Tài liệu Xây Dựng Thị Trường Giao Sau Nhằm Phòng Ngừa Rủi Ro

tai lieu, document1 of 66 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN HUỲNH NAM XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU NHẰM PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ XUẤT KHẨU CAO SU Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2009 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document2 of 66 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN HUỲNH NAM XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU NHẰM PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ XUẤT KHẨU CAO SU Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế Tài – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS ĐẶNG THỊ NGỌC LAN TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2009 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document3 of 66 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế “Xây dựng thị trường giao sau nhằm phòng ngừa rủi ro biến động giá xuất cao su Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu luận văn có nguồn gốc rõ ràng, đáng tin cậy xử lý khách quan, trung thực TP.HCM, tháng 10 năm 2010 Tác giả Nguyễn Huỳnh Nam luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document4 of 66 MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG KÊ DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU Trang Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Nội dung nghiên cứu CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HÀNG HÓA 1.1 KHÁI NIỆM VỀ THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HÀNG HÓA 1.2 LỊCH SỬ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HÀNG HÓA 1.3 CƠ CHẾ HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HÀNG HÓA 1.3.1 Sàn giao dịch 1.3.2 Trung tâm toán bù trừ 1.3.3 Nhà môi giới 1.3.4 Nhà đầu tư 1.3.5 Phân biệt thị trường giao sau thị trường giao 1.4 HỢP ĐỒNG GIAO SAU HÀNG HÓA 1.4.1 Khái niệm hợp đồng giao sau hàng hóa 1.4.2 Đặc điểm hợp đồng giao sau hàng hóa 1.4.3 Mục đích người kinh doanh sử dụng hợp đồng giao sau 1.4.4 Vị mua vị bán hợp đồng giao sau 10 1.5 RỦI RO VỀ GIÁ XUẤT KHẨU HÀNG HÓA VÀ CÁC CHIẾN LƯỢC PHÒNG NGỪA RỦI RO 12 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document5 of 66 1.5.1 Các loại rủi ro 12 1.5.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến biến động giá xuất hàng hóa 13 1.5.3 Các chiến lược phịng ngừa rủi ro 13 1.5.4 Basic 17 1.6 CÁC BÀI HỌC KINH NGHIỆM SỬ DỤNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU Ở MỘT SỐ QUỐC GIA 18 CHƯƠNG 22 THỰC TRẠNG VIỆC ỨNG DỤNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU TRONG CHIẾN LƯỢC PHÒNG NGỪA RỦI RO GIÁ XUẤT KHẨU CAO SU Ở VIỆT NAM 22 2.1 TỔNG QUAN VỀ NGÀNH CAO SU VIỆT NAM 22 2.1.1 Chủng loại cao su sản xuất 23 2.1.2 Thực trạng diện tích, suất, sản lượng cao su tự nhiên Việt Nam 25 2.2 THỰC TRẠNG TIÊU THỤ CAO SU CỦA VIỆT NAM 29 2.2.1 Thực trạng tình hình tiêu thụ nội địa cao su 29 2.2.2 Thực trạng tình hình xuất cao su 30 2.3 THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG GIÁ XUẤT KHẨU CAO SU Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA 33 2.3.1 Biến động giá cao su giới 33 2.3.2 Biến động giá cao su xuất Việt Nam 34 2.4 THỰC TRẠNG SỬ DỤNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU PHÒNG NGỪA RỦI RO GIÁ XUẤT KHẨU CAO SU Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA 36 2.4.1 Thực trạng sử dụng thị trường giao sau giới 36 2.4.2 Thực trạng sử dụng thị trường giao sau phòng ngừa rủi ro giá xuất cao su Việt Nam 38 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document6 of 66 2.5 NHỮNG KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC VÀ NHỮNG TỒN TẠI TRONG XUẤT KHẨU CAO SU TẠI VIỆT NAM 39 2.5.1 Những kết đạt 39 2.5.2 Những tồn 39 2.6 NHỮNG NGUYÊN NHÂN ẢNH HƯỞNG ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ XUẤT KHẨU CAO SU 41 CHƯƠNG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG GIAO SAU CAO SU VIỆT NAM NHẰM PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CAO SU XUẤT KHẨU 46 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG GIAO SAU CAO SU VIỆT NAM 46 3.1.1 Mục tiêu 46 3.1.2 Định hướng phát triển thị trường giao sau cao su Việt Nam 46 3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG GIAO SAU CAO SU VIỆT NAM 47 3.2.1 Giải pháp vĩ mô 47 3.2.2 Giải pháp vi mô 51 KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document7 of 66 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Tiếng Việt DH Duyên hải ĐNB Đông Nam Bộ SGD Sở giao dịch Tiếng Anh AFET The Agricultural Futures Exchange of Thailand (Sàn giao dịch nông sản Thái Lan) CBOT Chicago Board of Trade (Sàn giao dịch Chicago) FOB Free On Board (Điều kiện thương mại Giao hàng qua mạn tàu) GTC Good Till Cancel (Lệnh có giá trị đến bị hủy) GMT Greenwich Mean Time (giờ quốc tế theo kinh tuyến gốc Greenwich – Anh quốc) HS Harmonized Commodity Description and Coding System (Hệ thống phân loại hài hòa) ISO International Organization for Standardization (Tổ chức tiêu chuẩn quốc tế) LIFFE London International Financial Futures and Options Exchange (Sàn giao dịch Luân Đôn- Anh quốc) MRE Malaysian Rubber Exchange (Sàn giao dịch cao su Malaysia) NYBOT New York Board Of Trade (Sàn giao dịch New York - Hoa kỳ) NR Natural Rubber (Cao su thiên nhiên) RSS Ribbed Smoked Sheet (Cao su xơng khói) SIR Standard Indonesia Rubber (Cao su khối tiêu chuẩn Indonesia) STR Standard Thai Rubber (Cao su khối tiêu chuẩn Thái Lan) SMR Standard Malaisia Rubber (Cao su khối tiêu chuẩn Malaysia) luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document8 of 66 SVR Standard Vietnamese Rubber (Cao su khối tiêu chuẩn Việt Nam) SHFE Shanghai Future Exchange (Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải) SICOM Singapore Commodity Exchange (Sàn giao dịch hàng hóa Singapore) S$ Singapore Dollar (Đồng la Singapore) TOCOM Tokyo Commodity Exchange (Sàn giao dịch hàng hóa TokyoNhật Bản) TSR Technically Specified Rubber (Cao su định chuẩn kỹ thuật) TSNR Technically Specified Natural Rubber (Cao su tự nhiên định chuẩn kỹ thuật) USS Natural Rubber Unsmoked Sheet (Cao su tự nhiên khơng xơng khói) US$ United State Dollar (Đồng đô la Mỹ) VRG Vietnamese Rubber Group (Tập đồn cơng nghiệp cao su Việt Nam) WTO luan van, khoa luan of 66 World Trade Organization (Tổ chức thương mại giới) tai lieu, document9 of 66 DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng Trang Bảng 1.1: Các kết phòng ngừa vị bán vị mua giao sau 15 Bảng 1.2: Tóm lược tác động tổng thể Basic cho kịch 18 Bảng 2.1: Diện tích, sản lượng, suất cao su Việt Nam, 1976-2009 25 Bảng 2.2: Diện tích cao su quốc doanh tiểu điền, 2000-2009 26 Bảng 2.3: Diện tích, sản lượng cao su toàn quốc vùng, 2000-2009 27 Bảng 2.4: Lượng NR xuất Việt Nam qua năm 30 Bảng 2.5: Top nước mà Việt Nam xuất nhiều năm 2009 30 Bảng 2.6: Cơ cấu xuất sản phẩm cao su Việt Nam, 2009 31 Bảng 2.7: Chủng loại thị trường xuất cao su Việt Nam, 2009 32 Bảng 2.8: Thống kê giá cao su RSS3 Việt Nam giai đoạn 2000-2009 35 Bảng 2.9: Các sàn giao dịch hàng hóa giao sau giới 37 Bảng 2.10: Diễn biến giá cao su giá dầu thô đến tháng 10/2008 43 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình Trang Hình 1.1: Vị mua giao sau 11 Hình 1.2: Vị bán giao sau 11 Hình 1.3: Phịng ngừa vị bán - giá giao sau tăng $20 14 Hình 1.4: Lỗ vị bán giao sau bù trừ khoản lãi giao - giá giao tăng $20 14 Hình 1.5: Lãi vị bán giao sau bù trừ khoản lỗ giao - giá giao giảm $20 15 Hình 1.6: Lỗ vị mua giao sau bù trừ khoản lãi giao ngay- giá giao giảm $0,35 17 luan van, khoa luan of 66 tai lieu, document10 of 66 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Việt Nam quốc gia sản xuất cao su hàng đầu Thế giới, sản lượng liên tục tăng Tuy nhiên, ngành công nghiệp sử dụng mủ cao su nguyên liệu nước chưa phát triển nên lượng cao su tiêu thụ nội địa ít, chủ yếu dành cho xuất Thế giới lâm vào khủng hoảng kinh tế, giá cao su giảm mạnh thị trường bị co hẹp so với năm trước Theo số liệu Tổng cục thống kê, xuất cao su thiên nhiên Việt Nam năm 2009 đạt khoản 1,226 tỷ USD, tăng 11.1% lượng giảm 31.1% giá so với năm 2008 (Nguồn: Tổng hợp từ số liệu Hiệp hội cao su Việt Nam VRA) Giá cao su chịu tác động nhiều nhân tố: cung - cầu, điều kiện thời tiết, giá dầu thô, tỷ lệ tăng trưởng kinh tế số quốc gia, yếu tố đầu quốc tế đó, việc dự báo giá cao su làm việc làm khó khăn xác Việt Nam đến thời điểm chưa có sàn giao dịch cao su, nên việc xác định giá hợp đồng xuất cao su dài hạn dựa vào giá thị trường SICOM Với điều kiện trên, để hạn chế rủi ro biến động giá cao su xuất nhằm bảo vệ thành sản xuất, kinh doanh Các doanh nghiệp kinh doanh xuất cao su Việt Nam nên mạnh dạn tham gia vào thị trường tương lai cao su quốc tế Đề tài tập trung vào thực trạng sản xuất cao su Việt Nam, rủi ro tham gia vào thị trường cao su Thế giới, chế hoạt động thị trường giao sau ứng dụng hợp đồng giao sau vào phòng ngửa rủi ro biến động giá cao su xuất sàn giao dịch cao su quốc tế luan van, khoa luan 10 of 66 tai lieu, document83 of 66 MƠ HÌNH CHIẾN LƯỢC THỨ BA Năm 2009 Ngày Giá toán UScent /kg MUA GIAO SAU Giả sử giá mở cữa: Uscent 148.00/kg Giá toán Điều chỉnh US$/hợp theo thị đồng trường (5 tấn) Các dòng vào khác ĐVT: US cents /kg Số dư tài khoản US$ Giải thích Ký quỹ ban đầu US$743 1-Sep 148.00 7,400.00 0.00 743 743.00 2-Sep 148.50 7,425.00 -25.00 - 718.00 - 3-Sep 149.00 7,450.00 -25.00 - 693.00 - 4-Sep 152.00 7,600.00 -150.00 - 543.00 - 7-Sep 157.00 7,850.00 -250.00 200.00 493.00 Bổ sung khoản ký quỹ, số dư TK