Báo cáo kết phát hành 17 2.3 Quyền lợi người nắm giữ 18 2.3.1 Đối với quyền mua cổ phần 18 2.3.2 Đối với chứng quyền 19 Đánh giá & đề xuất .19 3.1 Đánh giá 19 3.1.1 Quyền mua cổ phần 19 3.1.2 Chứng quyền .20 3.2 Đề xuất 20 3.2.1 Quyền mua cổ phần 20 3.2.2 Chứng quyền 21 Kết luận 21 TÀI LIỆU THAM KHẢO 23 BẢNG ĐÁNH GIÁ THÀNH VIÊN: 24 DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình Chứng quyền CACB01MBS21CE 17 Hình Biểu đồ trạng thái CW .17 Hình Biểu đồ nến chứng quyền 18 Hình Bảng thống kê giao động giá khối lượng giao dịch 18 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TTCK: Thị trường chứng khốn CTCK: cơng ty chứng khốn SGDCK: sở giao dịch chứng khoán CP: cổ phiếu CK: chứng khoán TP: trái phiếu CPƯĐ: cổ phiếu ưu đãi CPT: cổ phiếu thường LN: lợi nhuận CW: chứng quyền HĐQT: hội đồng quản trị NĐT: nhà đầu tư VNĐ: Việt Nam đồng ITM: In the money-trạng thái lời CKCS: chứng khoán sở LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán kênh dẫn vốn quan trọng kinh tế, TTCK hoạt động có hiệu chủ thể tham gia thị trường có đầy đủ điều kiện, lực định đảm bảo hoạt động kinh doanh có hiệu quả, CTCK chủ thể đóng vai trị nịng cốt Các cơng ty chứng khốn tạo chế huy động vốn cho doanh nghiệp kinh tế Ở Việt Nam, trải qua 20 năm hình thành phát triển, CTCK có tăng trưởng số lượng chất lượng bên cạnh đó, để phục vụ tốt cho hoạt động thị trường, chứng khoán phái sinh vào hoạt động phát triển Việt Nam, đòi hỏi CTCK thành viên SGDCK phải tự chuyển khơng ngừng nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Đây là hội cho CTCK thành viên SGDCK gia tăng thu nhập, tìm kiếm lợi nhuận nâng cao hiệu kinh doanh Nó khơng có vai trò tạo vốn cho kinh tế làm cho thị trường chứng khốn giao dịch sơi động tăng tính hấp dẫn cho loại chứng khốn phát sinh Để hiểu rõ hơn, cần tìm hiểu quyền mua cổ phần chứng quyền Việt Nam Nội dung báo cáo gồm có: Phần 1: Lý luận chung Phần 2: Thực trạng Phần 3: Đánh giá, đề xuất Phần 4: Kết luận Trong thời gian học tập rèn luyện lớp giảng viên Nguyễn Thị Ngân, nhóm nghiên cứu tích lũy vốn kiến thức định Với mong muốn nâng cao trình độ nhận thức, nghiên cứu cách tồn diện thị trường chứng khốn vận dụng thực tế Do kiến thức hạn chế nên khó tránh khỏi thiếu sót Chúng em mong nhận góp ý để báo cáo hoàn chỉnh Em xin chân thành cảm ơn! Lý luận chung 1.1 Quyền mua cổ phần (RIGHTS) 1.1.1 Khái niệm Là quyền chọn mua cổ phần quyền cổ đông thời ưu tiên mua trước CP phát hành với giá xác định thời hạn định -> Việc phát hành CP kèm với quyền mua cổ phần có tác dụng bù đắp tổn thất cho cổ đơng hữu, hiệu ứng pha lỗng CP đó, cổ đơng ưu tiên mua CP phát hành với giá ưu đãi thường thời gian định đợt phát hành 1.1.2 Đặc điểm  Lượng quyền dùng để mua CP tương ứng với tỷ lệ CP nắm giữ hành cổ đơng cổ đơng có CP có nhiêu số quyền mua cổ phần  Thời hạn ngắn: từ 4-6 năm -> thời gian này, cổ đông không sử dụng quyền mua cổ phần họ bán quyền thị trường thứ cấp quyền mua chưa hết hạn, để quyền tự hết hiệu lực  Giá chứng khoán ghi quyền thấp giá thị trường -> Vì tác dụng quyền mua bù đắp tổn thất cho cổ đông cũ công ty công ty phát hành thêm CP Do sử dụng quyền cổ đông quyền mua CP với giá ưu đãi, thấp so với giá thị trường Và giá ưu đãi cơng ty tính tốn phù hợp để bù đắp sựu tổn thất sụt giảm tỷ lệ sở hữu gây nên 1.1.3 Định giá quyền mua cổ phần  Giá trị thực quyền mua thể qua số thu cổ đông thực quyền mua CP bổ sung với giá thấp giá hành thị trường;  Định giá quyền mua cổ phần: giá quyền mua cổ phần cổ đông k sử dụng quyền mà đem bán thị trường thứ cấp Tùy thuộc vào giá thị trường CP mà giá tăng hay giảm Ta có cơng thức sau: - : giá trị quyền mua cổ phần đó: -: giá trung bình CP (bao gồm CP cũ) thời điểm cty phát hành CP ; ; -K: giá thực CP quyền mua -q: số quyền cần có để mua CP => -: giá thị trường CP cũ -m: số lượng CP cũ -n: số lượng CP phát hành 1.1.4 Xác định số lượng quyền cần có để mua CP Trong đó: Ví dụ: cơng ty Y có triệu CP lưu hành muốn phát hành thêm triệu CP nữa, cổ đông hữu A sở hữu 20 CP hành -> CP hữu trao quyền mua, cơng ty có tất triệu quyền mua riêng cổ đông A có 20 quyền mua tương ứng với 20 CP hành -> số lượng quyền cần thiết để mua CP mới= 2trCP hành/1trCPmới = 2:1 = (quyền mua) =>cổ đơng cũ cần có quyền mua mua CP phát hành Riêng cổ đông A mua 10 CP 1.2 Chứng quyền (WARRANTS) 1.2.1 Khái niệm Là CK phát hành kèm với TP CPƯĐ mang lại chp trái chủ cổ đông ưu đãi quyền mua CPT cơng ty với số lượng giá định thời hạn định -> TP CPƯĐ cơng cụ có lợi tức cố định, vậy, trường hợp cơng ty có lợi nhuận (LN) cao trái chủ CĐƯĐ không chia thêm phần LN Do phát hành TP CPƯĐ, cơng ty thường phát hành kèm với CW Việc có tác dụng cho phép người nắm giữ TP CPƯĐ quyền mua CPT cơng ty sau họ quyền hưởng cổ tức cơng ty có LN cao CW phát hành làm tăng tính hấp dẫn cho TP CPƯĐ (một công cụ vốn coi an tồn có khả sinh lời thấp) 1.2.2 Đặc điểm  Số CP mua CW thường theo tỷ lệ 1:1  CW mua CP mệnh giá TP công ty phát hành cao tỷ lệ lớn  Thời hạn hiệu lực thường dài: 5-10 năm  Giá thực mua CP quyền (tại thời điểm phát hành) cao giá thị trường CP sở (khoảng 20%) giá cố định tăng lên định kỳ -> lí thời hạn hiệu lực dài Sau qua thời hạn hiệu lực, giá CP tăng cao giá thời hạn Và nhà đầu tư thường mua giá quyền có lợi 1.2.3 Giá trị chứng quyền  Giá trị nội (Intrinsic Value): giá trị thực chứng quyền Giá trị nội Giá thị trường = CK - (Curent Stock Price) Giá ghi chứng quyền (Exercise Price) -> giá thị trường CP ngày cao giá trị nội chứng quyền ngày lớn ngược lại  Giá trị thời gian (Time Value): giá trị chứng quyền tính từ lúc phát hành đến lúc đáo hạn Giá trị thời gian = - Giá chứng quyền Giá trị nội (Intrinsic Value) (Warrant Price) Trong đó: giá trị chứng quyền = giá mua bán chứng quyền nhà đầu tư với -> thời hạn chứng quyền ngắn giá chứng quyền nhỏ giá trị thời gian chứng quyền nhỏ -> giá trị thời gian chứng quyền giảm dần = đến lúc chứng quyền đáo hạn 1.3 So sánh quyền mua cổ phần CW 1.3.1 Giống  Không tạo vốn cho nhà phát hành  Quyền mua cổ phiếu thường 1.3.2 Khác Ch ỉ tiê u Quyền mua cổ phần Chứng quyền Bản chất  Là việc trao đặc quyền cho người sở hữu quyền mua cổ phiếu, mức giá ưu đãi thời gian cụ thể Tức ta tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phần công ty, quyền lợi tăng cao so với nhà đầu tư khác  Là hợp đồng phái sinh  Là công cụ dùng cho đăng ký giao dịch, cho phép người nắm giữ nhận lượng cổ phiếu cụ thể với mức giá ngày đáo hạn  Đầu tư vào CW thể kỳ vọng chứng khoán sở gắn với CW  Là loại chứng khoán sở 10 Đối tượng giao dịch Giao dịch trực tiếp nhà đầu tư cổ đông công ty với cơng ty phát hành Có thể giao dịch nhà đầu tư với trực tiếp với CTCK, việc mua/bán toán CW ngày đáo hạn Tài sản giao dịch Giao dịch với đối tượng cổ phiếu công ty cổ phần Có thể giao dịch với tài sản tiền tệ, cổ phiếu quốc tế Thị trườn g giao dịch Giao dịch thị trường thức cấp Cụ thể giao dịch phái sinh Vì lúc cơng ty phát hành bổ sung đợt phát hành thức hay phát hành nên khơng cần sử dụng công cụ sơ cấp Giao dịch thị trường sơ cấp công ty phát hành nhà đầu tư  Điều gây nhiều hạn chế nhà đầu tư muốn tham gia, khơng có hội sở hữu cổ phiếu với giá hấp dẫn  Tuy nhiên, sau sở hữu cổ phiếu mua thời điểm sử dụng quyền mua cổ phần, nhà đầu tư giao dịch chúng thị trường với mức giá cao để thu tiền lãi nhanh chóng Yêu cầu nhà đầu tư  Do sở giao dịch phái sinh thiết kế chủ yếu  Bắt buộc thực ký quỹ vị bán quyền chọn mua cổ phần Thực trạng 2.1 Quyền mua cổ phần 11 -> Hiện nước ta chưa có quy định phát hành CW bán, nên hạn chế CW sàn thị trường  Do CTCK đứng chịu trách nghiệm quy định, điều khoản, giá…  Không yêu cầu ký quỹ 2.1.1 Giới thiệu Tổ chức phát hành a Tên công ty: Công ty cổ phần Chứng khốn Trí Việt  Là thành viên SGDCK Tp Hồ Chí Minh SGDCK Hà Nội, hoạt động với nghiệp vụ môi giới, lưu ký CK tư vấn tài Với khách hàng mục tiêu công ty nhà đầu tư cá nhân, tổ chức vừa nhỏ b Tên viết tắt: TVB c Trụ sở chính:  Tầng 2, 142 phố Đội Cấn, phường Đội Cấn, Quận Ba d e f g h Đình, Thành phố Hà Nội Email: webmaster@tvsc.vn; Website: www.tvsc.vn Vốn điều lệ: 711.438.720.000 đồng Loại hình cơng ty: Công ty dịch vụ Ngành nghề kinh doanh:  Chứng khốn – Mơi giới chứng khốn  Chứng khốn – Dịch vụ chứng khốn  Tài – Tư vấn tài  Cơng ty kinh doanh chứng khốn Sản phẩm dịch vụ:  Giao dịch kỹ quỹ  Đầu tư chứng khốn  Dịch vụ tài – chứng khốn  Mơi giới chứng khốn 2.1.2 Thơng tin cổ phiếu quyền mua cổ phần TVB Thông tin CK TVB Tên chứng khoán Cổ phiếu cơng ty cổ phần chứng khốn Việt Trì Mã chứng khốn TVB Loại cổ phiếu Cổ phiếu phổ thơng Sàn giao dịch HOSE Ngày giao dịch cuối (Ngày phát hành:1/06/2021) 1/07/2021 Đối tượng phát hành Nhà đầu tư, cổ đông mới&cũ Số lượng CP phát hành 35.571.936 Phương Thức giao dịch Chuyển khoản Giá chào bán 10.000 đồng/CP Giá mở cửa thị trường 16.200 đồng/CP 12 Thông tin quyền Thời hạn quyền mua tháng Thời gian chuyển nhượng 09/06/2021 - 28/06/2021 quyền mua Được chuyển nhương 01 lần Tỷ lệ chuyển đổi 2:1 Giá thực quyền 10.000đồng/CP Giá quyền mua (16.200 – 10.000)/2 = 3.100 đồng/quyền mua a Tổng giá trị vốn huy động dự kiến: 355.719.360.000 đồng b Lí mục đích:  Thực quyền mua CP cho cổ đơng hữu  Bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh, nâng cao lực tài mở rộng quy mô doanh nghiệp  Tỷ lệ thực hiện: 2:1 (cổ đông sở hữu 01 CP cũ hưởng 01 quyền, cổ đông cần 02 quyền mua 01 CP mới)  Phương án làm tròn: Số CP phát hành thêm làm tròn xuống đến hàng đơn vị Số lượng CP lẻ (nếu có) bị hủy bỏ Ví dụ: Tại ngày chốt danh sách cổ đơng thực quyền mua CP, cổ đông A sở hữu 6.899 CP Số CP cổ đông A quyền mua 6.899*1/2 = 3.449,5 CP Theo phương án làm tròn, xử lý CP lẻ 0,5 CP không thực Cổ đông A mua 3.449 CP  Phương án xử lý CP lẻ số cổ phần không bán hết: số lượng CP cổ đông hữu không mua hết HĐQT phân phối cho đối tượng khác theo cách thức điều kiện phù hợp với giá bán không thấp giá chào bán cho cổ đơng hữu Số lượng CP bị hạn chế chuyển nhượng 100% vòng năm kể từ ngày hoàn thành đợt chào bán 13 2.1.3 Báo cáo kết phát hành a Kết cụ thể: Đối tượng mua CP Giá chào bán (đồng /CP) Số CP Số CP chào bán đăng ký mua Số CP phân phối Số NĐT đăng ký mua Số NĐT phân phối Số Số CP NĐT cịn khơng lại phân phối =6- 9=3-5 10 35.57 1.936 35.07 6.798 35.07 6.798 1.958 1.958 Xử 10.00 lý CP không phân phối hết 494.7 91 494.7 91 7(*) 7(*) CP 10.00 lẻ bị hủy 347 347 10.00 Chào bán CP công chúng Tổng số NĐT nước 494.7 91 Tỷ lệ CP phân phối 98,60 7% 1,392 % 0,001 % 35.57 35.57 35.57 1.963 1.963 1.936 1.936 1.936 10.00 35.51 4.726 35.51 4.726 35.51 4.726 1.950 1.950 10.00 NĐT nước ngồi, Tổ chức kinh tế có NĐT nắm 56.86 56.86 56.86 13 13 14 100% giữ trên5 0% vốn điều lệ CP lẻ bị hủy 347 347 347 0,001 % Tổng số 35.57 35.57 35.57 1.963 1.963 1.936 1.936 1.936 100% (*)7 cổ đơng phân phối lại có cổ đông hữu b Tổng hợp kết quả: Số lượng CP đăng kí phát hành: 35.571.936 CP  Số lượng CP phân phối: 35.571.589 CP (=5.1+5.2) tương ứng với 99,99% số CP chào bán  Số lượng CP phân phối cho nhà đầu tư nước: 35.514.726 CP  Số lượng CP phân phối cho nhà đầu tư nước ngoài: 56.863 CP  Số lượng nhà đầu tư phân phối: 1.963 cổ đông  Số CP lẻ bị hủy: 347 CP  Số lượng CP cổ đông/chủ sở hữu/thành viên: CP Tổng số tiền thu từ đợt chào bán: 355.715.890.000 đồng, đó:  Tổng số tiền Tổ chức phát hành: 355.715.890.000 đồng  Tổng số tiền cổ đông/chủ sở hữu Thành viên chào bán: đồng  Tổng thu ròng từ đợt chào bán: 3555.626.890.000 đồng 2.2 Chứng quyền Việt Nam 2.2.1      - Giới thiệu Tổ chức phát hành chứng khoán Tên tổ chức phát hành: Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu Tên tiếng anh: Asia Commercial Joint Stock Bank Tên viết tắt: ACB Mã chứng khoán: ASCBVNX Vốn điều lệ: 9.376.965.060.000 đồng Trụ sở chính: 442 Nguyễn Thị Minh Khai, Phường 05, Quận 3, TP.HCM  Điện thoại: (84-28) 541 55555 15  Fax: (84-28) 541 61226 - Website: www.acb.com.vn - Lĩnh vực hoạt động: dịch vụ, sản phẩm: thẻ, tài khoản, huy động vốn,đầu tư, cho vay, tín dụng… 2.2.2 Thông tin chứng quyền ACB Tên chứng quyền Chứng quyền CACB01MBS21CE Chứng khoán sở CACB2101 Tổ chức phát hành CKCS Ngân hàng TMCP Á Châu (HOSE:ACB) Tổ chức phát hành CW CTCP Chứng Khoán MB(MBS) Loại chứng quyền Chứng quyền Mua Kiểu thực Châu Âu Phương thức thực quyền Thanh toán tiền (VND) Thời hạn tháng Ngày phát hành 21/09/2021 Ngày niêm yết 05/10/2021 Ngày giao dịch 07/10/2021 Ngày giao dịch cuối 19/01/2022 Ngày đáo hạn 21/01/2022 Tỉ lệ chuyển đổi 4:1 (4 CW mua CKCS) Giá phát hành 2.000 Giá thực 31.4000 Khối lượng niêm yết 4.000.000 Khối lượng lưu hành 4.000.000 2.2.3 Báo cáo kết phát hành Do ngày giao dịch cuối 19/01/2022 chưa xảy ra, nên ta theo dõi giao động CW trên: Tổng quan: 16 Hình Chứng quyền CACB01MBS21CE  Tại biểu đồ dưới, cho thấy trạng thái CW ITM cho thấy CW có giá trị nội tại, điều đồng nghĩa với việc CW lời Nó báo cho thấy giá thực CW có ưu so với giá thị trường tài sản sở Tuy nhiên, trạng thái lời không đồng nghĩa với việc người giao dịch có Hình Biểu đồ trạng thái CW lời Thay vào đó, người giao dịch cần giá CW tiếp tục tăng để có lời, tức NĐT mua CW mua cần giá CKCS phải tăng đủ cao để bù đắp phần phí CW bỏ Mà theo bảng tổng quan giá CKCS giảm (có màu đỏ)  Bảng phân tích kỹ thuật: cho thấy giá chứng quyền giao động liên tục giảm, không ổn định đỉnh điểm ngày 25 17của chứng quyền Hình Biểu đồ nến  Trong ngày liên tiếp giá CKCS giảm mạnh: Hình Bảng thống kê giao động giá khối lượng giao dịch 2.3 Quyền lợi người nắm giữ 2.3.1 Đối với quyền mua cổ phần  Ưu tiên giá CP phát hành: cổ đông sở hữu quyền chọn mua CP với giá thấp giá thị trường  Ưu tiên thứ tự mua cổ phần; bán cho cổ đông hữu trước, nghĩa họ ưu tiên mua trước, sau phần cịn lại cơng ty chào bán rộng rãi cho nhà đầu tư khác  Trong trường hợp cổ đông hữu khơng có khả tài để mua thêm cổ phần chào bán công ty, nghĩa khơng có khả thực quyền ưu tiên này, cổ đơng nên bán quyền mua pháp luật không quy định việc cổ đông quyền ưu tiên khả tài cơng ty tự động bán CP cho người khác cổ đông không chuyển nhượng quyền bán quyền Bản chất quy định quyền ưu tiên hướng đến bảo vệ quyền lợi cổ đơng hữu có khả tài chính, cịn cổ đơng “yếu thế” cơng ty yếu  Được bán quyền mua cổ phần cho cổ đông, nhà đầu tư khác 2.3.2 Đối với chứng quyền  Nhà đầu tư khơng có quyền cổ đơng cơng ty khơng nhận cổ tức khơng có quyền biểu điều khoản CW ghi rõ tờ chứng CW  Đảm bảo tài sản chủ sở hữu chứng khốn (những cổ đơng) phát hành thêm cổ phiếu, cổ phiếu thị trường công ty phát 18 hành có xu hướng giảm giá, người nắm giữ quyền dùng để mua cổ phiếu ưu tiên trước nhà đầu tư khác với giá ưu đãi bán quyền thị trường chứng khoán Đánh giá & đề xuất 3.1 Đánh giá 3.1.1 Quyền mua cổ phần a Lợi ích:  Quyền mua cổ phần góp phần làm đa dạng hóa sản phẩm đầu tư, mang đến cho cổ đông công ty cổ phần hội giao dịch với sản phẩm có giá thấp giá thị trường số lượng tỷ lệ với số cổ phẩn mà cổ đông nắm giữ  Việc tổ chức phát hành phải thực phòng ngừa rủi ro cổ đơng góp phần làm tăng tính khoản cho thị trường cổ phiếu, hỗ trợ thị trường chứng khoán phát triển ổn định b Hạn chế:  Quyền mua cổ phần giao dịch thị trường thứ cấp cụ thể giao dịch phát sinh, lúc công ty phát hành bổ sung đợt phát hành Điều gây nhiều hạn chế nhà đầu tư muốn tham gia khơng có hội sở hữu cổ phiếu với mức giá hấp dẫn  Quyền mua cổ phần giao dịch đối tượng cổ phiếu công ty cổ phần Quyền mua cổ phần giao dịch trực tiếp nhà đầu tư cổ đông công ty phát hành 3.1.2 Chứng quyền a Lợi ích:  Số lượng mã CW đưa vào giao dịch có tăng trưởng mạnh mẽ số lượng CW nước ta có 63 mã Điều góp phần làm đa dạng hóa sản phẩm đầu tư, mang đến cho nhà đầu tư hội giao dịch đạt tỷ lệ cao  Khối lượng giao dịch giá trị giao dịch CW ngày tăng Đây tín hiệu tốt TTCK Việt Nam Việc tổ chức phát hành phải thực phịng ngừa rủi ro góp phần làm tăng tính khoản cho thị trường CP , hỗ trợ thị trường chứng khoán phát triển ổn định b Hạn chế: 19  CW mang đặc tính công cụ vay nợ công ty nên người sở hữu CW khơng có quyền lợi cổ đông sở hữu cổ phần quyền nhận cổ tức, quyền biểu quyết……  Địn bẩy tài q cao rủi ro lớn nhà đầu tư quản lý danh mục không hiệu 3.2 Đề xuất 3.2.1 Quyền mua cổ phần Tổng hợp thông tin trên, nhóm có số đề xuất mà NĐT cần lưu ý sau:  Ngày giao dịch CP quyền mua kèm theo:  Trong ngày giao dịch khơng có quyền mua, giá CP rớt xuống mức giá trị giá trị quyền mua Tại Việt Nam, tổ chức phát hành có phát hành bổ sung CP giá CP thị trường điều chỉnh theo mức giá CP (cổ đông hữu không bị thiệt phần giá trị CP cũ giá trị quyền mua mà họ nhận trước đó)  Trường hợp có số CP khơng cịn quyền (do cổ đơng nắm giữ CP tách quyền mua để bán riêng thị trường) số CP giao dịch bình thường thị trường, sau thực thủ tục tốn bù trừ phận toán bù trừ chứng khoán trừ lại người bán CP khoản tiền giá trị quyền mua mà họ tách để bán riêng thị trường chứng khốn  Ngồi ra, thời gian diễn giao dịch thường ngắn, tuần nên NĐT cần quan sát cân nhắc trước thực quyền mua 3.2.2 Chứng quyền Qua phân tích cho thấy thời gian qua chứng quyền Việt Nam có bước phát triển đáng ghi nhận Bên cạnh đó, thực trạng phát triển sản phẩm hạn chế định Phát triển CW cần thiết cho TTCK Việt Nam phù hợp với xu hội nhập quốc tế  CW sản phẩm có tỷ suất sinh lời cao nhiên đánh giá rủi ro cao nhà đầu tư Vì vậy, trước tham gia giao dịch, nhà đầu tư cần tìm hiểu trang bị cho kiến thức cần thiết 20 CW, tổ chức phát hành, đồng thời theo dõi thông tin giao dịch thị trường lựa chọn sử dụng dịch vụ CTCK đáng tin cậy  Giá CW gắn với giá cổ phiếu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, để lựa chọn CW tốt với giá hợp lý nhà đầu tư phải xem xét triển vọng tăng trưởng doanh nghiệp, khả tăng giá CP doanh nghiệp tương lai Nhà đầu tư cần tham khảo báo cáo tài doanh nghiệp, báo cáo phân tích CTCK CP để lựa chọn CW dựa mã có khả sinh lời tốt  Bên cạnh thông tin tổ chức phát hành, nhà đầu tư cần quan tâm đến thời hạn CW CW khơng có giá trị vĩnh viễn CP, gần đến ngày đáo hạn giá trị CP giảm ngày đáo hạn Vì nhà đầu tư cần cân nhắc giá mua CW thời hạn lại CW để tránh nguy bị lỗ Kết luận  Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày trở nên hoàn thiện phát triển Đặc biệt từ năm nửa cuối năm 2017 đến nay, thị trường chứng khốn đón nhận sản phẩm sản phẩm chứng khốn phái sinh – sản phẩm mới, lạ hầu hết nhà đầu tư từ chuyên đến không chuyên Một số NĐT đặt câu hỏi “Chứng quyền hay quyền mua cổ phần tốt hơn?”  Cả chứng quyền hay quyền mua cổ phần có ưu nhược điểm khác Tùy vào mục đích đầu tư người mà bạn lựa chọn sản phẩm phù hợp Theo đó:  Nếu nhà đầu tư muốn gia tăng quyền cơng ty, cân nhắc quyền chọn mua cổ phần Đặc biệt, doanh nghiệp phát triển tốt, việc chi trả cổ tức tăng giá trị cổ phiếu cơng ty tăng theo Khi đó, nhu cầu thị trường loại chứng khốn mạnh hơn, bạn mua quyền chọn mua để sở hữu thêm nhiều cổ phiếu bán quyền chọn mua cổ phần để kiếm tiền lời  Trong trường hợp nhà đầu tư khơng thể đánh giá xác xu hướng tăng trưởng cổ phiếu chứng khoán sở khác, bạn chọn mua chứng quyền Kênh đầu tư giúp hạn chế mức lỗ thấp nhất, với chi phí bỏ sở hữu chứng quyền Trong đó, khả sinh lời cao từ 7-10 lần thời hạn ngắn 21 TÀI LIỆU THAM KHẢO https://www.yellowpages.vn/lgs/1187899020/cong-ty-co-phan-chung-khoan-triviet.html http://tcorp.vn/danh-muc-gioi-thieu/ve-tvb/ https://finance.vietstock.vn/TVB/ho-so-doanh-nghiep.htm https://www.eves.com.vn/thong-bao-ve-viec-thuc-hien-quyen-mua-co-phieu-congty-co-phan-chung-khoan-tri-viet-ma-ck-tvb-13659.aspx https://finance.vietstock.vn/chung-khoan-phai-sinh/CACB2101/cw-ck-co-so.htm http://static2.vietstock.vn/vietstock/2021/8/12/1.TVB_2021.8.12_142efe4_tvb_2582t b_20210811_1.PDF https://static2.vietstock.vn/vietstock/2021/7/9/20210709_20210709 %20-%20TVB_Nhi%20quyet%20HDQT%20vv%20phan%20phoi%20lai %20co%20phieu%20khong%20chao%20ban%20het.pdf https://lendup.vn/ngan-hang-acb/ 22 BẢNG ĐÁNH GIÁ THÀNH VIÊN: ST T Họ tên Mã viên sinh Đánh giá (thang điểm 10) Cá nhân Nhóm Nguyễn Thị Phương Anh 201960467 9.5 Lê Thị Ngọc Duyên 201960371 9.5 Nguyễn Thị Duyên 201960368 9.5 Nguyễn Thị Thúy Hằng 201960409 9.5 23 Giáo viên ...  Giá trị thực quyền mua thể qua số thu cổ đông thực quyền mua CP bổ sung với giá thấp giá hành thị trường;  Định giá quyền mua cổ phần: giá quyền mua cổ phần cổ đông k sử dụng quyền mà đem bán... riêng cổ đơng A có 20 quyền mua tương ứng với 20 CP hành -> số lượng quyền cần thiết để mua CP mới= 2trCP hành/1trCPmới = 2:1 = (quyền mua) = >cổ đơng cũ cần có quyền mua mua CP phát hành Riêng cổ. .. So sánh quyền mua cổ phần CW 1.3.1 Giống  Không tạo vốn cho nhà phát hành  Quyền mua cổ phiếu thường 1.3.2 Khác Ch ỉ tiê u Quyền mua cổ phần Chứng quyền Bản chất  Là việc trao đặc quyền cho