Tiểu luận Phân tích Tài Chính cổ Phần Thuỷ sản Bạc Liêu

Bài tiểu luận phân tích khái quát tình tài chính công ty cổ phần Thuỷ sản Bạc Liêu năm 20182019. Đưa ra tình hình tài chính công ty và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính của công ty trong năm 2020. Trong bài tiểu luận đưa ra lý luyết, lấy số liệu thực tế tại báo cáo tài chính của Công ty cổ phần Thuỷ Sản Bạc Liêu và báo cáo thường niên năm 2018 và 2019. Có sự so sánh tình hình tài chính của công ty qua các năm. Cho thấy được công tác quản trị tài chính và có phương án giải quyết hoạt động trong năm tiếp theo.

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BÀI THI MƠN: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Hình thức thi: Tiểu luận Mã đề thi số: 16 Tiêu đề tiểu luận (theo mã đề): Phân tích khái qt tình hình tài hệ số sinh lời VCSH Cơng ty CP Thuỷ Sản Bạc Liêu năm 2018-2019 Thời gian làm thi: 03 ngày Họ tên : Phạm Thị Ngọc Mã sinh viên: 1873401010176 Khóa/Lớp tín chỉ: CQ56/32.1LT2 Lớp niên chế: CQ56/32.02 STT: 16 ID phòng thi: 530-053-0018 Ngày thi: 10/6/2021 Giờ thi: 15h15p HÀ NỘI – 2021 Mục lục PHẦN I: LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH HỆ SỐ SINH LỜI CỦA VỐN CHỦ SỞ HỮU 1.1 Lý luận phân tích khái quát tình hình tài 1.1.1 Phân tích khái qt quy mơ tài .1 1.1.2 Phân tích khái quát cấu trúc tài doanh nghiệp 1.1.3 Phân tích khái quát khả sinh lời doanh nghiệp 1.2 Lý luận phân tích hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) .4 PHẦN II: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CP THUỶ SẢN BẠC LIÊU 2.1 Tóm tắt q trình hình thành phát triển cơng ty 2.2 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh 2.2.1 Đặc điểm tổ chức quản lý .6 2.2.2 Đặc điểm ngành thuỷ sản Việt Nam 2.2.3 Ma trận SWOT 2.2.4 Định hướng phát triển công ty tương lai .10 PHẦN III: PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH HỆ SỐ SINH VỐN CHỦ SỞ HỮU CỦA CÔNG TY 11 3.1 Phân tích khái qt tình hình tài cơng ty CP thuỷ sản Bạc Liêu 11 3.1.1.Phân tích khái qt quy mơ tài doanh nghiệp 11 3.1.2 Phân tích khái quát cấu trúc tài doanh nghiệp 13 3.1.3 Phân tích khái quát khả sinh lời doanh nghiệp 15 3.2 Phân tích hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu ROE .18 3.3 Đánh giá chung tình hình hoạt động Cơng ty Thuỷ Sản Bạc Liêu 21 3.4 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động Công ty Thuỷ Sản Bạc Liêu 22 PHẦN I: LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH HỆ SỐ SINH LỜI CỦA VỐN CHỦ SỞ HỮU 1.1 Lý luận phân tích khái qt tình hình tài 1.1.1 Phân tích khái qt quy mơ tài Mục đích phân tích: Phân tích khái quát quy mơ tài doanh nghiệp cung cấp thơng tin tài cho chủ thể quản lý tổng quan quy mô huy động vốn kết sử dụng vốn kinh doanh, phạm vi hoạt động kinh doanh tầm ảnh hưởng tài doanh nghiệp với bên có liên quan Chi tiêu phân tích:  Tổng tài sản doanh nghiệp: TS= TSNH+ TSDH= NPT+ VCSH Chỉ tiêu phản ánh khái quát tình hình tài sản doanh nghiệp huy động phục vụ vào hoạt động sản xuất kinh doanh đơn vị Tài sản đánh giá phương diện bản: Tài sản vốn kinh doanh doanh nghiệp huy động, sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời Tổng tài sản phản ánh sách huy động vốn doanh nghiệp thông qua quy mô cấu nguồn vốn  Vốn chủ sở hữu: (VCSH) VCSH= TS- NPT Chỉ tiêu cho biết quy mô sản nghiệp chủ sở hữu doanh nghiệp Quy mơ vốn chủ lớn khả độc lập tài cao thể lực tài DN với bên có liên quan  Tổng luân chuyển (LCT): LCT= DTT hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ+ DTTC+ TNK Chỉ tiêu phản ánh quy mô giá trị sản phẩm, dịch vụ giao dịch khác mà doanh nghiệp thực đáp ứng nhu cầu khác thị trường, cung cấp sở phản ánh phạm vi hoạt động, tính chất ngành nghề kinh doanh, sở xác định tốc độ luân chuyển vốn trình độ quản trị hoạt động kinh doanh doanh nghiệp  Lợi nhuận trước thuế lãi vay: (EBIT) EBIT= EBT + Chi phí lãi vay Chỉ tiêu cho biết quy mô lãi doanh nghiệp tạo sau kỳ kinh doanh định chưa tính đến chi phí vốn  Lợi nhuận sau thuế (LNST): Lợi nhuận sau thuế= LCT- Tổng chi phí Chỉ tiêu cho biết quy mô lợi nhuận dành cho chủ sở hữu doanh nghiệp thời kỳ  Dòng tiền thu (Tv IF): Tv= Tkd+ Tđt + Ttc IF = Ifo+ Ifi+ IFf Chỉ tiêu cho biết quy mơ dịng tiền doanh nghiệp, dịng tiền lớn yếu tố khác tương đồng với đối thủ ngành lực hoạt động tài cao  Dịng tiền (NC): NC= NCo+ NCi+ NCf Chỉ tiêu phản ánh lượng tiền gia tăng kỳ từ hoạt động tạo tiền Phương pháp phân tích `Khi xác định tiêu có liên quan, tiến hành so sánh kỳ phân tích với kỳ gốc nhiều kỳ trước Căn vào độ lớn biến động tiêu để đánh giá khái qt quy mơ tài doanh nghiệp rõ dấu hiệu bất thường lĩnh vực, hoạt động kinh doanh 1.1.2 Phân tích khái quát cấu trúc tài doanh nghiệp Mục đích phân tích Cung cấp thơng tin cấu trúc tài doanh nghiệp, giúp chủ thể đánh giá khả cân đối tổng thể, cấp độ cân đối dấu hiệu cân đối tài Từ quản lý thiết lập, tái cấu trúc tài chính, đảm bảo ổn định, an toàn hiệu hoạt động tài doanh nghiệp Chỉ tiêu phân tích Cấu trúc tài sản:  Hệ số tự tài tài trợ ( Ht) Ht= VCSH (Vc)/TS= 1-(NPT/TS) = 1- Hệ số nợ (Hn) Hệ số tự tài trợ phản ánh lực tự chủ tài DN Hệ số tài trợ gần khả độc lập tài cao  Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx) Htx= NVDH/ TSDH Hệ số tài trợ thường xuyên phản ánh mối quan hệ cân đối tài sản nguồn vốn hình thành tài sản theo thời gian Cấu trúc doanh thu, chi phí:  Hệ số chi phí ( Hcp) Hcp= Tổng chi phí (CP)/ LCT Hệ số chi phí cho biết đồng doanh thu DN thu phải bỏ đồng chi phí Hệ số nhỏ hiệu hoạt động kinh doanh cao ngược lại  Cấu trúc dòng tiền Hệ số tạo tiền ( Htt) Htt= Dòng tiền thu (Tv)/Dòng tiền chi (Tr) Hệ số phản ánh bình quân đồng doanh nghiệp chi kỳ thu đồng Hệ số tạo tiền cao cân đối nhu cầu khả khoản hội đầu tư khả khoản lớn Phương pháp phân tích So sánh tiêu kỳ phân tích với kỳ trước nhằm đánh giá xu hướng biến động tiêu, vào độ lớn biến động tiêu, tình hình cụ thể doanh nghiệp mơi trường kinh doanh để đánh giá thực cân đối tài chính, xem xét dấu hiệu phận, tổng thể làm cân cấu trúc tài doanh nghiệp 1.1.3 Phân tích khái quát khả sinh lời doanh nghiệp Mục đích phân tích: Chỉ tiêu phân tích  Hệ số sinh lời hoạt động (ROS) ROS= LNST/LCT = 1- Hcp  Hệ số sinh lời vốn kinh doanh (BEP) BEP= EBIT/ Vbq Chỉ số cho biết đồng vốn kinh doanh bỏ kỳ thu đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay Hệ số cao cho thấy hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp cao Hệ số sinh lời ròng tài sản ( ROA) ROA= LNST/ Vbq Chỉ tiêu cho biết đồng vốn kinh doanh bỏ kỳ thu đồng lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) ROE= LNST/ Vốn chủ sở hữu bình quân (VCbq) ROE cho biết đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào hoạt động kinh doanh thu đồng lợi nhuận sau thuế Phương pháp phân tích So sánh tiêu kỳ phân tích với kỳ trước nhằm đánh giá xu hướng biến động tiêu, vào độ lớn biến động tiêu, tình hình cụ thể doanh nghiệp môi trường kinh doanh để đánh giá chung khả sinh lời để xác định trọng điểm quản lý để đảo bảo khả sinh lời lợi bên liên quan 1.2 Lý luận phân tích hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Mục đích phân tích Khả sinh lời vốn chủ giúp đánh giá lực hoạch định, thực thi sách tài chiến lược kinh doanh thời kỳ Đây tiêu chủ sở hữu nhà đầu tư quan tâm, kỹ vọng đầu tư vốn vào doanh nghiệp Chỉ tiêu phân tích Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE): ROE= LNST/ Vốn chủ sở hữu bình quân Chỉ tiêu cho biết bình quân đồng vốn chủ sở hữu bỏ kỳ thu đồng lợi nhuận sau thuế ROE phụ thuộc vào nhân tố hệ số tài sản vốn chủ sở hữu bình quân, hệ số đầu tư ngắn hạn, số vòng luân chuyển vốn lưu động, hệ số chi phí  Thu nhập cổ phần thường (EPS) EPS= ( LNST- lãi trả cổ phiếu ưu đãi)/ Số lượng cổ phiếu thường hành Chỉ tiêu đo lường lực trả lãi doanh nghiệp cho cổ phần thường, sở xác định giá trị tăng thêm vốn cổ phần thường  Hệ số giá thu nhập cổ phiếu: P/E= Giá thị trường cổ phiếu/  Cổ tức thu nhập cổ phiếu thường ( D/E) EPS D/E= Cổ tức trả cổ phiếu thường/ Thu nhập cổ phiếu thường  Hệ số cổ tức thị giá cổ phiếu thường D/P= Cổ tức cổ phiếu thường/ Giá thị trường cổ phiếu thường Phương pháp trình tự phân tích Sử dụng phương pháp so sánh để so sánh tiêu phản ánh khả sinh lời công ty qua năm để đánh giá xu hướng biến động tiêu Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố đánh giá xu hướng tác động sách tài chiến lược kinh doanh doanh nghiệp ảnh hưởng đến khả sinh lời doanh doanh nghiệp Trình tự phân tích: Xác định hệ số sinh lời, Chiều hướng biến động nguyên nhân tác động tích cực, tiêu cực giải pháp PHẦN II: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CP THUỶ SẢN BẠC LIÊU 2.1 Tóm tắt q trình hình thành phát triển công ty a Thông tin doanh nghiệp Tên Doanh Nghiệp : Công Ty Cp Thủy Sản Bạc Liêu Tên Quốc Tế : Bac Lieu Fisheries Joint Stock Company Tên Thương Mại : Baclieufis Mã Chứng Khoán : BLF Mã Số Thuế : 1900253340 Địa Chỉ : 89 Quốc Lộ 1A, Khóm 2, phường 1,Thị Trấn Gía Rai Tỉnh Bạc Liêu Năm Thành Lập : 2006 Đại Diện Pháp Luật : Nguyễn Thanh Đạm ( Nam, sn 1973-Hồ Chí Minh) Giám Đốc Công Ty : Nguyễn Tường Long Vốn Điều Lệ : 105.000.000.000 Vnđ Email : Baclieufis@Hcm.Vnn.Vn Website : Http://Www.Baclieufis.Vn Ngành nghề kinh doanh:Bảo quản chế biến thuỷ sản sản phẩm thuỷ sản ; kinh doanh, xuất nhập mặt hàng nông lâm thủy sản ; khai thác ni trồng thủy sản b Lịch sử hình thành phát triển Giai đoạn 2001 – 2006: Công ty mua lại Nhà xưởng Công ty TNHH Phước Lợi cải tạo nâng cấp thành nhà xưởng đông lạnh Nhiệm vụ ban đầu Cty sản xuất chế biến mặt hàng thủy sản đông lạnh tạo công ăn việc làm cho hàng trăm lao động địa phương Cơng ty hồn thành tốt nhiệm vụ, bước khẳng định thương hiệu đấu trường quốc tế b Giai đoạn 2007 – nay: Công ty tiến hành xếp lại tổ chức sản xuất; mở thêm ngành nghề kinh doanh.Trong 13 năm Công ty mua lại Công ty TNHH thuỷ sản Nha Trang làm chi nhánh sản xuất mặt hàng rau củ quả; mua lại Công ty xuất nhập thuỷ sản Hộ Phòng chi Nhánh Gành Hào cải tạo làm phân xưởng chế biến surimi; hoạt động thời gian ban lãnh đạo nhận thấy chi nhánh hoạt động không hiệu nên đến tháng 06 năm 2015 công ty nhượng bán chi nhánh Gành Hào cho đối tác kinh doanh khác Đồng thời năm 2014 Công ty chuyển nhượng phần quyền thuê Đà Lạt House kinh doanh dịch vụ nhà hàng Lâm Đồng cho cá thể kinh doanh khác nhằm kép bớt hoạt động không mang lại hiệu cho công ty Giai đoạn đánh dấu bước phát triển nhảy vọt tất lĩnh vực Cơng ty Cơng ty thức niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán sau 13 năm cổ phần hố, thực thành cơng việc tăng vốn điều lệ từ tỷ đồng lên 50 tỷ đồng đến cuối năm 2019 lại tăng lên 115.000.000.000 đồng Với chiến lược phát triển lấy kinh doanh thuỷ sản làm trọng tâm, Công ty đầu tư 02 dây chuyền chế biến surimi Crab stick Nhật Bản vào hoạt động tốt góp phần nâng cao hiệu công ty Bên cạnh đó, Cơng ty triển khai dự án nhằm đa đạng hóa hoạt động kinh doanh như: đầu tư trồng nơng nghiệp đậu bắp, cà tím, Nhật Ngồi ra, cơng ty xây dựng mở rộng thêm nhà xưởng sản xuất gia công mặt hàng khoai tây cho thị trường Nhật gia công tôm cho đơn hàng vào thị trường Trung Quốc 2.2 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh 2.2.1 Đặc điểm tổ chức quản lý Hội đồng quản trị quan quản lý có tồn quyền nhân danh công ty để địnmọi vấn đề liên quan tới mục đích quyền lợi cơng ty Ban kiểm sốt Đại hội đồng cổ đơng bầu ra, trách nhiệm kiểm tra tính hợp lý, tính hợp pháp hoạt động kinh doanh, đánh giá hiệu sản xuất kinh doanh công ty, xem xét kết điều tra nội ý kiến phản hồi ban quản lý, kiểm tra báo cáo tài quý, năm trước đệ trình lên Hội đồng quản trị cơng ty Ban giám đốc công ty bao gồm Tổng giám đốc Phó tổng giám đốc Hội đồng quản trị bổ nhiệm, ban giám đốc chịu trách nhiệm thực nghị quyết, mục tiêu định hướng chiến lược kế hoạch sản xuất kinh doanh công ty Hội đồng quản trị Đại hội đồng cổ đơng thơng qua Phịng kinh doanh có nhiệm vụ cụ sau :Tổ chức nghiên cứu thị trường, Tổ chức mạng lưới bán hàng; Tổ chức xây dựng kênh phân phối tiến hành phân phối hàng hoá theo kênh phân phối đó,Tổ chức nghiệp vụ bán hàng, Tổ chức hoạt động lưu trữ hàng hố Phịng tổ chức lao động :Có chức tham mưu cho Đảng uỷ Giám đốc công tác tổ chức sản xuất , quản lý sử dụng lực lượng lao động , thực chế độ sách người lao động , tiến hành công tác tra , bảo vệ , lập công tác thi đua khen thưởng Phòng kế hoạch - đầu tư : Phòng kế hoạch đầu tư có nhiệm vụ theo dõi, thực kế hoạch, chuẩn bị để Giám đốc ký hợp đồng kinh tế , giúp Giám đốc lập kế hoạch để đề nhiệm vụ sản xuất kinh doanh cho phòng ban đơn vị kinh tế trực thuộc, theo dõi thực hợp đồng sản xuất, quản lý kế hoạch vật tư, phương tiện vận công ty Đảm nhận công tác quản lý, sử dụng vốn đầu tư nhằm mở rộng phát triển công ty 2.2.2 Đặc điểm ngành thuỷ sản Việt Nam Hầu hết doanh nghiệp thuỷ sản Việt Nam tập trung chủ yếu vào chế biến sản phẩm từ thuỷ sản tôm, cá ngừ, cá tra phục vụ sản xuất sang thị trường lớn EU, Mỹ, Nhật Bản, phục vụ nhu cầu nước  Đặc điểm sản phẩm: nhuyễn thể, loại thủy sản đông lạnh, sản phẩm chế biến sẵn đóng hộp loại thủy sản khô Thời gian sử dụng ngắn, nguyên liệu đầu vào phải đảm bảo, trình chế biến phải sẽ, tuân thủ tiêu chuẩn vệ sinh an toàn thực phẩm, chất lượng sản phẩm theo tiêu chuẩn VietGAP, GlobalGAP, ASC, BAP… không dư thừa chất tăng trưởng, loại thuốc kháng sinh… Nhất mặt hàng xuất vào thị trường khó tính Mỹ, EU cịn phải đảm bảo theo quy định riêng thị trường  Đặc điểm nguồn nguyên liệu: Nguyên liệu phục vụ cho chế biến thủy sản chủ yếu từ hai nguồn đánh bắt tự nhiên nuôi trồng Nguồn đánh bắt phụ thuộc nhiều vào thiên nhiên mang tính nhỏ lẻ, đa số tàu thuyền đánh bắt gần bờ, số tàu thuyền đánh bắt xa bờ, công suất lớn cịn ít, dẫn đến sản lượng khai thác chưa cao, bảo quản thủy sản đánh bắt đơn giản, chưa có cơng nghệ Nguồn ni trồng khơng nhiều  Đặc điểm kỹ thuật, cơng nghệ: Quy trình sản xuất hầu hết DN thủy sản với mức độ áp dụng khoa học công nghệ chưa đại, thiếu đồng dẫn đến tình trạng thiếu hụt số lượng chất lượng sản phẩm chưa đồng Do đặc thù mặt hàng thực phẩm nên việc sử dụng máy móc thiết bị sản xuất, bảo quản có vai trị quan trọng ảnh hưởng lớn đến chất lượng sản phẩm Dây chuyền sản xuất hầu hết sản phẩm đơng lạnh, chưa có sản phẩm cáo cấp  Thị trường tiêu thụ: chủ yếu phục vụ xuất với tỷ trọng 80% doanh thu phần phục vụ cho nhu cầu nước Tuy nhiên, thị trường nội địa thói quen dùng đồ tươi sống chủ yếu nên số lượng sản phẩm chế biến từ thủy sản tiêu thụ ít, đa số sản phẩm thủy sản từ nuôi trồng, đánh bắt chế phẩm thức ăn chăn nuôi  Ngành thuỷ sản có tốc độ quay vịng vốn nhanh 2.2.3 Ma trận SWOT Điểm mạnh (S) Điểm yếu (W) S1: Hoạt động kinh doanh lâu W1: Khả dự báo thu năm tạo vị thế, uy tín thập thơng tin thị trường yếu ngành thị trường W2: Giá trung bình sản phẩm S2: Dây chuyền sản xuất, mức cao đối thủ cạnh trang thiết bị công nghệ tranh đại W3: Các hoạt động quảng bá S3: Sản phẩm tương đối đa mức thấp, chưa thật hiệu dạng đảm bảo chất lượng S4: Đội ngũ nhân viên với W4: Khả tự chủ tài chun mơn cao thấp Phân tích chi tiết Hệ số tự tài trợ cuối năm 2019 0,3008 lần có xu hướng tăng lên hệ số nhỏ 0,5 cho thấy lực tự chủ tài doanh nghiệp thấp Cụ thể, cuối năm 2019, hệ số tài trợ BLF 0,3008 lần tức đồng vốn kinh doanh bỏ kỳ, tài trợ 0,3008 đồng tài sản Trong đó, đầu năm 2019, đồng vốn kinh doanh kỳ tài trợ 0,26 đồng vốn chủ Có nghĩa là, tổng tài sản có nguồn vốn chủ tài trợ 26%, số tăng lên 30,08% vào cuối năm Doanh nghiệp huy động vốn chủ để gia tăng lực tài chính, nhiên, tỷ lệ vốn chủ mức thấp Điều cho thấy doanh nghiệp theo đuổi sách mạo hiểm phụ thuộc vào chủ nợ Nếu tận dụng địn bẩy tài đem lại lợi ích kinh tế cao, nhiên, cần thận trọng dẫn đến khả tốn gánh nặng nợ lớn Hệ số tài trợ thường xuyên cuối năm 2019 1,1998 lần giảm 0,001 lần so với đầu năm, tỷ lệ giảm 0,08% Hệ số tài trợ thường xuyên lớn 1, sách tài trợ doanh nghiệp trạng thái an tồn Tuy nhiên cuối năm hệ số có dấu hiệu giảm nhẹ Nguyên nhân tăng lên tài sản dài hạn năm tăng nhanh so với nguồn vốn dài hạn Cụ thể, Nguồn vốn dài hạn cuối năm 2019 191.397,10 triệu đồng, tăng 6.724,30 triệu đồng, tỷ lệ tăng 3,64% Tài sản dài hạn cuối năm 2019 159.529,80 triệu đồng, tăng 5.733,10 triệu đồng, tỷ lệ tăng 3,73% Doanh nghiệp sử dụng phần nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho TSNH, giải pháp trước mắt thúc đẩy lực sản xuất Doanh nghiệp nhiên cần xem xét đến chi phí vốn để có sách sử dụng vốn hợp lý với thời gian sử dụng vốn Hệ số chi phí cuối năm 2019 0,9916 lần, có nghĩa để thu đồng doanh thu kỳ phải DN phải bỏ 0,9916 đồng chi phí So với cuối năm 2018 0,9981 lần, hệ số giảm 0,0065%, tỷ lệ giảm 0,65% Tuy nhiên hệ số giảm nhẹ mức gần 1, cho thấy sách quản trị doanh nghiệp có dấu hiệu tích cực, hiệu chưa cao Trong chi phí năm 2018 609.533,15 triệu đồng, tăng 22,96% so với năm 2018 Tổng luân chuyển năm 2019 614.683,08 triệu đồng, tăng 23,77% so với năm 2018 Chi phí tăng mạnh với tốc độ tăng doanh thu, hệ số giảm tốc độ tăng chi phí tăng chậm so với tốc độ tăng trưởng doanh thu Tuy nhiên DN cần rà soát loại chi phí để để giảm thiểu chi phí khơng cần thiết, giảm tốc độ tăng chi phí 14 Kết luận Doanh nghiệp theo đuổi sách đầu tư mạo hiểm, có tăng trường mức vốn chủ cịn thấp tiềm ẩn nguy khả toán dẫn đến vỡ nợ Trong năm tới, doanh nghiệp cần huy động thêm nguồn vốn chủ để tăng tỷ lệ vốn chủ lên 50%, tăng khả độc lập tài thúc đẩy quan hệ với nhà đầu tư Doanh nghiệp cần xem xét có có sách sử dụng vốn quản trị chi phí hợp lý mang lại hiệu sản xuất kinh doanh với mục tiêu tăng lợi nhuận 3.1.3 Phân tích khái quát khả sinh lời doanh nghiệp BẢNG 2.3: PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA DOANH NGHIỆP Chỉ tiêu ĐVT Năm 2019 Năm 2018 chênh lệch tỷ lệ (%) (ROS)=LNST/LCT lần 0,0084 0,0019 0,0065 339,75% LNST triệu VNĐ 5.149,93 946,24 4.203,69 444,25% LCT triệu VNĐ 614.683,08 496.652,29 116.013,34 23,36% =EBIT/Vbq lần 0,0397 EBIT triệu VNĐ 21.222,75 19.570,01 1.652,74 Vbq triệu VNĐ 534.572,45 547.253,03 -12.680,58 -2,32% lần 0,0096 0,0017 0,0079 457,16% hữu (ROE)=LNST/VCSH bq lần 0,0343 0,0066 0,0276 415,24% VCSH bq triệu VNĐ 150.355,52 142.340,02 8.015,50 5,63% VNĐ 458,53 408,80% Hệ số sinh lười hoạt động Hệ số sinh lời hoạt động vốn kinh doanh (BEP) 0,0358 0,0039 11,02% 8,45% Hệ số sinh lời ròng vốn kinh doanh (ROA)=LNST/Vbq Hệ số sinh lời vốn chủ sở Thu nhập phần cổ phiếu thường (EPS)=(LNST-Cổ tức CP ưu đãi)/CPT lưu hành 15 90,12 368,41 Phân tích khái qt: Nhìn vào bảng phân tích tiêu sinh lời BFL năm 2019 so sánh với 2018 cho thấy tiêu biến động theo xu hướng tăng, cho thấy năm doanh nghiệp làm ăn có lãi, khả sinh lời từ hoạt động kinh doanh nâng cao Cụ thể phân tích đây: Hệ số sinh lời hoạt động (ROS) CTCP Thuỷ sản Bạc Liêu năm 2019 0,0084 lần, tức đồng thu nhập doanh nghiệp thu 0,0084 đồng lợi nhuận sau thu, so với năm 2018 0,0019 lần, tăng 0,0065 lần, tỷ lệ tăng 339,75% ROS hai quý lớn nên doanh nghiệp làm ăn có lãi nhiên mức sinh lời thấp ROS năm 2019 tăng so với năm 2018 339,75% cho thấy việc quản lý chi phí quản trị thu nhập doanh nghiệp tốt Cho thấy doanh nghiệp có tăng trưởng từ nội lực, nhiên hệ số thấp chi phí tăng mạnh tốc độ tăng doanh thu • Hệ số sinh lời vốn kinh doanh (BEP) năm 2019 0,0397 lần phản ánh đồng vốn mà doanh nghiệp sử dụng vào hoạt động kinh doanh thu 0,0397 đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay BEP hai quý lớn cho thấy thu nhập hai quý đủ bù đắp chi phí sản xuất kinh doanh Hệ số sinh lời năm 2019 tăng 0,0039 lần (tương ứng với tỷ lệ tăng 11,02%%) cho thấy hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp ổn định, góp phần nâng cao khả thu hút vốn đầu tư doanh nghiệp Cụ thể, EBIT năm 2018 tăng 8,45% % so với năm trước • Hệ số sinh lời rịng vốn kinh doanh (ROA) năm 2019 0,0096 lần phản ánh bình quân đồng vốn kinh doanh mà doanh nghiệp sử dụng vào hoạt động kinh doanh thu 0,0096 đồng lợi nhuận sau thuế ROA hai quý lớn cho thấy doanh nghiệp làm ăn có lãi ROA năm 2019 tăng 0,0079 lần (tương ứng với tỷ lệ tăng 457,16%) cho thấy khả quản lý chi phí doanh nghiệp tăng đáng kể, cơng tác quản trị chi phí có hiệu đem lại tác động tích cực đến lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp Đồng thời vốn kinh doanh bình quân giảm tác làm ROA tăng • Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) năm 209 0,0034 phản ánh đồng vốn chủ mà doanh nghiệp bỏ để phục vụ hoạt động thu 0,0034 đồng lợi nhuận sau thuế ROE năm 2019 tăng so với năm 2018 tăng 0,0066 lần tương đương với tỷ lệ tăng 457,16% từ phản ánh hiệu khai thác vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 16 mức doanh lợi mà nhà đầu tư đạt đầu tư vào doanh nghiệp ổn định ROE năm lớn xu hướng tăng cho thấy hoạt động kinh doanh đạt hiệu quả, doanh nghiệp có thêm khả thu hút vốn đầu tư Tuy nhiên cần đề phòng trường hợp doanh nghiệp có ROE cao khơng khai thác vốn chủ sở hữu cách hiệu mà lệ thuộc nhiều vào vốn vay, khiến cho cấu tài cân hàm chứa nhiều rủi ro cho doanh nghiệp (Nếu doanh nghiệp tăng tỷ trọng vốn vay tỷ trọng vốn chủ sở hữu giảm làm cho mẫu số ROE giảm điều kiện thích hợp ROE tăng) Muốn cải thiện ROE, doanh nghiệp cần nâng cao hiệu hoạt động, hiệu khai thác tài sản cấu vốn thích hợp Biểu đồ KNSL BLF giai đoạn 2016-2019 0.05 0.045 0.04 0.035 0.03 0.025 0.02 0.015 0.01 0.005 2016 2017 ROS 2018 BEP ROA 2019 ROE Thông qua biểu đồ phản ánh khả sinh lời BLF giai đoạn 2016-2019 thấy hệ số biến động theo nhiều chiều Đến năm 2019, doanh nghiệp có tăng trưởng tốt hơn, đem lại lợi nhuận khả sinh lời cao hơn, nhiên cần có sách quản trị vốn, thu nhập, chi phí chặt chẽ khai thác tài sản tốt hơn, nâng cao khả sinh lời  Thu nhập cổ phần thường (EPS) năm 2019 có xu hướng tăng mạnh so với năm 2018 Cụ thể EPS năm 2019 458,53 triệu đồng, năm 2018 90,12 triệu đồng, tăng 368,14 triệu đồng, tỷ lệ tăng 408,8% Từ hệ số cho thấy, doanh nghiệp có doanh nghiệp kinh doanh hiệu mức tăng trưởng sinh lời tốt Đây xu hướng biến động tốt, phản ánh khả hoạt động kinh doanh doanh nghiệp có bước phát triển tốt, khả trả cổ tức cao Điều nhà đầu tư đánh giá cao khả thu hút vốn đầu tư tốt cho doanh nghiệp 17 Kết luận Nhìn chung, cơng ty q trình hoạt động ổn định, kinh doanh có lãi, có nguồn vốn ổn định ROS, BEP, ROA, ROE EPS BLF dương thấp so với doanh nghiệp khác ngành, nhiên năm 2019 tiêu tăng, doanh nghiệp dần nâng cao khả sinh lời, quản lý chi phí hiệu Từ đó, tạo ấn tượng với chủ thể có lợi ích liên quan, thu hút nhà đầu tư Công ty không nên phụ thuộc vào vốn vay để tránh cân cấu dẫn đến rủi ro cho doanh nghiệp Tuy nhiên nên xem xét đến việc tận dụng hiệu địn bẩy tài Tích cực nâng cao cơng tác quản trị chi phí, hiệu hoạt động, hiệu khai thác tài sản lựa chọn cấu vốn thích hợp 3.2 Phân tích hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu ROE BẢNG 2.4: PHÂN TÍCH HỆ SỐ SINH LỜI VCSH (ROE) Chỉ tiêu Đơn Vị Năm 2019 Năm 2018 CL TL Hệ số khả sinh lời VCSH: ROE=LNs/Sc Lần 0,034 0,007 0,028 415,24% 5.149,930 946,24 4203,690 444,25% LNs Triệu đồng Sc Triệu đồng 150355,515 142340,015 8015,500 5,63% Skd Triệu đồng 534572,450 547253,025 -12680,575 -2,32% Slđ Triệu đồng 377909,192 387316,112 -9406,920 -2,43% Hệ số tài sản vốn chủ: Lần 3,555 3,845 -0,289 -7,52% Lần 0,707 0,708 -0,001 -0,11% CP/LCT Lần 0,0084 0,002 LCT Triệu đồng 614.683,08 496.625,29 118057,790 Hts/Vc=Skd/Vc Hệ số đầu tư ngắn hạn: Hđ= Sld/Skd Hệ số khả sinh lời hoạt động: ROS=1- 18 0,007 352,63% 23,77% CP Triệu đồng 609.533,16 495.706,04 113827,120 22,96% Vòng Số vòng quay vốn lưu động: SVlđ=LCT/Sld Hệ số chi 1,63 1,28 0,344 26,85% 0,9916 0,99815 -0,007 -0,65% phí: Hcp=CP/LCT Lần Do Hts/Vc Lần -0,00049 Do Hđ Lần -0,000007 Do SVlđ Lần 0,002 Do Hcp Lần 0,027 Tổng hợp Lần 0,028 Phân tích khái quát: Hệ số sinh lời ròng VCSH (ROE) năm 2019 0,034, lần Tức bình quân đồng VCSH tham gia vào hoạt động kinh doanh kỳ tạo 0,034 đồng lợi nhuận sau thuế So với năm 2018 ROE có xu hướng tăng, cụ thể tăng 0,028 lần, tỷ lệ tăng mạnh lên đến 415,24% Cho thấy doanh nghiệp tận dụng tốt lợi địn bẩy tài để gia tăng gia tăng khả sinh lời doanh nghiệp Tuy nhiên, hệ số mức thấp, cần xem xét sách tác động đến hệ số sinh lời Phân tích chi tiết ROE chịu tác động sách sau: Thứ sách huy động vốn thông qua hệ số tài sản vốn chủ hay hệ số tự tài trợ.Trong năm 2019, hệ số 3,555 lần, Tức đồng vốn chủ tài trợ cho 3,555 đồng tài sản Cho thấy cấu trúc tài sản công ty vốn chủ chiếm tỷ trọng nhỏ so với nợ Năm 2018 hệ số 3,845 lần Tức đồng vốn chủ tài trợ cho 3,845 đồng tài sản Cho thấy hệ số giảm 0,289 lần so với năm 2018, tỷ lệ giảm 7,52% Đây nhân tố có tác động tiêu cực đến khả sinh lời vốn chủ làm cho ROE giảm 0,00049 lần Nguyên nhân tác động đến hệ số năm 2018, Trong vốn chủ sở hữu bình quân 142340,015 triệu đồng năm 2019 tăng 8015,5 triệu đồng, tỷ lệ tăng 5,35% Tài sản bình quân năm 2019 534572,45 19 triệu đồng, giảm 12680,575 triệu đồng, tỷ lệ giảm 2,32% Hệ số giảm cho thấy doanh nghiệp gia tăng huy động nguồn vốn chủ để tăng lực tài DN giảm phụ thuộc tài vào chủ nợ Hệ số đầu tư ngắn hạn doanh nghiệp năm 2019 0,707 lần so với năm 2018 0,708 lần, giảm 0,001 lần, tỷ lệ giảm 0,11% Hệ số tác động tiêu cực làm giảm nhẹ ROE 0,000007 lần Cụ thể nhân tố tác động làm giảm hệ số đầu tư ngắn hạn vốn lưu động bình quân 2019 377909,192 triệu đồng, giảm 9406,920 triệu đồng, tỷ lệ giảm 2,13%, vốn kinh doanh giảm 12680,575 triệu đồng ( năm 2019 534572,45 triệu đồng; năm 2018 547253,025 triệu đồng), tỷ lệ giảm 2,32% Tỷ lệ giảm vốn lưu động giảm nhanh so với tốc độ giảm vốn kinh doanh làm cho ROE giảm Nguyên nhân khách quan, tỷ lệ giảm phụ thuộc vào sách doanh nghiệp thời kỳ Tuy nhiên cần cân giữa nguồn vốn chủ nguồn vốn vay để gia tăng hiệu đòn bẩy tài giảm chi phí vốn Thứ ba ảnh hưởng vịng quay vốn lưu đợng, năm 2019, SVlđ 1,63 lần, so với năm trước tăng 0,344 lần, tỷ lệ tăng 26,85% Giả sử nhân tố khác khơng đổi, số vịng quay vốn lưu động tăng, dẫn đến ROE tăng 0,002 lần Đây yếu tố có tác động tích cực đến ROE Nguyên nhân dẫn đến hệ số tăng tổng doanh thu thu nhập cuối năm 2019 614.683,08 triệu đồng tương ứng tăng 118057,790 triệu đồng với tỷ lệ tăng 23,77% Cho thấy vốn kinh doanh giảm hoạt động sản xuất kinh doanh tăng trưởng tốt so với năm trước Vì thế, cần tiếp tục phát huy sách quản trị doanh thu, thu nhập để công ty tăng trưởng tốt lợi dụng đòn bẩy tài Tuy nhiên, với đặc thù ngành ni trồng, chế biến thuỷ sản nơng sản, có tốc độ quay vịng vốn nhanh, doanh nghiệp cần phải rà soát khâu sản xuất kinh doanh sách quản trị vốn để gia tăng tốc độ quay vòng vốn Thứ tư hệ số chi phí năm 2019 0,9916%, giảm 0,007 lần tỷ lệ giảm 0,65% so với năm trước Giả định yếu tố khác khơng đổi thì yếu tố tác động làm giảm ROE 0,027 lần Đây yếu tố có tác động tăng ROE nhiều Hệ số chi phí giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu, thu nhập tăng nhanh tốc độ tăng chi phí, dẫn đến làm tăng khả sinh lời vốn chủ Cụ thể Tổng luân chuyển năm 2019 614.683,08 triệu đồng, tăng 23,77% so với năm 2018 Mặc 20 dù hệ số chi phí giảm mức giảm cịn thấp mức gần 1, cần xem xét sách quản trị doanh thu, chi phí doanh nghiệp để giảm thiểu chi phí gia tăng hiệu sản xuất kinh doanh Xét tương quan so sánh với doanh nghiệp ngành bảng sau: STT Tên công ty Mã CK ROE Công ty CP Xuất nhập thuỷ sản Miền Trung SPD 0,92% Công ty CP Thuỷ sản Bạc Liêu BLF 3,4% Công ty CP Xuất nhập thuỷ sản Hà Nội SPH 5,66% Khi so sánh với doanh nghiệp ngành, ROE BLF mức trung bình Mặc dù cơng ty có vốn chủ tương đương nhau, Công ty CP thuỷ sản Bạc Liêu có mức sinh lời vốn chủ ổn định so với công ty ngành, nhiên mức sinh lời chưa cao Trong SPH có mức sinh lời vốn chủ gần gấp đôi so với 5,66%, điều làm giảm lợi cạnh tranh doanh nghiệp so với đối thủ Doanh nghiệp cần có sách quản trị vốn tốt để nâng cao khả sinh lời tăng lợi cạnh tranh niềm tin nhà đầu tư Kết luận Tổng mức biến động ROE tăng 0,028 lần chủ yếu sách quản trị doanh thu, thu nhập tăng chi phí giảm Tuy nhiên cần xem xét cơng tác quản lý chi phí để tối ưu hố chi phí Doanh nghiệp cần quản trị vốn để tốc độ tăng chi phí ln nhỏ tốc độ tăng doanh thu, thu nhập Doanh nghiệp cần xem xét để sử dụng hiệu nguồn vốn để huy động vốn hợp lý chi phí huy động vốn cao Riêng sách huy động vốn doanh nghiệp phải ưu tiên huy động vốn chủ sở hữu để đảm bảo VCSH doanh nghiệp tiệm cận đến mức 50% tổng tài sản để đảm bảo khả tự toán doanh nghiệp 3.3 Đánh giá chung tình hình kết hoạt đợng Công ty Thuỷ Sản Bạc Liêu a Đánh giá chung Công ty Thuỷ Sản Bạc Liêu doanh nghiệp lớn ngành thuỷ sản Năm 2019 năm tăng trưởng tốt đối vơi BLF Tình hình tài cơng ty giữ mức ổn định Quy mơ doanh nghiệp có xu hướng thu 21 hẹp kết hoạt động kinh doanh có bước tăng trưởng tốt so với kỳ trước Cho thấy định hướng phát triển doanh nghiệp có tín hiệu tốt Cấu trúc tài doanh nghiệp đang mức thấp so với doanh nghiệp ngành Doanh nghiệp theo đuổi sách mạo hiểm tài chính, vốn chủ cịn thấp Nếu doanh nghiệp tận dụng địn bẩy tài đem lại hiệu cao Chính sách quản trị doanh thu, thu nhập chi phí có tăng trưởng tốt so với kỳ trước, doanh nghiệp cần khai thác nguồn lực để đem lại hiệu sản xuất kinh doanh cao Các hệ số sinh lời doanh nghiệp dương có xu hướng tăng lên cho thấy hoạt động kinh doanh có lãi Nhưng mức sinh lời khơng cao chi phí lớn làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp b Hạn chế Trong năm doanh nghiệp có bước tăng trưởng với tín hiệu tốt, nhiên có hạn chế: Vốn chủ sở hữu q thấp, khả tự chủ tài khơng cao làm nhà đầu tư không an tâm Nguốn vốn vay lớn làm cho chi phí vay cao, ảnh hưởng đến kết hoạt động kinh doanh Các hệ số tự tài trợ tài trợ thường xuyên thấp cho thấy nguy khả tốn cao Hệ số chi phí mức gần làm giảm hiệu sinh lời doanh thu 3.4 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động Công ty Thuỷ Sản Bạc Liêu Thứ nhất, dài hạn, doanh nghiệp cần tăng vốn chủ sở hữu lên 50% tổng nguồn vốn để tăng lực tài chính, giảm gánh nặng nợ chi phí vốn lớn Đồng thời xây dựng sách quản trị vốn ngắn hạn dài hạn để khai thác tối đa hiệu nguồn vốn tránh bị chiếm dụng vốn Thứ hai, đẩy mạnh sản xuất tập trung vào mặt hàng chủ lực công ty để tăng khả cạnh tranh, đồng thời xây dựng sách phát triển sản phẩm sách marketing hợp lý để tăng hiệu kinh doanh Thứ ba, xây dựng sách quản trị chi phí, kiểm tra quy trình quản lý, sản xuất, bán hàng, loại bỏ khâu rườm rà, khơng cần thiết để giảm chi phí, tăng hiệu sinh lời vốn Thứ tư, kiểm tra hiệu nguồn vốn vay, rà soát loại vốn vay sử dụng chưa hợp lý để có điểu chính, xây dựng kế hoạch trả nợ ngắn hạn dài 22 hạn để doanh nghiệp chủ động vốn toán, tránh cân vốn chi phí vốn vay cao mà hiệu mang lại thấp gây lo ngại cho chủ nợ Thứ năm, đầu tư mở rộng dây chuyền sản xuất mặt hàng chủ lực, nâng cao chất lượng sản phẩm, mở rộng thị trường xuất sang nước Châu Âu Mỹ lợi cạnh tranh giá tiêu chuẩn an toàn thực phẩm Thứ 6, lập kế hoạch doanh thu, chi phí ngắn hạn dài hạn phù hợp với định hướng phát triển doanh nghiệp, cần xây dựng chiến lược marketing phù hợp với thị trường mục tiêu để cao hiệu bán hàng, tạo tiền để tăng doanh thu, thu nhập 23 Phụ lục Bảng cân đối kế tốn Cơng ty CP Thuỷ Sản Bạc Liêu 2018-2019 24 25 26 27 Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh CTCP Thuỷ Sản Bạc Liêu 2018-2019 28