Các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG o0o - LUẬN VĂN THẠC SĨ C C NH N T T C Đ NG Đ N GI CỔ HI U CỦ C C NG N H NG THƢƠNG TH TRƢỜNG CHỨNG ẠI NI H N VI T N Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng LÊ HOÀNG HI P Hà Nội - 2020 T TR N B GIÁO DỤC V Đ TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG o0o - LUẬN VĂN THẠC SĨ C C NH N T T C Đ NG Đ N GI CỔ HI U CỦ C C NG N H NG THƢƠNG TH TRƢỜNG CHỨNG ẠI NI H N VI T N Ngành: Tài – Ngân hàng Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201 Họ tên học viên: Lê Hoàng Hiệp Người hướng dẫn: TS Nguyễn Thu Thủy Hà Nội - 2020 T TR N i ỜI CẢ ƠN Trong trình thực nghiên cứu hồn thành Khóa luận tốt nghiệp này, em nhận giúp đỡ động viên từ nhiều phía Trước tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới giảng viên hướng dẫn em – TS Nguyễn Thu Thủy C người luôn tận tâm, tận lực, nhiệt tình bảo, hướng dẫn em suốt thời gian nghiên cứu thực luận v n Ngồi ra, th ng qua Khóa luận này, em muốn gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy giáo, cô giáo giảng dạy trường Đại học Ngoại Thương, người truyền lửa, truyền đam mê kiến thức kinh tế từ mơn học nhất, giúp em có tảng chuyên ngành Ngân hàng hiên tại, từ hồn thành đề tài nghiên cứu Cuối cùng, em xin cảm ơn gia đình người bạn em bên cạnh động viên ủng hộ em suốt quãng thời gian thực khóa luận Em xin chân thành cảm ơn! SINH VIÊN Ho n H p ii ỜI C Đ N T i xin cam đoan Luận v n tốt nghiệp tự thân thực hiện, có h trợ từ gi o viên hướng dẫn kh ng chêt c c c ng trình nghiên cứu người kh c C c liệu th ng tin thứ cấp sử d ng luận v n có ngu n gốc trích dẫn r ràng T i xin ch u hoàn toàn tr ch nhiệm lời cam đoan SINH VIÊN Ho n H p iii ỤC ỤC ỜI CẢ ƠN i ỜI C Đ N ii ỤC ỤC iii D NH ỤC BẢNG BIỂU vii D NH ỤC BIỂU ĐỒ V SƠ ĐỒ vii DANH MỤC CHỮ VI T TẮT………………………………………………….viii TÓM TẮT K T QUẢ NGHIÊN CỨU ix ỜI Ở ĐẦU CHƢƠNG TỔNG U N CƠ SỞ UẬN V NH N T Đ N GI CỔ HI U CỦ C C NG N H NG THƢƠNG 1.1 Cơ sở lý thuyết nhân tố tác độn đến T C Đ NG ẠI .7 cổ ph ếu 1.1.1 Lý thuyết thị trường hiệu 1.1.2 Các lý thuyết định giá cổ phiếu .8 1.2 Tổn quan tình hình n h n cứu nhân tố tác độn đến cổ ph ếu 12 1.2.1 Các nghiên cứu giới 12 1.2.2 Các nghiên cứu Vi t Nam .15 1.2.3 hoản trốn n h n cứu: 16 CHƢƠNG THỰC TRẠNG INH T VI T N , TH TRƢỜNG CỔ HI U GI I Đ ẠN 2015-2019 VÀ HƢƠNG H NGHI N CỨU………………….………………………………………………………… 17 2.1 Tình hình k nh tế xã hộ v thị trƣờn cổ ph ếu V t Nam………………………………………………………………………… 17 2.1.1 Bố cảnh k nh tế xã hộ V t Nam a đoạn năm 2015 đến năm2019………………………………………………………………………17 2.1.2 Thị trƣờn chứn khoán V t Nam………………………………….19 2.2 ựa chọn b ến n h n cứu v đo lƣờn b ến 30 2.3 G ả thuyết n h n cứu .32 2.3.1 Khả sinh lời (ROE) 32 iv 2.3.2 Tỷ lệ nợ xấu (NPLs) 32 2.3.3 Thu nhập cổ phiếu (EPS) 33 2.3.4 Lợi nhuận cận biên (NIM) .33 2.4 hƣơn pháp thu thập số l u 34 2.5 hình n h n cứu 34 2.5.1 Quy trình nghiên cứu .35 2.5.2 Phương pháp thu thập số liệu xử lý số liệu 37 CHƢƠNG T UẢ NGHI N CỨU VÀ PHÂN TÍCH .43 3.1 Thốn k mơ tả 43 3.2 a trận tƣơn quan 45 3.3 Kết phân tích hồi quy…………………………………………… 46 3.3.1 Kiểm định đa cộng tuyến biến độc lập 46 3.3.2 Phân tích hồi quy sử dụng mơ hình Pooled OLS, FEM, REM 47 3.4 ết k ểm định mơ hình .51 3.4.1 Kiểm định lựa chọn mô hình REM Pooled OLS .51 3.4.2 ểm định khuyết tật mơ hình: .55 3.5 Phân tích kết thực nghi m 56 CHƢƠNG 4: TS Đ XUẤT VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 60 4.1 Đ nh hƣớn phát tr ển thị trƣờn cổ ph ếu N ân h n Thƣơn mạ cổ phần V t Nam 60 4.2 Đề xuất ả pháp phát tr ển thị trƣờn cổ ph ếu cho N ân h n thƣơn mạ v t Nam 61 4.3 ột số h m ý ch nh sách: 65 4.3.1 ối v i h nh ph 65 4.3.2 ối v i Ngân hàng Nhà nư c Việt Nam 66 4.3.3 ối v i Bộ Ban ngành liên quan 67 4.4 ột số đón óp đề t 67 4.5 ột số hạn chế đề t 68 v K T LUẬN 70 D NH ỤC T I I U TH HẢ .71 HỤ ỤC 76 vi D NH ỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Tổng hợp c c biến nghiên cứu 31 Bảng 3.1 Kết thống kê m tả 43 Bảng 3.2 Ma trận tương quan 45 Bảng 3.3 Kết kiểm đ nh đa cộng tuyến 46 Bảng 3.4 Kết mô hình OLS FEM REM biến P ROE NIM NPL .47 Bảng 3.5 Kết mơ hình OLS FEM REM biến P ROE NIM NPL 49 Bảng 3.6 Kiểm đ nh lựa chọn mơ hình .51 Bảng 3.7 Kết h i quy REM biến độc lập EPS, NIM, NPL 53 Bảng 3.8 Kết h i quy REM biến độc lập ROE, NIM, NPL 54 Bảng 3.9 Kiểm đ nh tượng tự tương quan: .55 Bảng 3.10 Kết mơ hình REM sau hiệu chỉnh với biến EPS 56 Bảng 3.11 Bảng kết luận giả thuyết mối quan hệ biến với giá cổ phiếu 58 vii DANH ỤC BIỂU ĐỒ V SƠ ĐỒ Biểu đ 2.1 Số lượng Doanh nghiệp niêm yết đ ng k giao d ch sàn chứng kho n 21 Biểu đ 2.2 T lệ gi tr vốn hóa th trường GDP số quốc gia 22 Biểu đ 2.3 Giá cổ phiếu Ngân hàng Thương mại n m 2016 đến 2019 29 Sơ đ 2.1 m hình c c nhân tố t c động đến gi cổ phiếu Ngân hàng Thương mại 34 viii DANH MỤC CHỮ VI T TẮT Ký h u v ết tắt ACB CTG EIB EPS NHNN NHTM NXB ROA ROE SHB STB TTCK VCB VCSH Tên đầy đủ Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu Ngân hàng thương mại cổ phần Công Thương Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Lãi cổ phiếu Ngân hàng Nhà Nước Ngân hàng Thương mại Nhà xuất T suất sinh lời tổng tài sản T suất sinh lời vốn chủ sở hữu Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn – Hà Nội Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gịn Thương Tín Th trường chứng khốn Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam Vốn chủ sở hữu 70 K T LUẬN Trong hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp muốn t ng vốn, phương ph p hiệu huy động vốn th trường tài Việc thay đổi giá cổ phiếu có tác động đến th ng dư vốn cổ phần ngân hàng phát hành th trường chứng khoán Khi giá cổ phiếu giảm ngân hàng khó chào bán thêm cổ phiếu ho c giấy tờ có gi kh c để kêu gọi đầu tư, nâng vốn điều lệ Điều khiến ngân hàng thất khoản chi phí lớn để vay thay huy động th trường chứng khốn từ ảnh hưởng tới kết kinh doanh ngân hàng Do việc nghiên cứu, phân tích kỹ lưỡng nhân tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu ngân hàng thương mại quan trọng nhằm giúp ngân hàng tạo dựng uy tín dễ dàng việc huy động vốn Đ c biệt ngành ngân hàng ngành cần lượng vốn lớn hoạt động, ngành cung cấp vốn cho kinh tế, việc x c đ nh nhân tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu ngành ngân hàng trở nên có nghĩa hết Việc áp d ng Basel khiến ngân hàng phải đạt c c tiêu chí đảm bảo an tồn hoạt động Việc t ng thêm vốn chủ sở hữu vấn đề làm đau đầu nhà quản tr ngân hàng Chỉ có th trường chứng khốn giúp ngân hàng huy động thêm ngu n lực từ nhiều thần phần xã hội Đề tài nghiên cứu, tổng hợp lý thuyết th trường chứng kho n c c nghiên cứu trước ph t triển mơ hình nghiên cứu nhân tố tác động đến giá chứng khoán Ngân hàng Thương mại cổ phần Việt Nam, bao g m yếu tố (ROE, EPS, NIM, NPLs) Kết nghiên cứu cho thấy, t suất sinh lợi vốn chủ sở hữu xem xét yếu tố ảnh hưởng mạnh mẽ tới giá cổ phiếu ngân hàng Cùng với yếu tố thu nhập m i cổ phiếu EPS tác động chiều tới giá cổ phiếu Trong nhân tố t lệ lợi suất cận biên NIM, t lệ nợ xấu NPLs khơng có ảnh hưởng kh ng có nghĩa thống kê phần giúp thấy chiều t c động chúng tới giá cổ phiếu ngân hàng 71 D NH ỤC T I I U TH HẢ Abu Hashish, K “The Role of Published Accounting Information in Predicting of Stock Prices, An applied Study on Listed Corporations on Amman Stock Exchange”, Al Basa’er magazine/ Petra University, Amman,issue 2,2003 Adaramola, Anthony Olubega,“The Impact of Macroeconmic" Indicators on Stock Prices In Negeria”, Developing Country Studies, Vol 1,(2),2011 AL Khalaileh, M “The Relationship between Accounting Performance Indexes and Market Performance Indexes”, An applied Study on Listed Corporations on Amman Security Exchange, 2008 Amarjit et al, “The Relationship Between Working Capital Management And Profitability: Evidence From The United States”, Business and Economics Journal, Vol 10, 2010 Athanasoglou P., Delis M and C Staikouras, “Determinants of Banking Profitability in the South Eastern European Region”, Bank of Greece Working Paper 06/47, 2006 Aurangzeb “Factors Affecting Performance of Stock Market: Evidence from South Asian Countries”, International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, Vol 2, No 9, pg 1-15, 2012 Bạch Đức Hiển , “Giáo trình thị trường chứng khốn”, NXB Tài Chính,Hà Nội, 2008 Boyd, J.H and D.E Runkle, “Size and Performance of Banking Firms.Testing the Predictions of Theory”, Journal of Monetary Economics 31, 47-67, 1993 Bùi Kim Yến, “Thị trường chứng khoán”, NXB Lao động Xã hội , Hà Nội, 2003 10 Bùi Kim Yến , “Phân tích Đầu tư chứng khoán”, NXB Thống Kê,Hà Nội, 2008 Đào Lê Minh, “Gi o trình vấn đề chứng kho n th trường chứng kho n”, Trung tâm nghiên cứu khoa học đào tạo chứng kho n (chủ biên), Hà Nội, 2009 72 11 Chang, H.L., Chen, Y.S., Su, C.W., & Chang, Y.W, “The relationship between stock price and EPS: Evidence based on Taiwan panel data”, Economic Bulletin, 3(30), 1-12, 2008 12 Dr Mohammad Abdelkarim Almumani “Determinants of Equity Share Prices of the Listed Banks in Amman Stock Exchange: Quantitative Approach”, International Journal of Business and Social Science Vol No 1, 2014 13 Eita, Joel Hinaunye , “Modelling Macroeconomic determinants of stock market prices: Evidence from Namibia”, The Journal of Applied Business Research, Vol 28 (5), pg 871-884, 2012 14 Falope OI, Ajilore OT , “Working capital management and corporate profitability: evidence from panel data analysis of selected quoted companies in Nigeria”, Research Journal of Business Management, Vol 3, pp 73-84, 2009 15 Fama , "Stock returns, Real Activity, Inflation and money", American Economic Review, 71(4): 545 – 565, 1981 16 Flamini et al , “The Determinants of Commercial Bank Profitability in SubSaharan Africa”, IMF Working Paper, 2009 17 Gautam Goswami & Sung – Chang Jung, “Stock Market and Economic Forces: Evidence From Korea”, Working paper, Graduate School of Business, Fordham University, 1997 18 Gjerdr, Oystein and Frode Saettem, “Causal Relation among Stock Returns and Macroeconomic Variables in a Small, Open Economy”, Journal of international Financial markets, Institutions and Money, Vol.9, pg 61-74, 1999 19 https://cafef.vn/ 20 https://vietstock.vn/chung-khoan.htm 21 https://www.cophieu68.vn/ 22 https://www.stockbiz.vn/ 23 Khan, K I., Aamir, M., Qayyum, A., Nasir, A., & Khan, M I, “Can Dividend 73 Decisions Affect the Stock Prices: A Case of Dividend Paying Companies of KSE”, Journal of Finance and Economics, 76, 67-74, 2011 24 Khan, M., & Amanullah, “Determinants of Share Prices at Karachi Stock Exchange”, International Journal of Business & Management Studies; Vol 4( 1): 1309-8047, 2012 25 Lê Th Mận , “Lý thuyết tài tiền tệ”, NXB Lao động Xã hội, Hà Nội, 2011 26 Liargovas, P, & Skandalis, K “Factor affecting firms financial performance The Case of Greece”, University of Peloponnese, 2008 27 Liu, Ming-Hua & Keshab Shrestha, “Analysis of the long-term relationship between macroeconomic variables and the Chinese stock market using heteroscedastic cointegration”, Managerial Finance, 34, pg 744-755, 2008 28 Loderer, Neusser, Waelchli, “Firm Age and Performance, 2009 29 Malhotra, N., & Tandon, K, “Determinants of Stock Prices: Empirical Evidence from NSE 100 Companies”, IRACST- International Journal of Research in Management & Technology (IJRMT); Vol 3(3): 86-9, 2013 30 Mehr-un-Nisa & Mohammad Nishat, “The determinants of stock prices in Pakistan”, Asian Economic and Financial Review, Vol (4), pg 276-291, 2012 31 Mukharjee, T.K and Naka, A, “Dynamic relations between macroeconomic variables and the Japanese stock market: An application of vector error correction model”, The Journal of Financaial Research Vol 2, pg 223 – 237, 1995 32 Nguyễn Minh Điện, “Thẩm định giá tài sản & doanh nghiệp”, NXB Thống Kê, Hà Nội, 2002 33 Nguyễn Quang Dong, Nguyễn Th Minh, “Giáo trình Kinh tế lượng”, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội, 2012 34 NHTM cổ phần Á Châu, "báo cáo thường niên" n m 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 74 35 NHTM cổ phần Công Thương Việt Nam, "báo cáo thường niên" n m 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 36 NHTM cổ phần Đầu tư ph t triển Việt Nam, "báo cáo thường niên" n m 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 37 NHTM cổ phần Ngoại Thương Việt Nam, "báo cáo thường niên" n m 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 38 NHTM cổ phần Quân đội, "báo cáo thường niên" n m 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 39 NHTM cổ phần Quốc Dân, "báo cáo thường niên" n m 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 40 NHTM cổ phần Sài Gòn – Hà Nội, "báo cáo thường niên" n m 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 41 NHTM cổ phần Sài Gịn Thương Tín, "báo cáo thường niên" n m 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 42 NHTM cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam, "báo cáo thường niên" n m 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 43 Peter S Rose, “Quản trị ngân hàng thương mại”, xuất lần thứ 4,bản d ch Nguyễn Huy Hoàng, Nguyễn Đức Hiển, Phạm Long – Hiệu đính PGS TS Nguyễn V n Nam; PGS TS Vương Trọng Nghĩa, NXB Tài chính,Hà Nội, 1999 44 Phạm Th Bích Lương, “Luận án Tiến sĩ Kinh Tế, Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động NHTM nhà nước Việt Nam nay”, trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nộ, 2006 45 Phan Th Bích Nguyệt, Phạm Dương Phương Thảo, "Phân tích t c động c c nhân tố kinh tế vĩ m đến th trường chứng kho n Việt Nam", Tạp chí Ph t triển Hội nhập, 8(18), 34-41, 2013 46 Phan Th Bích Nguyệt & Phạm Dương Phương Thảo, “Phân tích tác động nhân tố kinh tế vĩ mơ đến thị trường chứng khốn Việt Nam”, Nghiên Cứu 75 Trao Đổi, Số (18), pg 34-41, 2013 47 Sở giao d ch chứng kho n Hà Nội đ a https://hnx.vn/vi-vn/cophieuetfs/chung-khoan-ny.html 48 Sở giao d ch chứng kho n H Chí Minh đ a https://www.hsx.vn/Modules/Listed/Web/SymbolView/188 49 Trương Đ ng Lộc, "C c nhân tố ảnh hưởng đến sựthay đổi gi cổphiếu: C c chứng từSởgiao d ch chứng kho n TP H Chí Minh", Tạp chí Khoa học Trường ĐH Cần Thơ, 33, 7278, 2014 50 TS Lê Tấn Phước - Đại học Kinh tế TP H Chí Minh “C c nhân tố ảnh hưởng đến gi cổ phiếu”, tạp chí tài th ng 8/2016 51 Uddin, Reaz, Zahidur Rahman & Rajib Hossain, “Determinants of stock prices in financial sector companies in Bangladesh: A study on Dhaka Stock Exchange (DSE)”, Interdiscipplinary Journal of Contemporary Research in Business, 5(3), p 471-480, 2013 52 Vương Đức Hoàng Quân H Th Huệ, “Mơ hình Fama-French: Một số nghiên cứu thực nghiệm TTCk Việt Nam”, 2012 76 HỤ ỤC hụ lục 1: Danh sách mã n ân h n thƣơn mạ cổ phần n m yết tr n thị trƣờn chứn khoán Mã Chứng Khoán Tên tổ chức niêm yết ACB NHTM cổ phần Á Châu CTG NHTM cổ phần Công Thương Việt Nam EIB NHTM cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam NVB NHTM cổ phần Quốc Dân SHB NHTM cổ phần Sài Gòn – Hà Nội STB NHTM cổ phần Sài Gịn Thương Tín VCB NHTM cổ phần Ngoại Thương Việt Nam BID NHTM cổ phần Đầu tư ph t triển Việt Nam MBB NHTM cổ phần Quân đội 77 hụ lục 2: G cổ ph ếu v nhân tố tác độn đến cổ ph ểu N ân h n thƣơn mạ cổ phần BANK QUARTER P ROE EPS NIM NPL BID 2015Q1 18600 5.41 1,884 0.74 1.6 BID 2015Q2 18780 1.78 1,902 0.56 1.6 BID 2015Q3 21440 5.32 1,951 0.7 1.61 BID 2015Q4 18,500 4.43 1,974 0.7 1.62 BID 2016Q1 14,860 3.85 1,827 0.69 1.9 BID 2016Q2 15,570 2.21 1,891 0.53 1.92 BID 2016Q3 15,120 4.35 1,878 0.71 1.93 BID 2016Q4 13,300 3.41 1,796 0.72 1.95 BID 2017Q1 16,440 4.06 1,844 0.68 1.5 BID 2017Q2 19,110 1.88 1,817 0.67 1.5 BID 2017Q3 18,950 3.18 1,682 0.82 1.6 BID 2017Q4 24,650 5.61 2,016 0.68 1.61 BID 2018Q1 41,960 3.97 2,061 0.77 1.9 BID 2018Q2 25,140 3.78 2,378 0.67 1.7 BID 2018Q3 34,030 3.28 2,450 0.65 1.8 BID 2018Q4 33,260 3.16 2,167 0.73 1.9 BID 2019Q1 34,610 3.54 2,165 0.65 1.6 BID 2019Q2 30,650 3.09 2,107 0.67 1.5 BID 2019Q3 38,090 3.1 2,125 0.63 1.7 BID 2019Q4 46,150 4.36 2,428 0.66 1.74 78 CTG 2015Q1 15,580 2.23 1,564 0.78 0.9 CTG 2015Q2 16,470 3.21 1,564 0.76 0.8 CTG 2015Q3 16,500 2.58 1,536 0.73 0.7 CTG 2015Q4 17,210 2.23 1,584 0.58 0.92 CTG 2016Q1 17,500 3.36 1,530 0.71 CTG 2016Q2 16,470 2.53 1,633 0.73 1.2 CTG 2016Q3 15,680 2.94 1,727 0.69 0.9 CTG 2016Q4 13,920 2.61 1,828 0.57 1.02 CTG 2017Q1 17,450 3.42 1,858 0.65 CTG 2017Q2 19,520 3.15 1,961 0.74 CTG 2017Q3 18,500 3.18 2,008 0.63 0.8 CTG 2017Q4 24,200 2.5 1,996 0.68 1.13 CTG 2018Q1 34,600 3.74 2,103 0.68 1.6 CTG 2018Q2 24,250 2.69 2,085 0.66 1.7 CTG 2018Q3 27,550 2.71 2,064 0.67 1.5 CTG 2018Q4 19,300 -1 1,456 0.05 1.58 CTG 2019Q1 22,450 3.68 1,483 0.72 1.2 CTG 2019Q2 19,500 2.48 1,472 0.72 1.3 CTG 2019Q3 21,150 3.41 1,643 0.72 CTG 2019Q4 20,900 3.49 2,541 0.72 1.16 EIB 2015Q1 10,000 2.91 101 0.65 1.9 EIB 2015Q2 12,000 0.19 -14 0.63 1.7 EIB 2015Q3 14,000 0.57 -123 0.63 1.8 79 EIB 2015Q4 11,200 -3.23 51 0.64 1.86 EIB 2016Q1 11,500 0.18 -266 0.65 2.9 EIB 2016Q2 11,900 0.28 -258 0.66 2.7 EIB 2016Q3 10,300 0.74 -246 0.64 2.9 EIB 2016Q4 9,000 1.12 251 0.65 2.95 EIB 2017Q1 11,650 1.01 343 0.5 EIB 2017Q2 12,900 1.39 468 0.53 2.5 EIB 2017Q3 12,500 0.35 427 0.54 EIB 2017Q4 12,650 3.19 669 0.5 2.27 EIB 2018Q1 14,000 3.07 920 0.55 1.2 EIB 2018Q2 14,500 1.97 1,003 0.57 1.8 EIB 2018Q3 14,150 1.13 1,102 0.59 1.9 EIB 2018Q4 14,050 -1.64 537 0.53 1.84 EIB 2019Q1 17,600 1.86 404 0.53 1.7 EIB 2019Q2 16,500 1.57 362 0.5 1.6 EIB 2019Q3 16,500 1.74 445 0.51 1.5 EIB 2019Q4 17,800 -0.1 632 0.51 1.71 MBB 2015Q1 9,000 3.62 2,144 0.9 1.6 MBB 2015Q2 8,000 4.48 2,227 0.8 1.3 MBB 2015Q3 7,580 2.93 2,021 1.5 MBB 2015Q4 9,420 1.95 1,798 0.95 1.61 MBB 2016Q1 9,500 2.99 1,713 0.89 1.1 MBB 2016Q2 9,680 3.29 1,582 0.88 1.4 80 MBB 2016Q3 9,610 2.83 1,642 0.9 1.2 MBB 2016Q4 9,480 2.66 1,803 0.87 1.33 MBB 2017Q1 16,810 3.36 1,887 1.1 MBB 2017Q2 15,750 4.13 2,040 1.05 1.3 MBB 2017Q3 16,130 4.28 2,290 1.06 MBB 2017Q4 18,840 1.03 2,015 1.2 MBB 2018Q1 26,929 5.11 2,364 1.11 1.35 MBB 2018Q2 19,850 4.78 2,545 1.12 1.45 MBB 2018Q3 20,820 5.46 2,718 1.15 1.25 MBB 2018Q4 17,530 4.12 3,137 1.13 1.33 MBB 2019Q1 20,190 5.5 3,207 1.2 1.2 MBB 2019Q2 19,350 5.15 3,261 1.3 1.3 MBB 2019Q3 22,800 6.04 3,456 1.4 1.15 MBB 2019Q4 20,800 4.94 3,612 1.4 1.16 STB 2015Q1 13,000 3.46 1,793 0.8 STB 2015Q2 14,000 2.88 1,708 0.81 1.9 STB 2015Q3 15,000 2.54 1,611 0.83 1.7 STB 2015Q4 13,100 -2.48 817 0.83 1.86 STB 2016Q1 12,500 0.72 429 0.2 STB 2016Q2 11,300 0.65 160 0.5 6.53 STB 2016Q3 9,320 0.66 -33 0.4 6.75 STB 2016Q4 9,450 -0.38 207 0.4 6.82 STB 2017Q1 11,450 0.93 233 0.45 4.15 81 STB 2017Q2 13,800 0.93 269 0.46 3.95 STB 2017Q3 12,500 1.36 356 0.43 4.25 STB 2017Q4 12,850 1.75 627 0.47 4.16 STB 2018Q1 15,500 1.69 730 0.58 2.33 STB 2018Q2 11,550 1.57 819 0.5 2.45 STB 2018Q3 13,500 0.69 739 0.4 2.12 STB 2018Q4 11,950 3.55 993 0.7 2.11 STB 2019Q1 12,200 3.37 1,241 0.6 1.85 STB 2019Q2 11,350 1.21 1,205 0.4 1.92 STB 2019Q3 10,550 2.98 1,543 0.3 1.92 STB 2019Q4 10,050 2.01 1,361 0.7 1.94 VCB 2015Q1 35,100 2.57 1,767 0.68 1.95 VCB 2015Q2 48,800 2.92 1,809 0.65 2.2 VCB 2015Q3 42,900 2.6 1,859 0.66 1.9 VCB 2015Q4 30,530 3.74 1,994 0.69 2.01 VCB 2016Q1 41,000 3.98 2,258 0.71 1.5 VCB 2016Q2 47,300 3.29 2,354 0.71 1.62 VCB 2016Q3 38,300 3.4 2,325 0.63 1.65 VCB 2016Q4 33,950 3.65 2,446 0.64 1.51 VCB 2017Q1 36,900 4.48 2,391 0.69 1.1 VCB 2017Q2 38,500 3.94 2,358 0.68 VCB 2017Q3 37,650 4.03 2,343 0.6 1.2 VCB 2017Q4 53,140 5.02 2,526 0.58 1.14 82 VCB 2018Q1 70,500 6.45 2,887 0.64 0.88 VCB 2018Q2 58,000 5.1 3,140 0.72 0.75 VCB 2018Q3 63,000 4.89 3,359 0.77 0.99 VCB 2018Q4 53,030 8.41 4,070 0.77 0.98 VCB 2019Q1 67,300 6.96 4,377 0.82 0.75 VCB 2019Q2 70,500 5.8 4,738 0.79 0.77 VCB 2019Q3 82,100 6.36 5,275 0.79 0.76 VCB 2019Q4 90,200 5.26 4,997 0.73 0.78 ACB 2015Q1 16,700 2.24 1,048 0.81 1.33 ACB 2015Q2 20,500 2.32 1,012 0.78 1.55 ACB 2015Q3 19,400 2.28 1,033 0.82 1.42 ACB 2015Q4 10,960 1.38 1,099 0.87 1.32 ACB 2016Q1 18,300 2.4 1,130 0.79 0.85 ACB 2016Q2 19,000 2.66 1,197 0.81 0.95 ACB 2016Q3 18,300 2.46 1,250 0.76 0.76 ACB 2016Q4 10,700 2.36 1,483 0.87 0.88 ACB 2017Q1 24,500 3.34 1,626 0.79 0.66 ACB 2017Q2 25,900 3.41 1,747 0.79 0.75 ACB 2017Q3 30,600 3.61 1,927 0.82 0.72 ACB 2017Q4 22,430 3.76 2,148 0.89 0.68 ACB 2018Q1 46,700 6.89 2,824 0.83 0.73 ACB 2018Q2 35,600 7.43 3,568 0.84 0.77 ACB 2018Q3 34,100 6.92 4,219 0.86 0.68 83 ACB 2018Q4 22,750 6.69 4,669 0.94 0.73 ACB 2019Q1 30,300 6.29 4,616 0.89 0.55 ACB 2019Q2 28,900 6.63 4,632 0.86 0.64 ACB 2019Q3 23,400 6.3 4,538 0.88 0.65 ACB 2019Q4 22,800 5.83 4,326 0.91 0.54 ACB 2015Q1 6,400 0.49 70 0.56 2.14 ACB 2015Q2 6,900 -0.57 0.51 2.17 ACB 2015Q3 6,700 0.02 -13 0.78 2.05 NVB 2015Q4 6,600 0.26 21 0.53 2.13 NVB 2016Q1 5,700 0.27 -2 0.43 0.44 NVB 2016Q2 5,600 0.02 61 0.52 0.45 NVB 2016Q3 5,800 0.01 60 0.56 0.55 NVB 2016Q4 4,800 0.17 52 0.49 0.48 NVB 2017Q1 4,600 0.29 54 0.4 1.52 NVB 2017Q2 7,100 -0.1 40 0.46 1.7 NVB 2017Q3 7,200 0.05 43 0.43 1.85 NVB 2017Q4 7,200 0.45 74 0.71 1.53 NVB 2018Q1 9,700 0.33 79 0.38 1.75 NVB 2018Q2 7,600 0.05 96 0.43 1.85 NVB 2018Q3 9,100 0.04 95 0.45 1.95 NVB 2018Q4 9,500 0.79 132 0.4 1.6 NVB 2019Q1 9,000 0.33 131 0.31 2.5 NVB 2019Q2 8,100 0.15 145 0.45 2.75 84 NVB 2019Q3 8,400 0.06 137 0.42 2.05 NVB 2019Q4 9,400 0.56 122 0.68 2.2 SHB 2015Q1 8,600 1.57 866 0.42 1.45 SHB 2015Q2 8,200 1.98 898 0.53 1.85 SHB 2015Q3 6,700 1.76 885 0.5 1.65 SHB 2015Q4 4,670 2.14 885 0.65 1.72 SHB 2016Q1 6,500 2.14 954 0.48 2.02 SHB 2016Q2 6,100 1.54 903 0.4 1.95 SHB 2016Q3 4,600 1.72 914 0.37 1.95 SHB 2016Q4 3,530 2.47 995 0.85 1.87 SHB 2017Q1 5,700 1.84 959 0.4 1.85 SHB 2017Q2 7,600 2.93 1,136 0.52 1.75 SHB 2017Q3 8,000 3.12 1,299 0.29 2.02 SHB 2017Q4 7,140 3.38 1,397 0.84 1.9 SHB 2018Q1 12,900 2.69 1,506 0.42 2.5 SHB 2018Q2 8,200 2.8 1,507 2.8 2.8 SHB 2018Q3 9,000 1.75 1,354 1.75 2.35 SHB 2018Q4 5,920 3.03 1,343 3.03 2.4 SHB 2019Q1 7,500 3.56 1,496 3.56 1.86 SHB 2019Q2 6,700 3.7 1,670 0.55 1.97 SHB 2019Q3 6,600 3.12 1,904 0.69 1.75 SHB 2019Q4 5,350 3.53 2,034 0.75 1.83 ... đủ Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu Ngân hàng thương mại cổ phần Công Thương Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Lãi cổ phiếu Ngân hàng Nhà Nước Ngân hàng Thương mại. .. hưởng nhân tố đến giá cổ phiểu c c Ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết th trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam Dữ liệu thu thập từ báo cáo tài (BCTC) kiểm toán 09 Ngân hàng thương mại cổ phần niêm. .. hưởng đến gi cổ phiếu c c Ngân hàng Thương mại cổ phần niêm yết th trường chứng kho n Việt Nam  Phạm vi nghiên cứu Phạm vi kh ng gian: c c Ngân hàng Thương mại niêm yết th trường chứng kho n Việt