Tài liệu Phát Triển Dịch Vụ Phát Hành Trái Phiếu Doanh Nghiệp

tai lieu, document1 of 66 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHẠM ĐĂNG TUỆ QUANG PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành Phố Hồ Chí Minh – Năm 2010 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document2 of 66 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHẠM ĐĂNG TUỆ QUANG PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài - Ngân hàng Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS PHẠM VĂN NĂNG Thành Phố Hồ Chí Minh - Năm 2010 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document3 of 66 Lời cảm ơn Tôi chân thành cám ơn Ban giám hiệu Trường Đại Học Kinh Tế TPHCM tạo điều kiện thuận lợi cho suốt q trình học tập nghiên cứu Tơi chân thành cảm ơn Thầy Cô Khoa Sau đại học tham gia giảng dạy truyền đạt kiến thức q báu cho tơi suốt chương trình cao học thời gian qua Đặc biệt, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến PGS.TS Phạm Văn Năng – hiệu trưởng Trường Đại Học Kinh Tế TPHCM - tận tình hướng dẫn, truyền đạt kiến thức q báu giúp tơi hồn thành luận văn Và xin cảm ơn tất anh chị BIDV, gia đình bạn bè giúp đỡ thời gian qua Xin trân trọng cảm ơn Phạm Đăng Tuệ Quang Lớp Cao Học Đêm - Khóa 15 - Trường Đại Học Kinh Tế TPHCM luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document4 of 66 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM” cơng trình nghiên cứu thân, đúc kết từ trình học tập nghiên cứu thực tiễn thời gian qua, hướng dẫn khoa học Thầy PGS TS Phạm Văn Năng Tác giả luận văn Phạm Đăng Tuệ Quang luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document5 of 66 MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, HÌNH PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG - TỔNG QUAN VỀ DỊCH VỤ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG 1.1 Tổng quan trái phiếu 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Đặc điểm 1.1.3 Phân loại trái phiếu 1.1.4 Vai trò, tác dụng trái phiếu 1.1.5 Các loại trái phiếu Việt Nam 1.2 Trái phiếu doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Đặc điểm chung trái phiếu doanh nghiệp 1.2.3 Lợi ích việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp 1.2.4 Một số khó khăn, thách thức doanh nghiệp phát hành trái phiếu để huy động vốn 12 1.2.5 Thực trạng thị trường trái phiếu Việt Nam 13 1.2.5.1 Trái phiếu phủ 13 1.2.5.2 Trái phiếu doanh nghiệp 14 1.3 Tổng quan dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp tổ chức tín dụng 18 1.3.1 Khái niệm 18 1.3.2 Các dịch vụ tiêu biểu 18 1.3.3 Điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp 18 1.3.4 Các đối tượng tham gia vào trình phát hành trái phiếu doanh nghiệp 19 1.3.5 Quy trình cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp tổ chức tín dụng 20 1.3.6 Chính sách phí 24 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document6 of 66 Kết luận chương 25 CHƯƠNG – THỰC TRẠNG DỊCH VỤ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP TẠI BIDV HIỆN NAY 26 2.1 Giới thiệu Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 26 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển BIDV: 26 2.1.2 Mơ hình tổ chức 26 2.1.3 Các tiêu tài chủ yếu 2004 – 2008 30 2.1.4 Vị BIDV thị trường tài ngân hàng Việt Nam 34 2.2 Tình hình cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp BIDV 36 2.2.1 Các dịch vụ cung cấp 36 2.2.2 Điều kiện cung cấp dịch vụ 37 2.2.3 Quy trình thực 39 2.2.4 Chính sách phí dịch vụ 40 2.2.5 Lợi ích việc cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp 40 2.2.6 Đánh giá tình hình thực dịch vụ BIDV đến 30/09/2009 43 2.2.6.1 Về dịch vụ cung cấp…………………………………….43 2.2.6.2 Những kết đạt được…………………………………… 44 2.2.6.3 Một số tồn tại, hạn chế nguyên nhân ……………………47 2.3 Tình hình cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp tổ chức tín dụng học kinh nghiệm rút cho BIDV 52 2.3.1 Tình hình cung ứng dịch vụ tổ chức tín dụng 52 2.3.2 Bài học kinh nghiệm 55 Kết luận chương 57 CHƯƠNG – CÁC GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP TẠI BIDV 58 3.1 Định hướng phát triển dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp BIDV giai đoạn 2010 – 2015 58 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document7 of 66 3.2 Các giải pháp đề xuất Hội sở BIDV 58 3.2.1 Tăng cường tiếp thị quảng bá dịch vụ 59 3.2.2 Mở rộng quan hệ hợp tác với quỹ đầu tư, tổ chức tài nước tạo cầu trái phiếu 60 3.2.3 Tăng cường công tác tập huấn nghiệp vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp cho cán Chi nhánh 61 3.2.4 Xây dựng sách phí dịch vụ cạnh tranh, nâng cao chất lượng dịch vụ, đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ tài trọn gói cho Doanh nghiệp 62 3.2.5 Tăng cường hợp tác với Ngân hàng nước hoạt động Việt Nam việc đồng tư vấn phát hành trái phiếu 63 3.2.6 Nghiên cứu, điều chỉnh điều kiện cung cấp dịch vụ doanh nghiệp 64 3.3 Kiến nghị quan quản lý Nhà nước 66 Kết luận chương 72 KẾT LUẬN 73 TÀI LIỆU THAM KHẢO 74 PHỤ LỤC 75 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document8 of 66 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT ACB Ngân hàng Thương mại cổ phần Á Châu Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt AGRIBANK Nam BIDV Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam CP Cổ phần DN Doanh nghiệp DNNN Doanh nghiệp Nhà nước ĐMTN Định mức tín nhiệm IMF Quỹ tiền tệ quốc tế NH Ngân hàng NHTM Ngân hàng Thương mại TCPH Tổ chức phát hành TCTD Tổ chức tín dụng TCTVPH Tổ chức tư vấn phát hành TMCP Thương mại cổ phần TNHH Trách nhiệm hữu hạn TPDN Trái phiếu doanh nghiệp VCB Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam VIETINBANK Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document9 of 66 DANH MỤC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ VÀ BẢNG BIỂU HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ Hình 2.1 : Mơ hình tổ chức tồn hệ thống Hình 2.2 : Mơ hình tổ chức trụ sở Hình 2.3 : Biểu đồ tổng tài sản giai đoạn 2004 – 2008 Hình 2.4 : Biểu đồ vốn chủ sở hữu giai đoạn 2004 – 2008 Hình 2.5 : Biểu đồ hoạt động cho vay ứng trước khách hàng giai đoạn 2004 – 2008 Hình 2.6 : Biểu đồ hoạt động huy động vốn giai đoạn 2004 – 2008 Hình 2.7 : Biểu đồ lợi nhuận trước thuế giai đoạn 2004 – 2008 Hình 2.8 : Thị phần ngân hàng Việt Nam năm 2008 BẢNG BIỂU Bảng 1.1 : Một số thương vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp từ năm 2006 – 30/09/2009 Bảng 2.1 : Một số tiêu thể vị BIDV thị trường tài ngân hàng Việt Nam Bảng 2.2 : Một số thương vụ phát hành trái phiếu lơn BIDV tư vấn, thu xếp phát hành thành cơng tính đến thời điểm 30/09/2009 Bảng 2.3: Doanh thu phí dịch vụ phát hành trái phiếu BIDV luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document10 of 66 PHẦN MỞ ĐẦU LÝ DO LỰA CHỌN ĐỀ TÀI: Cùng với trình gia nhập WTO, hội nhập kinh tế quốc tế, thị trường tài tiền tệ Việt Nam phát triển mạnh mẽ Hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam phát triển mạnh với việc mở rộng mạng lưới kênh phân phối, đại hóa cơng nghệ, đưa nhiều sản phẩm dịch vụ đáp ứng ngày tốt nhu cầu khách hàng Bên cạnh đó, thị trường chứng khốn phát triển sơi động mạnh mẽ Ngồi việc huy động vốn từ hệ thống ngân hàng Doanh nghiệp Việt Nam cịn có kênh huy động vốn hữu hiệu khác để phục vụ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh đầu tư thị trường chứng khốn với hai hình thức huy động vốn chủ yếu phát hành cổ phiếu (chứng khoán vốn) phát hành trái phiếu doanh nghiệp (chứng khoán nợ) Với ưu điểm định, với xu thị trường, hình thức phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động vốn nhận quan tâm nhiều doanh nghiệp hứa hẹn phát triển mạnh thời gian tới Ngày 19/05/2006, Chính phủ ban hành Nghị định số 52/2006/NĐ-CP hướng dẫn tạo hành lang pháp lý cho hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp Đến nay, số doanh nghiệp Tập đoàn điện lực Việt Nam, Tập đoàn công nghiệp tàu thủy Việt Nam, Tổng Công ty cổ phần Vinaconex, Công ty cổ phần Vincom… phát hành trái phiếu để huy động vốn Đáp ứng nhu cầu doanh nghiệp, nhiều tổ chức tín dụng Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thơn Việt Nam, Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gòn (SSI), Ngân hàng TMCP Phát triển Nhà Hà Nội… đưa số sản phẩm dịch vụ liên quan đến phát hành trái phiếu doanh nghiệp Đây loại dịch vụ tài cao cấp mà Ngân hàng đầu tư lớn giới thực thành công mang lại nguồn thu nhập đáng kể Với tiềm phát triển kinh tế Việt Nam, ngày luan van, khoa luan 10 of 66 tai lieu, document83 of 66 + Hợp tác tiếp thu kinh nghiệm, chuyên môn từ tổ chức ĐMTN tiếng giới Vai trò tổ chức ĐMTN quốc tế, giai đoạn đầu, cần xem xét cách phù hợp Bên cạnh đó, diện tổ chức ĐMTN quốc tế gia tăng lựa chọn chất lượng dịch vụ cung cấp cho tổ chức phát hành nhà đầu tư Áp lực cạnh tranh từ tổ chức ĐMTN quốc tế buộc tổ chức ĐMTN nước tăng cường chất lượng tính cạnh tranh dịch vụ họ Tuy nhiên, với mục đích phát triển tổ chức ĐMTN nước, giai đoạn đầu nên hạn chế tham gia tổ chức ĐMTN nước ngoài, dừng mức hỗ trợ thu hút vốn nước Việc tham gia vào mảng thị trường khác nên cho phép qua số giai đoạn định, với điều kiện lộ trình phải minh bạch có độ tin cậy cao + Trong điều kiện VN, có số lý không ủng hộ việc cho phép Cơng ty định mức tín nhiệm tư nhân hoạt động Thứ nhất, tổ chức tư nhân thường có quy mơ nhỏ Thứ hai, có rủi ro số tổ chức phát hành thành lập Cơng ty định mức tín nhiệm để đạt kết sai lệch tình hình tín dụng họ Mặc dù vậy, tổ chức ĐMTN nhà nước có điểm yếu, vấn đề phức tạp xảy can thiệp Chính phủ kết định mức tín nhiệm Để đảm bảo chất lượng định mức tín nhiệm, việc thực thi cơng tác kiểm sốt, giám sát phân định trách nhiệm rõ ràng phải trọng Ngoài ra, việc lựa chọn quyền sở hữu tổ chức ĐMTN đòi hỏi phải xem xét kỹ tới quy mơ tính chun nghiệp cần thiết Trong giai đoạn đầu thành lập tổ chức ĐMTN thuộc sở hữu nhà nước sau cho phép chuyển thành sở hữu tư nhân  Nâng cao nhận thức trái phiếu doanh nghiệp cho doanh nghiệp công chúng đầu tư Doanh nghiệp công chúng đầu tư phận khơng thể thiếu góp phần quan trọng tạo nên phát triển thị trường trái phiếu Chú trọng luan van, khoa luan 83 of 66 tai lieu, document84 of 66 công tác tuyên truyền, đào tạo kiến thức chứng khoán cho doanh nghiệp công chúng Trong thời gian qua, doanh nghiệp cơng chúng có quan tâm tìm hiểu thị trường chứng khoán tập trung vào cổ phiếu Thông qua phương tiện đại chúng, hệ thống thông tin trực tuyến internet để tuyên truyền cho doanh nghiệp công chúng hiểu biết tồn diện thị trường chứng khốn có thị trường trái phiếu Giúp doanh nghiệp nhận thức vai trị, lợi ích việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Nâng cao nhận thức cơng chúng vai trị, rủi ro tính hữu ích việc đầu tư trái phiếu  Hoàn thiện sở pháp lý cho hoạt động tư vấn, thu xếp phát hành trái phiếu doanh nghiệp tổ chức tín dụng Hiện thị trường thiếu sở cho hoạt động tư vấn, thu xếp phát hành trái phiếu doanh nghiệp nghiệp vụ tổ chức tín dụng triển khai cách nhiều năm Nhà nước cần ban hành quy định pháp luật cụ thể hoạt động để bảo vệ quyền lợi ích tổ chức phát hành tổ chức cung ứng dịch vụ, góp phần phát triển dịch vụ lành mạnh có khn khổ pháp luật chi phối luan van, khoa luan 84 of 66 tai lieu, document85 of 66 Kết luận chương 3: Chương đề tài nêu lên giải pháp cụ thể để phát triển dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp BIDV Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam theo đánh giá ngày phát triển dẫn đến nhu cầu dịch vụ liên quan đến phát hành trái phiếu doanh nghiệp không ngừng tăng cao Dịch vụ phát hành trái phiếu dịch vụ tài có tiềm năng, nhiều tổ chức tín dụng tham gia cạnh tranh cung cấp dịch vụ đến doanh nghiệp Với vị thế, tiềm lực uy tín với việc thực đồng giải pháp, kiến nghị đề tài BIDV trở thành tổ chức cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam thời gian tới luan van, khoa luan 85 of 66 tai lieu, document86 of 66 KẾT LUẬN Việt Nam trình tăng trưởng kinh tế gắn liền với nghiệp cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước Một yếu tố quan trọng đóng góp vào q trình phát triển vốn Trong kênh huy động vốn thị trường trái phiếu nói kênh huy động vốn quan trọng Thị trường trái phiếu Việt Nam nói chung thị trường trái phiếu doanh nghiệp nói riêng có nhiều tiềm phát triển nhà đầu tư nước quan tâm Nhận thức tầm quan trọng đó, Doanh nghiệp Việt Nam bắt đầu trọng tiếp cận thị trường trái phiếu để huy động vốn phục vụ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh đầu tư Các tổ chức tín dụng đặc biệt Ngân hàng Thương mại Công ty Chứng khốn thơng qua dịch vụ phát hành trái phiếu giúp doanh nghiệp tiếp cận thị trường trái phiếu Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam - BIDV, với vị Ngân hàng quốc doanh hàng đầu Việt Nam , sớm triển khai dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt thành công định Với đề tài “Phát triển dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam”, luận văn nghiên cứu thực trạng cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu BIDV thời gian qua, đánh giá thành công tồn tại, hạn chế Cùng với việc xem xét định hướng, chiến lược phát triển ngân hàng, luận văn đưa số giải pháp, kiến nghị nhằm phát triển dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp BIDV tốt luan van, khoa luan 86 of 66 tai lieu, document87 of 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt: BIDV (2004 – 2008), “Báo cáo thường niên”, Hà Nội Nguyễn Thị Cành (2004), “Phương pháp phương pháp luận nghiên cứu Khoa học Kinh tế”, Nhà xuất Đại học Quốc gia TPHCM Nguyễn Đăng Dờn, Hoàng Đức, Trần Huy Hoàng, Trầm Xuân Hương, Nguyễn Quốc Anh (2002), “Tín dụng ngân hàng”, Nhà xuất Thống kê Trần Huy Hoàng (2007), “Quản trị Ngân hàng Thương mại”, Nhà xuất Lao động xã hội Nguyễn Ngọc Sơn, Trần Thị Thanh Tú (2009), “Nguồn tài nước nước ngồi cho tăng trưởng Việt Nam”, Nhà xuất Lao động xã hội Trần Ngọc Thơ, Nguyễn Thị Ngọc Trang, Phan Thị Bích Nguyệt, Nguyễn Thị Liên Hoa, Nguyễn Thị Uyên Uyên (2005), “Tài Doanh nghiệp đại”, Nhà xuất Thống kê Phạm Thị Anh Thư (2008), “Phát triển thị trường Trái phiếu giai đoạn 2008 – 2020”, Luận văn thạc sỹ Kinh tế, Trường Đại học Kinh tế TPHCM Tiếng Anh: Asian Development Bank (2009), “Asia Bond Monitor”, Philippines Moody’s Investors Service (2009), “Banking System Outlook”, Moody’s Global Banking, Vietnam Websites: http://www.bidv.com.vn http://www.vneconomy.com.vn http://www.google.com http://www.sbv.gov.vn http://www.saga.com.vn luan van, khoa luan 87 of 66 tai lieu, document88 of 66 PHỤ LỤC Một số tiêu kinh tế xã hội đến năm 2008: Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Giá thực tế Tổng sản phẩm nước - Tỷ đồng 974.266 1.143.715 1.477.717 Tổng sản phẩm nước bình qn đầu người Nơi tệ - Nghìn đồng 11.580 13.428 17.141 723 834 1.034 Tích luỹ tài sản - Tỷ đồng 358.629 493.300 607.746 Tiêu dùng cuối - Tỷ đồng 675.916 809.862 1.084.876 Xuất hàng hoá dịch vụ - Tỷ đồng 717.109 879.461 1.155.686 Nhập hàng hoá dịch vụ - Tỷ đồng 761.547 1.060.763 1.400.134 Tổng thu nhập quốc gia - Tỷ đồng 953.232 1.109.404 1.428.952 Ngoại tệ (theo tỷ giá hối đối bình quân) - USD Giá so sánh 1994 Tổng sản phẩm nước - Tỷ đồng Tốc độ tăng tổng sản phẩm nước (Năm trước = 100) - % 425.373 461.344 489.833 8,23 8,46 6,18 36,81 43,13 41,13 Tài sản cố định 33,35 38,27 36,00 Tiêu dùng cuối 69,38 70,81 73,42 Xuất hàng hoá dịch vụ 73,61 76,90 78,21 Nhập hàng hoá dịch vụ 78,17 92,75 94,75 Tổng thu nhập quốc gia 97,84 97,00 96,70 Một số tỷ lệ so với GDP (Giá thực tế) - % Tích luỹ tài sản Nguồn: Tổng cục Thống kê luan van, khoa luan 88 of 66 tai lieu, document89 of 66 PHỤ LỤC Thư chào mẫu dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp BIDV: Kính gửi: Tổng giám đốc Cơng ty…………………………… Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam, chi nhánh Hồ Chí Minh (BIDV) hân hạnh mời tư vấn bảo lãnh phát hành trái phiếu cho Quý công ty Với kinh nghiệm tư vấn, thu xếp phát hành trái phiếu doanh nghiệp uy tín thị trường trái phiếu Việt Nam, BIDV tin tưởng vào thành công đợt phát hành trái phiếu Trên sở đề nghị Quý công ty, BIDV cung cấp thêm số thông tin đề xuất sau: Đề xuất trái phiếu phát hành: - Tổ chức phát hành: Công ty …………………………………………… ; - Tổ chức tư vấn bảo lãnh phát hành: BIDV Công ty chứng khoán Ngân hàng đầu tư Phát triển Việt Nam (BSC); - Loại trái phiếu: trái phiếu thông thường, không đảm bảo tài sản; - Khối lượng phát hành: dự kiến ………… tỷ đồng; - Kỳ hạn: - Lãi suất: Lãi suất TPCP (kỳ hạn năm) + 3,0% -4,0%, lãi suất cụ thể năm; xác định thời điểm phát hành; - Đối tượng nhà đầu tư: nhà đầu tư tổ chức chủ yếu; - Thời gian phát hành: cần 6-7 tuần kể từ thống định tư vấn, thu xếp phát hành đến hoàn thành giao dịch phụ thuộc vào tài liệu sẵn có Cơng ty; - Ngày phát hành dự kiến: …………………… thời điểm thuận lợi cho phát hành Tuy nhiên, thời điểm phát hành công ty định sở nhu cầu vốn công ty; luan van, khoa luan 89 of 66 tai lieu, document90 of 66 - Phương thức toán: lãi trả sau hàng năm vào ngày phát hành, vốn gốc toán lần đáo hạn; - Cách thức phát hành: - Tài liệu phát hành công bố thông tin xây dựng theo tiêu chuẩn Trái dựng sổ (bookbuild); phiếu Châu Âu để thu hút tối đa quan tâm nhà đầu tư; - Tổ chức đăng ký lưu ký đại lý tốn: Cơng ty chứng khốn BIDV (BSC) Thủ tục phát hành Phát hành trái phiếu theo phương thức riêng lẻ theo Quy định Nghị định 52/2006/NĐ-CP Lịch trình triển khai: Chúng tơi hiểu cơng ty mong muốn phát hành quý ……… BIDV xây dựng lịch trình triển khai khâu cơng việc phù hợp để đảm bảo tiến độ Tuy nhiên, thời điểm phát hành cụ thể hai bên trao đổi thống định tùy thuộc vào tình hình thị trường - Chỉ định thức cho BIDV nhà tư vấn, KH, BIDV Tuần thu xếp phát hành; Lựa chọn tư vấn luật; - Họp khởi động; - Chỉ định bên bao gồm tư vấn luật, đại lý đăng ký lưu ký toán Trái phiếu; - Xây dựng thống lịch triển khai (agenda), phân công trách nhiệm danh sách thành viên tham gia; - Dự thảo Mandate lần 1; - Cơ cấu trái phiếu; Tuần KH, BIDV - Tổ chức phát hành xin phê duyệt nội KH HĐQT phê duyệt cần thiết khác; - Cung cấp câu hỏi chuẩn bị nội dung due luan van, khoa luan 90 of 66 BIDV, KH, LC tai lieu, document91 of 66 diligence BIDV, KH, LC - Họp due diligence - Dự thảo Mandate lần BIDV, KH, LC - Dự thảo Hợp đồng đặt mua, hợp đồng đại lý BIDV, KH, LC đăng ký lưu ký toán Trái phiếu lần Tuần - Dự thảo công bố thông tin phát hành lần BIDV, KH, LC - Dự thảo thư kiểm toán lần (nếu cần) A, BIDV, HB - Hoàn thành Mandate - Dự thảo Hợp đồng đặt mua, hợp đồng đại lý đăng ký lưu ký toán Trái phiếu lần Tuần BIDV, KH, LC - Dự thảo tài liệu Roadshow lần (nếu cần) BIDV, KH - Dự thảo công bố thông tin phát hành lần BIDV, KH, LC - Hoàn thiện Hợp đồng đặt mua, hợp đồng đại lý đăng ký lưu ký toán Trái phiếu Tuần BIDV, KH, LC BIDV, KH, LC - Dự thảo thư kiểm toán lần (nếu cần) A, BIDV, KH - Dự thảo tài liệu Roadshow lần (nếu cần) BIDV, KH - Hoàn thiện Bản công bố thông tin phát hành sơ BIDV, KH, LC A, BIDV, KH - Hoàn thiện thư xác nhận kiểm tốn BIDV, KH - Hồn thiện tài liệu Roadshow (nếu cần) BIDV - Cập nhật tình hình thị trường; BIDV - Công bố mở đợt phát hành BIDV - Phân phát tài liệu chào bán đến nhà đầu tư BIDV, KH - Đưa giá định hướng mở sổ Các bên - Thực Roadshow (nếu cần); BIDV - Cập nhật tình hình chào bán trái phiếu; - Đóng sổ (căn vào điều kiện thị trường Tuần tình hình chào bán) BIDV, KH - Định giá trái phiếu xác định khối lượng phát BIDV, KH luan van, khoa luan 91 of 66 tai lieu, document92 of 66 hành; Các bên - Hồn thành Thư xác nhận kiểm tốn lần Bản cơng bố thơng tin phát hành thức Các bên - Ký kết văn bản, hợp đồng cần thiết liên quan - Kết thúc phát hành toán: T + ngày Các bên Tuần làm việc; KH: Cơng ty ………………………… A: Cơng ty Kiểm tốn BIDV: BIDV team LC: Tư vấn Luật Phân phối Tổ chức Chúng cam kết sử dụng mạng lưới phân phối rộng rãi để chào bán bán trái phiếu đến nhà đầu tư tổ chức tài uy tín thị trường Các buổi giới thiệu phát hành tổ chức hay không phụ thuộc vào tình hình thị trường thời điểm chào bán Phí chi phí Với mục tiêu trì mối quan hệ lâu dài thời gian tới, chúng tơi đưa mức phí phát hành cho giao dịch ………%/ tổng khối lượng phát hành (chưa gồm thuế VAT) Mức phí bao gồm phí luật sư, phí đại lý đăng ký lưu ký, phí đại lý tốn chi phí roadshow (nếu có), Trong đó: + Phí bảo lãnh phát hành: …….%/ tổng mệnh giá phát hành + Phí tư vấn: …….%/trên tổng mệnh giá phát hành + Phí đại lý lưu ký, toán: ……%/trên tổng mệnh giá phát hành + Phí thuê tư vấn luật: …….%/trên tổng mệnh giá phát hành + Phí roadshow (nếu có) Để nhánh nhầm lẫn, BIDV khơng tốn chi phí cho cơng ty kiểm tốn liên quan đến giao dịch Kết luận luan van, khoa luan 92 of 66 tai lieu, document93 of 66 BIDV mong muốn hợp tác với Quý công ty cam kết thực tốt giao dịch trái phiếu Nếu có thắc mắc chào này, xin vui lòng liên hệ: Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Ban Vốn Kinh doanh vốn ĐT: (084) 04.2200422 Fax: (084) 04.2200549 Trân trọng! TỔNG GIÁM ĐỐC/ GIÁM ĐỐC luan van, khoa luan 93 of 66 tai lieu, document94 of 66 PHỤ LỤC Cơ sở pháp lý từ ngữ có liên quan đến phát hành trái phiếu doanh nghiệp Cơ sở pháp lý: Các quy định pháp luật Tùy vào phương thức phát hành trái phiếu doanh nghiệp lựa chọn, việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp phải tuân thủ điều kiện quy định văn pháp luật sau: - Luật Doanh nghiệp năm 2005 - Luật Chứng khoán 2006 văn hướng dẫn luật: trường hợp phát hành trái phiếu công chúng (phát hành rộng rãi thị trường cho 100 nhà đầu tư) - Nghị định 52/2006/NĐ-CP ngày 19/05/2006 Thủ tướng Chính phủ v/v phát hành trái phiếu doanh nghiệp: trường hợp phát hành trái phiếu riêng lẻ (phát hành bán cho 100 nhà đầu tư) - Luật TCTD năm 2004 Quyết định số 07/2008/QĐ-NHNN ngày 24/03/2008 Ngân hàng Nhà nước ban hành Quy chế phát hành giấy tờ có giá nước Tổ chức tín dụng: áp dụng riêng trường hợp chủ thể phát hành trái phiếu tổ chức tín dụng Các văn quy định BIDV - Quyết định số 1768/QĐ-KDV2 ngày 08/04/2009 v/v cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp theo hình thức phát hành riêng lẻ - Quyết định số 8598/QĐ-BNC ngày 20/10/2006 Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIDV) v/v ban hành hệ thống xếp hạng tín dụng nội - Quyết định số 0658/QĐ-QLTD1 ngày 15/07/2009 v/v ban hành sách cấp tín dụng khách hàng doanh nghiệp - Công văn số 2191/CV-KDV2 ngày 28/04/2009 v/v điều kiện cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp luan van, khoa luan 94 of 66 tai lieu, document95 of 66 - Nghị số 0612/NQ-HĐQT ngày 01/07/2009 Hội đồng quản trị v/v phân cấp thẩm quyền hoạt động huy động vốn, cấp tín dụng, bảo lãnh phát hành/thanh tốn trái phiếu, đầu tư cơng cụ nợ, cấp hạn mức giao dịch khách hàng Các từ ngữ có liên quan:  Nhà đầu tư: tổ chức cá nhân ngồi nước có quyền mua trái phiếu theo quy định  Phát hành trái phiếu: việc bán trái phiếu lần đầu cho nhà đầu tư  Phát hành trái phiếu riêng lẻ: hình thức phát hành trái phiếu theo Nghị định 52/2006/NĐ-CP ngày 19/05/2006 Thủ tướng Chính Phủ, khơng phải phát hành cơng chúng theo quy định pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán  Bảo lãnh phát hành việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành việc thực thủ tục trước phát hành trái phiếu, phân phối trái phiếu cho nhà đầu tư, nhận mua phần toàn trái phiếu để bán lại mua số trái phiếu lại chưa phân phối hết  Đại lý phát hành: tổ chức thực việc bán trái phiếu cho nhà đầu tư theo uỷ quyền tổ chức phát hành  Đại lý toán: tổ chức thực toán gốc, lãi trái phiếu đến hạn theo uỷ quyền tổ chức phát hành  Đại lý giữ quản lý tài khoản: tổ chức định cung ứng dịch vụ mở quản lý tài khoản trái phiếu nhằm mục đích theo dõi, giám sát việc sử dụng vốn phát hành trái phiếu phù hợp với nội dung mà bên liên quan cam kết Hợp đồng giữ quản lý tài khoản  Đại lý quản lý tài khoản dự phòng trả nợ : tổ chức định cung ứng dịch vụ mở, theo dõi quản lý tài khoản dự phòng trả nợ Trái phiếu đảm bảo bên liên quan thực nghĩa vụ theo nội dung cam kết Hợp đồng quản lý tài khoản dự phòng trả nợ luan van, khoa luan 95 of 66 tai lieu, document96 of 66  Đại lý quản lý tài sản bảo đảm tổ chức định theo dõi quản lý tài sản bảo đảm cho trái phiếu phát hành phù hợp với nội dung mà bên liên quan cam kết Hợp đồng chấp tài sản bảo đảm  Đại lý đăng ký lưu ký pháp nhân đủ điều kiện theo quy định pháp luật tổ chức phát hành định thực chức đăng ký, lưu ký trái phiếu cho nhà đầu tư suốt kỳ hạn Trái phiếu  Khảo sát thực trạng việc tổ chức tư vấn thu xếp phát hành phối hợp với tổ chức tư vấn luật thực trước đợt phát hành nhằm tìm hiểu, thu thập phân tích thơng tin liên quan đến tổ chức phát hành để cung cấp cho nhà đầu tư  Lưu ký trái phiếu việc người sở hữu trái phiếu thực ký gửi trái phiếu tổ chức đăng ký lưu ký để thực quyền trái phiếu cho người sở hữu  Cầm cố trái phiếu việc chủ sở hữu trái phiếu giao trái phiếu cho tổ chức, cá nhân khác nắm giữ để bảo đảm thực nghĩa vụ dân  Tổ chức định mức tín nhiệm pháp nhân có chức đánh giá mức độ uy tín doanh nghiệp khả toán gốc, lãi trái phiếu tổ chức phát hành suốt kỳ hạn trái phiếu  Dựng sổ trình tổ chức ghi sổ phản ánh nhu cầu nhà đầu tư trái phiếu dự kiến phát hành vào sổ nhằm định giá trái phiếu  Người sở hữu trái phiếu tổ chức/cá nhân có tên Sổ người sở hữu Trái phiếu luan van, khoa luan 96 of 66 tai lieu, document97 of 66 NHỮNG KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC CỦA ĐỀ TÀI Luận văn phân tích thực trạng thị trường trái phiếu Việt Nam thời gian qua, tiềm phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam nói chung thị trường trái phiếu doanh nghiệp nói riêng Cùng với phát triển dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp ngân hàng có tiềm phát triển Luận văn phân tích thực trạng phát hành trái phiếu doanh nghiệp Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam thời gian qua, kết đạt được, hạn chế tồn Qua đó, đề tài đề giải pháp để phát triển dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam nói riêng tổ chức tín dụng nói chung như: tăng cường tiếp thị quảng bá dịch vụ; mở rộng quan hệ hợp tác với tổ chức nước ngồi; tăng cường cơng tác tập huấn nghiệp vụ cho cán nhân viên; xây dựng sách phí dịch vụ cạnh tranh; tăng cường hợp tác với ngân hàng nước Đồng thời kiến nghị giải pháp quan quản lý Nhà nước nhằm mục đích thúc đẩy, hỗ trợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam ngày phát triển như: hồn thiện văn pháp lý có liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp; thành lập/hỗ trợ thành lập cơng ty định mức tín nhiệm doanh nghiệp; nâng cao nhận thức trái phiếu doanh nghiệp cho nhà đầu tư luan van, khoa luan 97 of 66 ... 57 CHƯƠNG – CÁC GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP TẠI BIDV 58 3.1 Định hướng phát triển dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp BIDV giai đoạn 2010 –... chức tín dụng phát hành trái phiếu, số doanh nghiệp phát hành trái phiếu ít, đa số có quy mơ phát hành nhỏ Các doanh nghiệp phát hành trái phiếu là: Nhà máy xi măng Anh Sơn phát hành 7,7 tỷ đồng... 1.3.1 Khái niệm: Các dịch vụ ngân hàng liên quan đến phát hành trái phiếu doanh nghiệp dịch vụ ngân hàng cung cấp cho doanh nghiệp phát hành trái phiếu doanh nghiệp dịch vụ liên quan khác (như