Bài giảng kinh tế tiền tệ ngân hàng nội dung 3 – TS nguyễn thị thư

Nội dung LÝ THUYẾT LƯỢNG CẦU TÀI SẢN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt KẾT CẤU NỘI DUNG Các yếu tố định lượng cầu tài sản Một số phép đo Lợi ích việc đa dạng hóa đầu tư Ý nghĩa việc nghiên cứu lý thuyết lượng cầu tài sản CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CÁC YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH LƯỢNG CẦU TÀI SẢN Của cải Lợi tức dự tính tài sản Rủi ro tài sản Tính lỏng tài sản CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CỦA CẢI Xu hướng tác động  thuận Mức độ tác động  phụ thuộc độ co giãn tài sản với cải • Tài sản cao cấp  co giãn cao • Tài sản thứ cấp  co giãn thấp CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LỢI TỨC DỰ TÍNH CỦA MỘT TÀI SẢN Xu hướng tác động  thuận Mức độ tác động  phụ thuộc mức độ cụ thể lợi tức dự tính tài sản CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt RỦI RO CỦA MỘT TÀI SẢN Xu hướng tác động  phụ thuộc sở thích nhà đầu tư rủi ro • Thích rủi ro  thuận • Khơng thích rủi ro  nghịch (đa số) • Bàng quan với rủi ro  đầu tư theo lợi tức dự tính Mức độ tác động  phụ thuộc mức độ rủi ro cụ thể đo lường CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TÍNH LỎNG CỦA MỘT TÀI SẢN Xu hướng tác động  thuận Mức độ tác động  phụ thuộc mức độ cụ thể tính lỏng tài sản CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt MỘT SỐ PHÉP ĐO CƠ BẢN Lợi tức dự tính tài sản Rủi ro tài sản Lợi tức danh mục đầu tư Rủi ro danh mục đầu tư CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LỢI TỨC DỰ TÍNH CỦA TÀI SẢN Lợi tức dự tính tài sản tổng lợi tức thực nhân với xác suất xảy lợi tức thực tài sản N Cơng thức tính RET e Pi RET i Trong i 1 • • • RETe lợi tức dự tính tài sản RETi lợi tức thực tài sản & Pi xác suất xảy lợi tức thực tài sản CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt RỦI RO CỦA TÀI SẢN Phương sai ( 2) Cơng thức tính  • N Pi ( RET e RET i ) i Độ lệch chuẩn ( ) Cơng thức tính  • N Pi ( RET e RET i ) i 10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LỢI TỨC CỦA DANH MỤC ĐẦU TƯ Đầu tư theo danh mục đầu tư vào nhiều tài sản & đầu tư theo trọng số (Wi) Một danh mục đầu tư phải có từ tài sản trở lên Đo lường lợi tức danh mục đầu tư (RETp) Cơng thức tính: RET CuuDuongThanCong.com N W i RET p i https://fb.com/tailieudientucntt e i 11 RỦI RO CỦA MỘT DANH MỤC ĐẦU TƯ • Phương sai ( p) Cơng thức tính  N W P i • Độ lệch chuẩn ( p) Cơng thức tính  2 i i N Wi p 2 i i 12 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LỢI ÍCH CỦA ĐẦU TƯ THEO DANH MỤC Đầu tư theo danh mục gọi đa dạng hố đầu tư Lợi ích đa dạng hố đầu tư giúp nhà đầu tư giảm rủi ro 13 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ý NGHĨA CỦA LÝ THUYẾT Là phương pháp đo lường & tính tốn đầu tư cách đơn giản, có hiệu Là phương pháp giúp nhà đầu tư làm tăng tính chắn lợi ích đầu tư thông qua cách chia sẻ rủi ro 14 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP Bài tập 13 trang 76 Học liệu bắt buộc số Bài tập 15 trang 76 – 77 Học liệu bắt buộc số 15 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP a) Cho DMĐT có tài sản TKA & TKB với thơng tin sau: TKA có P1A = P2A = 0,5 & RET1A = 10%; RET2A = 20% TKB có P1B = P2B = 0,5 có RET1B = 10% & RET2B = 20% Tính RETp & бp cho phương án đầu tư • • • Đầu tư tất vào tài sản TKA Đầu tư tất vào tài sản TKB Đầu tư ½ vào TKA & ½ vào TKB 16 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP b) Tính RETp & бp cho DMĐT thay đổi trọng số đầu tư từ 0,0  1,0 TKA & TKB, sau thể biến động RETp & бp đồ thị & chọn DMĐT tối ưu 17 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP Cho tài sản A & B có xác suất xảy cho lợi tức thực sau A B N RETA PA RETB 10% 8% 5% 0,3 0,5 0,2 100% 20% - 100% PB 0,05 0,90 0,05 a) Tính RETeA , RETeB & бA, бB b) Lựa chọn nhà đầu tư: thích, khơng thích & bàng quan với rủi ro 18 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP (tiếp) Lãi suất 10%, giá trị hiên TK tốn cho bạn $1100 vào năm tới, & $1210 vào năm sau & $1331 vào năm sau 4.Viết cơng thức tính LSHV TK 20 năm với icp = 10% & F = $1000 TK bán với giá $2000 19 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP (tiếp) Tài sản I có RETe = 5% & б = 5% Tài sản II có RETe = 10% & б = 10% Tính RETP & бP cho danh mục đầu tư có trọng số thay đổi từ 1,00 vào tài sản I & 0,00 vào tài sản II  0,00 vào tài sản I & 1,00 vào tài sản II Lượng thay đổi DMĐT 0,1 Sau vẽ đồ thị & chọn DMĐT tối ưu 20 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP Bài tập 13 trang 76 Học liệu bắt buộc số Bài tập 15 trang 76 – 77 Học liệu bắt buộc số 15 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP... CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP (tiếp) Lãi suất 10%, giá trị hiên TK toán cho bạn $1100 vào năm tới, & $1210 vào năm sau & $ 133 1 vào năm sau 4.Viết cơng thức tính LSHV... CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BÀI TẬP TẠI LỚP b) Tính RETp & бp cho DMĐT thay đổi trọng số đầu tư từ 0,0  1,0 TKA & TKB, sau thể biến động RETp & бp đồ thị & chọn DMĐT tối ưu 17 CuuDuongThanCong.com