Tác động của đòn bẩy đến lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết tại việt nam luận văn thạc sĩ tài chính ngân hàng

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRẦN TUẤN ANH TÁC ĐỘNG CỦA ĐỊN BẨY ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2020 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRẦN TUẤN ANH TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 8.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: TS LÊ HOÀNG VINH Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2020 i LỜI CAM ĐOAN -Tôi tên: TRẦN TUẤN ANH, học viên cao học khóa XX Trường Đại học Ngân hàng TP.Hồ Chí Minh, chuyên ngành Tài – Ngân hàng (mã số: 34 02 01), với đề tài luận văn “Tác động đòn bẩy đến lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết Việt Nam” Người hướng dẫn khoa học: TS Lê Hồng Vinh Tơi cam đoan: Luận văn nói cơng trình nghiên cứu riêng tơi, có hỗ trợ từ Thầy hướng dẫn TS Lê Hoàng Vinh Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung thực, không chép tài liệu chưa công bố toàn nội dung đâu; số liệu, thông tin tham khảo ghi rõ nguồn gốc, minh bạch có trích dẫn theo quy định Nếu phát có gian lận tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước Hội đồng, kết luận văn TP.HCM, ngày 28 tháng 05 năm 2020 Học viên cao học TRẦN TUẤN ANH ii LỜI CẢM ƠN -Trước hết, xin tỏ lòng biết ơn gửi lời cám ơn chân thành đến Thầy TS Lê Hoàng Vinh, người trực tiếp hướng dẫn luận văn, tận tình bảo hướng dẫn tơi tìm hướng nghiên cứu, tiếp cận thực tế, tìm kiếm tài liệu, xử lý phân tích số liệu, giải vấn đề,… nhờ tơi hồn thành luận văn cao học Tơi xin trân trọng cảm ơn Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM tổ chức tạo nhiều điều kiện thuận lợi cho tham gia lớp cao học, chuyên ngành Tài – Ngân hàng Trường, đồng thời xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Quý Thầy Cô Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM, người tận tình giảng dạy truyền đạt kiến thức cho hai năm học cao học vừa qua Cảm ơn Anh Chị Em học viên chung lớp giúp đỡ, chia sẻ thơng tin hữu ích với tơi q trình nghiên cứu Tôi trân trọng gửi lời cảm ơn đến Gia đình tơi, người thân ln bên cạnh động viên, hỗ trợ tơi suốt q trình học tập hoàn thành luận văn Xin trân trọng cảm ơn! Học viên cao học TRẦN TUẤN ANH iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Đề tài nghiên cứu tác động đòn bẩy đến lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Mẫu nghiên cứu 542 doanh nghiệp phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam; liệu thứ cấp tiếp cận từ báo cáo tài kiểm toán doanh nghiệp giai đoạn 2014 – 2018 Dựa vào sở lý thuyết có liên quan với tổng quan kết nghiên cứu thực nghiệm liên quan trước đó, luận văn xây dựng nên giả thuyết nghiên cứu đề xuất mơ hình nghiên cứu nhằm giải mục tiêu nghiên cứu trả lời câu hỏi nghiên cứu đưa Phân tích hồi quy theo GLS cho thấy địn bẩy hoạt động có tác động tích cực địn bẩy tài có tác động tiêu cực đến lợi nhuận, bên cạnh tương tác hai địn bẩy có mối quan hệ bổ sung tác động chiều đến lợi nhuận doanh nghiệp Ngoài ra, nghiên cứu phát chứng tác động đòn bẩy hoạt động dạng phi tuyến đến lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Từ khóa: địn bẩy hoạt động, địn bẩy tài chính, lợi nhuận, doanh nghiệp phi tài iv ABSTRACT - This thesis studies the impact of leverage on profitability of listed firms in Vietnam The sample is 542 non-financial firms listed on Vietnamese stock market; Secondary data is accessed from audited financial statements of firms in the period of 2014 - 2018 Based on the relevant theoretical basis with an overview of the previous relevant empirical research results, the thesis has built a research hypothesis and proposed a research model to address the research objectives and answer the research questions Regression analysis according to GLS shows that operating leverage has a positive effect while financial leverage has a negative impact on profitability, while the interaction among leverages has an additional relationship, and positively impact on the profitability In addition, the study also finds out the evidence of the impact of non-linear operating leverage on the profitability of listed firms in Vietnam Keywords: operational leverage, financial leverage, profitability, non-financial firms v MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT LUẬN VĂN iii MỤC LỤC v DANH MỤC VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU ix DANH MỤC KÝ HIỆU BIẾN x DANH MỤC BẢNG BIỂU xi DANH MỤC HÌNH xii Chương 1: GIỚI THIỆU 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.5.1 Nguồn liệu 1.5.2 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 1.7 KẾT CẤU KHÁI QUÁT CỦA ĐỀ TÀI TÓM TẮT CHƯƠNG Chương 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CÓ LIÊN QUAN 10 vi 2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP 10 2.1.1 Bản chất ý nghĩa lợi nhuận 10 2.1.2 Chỉ tiêu đo lường lợi nhuận doanh nghiệp 11 2.1.3 Mơ hình phân tích Dupont cho suất sinh lời vốn chủ sở hữu 12 2.2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ ĐÒN BẨY VÀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP 13 2.2.1 Đòn bẩy hoạt động tác động đòn bẩy hoạt động đến lợi nhuận doanh nghiệp 14 2.2.2 Đòn bẩy tài tác động địn bẩy tài đến lợi nhuận doanh nghiệp 18 2.2.3 Sự tương tác đòn bẩy hoạt động địn bẩy tài tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp 22 2.3 CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CÓ LIÊN QUAN 23 2.4 THẢO LUẬN CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VÀ XÁC ĐỊNH KHE HỞ NGHIÊN CỨU 33 TÓM TẮT CHƯƠNG 35 Chương 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 36 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 36 3.2 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 38 3.2.1 Khái qt mơ hình nghiên cứu 38 3.2.2 Giải thích biến mơ hình nghiên cứu 39 3.2.3 Giả thuyết nghiên cứu 41 3.3 MẪU VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 45 3.3.1 Mẫu nghiên cứu 45 3.3.2 Dữ liệu nghiên cứu 45 3.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 47 3.4.1 Phương pháp nghiên cứu định tính 47 3.4.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng 47 TÓM TẮT CHƯƠNG 52 vii Chương 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 53 4.1 THỐNG KÊ MÔ TẢ 53 4.2 PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN 56 4.3 PHÂN TÍCH HỒI QUY 59 4.3.1 Kết hồi quy 59 4.3.2 Lựa chọn kết hồi quy 62 4.3.3 Kiểm định khuyết tật mơ hình 64 4.3.4 Kết hồi quy khắc phục phương sai sai số thay đổi 65 4.4 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 66 4.4.1 Tác động đòn bẩy đến lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết Việt Nam 66 4.4.2 Các yếu tố khác tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết Việt Nam 70 TÓM TẮT CHƯƠNG 72 Chương 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý, KHUYẾN NGHỊ 73 5.1 KẾT LUẬN 73 5.2 GỢI Ý, KHUYẾN NGHỊ 74 5.2.1 Gợi ý, khuyến nghị đòn bẩy hoạt động 75 5.2.2 Gợi ý, khuyến nghị địn bẩy tài 76 5.2.3 Gợi ý, khuyến nghị mối quan hệ bổ sung cho đòn bẩy hoạt động địn bẩy tài đến lợi nhuận 77 5.2.4 Gợi ý, khuyến nghị yếu tố khác ngồi địn bẩy 78 5.3 HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO CỦA ĐỀ TÀI 79 5.3.1 Hạn chế đề tài 79 5.3.2 Hướng nghiên cứu 79 TÓM TẮT CHƯƠNG 81 TÀI LIỆU THAM KHẢO 82 viii PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH 542 DOANH NGHIỆP TRONG MẪU NGHIÊN CỨU 87 PHỤ LỤC 2: DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 100 146 413 414 414 414 414 414 415 415 415 415 415 416 416 416 416 416 417 417 417 417 417 418 418 418 418 418 419 419 419 419 419 420 420 420 420 420 421 421 421 421 421 422 422 422 422 SVC SVI SVI SVI SVI SVI SVJ SVJ SVJ SVJ SVJ SVT SVT SVT SVT SVT TA9 TA9 TA9 TA9 TA9 TAC TAC TAC TAC TAC TBC TBC TBC TBC TBC TBX TBX TBX TBX TBX TC6 TC6 TC6 TC6 TC6 TCD TCD TCD TCD 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.1877 0.1129 0.1129 0.1136 0.1136 0.1067 0.1386 0.1397 0.1494 0.1363 0.1203 0.0248 0.0059 0.0196 0.0212 0.0239 0.0936 0.0828 0.0791 0.0630 0.0480 0.2980 0.2227 0.2434 0.2998 0.2395 0.0315 0.0324 0.0332 0.0447 0.0397 0.0943 0.1162 0.1010 0.0938 0.0798 0.1730 0.1731 0.1439 0.1107 0.0630 0.0704 0.1729 0.0570 0.0526 0.6472 0.6013 0.6038 0.5860 0.5946 0.6272 0.2270 0.1988 0.1787 0.2132 0.2242 0.1129 0.1527 0.1847 0.0957 0.0066 0.8929 0.9013 0.9025 0.8977 0.8895 0.6516 0.6364 0.6140 0.6050 0.6583 0.0452 0.0468 0.0409 0.0385 0.0775 0.6742 0.6685 0.6543 0.6384 0.6334 0.7598 0.7466 0.7647 0.7895 0.8049 0.5133 0.5137 0.8156 0.7734 6.6006 5.8063 5.8538 5.8776 5.9261 5.9685 5.3168 5.3663 5.4225 5.5065 5.5997 5.1059 5.1498 5.1827 5.1449 5.1171 5.7874 5.9598 6.1209 6.1643 6.1255 6.0849 6.0855 6.0828 6.1402 6.2557 5.9819 5.9667 5.9426 5.9464 5.9764 4.7859 4.7966 4.8011 4.7954 4.8006 6.1275 6.1112 6.1540 6.2301 6.2798 5.2166 5.2932 6.1286 6.2556 0.2042 0.0958 0.1336 -0.0116 0.2493 -0.0150 0.1135 0.1268 0.1486 0.2698 0.2154 0.0062 0.2061 -0.0272 -0.1410 0.0302 0.3581 0.5823 0.3647 -0.0851 -0.0856 -0.0108 0.0137 -0.0262 0.3134 0.2982 0.0444 -0.1097 0.0085 0.0094 0.1328 -0.0328 0.0846 -0.0579 0.0348 -0.0099 -0.1100 0.0455 0.1589 0.2195 0.0407 -0.1315 0.5668 9.2129 -0.5291 0.9418 1.3423 1.3780 1.3899 1.3456 1.2376 2.4602 2.5052 2.4666 1.8408 1.5778 6.4014 2.6185 1.6402 2.6318 25.2748 1.0192 1.0097 1.0131 1.0164 1.0195 1.2813 1.3345 1.4033 1.4864 1.4163 10.4809 10.3327 11.4823 12.4553 6.8502 0.8944 1.0082 1.0902 1.1635 1.2566 0.6676 0.4988 0.3989 0.5855 0.7370 1.6575 1.5777 2.3926 1.7413 0.0880 0.2135 0.2240 0.2520 0.1759 0.2450 0.1768 0.2390 0.2026 0.1938 0.1993 0.1766 0.4068 0.2226 0.3744 0.1617 0.3272 0.1976 0.3638 0.2401 0.4408 0.2727 0.1801 0.0396 0.0834 0.0732 0.0072 0.0068 0.0057 0.0288 0.0049 0.0322 0.1236 0.3606 0.1165 0.3703 0.0970 0.3238 0.0857 0.2450 0.0814 0.1487 0.1427 0.1493 0.1310 0.1575 0.1155 0.1434 0.0841 0.2434 0.0524 0.1768 0.4698 0.1511 0.4584 0.1306 0.4708 0.1311 0.4352 0.1959 0.3659 0.2353 0.4405 0.0141 0.3753 0.0729 0.3141 0.0327 0.2555 0.0313 0.2026 0.0204 0.5195 0.1341 0.5898 0.1268 0.6056 0.0028 0.4877 0.1021 0.3770 0.1112 0.0151 -0.0151 0.0750 0.2666 0.0325 0.2429 0.0325 0.1836 147 422 423 423 423 423 423 424 424 424 424 424 425 425 425 425 425 426 426 426 426 426 427 427 427 427 427 428 428 428 428 428 429 429 429 429 429 430 430 430 430 430 431 431 431 431 TCD TCL TCL TCL TCL TCL TCM TCM TCM TCM TCM TCO TCO TCO TCO TCO TCR TCR TCR TCR TCR TCS TCS TCS TCS TCS TCT TCT TCT TCT TCT TDC TDC TDC TDC TDC TDN TDN TDN TDN TDN TDW TDW TDW TDW 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.0711 0.0579 0.0547 0.0556 0.0647 0.0609 0.0844 0.0906 0.0902 0.0887 0.1190 0.0626 0.0690 0.0745 0.0802 0.0863 0.1819 0.1990 0.1932 0.1747 0.1748 0.1535 0.1495 0.0917 0.1129 0.0656 0.1157 0.1179 0.1323 0.1733 0.1094 0.0271 0.0198 0.0168 0.0163 0.0203 0.1504 0.1579 0.1614 0.1593 0.0885 0.4372 0.4593 0.4867 0.5681 0.6759 0.3765 0.3771 0.3353 0.2722 0.2738 0.6158 0.6259 0.6602 0.6606 0.6263 0.2393 0.1548 0.1217 0.0961 0.0838 0.6303 0.6063 0.5360 0.5174 0.5947 0.8458 0.8584 0.8660 0.8527 0.8449 0.0443 0.0428 0.0440 0.0390 0.0339 0.7692 0.8232 0.8348 0.8378 0.8314 0.7234 0.7037 0.6754 0.6678 0.7070 0.6111 0.6019 0.6126 0.6293 6.1549 5.9268 5.9404 5.9253 5.9256 5.9603 6.3064 6.3588 6.4257 6.4666 6.4971 5.3684 5.3856 5.4061 5.3795 5.3606 6.2147 6.2023 6.1518 6.1144 6.1172 6.2415 6.2811 6.3085 6.2955 6.3198 5.3236 5.3484 5.3795 5.4035 5.4526 6.7264 6.8327 6.8643 6.8792 6.8642 6.0344 6.0147 5.9920 5.9984 6.0786 5.5440 5.5751 5.5748 5.5642 0.4771 0.1250 -0.0508 -0.0168 0.0186 0.1463 0.0356 0.2180 0.1240 0.0762 0.0698 -0.0843 0.1767 -0.0605 -0.0585 -0.0256 -0.0042 -0.0522 -0.1705 0.0237 -0.0106 0.0875 0.1027 0.0310 -0.0881 0.2175 0.0955 0.0251 0.1221 -0.0012 0.2405 0.4216 0.1762 -0.0103 0.0809 -0.1405 -0.0807 -0.0047 -0.0974 0.1391 0.2592 0.1013 0.0500 -0.0493 0.0022 1.1536 1.5693 1.1232 1.2796 2.0072 2.2442 1.0117 0.9767 0.9193 0.9425 1.0517 1.5868 3.5153 5.4043 7.2327 8.5643 0.9894 1.0382 1.1725 1.2411 1.1933 0.5595 0.4741 0.3721 0.4455 0.5836 9.2956 10.4081 11.8045 12.2291 14.9351 1.1145 1.2623 1.4595 1.3789 1.2170 0.6466 0.5387 0.4902 0.5668 0.7289 1.2069 1.1066 0.8375 0.6055 0.0382 0.1812 0.4288 0.2267 0.4560 0.1724 0.3742 0.1685 0.3113 0.1575 0.3003 0.1501 0.2786 0.2173 0.2696 0.1799 0.2718 0.1270 0.2471 0.1939 0.2171 0.2218 0.5098 0.1304 0.4280 0.1324 0.4081 0.1241 0.4055 0.0816 0.3678 0.0701 0.4114 0.0032 0.3721 0.0667 0.3627 0.0450 0.3341 -0.1143 0.2717 -0.2201 0.4779 0.0159 0.4877 0.0647 0.5341 0.0044 0.4996 0.1229 0.4085 0.2178 0.6077 0.2760 0.5407 0.2704 0.4540 0.3019 0.3776 0.3076 0.3763 0.2540 0.0436 0.0948 0.0350 0.0921 0.0297 0.1061 0.0252 0.1113 0.0209 0.1019 0.5304 0.0947 0.4755 0.0622 0.4443 0.0599 0.3885 0.0718 0.3021 0.1804 0.5633 0.1778 0.5640 0.1730 0.6589 0.1005 0.7516 0.1378 148 431 432 432 432 432 432 433 433 433 433 433 434 434 434 434 434 435 435 435 435 435 436 436 436 436 436 437 437 437 437 437 438 438 438 438 438 439 439 439 439 439 440 440 440 440 TDW TET TET TET TET TET TFC TFC TFC TFC TFC THB THB THB THB THB THG THG THG THG THG THI THI THI THI THI THS THS THS THS THS THT THT THT THT THT TIE TIE TIE TIE TIE TJC TJC TJC TJC 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.5971 0.1880 0.1616 0.1830 0.0527 0.0368 0.1263 0.1154 0.1074 0.0893 0.1067 0.2346 0.2031 0.2877 0.3107 0.3401 0.1859 0.1755 0.1356 0.1514 0.1347 0.3031 0.2208 0.1793 0.0823 0.0457 0.1886 0.1927 0.1891 0.1805 0.1929 0.1896 0.2043 0.1931 0.1639 0.0790 0.1203 0.1257 0.1310 0.1081 0.1215 0.0387 0.0329 0.0388 0.0437 0.6090 0.1997 0.1308 0.0852 0.0605 0.0550 0.7565 0.6216 0.5484 0.5976 0.6115 0.3522 0.3751 0.3758 0.4366 0.5383 0.5799 0.6349 0.6291 0.6158 0.6340 0.6792 0.6195 0.4467 0.3994 0.4685 0.4496 0.4876 0.5210 0.5397 0.5435 0.6608 0.6420 0.6047 0.5826 0.6085 0.2981 0.3214 0.2532 0.1412 0.2032 0.5045 0.4427 0.3979 0.3313 5.5563 4.9427 4.9259 4.8886 4.9207 4.9932 5.4347 5.5758 5.6532 5.7085 5.7273 5.5545 5.5654 5.5479 5.5252 5.5253 5.5842 5.7024 5.8115 5.8906 5.9622 5.9513 6.0153 6.1533 6.2706 6.3546 4.8051 4.8316 4.8803 4.9039 4.9276 5.8745 5.8653 5.8446 5.8376 5.8977 5.5832 5.5897 5.5467 5.4598 5.4501 5.2780 5.3126 5.3191 5.2654 -0.0378 0.0225 -0.0967 -0.0667 0.2305 0.1419 0.4975 0.3079 0.1092 0.1598 -0.0556 0.0888 -0.0330 -0.0462 -0.0559 0.0597 0.1207 0.4844 0.1516 0.2414 0.1295 0.1761 0.1440 0.5754 0.1418 0.2761 -0.1062 0.2521 0.0121 0.0992 0.0169 -0.0594 0.0195 -0.1110 0.0907 0.2013 -0.0389 0.0714 -0.2489 -0.0917 0.0549 -0.0038 0.1703 -0.1178 -0.1147 0.6915 1.4068 1.8176 2.7991 5.5462 8.6353 1.1036 1.4719 1.7789 1.5751 1.4876 1.5333 1.5596 1.5718 1.2912 1.1185 1.2755 1.2395 1.2193 1.2064 1.1523 1.2446 1.4258 2.1601 2.1905 1.3376 2.2866 1.6674 1.2766 1.1845 1.2668 0.9530 0.8198 0.7138 0.8892 1.0137 2.5181 2.1441 2.4555 4.3614 2.2126 1.0530 0.9703 0.6814 0.6803 0.7269 0.1038 0.6406 0.2473 0.6359 0.1867 0.6957 0.0511 0.6261 0.2621 0.4813 0.2011 0.1253 0.4918 0.0881 0.2284 0.0655 0.0010 0.1423 -0.0105 0.2242 0.0048 0.4335 0.1586 0.3686 0.0644 0.3360 0.0538 0.3298 0.0521 0.3022 0.0376 0.2484 0.1090 0.1924 0.3087 0.1543 0.3600 0.1811 0.3075 0.2520 0.2340 0.1135 0.3891 0.1059 0.4766 0.0740 0.2674 0.0506 0.2866 0.0742 0.2305 0.0274 0.0728 0.0760 0.0909 0.1353 0.1380 0.1398 0.0737 0.1321 0.1816 0.2839 0.1599 0.2485 0.0976 0.2628 0.0883 0.2073 0.1001 0.1324 0.2607 0.0463 0.0472 0.0691 0.0450 0.1211 0.0224 0.1395 -0.0803 0.1288 -0.1123 0.7172 0.2449 0.7429 0.0929 0.7990 0.0912 0.7895 0.0009 149 440 441 441 441 441 441 442 442 442 442 442 443 443 443 443 443 444 444 444 444 444 445 445 445 445 445 446 446 446 446 446 447 447 447 447 447 448 448 448 448 448 449 449 449 449 TJC TKU TKU TKU TKU TKU TLG TLG TLG TLG TLG TLH TLH TLH TLH TLH TMB TMB TMB TMB TMB TMC TMC TMC TMC TMC TMP TMP TMP TMP TMP TMS TMS TMS TMS TMS TMT TMT TMT TMT TMT TMX TMX TMX TMX 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.0489 0.0700 0.0674 0.0695 0.0613 0.0605 0.3821 0.3949 0.4099 0.4198 0.4195 0.0357 0.0414 0.0420 0.0437 0.0635 0.3130 0.2429 0.2216 0.2779 0.4501 0.2421 0.3571 0.3627 0.3133 0.3650 0.0315 0.0134 0.0212 0.0278 0.0219 0.0263 0.0240 0.0249 0.0308 0.0291 0.0663 0.0890 0.0640 0.0481 0.0448 0.3062 0.2675 0.2592 0.2408 0.2754 0.5466 0.4635 0.3629 0.4298 0.4510 0.3569 0.3529 0.3479 0.3280 0.3076 0.4970 0.5107 0.4887 0.4550 0.4458 0.8399 0.8908 0.8930 0.8151 0.7623 0.4674 0.3903 0.4223 0.4965 0.4229 0.3315 0.3330 0.2964 0.2310 0.2104 0.2539 0.3362 0.4319 0.4730 0.4838 0.6249 0.7778 0.7959 0.8170 0.8105 0.5559 0.4392 0.3427 0.3979 5.2174 5.8739 5.8244 5.8069 5.8964 5.9144 6.0248 6.0794 6.1267 6.1692 6.2257 6.3164 6.2982 6.3228 6.4221 6.4578 5.9944 6.1660 6.1852 5.9703 5.8714 5.5268 5.4797 5.5126 5.5821 5.5462 6.1833 6.2094 6.1679 6.1215 6.1823 5.9657 6.0849 6.2338 6.3751 6.4701 5.9435 6.2072 6.3030 6.3753 6.3467 5.2767 5.1975 5.1565 5.2058 -0.0930 0.1645 -0.3417 0.4194 0.0948 -0.0059 0.0981 0.1668 0.0706 0.1331 0.1442 0.0916 -0.1622 0.3212 0.2081 -0.0157 0.1610 0.7632 -0.3620 -0.4349 0.2058 -0.1595 -0.0355 0.1971 0.1537 -0.2810 0.0938 0.0327 -0.2109 0.0376 0.2587 0.2095 0.4036 0.4128 0.3644 0.1567 1.3156 0.6276 0.0129 0.3476 -0.3693 -0.1648 -0.1691 0.0048 0.2349 1.0570 1.6364 1.7559 2.0689 1.6849 1.5237 2.2832 2.4141 2.4255 2.3850 2.3376 1.4468 1.3698 1.4513 1.6760 1.7566 1.0994 1.0557 1.0469 1.1005 1.1478 0.9989 1.1763 1.2387 1.0149 1.0003 2.6897 3.9027 3.9989 4.7239 5.3714 1.7724 2.2463 1.7203 1.1165 1.1489 1.2000 1.0882 1.0889 1.0747 1.0718 1.7780 2.2689 2.9335 2.5300 0.7488 0.0103 0.1669 0.1284 0.1695 0.0127 0.2044 0.2248 0.2065 0.1723 0.2442 0.1374 0.1598 0.2165 0.1377 0.2418 0.1368 0.2750 0.1606 0.2702 0.1962 0.2528 0.0993 0.0718 0.1061 -0.1780 0.1003 0.4366 0.0763 0.2407 0.0777 0.0538 0.0397 0.0667 0.0292 0.0773 0.0365 0.0336 0.0634 0.1007 0.0774 0.0755 0.1625 0.1233 0.2169 0.1459 0.2078 0.1189 0.1723 0.1184 0.1742 0.1440 0.4145 0.2461 0.4035 0.1998 0.4624 0.1059 0.4228 0.3156 0.3072 0.4279 0.2566 0.1997 0.2131 0.1925 0.2821 0.1769 0.2955 0.1691 0.2480 0.1542 0.0599 0.2034 0.0418 0.5325 0.0644 0.1177 0.0949 0.0261 0.1133 0.0033 0.0241 0.0836 0.0251 0.0812 0.0256 0.0982 0.0213 0.1022 150 449 450 450 450 450 450 451 451 451 451 451 452 452 452 452 452 453 453 453 453 453 454 454 454 454 454 455 455 455 455 455 456 456 456 456 456 457 457 457 457 457 458 458 458 458 TMX TNA TNA TNA TNA TNA TNC TNC TNC TNC TNC TNG TNG TNG TNG TNG TNT TNT TNT TNT TNT TPC TPC TPC TPC TPC TPH TPH TPH TPH TPH TPP TPP TPP TPP TPP TRA TRA TRA TRA TRA TRC TRC TRC TRC 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.1967 0.0633 0.0601 0.0869 0.0703 0.0508 0.0235 0.0329 0.0208 0.0320 0.0321 0.1248 0.1303 0.0977 0.1066 0.1303 0.0319 0.0414 0.0099 0.0117 0.0518 0.0504 0.0519 0.0572 0.0597 0.0607 0.0959 0.0923 0.0836 0.0826 0.1212 0.1984 0.2591 0.1886 0.1260 0.1003 0.4144 0.4870 0.4834 0.4971 0.4568 0.0174 0.0251 0.0158 0.0185 0.4251 0.6977 0.7391 0.7294 0.7092 0.7281 0.0922 0.0758 0.0562 0.0619 0.0746 0.7806 0.7545 0.7257 0.7175 0.7038 0.3749 0.4355 0.3691 0.2900 0.2544 0.5244 0.4825 0.4521 0.4817 0.4968 0.4005 0.4011 0.4236 0.4330 0.4290 0.7411 0.7306 0.7154 0.7685 0.7955 0.2685 0.2433 0.2589 0.2610 0.2818 0.1903 0.1167 0.1567 0.1624 5.2469 5.9510 6.0434 6.0959 6.1349 6.1979 5.5319 5.5143 5.5093 5.5189 5.5292 6.0332 6.1479 6.2380 6.3088 6.3808 5.1482 5.2331 5.4693 5.5858 5.5686 5.8162 5.7726 5.7538 5.7937 5.8150 4.5911 4.5908 4.6027 4.6093 4.6093 5.4521 5.4923 5.5323 5.6541 5.8002 6.0453 6.0843 6.1261 6.1594 6.1903 6.2457 6.2089 6.2307 6.2536 -0.0104 2.3730 0.0162 0.1723 0.5283 1.2521 0.0386 0.1469 0.0466 1.1598 0.0332 0.1941 0.2067 1.1961 0.0183 0.3366 0.0004 1.2713 0.0139 0.2569 0.3116 1.2502 0.0116 0.1442 -0.0444 6.7496 0.1827 0.0566 -0.0347 7.9226 0.1561 0.0427 0.0125 10.2406 0.1382 0.0739 0.0321 9.2000 0.1419 0.0863 0.0163 8.7238 0.1446 0.0869 0.2463 0.7223 0.4422 0.2245 0.3471 0.7461 0.4252 0.2066 0.1441 0.7656 0.4541 0.1710 0.2055 0.8070 0.4378 0.2000 0.1597 0.9264 0.3861 0.2539 0.1155 1.1087 0.0000 0.0567 0.3058 1.1926 0.0000 0.0766 1.0422 1.1914 0.0014 0.0086 -0.0520 1.3532 0.0049 0.0140 -0.0251 2.0064 0.0070 -0.0079 -0.0149 2.0262 0.0660 0.0377 -0.1775 1.7485 0.0689 0.0345 0.1217 1.5519 0.0806 0.0684 0.0733 1.3435 0.0930 0.0911 0.0288 1.3560 0.1026 0.0917 -0.0161 4.2462 0.1676 0.0668 0.0150 5.7209 0.1452 0.0538 0.0403 5.5092 0.1562 0.0464 -0.0089 6.3080 0.1560 0.0512 0.0095 2.0429 0.1523 0.0615 0.2704 1.1458 0.1427 0.1591 -0.0396 1.1748 0.1180 0.2109 0.2382 1.1346 0.1028 0.1995 0.3932 0.8686 0.1198 0.0255 0.4047 0.8994 0.1327 0.0293 0.0408 2.6515 0.1741 0.2219 0.1453 2.9968 0.1623 0.2320 0.0624 2.6424 0.1505 0.2303 0.0960 2.1583 0.2936 0.2441 0.0531 2.3166 0.4022 0.1570 -0.1793 2.6739 0.1431 0.0978 0.0386 4.6868 0.1616 0.0383 0.0636 3.0234 0.1492 0.0485 0.0451 3.0847 0.1379 0.0964 151 458 459 459 459 459 459 460 460 460 460 460 461 461 461 461 461 462 462 462 462 462 463 463 463 463 463 464 464 464 464 464 465 465 465 465 465 466 466 466 466 466 467 467 467 467 TRC TS4 TS4 TS4 TS4 TS4 TSB TSB TSB TSB TSB TSC TSC TSC TSC TSC TST TST TST TST TST TTC TTC TTC TTC TTC TTF TTF TTF TTF TTF TTT TTT TTT TTT TTT TTZ TTZ TTZ TTZ TTZ TV2 TV2 TV2 TV2 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.0151 0.0967 0.0671 0.0534 0.0453 0.0289 0.1530 0.1709 0.2094 0.1617 0.1611 0.1714 0.0797 0.1046 0.0673 0.0606 0.0650 0.0697 0.0569 0.0748 0.0513 0.2077 0.1935 0.1738 0.1580 0.1567 0.0330 0.0751 0.0203 0.0341 0.1085 0.1431 0.1408 0.1471 0.1983 0.1183 0.0612 0.1221 0.0940 0.0387 0.0278 0.1272 0.1317 0.1267 0.1070 0.1808 0.7232 0.7616 0.7935 0.7969 0.8372 0.6498 0.5290 0.4713 0.4788 0.4863 0.3661 0.1478 0.1130 0.1000 0.0975 0.4200 0.4550 0.4890 0.5732 0.6213 0.4558 0.4450 0.4288 0.4368 0.4755 0.7081 0.6756 0.8007 0.8761 0.8600 0.0879 0.0542 0.0701 0.0733 0.0459 0.1263 0.1298 0.2240 0.2312 0.1804 0.7714 0.7656 0.7775 0.7338 6.2752 6.0132 6.0730 6.1107 6.1113 6.2200 5.1906 5.1490 5.1255 5.1585 5.1670 5.5752 6.0748 6.3303 6.3405 6.3093 5.2587 5.2906 5.3271 5.4031 5.4484 5.1675 5.2145 5.2550 5.2945 5.3440 6.5758 6.6159 6.5928 6.5884 6.5159 5.4275 5.4538 5.5077 5.5543 5.5949 4.7265 4.8144 4.9449 5.0114 4.9855 5.6513 5.7802 6.0258 6.1792 0.0568 3.3803 0.1288 0.0899 0.9887 0.2177 0.2007 0.9896 0.1787 -0.0008 0.9742 0.1625 0.0033 0.9807 0.1615 0.5646 1.0276 0.1217 -0.0839 1.0521 0.2583 -0.0995 1.3033 0.2804 -0.0008 1.4223 0.3264 0.1590 1.4357 0.3000 -0.1001 1.3924 0.2891 0.2652 1.5116 0.2820 3.6561 4.4401 0.0970 0.1879 4.7125 0.0455 -0.1145 3.3193 0.0379 -0.0183 2.5019 0.0471 -0.0009 1.5470 0.0828 0.1535 1.5277 0.0754 0.0310 1.5098 0.0694 0.3464 1.3873 0.0571 -0.0658 1.3092 0.0479 0.1300 1.9191 0.1387 0.1002 1.9847 0.1270 0.0958 1.9986 0.1525 0.0948 1.9267 0.1692 0.1440 1.8099 0.1478 0.1406 1.1666 0.1003 0.0583 1.2072 0.1021 -0.1558 0.9887 0.1227 0.1622 0.9700 0.1194 -0.4253 1.1453 0.1084 0.0090 6.9838 0.5204 0.1153 9.4121 0.4460 0.1475 8.5063 0.3727 0.0835 7.9090 0.3156 0.1113 13.3252 0.3123 0.4673 5.8238 0.2596 0.0585 5.7606 0.2462 0.6265 3.3664 0.2617 -0.1177 2.6976 0.2563 0.0097 2.4311 0.2137 0.5431 1.1728 0.0329 0.2179 1.2456 0.0259 1.2058 1.3146 0.0197 0.0691 1.3801 0.0177 0.0777 0.0647 0.0272 -0.0249 0.0195 0.0366 0.3966 0.0391 0.0821 0.0534 0.0203 0.3080 0.1139 0.0009 -0.0153 -0.0167 0.0364 0.0344 0.0504 0.0316 0.0247 0.1686 0.2389 0.2067 0.1771 0.1301 0.0639 -0.0733 -0.5670 0.0049 -1.6057 0.4179 0.2736 0.2277 0.2175 0.2070 0.0154 0.0385 0.0514 0.0020 0.0140 0.3534 0.4038 0.4211 0.5332 152 467 468 468 468 468 468 469 469 469 469 469 470 470 470 470 470 471 471 471 471 471 472 472 472 472 472 473 473 473 473 473 474 474 474 474 474 475 475 475 475 475 476 476 476 476 TV2 TV3 TV3 TV3 TV3 TV3 TV4 TV4 TV4 TV4 TV4 TVD TVD TVD TVD TVD TVT TVT TVT TVT TVT TXM TXM TXM TXM TXM TYA TYA TYA TYA TYA UDC UDC UDC UDC UDC UIC UIC UIC UIC UIC UNI UNI UNI UNI 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.0669 0.1923 0.2077 0.2283 0.2447 0.2871 0.0867 0.1161 0.1357 0.1374 0.1379 0.1268 0.1193 0.0847 0.0644 0.0547 0.1012 0.1013 0.0990 0.0912 0.0710 0.4551 0.4577 0.4573 0.3850 0.3777 0.0687 0.0685 0.0726 0.0694 0.0684 0.0190 0.0167 0.0229 0.0379 0.0301 0.0270 0.0754 0.0286 0.0016 0.0369 0.0199 0.0210 0.0238 0.0099 0.6803 0.6673 0.6647 0.6597 0.6558 0.6490 0.3685 0.3028 0.2741 0.2979 0.3091 0.7844 0.7799 0.8250 0.8504 0.8350 0.6164 0.6639 0.6518 0.6031 0.5452 0.3827 0.3225 0.3256 0.3733 0.3313 0.5152 0.5068 0.4494 0.4344 0.4588 0.7491 0.7664 0.7160 0.6315 0.6436 0.5693 0.5292 0.4917 0.4435 0.4214 0.1977 0.1223 0.0537 0.0701 6.2734 5.3271 5.3520 5.3821 5.4280 5.4528 5.4250 5.4045 5.3962 5.4136 5.4236 6.2671 6.3178 6.4371 6.5176 6.4841 6.1478 6.2272 6.2334 6.2234 6.1987 5.2559 5.2208 5.2354 5.2836 5.2494 5.8340 5.8755 5.8725 5.9015 5.9264 6.2388 6.2373 6.1576 6.0479 6.0628 5.6135 5.6010 5.6116 5.6336 5.6538 5.2509 5.2335 5.2212 5.2309 0.4037 0.1506 -0.0204 0.1656 0.0650 0.0530 0.0042 -0.0963 0.0669 0.0165 0.0299 0.0464 0.1976 0.4156 0.0539 -0.1957 0.6241 -0.0603 0.0935 -0.1289 0.0293 -0.0702 -0.0859 0.1658 0.0756 -0.2165 0.1418 0.0636 -0.0729 0.2224 -0.0748 -0.0827 0.0829 -0.3992 0.0699 0.0020 -0.0624 0.0078 0.0415 0.0621 0.0335 -0.0128 -0.0661 0.0127 0.0327 1.5544 1.2661 1.2332 1.2103 1.2311 1.1997 1.5010 1.6807 1.7206 1.5805 1.5369 1.3141 0.7736 0.5464 0.5556 0.5423 1.0983 0.9829 0.9934 1.0497 1.1266 2.2214 2.6890 2.6645 2.5048 2.9916 1.5954 1.6770 1.9003 1.9874 1.9050 1.2924 1.3110 1.2705 1.1984 1.1035 1.1657 1.2390 1.4094 1.5045 1.4647 2.2326 3.0316 5.3682 3.8305 0.0157 0.0530 0.0643 0.0737 0.0754 0.0685 0.0298 0.0344 0.0374 0.0387 0.0392 0.5305 0.5264 0.4850 0.5275 0.6144 0.3661 0.4207 0.4187 0.4056 0.3985 0.0081 0.0095 0.0119 0.0101 0.0087 0.1712 0.1396 0.1294 0.1209 0.1144 0.0488 0.0332 0.0382 0.0727 0.2408 0.2345 0.2152 0.1805 0.2300 0.2898 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.3736 0.1807 0.1390 0.1695 0.1514 0.1452 0.1329 0.1274 0.1276 0.1374 0.1376 0.2346 0.1239 0.0624 0.0609 0.1241 0.2169 0.1162 0.1994 0.1361 0.1421 0.0575 0.0295 0.0876 0.0682 0.0052 0.1373 0.1688 0.1189 0.1584 0.1383 0.0108 0.0186 0.0151 0.0169 0.0112 0.1527 0.1539 0.2188 0.2528 0.1932 0.0065 0.0916 0.0041 0.0058 153 476 477 477 477 477 477 478 478 478 478 478 479 479 479 479 479 480 480 480 480 480 481 481 481 481 481 482 482 482 482 482 483 483 483 483 483 484 484 484 484 484 485 485 485 485 UNI V12 V12 V12 V12 V12 V21 V21 V21 V21 V21 VAF VAF VAF VAF VAF VAT VAT VAT VAT VAT VBC VBC VBC VBC VBC VC1 VC1 VC1 VC1 VC1 VC2 VC2 VC2 VC2 VC2 VC6 VC6 VC6 VC6 VC6 VC7 VC7 VC7 VC7 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.0071 0.0570 0.0354 0.0338 0.0422 0.0324 0.0485 0.0282 0.0272 0.0725 0.0246 0.1966 0.2283 0.2464 0.2357 0.2251 0.1965 0.1059 0.0893 0.0511 0.0545 0.1102 0.1064 0.1048 0.0837 0.0800 0.0372 0.0231 0.0375 0.0512 0.0515 0.0344 0.0242 0.0277 0.0543 0.0308 0.0364 0.0316 0.0314 0.0240 0.0232 0.0243 0.0257 0.0833 0.0335 0.0776 0.8196 0.8084 0.8249 0.8404 0.8615 0.9068 0.8743 0.7823 0.7120 0.7730 0.3874 0.3486 0.3404 0.2999 0.2560 0.6638 0.6132 0.6097 0.6229 0.5763 0.6990 0.6653 0.7090 0.7467 0.7615 0.6451 0.6006 0.6526 0.7030 0.7181 0.8224 0.8256 0.8613 0.8754 0.8659 0.7946 0.7954 0.8211 0.8512 0.8589 0.7480 0.7437 0.7664 0.7035 5.2359 5.7029 5.6887 5.7142 5.7528 5.8285 5.5577 5.5021 5.5132 5.5672 5.7206 5.8565 5.8515 5.8501 5.8310 5.8111 4.6517 4.9235 5.1056 5.1257 5.0775 5.4494 5.4348 5.5214 5.6021 5.6562 5.8433 5.7809 5.8383 5.9064 5.9291 6.1903 6.2008 6.3121 6.3801 6.3562 5.7378 5.7303 5.7884 5.8784 5.9020 5.6456 5.6512 5.7310 5.6666 -0.0089 -0.1602 0.1205 0.0068 0.1789 0.2001 -0.1336 -0.1047 0.1715 0.0991 0.7192 -0.0412 0.0194 -0.0251 -0.0617 -0.0269 0.7610 0.9315 0.3081 -0.1518 -0.0502 -0.1411 0.0925 0.3381 0.1044 0.1582 -0.1785 -0.0794 0.3807 0.0173 0.0891 0.0825 -0.0290 0.6231 -0.1101 0.0101 -0.0040 -0.0305 0.3228 0.1602 -0.0343 -0.1632 0.2240 0.1832 -0.4090 3.3631 1.1056 1.1041 1.0900 1.0818 1.0784 1.0555 0.9824 1.1058 1.2461 1.2806 2.2888 2.4788 2.4695 2.7784 3.2206 1.4598 1.5058 1.5043 1.4927 1.6062 1.1908 1.2430 1.2040 1.1529 1.1097 1.4761 1.5326 1.4811 1.3559 1.2833 1.1490 1.1535 1.0991 1.0564 1.0380 1.0827 1.0849 1.0531 1.0465 1.0540 1.4143 1.3265 1.1657 1.2524 0.0000 0.0011 0.0364 0.1274 0.0361 0.0956 0.0426 0.0863 0.0377 0.0831 0.0287 0.0924 0.1111 -0.2271 0.1118 0.0241 0.0983 0.0237 0.0800 0.2721 0.0531 -0.0248 0.0280 0.1936 0.0261 0.1409 0.0246 0.0951 0.0220 0.1209 0.0210 0.0981 0.0187 0.1338 0.0246 0.1724 0.0236 0.0167 0.0170 0.0175 0.0129 0.0034 0.1865 0.2532 0.1613 0.2799 0.1698 0.2735 0.2101 0.2646 0.2076 0.2580 0.0258 0.0474 0.0217 0.0495 0.0166 0.0537 0.0138 0.0634 0.0132 0.0660 0.0250 0.0614 0.0203 0.0539 0.0193 0.1058 0.0228 0.1027 0.0256 0.0771 0.0959 0.0695 0.0944 0.0212 0.0838 0.0688 0.0716 0.0667 0.0696 0.0683 0.0689 0.0432 0.0751 0.0623 0.0699 0.1316 0.0696 0.1447 154 485 486 486 486 486 486 487 487 487 487 487 488 488 488 488 488 489 489 489 489 489 490 490 490 490 490 491 491 491 491 491 492 492 492 492 492 493 493 493 493 493 494 494 494 494 VC7 VC9 VC9 VC9 VC9 VC9 VCC VCC VCC VCC VCC VCF VCF VCF VCF VCF VCG VCG VCG VCG VCG VCM VCM VCM VCM VCM VCS VCS VCS VCS VCS VDL VDL VDL VDL VDL VDP VDP VDP VDP VDP VE1 VE1 VE1 VE1 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.0300 0.0196 0.0202 0.0215 0.0183 0.0143 0.1066 0.0783 0.0793 0.0966 0.1028 0.3429 0.2902 0.2827 0.2516 0.0272 0.0254 0.0227 0.0249 0.0285 0.0250 0.0828 0.0963 0.1027 0.0866 0.0679 0.0575 0.0488 0.0445 0.0414 0.0356 0.3938 0.2018 0.0877 0.0865 0.0432 0.1200 0.1200 0.1271 0.1132 0.1071 0.0843 0.1001 0.0919 0.0699 0.5190 0.8806 0.8702 0.8589 0.8752 0.8849 0.8106 0.8157 0.8409 0.8165 0.7836 0.3637 0.3533 0.3088 0.5664 0.6263 0.6856 0.6649 0.6602 0.6551 0.6199 0.5909 0.6571 0.6417 0.5700 0.5324 0.6587 0.6713 0.6003 0.4623 0.3759 0.2468 0.2703 0.2471 0.2653 0.2275 0.2648 0.2721 0.2594 0.2636 0.2936 0.3571 0.2833 0.2478 0.1493 5.6095 6.2046 6.1633 6.1320 6.1847 6.2116 5.7675 5.7634 5.8014 5.8446 5.8570 6.3120 6.3995 6.4525 6.5266 6.4624 7.3597 7.3381 7.3382 7.3471 7.3193 5.1522 5.2059 5.2411 5.2121 5.1667 6.4326 6.4337 6.4857 6.5531 6.6135 5.2083 5.2953 5.3454 5.3897 5.3788 5.5597 5.6094 5.6680 5.7086 5.7516 4.5655 4.5889 4.5637 4.6766 0.3604 -0.0295 -0.1536 0.0297 0.2253 -0.0680 0.0561 -0.0711 0.2663 -0.0230 0.0820 0.5426 0.0163 0.2415 0.1411 -0.3814 -0.0054 -0.0920 0.1021 -0.0532 -0.0714 0.1430 0.1215 0.0514 -0.1750 -0.0072 -0.0430 0.0504 0.2001 0.1414 0.1561 0.2850 0.1730 0.0791 0.1335 -0.1647 0.1334 0.1106 0.1746 0.0329 0.1731 -0.0062 0.1169 -0.2113 0.9412 1.6366 1.2611 1.1863 1.0881 1.1073 1.1192 1.0551 1.0540 1.0615 1.1092 1.1299 1.8606 2.0785 2.4344 1.3559 1.2158 1.1002 1.0223 1.1281 1.2207 1.3010 1.3513 1.0314 1.0268 1.1858 1.3460 1.1489 1.3110 1.4943 1.9249 2.2955 3.6328 3.2816 3.4214 2.9990 3.4176 2.5514 2.6302 2.9210 2.9278 2.6630 2.4579 3.1553 3.5150 6.0679 0.0410 0.1026 0.0544 0.0597 0.0472 0.0588 0.0428 0.0726 0.0370 0.0660 0.0314 0.0435 0.0752 0.2083 0.0760 0.2437 0.0716 0.2205 0.0833 0.0859 0.0968 0.0824 0.1773 0.3075 0.2299 0.1820 0.2159 0.1944 0.1980 0.2534 0.2173 0.5878 0.0799 0.0583 0.1147 0.0717 0.1513 0.0962 0.1324 0.2124 0.1258 0.0806 0.1915 0.0638 0.1607 0.1319 0.1391 0.1852 0.1404 0.1664 0.1501 0.1072 0.3231 0.2297 0.2242 0.4536 0.1820 0.5528 0.1404 0.5838 0.1226 0.4383 0.1082 0.1670 0.1042 0.1733 0.1326 0.1233 0.1669 0.1163 0.1687 0.1016 0.3037 0.1089 0.2520 0.1233 0.2019 0.1686 0.1889 0.1535 0.1867 0.1313 0.0626 0.1945 0.0632 0.1346 0.0824 -0.1553 0.0602 0.0046 155 494 495 495 495 495 495 496 496 496 496 496 497 497 497 497 497 498 498 498 498 498 499 499 499 499 499 500 500 500 500 500 501 501 501 501 501 502 502 502 502 502 503 503 503 503 VE1 VE2 VE2 VE2 VE2 VE2 VE3 VE3 VE3 VE3 VE3 VE4 VE4 VE4 VE4 VE4 VE8 VE8 VE8 VE8 VE8 VE9 VE9 VE9 VE9 VE9 VFG VFG VFG VFG VFG VGC VGC VGC VGC VGC VGP VGP VGP VGP VGP VGS VGS VGS VGS 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.1289 0.0680 0.0904 0.0415 0.0593 0.0783 0.1105 0.0986 0.0971 0.0916 0.0854 0.1532 0.0754 0.1092 0.1012 0.1390 0.0852 0.0847 0.1102 0.0982 0.0878 0.0362 0.0303 0.0439 0.0544 0.0584 0.3385 0.2732 0.2853 0.2241 0.2046 0.0772 0.0819 0.0901 0.0782 0.0697 0.0414 0.0760 0.1148 0.0116 0.0054 0.0534 0.0734 0.1023 0.0732 0.1113 0.5124 0.5140 0.5110 0.3393 0.2991 0.4536 0.4591 0.5624 0.5789 0.5911 0.5508 0.5255 0.6036 0.5672 0.4615 0.5430 0.5317 0.5643 0.6563 0.7125 0.6612 0.5999 0.3789 0.3829 0.2929 0.5155 0.4885 0.4713 0.5166 0.5559 0.8149 0.7397 0.6889 0.6180 0.5827 0.3656 0.1358 0.0466 0.9126 0.9545 0.6060 0.5911 0.5732 0.6391 4.7126 4.7145 4.7328 4.7373 4.5668 4.5054 4.5128 4.5343 4.6269 4.6321 4.6157 4.5560 4.5516 4.6246 4.5773 4.4531 4.6479 4.6650 4.6947 4.7770 4.7904 5.5273 5.5380 5.3223 5.3264 5.2674 6.0867 6.1115 6.1456 6.2198 6.2854 7.0707 7.0788 7.0908 7.1617 7.2118 5.4014 5.2887 5.2386 6.2743 6.5798 6.0972 6.0991 6.1152 6.2108 -0.3538 8.2624 0.0503 -0.4160 -0.3432 1.8206 0.0195 0.1197 0.6313 1.7749 0.0386 0.2167 -0.3703 1.7242 0.0603 0.0991 -0.2523 2.3905 0.1051 0.0226 0.0294 2.5960 0.1291 0.0096 -0.1113 1.9796 0.0596 0.1847 0.2333 1.9995 0.0706 0.1866 0.2412 1.6424 0.0685 0.1424 -0.1729 1.5973 0.0624 0.1086 0.1275 1.5959 0.0742 0.0179 -0.1190 1.5155 0.0925 0.2392 0.1134 1.5430 0.1217 0.1360 0.2456 1.3951 0.0944 0.1733 -0.3830 1.4741 0.0912 0.0616 -0.0313 1.7262 0.1061 0.0350 0.0734 1.4709 0.1374 0.1602 0.0094 1.5173 0.1157 0.1479 0.1313 1.4997 0.1186 0.1357 0.2770 1.3304 0.1212 0.0620 -0.1608 1.2054 0.1192 -0.2299 1.7289 0.8939 0.5975 0.0386 -0.5995 1.1464 0.5873 0.0151 0.1280 1.8498 0.0579 0.0064 -0.0956 2.1416 0.0310 0.5783 -0.1618 3.1890 0.0076 0.0006 0.1192 1.4714 0.0376 0.1715 0.0046 1.6051 0.0291 0.2105 0.1585 1.7129 0.0276 0.1980 0.2104 1.5976 0.0557 0.1754 0.1240 1.4978 0.0725 0.1526 0.0981 1.0047 0.2415 0.1778 -0.0530 1.0555 0.2412 0.1303 0.1137 1.1214 0.2372 0.1619 0.2344 1.3874 0.2202 0.1303 0.0311 1.4364 0.2192 0.0982 -0.3171 1.4241 0.0291 0.0827 -0.0990 3.4211 0.0575 0.2250 -0.1200 11.0060 0.0781 0.0450 21.1932 1.0555 0.0084 0.1447 0.1118 1.0327 0.0041 0.0302 0.3249 1.0421 0.1520 0.0434 -0.2373 1.0581 0.1763 0.0894 0.3983 1.1728 0.1486 0.1465 0.1372 1.2119 0.0849 0.1217 156 503 504 504 504 504 504 505 505 505 505 505 506 506 506 506 506 507 507 507 507 507 508 508 508 508 508 509 509 509 509 509 510 510 510 510 510 511 511 511 511 511 512 512 512 512 VGS VHC VHC VHC VHC VHC VHG VHG VHG VHG VHG VHL VHL VHL VHL VHL VID VID VID VID VID VIE VIE VIE VIE VIE VIP VIP VIP VIP VIP VIS VIS VIS VIS VIS VIT VIT VIT VIT VIT VJC VJC VJC VJC 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.0627 0.1155 0.0837 0.0865 0.0865 0.0624 0.0117 0.0054 0.0268 0.0731 0.0150 0.1992 0.1786 0.1901 0.1486 0.1181 0.0725 0.0667 0.0142 0.0477 0.0598 0.1997 0.1818 0.2938 0.1939 0.2561 0.0261 0.0299 0.0386 0.0360 0.0367 0.0513 0.0638 0.0438 0.0281 0.0339 0.0316 0.0296 0.0408 0.0330 0.0268 0.0616 0.0529 0.0440 0.0311 0.6139 0.5110 0.5507 0.4911 0.4380 0.3865 0.1383 0.1012 0.0508 0.0669 0.2894 0.5817 0.5495 0.5618 0.5412 0.4937 0.3306 0.3052 0.3025 0.2976 0.3737 0.6780 0.5521 0.5052 0.5159 0.5016 0.4314 0.3706 0.3302 0.3271 0.2888 0.7343 0.6871 0.7126 0.6903 0.6820 0.7498 0.7101 0.7109 0.7485 0.7620 0.8521 0.8421 0.7857 0.7036 6.1971 6.5466 6.6459 6.6438 6.6764 6.7536 5.9125 6.1703 6.2557 6.0765 5.7487 5.9272 5.9859 6.0573 6.0892 6.0909 5.6228 5.6192 5.6727 5.7648 5.8736 4.6354 4.4862 4.3703 4.2597 4.2236 6.2546 6.2200 6.2076 6.2169 6.1947 6.3836 6.3029 6.3475 6.4544 6.4529 5.7439 5.7763 5.8608 5.9702 6.0241 6.7253 6.9939 7.2056 7.4126 -0.1788 0.7618 -0.0301 0.0216 0.1329 0.2491 0.9042 0.7613 -0.0917 -0.6093 -0.3266 0.1073 0.1787 0.1788 -0.0111 0.0193 -0.1191 0.1177 0.1431 0.3177 0.2595 -0.3648 -0.1741 -0.3070 -0.1060 -0.0505 0.0046 -0.1572 0.1247 -0.0698 -0.0281 -0.1166 -0.2295 0.5462 0.1061 -0.1025 -0.1368 0.3256 0.1315 0.4233 -0.0724 1.6043 0.5689 0.6657 0.5780 1.2422 1.3911 1.3706 1.6774 1.8047 1.8220 2.5826 5.9120 8.5210 5.8564 2.3751 0.8604 1.1019 1.1449 1.1736 1.2040 1.9149 1.6680 1.5858 1.7462 1.6611 1.2457 1.3575 1.4685 1.4998 1.6567 1.0645 1.0299 1.1019 1.3905 2.2570 0.9113 0.8886 0.9581 1.1313 1.1745 0.6652 0.6613 0.7468 0.8202 0.7782 0.9631 0.9890 0.9769 1.1430 0.0676 0.2160 0.2100 0.2446 0.2760 0.2221 0.0062 0.0021 0.0003 0.0368 0.1499 0.4292 0.4409 0.4903 0.4888 0.4809 0.0152 0.0165 0.0282 0.0380 0.0433 0.1163 0.1980 0.2055 0.1781 0.1269 0.5545 0.5182 0.5991 0.6349 0.5593 0.3005 0.3132 0.2405 0.1577 0.1310 0.5188 0.4241 0.4257 0.4806 0.4661 0.0034 0.0019 0.0329 0.0496 0.0729 0.2774 0.1621 0.2523 0.2266 0.4145 0.1321 0.0568 -0.0177 -1.0711 -0.6154 0.2459 0.2306 0.2187 0.2764 0.2328 0.0292 0.0312 0.0505 0.2857 0.0605 0.0064 0.0236 -0.3438 0.1779 0.1056 0.2163 0.0508 0.0748 0.0705 0.0726 0.0348 -0.0826 0.1139 0.0493 -0.3616 0.1999 0.2153 0.2729 0.1556 0.1748 0.4583 0.7518 0.7254 0.6620 157 512 513 513 513 513 513 514 514 514 514 514 515 515 515 515 515 516 516 516 516 516 517 517 517 517 517 518 518 518 518 518 519 519 519 519 519 520 520 520 520 520 521 521 521 521 VJC VKC VKC VKC VKC VKC VLA VLA VLA VLA VLA VMC VMC VMC VMC VMC VMD VMD VMD VMD VMD VMS VMS VMS VMS VMS VNC VNC VNC VNC VNC VNE VNE VNE VNE VNE VNF VNF VNF VNF VNF VNG VNG VNG VNG 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.0295 0.0570 0.0611 0.0683 0.0661 0.0655 0.1355 0.1330 0.1792 0.1781 0.2065 0.0311 0.0264 0.0195 0.0279 0.0184 0.1655 0.1731 0.1338 0.1100 0.1200 0.0204 0.0239 0.0482 0.0525 0.0611 0.2099 0.2252 0.2181 0.2173 0.2517 0.0480 0.0379 0.0438 0.0764 0.0718 0.0589 0.0707 0.0792 0.0653 0.0521 0.0908 0.0720 0.0866 0.1655 0.6541 0.6879 0.7021 0.6503 0.6190 0.6359 0.1175 0.0784 0.0827 0.0961 0.0873 0.7740 0.7994 0.8587 0.8344 0.7560 0.9668 0.9693 0.9676 0.9645 0.9645 0.4261 0.3805 0.3542 0.3889 0.4087 0.2810 0.3338 0.3693 0.3777 0.3726 0.5707 0.4828 0.4199 0.3804 0.3766 0.5748 0.5864 0.5486 0.6036 0.5945 0.2678 0.4668 0.5639 0.4198 7.5495 5.7133 5.7472 5.7965 5.8243 5.8129 4.2283 4.2200 4.2268 4.2408 4.2574 5.9731 6.0744 6.2552 6.3346 6.2600 6.7370 6.7843 6.8465 6.9338 6.9830 5.3941 5.3996 5.3936 5.3895 5.3945 5.3678 5.4178 5.4540 5.4812 5.5064 6.2549 6.2419 6.2311 6.1890 6.1852 5.6413 5.6846 5.6909 5.7964 5.8695 5.2809 5.4676 5.6071 6.0049 0.2389 0.1026 0.0618 0.1753 -0.0266 -0.0250 -0.0413 0.0045 0.0267 0.0389 0.0390 0.2692 0.2574 0.7227 -0.1025 -0.2197 0.1409 0.0928 0.2098 0.2333 0.0279 0.0107 0.0147 -0.0419 0.0248 -0.0015 0.1106 0.1323 0.0469 0.0816 0.0391 -0.1830 0.1584 -0.1823 0.0174 -0.0343 0.3405 -0.0709 0.1063 0.4278 0.0120 0.0329 1.0248 0.0598 2.8576 1.2558 1.1430 1.1362 1.2088 1.2151 1.1260 8.1958 12.3708 12.2765 11.0632 11.7772 1.1639 1.2661 1.6919 1.5027 1.2211 1.0323 1.0186 1.0246 1.0245 1.0198 2.6230 2.8026 2.9479 2.5588 2.3539 2.0284 1.8394 1.6472 1.5561 1.6544 1.1171 1.3710 1.4469 1.5276 1.3838 1.4456 1.4445 1.5063 1.2339 1.1033 0.3993 0.6242 0.8691 1.4629 0.0595 0.1826 0.1764 0.1844 0.2164 0.2164 0.0002 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0897 0.0778 0.0675 0.0716 0.1001 0.0027 0.0020 0.0037 0.0045 0.0064 0.1119 0.1264 0.1255 0.1318 0.1408 0.3225 0.3365 0.3674 0.3525 0.2962 0.0958 0.0923 0.0898 0.0957 0.0698 0.0070 0.0068 0.0064 0.0055 0.0045 0.2382 0.2689 0.3478 0.4508 0.4255 0.0705 0.1361 0.1836 0.0324 0.0087 0.1330 0.1175 0.1050 0.1162 0.0665 0.0967 0.1029 0.1139 0.6467 0.2005 0.1669 0.1221 0.1085 0.1017 0.0968 0.1355 0.1162 0.0034 0.0291 0.0396 0.1510 0.1547 0.1764 0.1760 0.1705 0.1246 0.1180 0.0055 0.0687 0.0869 0.2441 0.2171 0.2027 0.1782 0.1123 0.0029 0.0141 0.0340 0.0609 158 521 522 522 522 522 522 523 523 523 523 523 524 524 524 524 524 525 525 525 525 525 526 526 526 526 526 527 527 527 527 527 528 528 528 528 528 529 529 529 529 529 530 530 530 530 VNG VNL VNL VNL VNL VNL VNM VNM VNM VNM VNM VNS VNS VNS VNS VNS VNT VNT VNT VNT VNT VOS VOS VOS VOS VOS VPD VPD VPD VPD VPD VPK VPK VPK VPK VPK VPS VPS VPS VPS VPS VSA VSA VSA VSA 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.1079 0.0502 0.0446 0.0441 0.0438 0.0376 0.1842 0.2813 0.4155 0.3998 0.3720 0.1140 0.1150 0.1167 0.1250 0.1270 0.0885 0.0882 0.0723 0.0676 0.0473 0.0243 0.0244 0.0205 0.0244 0.0333 0.0084 0.0086 0.0099 0.0109 0.0125 0.1080 0.1073 0.0650 0.0586 0.0398 0.3576 0.3608 0.3369 0.2774 0.2377 0.1502 0.1272 0.1323 0.1111 0.4109 0.3754 0.4369 0.4348 0.4197 0.4068 0.2318 0.2352 0.2379 0.2774 0.3039 0.4473 0.4753 0.4984 0.4669 0.4036 0.5724 0.6028 0.6862 0.7632 0.7102 0.7564 0.7620 0.8155 0.8436 0.8278 0.6806 0.6421 0.6039 0.5673 0.5174 0.2629 0.3702 0.5366 0.6431 0.6883 0.3456 0.3780 0.3912 0.4105 0.4182 0.5122 0.4818 0.4410 0.4275 6.2375 5.4207 5.5098 5.5272 5.5284 5.5409 7.3860 7.4253 7.4538 7.5055 7.5565 6.3475 6.4165 6.4746 6.4771 6.4422 5.4300 5.5009 5.6276 5.7784 5.8082 6.7174 6.6871 6.6473 6.6076 6.5746 6.5096 6.4768 6.4457 6.4269 6.4081 5.3544 5.4276 5.5486 5.5925 5.5328 5.6932 5.7245 5.7480 5.7684 5.7695 5.7537 5.7998 5.7898 5.8009 0.1516 0.4075 0.1002 -0.0131 0.0191 0.0392 0.1265 0.0663 0.0692 0.1800 0.0778 0.2078 0.1425 0.1440 -0.1153 -0.0341 0.0356 0.3139 0.3578 0.4574 -0.1943 -0.0469 -0.0889 -0.0862 -0.0884 -0.0566 -0.0686 -0.0773 -0.0602 -0.0232 -0.0622 0.0869 0.2723 0.3599 -0.0799 -0.1812 0.0406 0.1077 0.0085 0.0872 -0.0752 0.3322 -0.0530 0.0089 0.0430 1.5454 1.9419 2.3078 3.1813 3.2508 2.9315 2.7356 2.8095 2.8411 2.3408 1.9615 0.8117 0.6924 0.5197 0.4629 0.5567 1.3535 1.3023 1.4035 1.1947 1.0151 1.1438 1.3576 1.1366 0.8999 0.8360 0.5932 0.4359 0.3836 0.4854 0.4281 2.2969 2.1099 1.3525 0.7165 0.2307 2.5032 2.2221 2.0992 1.9288 1.8220 1.2192 1.3370 1.3708 1.3268 0.4562 0.0401 0.0305 0.0333 0.0325 0.0251 0.3165 0.2882 0.2763 0.2843 0.3240 0.7391 0.7328 0.7655 0.8078 0.8156 0.1605 0.1582 0.1315 0.0967 0.0817 0.8106 0.7909 0.7815 0.7550 0.7008 0.9193 0.9315 0.9400 0.9194 0.9058 0.4240 0.3697 0.2395 0.4479 0.7553 0.0616 0.0674 0.0685 0.0751 0.0786 0.0799 0.0909 0.0971 0.0919 0.0676 0.3049 0.2011 0.1225 0.1271 0.1182 0.3260 0.3827 0.4322 0.4442 0.4070 0.2563 0.2411 0.2090 0.1197 0.0539 0.2475 0.2297 0.1645 0.1978 0.0441 0.0588 -0.2574 -0.4386 0.0169 0.0265 0.0692 0.0404 0.0507 0.1402 0.1411 0.1409 0.1466 0.0102 -0.2816 -0.2557 0.1456 0.1400 0.2291 0.1177 0.0839 0.1839 0.1495 0.1285 0.1220 159 530 531 531 531 531 531 532 532 532 532 532 533 533 533 533 533 534 534 534 534 534 535 535 535 535 535 536 536 536 536 536 537 537 537 537 537 538 538 538 538 538 539 539 539 539 VSA VSC VSC VSC VSC VSC VSH VSH VSH VSH VSH VSI VSI VSI VSI VSI VTB VTB VTB VTB VTB VTC VTC VTC VTC VTC VTH VTH VTH VTH VTH VTJ VTJ VTJ VTJ VTJ VTO VTO VTO VTO VTO VTS VTS VTS VTS 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 0.1338 0.0366 0.0265 0.0279 0.0311 0.0362 0.0053 0.0048 0.0039 0.0039 0.0035 0.0255 0.1034 0.0583 0.0219 0.0263 0.1786 0.1826 0.1018 0.0949 0.1493 0.1743 0.1660 0.1405 0.0819 0.0751 0.0680 0.0603 0.0637 0.0763 0.0796 0.0407 0.1233 0.1158 0.0764 0.0765 0.0192 0.0262 0.0298 0.0326 0.0386 0.1173 0.1252 0.1563 0.0970 0.4358 0.2010 0.2883 0.3624 0.3386 0.2645 0.2370 0.3378 0.4960 0.5540 0.5990 0.7779 0.6831 0.5088 0.5583 0.6616 0.2261 0.3220 0.6269 0.7221 0.6499 0.3886 0.4360 0.4955 0.7204 0.7975 0.0847 0.1559 0.1977 0.2066 0.2574 0.0581 0.1294 0.2394 0.1960 0.0716 0.5166 0.4775 0.4580 0.4420 0.3987 0.3569 0.2703 0.1957 0.1828 5.8043 6.1185 6.2694 6.3637 6.3871 6.3952 6.5626 6.6379 6.7466 6.8083 6.8667 5.8847 5.7635 5.6088 5.6884 5.8054 5.4327 5.4947 5.7567 5.8745 5.7688 5.0473 5.1226 5.2139 5.4992 5.6563 4.9687 5.0191 5.0347 5.0282 5.0327 5.0678 5.1259 5.2186 5.1944 5.0868 6.3371 6.3086 6.3052 6.3036 6.2776 4.8453 4.7945 4.7562 4.7629 -0.0260 1.4273 0.0892 0.1435 0.3201 1.9131 0.3059 0.2363 0.4875 1.6540 0.3628 0.2091 0.0780 1.7733 0.4649 0.1778 0.0340 1.6484 0.4911 0.1636 0.0041 1.7102 0.4770 0.1939 -0.0069 1.5574 0.2440 0.1289 0.3874 2.9367 0.1928 0.0875 0.2101 4.2943 0.1413 0.0918 0.1052 4.2650 0.1147 0.0990 0.1788 2.6939 0.0923 0.1038 -0.0467 1.1502 0.0739 0.0826 -0.4498 1.4154 0.0217 0.1628 -0.0271 1.5083 0.0271 0.1529 0.4356 1.3714 0.0358 0.1439 0.2211 1.1854 0.1467 0.1025 0.0174 3.5946 0.1340 0.0816 0.2869 2.5231 0.1078 0.0636 1.2492 1.4052 0.0542 0.0773 -0.1056 1.2571 0.0373 0.0948 -0.3396 1.3649 0.0416 0.0903 0.5821 1.7116 0.2373 0.1125 -0.0589 1.6428 0.2043 0.1288 0.5455 1.5841 0.1594 0.1259 1.1771 1.2486 0.0763 0.1490 0.0952 1.1714 0.0502 0.1190 0.0499 9.5507 0.2536 0.1712 0.1926 4.8484 0.2380 0.1691 -0.0942 3.8273 0.2327 0.0711 0.0726 3.5555 0.2293 0.0564 -0.0475 2.7867 0.2471 -0.0916 -0.0286 1.2575 0.0590 0.0136 0.3203 1.8113 0.0298 0.0945 0.1752 1.8986 0.0127 0.1181 -0.2494 3.5192 0.0112 0.0271 -0.1796 11.3458 0.0147 -0.0894 -0.0576 0.6141 0.8465 0.0500 -0.0699 0.5418 0.8567 0.0541 0.0589 0.4514 0.8761 0.0795 -0.0628 0.4885 0.8776 0.0842 -0.0527 0.9242 0.8063 0.0859 -0.0875 1.7068 0.3348 0.0163 -0.1354 2.3496 0.3328 0.0025 -0.0256 3.3438 0.3174 0.0158 0.0581 3.8612 0.2619 0.0466 160 539 540 540 540 540 540 541 541 541 541 541 542 542 542 542 542 VTS VTV VTV VTV VTV VTV VXB VXB VXB VXB VXB WCS WCS WCS WCS WCS 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 0.0857 0.2699 0.2255 0.1715 0.1628 0.1537 0.0649 0.0585 0.0638 0.0680 0.0653 0.0716 0.0560 0.0536 0.0474 0.0397 0.1622 0.6363 0.6729 0.7114 0.7237 0.7021 0.5953 0.6263 0.6499 0.6637 0.6838 0.2286 0.2193 0.1842 0.1574 0.1319 4.7607 6.0355 6.0962 6.1663 6.2188 6.1896 5.2109 5.2442 5.2673 5.2801 5.2938 5.1267 5.2476 5.3326 5.4135 5.4855 -0.0649 0.2582 0.0642 0.2795 0.0103 -0.1396 0.1611 0.0095 0.0994 -0.0335 0.0999 0.4494 0.2323 0.2034 0.2058 0.1591 4.5052 1.4754 1.2330 1.1117 1.0180 1.0867 1.3413 1.2262 1.1715 1.1083 1.0661 3.0724 4.0292 5.2709 6.5076 7.9058 0.2305 -0.0029 0.0693 0.0933 0.0171 0.1016 0.0016 0.1362 0.0090 0.2504 0.0171 0.0677 0.0631 0.1337 0.0795 0.0890 0.0811 0.0972 0.0789 0.0798 0.0747 0.0379 0.1348 0.5164 0.1174 0.3497 0.0817 0.3190 0.0615 0.2802 0.0590 0.2504 ... động đến lợi nhuận doanh nghiệp phi tài niêm yết Việt Nam? - Mức độ tác động đòn bẩy hoạt động đòn bẩy tài đến lợi nhuận doanh nghiệp phi tài niêm yết Việt Nam nào? - Tác động tương tác đòn bẩy. .. đến lợi nhuận doanh nghiệp phi tài niêm yết Việt Nam - Đo lường mức độ tác động địn bẩy hoạt động địn bẩy tài đến lợi nhuận doanh nghiệp phi tài niêm yết Việt Nam - Phân tích tác động tương tác. .. THUYẾT VỀ ĐÒN BẨY VÀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP 13 2.2.1 Đòn bẩy hoạt động tác động đòn bẩy hoạt động đến lợi nhuận doanh nghiệp 14 2.2.2 Địn bẩy tài