Tài liệu Các phuơng pháp thẩm định giá đầu tư pdf

CÁC PHƯƠNG PHÁP THẨM ĐỊNH CÁC PHƯƠNG PHÁP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Sinh viên: Trần Thị Thu Hà Sinh viên: Trần Thị Thu Hà Lớp: Kinh tế đầu tư 48A. Lớp: Kinh tế đầu tư 48A. Phương pháp thẩm định dự án Phương pháp thẩm định dự án đầu tư gồm hai phương pháp đầu tư gồm hai phương pháp : :  Phương pháp thẩm định chung Phương pháp thẩm định chung  Phương pháp thẩm định cụ thể. Phương pháp thẩm định cụ thể. Phương pháp thẩm định chung Phương pháp thẩm định chung . .  Nội dung phương pháp: Nội dung phương pháp: • So sánh đối chiếu nội dung của dự án với So sánh đối chiếu nội dung của dự án với các chuẩn mực được quy định bởi pháp luật. các chuẩn mực được quy định bởi pháp luật. Ví dụ: Ví dụ: Dự án đầu tư xây dựng công trình_ Đối Dự án đầu tư xây dựng công trình_ Đối chiếu với các nội dung của Dự án có đảm chiếu với các nội dung của Dự án có đảm bảo theo những quy định tại Điều 6, 7 bảo theo những quy định tại Điều 6, 7 chương2, nghị định số 16/2005/ NĐ-CP về chương2, nghị định số 16/2005/ NĐ-CP về nội dung dự án xây dựng công trình. nội dung dự án xây dựng công trình. Phương pháp thẩm định chung Phương pháp thẩm định chung . .  Nội dung phương pháp: Nội dung phương pháp: • So sánh với hệ thống các tiêu chuẩn định So sánh với hệ thống các tiêu chuẩn định mức của từng ngành, lĩnh vực hoặc so mức của từng ngành, lĩnh vực hoặc so sánh trên cơ sở các dự án đã có hoặc sánh trên cơ sở các dự án đã có hoặc đang hoạt động, với các quy ước, thông lệ đang hoạt động, với các quy ước, thông lệ quốc tế. quốc tế. Ví dụ: Ví dụ: Chỉ tiêu suất vốn đầu tư được sử dụng Chỉ tiêu suất vốn đầu tư được sử dụng làm tiêu chuẩn để cơ quan quản lí nhà làm tiêu chuẩn để cơ quan quản lí nhà nước ban hành các tiêu chuẩn, định nước ban hành các tiêu chuẩn, định mức mức để xây dựng công trình. để xây dựng công trình. Phương pháp thẩm định cụ thể Phương pháp thẩm định cụ thể  Gồm 5 phương pháp: Gồm 5 phương pháp: 1. 1. Phương pháp thẩm định trình tự Phương pháp thẩm định trình tự 2. 2. Phương pháp so sánh đối chiếu các chỉ tiêu Phương pháp so sánh đối chiếu các chỉ tiêu 3. 3. Phương pháp dự báo Phương pháp dự báo 4. 4. Phương pháp phân tích độ nhạy Phương pháp phân tích độ nhạy 5. 5. Phương pháp triệt tiêu rủi ro Phương pháp triệt tiêu rủi ro Phương pháp1:Thẩm định theo Phương pháp1:Thẩm định theo trình tự. trình tự.  Nội dung phương pháp: 2 nội dung Nội dung phương pháp: 2 nội dung  Thẩm định tổng quát: Thẩm định tổng quát: - Là việc xem xét khái quát nội dung cần - Là việc xem xét khái quát nội dung cần thẩm định của dự án, qua đó đánh giá thẩm định của dự án, qua đó đánh giá một cách chung nhất tính đầy đủ, phù một cách chung nhất tính đầy đủ, phù hợp của dự án như hồ sơ dự án, tư cách hợp của dự án như hồ sơ dự án, tư cách pháp lí của chủ đầu tư… pháp lí của chủ đầu tư… Phương pháp1:Thẩm định theo Phương pháp1:Thẩm định theo trình tự. trình tự.  Thẩm định chi tiết: Thẩm định chi tiết: - Là công việc được tiến hành sau khi thấm định - Là công việc được tiến hành sau khi thấm định tổng quát, được tiến hành tỉ mỉ, chi tiết với từng tổng quát, được tiến hành tỉ mỉ, chi tiết với từng nội dung của dự án từ việc thẩm định các điều nội dung của dự án từ việc thẩm định các điều kiện pháp lí đến thẩm định thị trường,kĩ thuật, tổ kiện pháp lí đến thẩm định thị trường,kĩ thuật, tổ chức quản lí, thẩm định tài chính, kinh tế xã chức quản lí, thẩm định tài chính, kinh tế xã hội của dự án. Mỗi nội dung xem xét đều đưa hội của dự án. Mỗi nội dung xem xét đều đưa ra những ý kiến đồng ý hay cần phải sửa đổi, ra những ý kiến đồng ý hay cần phải sửa đổi, thêm hoặc không chấp nhận được thêm hoặc không chấp nhận được Ưu nhược điểm phương pháp thẩm Ưu nhược điểm phương pháp thẩm định trình tự: định trình tự: • Ưu điểm Ưu điểm  Giảm thiểu thời gian thẩm định. Giảm thiểu thời gian thẩm định.  Thẩm định chi tiết sẽ ra soát đầy đủ nội dung Thẩm định chi tiết sẽ ra soát đầy đủ nội dung của dự án do đó tránh được việc bỏ sót nội của dự án do đó tránh được việc bỏ sót nội dung nào cần thẩm định do đo đảm bảo chất dung nào cần thẩm định do đo đảm bảo chất lượng thẩm định. lượng thẩm định.  Phù hợp với tất cả các nội dung của thẩm Phù hợp với tất cả các nội dung của thẩm định dự án: tứ thẩm định kí thuật đến thẩm định dự án: tứ thẩm định kí thuật đến thẩm định tài chính, kinh tế xã hội,… của dự án. định tài chính, kinh tế xã hội,… của dự án.  Áp dụng được cho bất kì dự án nào với bất kì Áp dụng được cho bất kì dự án nào với bất kì chủ thể thẩm định nào. chủ thể thẩm định nào. Ưu nhược điểm của phương pháp Ưu nhược điểm của phương pháp thẩm định trình tự: thẩm định trình tự: • Nhược điểm: Nhược điểm:  Lực lượng thẩm định lớn Lực lượng thẩm định lớn  Chi phí thẩm định cao Chi phí thẩm định cao Phương pháp 2: Phương pháp so Phương pháp 2: Phương pháp so sánh đối chiếu các chỉ tiêu. sánh đối chiếu các chỉ tiêu. • Nội dung: Nội dung: Giống phương pháp thẩm định chung phương pháo này dựa trên Giống phương pháp thẩm định chung phương pháo này dựa trên một số chỉ tiêu sau: một số chỉ tiêu sau:  Tiêu chuẩn thiết kế, xâu dựng, tiêu chuẩn về công trình do nhà nước quy định hoặc Tiêu chuẩn thiết kế, xâu dựng, tiêu chuẩn về công trình do nhà nước quy định hoặc điều kiện tài chính mà dự án có thể chấp nhận được. điều kiện tài chính mà dự án có thể chấp nhận được.  Tiêu chuẩn công nghệ, thiết bị trong quan hệ chiến lược đầu tư công nghệ quốc gia, Tiêu chuẩn công nghệ, thiết bị trong quan hệ chiến lược đầu tư công nghệ quốc gia, quốc tế, quốc tế,  Tiêu chuẩn đối với loại sản phẩm của dự án mà thị trường đòi hỏi. Tiêu chuẩn đối với loại sản phẩm của dự án mà thị trường đòi hỏi.  Chỉ tiêu tổng hợp: cơ cấu vốn đầu tư, suất vốn đầu tư… Chỉ tiêu tổng hợp: cơ cấu vốn đầu tư, suất vốn đầu tư…  Các định mức về sản xuất nguyên liệu nhân công, tiền lương… của ngành theo các Các định mức về sản xuất nguyên liệu nhân công, tiền lương… của ngành theo các định mức kinh tế, kĩ thuật chính thức, các chỉ tiêu kế hoạch và thực tế. định mức kinh tế, kĩ thuật chính thức, các chỉ tiêu kế hoạch và thực tế.  Các chỉ tiêu về hiệu quả đầu tư. Các chỉ tiêu về hiệu quả đầu tư.  Các tỉ lệ tài chính doanh nghiệp phù hợp với hướng dẫn hiện hành của nhà nước, Các tỉ lệ tài chính doanh nghiệp phù hợp với hướng dẫn hiện hành của nhà nước, của ngành, đối với từng loại doanh nghiệp. của ngành, đối với từng loại doanh nghiệp.  Kinh nghiêm thẩm định các dự án có nội dung tương tự trước đó… Kinh nghiêm thẩm định các dự án có nội dung tương tự trước đó… [...]...Ưu nhược điểm phương pháp 2  Ưu điểm  Việc thẩm định không quá phức tạp do việc đối chiếu dựa trên ccs khung tiêu chuẩn sẵn có  Áp dụng cho hầu hết các dự án với hầu hết các chủ thể thẩm định  Phù hợp với tất cả các nội dung thẩm định dự án  Nhược điểm  Các khung chỉ tiêu, tiêu chuẩn được quy định cho nhiều dự án với các nhóm đối tư ng khác nhau do đó việc đối chiếu so sánh... đổi Nói cách khác, phân tích độ nhạy là nhằm xác định hiệu quả dự án trong điều kiện biến động của các yếu tố có liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả tài chính đó Phương pháp 4: Phân tích độ nhạy Nội dung phương pháp  Xác định các yếu tố gây ảnh hưởng lớn đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án  Dự kiến một số tình huống xấu có thể xảy ra trong tư ng lai đối với dự án như: giá các nhân tố đầu vào... đánh gia tác động của các yêu tố có liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả tài chính là không đơn giản đặc biệt với các yếu tố khó định lượng như sự thay đổi các chính sách của nhà nước • Điều kiện áp dụng: Phương pháp này chỉ áp dụng đối với nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư Phương pháp 5: Triệt tiêu rủi ro  Là việc dự đoán một số rủi ro có thể ảy ra đối với dự án để có biện pháp kinh tế hoặc hành... trạng so sánh đối chiếu một các cứng nhắc, dập khuôn, không linh hoạt trong việc thẩm định Phương pháp 3: phương pháp dự báo  Nội dung: Sử dụng các số liệu điều tra thống kê và vận dụng các phương pháo dự báo thích hợp để kiểm tra cung cầu về sản phẩm của dự án, giá cả sản phẩm, thiết bị, nguyên nhiên liệu … ảnh hưởng trực tiếp đến tính khả thi của dự án  Các phương pháp dự báo thường được sử dụng:... điểm Đòi hỏi người thẩm định phải nắm vững kiến thức chuyên môn về lĩnh vực dự báo để vận dụng phương pháp dự báo để đánh giá tính khả thi của dự án Xảy ra các sai lệch trong dự báo ảnh hưởng chất lượng thông tin thẩm định Phương pháp 4: Phân tích độ nhạy Là việc xem xét sự thay đổi các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án ( lợi nhuận, thu nhập thuần, tỉ suất hoàn vốn nội bộ…) khi các yêu tố có liên... hoặc tài trợ vốn Bất khả kháng Mua bảo hiểm đầu tư hoặc bảo hiểm xây dựng Một số loại rủi ro và biện pháp phòng ngừa Rủi ro Biện pháp phòng ngừa Giai đoạn vận hành Cung cấp các yếu tố đầu vào Hợp đồng cung cấp dài hạn Đưa các nguyên tắc về giá Tiêu thụ sản phẩm Hợp đồng bao tiêu sản phẩm Nguyên tắc tiêu thụ sản phẩm Tài chính(thiếu vốn kinh doanh) Cam kết đảm bảo nguồn vốn tín dụng Mở L/C với các cơ... dụng: ngoại suy thống kê,hồi quy tư ng quan hệ số co giãn cầu, phương pháp định mức,phương pháp chuyên gia Ưu nhược điểm phương pháo dự báo • Ưu điểm Sử dụng các số liệu điều tra thực tế nên mang tính sát thực, cụ thể,cũng như không bị phụ thuộc vào các tiêu chuẩn, chỉ tiêu sẵn có để đối chiếu Mang tính khách quan Phù hợp trong việc thẩm định khía cạnh thị trường và tài chính của dự án Ưu nhược điểm... chế thấp nhất các tác động của rủi ro hoặc phân tán rủi ro cho các đối tác có liên quan đến dự án Một số loại rủi ro và biện pháp phòng ngừa Rủi ro Biện pháp phòng ngừa Giai đoạn thực hiện đầu tư Chậm tiến độ thi công Đấu thầu, chọn thầu, bảo lãnh thực hiện hợp đồng Vượt tổng mức đầu tư Kiểm tra hợp đồng giá Cung cấp dịch vụ kĩ thuật công nghệ Kiểm tra hợp đồng trọn gói, bảo lãnh hợp đồng Tài chính(thiếu... độ nhạy • Ưu điểm Cho Kết quả tư ng đối chính xác về độ an toàn của dự án cũng như nắm bắt được các tác động của các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả dự án khi chúng thay đổi từ đó chủ động đề ra các giải pháp khắc phục các tác động không có lợi Dự báo được các tình huống và tình cảnh của dự án • Nhược điểm Phức tạp, đòi hởi người thẩm định phải có kiến thức rộng về các lĩnh vực có liên quan đến dự... tăng, giá sản phẩm giảm, sự thay đổi các chính sách của nhà nước theo hướng bất lợi…  Đánh gia tác động của các yếu tố đó đến hiệu quả tài chính của dự án Trong trường hợp dự án vẫn đạt hiệu quả kể cả khi có nhiều bất trắc đồng thời thì sự án có độ an toàn cao và ngược lại Trong trường hợp ngược lại cần xem xét đề xuất các biện pháp hữu hiệu nhằm khắc phục hoặc hạn chế chúng Ưu nhược điểm phương pháp . tế đầu tư 48A. Phương pháp thẩm định dự án Phương pháp thẩm định dự án đầu tư gồm hai phương pháp đầu tư gồm hai phương pháp : :  Phương pháp thẩm định. dự án, tư cách pháp lí của chủ đầu tư pháp lí của chủ đầu tư Phương pháp1 :Thẩm định theo Phương pháp1 :Thẩm định theo trình tự. trình tự.  Thẩm định chi