TIỂU LUẬN Chính sách vĩ mô của nhà nước Việt Nam trong thời kì 2008 đến nay

LỜI MỞ ĐẦU Kinh tế xã hội nước ta năm gần diễn bối cảnh tình hình giới nước có nhiều biến động phức tạp, khó lường, giá dầu thơ giá nhiều loại nguyên liệu, hàng hóa khác thị trường giới tăng mạnh kéo theo tăng giá mức cao hầu hết mặt hàng nước, lạm phát xảy nhiều nước giới, khủng hoảng tài tồn cầu dẫn đến số kinh tế lớn suy thoái, kinh tế giới suy giảm, thiên tai, dịch bệnh trồng vật nuôi xảy liên tiếp địa bàn nước gây ảnh hưởng lớn đến sản xuất đới sống dân cư Trước tình hình đó, nhờ đạo kịp thời, liệt Đảng, Quốc hội, phủ, cố gắng khắc phục khó khăn bộ, ngành, địa phương, tập đoàn, doanh ngiệp, sở sản xuất toàn dân nên kinh tế xã hội nước ta bước vượt qua khó khăn, thách thức Vì vậy, việc nghiên cứu tình hình kinh tế năm gần quan trọng, cần thiết, để biết thực trạng phát triển nước ta năn đây, đề hướng giải quyết, định hướng tương lai II Chính sách vĩ mô nhà nước Việt Nam thời kì 2008 đến Khái niệm: Chính sách kinh tế vĩ mơ sách kinh tế nhằm mục đích ổn định kinh tế vĩ mơ đạt trạng thái tồn dụng lao động Hai sách kinh tế vĩ mơ quan trọng sách tài sách tiền tệ Chính sách kinh tế vĩ mơ cịn gọi sách quản lý tổng cầu tác động đến phía cầu kinh tế a Chính sách tài khóa (fiscal policy) kinh tế học vĩ mơ sách thơng qua chế độ thuế đầu tư công cộng để tác động tới kinh tế Chính sách tài khóa với sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mô quan trọng, nhằm ổn định phát triển kinh tế Tác dụng: Chính sách tài khố: Khi kinh tế tình trạng suy thối, nhà nước giảm thuế, tăng chi tiêu (đầu tư cơng cộng) để chống lại Chính sách tài gọi sách tài nới lỏng Ngược lại, kinh tế tình trạng lạm phát có tượng nóng, nhà nước tăng thuế giảm chi tiêu để ngăn cho kinh tế khỏi rơi vào tình trạng q nóng dẫn tới đổ vỡ Chính sách tài khóa gọi sách tài khóa thắt chặt b Chính sách lưu thơng tiền tệ hay sách tiền tệ (monetary policy) trình quản lý cung tiền (money supply) quan quản lý tiền tệ (có thể ngân hàng trung ương), thường hướng tới lãi suất mong muốn (targeting interest rate) để đạt mục đích ổn định tăng trưởng kinh tế - kiềm chế lạm phát, trì ổn định tỷ giá hối đối, đạt tồn dụng lao động hay tăng trưởng kinh tế Chính sách lưu thơng tiền tệ bao gồm việc thay đổi loại lãi suất định, trực tiếp hay gián tiếp thông qua nghiệp vụ thị trường mở; qui định mức dự trữ bắt buộc; trao đổi thị trường ngoại hối Mục tiêu sách tiền tệ: Chính sách tiền tệ nhắm vào hai mục tiêu lãi suất lượng cung tiền Thông thường, thực đồng thời hai mục tiêu Chỉ để điều tiết chu kỳ kinh tế tình trạng bình thường, mục tiêu lãi suất lựa chọn Cịn kinh tế nóng hay kinh tế lạnh, sách tiền tệ nhằm vào mục tiêu trực tiếp hơn, lượng cung tiền Nghiệp vụ thị trường mở hoạt động mua bán trái phiếu phủ FED Khi FED mua trái phiếu cơng chúng, số đơ-la mà trả cho trái phiếu làm tăng tiền sở qua làm tăng cung tiền Khi FED bán trái phiếu cho công chúng, số đơ-la mà nhận làm giảm tiền sở làm giảm cung tiền Nghiệp vụ thị trường mở cơng cụ sách Fed sử dụng thường xuyên Trên thực tế, FED thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán New York hàng ngày c Chính sách đối ngoại bao gồm sách ngoại thương quản lý thị trường ngoại hối Chính sách kinh tế đối ngoại liên quan đến việc mở cửa kinh tế Nó bao gồm sách thương mại, sách tài khoản vốn Một kinh tế mở kinh tế có giao dịch với kinh tế khác Nền kinh tế trái với kinh tế đóng cửa khơng có xuất khẩu, khơng có nhập khẩu, khơng có dịng di chuyển vốn Cụ thể, kinh tế mua bán hàng hóa dịch vụ thị trường sản phẩm giới; mua bán tài sản vốn thị trường tài giới Trong kinh tế mở, ngồi biến số kinh tế vĩ mơ giống kinh tế khép kín sản lượng, tỷ lệ thất nghiệp, lạm phát, cịn có biến số kinh tế vĩ mơ quan trọng khác xuất rịng (tài khoản vãng lai), luồng vốn ròng (tài khoản vốn), tỷ giá hối đối d Chính sách thu nhập sách phủ tác động trực tiếp đến tiền cơng, giá với mục đích để kiềm chế lạm phát Chính sách sử dụng nhiều loại cơng cụ, từ cơng cụ có tính chất cứng rắn giá, lương, dẫn chung để ấn định tiền công giá cả, quy tắc pháp lý ràng buộc thay đổi giá tiên lương, đến công cụ mềm dẻo việc hướng dẫn khuyến khích thuế thu nhập sách nầy sử dụng nhiều cơng cụ giá (P), lương (W), dẫn chung để ấn định tiền công giá cả, quy tắc pháp lý ràng buộc thay đổi giá tiền lương Ngồi phủ cịn sử dụng cơng cụ mềm dẻo việc hướng dẫn, khuyến khích thuế thu nhập - sách thu nhập gọi xác sách giá tiền lương - Muốn lạm phát chậm lại, cần kiềm chế việc tăng cung tiền chi tiêu phủ Kiểm sốt lạm phát mục tiêu lớn phủ tìm cách đảm bảo giá ổn định - Hệ thống pháp luật Hệ thống pháp luật công cụ quản lý vĩ mơ Nhà nước, tạo khn khổ pháp luật cho chủ thể kinh tế hoạt động, phát huy mặt tích cực hạn chế mặt tiêu cực chế thị trường, bảo đảm cho kinh tế phát triển theo định hướng xã hội chủ nghĩa Hệ thống pháp luật bao trùm hoạt động kinh tế - xã hội, bao gồm điều luật hoạt động doanh nghiệp (Luật Doanh nghiệp), hợp đồng kinh tế, bảo hộ lao động, bảo hiểm xã hội, bảo vệ môi trường, v.v Các luật điều chỉnh hành vi chủ thể kinh tế, buộc doanh nghiệp phải chấp nhận điều tiết Nhà nước - Kế hoạch hoá Cơ chế vận hành kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa kế hoạch kết hợp với thị trường Kế hoạch thị trường hai công cụ quản lý Nhà nước, chúng kết hợp chặt chẽ với Sự điều tiết thị trường sở phân phối nguồn lực, cịn kế hoạch khắc phục tính tự phát thị trường, làm cho kinh tế phát triển theo định hướng kế hoạch Kế hoạch nói hoạch định sở thị trường, bao quát tất thành phần kinh tế, tất quan hệ kinh tế, kể quan hệ thị trường - Lực lượng kinh tế Nhà nước Nhà nước quản lý kinh tế không công cụ pháp luật, kế hoạch hố, mà cịn lực lượng kinh tế Nhà nước tập thể để chúng trở thành tảng kinh tế, hỗ trợ thành phần kinh tế khác phát triển theo định hướng xã hội chủ nghĩa, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh bền vững Nhờ Nhà nước có sức mạnh vật chất để điều tiết, hướng dẫn kinh tế theo mục tiêu kinh tế - xã hội kế hoạch đặt - Chính sách tài tiền tệ Đối với kinh tế thị trường, Nhà nước quản lý biện pháp kinh tế chủ yếu Những biện pháp kinh tế điều tiết vĩ mô Nhà nước chủ yếu sách tài sách tiền tệ Chính sách tài chính, đặc biệt ngân sách nhà nước có ảnh hưởng định đến phát triển toàn kinh tế xã hội Thơng qua việc hình thành sử dụng ngân sách nhà nước, Nhà nước điều chỉnh phân bố nguồn lực kinh tế, xây dựng kết cấu hạ tầng, bảo đảm công phân phối thực chức Nội dung ngân sách nhà nước bao gồm khoản thu khoản chi Bộ phận chủ yếu khoản thu thuế Chính sách thuế đắn khơng tạo nguồn thu cho ngân sách, mà cịn khuyến khích sản xuất, điều tiết tiêu dùng Chính sách tiền tệ Là cơng cụ quản lý vĩ mơ trọng yếu, vai trị điều tiết kinh tế vĩ mơ ngày tăng với phát triển kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Chính sách tiền tệ phải khống chế lượng tiền phát hành tổng quy mơ cho tín dụng Trong sách tiền tệ, lãi suất công cụ quan trọng, phương tiện điều tiết cung, cầu tiền tệ Việc thắt chặt hay nới lỏng cung ứng tiền tệ, kìm chế lạm phát thông qua hoạt động hệ thống ngân hàng tác động trực tiếp đến kinh tế - Các công cụ điều tiết kinh tế đối ngoại Để mở rộng nâng cao hiệu kinh tế đối ngoại, Nhà nước sử dụng nhiều cơng cụ, chủ yếu thuế xuất - nhập khẩu, bảo đảm tín dụng xuất khẩu, trợ cấp xuất Thơng qua cơng cụ đó, Nhà nước khuyến khích xuất khẩu, bảo hộ hợp lý sản xuất nước, nâng cao khả cạnh tranh hàng hoá nước ta; giữ vững độc lập, chủ quyền, bảo vệ lợi ích quốc gia quan hệ kinh tế quốc tế Trên công cụ mà Nhà nước Việt Nam sử dụng để điều tiết vĩ mô kinh tế Chúng ta sâu nghiên cứu số công cụ chủ yếu chương tiếp sau Ngày nay, không can thiệp trực tiếp vào thị trường, công cụ quản lý vĩ mô Chính phủ (bàn tay hữu hình) quan trọng kinh tế gặp khó khăn, thực tiễn chứng minh Cuộc khủng hoảng tài năm 2008 bộc lộ tín hiệu động thái chưa có, đánh dấu bước ngoặt xuống dốc thời kỳ hoàng kim chủ nghĩa tư tự Mỹ Các phủ tay Nếu lạm dụng cho vay chuẩn, dung túng Chính phủ Mỹ bùng nổ công cụ nợ phái sinh thị trường tài tồn cầu gây tình trạng đầu mức khả toán thị trường bất động sản ngun trực tiếp, thể chế thị trường tự cao độ, thiên vị lợi ích cá nhân cục bộ, nới lỏng kiểm soát Mỹ nguyên sâu xa chủ yếu gây khủng hoảng Giờ đây, Chính phủ Mỹ phải tung nhiều gói cứu trợ trị giá hàng trăm tỷ USD hịng cứu vãn ngành NH, cơng nghiệp tơ…đang bên bờ vực phá sản Theo gương Mỹ, liệu pháp “bàn tay nhà nước” lan rộng nhanh chóng loạt nước có kinh tế thị trường phát triển Theo đó, ngày 28/9/2008, Chính phủ Anh quốc hữu hóa NH Bradford & Bingley tốn 25 tỷ USD Ngày 29/9/2008, nước Bỉ, Hà Lan Luxembourg phải quốc hữu hóa phận tài Tập đồn Fortis - NH lớn nước Bỉ Ngày 6/10/2008, NH BNP Paribas Pháp thức tiếp nhận kiểm soát cổ phần Fortis Bỉ Luxembourg Bà Merkel, Thủ tướng Đức tuyên bố, nước Đức không công ty tài bị lụn bại, gây ảnh hưởng xấu cho tồn hệ thống Bởi vậy, Chính phủ Đức Bundesbank phải bỏ 50 tỷ Euro để cứu nguy cho Hypo Real Estate - tổ chức cho vay thương mại lớn thứ hai Đức chuyên cho vay lĩnh vực bất động sản, khỏi bị phá sản Chính phủ lceland chi 600 triệu Euro để kiểm soát cổ phần Glitnir Banh nước để tránh phá sản dây chuyền Nhật Bản sẵn sàng chi hàng trăm tỷ USD để hỗ trợ ổn định hệ thống thị trường tài nước Các tổ chức IMF hay WB trước thường đóng vai trị trung tâm giải khủng hoảng tài châu Á,thì khơng cịn có vai trị khủng hoảng tài Mỹ Nhiều nhà lãnh đạo quốc gia phát triển giới ngày tìm thấy tiếng nói chung, nhấn mạnh giải pháp cho khủng hoảng phải "tìm cân vai trò nhà nước thị trường” Tư bàn tay nhà nước giới biến đổi ngày đậm nét dần Thị trường tự hoàn hảo? Học thuyết kinh tế "Bàn tay vơ hình" Adam Smith - nhà kinh tế học người Scotland đưa năm kỷ XVIII Theo Adam Smith "Bàn tay vơ hình” có nghĩa kinh tế thị trường, cá nhân tham gia ln tìm cách tối đa hóa lợi nhuận cho Ai muốn vơ hình chung thúc đẩy phát triển củng cố lợi ích cho cộng đồng Hệ tư tưởng quyền quốc gia không cần can thiệp vào cá nhân, DN kinh tế để tự hoạt động kinh doanh Không đồng với quan điểm trên, nhà kinh tế học người Anh, John Maynard Keynes (1883 - 1948) - 100 người Tạp chí TIME bầu chọn người làm nên kỷ XX – nêu lên học thuyết lý thuyết tổng cầu – nguyên lý cầu hữu hiệu Keynes cho vào thời kỳ suy thoái kinh tế, tăng lượng cầu đầu tư hàng hóa cơng cộng (tăng chi tiêu phủ) sản xuất việc làm tăng theo, nhờ giúp cho kinh tế khỏi thời kỳ suy thoái Thắt chặt chi tiêu thời kỳ khủng hoảng làm cho khủng hoảng thêm trầm trọng Qua đó, ơng đề cao vai trị phủ việc kích cầu thời kỳ suy thối "Bàn tay hữu hình" hay… Sáu tháng cuối năm vừa qua, chưa phải thời gian dài rõ ràng đủ cho suy ngẫm lại học kinh nghiệm sử dụng sức mạnh điều tiết thị trường nhà nước Từ đầu năm 2008 đến nay, Chính phủ thực thi giải pháp mạnh kể Như chủ động điều tiết "bàn tay vơ hình" thị trường tự buộc phải "tuân theo định hướng chủ quan" mình, số mặt hàng thiết yếu, nhạy cảm cho đầu vào sản xuất tiêu dùng xăng dầu, điện, nước, phân bón năm vừa qua giữ ngun, khơng tăng có tăng giá sản phẩm thị trường giới tăng cao nhiều Điều có tác động tích cực bảo đảm cho DN trì hoạt động bình thường khơng gây ảnh hưởng xấu đến đời sống sinh hoạt hàng ngày người dân, góp phần ổn định an sinh xã hội mục tiêu Chính phủ đề ra; ngồi góp phần kiềm chế phần gia tăng CPI, lạm phát Tuy nhiên, từ kinh nghiệm giới kể Việt Nam 20 năm đổi vừa qua, kinh nghiệm trải chống lạm phát thành công năm cuối thập niên 80, đầu thập niên 90 kỷ XX cho thấy, cần lưu ý rằng, điều tiết "bàn tay hữu hình" dù có hiệu cao đến đâu giải pháp tình có tính thời đoạn định Khơng thể coi giải pháp bất biến, kéo dài chủ quan ý chí, phá vỡ quy luật khách quan khoa học vốn có kinh tế thị trường với thực tiễn yêu cầu phát triển sinh động kinh tế - xã hội nước ta Nền kinh tế giới định hình, địi hỏi tư thích ứng bàn tay quản lý Nhà nước thực nguyên tắc kinh tế thị trường, tránh cực đoan, phiến diện nhận thức, tăng cường phối hợp đồng công cụ cấp độ quản lý, giám sát chặt chẽ chủ động xử trí kịp thời tác động mặt trái sách lựa chọn thực tiễn hợp lực sức mạnh tổ chức tài ngồi nước, với vai trị trung tâm Nhà nước Do vậy, linh hoạt Nhà nước điều hành kinh tế (hai bàn tay - vơ hình hữu hình) yếu tố quan trọng kinh tế thị trường nghĩa * GS Đặng Phong – Chuyên gia lịch sử kinh tế Việt Nam: Một thời gian theo sách Liên Xô (cũ), sau Liên Xô sụp đổ, ta lại thay đổi sách kinh tế Những năm 1992 – 1993, ứng dụng tư kinh tế người Nhật, tư khơng hẳn phù hợp Do vậy, nói rằng, người Việt Nam chưa hình thành rõ hệ thống tư kinh tế Điều chẳng có đáng trách Vì để hình thành rõ hệ thống tư kinh tế phải có nhà kinh tế học thực thụ, đưa lý thuyết cho phát triển kinh tế đất nước Một học thuyết rõ ràng chưa có Cách người Việt Nam thấy đường * Ông Vũ Quốc Tuấn – Chuyên gia kinh tế: Thế giới bước vào thời đại kinh tế mới, kinh tế thị trường phải có điều tiết thích hợp Nhà nước Trong đó, u cầu cao tăng cường vai trò luật pháp, chế tài, điều tiết Nhà nước, kiểm soát thể chế thị trường, thắt chặt cho vay tín dụng, thiết lập hệ thống thông tin công khai, minh bạch…Tư bàn tay Nhà nước ngày trở nên rõ nét, bao quát chi phối toàn hoạt động lĩnh vực đời sống kinh tế - xã hội quốc gia quốc tế * TS Lê Đăng Doanh – nguyên Viện trưởng Viện Nghiên cứu Quản lý kinh tế Trung ương: Có mơ hình việc phát triển kinh tế thị trường, mơ hình kiểu Mỹ kiểu Trung Quốc Triết lý kinh tế thị trường người tự định, tự hoạt động kinh doanh theo pháp luật, mà địn bẩy kinh tế ràng buộc người ta ghê Cho nên, kinh tế đại, đối nghịch chủ thợ bị đòn bẩy kinh tế ràng buộc Thợ nghe chủ đương nhiên, chủ ngày phải lắng nghe thợ, thợ chừng mực “sức cầu” thị trường Phải nghe theo tiếng “thở” thị trường * TS Nguyễn Đức Thành – Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu kinh tế sách (ĐHQG Hà Nội): Những tư tưởng kinh tế nằm sau sách kinh tế Việt Nam kể từ giai đoạn đổi đến nay, khơng có trường phái rõ rệt, dường có dạng chủ nghĩa Keynes thơ sơ phủ bóng lên sách kinh tế Việt Nam suốt thời gian qua Sự vận hành kinh tế Việt Nam mang nét tương đồng với lý luận tổng cầu Keynes có xu hướng nghiêng trọng kích cầu * TS Nguyễn Quang A – Viện trưởng Viện nghiên cứu phát triển (IDS): Việc thắt chặt sách tiền tệ Việt Nam thời gian vừa qua, giảm bớt thâm hụt cán cân thương mại, kiểm soát lạm phát…cho thấy, có Chính phủ có sách kiểm sốt tầm vĩ mơ Vai trị bàn tay nhà nước rõ rồi, bàn cãi, nỗ lực thắt chặt sách tài khóa, tức chi tiêu cơng Chính phủ, chi tiêu DNNN Tôi nghĩ, làm tốt điều vài điểm khác, trợ giúp người nghèo, giúp đỡ DNNVV để họ vực dậy Việt Nam có hội phục hồi lại nhanh chóng Bối cảnh tín dụng đình trệ, hệ thống tài – ngân hàng bất ổn kinh tế nước ngày chìm sâu khó khăn, bế tắc, tất yếu buộc nhà lãnh đạo, quản lý, hoạch định sách Việt Nam phải xem xét lại cách nghiêm khắc thực trạng hệ thống tài tính hiệu lực, hiệu mạng lưới an tồn tài hành Bên cạnh trưởng thành khiêm tốn số định chế tài thực chất, số khác lớn cách bất thường, trở thành tập đồn lớn hình thái khác Đáng lo ngại số tập đồn tài tìm cách lách luật, chọn cấu trúc phức tạp để làm cho hoạt động họ trở lên không rõ ràng, nhằm tránh giám sát gây hạn chế hiệu công tác tra, giám sát Nhà nước Nhiều loại hình sản phẩm dịch vụ tài tinh vi, phức tạp, lai căng lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, chứa đựng nhiều rủi ro, bung mà quan giám sát tài hành khơng nhận diện được, không đủ lực, quyền lực để kiểm soát Những tượng sở hữu chéo kiểu lách luật, góp vốn ảo, “thổi phồng” tài sản nhờ giao dịch “kỹ thuật”, sử dụng đòn bẩy tài q mức, tuồn vốn cho cơng ty “sân sau”… trở nên phổ biến trò “ponzi” khu vực tư, lẫn cơng có “đất” để hồnh hành Khi thị trường tài sản đột ngột sụt giá và/hoặc đóng băng, rủi ro tín dụng, khoản tăng cao lan truyền nhanh chóng tồn hệ thống Hệ lụy lòng tin đổ vỡ thị trường tài rơi vào hỗn loạn, ngưng trệ Câu hỏi có thực trạng này? Nguyên nhân sâu xa cốt lõi thực trạng kinh tế - tài Việt Nam nằm yếu kém, bất cân đối nội kinh tế, xuất phát từ hạn chế điều hành kinh tế vĩ mơ Chính phủ năm qua Không thể chối bỏ thật suốt gần thập kỷ qua, kinh tế vĩ mô Việt Nam ln tình trạng bất ổn Sự cân đối nghiêm trọng tiết kiệm đầu tư lâu đẩy kinh tế phải đối mặt với tình trạng thâm hụt cán cân thương mại, thâm hụt ngân sách nhà nước nợ công tăng mạnh Hệ lụy tất yếu lạm phát dâng cao, theo bất ổn tỉ giá, lãi suất, rối loạn hoạt động ngân hàng đình trệ kinh tế, đổ vỡ lòng tin Những thành kinh tế hình thức thời vài năm gần nhanh chóng bị xóa nhịa bất ổn vĩ mơ dai dẳng Nói cách khác, nỗ lực “bóp lại cho trịn” khuyết tật kinh tế thời gian qua, chủ yếu giải pháp ổn định tổng cầu, đẩy kinh tế chìm sâu khó khăn, bế tắc Nhưng, nguyên nhân trực tiếp quan trọng thực trạng bất ổn tài hành nằm chỗ: Việt Nam thiếu vắng chưa trọng phát triển hoạt động giám sát an tồn vĩ mơ tồn hệ thống tài chính, bên cạnh lý do, như: yếu kém, sơ hở, lơ hay buông lỏng quản lý, giám sát quan hữu trách chuyên ngành, hay khuôn khổ thể chế pháp lý bất cập… Lấp đầy chúng cách nào? Câu trả lời là: Trước tiên, cần củng cố, chấn chỉnh lại quan quản lý, giám sát an tồn vi mơ chun ngành có, đồng thời cải thiện nhanh chóng quan hệ phối hợp chúng mạng lưới an tồn tài quốc gia, tiếp cận theo hướng giám sát an tồn vĩ mơ đặt khn khổ trì ổn định tài thích hợp thiết lập Có khác biệt lớn mục tiêu, đối tượng, đặc tính rủi ro cách tiếp cận giám sát an tồn vĩ mơ giám sát an tồn vi mơ Một số người tới mơ hồ cho rằng: việc quản lý, giám sát chặt chẽ định chế tài chính, bảo đảm cho chúng phát triển an toàn, tránh đổ vỡ, điều kiện cần đủ để trì hệ thống tài lành mạnh, ổn định, tránh nguy xảy khủng hoảng tài Cách tư kiểu “cộng số học” đơn (soi xét định chế tài cách riêng rẽ, độc lập, sau tổng hợp lại thành toàn hệ thống) bỏ qua mối quan hệ tương tác/sự tác động lan truyền khu vực, phận quan trọng hay nhóm định chế tài chủ chốt với chúng với kinh tế thực Hơn nữa, không hẳn bất ổn tài định chế tài chính, chí nhóm định chế tài gây tổn thất lớn đến mức đủ làm bất ổn toàn hệ thống Thực trạng kinh tế Việt Nam cho thấy, việc bỏ qua rủi ro tiềm ẩn định chế tài trước bất ổn kinh tế vĩ mơ khiến cho quan quản lý, giám sát chuyên ngành có nhận định sai lầm mức độ an toàn hệ thống Cũng vậy, việc bỏ qua ảnh hưởng tương tác dẫn đến sách ứng phó sai lầm Giám sát an tồn vĩ mơ đứng giác độ tồn hệ thống tài đặt tương quan tổng thể kinh tế vĩ mô, nhằm tới mục tiêu hạn chế ngăn chặn nguy xảy khủng hoảng tài làm đình trệ suy giảm kinh tế Cách tiếp cận giám sát an tồn vĩ mơ “từ đỉnh xuống đáy” Phương pháp trọng tới rủi ro hệ thống, tập trung giám sát định chế tài quy mơ lớn, phức tạp, có tầm ảnh hưởng tới tồn hệ thống (các tập đồn tài chính/các cơng ty nắm giữ ngân hàng); đánh giá tập trung tín dụng định chế tài khả bị tổn thương trước biến động, chẳng hạn cú sốc giá tài sản, biến động ngành, khu vực kinh tế vĩ mô Bằng cách tiếp cận này, giám sát an tồn vĩ mơ thực hỗ trợ tích cực việc xác định khu vực dễ tổn thương hoạch định sách ứng phó xác đáng Giám sát an tồn vĩ mơ đóng vai trị quan trọng việc bảo đảm ổn định tài chính, tạo lập mơi trường vĩ mơ thuận lợi, qua làm cho định chế tài an tồn Chính từ khủng hoảng tài chính, kinh tế toàn cầu vừa qua, giới nhận “lỗ hổng” lớn hệ thống giám sát tài – “giám sát an tồn vĩ mơ” bị thiếu vắng, nhãng hay mờ nhạt “Lỗ hổng” quốc gia, khu vực, nhóm nước hay định chế tài chính, tiền tệ quốc tế tích cực lấp đầy Tuy nhiên, trì ổn định tài khơng phải khơng thể sứ mệnh quan nhà nước Nó địi hỏi nỗ lực chung nhiều quan có thẩm quyền khác nhau, chủ chốt là: Ngân hàng Nhà nước với vai trò tổ chức bảo đảm vận hành trơi chảy, có hiệu hệ thống toán; cung cấp khoản cho hệ thống; đóng vai người cho vay phương sách cuối (về học thuật định chế tài lớn gặp khó khăn khoản, chưa khả toán); Các quan giám sát tài chính, bao gồm cấp độ giám sát an tồn vi mơ định chế tài chính, phân khúc thị trường cấp độ giám sát an tồn vĩ mơ tồn hệ thống tài chính; (iii) Bộ Tài với vai trị sử dụng tiền thuế dân để cứu trợ khẩn cấp định chế tài lớn, có tầm ảnh hưởng tới tồn hệ thống, bị rơi vào tình trạng khả toán, bên bờ vực phá sản Tuyên bố G-20 Washington ngày 15/11/2008, đề cập đến nguyên nhân cốt lõi khủng hoảng tài chính-kinh tế tồn cầu 2008, có nêu: “Những nhân tố yếu tình trạng phối hợp sách kinh tế vĩ mô chưa hợp lý, chưa đầy đủ, việc cải tổ cấu trúc chưa thỏa đáng, điều mà dẫn tới hậu kinh tế vĩ mơ tồn cầu bất ổn Những diễn tiến vậy, cộng hưởng lại, góp phần gây tình trạng thái q, hậu cuối đổ vỡ thị trường đầy tai hại” Rõ ràng, thiếu vắng phối hợp chặt chẽ, có hiệu quan chủ chốt liên quan tới ổn định tài quốc gia số nguyên nhân quan trọng gây khủng hoảng tài Để khắc phục khuyết tật trên, có giải pháp phổ biến nước giới áp dụng: Ký kết cam kết thực Thỏa thuận/Văn kiện ghi nhớ tay ba quan chủ chốt liên quan tới ổn định tài chính: Ngân hàng Trung ương, quan quản lý, giám sát tài Bộ Tài (trong văn kiện có nêu rõ mục tiêu, trách nhiệm, quyền hạn bên chế phối hợp quan); Thành lập hội đồng/ủy ban với thành phần gồm thành viên đến từ quan chủ chốt liên quan tới ổn định tài số chuyên gia kinh tế - tài Cũng vậy, Việt Nam buộc phải có hành động khẩn cấp tương tự Sự lựa chọn tối ưu là: - Phân định lại cách rành mạch hơn, hợp lý chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn thành viên mạng lưới an tồn tài quốc gia cải thiện tính hiệu lực, hiệu quan Các giải pháp nhằm củng cố, tăng cường, hoàn thiện hệ thống giám sát tài (gồm quan chịu trách nhiệm quản lý, giám sát lĩnh vực ngân hàng, chứng khốn, bảo hiểm chung tồn thị trường tài chính) mà Chính phủ đạo thực cần thiết, phù hợp với bối cảnh nước phản ánh xu hướng quốc tế Tuy nhiên, nhằm bảo đảm cho giải pháp thực cách triệt để, đồng bộ, lộ trình đạt tới mục tiêu dự kiến, trước tiên cần phân định lại rõ ràng hơn, hợp lý chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn thành viên mạng lưới an tồn tài quốc gia, bao gồm: Ngân hàng Nhà nước (Cơ quan tra, giám sát ngân hàng), Bộ Tài (Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Cục Điều tiết Giám sát bảo hiểm), Ủy ban Giám sát tài quốc gia (UBGSTCQG), Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam, quan hệ phối hợp công tác quan Sự điều chỉnh chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn quan trọng khuyến nghị làm là: Ngân hàng Nhà nước đảm trách giám sát an toàn vĩ mơ tồn hệ thống tài chuyển giao hoạt động giám sát an tồn vi mơ tổ chức tín dụng sang cho UBGSTCQG Việc điều chỉnh nhằm đảm bảo tính minh bạch độc lập quan thực thi Theo đó, UBGSTCQG cần tạo vị tương xứng ưu tiên cung cấp đủ nguồn lực, trao đủ quyền lực để thực thi tốt chức năng, nhiệm vụ - Thiết lập chế phối hợp hữu hiệu quan chủ chốt liên quan tới ổn định tài - Ngân hàng Nhà nước, UBGSTCQG Bộ Tài Bước 1: Xây dựng Thơng tư liên tịch chế phối hợp Ngân hàng Nhà nước, UBGSTCQG Bộ Tài nhằm bảo đảm ổn định tài chính, nêu rõ mục tiêu cụ thể, phạm vi, đối tượng, nhiệm vụ, quyền hạn, trách nhiệm thi hành bên chế giám sát việc thực thi Bước 2: Thủ tướng Chính phủ Quyết định thành lập Hội đồng Ổn định Tài Quốc gia Thủ tướng Phó Thủ tướng Chính phủ làm Chủ tịch với cấu thành phần gồm thành viên đến từ: Ngân hàng Nhà nước, UBGSTCQG, Bộ Tài (có thể Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam) số chuyên gia kinh tế - tài độc lập Hội đồng làm việc theo chế tập thể, nghị theo đa số phiếu; Hội đồng khơng có máy biên chế hành chính; nhân Ban thư ký giúp việc Hội đồng bên đóng góp, làm việc theo chế độ bán chuyên; Hội đồng nhóm họp định kỳ có u cầu đột xuất - Thiết lập khn khổ sách, cơng cụ trì ổn định tài Hội đồng Ổn định Tài Quốc gia cần có khn khổ, chế, sách, cơng cụ để vận hành cách hiệu Khn khổ nhằm trì ổn định tài bao gồm khía cạnh: (i) Theo dõi, giám sát phân tích rủi ro tài mang tính hệ thống; (ii) Đánh giá, cảnh báo đưa giải pháp ứng phó cần thiết nhằm ngăn chặn, làm giảm nhẹ hay cứu chữa, khắc phục tình trạng bất ổn tài chính; (iii) Thúc đẩy cải cách tài Cơ chế, sách, cơng cụ ổn định tài bao gồm: lãnh đạo, đạo tập trung liệt Chính phủ; việc sử dụng cẩn trọng linh hoạt cơng cụ, sách, như: lãi suất, tỉ giá, hỗ trợ khoản, quản lý tài khoản vốn, hỗ trợ hệ thống toán bù trừ; hướng dẫn, giải thích, tun truyền, thuyết trình nhằm củng cố, trì niềm tin cơng chúng; hỗ trợ xây dựng khuôn khổ pháp lý bảo vệ nhà đầu tư, người gửi tiền, khách hàng sử dụng dịch vụ tài chính, phịng chống rửa tiền, quy định giám sát an tồn vĩ mơ, vi mơ, giám sát hành vi thị trường; tạo lập chế phối hợp hoạt động quan quản lý, giám sát tài Quản lý q trình “thay đổi” sao? Rất nhiều giải pháp sách đề xuất cho hữu hiệu hay có tính đột phá, giải thoát “chết yểu” hay bị “biến tướng” triển khai vào thực tiễn Lý thất bại nằm chỗ nhà hoạch định không chưa tính hết điều kiện tiền đề hỗ trợ lực người triển khai thực hiện, bên cạnh cịn thiếu chế giám sát thực thi có hiệu lực Nói cách khác, “quản lý trình thay đổi” nghệ thuật, khâu quan trọng, góp phần định cho chương trình, dự án, kế hoạch cải cách thực thi có hiệu quả, đạt mục tiêu dự tính Các yếu tố tiên để “Làm lấp đầy “lỗ hổng” quản lý - giám sát tài hành” vào thực tiễn gồm: (i) tâm trị; (ii) có đủ tài lực; (iii) có đủ lực, quyền lực tổ chức thực Cần phải thành lập nhóm tinh thơng cơng việc, trao quyền lực đặc biệt (thậm chí “tạm thời” phép vượt qua quy định pháp lý hành hay sử dụng giới hạn quyền miễn trừ) để tiến hành quản lý trình thay đổi Nhóm đóng vai trị “đầu tàu” tiến hành bước đột phá nhằm tạo thay đổi, đồng thời đặt trình chuyển động vào tầm hồn tồn kiểm sốt Sau bước mang tính “lâm thời” hay “q độ”, khn khổ thể chế pháp lý cần kiện toàn đưa vào vận hành Một điều cần lưu ý phải phát giải sớm, thấu đáo xung đột lợi ích nảy sinh Nói cách khác, “thành – bại” phần lớn nằm chỗ có giải tốt vấn đề “con người” hay không Mọi yếu kém, nguyên nhân suy cho nằm vấn đề “con người” chưa hẳn nằm thể chế hay cấu trúc tổ chức “cứng” bề Cơng khai minh bạch, tăng cường trách nhiệm giải trình, áp dụng tối đa công nghệ thông tin đại quy trình tác nghiệp, nhằm hạn chế đến mức thấp rủi ro đạo đức phát sinh, coi giải pháp giải pháp nhằm buộc quan giám sát tài hoạt động hiệu MỘT SỐ VẤN ĐỀ NỔI LÊN VỀ KINH TẾ VÀ CHÍNH SÁCH VĨ MƠ CỦA VIỆT NAM, GIẢI PHÁP TRONG THỜI GIAN TỚI Chu Hồng Ngọc Bích Trường đại học Kinh tế quốc dân Hà Nội I Một số vấn đề lên tháng đầu năm 2010 Trong tháng đầu năm 2010, kinh tế VN đạt tốc độ tăng trưởng cao tương đối ổn định Tốc độ tăng trưởng quý II tăng 6,2-6,4% so với 5,83% quý I tốc độ tăng trưởng tháng đầu năm đạt 6-6,1% Trong số lạm phát, tháng đầu năm gây nhiều mối quan ngại cho kinh tế tháng gần kiềm chế mức thấp Tuy nhiên số bất ổn kinh tế ngắn, trung dài hạn Hoạt động kiểm soát giá thơng qua biện pháp hành gây tác hại cho tăng trưởng trung dài hạn Thâm hụt thương mại tăng cao, đặc biệt nhập siêu với Trung Quốc Thị trường vàng bất động sản biến động mạnh, đó, thị trường ngoại hối ổn định, tín dụng ngoại tệ tăng cao tháng đầu năm Cơng tác quản lý nợ cơng nợ nước ngồi nhiều bất cập Cơ sở hạ tầng, hệ thống điện khiến nhà đầu tư người tiêu dùng lo ngại tính bền vững ổn định Cuộc khủng hoảng kinh tế giới tác động đến ngành, lĩnh vực kinh tế nước ta tạo điểm mạnh, yếu định: Xuất nhập khẩu: Trong tháng đầu năm 2010, tổng giá trị thâm hụt thương mại Việt Nam lên tới 6,7 tỷ USD, chiếm 20,9% tổng kim ngạch xuất Việt Nam kỳ Sở dĩ có tình hình Việt Nam xuất mạnh nhóm mặt hàng đá quý kim loại quý ( 850 triệu USD tháng 5/2010 khoảng 350 triệu USD tháng 6/2010) Nhìn chung, tháng đầu năm 2010, Việt Nam xuất lượng đá quý, kim loại quý sản phẩm trị giá 1,343 tỷ USD Tuy nhiên, xét góc độ ổn định kinh tế vĩ mơ, việc tính gộp kim ngạch xuất mạnh đá quý kim loại quý ( chủ yếu vàng) phần che lấp điểm yếu cần phải tập trung khắc phục cấu xuất nhập hàng hóa Việt Nam.Tác động khủng hoảng nợ công Châu Âu tới kinh tế Việt Nam khơng lớn vì: đồng tiền Việt Nam chưa tự chuyển đổi thị trường tiền tệ quốc tế; mặt hàng xuất chủ lực Việt Nam vào thị trường Châu Âu chủ yếu mặt hàng nông, lâm, thủy sản chúng thường có mức tiêu thụ ổn định; hàng hóa xuất nhập Việt Nam vào Châu Âu chủ yếu toán ngoại tệ mạnh USD thị trường Châu Âu chiếm tỷ trọng khoảng 15% tổng kim ngạch xuất Việt Nam Ảnh hưởng trực tiếp đồng EURO giảm giá tới hoạt động xuất Việt Nam: Mặc dù tỷ trọng cấu hàng hóa xuất Việt Nam tới thị trường Châu Âu gia tăng đáng kể lên tới 24,2% tháng 5/2010, tỷ trọng xuất Việt Nam vào thị trường EU27 lại có xu hướng suy giảm mạnh tương ứng từ 22,2% tháng 1/2010 xuống mức 14,2% tháng 5/2010 Tuy nhiên, suy giảm kim ngạch xuất Việt Nam vào thị trường EU27 tháng 5/2010 bù đắp phần lớn gia tăng đột biến kim ngạch xuất vào thị trường số nước Tây Âu, Đông Âu Bắc Âu Phát triển công nghiệp, nông nghiệp: Nền kinh tế Việt Nam tiếp tục xu hướng phục hồi trì đà tăng trưởng nhanh Tốc độ tăng trưởng kinh tế tháng đầu năm ước đạt 6,0-6,1% so với kỳ năm trước, tăng trưởng khu vực nơng, lâm nghiệp thủy sản ước đạt 2,7-3,2%; tăng trưởng khu vực công nghiệp xây dựng ước đạt 6,0-6,7%; tăng trưởng khu vực dịch vụ ước đạt 6,8-7,2% Nếu xét riêng quý II năm 2010, tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam ước đạt mức 6,2-6,4%, khu vực dịch vụ ghi nhận có mức đóng góp điểm phần trăm lớn Thu hút đầu tư : Tính chung tháng đầu năm 2010, Việt Nam có 438 dự án FDI đăng ký cấp với tổng số vốn FDI cam kết đạt 7,9 tỷ USD ( tăng khoảng 43% vốn FDI đăng ký cấp so với kỳ năm trước đó) Đồng thời, Việt Nam giải ngân vốn FDI khoảng 5,4 tỷ USD quy mơ giải ngân vốn FDI tính bình qn tháng ghi nhận vào khoảng 900 triệu USD/tháng Hỗ trợ phát triển thức (ODA) cho Việt Nam năm 2010 8,063.85 tỷ USD Đây kỷ lục cam kết ODA cho Việt Nam với mức tăng tới 36% so với kỷ lục cũ năm 2009 (5,9 tỷ USD, bao gồm cam kết muộn Nhật Bản) vượt dự báo Bộ Kế hoạch Đầu tư trước (dự báo ODA năm 2010 tăng từ 10 - 15%) Trong số này, phía tổ chức phát triển, Ngân hàng Thế giới (WB) nhà tài trợ lớn cho Việt Nam với gần 2,5 tỷ USD; tiếp đến Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) với gần 1,5 tỷ USD 15 quốc gia thuộc cộng đồng châu Âu (EU) tài trợ 1,082 tỷ USD, Pháp tiếp tục nhà tài trợ lớn với 378,26 triệu USD Về phía quốc gia tài trợ trực tiếp cho Việt Nam, Nhật Bản quốc gia tài trợ quan trọng nhất, với 1,64 tỷ USD; Hàn Quốc 270 triệu USD, Mỹ 138 triệu USD Trong số tỷ USD mà nhà tài trợ cam kết, có 1,4 tỷ USD viện trợ khơng hồn lại (trong có tồn phần cam kết Australia gần 100 triệu USD, Anh 82 triệu USD, Mỹ 138 triệu USD) khoảng 6,6 tỷ USD nguồn vốn vay ưu đãi Tài chính-ngân hàng, chứng khoán: Thị trường ngoại hối tương đối ổn định từ tháng 3/2010 trở lại Cung cầu ngoại tệ thị trường cân bằng, tính khoản mức cao, tổ chức tín dụng ( TCTD) cân đối ngoại tệ khơng có nhu cầu mua ngoại tệ từ Ngân hàng Nhà nước, nhiều TCTD tiếp tục bán ngoại tệ cho Ngân hàng nhà nước lượng ngoại tệ mua tăng lên Tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mại thấp trần cho phép Tỷ giá thị trường tự thấp tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mại Thị trường ngoại tệ trạng thái dư cung Đối với khoản hoạt động huy động cho vay ngoại tệ, tính riêng ngoại tệ dư thừa ngân hàng thương mại thực giao dịch hoán đổi với Ngân hàng Nhà nước vào khoảng 600 triệu USD Điều cho thấy nguồn ngoại tệ “ nhàn rỗi” NHTM tương đối dồi Trong tháng đầu năm 2010, tăng trưởng tín dụng ngoại tệ tăng cao tín dụng nội tệ lại tăng thấp Cụ thể, cho vay ngoại tệ tháng 5/2010 tăng 3,16% so với tháng trước tăng 20% so với cuối năm 2009 Trong thời gian tăng trưởng tín dụng tiền đồng đạt 1,53% so với tháng trước Tuy nhiên, biến động xấu tỷ giá thị trường nước xảy cân đối cung cầu ngoại tệ khả trượt giá đồng Đơla Mỹ Điều địi hỏi doanh nghiệp vay đô la Mỹ đổi sang tiền đồng để sản xuất kinh doanh phải thận trọng tính tốn kỹ lưỡng Đối với kinh tế, tín dụng ngoại tệ chiếm tỷ trọng lớn thị trường khơng lành mạnh, phản ánh kinh tế bị la hóa mức cao khó kiểm sốt Mặc dù, lượng ngoại tệ NHTM dòng vốn vào Việt Nam coi tạm đủ cho nhu cầu toán, nhập siêu tăng cao tác động tiêu cực tới cán cân vãng lai Giải ngân vốn FDI tháng đầu năm đạt khoảng 5,4 tỷ USD phần lớn hàng hóa trang thiết bị phục vụ sản xuất kinh doanh Đây yếu tố mà quan quản lý cần theo dõi chặt chẽ có động thái phù hợp để tránh lặp lại tình trạng căng thẳng ngoại tệ, lúc dư thừa ngoại tệ đột biến, làm lòng tin giới doanh nghiệp người dân vào tiền đồng Về thị trường chứng khoán: sau ngày nghỉ lễ đầu tháng 5/2010, số chứng khoán tăng lên mức cao kể từ đầu năm vào ngày 6/5, nhiên sau giảm mạnh chi tăng trở lại vào ngày cuối tháng Hiện số VNIndex dao động khoảng 480-510 điểm Diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam tháng qua chịu ảnh hưởng khủng hoảng nợ Châu Âu, sụt giảm chứng khốn Mỹ giới, bong bóng nhà đất Trung Quốc việc giá vàng, USD tăng mạnh Bên cạnh đó, thị trường bất động sản có dấu hiệu nóng lên khiến cho nhiều nhà đầu tư sớm rút khỏi thị trường chứng khoán để chuyển sang đầu tư vào bất động sản II Một số tác động sách vĩ mô Do độ mở cao nên kinh tế Việt Nam chịu tác động mạnh mẽ diễn biến tình hình kinh tế giới Những le lói phục hồi kinh tế giới có tác động tốt đến Việt Nam Tuy nhiên phục hồi kinh tế Việt Nam không phụ thuộc hoàn toàn vào kinh tế giới mà cịn phụ thuộc nhiều vào sách điều chỉnh can thiệp vĩ mơ Chính phủ Thoát khỏi lạm phát cao năm 2008 gói sách kiềm chế lạm phát, Chính phủ tiếp tục có biện pháp kịp thời năm 2009 để chống suy giảm phục hồi tăng trưởng Các biện pháp kích cầu ổn định vĩ mơ đạt kết bước đầu tương đối rõ rệt nhiều vấn đề cần phải tiếp tục xem xét cân nhắc để có đối phó hợp lý hiệu Tháng 4/2010 ghi nhận nhiều thay đổi đáng kể liên quan tới diễn biến số kinh tế vĩ mô giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng tài suy thối kinh tế tồn cầu Kết tháng cho thấy tiềm ẩn bất ổn vĩ mô thâm hụt thương mại, dự trữ ngoại hối suy giảm mạnh… chưa hoàn toàn khắc phục xuất hiên dấu hiệu tích cực lạm phát tháng giảm tốc, căng thẳng tỷ giá tạm thời giảm với khoảng cách chênh lệch tỷ giá thị trường tỷ giá thức liên ngân hàng thu hẹp đáng kể, chí cịn mức âm Bối cảnh kinh tế vĩ mô tháng có nhiều thay đổi đáng kể: ổn định ngắn hạn ... thơng tiền tệ hay sách tiền tệ (monetary policy) trình quản lý cung tiền (money supply) quan quản lý tiền tệ (có thể ngân hàng trung ương), thường hướng tới lãi suất mong muốn (targeting interest... Keynes có xu hướng nghiêng trọng kích cầu * TS Nguyễn Quang A – Vi? ??n trưởng Vi? ??n nghiên cứu phát triển (IDS): Vi? ??c thắt chặt sách tiền tệ Vi? ??t Nam thời gian vừa qua, giảm bớt thâm hụt cán cân thương... nhập hàng hóa Vi? ??t Nam.Tác động khủng hoảng nợ công Châu Âu tới kinh tế Vi? ??t Nam khơng lớn vì: đồng tiền Vi? ??t Nam chưa tự chuyển đổi thị trường tiền tệ quốc tế; mặt hàng xuất chủ lực Vi? ??t Nam vào