Bài giảng Chương 13: Tác động của chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa đến tổng cầu

Bài giảng Chương 13: Tác động của chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa đến tổng cầu cung cấp cho người học những kiến thức như: Tác động chính sách tiền tệ đến tổng cầu; Tác động chính sách tài khóa đến tổng cầu; Sử dụng chính sách để bình ổn nền kinh tế.

CHƯƠNG 13 TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA ĐẾN TỔNG CẦU ( chương 21 Mankiw) 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung Nội dung § I.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TỔNG CẦU § TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA ĐẾN TỔNG CẦU § III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung I.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TỔNG CẦU § Đường AD dốc xuống: – Do ba tác động đồng thời: • Hiệu ứng cải • Hiệu ứng lãi suất • Hiệu ứng tỷ giá hối đoái – Khi mức giá giảm → tổng lượng cầu HH&DV tăng – Khi mức giá tăng → tổng lượng cầu HH&DV giảm 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung I.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TỔNG CẦU § Đối với kinh tế Hoa Kỳ – Hiệu ứng cải - quan trọng • Nắm giữ tiền - phần nhỏ cải hơ gia đình – Hiệu ứng tỷ giá hối đối - khơng lớn • X M – tỷ phần nhỏ GDP – Hiệu ứng lãi suất • Quan trọng 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 1.Lý thuyết ưa thích khoản ( liquidity preference) – Lý thuyết Keynes – Lãi suất điều chỉnh: • Để cân cung tiền cầu tiền – Lãi suất danh nghĩa – Lãi suất thực § Lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa – lạm phát kỳ vọng § Cả loại lãi suất sử dụng để giải thích lý thuyết ưa thích khoản – Giả định: Tỷ lệ lạm phát kỳ vọng không đổi ngắn hạn 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung Cung cầu tiền • a.Cung tiền, Ms(Money supply) • Là tổng lựơng tiền có kinh tế – NHTW kiểm sốt lượng cung tiền: • Lượng cung tiền khơng đổi • Khơng phụ thuộc vào lãi suất • Đường cung tiền thẳng đứng § NHTW làm thay đổi cung tiền, thông qua công cụ: - Nghiệp vụ thị trường mở - Lãi suất chiết khấu - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc § Khi cung tiền tăng - →Đường cung tiền dịch chuyển sang phải 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung Lãi suất r Ms1 Ms2 ∆Ms M1 M2 Lượng tiền H 13.1 Cung tiền tăng: đường cung tiền dịch sang phải 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung Cung cầu tiền n n n n b Cầu tiền, Md (Money demand) Là lượng tiền mà người cần có Tại người ta cần giữ tiền? Có nguyên nhân : n Cầu tiền giao dịch n Cầu tiền dự phòng n Cầu tiền đầu 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung –Các nhân tố ảnh hưởng đến cầu tiền: • Sản lượng Y↑→ Md↑ • Mức giá chung P↑→ Md↑ • Lãi suất r↑→ Md↓ • Lãi suất: chi phí hội việc giữ tiền • Khi lãi suất tăng – Chi phí hội việc giữ tiền tăng – Lượng cầu tiền giảm – Đường cầu tiền dốc xuống 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung Lãi suất r A r1 B r2 Md1(Y1,P1) M1 M2 Lượng tiền H 13.2 Cầu tiền nghịch biến với lãi suất 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 10 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ § Ủng hộ sách bình ổn chủ động § Một thay đổi tổng cầu • Chính phủ: sử dụng sách tài khóa • NHTW: sử dụng sách tiền tệ • Để bình ổn kinh tế § Phản ứng CS tiền tệ trước thay đổi CS tài khóa, thể việc sử dụng CS KTvĩ mô để ổn định AD, ổn định sản lượng sản xuất việc làm 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 46 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ § Hoa Kỳ: Đạo luật Việc làm 1946 – “Đây sách nhằm trì thể trách nhiệm phủ liên bang nhằm…thúc đẩy tồn dụng nhân cơng sản xuất” – Hàm ý: • Thứ nhất: phủ tránh trở thành nguyên nhân biến động kinh tế • Chính phủ tránh thay đổi lớn CS tài khóa CS tiền tệ, gây biến động tổng cầu 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 47 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ • Thứ hai: Chính phủ nên phản ứng trước thay đổi KT tư nhân để ổn định AD (khi DN bi quan giảm đầu tư, phủ sử dụng CS tài khóa CS tiền tệ kích thích đầu tư) § Keynes – Nhấn mạnh vai trị yếu AD việc giải thích biến động kinh tế ngắn hạn – Chính phủ nên can thiệp cách chủ động vào AD • Khi AD khơng đủ mạnh để trì sản xuất mức tồn dụng nhân cơng 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 48 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ • Keynes cho rằng: • AD biến động chủ yếu sóng bi quan hay lạc quan khơng có sở, mang “tâm lý bầy đàn” ( animal spirits) • Chính phủ chủ động dùng CSTK & CSTT để ổn định KT 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 49 Nguyên tắc thực CSTK chủ động: Khi KT suy thoái (Y Yp): n n n n n Áp dụng CSTK thu hẹp: ↓ G, ↑T ↓G, ↑T →AD↓→Y↓, P↓, U↑ Tran Bich Dung 50 Nguyên tắc áp dụng CS bình ổn KT • • • • • • • • • Để bình ổn kinh tế Yp: Khi KT suy thoái: Y↓: CPhủ nên chủ động áp dụng CSTK mở rộng Và/hoặc NHTW áp dụng CSTT mở rộng → AD↑→ Y↑, P↑, U↓ Khi KT có lạm phát cao Y↑, P↑: CPhủ nên áp dụng CSTK thu hẹp Và/hoặc NHTW áp dụng CSTT thu hẹp → AD↓→ Y↓, P↓, U↑ 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 51 Những người theo Keynes Nhà Trắng • 1964, Tổng thống John F Kennedy – Biện hộ cho việc giảm thuế - để kích thích kinh tế – Miễn thuế đầu tư (Investment tax credit) – Lý thuyết Tổng quát John Maynard Keynes – Kích thích tổng cầu – Thay đổi động mà người dân đối mặt – Có thể thay đổi tổng cung HH&DV © 2012 Cengage Learning All Rights Reserved May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use 52 Những người theo Keynes Nhà Trắng • 1964, Tổng thống John F Kennedy – Miễn thuế đầu tư (Investment tax credit) • Miễn thuế doanh nghiệp mà họ đầu tư vào vốn • Đầu tư cao – Kích thích AD tức thời – Tăng lực sản xuất kinh tế theo thời gian – Ban hành vào năm 1964 ã Thi k tng trng kinh t mnh â 2012 Cengage Learning All Rights Reserved May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use 53 Những người theo Keynes Nhà Trắng • Chính sách tài khóa – Ngắn hạn: tăng sản xuất thông qua AD cao – Dài hạn: tăng sản xuất thơng qua tổng cung cao • 2009, Tổng thống Barak Obama – Nền kinh tế suy thoái – CS tài khóa mở rộng: gói kích thích • Tăng đáng kể chi tiêu phủ © 2012 Cengage Learning All Rights Reserved May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use 54 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ § 2.Trường hợp phản đối sách bình ổn chủ động § Các nhà kinh tế cho nên sử dụng CS tài khóa CS tiền tệ để đạt mục tiêu dài hạn, tăng trưởng kinh tế nhanh lạm phát thấp § Trong ngắn hạn, không nên sử dụng CSTK & CSTT, mà nên để KT tự điều chỉnh với biến động ngắn hạn 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 55 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ § 2.Trường hợp phản đối sách bình ổn chủ động § - CS tiền tệ có độ trễ, phải tháng để CS tiền tệ phát huy tác dụng lên sản lượng việc làm § - NHTW phản ứng chậm trước điều kiện kinh tế thay đổi § → kết trở thành nguyên nhân giải pháp khắc phục biến động kinh tế § CS tài khóa có độ trễ , quy trình trị gây § CS tài khóa CS tiền tệ tác dụng dự báo kinh tế khơng xác khơng kịp thời 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 56 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ § 3.Các nhân tố ổn định tự động (Automatic stabilizers) § Là thay đổi CS tài khóa § để kích thích AD KT rơi vào suy thối § mà khơng cần có hành động nhà hoạch định sách § Có nhân tố ổn định tự động: § - Thuế § - Bảo hiểm thất nghiệp 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 57 3.Các nhân tố ổn định tự động (Automatic stabilizers) § Hệ thống thuế: thuế thu nhập cá nhân, thuế § § § § § § lương, thuế thu nhập doanh nghiệp – tự động thay đổi thuế thu Y thay đổi – quốc hội chưa kịp điều chỉnh thuế suất →Hệ thống thuế đóng vai trị ổn định tự động nhanh mạnh VD: Khi KT suy thoái, Lượng thuế thu tự động giảm, loại thuế gắn liền với hoạt động kinh tế kích thích tổng cầu , làm giảm độ lớn biến động KT 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 58 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ • Bảo hiểm thất nghiệp trợ cấp xã hội khác… – Là hệ thống tự động • bơm tiền vào KT suy thối • rút tiền KT phục hồi – ngược lại chu kỳ kinh tế – góp phần ổn định KT • Khi KT suy thối: Y↓, U↑→Tr↑→Yd↑→C↑→ AD↑ • Kinh tế phục hồi:Y↑, U ↓ →Tr ↓ 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 59 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ § Các nhân tố bình ổn tự động kinh tế Hoa Kỳ – Không đủ mạnh để ngăn chặn suy thối hồn tồn – Nhưng khơng có chúng • Sản lượng việc làm có lẽ cịn biến động nhiều § Suy thối – Thuế giảm, chi tiêu phủ tăng • Ngân sách phủ rơi vào thâm hụt 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 60 ... I.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TỔNG CẦU § TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA ĐẾN TỔNG CẦU § III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung I.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ... tiêu phủ G • Thuế T → Tổng cầu dịch chuyển tác động: ? ?Tác động số nhân ? ?Tác động lấn át 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 30 II.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA ĐẾN TỔNG CẦU § 1 .Tác động số nhân ( Multiplier...  G Tran Bich Dung 39 II.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA ĐẾN TỔNG CẦU 10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 40 II.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA ĐẾN TỔNG CẦU § 3.Ứng dụng khác tác động số nhân – đồng chi tiêu