Tài liệu Phát hành và niêm yết chứng khoán pptx

ISSN 1859 - 1094 Liên hệ Newsletter Quảng cáo Tuổi Trẻ Mobi Áo trắng Tuổi Trẻ Cười Tuổi Trẻ Cuối Tuần Thứ Năm, 01/10/2009, 10:06 (GMT+7) Đặt Tuổi Trẻ làm trang chủ Top of Form Tìm Tu?i T Bottom of Form Top of Form UTF-8 H?p tác v?i bá Submit Bottom of Form Chính trị - Xã hội Thư viện pháp luật Chính trị - Xã hội Người Việt xa quê Pháp luật Sống khỏe Bạn Đọc Viết Thế giới Thế giới muôn màu Chuyện chiều thứ Thế giới Hồ sơ Quan sát & Bình luận Thể thao yhs-tuoitre ei: UTF-8 EURO 2008 SEA Games 24 Thể thao Giáo dục Nhịp cầu du học Tư vấn du học Tuyển sinh Giáo dục Khoa học Khoa học - Môi trường Nhịp sống số Nhịp sống số Kinh tế Địa ốc Chứng khốn Kinh tế Du Lịch Văn hóa - Giải trí Thiệp online Tủ sách Tuổi Trẻ Văn hóa - Giải trí Media Online Nhịp sống trẻ Làm đẹp - Thời trang Việc làm Online Nhịp sống trẻ Tình u - Lối sống Tìm hiểu chứng khốn Thứ Tư, 11/07/2007, 15:47 (GMT+7) Phát hành niêm yết chứng khoán TTO - * Tơi muốn tìm hiểu phát hành niêm yết chứng khoán Hiện nay, số lượng chứng khoán niêm yết Việt Nam bao nhiêu? (minhhai_02@yahoo ) Sơ phát hành niêm yết chứng khoán sau: Phát hành chứng khoán Khái niệm phát hành chứng khoán: Việc chào bán lần chứng khoán gọi phát hành chứng khoán Nếu đợt phát hành dẫn đến việc đưa loại chứng khốn tổ chức lần cơng chúng gọi phát hành lần đầu cơng chúng Nếu việc phát hành việc phát hành bổ sung tổ chức có chứng khốn loại lưu thơng thị trường gọi đợt phát hành chứng khốn bổ sung Tuy nhiên, khơng phải đối tượng phát hành chứng khoán mà chủ thể phát hành có quyền Phương thức phát hành chứng khốn: Có phương thức phát hành chứng khoán thị trường sơ cấp Đó phát hành riêng lẻ phát hành công chúng Phát hành riêng lẻ (Private Placement): Là việc cơng ty phát hành chào bán chứng khốn phạm vi số người định (thông thường cho nhà đầu tư có tổ chức có ý định nắm giữ chứng khoán cách lâu dài) cơng ty bảo hiểm, quỹ hưu trí với điều kiện hạn chế không phát hành rộng rãi công chúng Các ngân hàng đầu tư tham gia vào việc phát hành riêng lẻ với tư cách nhà phân phối để hưởng phí phát hành Đa số đợt phát hành trái phiếu thực hình thức phát hành riêng lẻ, việc phát hành cổ phiếu thường - cổ phiếu phổ thông thực hình thức Phát hành chứng khốn cơng chúng: việc phát hành chứng khốn chuyển nhượng bán rộng rãi công chúng cho số lượng lớn người đầu tư định (trong phải dành tỷ lệ cho nhà đầu tư nhỏ) khối lượng phát hành phải đạt mức định Ý nghĩa việc phân biệt phát hành riêng lẻ phát hành công chúng Việc phân biệt phát hành riêng lẻ phát hành công chúng để xác định người phát hành rộng rãi cơng chúng phải cơng ty có chất lượng cao, hoạt động sản xuất kinh doanh tốt, nhằm bảo vệ cho cơng chúng đầu tư nói chung, nhà đầu tư nhỏ thiếu hiểu biết Đồng thời, điều kiện để xây dựng thị trường chứng khốn an tồn, cơng khai có hiệu Việc phát hành chứng khốn riêng lẻ thơng thường chịu điều chỉnh Luật Cơng ty Chứng khốn phát hành hình thức khơng phải đối tượng niêm yết giao dịch thị trường chứng khoán sơ cấp Bảo lãnh phát hành chứng khoán Khái niệm: Bảo lãnh phát hành việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành Trên giới, ngân hàng đầu tư thường tổ chức đứng làm bảo lãnh phát hành Tổ chức bảo lãnh người chịu trách nhiệm mua chào bán chứng khoán tổ chức phát hành nhằm thực việc phân phối chứng khoán để hưởng hoa hồng Các phương thức bảo lãnh phát hành: Việc bảo lãnh phát hành thường thực theo phương thức sau: - Bảo lãnh với cam kết chắn: phương thức bảo lãnh mà theo tổ chức bảo lãnh cam kết mua tồn số chứng khốn phát hành cho dù có phân phối hết chứng khốn hay khơng Trong hình thức bảo lãnh tổ hợp theo "cam kết chắn", nhóm tổ chức bảo lãnh hình thành tổ hợp để mua chứng khoán tổ chức phát hành với giá chiết khấu so với giá chào bán cơng chúng (POP) bán lại chứng khốn cơng chúng theo giá POP Chênh lệch giá mua chứng khoán tổ chức bảo lãnh giá chào bán công chúng gọi hoa hồng chiết khấu - Bảo lãnh theo phương thức dự phòng: phương thức thường áp dụng công ty đại chúng phát hành bổ sung thêm cổ phiếu thường nước phát triển Trong trường hợp đó, cơng ty cần phải bảo vệ quyền lợi cho cổ đông hữu, vậy, công ty phải chào bán cổ phiếu bổ sung cho cổ đông cũ trước chào bán công chúng bên ngồi Dĩ nhiên, có số cổ đông không muốn mua thêm cổ phiếu công ty Do vậy, cơng ty cần có tổ chức bảo lãnh dự phịng sẵn sàng mua quyền mua khơng thực chuyển thành cổ phiếu để phân phối ngồi cơng chúng Có thể nói, bảo lãnh theo phương thức dự phòng việc tổ chức bảo lãnh cam kết mua nốt số chứng khoán lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành bán lại công chúng Tại nước phát triển, tổ chức bảo lãnh cịn non trẻ chưa có tiềm lực lớn phương thức bảo lãnh phát hành dự phòng lại phương thức bảo lãnh thông dụng - Bảo lãnh với cố gắng cao nhất: phương thức bảo lãnh mà theo tổ chức bảo lãnh tổ chức bảo lãnh thoả thuận làm đại lý cho tổ chức phát hành Tổ chức bảo lãnh khơng cam kết bán tồn số chứng khoán mà cam kết cố gắng để bán chứng khoán thị trường, không phân phối hết trả lại cho tổ chức phát hành phần lại - Bảo lãnh theo phương thức bán tất không: phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán số lượng chứng khoán định, khơng phân phối hết huỷ tồn đợt phát hành - Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu - tối đa: phương thức trung gian phương thức bảo lãnh với cố gắng cao phương thức bảo lãnh bán tất không Theo phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán tối thiểu tỷ lệ chứng khoán định (mức sàn) Vượt mức ấy, tổ chức bảo lãnh tự chào bán chứng khoán đến mức tối đa quy định (mức trần) Nếu lượng chứng khoán bán đạt tỷ lệ thấp mức yêu cầu tồn đợt phát hành bị huỷ bỏ Niêm yết chứng khoán: Niêm yết chứng khoán việc đưa chứng khốn có đủ tiêu chuẩn vào đăng ký giao dịch thị trường giao dịch tập trung (Trung tâm Giao dịch Chứng khoán, Sở Giao dịch Chứng khốn) Hay nói cách khác, để niêm yết Sở giao dịch chứng khoán cơng ty xin niêm yết phải đáp ứng đủ tiêu chuẩn Sở đặt Mỗi Sở giao dịch chứng khốn có điều kiện đặt khác để đảm bảo cho hoạt động an tồn đồng thời phù hợp với mục đích hoạt động Sở giao dịch * Đến thời điểm này, số mã chứng khoán niêm yết TTGDCK TP.HCM 109 mã (trong có cổ phiếu quỹ), TTGD Hà Nội có 97 mã niêm yết TTO Tin liên quan Lệnh thị trường (MP) - (09/08) Các loại lệnh giao dịch - (06/08) Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá - (31/07) Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) - (30/07) Tham khảo phương pháp tính số giá cổ phiếu - (15/06) * Tất Các tin khác Ở Cần Thơ chơi chứng khoán? - (10/07) Định giá cổ phiếu phương pháp P/E - (09/07) Quy định giao dịch chứng khoán người đầu tư - (03/07) Làm để không tiền cọc? - (22/06) Ký hiệu giao dịch - (19/06) Tham khảo phương pháp tính số giá cổ phiếu - (15/06) Tại gọi Cổ phiếu ưu đãi? - (12/06) Cổ phiếu khác trái phiếu điểm nào? - (11/06) Quy trình bán đấu giá cổ phần TTGDCK - (20/05) Quy chế giao dịch chứng khốn TTGDCK TP.HCM - (08/05) Chứng khốn Thơng tin thị trường Công ty niêm yết phải phản ứng nhanh với tin đồn Từ điển chứng khoán Lệnh thị trường (MP) Các loại lệnh giao dịch Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) Phát hành niêm yết chứng khoán Tự Hào Việt Nam Tuổi Trẻ Cuối Tuần Tuổi Trẻ Cười Media Online Việc Làm Tủ Sách Thiệp Games Thư Viện Luật Chính trị - Xã Hội Văn hóa - Giải Trí Thế Giới Kinh Tế Giáo Dục - Du Học Pháp Luật Thể Thao Nhịp Sống Số Nhịp Sống Trẻ Áo Trắng Tình Yêu - Lối Sống Người Việt Xa Quê Sức Khỏe Khoa Học Du Lịch Tuyển Sinh Chứng Khoán Địa Ốc Bạn Đọc Viết Hồ Sơ - Tư Liệu Top of Form Tìm Tu?i T Bottom of Form Copyright@2007 Tuổi Trẻ Font Unicode Bảng Giá Quảng Cáo Đặt Báo Sơ Đồ Web Hướng Dẫn Liên Hệ Powered By Moore Corp ISSN 1859 - 1094 Liên hệ Newsletter Quảng cáo Tuổi Trẻ Mobi Áo trắng Tuổi Trẻ Cười Tuổi Trẻ Cuối Tuần Thứ Năm, 01/10/2009, 10:09 (GMT+7) Đặt Tuổi Trẻ làm trang chủ Top of Form Tìm Tu?i T Bottom of Form Top of Form UTF-8 H?p tác v?i bá Submit Bottom of Form Chính trị - Xã hội Thư viện pháp luật Chính trị - Xã hội Người Việt xa quê Pháp luật Sống khỏe Bạn Đọc Viết Thế giới Thế giới muôn màu Chuyện chiều thứ Thế giới Hồ sơ Quan sát & Bình luận Thể thao EURO 2008 SEA Games 24 Thể thao Giáo dục Nhịp cầu du học Tư vấn du học Tuyển sinh Giáo dục yhs-tuoitre ei: UTF-8 Khoa học Khoa học - Môi trường Nhịp sống số Nhịp sống số Kinh tế Địa ốc Chứng khốn Kinh tế Du Lịch Văn hóa - Giải trí Thiệp online Tủ sách Tuổi Trẻ Văn hóa - Giải trí Media Online Nhịp sống trẻ Làm đẹp - Thời trang Việc làm Online Nhịp sống trẻ Tình yêu - Lối sống Tìm hiểu chứng khốn Thứ Năm, 09/08/2007, 14:12 (GMT+7) Lệnh thị trường (MP) TTO - * Lệnh thị trường gì? Sàn giao dịch sử dụng lệnh thị trường phiên giao dịch nào? Xin Tuổi Trẻ Online cho ví dụ cụ thể? (hoa_moc_lan@ ) >> Các loại lệnh giao dịch >> Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM >> Thời gian nguyên tắc giao dịch khớp lệnh liên tục Lệnh thị trường (viết tắt MP) lệnh mua mức giá bán thấp lệnh bán mức giá mua cao có thị trường Nếu khối lượng đặt lệnh lệnh MP chưa thực hết lệnh MP xem lệnh mua mức giá bán cao lệnh bán mức giá mua thấp có thị trường Nếu khối lượng đặt lệnh lệnh MP còn, lệnh MP chuyển thành lệnh giới hạn mua (bán) mức giá cao (thấp) đơn vị yết giá so với giá giao dịch cuối trước Trường hợp giá thực cuối giá trần lệnh MP mua giá sàn lệnh MP bán lệnh thị trường chuyển thành lệnh giới hạn mua giá trần lệnh giới hạn bán giá sàn Các thành viên không nhập lệnh MP vào hệ thống giao dịch chưa có lệnh giới hạn đối ứng chứng khốn Các lệnh mua MP nhà đầu tư nước ngồi khơng thực hết tự động bị huỷ bỏ Lệnh thị trường sử dụng phiên khớp lệnh liên tục (9:00 - 10:00) Bạn thấy q trình sử dụng lệnh thị trường rõ qua sơ đồ ví dụ sau: Lệnh khơng ghi giá (ghi MP - giá thị trường) Ví dụ: Mua REE 1.000cp @MP Bán SAM 500cp @MP Trình tự khớp: Lệnh đối ứng? Khơng có >> Lệnh bị từ chối Có >> Xét Giá tốt nhất: Khớp hết? >> Chấm dứt Không khớp hết >> Giá tốt Khớp hết? >> Chấm dứt Không khớp hết >> Giá tốt kế tiếp… Khối lượng lệnh MP hết? >> Chấm dứt Khối lượng lệnh MP >> Chờ sổ lệnh mức giá thực cuối +1 đơn vị yết giá lệnh MP mua (-1 đơn vị yết giá lệnh MP bán) Ví dụ lệnh thị trường: Sổ lệnh cổ phiếu BBB sau: KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán 500 MP 1200 121 Kết khớp lệnh: - 3000 - 1000(120) - 2000(121) - 2000 chuyển thành lệnh LO mua mức giá 122 Sổ lệnh cổ phiếu BBB sau so khớp sau: KL Mua Giá mua Giá bán 2000 122 Kết khớp lệnh: - 3000 - 1000(120) - 2000(121) - 2000 chuyển thành lệnh LO mua mức giá 122 TTO -Tham khảo thêm từ TTGDCK TP.HCM Tin liên quan Các loại lệnh giao dịch - (06/08) Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá - (31/07) Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) - (30/07) Phát hành niêm yết chứng khốn - (11/07) Tham khảo phương pháp tính số giá cổ phiếu - (15/06) * Tất 1000 2000 KL Bán Các tin khác Các loại lệnh giao dịch - (06/08) Giá tham chiếu xác định nào? - (02/08) Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá - (31/07) Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) - (30/07) Thời gian nguyên tắc giao dịch khớp lệnh liên tục - (29/07) Thủ tục mua CK người nước - (14/07) Phát hành niêm yết chứng khoán - (11/07) Ở Cần Thơ chơi chứng khoán? - (10/07) Định giá cổ phiếu phương pháp P/E - (09/07) Quy định giao dịch chứng khoán người đầu tư - (03/07) Chứng khốn Thơng tin thị trường Công ty niêm yết phải phản ứng nhanh với tin đồn Từ điển chứng khoán Lệnh thị trường (MP) Các loại lệnh giao dịch Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) Phát hành niêm yết chứng khoán Tự Hào Việt Nam Tuổi Trẻ Cuối Tuần Tuổi Trẻ Cười Media Online Việc Làm Tủ Sách Thiệp Games Thư Viện Luật Chính trị - Xã Hội Văn hóa - Giải Trí Thế Giới Kinh Tế Giáo Dục - Du Học Pháp Luật Thể Thao Nhịp Sống Số Nhịp Sống Trẻ Áo Trắng Tình Yêu - Lối Sống Người Việt Xa Quê Sức Khỏe Khoa Học Du Lịch Tuyển Sinh Chứng Khoán Địa Ốc Bạn Đọc Viết Hồ Sơ - Tư Liệu Top of Form Tìm Tu?i T Bottom of Form Copyright@2007 Tuổi Trẻ Font Unicode Bảng Giá Quảng Cáo Đặt Báo Sơ Đồ Web Hướng Dẫn Liên Hệ Powered By Moore Corp ISSN 1859 - 1094 Liên hệ Newsletter Quảng cáo Tuổi Trẻ Mobi Áo trắng Tuổi Trẻ Cười Tuổi Trẻ Cuối Tuần Thứ Năm, 01/10/2009, 10:10 (GMT+7) Đặt Tuổi Trẻ làm trang chủ Top of Form Tìm Tu?i T Bottom of Form Top of Form UTF-8 H?p tác v?i bá Submit Bottom of Form Chính trị - Xã hội Thư viện pháp luật Chính trị - Xã hội Người Việt xa quê Pháp luật Sống khỏe Bạn Đọc Viết Thế giới Thế giới muôn màu Chuyện chiều thứ Thế giới Hồ sơ Quan sát & Bình luận Thể thao EURO 2008 SEA Games 24 Thể thao Giáo dục Nhịp cầu du học yhs-tuoitre ei: UTF-8 Tư vấn du học Tuyển sinh Giáo dục Khoa học Khoa học - Môi trường Nhịp sống số Nhịp sống số Kinh tế Địa ốc Chứng khốn Kinh tế Du Lịch Văn hóa - Giải trí Thiệp online Tủ sách Tuổi Trẻ Văn hóa - Giải trí Media Online Nhịp sống trẻ Làm đẹp - Thời trang Việc làm Online Nhịp sống trẻ Tình yêu - Lối sống Tìm hiểu chứng khốn Thứ Ba, 31/07/2007, 16:34 (GMT+7) Khớp lệnh liện tục: Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá TTO - Tuổi Trẻ Online tiếp tục cập kiến thức khớp lệnh liên tục sàn giao dịch TP.HCM >> Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM >> Thời gian nguyên tắc giao dịch khớp lệnh liên tục Đơn vị giao dịch đơn vị yết giá a Đơn vị giao dịch - Đơn vị giao dịch khớp lệnh lô chẵn: 100 cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư - Khối lượng giao dịch thỏa thuận: từ 20.000 cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư trở lên - Không quy định đơn vị giao dịch phương phức giao dịch thỏa thuận b Đơn vị yết giá: - Đối với phương thức khớp lệnh: Mức giá Đơn vị yết giá 100 đồng ≤ 49.900 50.000 – 99.500 500 đồng 1.000 đồng ≥ 100.000 - Không quy định đơn vị yết giá phương thức giao dịch thỏa thuận Biên độ dao động giá: a Biên độ dao động giá quy định ngày giao dịch giao dịch cổ phiếu chứng quỹ đầu tư 5% b Biên độ dao động giá cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư xác định sau: Giá tối đa (Giá trần) = Giá tham chiếu + (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá) Giá tối thiểu (Giá sàn) = Giá tham chiếu - (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá) c Không áp dụng biên độ dao động giá giao dịch trái phiếu d Biên độ dao động giá không áp dụng chứng khoán số trường hợp sau: - Ngày giao dịch cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư niêm yết; - Cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư giao dịch trở lại sau bị tạm ngừng giao dịch 30 ngày; - Các trường hợp khác theo định TTGDCK TP.HCM Bạn đọc BẤM VÀO ĐÂY để đọc thêm kiến thức khác TTCK TTO Tin liên quan Lệnh thị trường (MP) - (09/08) Các loại lệnh giao dịch - (06/08) Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) - (30/07) Phát hành niêm yết chứng khốn - (11/07) Tham khảo phương pháp tính số giá cổ phiếu - (15/06) * Tất Các tin khác Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) - (30/07) Thời gian nguyên tắc giao dịch khớp lệnh liên tục - (29/07) Thủ tục mua CK người nước - (14/07) Phát hành niêm yết chứng khoán - (11/07) Ở Cần Thơ chơi chứng khoán? - (10/07) Định giá cổ phiếu phương pháp P/E - (09/07) Quy định giao dịch chứng khoán người đầu tư - (03/07) Làm để không tiền cọc? - (22/06) Ký hiệu giao dịch - (19/06) Tham khảo phương pháp tính số giá cổ phiếu - (15/06) Chứng khốn Thơng tin thị trường Công ty niêm yết phải phản ứng nhanh với tin đồn Từ điển chứng khoán Lệnh thị trường (MP) Các loại lệnh giao dịch Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) Phát hành niêm yết chứng khoán Tự Hào Việt Nam Tuổi Trẻ Cuối Tuần Tuổi Trẻ Cười Media Online Việc Làm Tủ Sách Thiệp Games Thư Viện Luật Chính trị - Xã Hội Văn hóa - Giải Trí Thế Giới Kinh Tế Giáo Dục - Du Học Pháp Luật Thể Thao Nhịp Sống Số Nhịp Sống Trẻ Áo Trắng Tình Yêu - Lối Sống Người Việt Xa Quê Sức Khỏe Khoa Học Du Lịch Tuyển Sinh Chứng Khoán Địa Ốc Bạn Đọc Viết Hồ Sơ - Tư Liệu Top of Form Tìm Tu?i T Bottom of Form Copyright@2007 Tuổi Trẻ Font Unicode Bảng Giá Quảng Cáo Đặt Báo Sơ Đồ Web Hướng Dẫn Liên Hệ Powered By Moore Corp Thứ Sáu, 15/06/2007, 11:25 (GMT+7) Tham khảo phương pháp tính số giá cổ phiếu TTO - Đây phương pháp tính thể đề tài nghiên cứu khoa học cấp mang tên “Cơ sở khoa học thực tiễn xây dựng số giá chứng khoán số gợi ý cho Việt Nam” Mục tiêu việc xây dựng số giá nói chung xây dựng hệ thống tiêu phản ánh biến động giá theo thời gian Chỉ số giá cổ phiếu tiêu phản ánh thay đổi giá cổ phiếu theo thời gian Ý tưởng xuyên suốt trình xây dựng số giá phải cố định phần lượng, loại bỏ yếu tố ảnh hưởng giá trị để khảo sát thay đổi riêng giá Có số giá phản ánh biến động giá Mọi công thức, phương pháp không thực ý tưởng sai với lý luận chắn số giá không phản ánh biến động giá Phương pháp tính Hiện nước giới dùng phương pháp để tính số giá cổ phiếu, là: Phương pháp Passcher: Đây loại số giá cổ phiếu thơng dụng số giá bình quân gia quyền giá trị với quyền số số lượng chứng khốn niêm yết thời kỳ tính tốn Kết tính phụ thuộc vào cấu quyền số thời kỳ tính tốn: Người ta dùng cơng thức sau để tính: Ip ∑ qt pt = - ∑ qt po Trong đó: Ip : Là số giá Passcher pt : Là giá thời kỳ t po : Là giá thời kỳ gốc qt : Là khối lượng (quyền số) thời điểm tính tốn ( t ) cấu khối lượng thời điểm tính tốn i: Là cổ phiếu i tham gia tính số giá n: số lượng cổ phiếu đưa vào tính số Chỉ số giá bình quân Passcher số giá bình quân gia quyền giá trị lấy quyền số quyền số thời kỳ tính tốn, kết tính phụ thuộc vào cấu quyền số (cơ cấu chứng khoán niêm yết) thời tính tốn Các số KOSPI (Hàn Quốc); S&P500(Mỹ); FT-SE 100 (Anh) ; TOPIX (Nhật) ; CAC (Pháp); TSE (Đài Loan); Hangseng (Hong Kong); số Thuỵ Sĩ, Vn- Index Việt Nam áp dụng phương pháp Phương pháp Laspeyres Chỉ số giá bình quân Laspeyres số giá bình quân gia quyền giá trị, lấy quyền số số cổ phiếu niêm yết thời kỳ gốc Như kết tính phụ thuộc vào cấu quyền số thời kỳ gốc: ∑ qo pt I l = ∑ qo po Trong đó: IL : Là số giá bình quân Laspeyres pt: Là giá thời kỳ báo cáo po : Là giá thời kỳ gốc qo: Là khối lượng (quyền số) thời kỳ gốc cấu khối lượng c (số lượng cổ phiếu niêm yết) thời kỳ gốc i: Là cổ phiếu i tham gia tính số giá n: số lượng cổ phiếu đưa vào tính số Có nước áp dụng phương pháp này, số FAZ, DAX Đức Chỉ số giá bình quân Fisher Chỉ số giá bình quân Fisher số giá bình quân nhân số giá Passcher số giá Laspayres: Phương pháp trung hoà yếu điểm hai phương pháp trên, tức giá trị số tính tốn phụ thuộc vào quyền số thời kỳ: Kỳ gốc kỳ tính toán I F = √ IP x I L Trong đó:I F : Là số giá Fisher IP: Là số giá Passcher I L: Là số giá bình qn Laspeyres Về mặt lý luận có phương pháp này, thống kê khơng thấy áp dụng quốc giá Phương pháp số bình qn giản đơn: Ngồi phương pháp trên, phương pháp tính giá bình qn giản đơn thường áp dụng Công thức đơn giản lấy tổng thị giá chứng khoán chia cho số chứng khoán tham gia tính tốn: ∑ p i Ip = n Trong đó: Ip: giá bình qn; Pi: giá Chứng khốn i; n: số lượng chứng khốn đưa vào tính tốn Các số họ Dow Jone Mỹ; Nikkei 225 Nhật; MBI Ý áp dụng phương pháp Phương pháp tốt mức giá cổ phiếu ) thấp σtham gia niêm yết đồng đều, hay độ lệch chuẩn ( Phương pháp bình quân nhân giản đơn I p = √ Π Pi Chúng ta nên dùng loại số độ lệch chuẩn cao Các số: Value line (Mỹ); FT30 (Anh) áp dụng phương pháp bình quân nhân giản đơn Tuy nhiên mặt lý luận, tính theo phương pháp bình qn cộng bình quân nhân gia quyền với quyền số số chứng khoán niêm yết Quyền số thường dùng tính tốn số giá cổ phiếu số chứng khốn niêm yết Riêng Đài Loan họ dùng số chứng khốn lưu thơng làm quyền số, tỷ lệ đầu tư cơng chúng cao (80 90%) Chọn rổ đại diện Một nhiệm vụ thứ hai quan trọng việc xây dựng số giá chứng khoán việc chọn rổ đại diện Ở Sở giao dịch chứng khốn New York có 3000 cổ phiếu niêm yết, số tổng hợp Dow Jone bao gồm 65 cổ phiếu Trong số Dow Jones công nghiệp (DJIA) bao gồm 30 cổ phiếu, Dow Jones vận tải (DJTA) bao gồm 20 cổ phiếu Dow Jones dịch vụ (DJUA) bao gồm 15 cổ phiếu Tuy bao gồm số lượng cổ phiếu niêm yết nhỏ tổng thể số Dow Jones trường tồn qua năm tháng, phản ánh xu thế, động thái trình vận động giá Rổ đại diện tiêu biểu, đại diện cho tổng thể họ thường xuyên thay cổ phiếu khơng cịn tiêu biểu cổ phiếu tiêu biểu Ví dụ tháng 111999 họ thay cổ phiếu rổ đại diện, công ty IBM có lúc phải loại khỏi rổ đại diện thị trường PC nói chung phát triển lấn át Ba tiêu thức quan trọng để xác định tiêu biểu cổ phiếu để chọn vào rổ đại diện số lượng cổ phiếu niêm yết, giá trị niêm yết tỷ lệ giao dịch, mua bán chứng khốn thị trường (khối lượng giá trị giao dịch) Đối với Việt Nam, hay thị trường đời, số lượng cổ phiếu niêm yết chưa nhiều, rổ đại diện nên bao gồm tất cổ phiếu Tuy nhiên nên ý đến khối lượng giá trị giao dịch Nếu cổ phiếu thời gian dài khơng có giao dịch giao dịch khơng đáng kể nên tạm loại khỏi phạm vi tính tốn Có số tính phản ánh động thái vận động thực giá thị trường Vấn đề trừ khử ảnh hưởng yếu tổ thay đổi khối lượng giá trị q trình tính tốn số giá cổ phiếu Trong q trình tính tốn số nhân tố làm thay đổi khổi lượng giá trị cổ phiếu rổ đại diện ảnh hưởng đến tính liên tục số Ví dụ phạm vi, nội dung tính tốn ngày báo cáo khơng đồng với ngày trước làm cho việc so sánh bị khập khiễng, số giá tính khơng phản ánh biến động riêng giá Các yếu tố là: Thêm, bớt cổ phiếu khỏi rổ đại diện, thay cổ phiếu rổ đại diện; nhập, tách cổ phiếu; thưởng cổ phần, thưởng tiền, tăng vốn cách phát hành cổ phiếu mới; bán chứng quyền; cổ phiếu rổ đại diện bị giảm giá ngày giao dịch khơng có cổ tức Để trừ khử ảnh hưởng yếu tổ thay đổi khối lượng giá trị q trình tính tốn số giá cổ phiếu, làm cho số giá cổ phiếu thực phản ánh biến động riêng giá cổ phiếu mà người ta dùng kỹ thuật điều chỉnh hệ số chia Đây đặc thù riêng việc xây dựng số giá chứng khoán Để hiểu chất kỹ thuật này, xem xét ví dụ đơn giản sau: Chỉ số tính theo phương pháp bình quân giản đơn (phương pháp Dow Jones) Giá cổ phiếu hình thành sau: Cổ phiếu Giá ngày giao dịch Giá ngày giao dịch Giá ngày giao dịch A 17 19 19 B C 13 15 13 16 13 Tổng giá 45 48 30 DJA ngày 45/3 =15 (ngàn đồng, hay điểm) DJA ngày 48/3 = 16 (ngàn đồng, hay điểm), tăng điểm hay 6.7% Ngày thứ cổ phiếu C tách làm hai giá coi khơng có thay đổi (cổ phiếu C giảm cịn khơng coi giảm giá, mà cổ phiếu tách đôi Về nguyên tắc giá thay đổi, số giữ ngun Ta lấy tổng chia cho 3: 30/3=10 để kết luận số giá giảm ngàn (điểm) Vì thực chất giá khơng thay đổi Bởi số giá tính phải 15 ngày Đây cốt lõi kỹ thuật tính tốn lại hệ số chia Kỹ thuật đơn giản: áp dụng quy tắc tam suất Cụ thể là: 48 == ====> Hệ số chia (Do) 30 =======> Hệ số chia D1 Từ suy D1 =(30 x 3)/48 = 1.875 DJA ngày thứ 30/1.875 = 16 khơng có thay đổi Chỉ số phản ánh động thái giá (không đổi) Trong thực tế giá thường có thay đổi nên số có giao động Nhưng tính lại hệ số chia người ta ln giả định giá không đổi Tức hệ số chia ngày giao dịch xác định trước xẩy giao dịch Chúng ta tham khảo thêm ví dụ sau phương pháp tính số giá gia quyền giá trị Passcher mà nước ta áp dụng, cơng thức tính sau: ∑ qt pt ∑ qt pt I p = => -∑ qt po Dt Chứng Khối lượng Giá đóng cửa Giá đóng cửa Giá đóng cửa khốn niêm yết 21/7 ngày 31/7 ngày 2/8 A 1000 10 12 13 B 2000 15 16 17 C 5000 18 20 - Chỉ số giá ngày giao dịch 100% (điểm) QoPo/Do =100Σ= 100x(1000x10+2000x15)/(1000x10+2000x15) = Phải nhân với 100 quy ước ngày đầu 100 điểm Do = 1000x10+2000x15 = 40000 - Chỉ số giá ngày 31/7 110 % (điểm) tăng 10% hay 10 điểm P1 Q1/D1Σ= 100x (1000x12 + 2000x16)/ (1000x10+2000x15) = =110 Trong trường hợp Do =D1 = 40000 ngày cổ phiếu C chưa tham gia vào việc tính số giá (vì có giá ban đầu chưa có thay đổi) Do số giá ngày 31-7 số giả tổng hợp cổ phiếu A B mà - Chỉ số giá ngày 2-8 120, 67 điểm tăng 10, 67 điểm, phương pháp tính sau: P2Q2/D2 = 120, 67 tăngΣ= 100x(13x1000+17x2000+20x5000)/ D2 = 10, 67 điểm Tính D2 sau: ( 12x1000 + 16x2000) ==> Hệ số chia (10x1000+ 15x2000) ( 12x1000 + 16x2000 +18x5000) ==> Hệ số chia D2 Từ đó: (10x1000+ 15x2000)x( 12x1000 + 16x2000 +18x5000) D2 = = 121818,1818 ( 12x1000 + 16x2000) Hệ số chia thay đổi từ 40 000 (Do D1) thành 121 818,1818 (D2) Trong phiên giao dịch ngày 21 31 hệ số chia thay đổi chia cho gốc, số thực tính theo % so với gốc hai ngày gọi điểm hay % Đến phiên giao dịch 2-8 điều khơng nữa, ta đổi hệ số chia kết tính tốn lần gọi điểm TTO - Trung tâm NCKH &ĐTCK Thứ Năm, 09/08/2007, 14:12 (GMT+7) Lệnh thị trường (MP) TTO - * Lệnh thị trường gì? Sàn giao dịch sử dụng lệnh thị trường phiên giao dịch nào? Xin Tuổi Trẻ Online cho ví dụ cụ thể? (hoa_moc_lan@ ) >> Các loại lệnh giao dịch >> Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM >> Thời gian nguyên tắc giao dịch khớp lệnh liên tục Lệnh thị trường (viết tắt MP) lệnh mua mức giá bán thấp lệnh bán mức giá mua cao có thị trường Nếu khối lượng đặt lệnh lệnh MP chưa thực hết lệnh MP xem lệnh mua mức giá bán cao lệnh bán mức giá mua thấp có thị trường Nếu khối lượng đặt lệnh lệnh MP còn, lệnh MP chuyển thành lệnh giới hạn mua (bán) mức giá cao (thấp) đơn vị yết giá so với giá giao dịch cuối trước Trường hợp giá thực cuối giá trần lệnh MP mua giá sàn lệnh MP bán lệnh thị trường chuyển thành lệnh giới hạn mua giá trần lệnh giới hạn bán giá sàn Các thành viên không nhập lệnh MP vào hệ thống giao dịch chưa có lệnh giới hạn đối ứng chứng khốn Các lệnh mua MP nhà đầu tư nước ngồi khơng thực hết tự động bị huỷ bỏ Lệnh thị trường sử dụng phiên khớp lệnh liên tục (9:00 - 10:00) Bạn thấy q trình sử dụng lệnh thị trường rõ qua sơ đồ ví dụ sau: Lệnh không ghi giá (ghi MP - giá thị trường) Ví dụ: Mua REE 1.000cp @MP Bán SAM 500cp @MP Trình tự khớp: Lệnh đối ứng? Khơng có >> Lệnh bị từ chối Có >> Xét Giá tốt nhất: Khớp hết? >> Chấm dứt Không khớp hết >> Giá tốt Khớp hết? >> Chấm dứt Không khớp hết >> Giá tốt kế tiếp… Khối lượng lệnh MP hết? >> Chấm dứt Khối lượng lệnh MP >> Chờ sổ lệnh mức giá thực cuối +1 đơn vị yết giá lệnh MP mua (-1 đơn vị yết giá lệnh MP bán) Ví dụ lệnh thị trường: Sổ lệnh cổ phiếu BBB sau: KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán 500 MP 1200 121 1000 2000 Giá bán KL Bán Kết khớp lệnh: - 3000 - 1000(120) - 2000(121) - 2000 chuyển thành lệnh LO mua mức giá 122 Sổ lệnh cổ phiếu BBB sau so khớp sau: KL Mua Giá mua 2000 122 Kết khớp lệnh: - 3000 - 1000(120) - 2000(121) - 2000 chuyển thành lệnh LO mua mức giá 122 TTO -Tham khảo thêm từ TTGDCK TP.HCM Tin liên quan • Các loại lệnh giao dịch - (06/08) • Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá - (31/07) • Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) - (30/07) • Phát hành niêm yết chứng khốn - (11/07) • Tham khảo phương pháp tính số giá cổ phiếu - (15/06) * Tất Các tin khác • Các loại lệnh giao dịch - (06/08) • Giá tham chiếu xác định nào? - (02/08) • Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá - (31/07) • Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) - (30/07) • Thời gian nguyên tắc giao dịch khớp lệnh liên tục - (29/07) • Thủ tục mua CK người nước ngồi - (14/07) • Phát hành niêm yết chứng khốn - (11/07) • Ở Cần Thơ chơi chứng khoán? - (10/07) • Định giá cổ phiếu phương pháp P/E - (09/07) • Quy định giao dịch chứng khốn người đầu tư - (03/07) • Chứng khốn • Thơng tin thị trường • Cơng ty niêm yết phải phản ứng nhanh với tin đồn Từ điển chứng khoán Lệnh thị trường (MP) Các loại lệnh giao dịch Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá biên độ dao động giá Phương thức khớp lệnh sàn TP.HCM (*) Phát hành niêm yết chứng khoán ... Sơ phát hành niêm yết chứng khoán sau: Phát hành chứng khoán Khái niệm phát hành chứng khoán: Việc chào bán lần chứng khoán gọi phát hành chứng khoán Nếu đợt phát hành dẫn đến việc đưa loại chứng. .. tượng phát hành chứng khoán mà chủ thể phát hành có quyền Phương thức phát hành chứng khốn: Có phương thức phát hành chứng khốn thị trường sơ cấp Đó phát hành riêng lẻ phát hành công chúng Phát hành. .. sống Tìm hiểu chứng khốn Thứ Tư, 11/07/2007, 15:47 (GMT+7) Phát hành niêm yết chứng khoán TTO - * Tơi muốn tìm hiểu phát hành niêm yết chứng khoán Hiện nay, số lượng chứng khoán niêm yết Việt Nam