TÀI LIỆU HỌC PHẦN MS EXCEL ỨNG DỤNG TRONG TÀI CHÍN

TRƯỜNG ĐẠI HỌC VĂN LANG KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG TÀI LIỆU HỌC PHẦN Mã: DFB0080 MS EXCEL ỨNG DỤNG TRONG TÀI CHÍNH Khóa 25 – HK211 Tp Hồ Chí Minh, tháng 9/2021 CHƯƠNG 1: TĨM TẮT KIẾN THỨC EXCEL CĂN BẢN VÀ HƯỚNG DẪN TỔ CHỨC DỮ LIỆU TRÊN BẢNG TÍNH Mục tiêu: Nhắc lại số kiến thức Excel như: chức cơng cụ Excel, kiểu định dạng, lưu tập tin, chép, tìm kiếm liệu, thiết lập bảng tính, 1.1 Khởi động giao diện: Đưa trỏ vào biểu tượng Microsoft Excel desktop hình máy tính nhấp đúp vào biểu tượng, giao diện cửa sổ Excel xuất hình bên dưới: Các thành phần hình gồm: (1) Office button: Chứa lệnh thao tác với tập tin (tệp) như: New (tạo bảng tính mới); Open (mở file); Save (lưu file); Save as (lưu lại); print (in ấn); … (2) Thanh công cụ Ribbon: Chứa toàn lệnh thao tác với chương trình, phân chia thành nhóm khác như: Home, Insert, Page Layout, Fomulas, Data, Review, View (3) Name box: Vùng địa trỏ hành (4) Formula bar: Thanh công thức (5) Tiêu đề cột hàng Worksheet (cột theo ký tự bảng chữ cái; hàng theo dãy số tự nhiên dương) (6) Thanh cuộn ngang (dọc) (7) Thanh sheet tab: liệt kê trang worksheet (8) Thanh trạng thái: Chứa số thông tin thời văn Thanh công cụ Ribbon: Chứa toàn lệnh thao tác với chương trình ➢ Home: gồm Clipboard (cắt dán, chép…); Font (font chữ, cỡ chữ); Alignment (Căn lề nội dung); Number (định dạng liệu); Styles (định dạng bảng tính); Cells (thao tác với cell); Editting (hàm, lọc, tìm kiếm liệu) ➢ Insert: Tables (các thao tác với bảng); Illustrations (Các lệnh chèn đối tượng đồ họa); Chart (đồ thị); Links (chèn liên kết mạng); Text (Lệnh liên quan đến việc chèn textbox, header & Footer, … ➢ Page Layout: Themes (tùy chỉnh cho bảng tính); Page Setup (các lệnh liên quan đến in ấn); Scale to fit (cố định số trang in văn bản); Sheet Option ( Tùy chỉnh sheet); Arrange (Những lệnh xếp đối tượng văn bản) ➢ Formulas: Chứa lệnh làm việc với hàm công thức: Function library (list hàm); Defined Names (Định nghĩa vùng làm việc); Formula Auditing (lệnh tham chiếu cơng thức); Caculation (tính tốn excel) ➢ Data: Chứa lệnh làm việc với liệu: Get External Data (nhận liệu từ ứng dụng khác); Sort & Filter (Sắp xếp, lọc liệu); Data Tools (Một số công cụ thao tác với liệu); Outline (các lệnh với nhóm liệu) ➢ Review: Các lệnh kiểm tra, tạo ghi chú, bảo mật bảng tính ➢ View: Chứa lệnh hiển thị như: Workbook views (chế độ hiển thị); Show (Tùy chọn hiển thị); Zoom (phóng to, thu nhỏ workbook); Window; Macros 1.2 Định dạng liệu: a) Định dạng từ Control Panel ➢ Đối với Windows Định dạng tiền tệ: Start/setting/Control Panel/Regional and language options/Customize/Currency - Negative number format: “-” thể số âm - Currency Symbol: “VND” đơn vị tiền tệ Việt Nam - Decimal Symbol: “,” dấu phân cách phần thập phân dấu “,” - Digit Grouping Symbol: “.” Dấu phân cách đơn vị hàng ngàn (nghìn) dấu “.” - Number of digits in group: thể số lượng phân cách hàng ngàn (nghìn) số Định dạng số: Start/setting/Control Panel/Regional and language options/ Customize/number - Negative number format: “-” thể số âm - Decimal Symbol: “,” dấu phân cách phần thập phân dấu “,” - Digit Grouping Symbol: “.” Dấu phân cách đơn vị hàng ngàn (nghìn) dấu “.” - No of digits after group: thể phần thập phân chữ số - Number of digits in group: thể số lượng phân cách hàng ngàn (nghìn) số - List Separator: “,” dấu phân cách đối số hàm “,” ➢ Đối với Windows Trên Desktop chọn Control Panel/Region/Format/Additional Setting Hộp thoại Customize format xuất thao tác Win7 b) Định dạng bảng tính Excel Trên Excel, Ribbon/Home/Cells/ chọn Format Cell hộp thoại Format cell xuất hình: Trong hộp thoại bao gồm nhóm: Number (định dạng số); Aligment (canh chỉnh cell); Font (định dạng text); Bolder (định dạng line, style, colour); Fill (màu background); Protection (ẩn cell) 1.2.1 Number: - General: Định dạng chung, số đặc biệt - Number: Định dạng kiểu số, đó: Decimal places “2”(phần lẻ số thực 2); Nếu nhấp chọn chức Use 1000 Separator (,) có nghĩa dùng dấu “,” ngăn cách hàng nghìn cho dễ đọc; Negative numbers (định dạng số âm hay dương) - Currency: Định dạng tiền tệ chung (chọn kiểu định dạng excel mặc định thêm đơn vị tiền tệ vào phía trước dãy số tùy thuộc khai báo bạn Symbol); Decimal places “2” (lấy số lẻ); Negative numbers (định dạng số âm hay dương) - Accounting: Định dạng kế toán - Date: Định dạng kiểu ngày tháng - Custom: Tự thiết lập định dạng 1.2.2 Alignment: sử dụng biểu tượng có sẵn Ribbon Home Format cell - Horizontal: Canh chiều ngang (trái, phải, giữa, đều, …) - Vertical: Canh chiều dọc (trên, giữa, dưới, ….) - Indent: Nhấp vào khoảng cách lề cho nội dung Cell - Wrap Text: Chọn mục nội dung vượt độ rộng Cell đẩy xuống dòng - Merger Cell: Gộp Cell lại với - Orientation: Xoay nội dung Cell cách nhập giá trị vào ô Degrees 1.2.3 Font: Thiết lập font chữ Cell - Font: danh sách kiểu chữ có hệ thống - Font style: Kiểu font (nghiêng, đậm, bình thường) - Size: Cỡ chữ - Underline: Kiểu chữ gạch chân - Color: màu chữ - Effects: Chọm mục tạo hiệu ứng cho chữ 1.2.4 Border: Kẻ khung cho bảng tính - Style: Kiểu đường kẻ khung - Color: Màu đường kẻ khung - Presets: có lựa chọn (khơng kẻ khung, kẻ viềng ngồi cùng, kẻ đường chi tiết) - Border: Các tùy chọn khác kẻ khung cho bảng tính 1.2.5 Fill: Thiết lập màu cho Cell - Background Color: chọn màu cho Cell - Pattern Color: Màu mẫu - Pattern Style: Kiểu mẫu 1.2.6 Protection: Khóa ẩn Cell 1.3 Tìm kiếm thay đổi liệu Có thể tìm kiếm liệu Excel theo cách Cách 1: Home/editing/find & select Cách 2: Nhấn tổ hợp phím Ctrl + F Hộp thoại sau xuất hiện: Chọn option>> để mở rộng hộp thoại/ Find (tìm kiếm) - Find What: Nhập liệu cần tìm - Format: định dạng liệu nhập Find What, chọn Find all (tìm kiếm tất cả); Find next (tìm theo mục) - Within: Tìm liệu Sheet or Workbook - Search: By row (tìm theo dịng); By Column (tìm theo cột) - Look in: Formulas (tìm kiếm cơng thức); Values (Tìm kiếm giá trị); Note (tìm ghi Cell) - Match case: Phân biệt chữ hoa chữ thường việc tìm kiếm - Options: Bật chức định dạng tìm kiếm Chọn option>> để mở rộng hộp thoại/ Replace (tìm kiếm thay liệu) - Find What: Nhập liệu cần tìm - Replace with: Dữ liệu thay - Within; Search; Look in; Match Case; Format: Giống Find - Replace all: Tìm kiếm thay tất - Replace: Thay từ 1.4 Tổ chức liệu bảng tính Excel Là phần quan trọng việc giải tốn tài Excel Tổ chức liệu tốt giúp cho việc thao tác, tính tốn cách nhanh chóng hiệu Thực tế cho thấy, để giải tốn tài Excel, người thực tính tốn thiết lập bảng tính Excel theo vùng sau: Vùng 1: Bảng thông số đầu vào (những liệu nhập trực tiếp vào bảng tính thơng qua việc khảo sát hay từ database khứ) Tùy toán khác mà liệu thiết lập theo chiều ngang (hàng) hay chiều dọc (cột), cho việc tính tốn thuận lợi Vùng 2: Vùng tính tốn: Tại vùng này, hầu hết Cell khai báo bắt đầu công thức hàm Cú pháp công thức: = (công thức) 10 + Bỏ qua: mặc định cuối kỳ - Note: Trong hàm bỏ qua PV, phải khai báo PMT ngược lại Câu hỏi : Khai báo PMT có thiết phải bỏ qua FV PV hay khơng ? ➢ Hàm NPER: Tính số kỳ toán Cú pháp: =NPER(RATE, PMT, PV, FV,TYPE) - RATE: Lãi suất r - PMT: Khoản tiền kỳ (Lãi + vốn gốc) - PV: Giá trị khoản tiền - FV: Giá trị tương lai khoản tiền - TYPE: Có giá trị và liên quan đến PMT + Là 0: Trả lãi cuối kỳ + Là : Trả lãi đầu kỳ + Bỏ qua: mặc định cuối kỳ Ghi chú: 03 đối số PMT, PV, FV thiết phải có đối số thể khoản tiền khoản tiền vào ➢ Hàm RATE: tính lãi suất (suất chiết khấu) khoản tiền dịng tiền trường hợp tính lãi kép Cú pháp : = RATE(NPER, PMT, PV,[FV],[TYPE],[GUESS]) - NPER: Thời gian n - PMT: Giá trị khoản tiền - PV: Giá trị khoản tiền - FV: Giá trị khoản tiền - TYPE: Có giá trị và liên quan đến PMT - Trường hợp khơng có giá trị PMT bỏ qua - Trường hợp có khai báo giá trị + Là 0: Trả lãi cuối kỳ + Là 1: Trả lãi đầu kỳ 17 2.2.2 Thực hành hàm FV, PV, NPER, RATE VD1: Ông A gửi tiết kiệm vào ngân hàng đầu tháng triệu đồng với lãi suất 12% năm Lãi nhập vốn hàng tháng Hỏi cuối năm ơng A có tiền? VD2: Ơng A có khoản tiền nhàn rỗi gửi vào ngân hàng, lãi suất 14% năm, sau năm nhận 250 triệu đồng Hỏi số tiền ban đầu ông A gửi bao nhiêu? VD3: Công ty A vay ngân hàng 400 triệu lãi suất 12.5% năm, quý phải trả số tiền 25triệu Hỏi công ty A phải trả lần hết nợ? VD4: Doanh nghiệp A vay ngân hàng khoản tiền tỷ đồng, cuối tháng DN phải toán số tiền 50 triệu năm, biết lãi gộp theo tháng, tính lãi suất khoản vay trên? VD5: Công ty A đầu tư vào dự án 300 triệu đồng, tỷ suất sinh lợi 15%/năm, lãi nhập vốn hàng năm Hỏi sau năm đạt bao nhiêu? VD6: Công ty A vay ngân hàng khoản tiền, quý phải trả khoản tiền 12.000.000 đồng, sau năm trả xong nợ Tính số tiền cơng ty vay biết lãi suất khoản vay 14%/năm? VD7: Một người muốn có số tiền 200 triệu đồng, khả người tích lũy hàng năm 10 triệu đồng Nếu gởi số tích lũy hàng năm vào ngân hàng vào cuối năm với lãi suất 12%/năm sau lần đạt số tiền 200 triệu VD8: Ngân hàng A cho vay 500 triệu vòng năm, lãi nhập vốn tháng lần Khi đáo hạn thu khoản vốn lẫn lãi 650 triệu Tính lãi suất khoản vay trên? 2.3 Hàm PMT, IPMT, PPMT lịch vay trả nợ 2.3.1 Các hàm PMT, IPMT, PPMT ➢ Hàm PMT: Tính giá trị khoản tiền (vốn gốc + lãi) Cú pháp : = PMT(RATE, NPER, PV, FV, TYPE) - RATE: Lãi suất - NPER: Thời gian n - PV: Giá trị khoản tiền - FV: Giá trị tương lai khoản tiền - TYPE: Có giá trị và liên quan đến PMT + Là 0: Trả lãi cuối kỳ 18 + Là : Trả lãi đầu kỳ + Bỏ qua: mặc định cuối kỳ ➢ IPMT: Tính tiền lãi (Trường hợp lãi kép) Cú pháp: =IPMT(RATE, PER,NPER, PV, FV, TYPE) RATE: Lãi suất NPER: Thời gian n PV: Giá trị khoản tiền FV: Giá trị tương lai khoản tiền TYPE: Có giá trị và liên quan đến PMT + Là 0: Trả lãi cuối kỳ + Là : Trả lãi đầu kỳ + Bỏ qua: mặc định cuối kỳ ➢ PPMT: Tính số vốn gốc (Trường hợp lãi kép) Cú pháp: =PPMT(RATE, PER,NPER, PV, FV, TYPE) RATE: Lãi suất NPER: Thời gian n PV: Giá trị khoản tiền FV: Giá trị tương lai khoản tiền TYPE: Có giá trị và liên quan đến PMT + Là 0: Trả lãi cuối kỳ + Là : Trả lãi đầu kỳ + Bỏ qua: mặc định cuối kỳ 19 2.3.2 Lịch vay trả nợ Năm n Dư nợ đầu kỳ Giải ngân kỳ Nợ phải trả - Tiền lãi - Vốn gốc Dư nợ cuối kỳ o Dư nợ đầu kỳ năm bắt đầu thực dự án: Số >0 dự án có gánh chịu khoản nợ từ trước, khơng có giá trị thường Từ năm trở đi, số dư nợ đầu kỳ xác định số dư cuối kỳ năm trước (dư nợ đầu kỳ o o o o năm thư n = dư nợ cuối kỳ năm thức n-1) Giải ngân kỳ: số nợ phát sinh kỳ (khoản vay giải ngân kỳ) Nợ phải trả: Bao gồm vốn gốc tiền lãi Vốn gốc tiền lãi: phụ thuộc vào phương án trả nợ thỏa thuận chủ đầu tư đơn vị tài trợ (ngân hàng) Dư nợ cuối kỳ năm thứ n: Số dư xác định số dư nợ đầu kỳ năm n cộng số giải ngân năm thứ n trừ số vốn gốc trả năm thứ n 2.3.3 Thực hành VD9: Ông A muốn có 200 triệu đồng sau năm, đầu năm ông gởi vào ngân hàng khoản tiền với lãi suất 12% năm, liên tục năm Xác định số tiền ông A gửi năm? VD10: Công ty A vay 500 triệu đồng lãi suất 14% năm, quý trả khoản tiền sau năm trả nợ Tính số tiền cơng ty A phải trả q Biết lần trả tháng sau vay lãi nhập vốn gốc theo quý 20 VD 11: Khách hàng vay 150 triệu đồng, trả quý với lãi suất 12% năm, sau 5năm hết nợ, lần trả tháng sau ngày vay Xác định số tiền trả hàng năm, lập bảng kế hoạch trả nợ VD 12: Lập bảng kế hoạch trả nợ cho khoản vay 500 triệu đồng, trả vòng năm kỳ khoản cố định, lãi suất 10%năm, lần năm sau ngày vay VD 13: Công ty A bán hộ trả góp với giá 1.500.000.000đ, người mua trả trước 500.000.000đ, phần cịn lại trả góp hàng tháng Biết lãi suất thay đổi sau: năm, lãi suất hàng tháng 0.5%; năm, lãi suất hàng tháng 0.6%; năm, lãi suất hàng tháng 0.7% Hãy tính số tiền trả vốn trả lãi tháng trường hợp (lập bảng hoàn trả cụ thể cho năm) VD 14: Lập bảng trả nợ cho khoản vay 120.000.000đ, lãi suất 12%/năm, thời gian trả năm, trả định kỳ hàng tháng, lần trả tháng sau ngày vay theo phương thức sau: a Trả cố định vốn gốc b Trả cố định kỳ khoản VD 15: Ông A định mua xe với giá 1.200.000.000 đồng, phương thức toán sau: - Ngay mua trả 300 triệu đồng - Số cịn lại trả góp với lãi suất 4% quý, quý trả với số tiền A, sau 3năm trả xong nợ Tính A, lập bảng hoàn trả nợ 2.4 Hàm NPV, IRR, Price, Yeild ứng dụng định giá cổ phiếu, trái phiếu 2.4.1 Hàm NPV, IRR ➢ Hàm NPV: Tính giá trị dịng tiền khơng với mức chiết khấu giống Cú pháp : =NPV(rate, value1, value2, …) - Rate : Suất chiết khấu (lãi suất NH, tỷ suất lợi nhuận bình quân, …) - Value1,2 : Là khoản thu nhập, chi phí kỳ giai đoạn tính tốn ➢ Hàm IRR: Suất sinh lợi dịng tiền khơng Cú pháp: = IRR(values, guess) - Values: Là chuỗi giá trị dòng tiền mà dự án đầu tư mang lại - Note: Values phải chứa giá trị dương giá trị âm 21 Thực hành: VD 16: Hai dự án có dịng thu nhập sau: Dự án A: Năm CF thu - 8,000 9,000 10,000 6,000 11,000 CF chi 5,000 8,000 9,000 7,000 4,000 CF thu - 10,000 10,000 12,000 15,000 15,000 CF chi 2,000 800 2,000 3,000 500 10,000 Dự án B: 45,000 Với suất chiết khấu 10%, bạn chọn đầu tư dự án nào? VD 17: Công ty H&D đầu tư vào TSCĐ tỷ đồng sau cho th lại có dịng thu nhập sau: năm đầu, năm tỷ đồng, năm năm 800 triệu đồng, năm cuối năm 900 triệu đồng Giá lý TSCĐ 400 triệu đồng a Tính NPV biết tỷ suất sinh lợi TSCĐ 14% b Xác định IRR, biết dòng tiền năm thứ 10 = giá trị lý + thu nhập năm 10 VD 18: Công ty A dự định mua TSCĐ 5.400 triệu đồng Sau cho thuê lại với tiền cho thuê sau thuế 1.050 triệu đồng nhận vào cuối năm 10 năm Với LSCK 12% năm, tính NPV IRR kết luận dự định này? VD 19: Công ty A mua TSCĐ 2.900 triệu đồng Chi phí vận chuyển chạy thử 600 triệu đồng Sau cho thuê 10 năm với tiền thuê 600 triệu đồng nhận vào cuối năm Hết thời hạn thuê khách hàng mua lại với giá 1.000 triệu đồng Cuối năm công ty A bảo trì cho khách hàng tốn chi phí 50 triệu đồng a Tính NPV dự án, biết chi phí sử dụng vốn 9%/năm b Tính IRR dự án VD 20: Một dự án có tổng số tiền đầu tư tỷ đồng với thời hạn năm, khấu hao theo PP khấu hao với tỷ suất hoàn vốn 10%, miễn thuế EBT (ĐVT: triệu đồng) qua năm: 22 Năm EBT 500 Tính NPV dự án 500 600 700 600 800 800 900 2.4.2 Ứng dụng NPV, IRR xác định giá tỷ suất sinh lợi cổ phiếu mơ hình chiết khấu dịng cổ tức CP cơng cụ (giấy chứng nhận) vốn hay công typhát hành để huy động nguồn vốn dài hạn, gồm CP phổ thông CP ưu đãi Các yếu tố CP: - Công ty sở xác định mức độ rủi ro, tính suất chiết khấu (ke) - Mệnh giá - Cổ tức (D) ✓ Tỷ lệ cố định (CP ưu đãi) Dòng tiền thu nhập từ CP ✓ Dựa vào data khứ để ước tính Định giá CP phổ thơng - TH 1: Giả sử nhà đầu tư mua cổ phiếu giữ để nhận cổ tức (không bán, đó, khơng có lợi vốn) V0 =  Dt D1 D2 D + + + =   t (1 + ke ) (1 + ke ) (1 + ke ) t =1 (1 + k e ) - TH 2: Giả sử cổ tức tăng trưởng với tốc độ không đổi, nghĩa g = số t D =D (1+g) với D0 : cổ tức năm biết t Mơ hình Gordon ✓ Trường hợp g = số: V = D1/ (ke – g) = D0(1+g)/(ke – g) ✓ Trường hợp, g = 0: V = D1/ke = D0(1+g)/ke ✓ Trường hợp g thay đổi qua nhiều giai đoạn:  D (1 + g ) t −t1 D0 (1 + g1 )t t1 +  t (1 + ke ) t t =t1 +1 (1 + ke )t t =1 t1  Dt1 +1  D (1 + g1 ) V = +   t (1 + ke )t (1 + ke )  ke − g  t =1 t1 V = 23 - TH3: Giả sử nhà đầu tư mua cổ phiếu giữ để nhận cổ tức n năm, bán lại với giá Pn(có lợi vốn) n V0 =  t =1 Dt Pn + t (1 + ke ) (1 + ke ) n Định giá CP ưu đãi V0 = Dp kp Trong đó: - Dp: cổ tức cổ phiếu ưu đãi - kp: lợi nhuận đầu tư cổ phiếu ưu đãi VD 21: Bạn xem xét cổ phiếu A: A có cổ tức 1.200 đ Dòng tiền phát sinh cuối kỳ Tốc độ tăng trưởng cổ tức ước tính năm 7%, năm 5%, năm 3-4 3% Giả sử từ năm trở trì tốc độ tăng trưởng 2%; bán cuối năm giá bán 15.000đ Tỷ suất sinh lợi yêu cầu 12% a Tính giá A thời điểm trường hợp sở hữu đến cuối năm thứ b Tính giá A thời điểm nắm giữ mãi c Nếu nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá 14.000 đồng bán lại vào năm thứ với giá 16.000 đồng hỏi tỷ suất sinh lợi từ hoạt động đầu tư %? VD 22: Bạn bỏ tiền mua cổ phiếu B giá 15.000đ thời điểm Cuối năm bạn nhận cổ tức 1.500, cuối năm bạn nhận cổ tức 1.300, cuối năm bạn nhận cổ tức 1.200 sau dự định bán lại với giá 16.000 Vậy TSSL dự kiến đầu tư cổ phiếu B phần trăm? 2.4.3 Hàm Price Yield Hàm PRICE: tính giá TP coupon tính 100 đơn vị mệnh giá PRICE (settlement,maturity,rate,yld,redemption,frequency,[basic]) - Settlement: Ngày giao dịch trái phiếu - Maturity: Ngày đáo hạn trái phiếu - Rate: lãi suất coupon (theo năm) - Yld: tỷ suất sinh lợi (theo năm) - Redemption: 100 đơn vị mệnh giá 24 - Frequency: só lần tốn lãi coupon năm, có giá trị 1,2,4 tương ứng toán theo năm, tháng, quý - Basic: Ngày bản,có giá trị từ → Giá trị đối số Ngày tháng/năm Kiểu Mỹ 30/360 Thực tế/Thực tế Thực tế/360 Thực tế/365 Kiểu châu Âu 30/360 HàmYIELD: tính lợi tức (YTM) TP coupon YIELD (settlement,maturity,rate,pr,redemption,frequency,[basic]) - Settlement: Ngày giao dịch (bán lại) trái phiếu - Maturity: Ngày đáo hạn trái phiếu - Rate: lãi suất coupon (theo năm) - Pr: giá tương ứng 100 đơn vị mệnh giá - Redemption: 100 đơn vị mệnh giá - Frequency: só lần tốn lãi coupon năm, có giá trị 1,2,4 tương ứng toán theo năm, tháng, quý - Basic: Ngày bản,có giá trị từ → Giá trị đối số Ngày tháng/năm Kiểu Mỹ 30/360 Thực tế/Thực tế Thực tế/360 Thực tế/365 Kiểu châu Âu 30/360 Lưu ý: Tham số Pr qui ước tính giá trái phiếu mệnh giá 100 → qui đổi pr = Giátráiphiếu mệnhgiá x100 2.4.4 Ứng dụng tính giá tỷ suất sinh lợi trái phiếu Coupon * Định giá trái phiếu có kỳ hạn, trả lãi định kỳ (TP coupon) V0 = I I I MV + + + + n (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) n 25 Hay áp dụng công thức CF 1 MV  MV  n  V0 = I  1/ (1 + i )t  + =I − + n n n  t =1  (1 + r )  i i (1 + i )  (1 + r ) Trong đó: - P0: Giá TP thời điểm định giá - r: suất chiết khấu (yield to maturity) - MV: giá trị toán TP lúc đáo hạn - N: thời hạn TP - I: Lãi coupon hàng năm Định giá TP TP coupon - TP chiết khấu (không hưởng lãi) - TP hưởng lãi đáo hạnV0 = - TP không kỳ hạn V0 = V0 = MV (1 + r ) n MV * i % * n + MV MV (1 + i % * n) = (1 + r ) n (1 + r ) n  I I I I I + + + = =   t (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) r t =1 (1 + r ) * Lợi tức đầu tư TP - Lợi tức đầu tư TP đáo hạn (YTM) V= - I I I MV + + + + (1 + YTM )1 (1 + YTM ) (1 + YTM ) n (1 + YTM ) n Lợi tức đầu tư thu hồi TP (YTC) V= I I I PC + + + + n (1 + YTC ) (1 + YTC ) (1 + YTC ) (1 + YTC ) n Ví dụ 23: TP phủ có mệnh giá 100.000 đồng, lãi suất 8,5%; trả lãi hàng năm Ngày phát hành 21/10/2013 Ngày đến hạn 21/10/2017 Tỷ suất lợi nhuận nhà đầu tư yêu cầu 10% 26 a Định giá TP vào ngày 21/10/2013 b Nếu nhà đầu tư mua TP với giá 97.000 đồng vào ngày 21/10/2013 giữ TP đến ngày 21/10/2017, tính lợi tức TP Lời giải gợi ý: Bước 1: Tổ chức liệu, tạo vùng thông số Bước 2: Lựa chọn cách định giá phù hợp (sử dụng Excel máy tính hay nhóm hàm tài PV-NPV- RATE, cong cụ GOALSEEK hay nhóm hàm liên quan TP PRICE-YIELD) (Xem hình 5.2) a Định giá TP vào ngày 21/10/2013 Lãi hàng năm (I) = 100.000*8,5% = 8.500 đồng V0 = 8.500 8.500 8.500 8.500 + 100.000 + + + (1 + 10%) (1 + 10%) (1 + 10%) (1 + 10%)4 Hay :  100.000   100.000 8.500  V = 8.500  1/ (1 + 10%)t  + = 1− + = 95.245  4 10%  (1 + 10%)  (1 + 10%)4  t =1  (1 + 10%) b Giải phương trình sau tìm YTM: 97.000 = 8.500 8.500 8.500 8.500 100.000 + + + + (1 + YTM ) (1 + YTM ) (1 + YTM ) (1 + YTM ) (1 + YTM ) Tìm YTM GOALSEEK (hình 5.1) Hình 2.1 27 Thực hành VD 23 hàm Price hàm yield BÀI TẬP TỰ LUYỆN Bài số Giả sử bạn A vừa sinh ra, cha bạn A mở tài khoản tiết kiệm cho bạn A 200 triệu với mức lãi suất 5%/ năm, ghép lãi tháng lần Năm bạn A 25 tuổi muốn rút toàn số tiền để làm ăn, rút tiền? Bài số Sau rút hết khoản tiết kiệm câu 1, bạn A lại gửi số tiền vào ngân hàng khác năm nhận 1.000 triệu đồng Hỏi ngân hàng áp dụng mức lãi suất %/năm cho khoản tiết kiệm này, biết sách ngân hàng ghép lãi hàng quý, tiền lãi không rút nhập vốn Bài số Bạn B tuổi bạn A, cha bạn B muốn cho bạn B số tiền với số tiền bạn A nhận vào năm 25 tuổi, cách gửi đầu tháng 1.000 ngàn đồng, với lãi suất 6.5%/năm, ghép lãi hàng tháng Hỏi bố bạn B phải gửi năm? Bài số Năm 25 tuổi bạn C nhận sổ tiết kiệm với số tiền 651.837.932 đồng Biết sổ tiết kiệm mẹ bạn C mở vào lúc bạn C sinh Ngân hàng áp dụng lãi suất 7%/năm, ghép lãi hàng quý Yêu cầu, xác định số tiền mẹ bạn C gửi Bài số Ông X dự định mua xe ô tô để kinh doanh dịch vụ vận chuyển hành khách Giá trị đầu tư xe 800 triệu đồng Ơng ước tính thu nhập nhận năm sau năm đầu tư là: 200; 300, 300, 200, 100 triệu đồng Với suất sinh lợi kỳ vọng 12% ơng X có nên đầu tư hay không? Nếu đầu tư, dự án mang lại cho ông X tỷ suất lợi nhuận %? Bài số 6: Sau tốt nghiệp đại học, SV A dự định khởi nghiệp với hoạt động kinh doanh có tổng đầu tư 600 triệu đồng Trong đó, có 400 triệu mua tài sản cố định (TSCĐ), 200 triệu đồng làm vốn lưu động Vốn lưu động có từ khoản gia đình cho 130 triệu đồng khoản tiết kiệm 70 triệu đồng từ hoạt động làm thêm thời gian ghế nhà trường Tiền đầu tư TSCĐ SV A vay từ NHTM X 250 triệu năm, lãi suất 12%/năm; Vay từ Công ty tài Y 150 triệu năm, lãi suất 15%/năm a Tóm tắt thơng số tình b Hãy tính tổng số tiền SV A phải trả cho ngân hàng X sau năm, biết NH X ghép lãi hàng tháng, lãi không trả nhập vốn không phạt c Biết rằng, khoản vay từ công ty Tài Y trả góp định kỳ đầu tháng, tính số tiền góp hàng tháng d Nếu khoản tiết kiệm cá nhân chưa sử dụng, SV A mang gửi ngân hàng Z, sau năm thu 76 triệu, biết NH ghép lãi hàng quý Hỏi lãi suất tiền gửi NH Z %/năm? 28 e Lập kế hoạch trả nợ cho khoản vay Ngân hàng X, trường hợp SV A vay trả nợ hàng năm theo phương án vốn gốc trả đều, lãi tính dư nợ Bài số 7: Công ty đa quốc gia ST trụ sở VN, có cơng ty Thái Lan Công ty Thái vay 50 triệu vốn lưu động baht Thái từ ngân hàng Citibank Bangkok tháng, lãi suất vay cố định 6,5%/năm, lãi trả theo dư nợ, vốn gốc trả hàng năm Đồng thời Việt Nam, ST muốn triển khai nhà máy Long An với giá mua 70 tỷ đồng, để vận hành hệ thống máy công ty cần tốn thêm 3,6 tỷ bao gồm chi phí vận chuyển, lắp đặt khoản vốn lưu động Nguồn để đầu tư tài tài sản cố định từ lợi nhuận giữ lại, nguồn đầu tư vốn lưu động từ tiền tích lũy ngân hàng thương mại X vòng 1,5 năm, gửi tiền định kỳ đầu quý 500 triệu, với lãi suất tiền gửi 5,6%/năm a Tính nguồn vốn ST sẵn có ngân hàng X đầu tư vốn lưu động Long An b Lập bảng tính lịch vay trả nợ cho khoản vay Citibank Bangkok Bài số 8: Công ty NHK dự định đầu tư vào dự án có tổng đầu tư 300 tỷ đồng, có 240 tỷ đồng mua tài sản cố định, 60 tỷ đồng vốn lưu động Vốn lưu động lấy từ nguồn 150 tỷ đồng lợi nhuận giữ lại trước doanh nghiệp gửi ngân hàng thương mại X năm qua với lãi suất tiền gửi 4%/năm, ghép lãi hàng tháng Tiền đầu tư tài sản cố định dự kiến vay ngân hàng Y năm, lãi suất vay cố định 6,5%/năm, lãi trả theo dư nợ, vốn gốc trả hàng năm a Tính tổng số tiền Cơng ty NHK có sau năm gửi ngân hàng X b Lập bảng tính lịch vay trả nợ cho khoản vay ngân hàng Y để mua TSCĐ Bài số 9: Công ty JCB dự định đầu tư vào dự án có tổng đầu tư tỷ đồng, có 2,4 tỷ đồng mua tài sản cố định, 0,6 tỷ đồng vốn lưu động Vốn lưu động lấy từ nguồn lợi nhuận giữ lại doanh nghiệp gửi ngân hàng thương mại A năm qua với lãi suất tiền gửi 4,5%/năm, ghép lãi hàng tháng, có giá trị 1,5 tỷ đồng 70% tiền đầu tư tài sản cố định dự kiến vay ngân hàng B năm, lãi suất vay cố định 7,5%/năm, trả nợ hàng năm a Xác định số tiền công ty JCB gửi ngân hàng A cách năm b Lập bảng tính lịch vay trả nợ cho khoản vay ngân hàng B để mua TSCĐ Bài số 10: Sau năm tích lũy từ việc tiết kiệm làm thêm thời gian học đại học, thời điểm tốt nghiệp sinh viên A có 200 triệu đồng Bên cạnh đó, cha mẹ sinh viên A thưởng cho bạn thêm 600 triệu đồng có kết học tập tốt theo cam kết thời điểm bạn vào đại học Bạn giúp sinh viên A tính tốn giá trị nhận phải trả tình sau: 29 a Gửi tất số tiền vào ngân hàng Z hưởng lãi suất áp dụng 5.5%/năm, ghép lãi hàng tháng, sau năm nhận bao nhiêu? b Trường hợp mua chứng khốn cơng ty X, lãi suất 8%/năm, trả lãi tháng lần sau năm nhận 980 triệu đồng hỏi tỷ suất sinh lợi nhận bao nhiêu%/năm? c Trả trước số tiền có để mua hộ chung cư 65m2, trị giá 2,6 tỷ đồng, số lại vay ngân hàng 12 năm, biết ngân hàng áp dụng lãi suất cố định 11%/năm ghép lãi hàng tháng Tính số tiền góp hàng tháng Bài số 11: Cổ phiếu cơng ty A trả cổ tức năm hành 3.200 đồng/cổ phiếu Biết tốc độ tăng trưởng cổ tức dự kiến vào năm tới 15%/năm, sau giữ ổn định mãi mức 10%/năm a Hãy xác định giá nhà đầu tư muốn chấp nhận mua nắm giữ dài hạn với tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 15%/năm b Nếu giá thị trường cổ phiếu 50.000 đồng, nhà đầu tư mong muốn tỷ suất sinh lợi 18% có mua cổ phiếu hay khơng? Bài số 12: Cố phiếu cơng ty X có cổ tức 2.000 đồng, tỷ lệ tăng cổ tức ước tính năm tới 15% sau giữ ổn định mãi mức 6% a Tóm tắt thơng tin ước tính dịng cổ tức nhà đầu tư nhận b Hãy xác định giá nhà đầu tư sẵn lòng mua nắm giữ dài hạn với kỳ vọng lợi nhuận 10%/năm c Nếu mua bán lại cổ phiếu năm thứ với giá 32.000 đồng, kỳ vọng lợi tức 12%, nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá bao nhiêu? Bài số 13: Một lơ trái phiếu phủ kỳ hạn năm, có mệnh giá 100 triệu đồng, lãi suất coupon 6.5% trả lãi hàng năm bán thời điểm phát hành trị giá 92 triệu đồng, sau năm nắm giữ nhà đầu tư định bán lại thị trường thứ cấp với giá 94 triệu đồng Nếu nhà đầu tư mua lại trái phiếu thị trường thứ cấp có tỷ suất sinh lợi %/năm? Bài số 14: Ngày 20/6/2020, nhà đầu tư dự định mua 50 trái phiếu công ty A có mệnh giá 100 ngàn đồng, 20 trái phiếu cơng ty B có mệnh giá 100 ngàn đồng Trái phiếu công ty A phát hành ngày 20/6/2019, phát hành năm, lãi suất coupon 8.2%/năm Trái phiếu công ty B phát hành ngày 20/6/2020, phát hành năm, lãi suất coupon 8.7%/năm a Tóm tắt thơng số đầu vào b Xác định giá mua trái phiếu công ty A, với tỷ suất sinh lợi kỳ vọng 12% c Xác định giá mua trái phiếu công ty B, với tỷ suất sinh lợi kỳ vọng 12% 30 d Tính tổng số tiền nhà đầu tư bỏ mua lô trái phiếu nêu e Nếu mua trái phiếu công ty A với giá 97.000 đồng nhà đầu tư có tỷ suất sinh lợi thực từ trái phiếu %? f Xác định tỷ suất sinh lợi trái phiếu B nhà đầu tư mua trái phiếu với giá 96.000 đồng 31 ...CHƯƠNG 1: TÓM TẮT KIẾN THỨC EXCEL CĂN BẢN VÀ HƯỚNG DẪN TỔ CHỨC DỮ LIỆU TRÊN BẢNG TÍNH Mục tiêu: Nhắc lại số kiến thức Excel như: chức cơng cụ Excel, kiểu định dạng, lưu tập tin, chép,... Customize format xuất thao tác Win7 b) Định dạng bảng tính Excel Trên Excel, Ribbon/Home/Cells/ chọn Format Cell hộp thoại Format cell xuất hình: Trong hộp thoại bao gồm nhóm: Number (định dạng số);... chức liệu bảng tính Excel Là phần quan trọng việc giải tốn tài Excel Tổ chức liệu tốt giúp cho việc thao tác, tính tốn cách nhanh chóng hiệu Thực tế cho thấy, để giải toán tài Excel, người thực