Tài liệu ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả hoạt động của một số ngân hàng thương mại việt nam giai đoạn 2010 – 2017tài liệu

tai lieu, document1 of 66 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HCM NGUYỄN THỊ HOÀI THƯƠNG ẢNH HƯỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA MỘT SỐ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2010 – 2017 KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 52340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TH.S VÕ VĂN HẢO TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document2 of 66 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HCM NGUYỄN THỊ HOÀI THƯƠNG ẢNH HƯỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA MỘT SỐ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2010 – 2017 KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 52340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TH.S VÕ VĂN HẢO TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document3 of 66 i TÓM TẮT Quyết định cấu tài quản trị ngân hàng định quan trọng mà nhà điều hành phải đối mặt ngân hàng phải xác định cách thức mà họ tài trợ cho cho khoản mục bên trái bảng cân đối kế toán Điều đồng nghĩa định liên quan đến cấu trúc vốn ngân hàng ảnh hưởng đến định hướng hoạt động, sách tăng trưởng ngân hàng Điều quan trọng ngân hàng phải xác định kết hợp tốt nợ vốn chủ sở hữu tỷ lệ phù hợp mà đó, chi phí tài liên quan giảm thiểu mức thấp đảm bảo hoạt động ngân hàng diễn liên tục, đảm bảo tính rủi ro khoản ngân hàng Bài nghiên cứu hệ thống lý thuyết tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại làm rõ tác động thành phần cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng đo lường ROA, ROE, EPS Dữ liệu sử dụng thu thập từ 23 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 - 2017 Tác giả sử dụng phương pháp bình phương nhỏ hồi quy liệu bảng để đo lường tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Kết nghiên cứu cho thấy cấu trúc vốn phụ thuộc vào nợ có ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu hoạt động ngân hàng đo lường ROA ROE Tuy nhiên, điều không ảnh hưởng tới EPS ngân hàng Đồng thời, nghiên cứu đưa số đề xuất nhằm cải thiện hiệu ngân hàng luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document4 of 66 ii ABSTRACT Financial decision-making in banking is one of the most important decisions faced by executives because banks must determine how they finance the left-hand side of the balance sheet This means that the decision regarding the capital structure of the bank will affect the direction of the bank's operations, policies and growth It is important for banks to determine the best combination of debt and equity at an appropriate rate at which the financial costs involved are minimized but still guarantee the bank's operations are continuous, ensuring the risk and liquidity of the bank This paper presents the basic theories on the impact of capital structure on the performance of commercial banks and clarifies the impact of capital structure components on the performance of banks measured by ROA, ROE, EPS.Data used in this paper are collected from 23 commercial banks in Vietnam in the period 2010-2017 The author use the Pool OLS model and panel data regression to measure the effect of capital structure on efficiency of commercial banks The results of the study show that the debt-dependent capital structure has a negative impact on the performance of the bank by ROA and ROE However, this does not affect the bank's EPS At the same time, the study also made some suggestions to improve the efficiency of commercial banks in Vietnam luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document5 of 66 iii LỜI CAM ĐOAN Khóa luận “ẢNH HƯỞNG CỦA CƠ CẤU NGUỒN VỐN ĐỐI VỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA MỘT SỐ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2010 – 2017” cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ khóa luận Tác giả khóa luận luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document6 of 66 iv LỜI CẢM ƠN Sau trình năm học tập trường Đại học Ngân hàng TP.HCM, xin bày tỏ lời tri ân đến với tồn thể Thầy Cơ trường Đại học Ngân hàng TP.HCM tận tình giảng dạy, chia sẻ kiến thức chuyên môn, kỹ sống kinh nghiệm làm việc quý báu suốt bốn năm học tập trường Tôi xin chân thành cảm ơn thầy Võ Văn Hảo – Giảng viên Khoa Tài Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM tận tình hỗ trợ, hướng dẫn cho tơi suốt q trình làm báo cáo ln tận tình giải đáp thắc mắc Do hạn chế thời gian kinh nghiệm thực tế nên báo cáo khơng thể tránh khỏi sai sót định Tơi mong nhận đóng góp ý kiến Thầy Cơ bạn sinh viên để hồn thiện đề tài Cuối cùng, tơi xin kính chúc q Thầy Cơ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM tồn thể bạn sinh viên có nhiều sức khỏe thành công Tôi xin chân thành cảm ơn! luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document7 of 66 v MỤC LỤC TÓM TẮT i ABSTRACT ii LỜI CAM ĐOAN iii LỜI CẢM ƠN iv CHƯƠNG GIỚI THIỆU VỀ NGHIÊN CỨU .1 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa đề tài nghiên cứu 1.6 Kết cấu CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT VÀ LỊCH SỬ NGHIÊN CỨU .5 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Khái niệm đặc trưng ngân hàng thương mại 2.1.1.1 Khái niệm ngân hàng thương mại 2.1.1.2 Một số đặc điểm ngân hàng thương mại: 2.1.2 Lý thuyết cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 2.1.2.1 Khái niệm vốn ngân hàng thương mại 2.1.2.2 Cơ cấu vốn ngân hàng thương mại 2.1.2.3 Vai trò vốn hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 13 2.1.3 Khái niệm tiêu đánh giá hiệu hoạt động ngân hàng thương mại .14 2.1.3.1 Khái niệm hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 14 2.1.3.2 Một số tiêu đánh giá hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 15 2.1.4 Lý thuyết mối quan hệ cấu trúc vốn hiệu hoạt động ngân hàng thương mại .17 2.1.4.1 Lý thuyết Modilligani Miller (M&M) 17 2.1.4.2 Lý thuyết Đánh đổi cấu trúc vốn (Trade-off Theory) 18 2.1.4.3 Lý thuyết Trật tự ưu tiên (Pecking – order Theory) 19 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document8 of 66 vi 2.1.4.4 Lý thuyết Chi phí đại diện (Agency Costs Theory) 20 2.2 Các chứng thực nghiệm 21 2.2.1 Các nghiên cứu thực nghiệm giới 21 2.2.1.1 Bằng chứng thực nghiệm tác động tích cực 22 2.2.1.2 Bẳng chứng thực nghiệm cho thấy tác động tiêu cực 24 2.2.1.3 Bằng chứng thực nghiệm cho thấy khơng có tác động 30 2.2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam .30 2.2.3 Tóm tắt chứng thực nghiệm .33 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 37 3.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 37 3.2 Nguồn liệu mô tả 38 3.3 Các biến lựa chọn 39 3.3.1 Biến phụ thuộc 39 3.2.2 Các biến độc lập 40 3.2.3 Biến kiểm soát 40 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ PHÂN TÍCH 43 4.1 Thống kê mơ tả 43 4.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình 44 4.3 Kết hồi quy 45 4.3.1 Kết phân tích mối quan hệ cấu trúc vốn ROA 45 4.3.1.1 Các mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA 45 4.3.1.2 Lựa chọn mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA .48 4.3.2 Kết phân tích mối quan hệ cấu trúc vốn ROE .49 4.3.2.1 Các mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE 49 4.3.2.2 Lựa chọn mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE .52 4.3.3 Kết phân tích mối quan hệ cấu trúc vốn EPS 53 4.3.3.1 Các mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc EPS 53 4.3.3.2 Lựa chọn mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc EPS 56 4.3.4 Tóm tắt kết 57 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT .57 5.1 Thảo luận kết nghiên cứu 57 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document9 of 66 vii 5.2 Đề xuất giải pháp cải thiện hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 59 5.3 Hạn chế nghiên cứu đề xuất hướng nghiên cứu tương lai 60 KẾT LUẬN .62 TÀI LIỆU THAM KHẢO luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document10 of 66 viii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Chữ nguyên nghĩa NH Ngân hàng TMCP Thương mại cổ phần NHNN Ngân hàng Nhà nước KH Khách hàng DN Doanh nghiệp TCTD Tổ chức tín dụng CAR Hệ số an toàn vốn VTC Vốn tự có VCSH Vốn chủ sở hữu TSCĐ Tài sản cố định luan van, khoa luan 10 of 66 tai lieu, document64 of 66 52 R-squared Sum squared resid 0.284994 0.924589 Mean dependent var Durbin-Watson stat 0.092694 1.419914 Nguồn: Kết phân tích từ phần mềm Eviews Kết kiểm định REM cho thấy có tỷ lệ nợ dài hạn tác động đến ROE tác động ngược chiều, biến quy mô tốc độ tăng trưởng GDP cơng ty có tác động chiều đến ROE, cịn biến khác khơng có quan hệ với ROE Kết có nghĩa thống kê mức 5% 4.3.2.2 Lựa chọn mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE Bảng 4.12 Kết kiểm định phù hợp mơ hình OLS so với FEM Redundant Fixed Effects Tests Effects Test Statistic Cross-section F Cross-section Chi-square 2.624576 58.915041 d.f Prob (22,153) 0.0003 22 0.0000 Nguồn: Kết phân tích từ phần mềm Eviews Kết cho thấy P–value giá trị thống kê F χ2 nhỏ 0.05 Điều có nghĩa bác bỏ ràng buộc hệ số độ cắt riêng theo đối tượng thời gian, ràng buộc Do vậy, ước lượng Pooled OLS không phù hợp trường hợp Bảng 4.13 Kết kiểm định Hausman phù hợp mơ hình FEM so với REM Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: EQ06 Test cross-section random effects Chi-Sq Statistic Chi-Sq d.f Test Summary Cross-section random 0.000000 Prob 1.0000 Nguồn: Kết phân tích từ phần mềm Eviews luan van, khoa luan 64 of 66 tai lieu, document65 of 66 53 Kiểm định Hausman Với P–value = 1.00 > 0.05 cho thấy chấp nhận giả thuyết khơng có tương quan sai số đặc trưng đơn vị bảng với biến giải thích X, vậy, ước lượng REM phù hợp so với ước lượng FEM Như vậy, để giải thích mối quan hệ cấu trúc vốn hiệu hoạt động ngân hàng đo lường ROA, mơ hình REM phù hợp Theo đó, có tỷ lệ nợ dài hạn tổng tài sản có tác động tiêu cực đến ROE, hai biến cấu trúc vốn cịn lại khơng có ý nghĩa thống kê Các biến kiểm sốt quy mơ ngân hàng tốc độ tăng trưởng GDP kinh tế ảnh hưởng đến ROE, cụ thể quy mơ ngân hàng lớn ROE cao tốc độ tăng trưởng kinh tế lại có tác động ngược chiều đến ROE ngành 4.3.3 Kết phân tích mối quan hệ cấu trúc vốn EPS 4.3.3.1 Các mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc EPS Mơ hình nghiên cứu mối quan hệ cấu trúc vốn EPS: EPSit = α0 + β1STDTAit + β2 LTDTAit + β3 TDTAit + λ1 LQDTYit + λ2SZit + λ3GOPit + θ1RGDPt + θ2 INFt + εit (4.3) Giả thiết mô hình: H0: Cấu trúc vốn khơng có tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng đo EPS H1: Cấu trúc vốn có tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng đo EPS Bảng 4.14 Kết hồi quy OLS với biến độc lập EPS Dependent Variable: EPS Method: Panel Least Squares Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C STDTA LTDTA TDTA LQDTY SZ GOP RGDP -1.965630 0.021731 -2.303091 -0.056422 -0.071478 1.066422 0.008732 -0.499135 13.06036 0.771091 1.204982 0.118153 0.051894 0.166777 0.008152 1.365579 -0.150504 0.028183 -1.911307 -0.477535 -1.377402 6.394280 1.071097 -0.365511 0.8805 0.9775 0.0576 0.6336 0.1701 0.0000 0.2856 0.7152 luan van, khoa luan 65 of 66 tai lieu, document66 of 66 INF R-squared Adjusted R-squared F-statistic Prob(F-statistic) 54 3.372919 0.233511 0.198472 6.664237 0.000000 2.234985 1.509146 Mean dependent var S.D dependent var 0.1331 1.326462 1.089442 Nguồn: Kết phân tích từ phần mềm Eviews Kết hồi quy OLS tác động biến độc lập biến kiểm sốt lên EPS có P – value = < 0.05 nên mơ hình có ý nghĩa thống kê, kết hồi quy biến cho thấy tỷ lệ nợ ngắn hạn tổng tài sản, nợ dài hạn tổng tài sản tổng nợ tổng tài sản khơng có tác động đến thu nhập cổ phiếu ngân hàng Các biến kiểm soát ngân hàng tỷ lệ khoản ngắn hạn tốc độ tăng trưởng tổng tài sản khơng có tác động lên thu nhập cổ phiếu Như vây, kết hồi quy OLS cho thấy khơng có tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Bảng 4.15 Kết hồi quy FEM với biến độc lập EPS Dependent Variable: EPS Method: Panel Least Squares Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LTDTA STDTA TDTA SZ GOP LQDTY RGDP INF 22.61910 1.471338 3.232709 -0.094422 3.625673 0.017989 0.066442 -5.393444 1.596945 12.28025 2.045103 2.219953 0.103010 0.596681 0.007227 0.101705 1.553207 1.888598 1.841909 0.719444 1.456206 -0.916622 6.076396 2.489275 0.653279 -3.472456 0.845572 0.0674 0.4730 0.1474 0.3608 0.0000 0.0139 0.5146 0.0007 0.3991 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) luan van, khoa luan 66 of 66 0.547066 0.458255 0.801866 98.37729 -203.4811 6.159913 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.326462 1.089442 2.548708 3.090355 2.768244 1.668293 tai lieu, document67 of 66 55 Nguồn: Kết phân tích từ phần mềm Eviews Kết kiểm định mơ hình FEM có giá trị P – value < 0.05 nên mơ hình có ý nghĩa thống kê mức 5%, kiểm định FEM cho kết biến cấu trúc vốn khơng có tác động đến EPS ngân hàng Bảng 4.16 Kết hồi quy REM với biến độc lập EPS Dependent Variable: EPS Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LTDTA STDTA TDTA SZ GOP LQDTY RGDP INF 1.226140 -1.780184 0.586101 -0.080315 1.446291 0.013041 0.006951 -1.199340 3.110480 11.07420 1.518111 1.066140 0.101221 0.261676 0.007058 0.070177 1.199401 1.850910 0.110720 -1.172631 0.549741 -0.793463 5.527028 1.847562 0.099049 -0.999950 1.680514 0.9120 0.2425 0.5832 0.4286 0.0000 0.0664 0.9212 0.3187 0.0946 Effects Specification S.D Cross-section random Idiosyncratic random 0.537471 0.801866 Rho 0.3100 0.6900 Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0.169647 0.131688 0.838875 4.469230 0.000060 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0.618859 0.900242 123.1495 1.295992 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0.194846 174.8794 Mean dependent var Durbin-Watson stat 1.326462 0.912633 Nguồn: Kết phân tích từ phần mềm Eviews Kiểm định REM mức ý nghĩa 5% cho kết tương tự cho cấu trúc vốn khơng có tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng đo EPS luan van, khoa luan 67 of 66 tai lieu, document68 of 66 56 4.3.3.2 Lựa chọn mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc EPS Bảng 4.17 Kết kiểm định phù hợp mơ hình FEM so với OLS Redundant Fixed Effects Tests Effects Test Statistic Cross-section F Cross-section Chi-square 4.814448 96.797417 d.f Prob (22,153) 22 0.0000 0.0000 Kết cho thấy P – value thống F mềm χ2 nhỏ 0.05 Nguồn: Kết giá quảtrị phân tích kê từ phần Eviews Điều có nghĩa bác bỏ ràng buộc hệ số độ cắt riêng theo đối tượng thời gian, ràng buộc Do vậy, ước lượng Pooled OLS không phù hợp trường hợp Bảng 4.18 Kết kiểm định Hausman phù hợp mơ hình REM so với FEM Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: EQ09 Test cross-section random effects Test Summary Cross-section random Chi-Sq Statistic Chi-Sq d.f 0.000000 Prob 1.0000 Nguồn: Kết phân tích từ phần mềm Eviews Bảng 4.18 cho thấy kết kiểm định Hausman Với Prob = 1.00 > 0.05 cho thấy chấp nhận giả thuyết khơng có tương quan sai số đặc trưng đơn vị bảng với biến giải thích, vậy, ước lượng REM phù hợp so với ước lượng FEM Như vậy, để giải thích mối quan hệ cấu trúc vốn hiệu hoạt động ngân hàng đo lường EPS, mơ hình REM phù hợp Theo đó, cấu trúc vốn khơng có tác động đến ROE ngân hàng Các biến kiểm sốt quy mơ ngân hàng quy mô tốc hội tăng trưởng có tác động đến EPS có tác động dương, tốc độ tăng trưởng GDP kinh tế khơng có ảnh hưởng đến EPS lạm phát có tác động chiều đến EPS luan van, khoa luan 68 of 66 tai lieu, document69 of 66 57 4.3.4 Tóm tắt kết Từ kết chạy mơ hình trên, tác giả kết luận mơ hình FEM mơ hình phù hợp chọn để phân tích tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Các kết hồi quy FEM chấp nhận giả thiết H1 H2, bác bỏ giả thiết H3, nghĩa cấu trúc vốn có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp đo ROA ROE, đó, cấu trúc vốn ngân hàng thương mại không cho thấy mối tương quan với hiệu suất ngân hàng thương mại đo lường số EPS CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT 5.1 Thảo luận kết nghiên cứu Sau thực kiểm định Pool OLS, FEM, REM, tác giả chọn mơ hình REM để phân tích tác động biến chọn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam đo lường ROA, ROE EPS, kết phân tích tác động biến tác giả tổng hợp bảng sau Bảng 5.1 Tổng hợp kết biến đến hiệu hoạt động ngân hàng Các biến tác động STDTA LTDTA TDTA LQDTY SZ GOP RGDP INF ROA ROE EPS Không tác động (–) Không tác động Không tác động (+) Không tác động (–) Không tác động Không tác động (–) Không tác động Không tác động (+) Không tác động (–) Không tác động Không tác động Không tác động Không tác động Không tác động (+) Không tác động Không tác động Không tác động Nguồn: Tác giả tự tổng hợp Đối với biến cấu trúc vốn, tỷ lệ tài sản ngắn hạn tổng tài sản STDTA khơng có tác động đến biến phụ thuộc, kết khác với kỳ vọng ban đầu tác giả tỷ lệ nợ ngắn hạn có tác động ngược chiều với hiệu hoạt động, tỷ lệ nợ dài hạn tổng tài sản có tác động ngược chiều đến ROA, ROE khơng có luan van, khoa luan 69 of 66 tai lieu, document70 of 66 58 tác động EPS Như vậy, tác động tỷ lệ nợ dài hạn lên biến phụ thuộc phù hợp với kỳ vọng ban đầu tác giả Tương tự tỷ lệ nợ ngắn hạn, tỷ lệ tổng nợ tổng tài sản khơng có tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng, kết hồi quy khác với kỳ vọng ban đầu có tác động âm tác giả Đối với biến phụ thuộc ROA, với hệ số β = 0.0095 có nghĩa trường hợp yếu tố khác không đổi, tỷ lệ nợ ngắn hạn tăng 1% ROA ngân hàng trung bình giảm 0.1% Như vậy, nợ ngắn hạn có tác động tiêu cực đến ROA ngân hàng Kết hồi quy ROE cho thấy tỷ lệ nợ dài hạn có tác động tiêu cực tới ROE, cụ thể yếu tố khác khơng đổi tỷ lệ nợ dài hạn tăng lên 1% ROE giảm 0.2% Kết hồi quy cho thấy biến độc lập không tác động đến EPS Như vậy, kết nghiên cứu phụ thuộc nhiều cấu tài trợ ngân hàng thương mại tác động tiêu cực đến hiệu hoạt động ngân hàng, đặc biệt tỷ lệ nợ dài hạn cao cấu trúc vốn gây dấu hiệu sụt giảm hiệu hoạt động ngân hàng Điều phù hợp với thực tế ngân hàng có xu hướng đầu tư vào tài sản cố định khoản đầu tư dài hạn nợ dài hạn, điều phù hợp ngân hàng có mục tiêu mở rộng nâng cao sở hạ tầng, đầu tư vào trang máy móc thiết bị, hệ thống phần mềm quản lý nâng cao chất lượng phục vụ vị ngân hàng Tuy nhiên, ngân hàng phụ thuộc vào nợ, đặc biệt nợ dài hạn khoản cho vay ngân hàng chủ yếu khoản ngắn hạn trung hạn chi phí nợ vay cao ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng Đối với hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam, kết mô tả thống kê cho thấy trung bình, tài sản ngân hàng tài trợ 95,169% nợ ROA trung bình ngành 0.0105 ROE trung bình 0.0927, mức độ chênh lệch cao thấp giá trị tương đối lớn cho thấy quy mô hiệu hoạt động ngân hàng khơng đồng Đối với biến kiểm sốt ngân hàng, tỷ lệ khoản ngắn hạn khơng có tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng, kết khác với kỳ vọng luan van, khoa luan 70 of 66 tai lieu, document71 of 66 59 tác giả mức độ khoản ngân hàng có tác động âm đến biến phụ thuộc Tương tự vậy, biến hội tăng trưởng tác động đến biến hiệu quả, trái với kỳ vọng ban đầu tác động chiều với biến phụ thuộc Biến kiểm sốt đo lường quy mơ ngân hàng cho thấy tác động tích cực ba tiêu hiệu ROA, ROE EPS, kết hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng ban đầu tác giả ngân hàng có quy mơ lớn dễ dàng tiếp cận với khoản vay, từ gia tăng dư nợ vay Trong đó, biến vĩ mô kinh tế tốc độ tăng trưởng GDP cho thấy tác động tiêu cực đến hiệu ngân hàng, kết hoàn toàn trái ngược với kỳ vọng ban đầu tác giả ảnh hưởng tích cực biến tỷ lệ lạm phát cho thấy khơng có mối quan hệ với hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Tóm lại, việc sử dụng nhiều nợ cấu vốn NHTM làm tăng chi phí kiệt quệ tài chính, tỷ lệ nợ cao làm giảm khả chịu đựng khoản lỗ bất thường, thời gian qua giai đoạn khó khăn chung ngành ngân hàng Do đó, việc tăng sử dụng nợ cấu vốn NH TMCP làm giảm hiệu kinh doanh ngân hàng Vì vậy, ngân hàng cần trọng gia tăng vốn tự có để thiết lập dự trường hợp có rủi ro hoạt động Tác động ngược chiều việc sử dụng nợ ROA phù hợp với lý thuyết trật tự phân hạng, nghĩa ngân hàng thích nguồn tài trợ nội nguồn bên ngồi, đó, suất sinh lợi tài sản cao, ngân hàng thường có xu hướng tích lũy lợi nhuận thay sử dụng nợ cấu trúc vốn Kết nghiên cứu phù hợp với luận Mykhailo Iavorskyi (2013) cộng (2013),Tedy Saputra, Noer Azam Achsani Lukytawati Anggraeni (2015), Nur Alam Siddik, Sajal Kabiraj, Shanmugan Joghee (2016), Ebenezer Bugri Anarfo Elijah Appiahene (2017) 5.2 Đề xuất giải pháp cải thiện hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 5.2.1 Đối với phủ NHNN Ổn định kinh tế vĩ mô nhiệm vụ quan trọng hàng đầu phủ nhằm hướng đến mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội bền vững toàn diện luan van, khoa luan 71 of 66 tai lieu, document72 of 66 60 Bằng việc xây dựng hoàn thiện hệ thống thể chế, pháp chế, định hướng phát triển kinh tế sách cụ thể, Chính phủ đóng vai trò quan trọng việc thúc đẩy phát triển hệ thống ngân hàng thương mại thông qua việc thúc đẩy phát triển lĩnh vực ngành nghề xã hội Đặc điểm kinh tế Việt Nam phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng thương mại Nguyên nhân thị trường vốn nước ta chưa thực phát triển, đó, doanh nghiệp có nhu cầu vốn thường tìm đến khoản vay từ ngân hàng Do đó, ngân hàng thương mại đóng vai trị quan trọng việc thúc đẩy phát triển doanh nghiệp kinh tế Chính lí trên, NHNN cần có sách ổn định tỷ giá lãi suất nhằm đảm bảo kiểm soát biến động kinh tế gây bất lợi cho doanh nghiệp Đồng thời, NHNN cần có giám sát chặt chẽ hệ thống ngân hàng thương mại nhằm kịp thời phát ngăn chặn rủi ro xảy gây thiệt hại đối hệ thống ngân hàng nói riêng kinh tế nói chung 5.2.2 Đối với ngân hàng thương mại Quản trị cấu nguồn vốn định quan trọng hàng đầu quản trị ngân hàng thương mại Bởi cấu nguồn vốn trực tiếp ảnh hưởng đến hoạt động hiệu ngân hàng, mà nhà điều hành nên cân nhắc kĩ lưỡng định nhằm đảm bảo tính hiệu an toàn hoạt động ngân hàng Đối với ngân hàng thương mại, cần ưu tiên sử dụng nguồn vốn sẵn có bên ngân hàng để giảm thiểu chi phí vốn Cụ thể cần tăng cường xử lí nợ xấu, nợ hạn ngân hàng Giảm phụ thuộc vào nợ vay để giảm thiếu chi phí góp phần làm gia tăng lợi nhuận hoạt động ngân hàng 5.3 Hạn chế nghiên cứu đề xuất hướng nghiên cứu tương lai Nghiên cứu tập trung vào hiệu hoạt động ngân hàng thương mại tác động yêu tố cấu trúc vốn 23 ngân hàng thương mại cổ luan van, khoa luan 72 of 66 tai lieu, document73 of 66 61 phần Việt Nam Các nghiên cứu sâu tiến hành để xác định biến khác ảnh hưởng đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại biến đo lường rủi ro hoạt động, cấu sở hữu, thời gian hoạt động hay định người điều hành Thêm vào đó, nghiên cứu đo lường hiệu hoạt động ngân hàng dựa tiêu ROA, ROE EPS mà chưa cân nhắc đến yếu tố đo lường hiệu rủi ro khác Những nghiên cứu cần đề cập đến tiêu khác để đo lường hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cách đầy đủ khách quan Các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam hoạt động với nhiều phân khúc khác nhau, vậy, nghiên cứu sâu tập trung vào phân đoạn thị trường khác điều góp phần đưa dấu hiệu rõ ràng cách phân đoạn thị trường cụ thể tác động đến thay đổi cấu trúc vốn ngân hàng tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng luan van, khoa luan 73 of 66 tai lieu, document74 of 66 62 KẾT LUẬN Cơ cấu nguồn vốn đóng vai trị quan trọng việc định hướng hoạt động ngân hàng thương mại, nhân tố định đến thành công hay thất bại ngân hàng Các định cấu trúc nguồn vốn ngân hàng thương mại định quan trọng quản trị ngân hàng thương mại Chính vậy, nhà kinh tế học người điều hành ngân hàng thương mại ln nỗ lực tìm cấu nguồn vốn tối ưu nhằm đem lại hiệu hoạt động cao cho ngân hàng thương mại Trên sở nghiên cứu tác động cấu nguồn vốn hiệu hoạt động ngân hàng thương mại, khóa luận thực số nhiệm vụ sau: - Hệ thống hoá vấn đề lý luận cấu trúc vốn hiệu hoạt động NHTM, phân tích vai trò cấu nguồn vốn hiệu hoạt động NHTM hệ thống tiêu đánh giá hiệu hoạt động NHTM Việt Nam - Hệ thống lịch sử nghiên cứu trước liên quan phương pháp nghiên cứu, cách đo lường tiêu kết luận nghiên cứu trước, từ áp dụng để phân tích tác động cấu vốn hiệu hoạt động số NHTM Việt Nam giai đoạn 2010 – 2017 luan van, khoa luan 74 of 66 tai lieu, document75 of 66 - 63 Đề xuất số giải pháp cải thiện hiệu hoạt động ngân hàng thương mại đề xuất hướng nghiên cứu Do hạn chế kiến thức lý luận thực tiễn, đồng thời giới hạn tài liệu thời gian nghiên cứu, nhiều vấn đề cần sâu phân tích nhiều vấn đề chưa đề cập đến khóa luận Tác giả mong nhận đóng góp ý kiến thầy cô bạn sinh viên luan van, khoa luan 75 of 66 tai lieu, document76 of 66 TÀI LIỆU THAM THẢO Danh mục tài liệu tham khảo Tiếng Việt Lê Thị Mỹ Phương 2017, Mối quan hệ cấu trúc vốn hiệu tài doanh nghiệp sản xuất, truy cập , [ngày truy cập: 02/07/2017] Ngơ Văn Tồn Vũ Bá Thành 2017, Tác động đòn bẩy lên hiệu hoạt động công ty niêm yết Việt Nam, truy cập < http://tapchicongthuong.vn/tac-dong-cua-don-bay-len-hieu-qua-hoat-dongcong-ty-niem-yet-tai-viet-nam-20170714110943894p0c488.htm> , [ngày truy cập: 15/07/2017] Nguyễn Duệ 2001, Quản trị ngân hàng, NXB Thống Kê, Hà Nội Phạm Tuấn Anh Nguyễn Chí Đức 2015, ‘Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam’, Công nghệ ngân hàng, số 118 + 119 (tháng 01+02/2016 trang 95 – 97) Phan Thanh Hiệp 2016, Ảnh hưởng cấu trúc vốn lên kết kinh doanh doanh nghiệp sản xuất công nghiệp, truy cập < http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/tai-chinh-doanh-nghiep/anhhuong-cua-cau-truc-von-len-ket-qua-kinh-doanh-cua-doanh-nghiep-san-xuatcong-nghiep-85555.html>, [ngày truy cập: 24/07/2016] Website Viện Chiến lược Ngân hàng, truy cập , [ngày truy cập: 15/02/2018] Website Ủy ban Giám sát tài Quốc gia, truy cập < http://nfsc.gov.vn/>, [ngày truy cập: 18/03/2018] Website Tổng cục Thống kê, truy cập , [ngày truy cập: 10/03/2018] luan van, khoa luan 76 of 66 tai lieu, document77 of 66 Danh mục tài liệu tham khảo tiếng Anh Abdullah AL-Mutairi, Kamal Naser 2015, ‘Determinants of Capital Structure of Banking Sector in GCC: An Empirical Investigation’, Asian Economic and Financial Review, Vol 5, p 959 – 972 Abor, Joshua 2005, ‘The effect of capital structure on profitability: An empirical analysis of listed firms in Ghana’, The Journal of Risk Finance Vol 6, pp 438 – 45 Akhtar, Bano, Zia, & Jameel 2016, ‘Capital structure Impact on Banking Sector Performance in Pakistan’, International Review of Managementand Bussiness Reasearch, Vol 5, pp 519 – 535 Chakraborty, Indrani 2010, ‘Capital structure in an emerging stock market: The case of India’, Research in International Business and Finance Vol 24, pp 295– 314 Ebenezer Bugri Anarfo Elijah Appiahene 2017, ‘The Impact of Capital Structure on Banks’ Profitability in Africa’, Journal of Accountting and Finance, Vol 17, pp 55 – 66 Mathewos Woldemariam Birru 2016, ‘The impact of capital structure on financial performance of Commercial Banks in Ethiopia’, Global Journal of Management and Bussiness Research, Vol 16, p 43 – 52 Mohammad Reza Ebrati, Farzad Emadi, Reza Saadati Balasang Ghorban Safari 2013, ‘The Impact of Capital Structure on Firm Performance: Evidence from Tehran Stock Exchange’, Australian Journal of Basic and Applied Sciences Muhammad Raghib Zafar, Farrukh Zeeshan & Rais Ahmed 2013, ‘Impact of Capital Structure on Banking Profitability’, International Journal of Scientific and Research Publications, Vol 6, pp 186 – 193 Mykhailo Iavorskyi 2013, ‘The impact of Capital Structure on firm performance: Evidence from Ukraine’, Kyiv School of Economics, Ukraine luan van, khoa luan 77 of 66 tai lieu, document78 of 66 10 Nur Alam Siddik, Sajal Kabiraj, Shanmugan Joghee 2016, ‘Impacts of Capital Structure on Performance of Banks in a Developing Economy: Evidence from Bangladesh’, International Journal of Financial Studies 11 Salim, Mahfuzah, and Raj Yadav 2012, ‘Capital structure and firm performance: Evidence from Malaysian listed companies’ Procedia - Social and Behavioral Sciences Vol 65, pp 156 – 66 12 Solomon, Evans Amponteng, Luu Yin 2015, ‘The Impact of Capital Structure on Profitability of Banks Listed on the Ghana Stock Exchange’, Research Journal of Finance and Accounting, Vol 6, No.16, pp.26 – 34 13 Simon Kwan 2009, Capital Structure in Banking, Available from , [December 7, 2009] 14 Tedy Saputra, Noer Azam Achsani, Lukytawati Anggraeni 2015, ‘The effect of Capital Structure on Firm Performance: Empirical Evidence from the Indonesian Financial Industry’, International Journal of Bussiness and Management Invention, vol 4, no.8, pp 57 – 66 luan van, khoa luan 78 of 66 ... giả: H1: Cấu trúc vốn có tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng đo ROA H2: Cấu trúc vốn có tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng đo ROE H3: Cấu trúc vốn có tác động đến hiệu hoạt động ngân hàng đo... 66 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HCM NGUYỄN THỊ HOÀI THƯƠNG ẢNH HƯỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA MỘT SỐ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT... niệm hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 14 2.1.3.2 Một số tiêu đánh giá hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 15 2.1.4 Lý thuyết mối quan hệ cấu trúc vốn hiệu hoạt động ngân hàng thương