Báo cáo định giá công ty cổ phần thuốc sát trùng Việt Nam

Báo cáo định giá công ty cổ phần thuốc sát trùng Việt Nam

CÔNG TY CỔ PHẦN THUỐC SÁT TRÙNG VIỆT

NAM VIPESCO

CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT

Tầng 1-2-3-4, Tòa nhà Viet Dragon, 141 Nguyễn Du, Quận 1, TP.Hồ Chí Minh

Điện thoại: 084.8.6299 2006 - Fax: 084.8.6291 7986

Website: www.vdsc.com.vn

NỘI DUNG

Phần 1 Giới thiệu về Công ty

1 Giới thiệu về Công ty

2 Cơ cấu cổ đông

3 Hoạt động kinh doanh

BÁO CÁO ĐỊNH GIÁ

THÔNG TIN V

CÔNG T

1 Giới thiệu về Công ty

- Tên công ty : CÔNG TY CỔ PHẦN THUỐC SÁT TRÙNG VIỆT NAM

- Tên tiếng Anh : VIETNAM PESTICIDE JOINT STOCK COMPANY

- Tên viết tắt : VIPESCO

- Logo :

- Trụ sở chính : 102 Nguyễn Đình Chiểu, P Đakao, Q.1,Tp.HCM

- Số điện thoại : 08 38224364 Số fax: 08 38230752

- Website : www.vipesco.com.vn

- Vốn điều lệ : 174.720.000.000 đồng (Một trăm bảy mươi tư tỷ bảy trăm hai mươi

triệu đồng)

- Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Công ty Cổ phần số 4103004735 ngày 11/5/2006, đăng ký thay đổi lần 2 ngày 12/3/2009 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp

- Công ty Cổ phần Thuốc sát trùng Việt Nam được chuyển đổi từ Doanh nghiệp Nhà nước trực thuộc Tổng công ty Hoá chất Việt Nam (nay là Tập đoàn Hoá chất Việt Nam) theo Quyết định số 3798/QĐ–BCN ngày 16/11/2005 v/v Phê duyệt phương án

và chuyển Công ty Thuốc sát trùng Việt Nam thành Công ty Cổ phần Thuốc sát trùng Việt Nam

- Ngành nghề kinh doanh:

 Sản xuất, gia công, sang chai, đóng gói, buôn bán thuốc bảo vệ thực vật

 Sản xuất và mua bán chất hấp dẫn và xua đuổi công trùng, thuốc diệt ký sinh trùng trong chăn nuôi gia súc, gia cầm, thuốc sát trùng gia dụng (bình xịt côn trùng trong nhà)

 Mua bán máy móc, thiết bị chuyên dùng cho sản xuất thuốc bảo vệ thực vật và trang thiết bị cho phòng thí nghiệm thuốc bảo vệ thực vật

 Sản xuất và mua bán: bao bì và in bao bì

 Ðầu tư xây dựng và kinh doanh cho thuê văn phòng, nhà khách, căn hộ

 Sản xuất và mua bán: phân bón, sản phẩm nhựa, cao su, chất tẩy rửa ( không sản xuất tại trụ sở)

 Cho thuê kho bãi, nhà xưởng, nhà phục vụ mục đích kinh doanh (ki ốt, trung tâm thương mại)

 Vệ sinh nhà cửa và các công trình khác; Xông hơi khử trùng./

2 Tóm tắt quá trình hình thành và phát triển

- Công ty được công bố thành lập ngày 19/04/1976, với tên gọi ban đầu là Công ty Thuốc sát trùng miền Nam

- Theo quyết định số 70/HC – TCLĐ, ngày 24/02/1990 của Tổng cục Hóa chất, Công

ty đổi tên thành Công ty Thuốc sát trùng Việt Nam Công ty Thuốc sát trùng Việt Nam

là công ty thành viên của Tổng công ty Hóa chất Việt Nam, hoạt động theo chế độ hạch toán độc lập

- Thực hiện Quyết định số 3494/QĐ-TCCB ngày 28/12/2004 của Bộ Công nghiệp về việc

cổ phần hóa Công ty Thuốc sát trùng Việt Nam, chuyển đổi Công ty thành công ty cổ phần, trong đó Nhà nước nắm giữ 51% vốn Điều lệ và Quyết định số 3798/QĐ–BCN ngày 16/11/2005 v/v Phê duyệt phương án và chuyển Công ty Thuốc sát trùng Việt Nam thành Công ty Cổ phần Thuốc sát trùng Việt Nam Căn cứ vào đặc điểm và tình hình của doanh nghiệp lúc đó, Công ty đã chọn hình thức cổ phần hoá là bán một phần vốn Nhà nước hiện có tại Doanh nghiệp

- Ngày 01/06/2006, Công ty Cổ phần Thuốc sát trùng Việt Nam - VIPESCO chính thức

đi vào hoạt động theo Giấy chứng nhận Đăng ký kinh doanh số 4103004735 do Sở

Kế hoạch và Đầu tư Tp.HCM cấp ngày 11/05/2006

- Hơn 30 năm tồn tại và phát triển, Công ty có nhiều bước chuyển biến quan trọng:

Sản phẩm ngày càng đa dạng, phong phú, có hiệu quả cao, hiện là nhà cung cấp có

uy tín và quen thuộc nhất với nông dân cả nước; một số sản phẩm của Công ty đã và đang được xuất khẩu ra thị trường nước ngoài

- Ngoài trụ sở chính tại Thành phố Hồ Chí Minh, Công ty có Chi nhánh ở Hà nội, Huế, Bình Dương đảm bảo hoạt động thường xuyên, liên tục trên toàn quốc

Ban điều hành Công ty

Hội đồng quản trị

Ông Đoàn Tấn Vinh Chủ tịch HĐQT

Ông Nguyễn Đức Thuấn Ủy viên Ông Nguyễn Đình Nhuần Ủy viên

Ban Tổng Giám đốc

Ông Đoàn Tấn Vinh Tổng Giám Đốc Ông Ngô Văn Đát Phó Tổng Giám Đốc

Bà Phạm Thị Ngọc Thư Phó Tổng Giám Đốc

3 Các chi nhánh, đơn vị trực thuộc VIPESCO

HOẠ ĐỘNG

KINH DOANH

1 Lĩnh vực hoạt động kinh doanh

Hoạt động kinh doanh chủ yếu của Vipesco là sản xuất, kinh doanh thuốc bảo vệ thực vật (BVTV) và dịch vụ khử trùng, trong đó sản xuất, kinh doanh thuốc bảo vệ thực vật là hoạt động đóng góp chủ yếu vào doanh thu và lợi nhuận của Công ty

 Hoạt động sản xuất, kinh doanh thuốc bảo vệ thực vật

Công ty chuyên nghiên cứu ứng dụng, sản xuất thuốc bảo vệ thực vật, phân bón phục vụ cho ngành trồng trọt, thuốc bảo quản kho tàng và các loại hóa chất dùng trong gia đình, bảo vệ sức khỏe cộng đồng

Với năng lực cung cấp cho thị trường mỗi năm trên 30 nghìn tấn sản phẩm bao gồm các loại thuốc trừ sâu, trừ bệnh, trừ cỏ dại, thuốc bảo quản kho tàng, v.v , các sản phẩm của Vipesco đã và đang chiếm được một thị phần quan trọng trên thị trường thuốc bảo vệ thực vật trong nước

Một số sản phẩm thuốc BVTV của Vipesco:

Công ty được hình thành và phát triển theo mô hình hệ thống liên hợp bao gồm cơ sở sản xuất – nghiên cứu – triển khai – quảng bá – tiếp thị và mạng lưới phân phối tỏa rộng khắp nơi trong nước; có đội ngũ gần 400 cán bộ, công nhân viên chuyên nghiệp, giàu kinh nghiệm Ngoài trụ sở chính tại Thành phố Hồ Chí Minh, Công ty có Chi nhánh ở Hà nội, Huế, Bình Dương đảm bảo hoạt động thường xuyên, liên tục trên toàn quốc

Với mạng lưới cộng tác viên nghiên cứu, tiếp thị, các cửa hàng và đại lý tiêu thụ sản phẩm trên toàn quốc đã giúp Công ty gắn bó với người nông dân, qua đó phát hiện kịp thời nhu cầu của nhà nông để cung cấp sản phẩm nhanh chóng phù hợp với yêu cầu cũng như không ngừng nghiên cứu, cải tiến để đa dạng hóa sản phẩm

Mối quan hệ quốc tế rộng khắp với các hãng sản xuất nông dược hàng đầu trên thế giới

đã giúp công ty không ngừng gia tăng số lượng chủng loại và chất lượng sản phẩm

VIPESCO hiện có trên 100 nhãn hiệu thương mại trong danh mục thuốc bảo vệ thực vật, trong lĩnh vực gia dụng và y tế bảo vệ sức khỏe cộng đồng: thuốc trừ sâu, thuốc trừ nấm bệnh, thuốc diệt cỏ dại, thuốc bảo quản kho tàng và trừ chuột; thuốc trừ ốc, thuốc gia dụng, chất điều hòa sinh trưởng thực vật, chất dẫn dụ côn trùng, phân bón lá

Sản phẩm VIPESCO được sản xuất ở dạng hạt, bột thấm nước, bột hòa tan, nhũ dầu, huyền phù, dung dịch nhũ tan trong nước, hạt tan trong nước,… đây là các dạng sản phẩm tiên tiến, ít độc hại VIPESCO cũng đang nghiên cứu các dạng sản phẩm mới và các sản phẩm có nguồn gốc sinh học nhằm phục vụ cho hướng phát triển trồng cây an toàn và có tính an toàn cao cho con người, môi trường

VIPESCO tập trung vào phân khúc cao trong ngành kinh doanh thuốc bảo vệ thực vật, đây là phân khúc có tốc độ tăng trưởng tốt Việc khai thác phân khúc sản phẩm chất lượng cao giúp VIPESCO tránh được sự cạnh tranh với các sản phẩm thuốc bảo vệ thực vật có chất lượng kém được nhập khẩu từ Trung Quốc Đồng thời hiện nay xu hướng sử dụng cản phẩm thuốc bảo vệ thực vật đang chuyển dịch theo hướng hạn chế

sử dụng những sản phẩm giá rẻ, kém chất lượng và chuyển sang sử dụng những sản phẩm có chất lượng cao, đạt các tiêu chuẩn về vệ sinh an toàn thực phẩm

Các sản phẩm của VIPESCO đã có mặt ở tất cả các địa phương trong cả nước và xuất khẩu sang các nước khác như Indonesia, Malaysia, Singapore, Nhật Bản, Đài Loan, Thái Lan, Miến Điện, Lào, Campuchia

 Hoạt động dịch vụ trừ mối - khử trùng

Đây là hoạt động mới của Vipesco, được bắt đầu triển khai từ năm 2010

Các dịch vụ của Công ty bao gồm: khử trùng bảo quản hàng hóa, nông lâm sản các loại; Xử lý, phòng ngừa mối mọt công trình xây dựng: Nền móng công trình, nhà xưởng, cao ốc, nhà dân cư…; kiểm soát các loại côn trùng có hại khác

Đối tượng khách hàng chính là các doanh nghiệp XNK nông sản Dịch vụ do Công ty cung cấp luôn đáp ứng yêu cầu của khách hàng với chất lượng cao và cung cách phục vụ chuyên nghiệp

Ngoài ra, VIPESCO còn hợp tác liên doanh với CTCP Trừ mối – Khử trùng, một trong những đơn vị hàng đầu tại Việt Nam về cung cấp dịch vụ khử trùng hàng hóa xuất nhập khẩu, khử trùng hàng hóa nội địa, dịch vụ kiểm soát sinh vật gây hại hiệu quả đã được các khách hàng công nhận

 Hoạt động kinh doanh Bất động sản

Đi cùng với các hoạt động truyền thống, Công ty đã và đang triển khai phát triển các hoạt động kinh doanh nhà ở, cao ốc văn phòng,… trên cơ sở khai thác hiệu quả các lợi thế về đất

Một số dự án Bất động sản mà Công ty đang triển khai

- Dự án Cao ốc văn phòng 96 Nguyễn Đình Chiểu, Q.1

- Dự án Nhà ở tại lô đất 127 Lê Lợi, Gò Vấp

- Dự án Xây dựng Chung cư, Trung tâm thương mại và Trung tâm nghiên cứu phát triển tại lô đất đường Kha Vạn Cân

- Khu chung cư thấp tầng tại Đức Giang

2 Nguồn nguyên vật liệu:

Nguyên liệu sử dụng trong hoạt động kinh doanh thuốc bảo vệ thực vật chủ yếu là các loại hoá chất bảo vệ thực vật được nhập khẩu từ châu Âu, Nhật Bản và Mỹ Điều đó tác động không nhỏ đến sự ổn định nguồn cung đối với các Công ty sản xuất trong nước khi

có sự biến động trên thị trường thế giới

Ý thức được tầm quan trọng của nguồn cung nguyên vật liệu đối với hoạt động sản xuất của Công ty, ngay từ năm 1990, VIPESCO đã chủ động hình thành các công ty liên doanh với nước ngoài để xây dựng nhà máy sản xuất nguyên liệu Bao gồm:

+ Công ty Liên doanh Nông dược KOSVIDA (liên doanh giữa Hàn Quốc và Việt Nam

để tổng hợp hợp chất hữu cơ nhóm cacbamat);

+ Công ty Liên doanh Nông dược Vi sinh VIGUATO (liên doanh giữa Trung Quốc và Việt Nam để tổng hợp hoạt chất VALIDAMYCIN bằng công nghệ vi sinh)

Đây cũng là một trong những lợi thế của VIPESCO so với các doanh nghiệp trong nước trong việc tìm kiếm các nguồn nguyên liệu đầu vào của hoạt động sản xuất

3 Tình hình phát triển công nghệ và sản phẩm mới của VIPESCO

Ngay từ những năm đầu mới thành lập, VIPESCO luôn xác định mục tiêu chính là chú trọng đầu tư nghiên cứu, áp dụng các công nghệ tiên tiến nhất trên thế giới về lĩnh vực gia công chế biến các sản phẩm nông dược vào sản xuất thuốc BVTV để đáp ứng nhu cầu phát triển của nông nghiệp Việt Nam

Từ việc xác định rõ mục tiêu của mình, Công ty đã tổ chức sắp xếp lại các nhà máy theo hướng tập trung và chuyên môn hóa VIPESCO luôn là đơn vị đi đầu trong việc ứng dụng công nghệ mới vào việc sản xuất các loại thuốc Bảo vệ thực vật

VIPESCO là công ty sản xuất thuốc BVTV đầu tiên tại Việt Nam đưa công nghệ sản xuất thuốc BVTV dạng huyền phù đặc (SC) vào sản xuất Đây là một dạng sản phẩm có nhiều

ưu điểm vượt trội so với các dạng cổ điển trước đây Công ty đã đầu tư, nhập thiết bị từ Đức để trang bị cho phân xưởng sản xuất dạng sản phẩm này

Sau thành công của công nghệ gia công dạng SC, Công ty tiếp tục nghiên cứu và phát triển các dạng sản phẩm sử dụng dung môi là nước, như dạng nhũ tương (EW), vi nhũ tương (ME), cả 2 dạng này chủ yếu áp dụng trên những sản phẩm sử dụng cho vùng rau sạch, và những sản phẩm gia dụng

Không chỉ chú trọng đầu tư các dây chuyền công nghệ gia công những dạng sản phẩm mới, Công ty còn không ngừng cải tiến những dây chuyền hiện

có, tự động hóa từng phần để giảm thiểu tối đa sự tiếp xúc của công nhân với chất thải độc hại, đảm bảo an toàn vệ sinh lao động cho công nhân

Năm 2006, Công ty đã đầu tư dây chuyền đóng bao tự động thuốc hạt Đây là dây chuyền đóng bao hiện đại nhất của Mỹ

Đặc biệt, trong năm 2009, với dây chuyền cấp pilot (thử nghiệm) công suất 30 tấn/ năm Công ty đã sản xuất thành công sản phẩm Virigent 80 WDG, Vimatox 5 SG, Vicondor 70 WDG, đạt chất lượng tương đương các sản phẩm nhập ngoại khác Đến nay Công ty đang tiếp tục đầu tư thiết bị với công suất lớn nhằm thỏa mãn mọi nhu cầu phát triển của dạng sản phẩm WDG/SG trong cả nước

Tiếp tục phát huy những thành công của những năm trước, từ năm 2009 đến nay Công ty tiếp tục nghiên cứu và phát triển sản phẩm dạng huyền phù – nhũ tương (SE), đây là dạng sản phẩm kết hợp của hai dạng SC và EW Đây là loại sản phẩm giúp giảm chi phí và thời gian cho người sử dụng, phun một lần có thể phòng và trừ nhiều loại sâu và nấm bệnh

Bên cạnh việc chú trọng phát triển các sản phẩm mới, VIPESCO cũng đã xây dựng hệ thống quản lý chất lượng theo ISO 9000, đồng thời xây dựng phòng thí nghiệm đảm bảo chất lượng đạt tiêu chuẩn TCVN ISO/IEC-17025 và tham gia vào hệ thống VILAS

VIPESCO là doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thuốc bảo vệ thực vật đầu tiên trong nước được cấp chứng chỉ hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn quốc tế ISO và chứng chỉ công nhận phòng thí nghiệm ISO/IEC- guide 25 (chứng chỉ bảo đảm độ chính xác và tin cậy tối đa khi kiểm tra sản phẩm)

4 Hiệu quả hoạt động kinh doanh của VIPESCO

Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Giá trị (VNĐ) Giá trị (VNĐ) Giá trị (VNĐ)

Tổng tài sản 394.556.700.889 414.166.381.499 456.391.543.507

Nợ ngắn hạn 108.714.807.887 121.941.758.941 153.748.590.319

Nợ dài hạn 43.343.349.817 43.355.421.969 43.388.366.469 Vốn chủ sở hữu 242.498.543.185 248.869.200.589 259.254.586.719 Vốn điều lệ 174.719.940.000 174.719.940.000 174.719.940.000 Doanh thu thuần 396.493.590.838 446.586.977.550 597.949.338.454 Lợi nhuận thuần từ HĐKD 47.952.060.742 39.852.555.637 43.644.788.359 Lợi nhuận sau thuế 41.674.556.990 35.835.327.035 39.218.745.653

Chỉ tiêu về cơ cấu tài sản ĐVT Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản % 81,52% 82,28% 84,25%

Tài sản dài hạn/Tổng tài sản % 18,48% 17,72% 15,75%

Chỉ tiêu về cơ cấu vốn

Nợ phải trả/Tổng tài sản % 38,54% 39,91% 43,19%

Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản % 61,46% 60,09% 56,81%

Tỷ suất sinh lời ĐVT Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

LNST / Doanh thu thuần % 10,51% 8,02% 6,56%

LNST / VCSH bình quân % 18,36% 14,59% 15,44%

LNST / TTS bình quân % 11,85% 8,86% 9,01%

LNST / VĐL bình quân % 23,85% 20,51% 22,45%

Hoạt động kinh doanh của VIPESCO chủ yếu dựa vào hoạt động chính là sản xuất và kinh doanh thuốc bảo vệ thực vật Tỷ trọng sản xuất nông nghiệp cao trong cơ cấu ngành của Việt Nam trong các năm qua là yếu tố thuận lợi cho các doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh thuốc BVTV, trong đó có VIPESCO

Hoạt động này có tính ổn định, với doanh thu thuần có xu hướng tăng trưởng đều qua các năm

Nhìn chung các chỉ số tài chính của VIPESCO đều khá tốt Xét về quy mô thì VIPESCO thuộc doanh nghiệp cỡ trung bình của ngành Xét về cơ cấu vốn thì VIPESCO ít sử dụng đòn bẩy tài chính nên có

cơ cấu vốn khá an toàn, Công ty duy trì ổn định mức vay nợ dài hạn và chỉ có nợ ngắn hạn để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời như lợi nhuận gộp biên và lợi nhuận thuần biên đều tốt và có mức tăng trưởng tốt trong những năm vừa qua

Phần 2 Thông tin ngành nông dược

1 Thực trạng ngành Nông dược

2 Triển vọng ngành Nông dược

THÔNG TIN

NGÀNH

1 Thực trạng thị trường thuốc bảo vệ thực vật tại Việt Nam Quy mô thị trường thuốc bảo vệ thực vật hiện đạt khoảng 50.000 tấn.

Nhu cầu về thuốc bảo vệ thực vật của cả nước hiện khoảng 50.000 tấn/năm, tương đương với giá trị khoảng 500 triệu USD, trong đó bao gồm 3 loại chính là thuốc trừ sâu và côn trùng;

thuốc diệt nấm; thuốc diệt cỏ

Cơ cấu nhu cầu tiêu dùng thuốc bảo vệ thực vật trong các năm qua được duy trì khá ổn định, trong đó tỷ lệ thuốc trừ sâu và côn trùng chiếm khoảng 60% về giá trị

Nguồn cung chính cho thị trường thuốc bảo vệ thực vật trong nước hiện nay chủ yếu là từ nhập khẩu Do ngành sản xuất các loại hoá chất tổng hợp dùng cho bảo vệ thực vật trong nước chưa phát triển nên các doanh nghiệp trong ngành sản xuất thuốc bảo vệ thực vật ở Việt Nam vẫn phải nhập khẩu khá nhiều nguyên liệu Thực tế sản xuất ngành thuốc bảo vệ thực vật trong nước hiện nay cho thấy phần lớn các doanh nghiệp sản xuất thuốc bảo vệ thực vật trong nước thường không sản xuất mà nhập khẩu trực tiếp nguyên liệu về, sau đó chế biến gia công đóng gói hoặc đóng chai rồi bán ra thị trường

Theo Cục Bảo vệ thực vật, Thị trường kinh doanh thuốc BVTV tại Việt Nam hiện có khoảng

150 doanh nghiệp, 70 xưởng gia công Các doanh nghiệp kinh doanh thuốc bảo vệ thực vật đang phải cạnh tranh khá vất vả với các loại thuốc bảo vệ thực vật nhập khẩu từ Trung Quốc

Trung Quốc vừa là nguồn cung cấp nguyên liệu đầu vào và là đối thủ cạnh tranh trực tiếp thông qua con đường tiểu ngạch