Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng tại Việt Nam

Trên cơ sở phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam đưa ra những giải pháp nhằm hoàn thiện và xác định phương hướng phát triển cho thị trường phù hợp yêu cầu kinh tế đất nước trong bối cảnh hội nhập kinh tế - tài chính quốc tế diễn ra ngày càng sâu rộng.

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM LÊ MỸ NHẬT HOÀNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG THỊ THƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM LÊ MỸ NHẬT HOÀNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ NGÀNH: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRẦN HUY HỒNG TP Hồ Chí Minh - Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN  -0O0 - Để thực luận văn “Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam”, tơi tự nghiên cứu, tìm hiểu vấn đề, vận dụng kiến thức học trao đổi với giảng viên hướng dẫn, đồng nghiệp, bạn bè… Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu kết luận văn trung thực TP Hồ Chí Minh, ngày 08 tháng 10 năm 2014 Người thực luận văn LÊ MỸ NHẬT HỒNG MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC BIỂU ĐỒ MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ HIỆU QUẢ THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG 1.1 Tổng quan Thị trường tiền tệ liên ngân hàng 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Các loại hình giao dịch thị trường ngoại tệ liên ngân hàng .6 1.2.2.1 Giao dịch giao .6 1.2.2.2 Giao dịch kỳ hạn 1.2.2.3 Giao dịch hoán đổi .10 1.2.2.4 Giao dịch quyền chọn .11 1.2 Các yếu tố thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 13 1.2.1 Đối tượng tham gia .13 1.2.2 Tỷ giá liên ngân hàng 15 1.2.3 Cung cầu thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 15 1.2.4 Hàng hoá thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 15 1.2.5 Các công cụ thị trường ngoại tệ liên ngân hàng .16 1.2.6 Chức vai trò thị trường ngoại tệ liên ngân hàng .16 1.3 Các tiêu đánh giá hiệu thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 17 1.3.1 Các tiêu định lượng 17 1.3.2 Các tiêu định tính 18 1.4 Những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 18 1.4.1 Nhân tố chủ quan 18 1.4.2 Nhân tố khách quan .19 1.5 Kinh nghiệm số nước giới .20 KẾT LUẬN CHƯƠNG 27 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM 28 2.1 Tổng quan thị trường ngoại tệ liên ngân hàng .28 2.1.1 Lịch sử hình thành thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam 28 2.1.2 Các giai đoạn hình thành phát triển thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam 28 2.1.2.1 Thời kỳ trước năm 1994 .28 2.1.2.2 Thời kỳ từ 1994 đến 32 2.1.3 Tính chất, đặc điểm, chế vận hành phương tiện giao dịch thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam 37 2.1.3.1 Tính chất, đặc điểm, chế vận hành 37 2.1.3.2 Phương tiện giao dịch thị trường 38 2.1.3.3 Tác dụng thị trường ngoại tệ liên ngân hàng .39 2.1.3.4 Nguyên tắc giao dịch thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 40 2.2 Thực trạng thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam giai đoạn từ 2011 đến 40 2.2.1 Nhưng văn pháp lý qui định hoạt động kinh doanh ngoại hối 40 2.2.2 Thực trạng hoạt động kinh doanh ngoại hối thị trường LNH 41 2.2.3 Thực trạng sử dụng giao dịch ngoại hối phái sinh TTLNH 42 2.2.1 Phân tích tổng quan thực trạng tình hình thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam từ 2011 đến 45 2.2.2 Phân tích số thị trường từ năm 2011 đến 48 2.2.2.1 Diễn biến tỷ giá từ năm 2011 đến .48 2.2.2.2 Doanh số giao dịch từ năm 2011 đến 56 2.2.3 Các chủ thể tham gia thị trường ngoại tệ liên ngân hàng .57 2.3 Đánh giá thực trạng nguyên nhân thực trạng thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam giai đoạn từ năm 2011 đến 59 2.3.1 Những mặt tích cực .59 2.3.2 Các vấn đề tồn 61 2.3.3 Nguyên nhân tồn 62 KẾT LUẬN CHƯƠNG 64 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM .65 3.1 Đối với quan quản lý nhà nước 65 3.1.1 Hoàn thiện khung pháp lý thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 65 3.1.2 Hồn thiện chế sách cân cung cầu ngoại tệ 66 3.1.3 Ngân hàng Nhà nước cần ban hành giám sát chặt chẽ việc chấp hành trạng thái theo quy định Tổ chức tín dụng 67 3.1.4 Nâng cao vai trò tham gia điều tiết thị trường ngoại tệ NHNN 68 3.1.5 Tăng cường biện pháp tra, kiểm tra NHNN nâng cao công tác tra, giám sát 70 3.1.6 Hoàn thiện phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam, hạn chế tác động tiêu cực tượng đơla hố kinh tế 71 3.2 Đối với Tổ chức tín dụng, định chế tài .73 3.2.1 Các NHTM cần khai thác triệt để nguồn ngoại tệ .73 3.2.2 Đa dạng hóa sản phẩm thị trường ngoại hối đại hóa công cụ giao dịch 74 3.2.3 Các NHTM cần thực số nguyên tắc kinh doanh ngoại hối giải pháp tổ chức quản lý kinh doanh 75 3.2.4 Hoàn thiện quy chế giao dịch, đại hóa khâu tốn, trang bị cơng nghệ thơng tin tiên tiến, nâng cao trình độ kỹ kinh doanh cho cán kinh doanh ngoại hối 77 3.3 Định hướng phát triển TTNH 78 3.3.1 Phát triển TTNH bước tất yếu trình hồn thiện phát triển thị trường tài Việt Nam 78 3.3.2 Xây dựng hệ thống tài an tồn hội nhập 79 KẾT LUẬN CHƯƠNG 81 KẾT LUẬN VÀ NHẬN XÉT CHUNG .82 TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CNY : Đồng Nhân dân tệ FED : Cục dự trữ liên bang Mỹ GTCG : Giấy tờ có giá IMF : Quỹ Tiền tệ quốc tế NHNN : Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHTM : Ngân hàng thương mại NHTW : Ngân hàng Trung ương PBOC : Ngân hàng Trung ương Trung Quốc SGD NHNN : Sở Giao dịch Ngân hàng nhà nước TCTD : Tổ chức tín dụng TTNH : Thị trường ngoại hối TTNTLNH : Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng USD : Đồng Đôla Mỹ VND : Đồng Việt Nam WTO : Tổ chức Thương mại Thế giới DANH MỤC BẢNG Nội dung STT Bảng 1.1 Doanh số giao dịch ngoại tệ hàng ngày thị trường Trang ngoại hối toàn cầu giai đoạn 1998-2013 Bảng 2.1 Doanh số mua bán ngoại tệ từ năm 1991 đến năm 1994 31 Bảng 2.2 So sánh Trung tâm giao dịch ngoại tệ thị trường ngoại 35 tệ liên ngân hàng DANH MỤC BIỂU ĐỒ Nội dung STT Biểu đồ 1.1 Doanh số giao dịch trung bình hàng ngày theo tiền tệ Trang cặp tiền tệ toàn cầu năm 2010-2013 Biểu đồ 1.2 Doanh số giao dịch interbank giai đoạn 2001 - 2013 Biểu đồ 1.3 Doanh số mua bán ngoạit ệ theo loại hình giao dịch Biểu đồ 1.4 Doanh số giao dịch trung bình hàng ngày giao 2010 7 -2014 Biểu đồ 1.5 Doanh số giao dịch trung bình hàng ngày kỳ hạn 2010- 2014 Biểu dồ 1.6 Doanh số giao dịch trung bình hàng ngày hoán đổi ngoại 11 tệ 2010-2014 Biểu đồ 1.7 Doanh số giao dịch trung bình hàng ngày quyền chọn 13 2010 -2014 Biểu đồ 2.1 Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2011 45 Biểu đồ 2.2 Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2012 47 10 Biểu đồ 2.3 Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2013 48 11 Biểu đồ 2.4 Diễn biến tỷ giá USD/VND tháng đầu năm 2014 50 12 Biểu đồ 2.5 Doanh số mua bán ngoại tệ giao năm 2011 51 72 NHNN hình thức cho vay cầm cố, chiết khấu giấy tờ có giá, hoạt động thị trường mở, nghiệp vụ kỳ hạn, hoán đổi ngoại tệ, … Do đó, TTNTLNH phận thị trường tiền tệ, hoàn thiện phát triển thị trường tiền tệ trước hết phải phát triển thị trường nội tệ ngoại tệ, hai thị trường có mối quan hệ mật thiết với Thị trường nội tệ phải đạt trình độ tương ứng thúc đẩy hỗ trợ TTNTLNH phát triển Tuy nhiên, thị trường tiền tệ Việt Nam số hạn chế, bất cập Trước hết, thị trường tiền tệ Việt Nam phát triển mức độ thấp xét góc độ quy mơ, chủng loại hàng hố, cơng cụ giao dịch thị trường Hơn nữa, nhiều nguyên nhân mà thị trường tiền tệ Việt Nam chưa thực thực có hiệu vai trị tiếp nhận chuyển tải tác động sách tiền tệ đến kinh tế Để khắc phục hạn chế này, số giải pháp chủ yếu thị trường tiền tệ Việt Nam cần tập trung thực là: - Tiếp tục hồn thiện văn tạo khn khổ pháp lý cho hoạt động thị trường thứ cấp (như ban hành quy chế mua bán giấy tờ có giá TCTD; bổ sung sử đổi quy định việc chiết khấu giấy tờ có giá TCTD khách hàng, ban hành quy chế sửa đổi giao dịch ngoại hối TCTD thị trường ngoại tệ liên ngân hàng) nhằm tang tính khoản công cụ giao dịch thị trường tiền tệ, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động TCTD thành viên khác thị trường - Nâng cao lực, hiệu điều hành sách tiền tệ thơng qua việc đổi hồn thiện cơng cụ CSTT gián tiếp nghiệp vụ thị trường mở - Tiếp tục đổi chế điều hành lãi suất NHNN, xác định rõ lãi suất NHNN, xác định rõ lãi suất chủ đạo định hướng lãi suất thị trường NHNN phối hợp chặt chẻ với Bộ Tài để hình thành đường cong lãi suất chuẩn, tăng cường tính thị trường lãi suất tín phiếu kho bạc, tín phiếu NHNN, đa dạng hố kỳ hạn tín phiếu 73 - Chuẩn hoá tổ chức hoạt động kinh doanh thị trường tiền tệ NHTM đảm bảo tách bạch rõ chức kinh doanh với chức toán quản lý rủi ro Ngồi ra, để đảm bảo tính lành mạnh thị trường tiền tệ, NHNN cần có biện pháp để hạn chế hoạt động tiêu cực tình trạng đơla hoá kinh tế như: cần tiếp tục cấu tích cực mệnh giá đồng Việt Nam, phát triển dịch vụ ngân hàng mở rộng tốn khơng dùng tiền mặt kinh tế, đẩy mạnh tuyên truyền sử dụng thẻ, kể thẻ tín dụng quốc tế Thay cho việc gắn đồng đôla Mỹ trước đây, tỷ giá ngang giá nên gắn với “rổ” tiền tệ (bao gồm số ngoại tệ mạnh USD, EUR, JPY, GBP số đồng tiền nước khu vực Trung Quốc, Hàn Quốc, …), đồng tiền tham gia vào rổ tiền tệ theo tỷ trọng quan hệ thương mại đầu tư với Việt Nam Việc xác định tỷ nhằm giảm bớt lệ thuộc đồng Việt Nam vào đôla Mỹ, phản ánh xác thực quan hệ cung cầu thị trường sở có tính đến xu hướng biến động đồng tiền nước bạn hàng lớn Bên cạnh đó, Nhà nước cần sử dụng cơng cụ sách tiền tệ (như lãi suất, dự trữ bắt buộc, trạng thái ngoại hối, …) để tác động đến điều kiện thị trường nhằm làm cho đồng Việt Nam hấp dẫn đơla Mỹ Qua hạn chế xu hướng chuyển đổi từ đồng Việt Nam sang đôla Mỹ 3.2 Đối với Tổ chức tín dụng, định chế tài 3.2.1 Các NHTM cần khai thác triệt để nguồn ngoại tệ Các NHTM khai thác ngoại tệ từ nhiều nguồn khác như: - Nguồn thu từ xuất hàng hoá dịch vụ - Tiền mặt ngoại tệ cư dân người cư trú không cư trú, kiều hối - Ngoại tệ thu từ chi nhánh hệ thống ngân hàng từ ngân hàng hệ thống 74 Mỗi nguồn ngoại tệ kể có đặc điểm riêng nên để khai thác hiệu nguồn vốn phải có sách thích hợp với nguồn vốn sử dụng sách lãi suất, tỷ giá, … tuỳ thuộc vào khả riêng có ngân hàng trường hợp cụ thể 3.2.2 Đa dạng hóa sản phẩm thị trường ngoại hối đại hố cơng cụ giao dịch Hiện nay, hầu hết NHTM doanh nghiệp xuất nhập nước ta dùng USD chủ yếu mua bán, cho vay, huy động, dự trữ, toán quốc tế Tâm lý thích dung đồng đơla Mỹ gây khó khăn việc huy động nguồn NHTM, doanh nghiệp có nguồn thu ngoại tệ không muốn bán cho ngân hàng Khi tỷ giá USD/VND thay đổi theo chiều hướng tăng, dân cư thường có xu hướng lo đồng nội tệ giá, ạt rút tiền tiết kiệm nội tệ mua ngoại tệ gửi ngân hàng, làm cho tỷ giá biến động mạnh Đồng USD ngoại tệ mạnh có khả chuyển đổi cao, song khơng phải ngoại tệ mạnh hệ thống tiền tệ quốc tế Ngồi USD, cịn có loại đồng tiền nói ngoại tệ có khả chuyển đổi cao, ngày sử dụng nhiều toán quốc tế trữ nước Tuy nhiên, để đa dạng hoá loại ngoại tệ kinh doanh, ngân hàng cần tính đến nhu cầu ngoại tệ khách hàng Trong nhu cầu ngoại tệ doanh nghiệp chủ yếu đô la Mỹ mà ngân hàng lại nắm giữ loại ngoại tệ khác không kinh doanh liệu có lãi hay khơng để tiếp tục kinh doanh Nhưng NHTM lập kế hoạch cấu dự trữ ngoại tệ theo hướng đa dạng hoá loại ngoại tệ, tránh phụ thuộc nhiều vào đồng đôla Mỹ, phân tán rủi ro, thích nghi với biến động bất thường tỷ giá Đa dạng hoá nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối giúp ngân hàng thương mại mở rộng quy mô kinh doanh, tạo tăng trưởng lượng chất hoạt động này, đồng thời hỗ trợ doanh nghiệp khác, góp phần vào phát 75 triển chung thị trường ngoại hối Hiện nay, ngân hàng thương mại nhà nước kinh donah ngoại tệ dẫn đầu hệ thống ngân hàng Việt Nam, chủ yếu tiến hành giao dịch giao ngay, giao dịch hoán đổi, kỳ hạn quyền chọn ít, giao dịch thực cịn cầ có thời gian để kiểm chứng Đối với giao dịch giao ngay, NHTM cần tiếp tục mở rộng quy mô, tiếp tục thu hút khách hàng giao dịch ngoại tệ với Đối với nghiệp vụ hốn đổi, kỳ hạn giao dịch quyền chọn, phải giới thiệu giúp cho khách hàng hiểu rõ nghiệp vụ lợi ích chung Tuy nhiên, để nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ đa dạng hơn, khơng có nổ lực NHTM mà cịn phụ thuộc vào trình độ dân trí, hiểu biết nghiệp vụ thị trường ngoại hối Khi thị trường phát triển hồn thiện hình thức giao dịch thực trở thành phương tiện để phòng ngừa rủi ro hữu hiệu Do vậy, cán kinh doanh ngoại hối phải sẵn sàng nghiệp vụ chuyên môn, nâng cao nghiệp vụ chuyên môn, nắm vững quy đinh nhà nước quy trình giao dịch, nghiệp vụ áp dụng nghiệp vụ giao dịch tương lai Đảm bảo toàn hệ thống NHTM tham gia thị trường ngoại hối sử dụng công cụ giao dịch điện tử hệ thống Reuters Dealing Thomson Reuters hay hệ thống Bloomberg để đảm bảo giao dịch ngoại tệ TCTD với cách an toàn, nhanh chóng hiệu Đồng thời, NHNN quan sát, kiểm soát hoạt động thị trường ngoại tệ nội tệ liên ngân hàng để NHNN dễ dàng can thiệp vào thị trường cách hiệu nhanh chóng 3.2.3 Các NHTM cần thực số nguyên tắc kinh doanh ngoại hối giải pháp tổ chức quản lý kinh doanh Trong kinh doanh ngoại hối, rủi ro tỷ giá hối đối có nhiều ngun nhân, có lý lượng ngoại tệ thừa thiếu Khi ngoại tệ lên giá trạng thái ngoại tệ thừa có lợi, cịn trạng thái âm bị lỗ Trong 76 trình mua bán hàng ngày, trạng thái ngoại tệ ln ln thay đổi nên ngân hàng ln có khả gặp phải rủi ro thay đổi tỷ giá Vì NHTM nên thực nguyên tắc mua đủ bán hết, cần linh hoạt điều chỉnh mức trạng thái tối ưu, rủi ro phải hiệu nhất, trì trạng thái ngoại tệ mức cân bỏ lỡ hội kinh doanh tìm kiếm lợi nhuận khơng có đủ ngoại tệ cho nhu cầu bất ngờ khách hàng Đó ngun tắc tìm đường thoát trước tạo trạng thái ngoại tệ Trong kinh doanh ngoại tệ thị trường quốc tế, cơng việc quan trọng phân tích liệu, dự đốn tình hình thị trường Cơng việc phụ thuộc vào trình độ nhà kinh doanh đại trang thiết bị trợ giúp Công việc phân tích liệu cần phải thực theo nguyên tắc kết hợp phân tích phân tích kỹ thuật Phân tích xác định thị trường, phân tích kỹ thuật dành cho thời điểm phân tích Tổ chức hoạt động kinh doanh khâu quan trọng tổ chức kinh doanh cách hiệu mang lại nguồn thu lớn cho ngân hàng Nhìn chung hoạt động kinh doanh ngoại hối NHTM tập trung vào chức sau đây: - Mua bán ngoại tệ cho khách hàng nhằm mục đích tốn hợp đồng mua bán ngoại thương - Mua bán ngoại tệ cho khách hàng cho nhằm mục đích thực đầu tư trực tiếp gián tiếp - Mua bán ngoại tệ cho cho khách hàng nhằm mục đích cân trạng thái ngoại tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá Mua bán ngoại tệ nhằm mục đích kinh doanh chênh lệch tỷ giá lãi suất đầu kiếm lời tỷ giá thay đổi Vì vậy, để thực tốt chức giải pháp tổ chức kinh doanh ngoại hối NHTM đặt là: 77 Thứ nhất, NHTM phép kinh doanh ngoại hối mà chưa có phịng Dealing room cần tiến hành thành lập ngay, đồng thời nhanh chóng lắp đặt thiết bị phương tiện kinh doanh để tạo điều kiện thuận lợi cho nhà giao dịch nắm bắt kịp thời thông tin thay đổi tỷ giá thị trường Ngồi phịng Dealing Room cần sớm hồn thiện xây dựng tổ chức theo quy mơ: Front office, Middle office Back office hoạt động độc lập có hỗ trợ cho Trong Front office làm nhiệm vụ mua bán trực tiếp thị trường, Middle office làm nhiệm vụ theo dõi đánh giá rủi ro việc mua bán ngoại tệ Back office làm nhiệm vụ hoàn tất lệnh phận kinh doanh ngoại tệ Thứ hai, địa điểm làm việc ngân hàng nói chung phong kinh doanh ngoại hối cần bố trí địa bàn thuận lợi Việc yết tỷ giá số ngân hàng cịn chưa khoa học chưa hợp lý, tính mỹ quan cịn nên khơng tạo hấp dẫn khách hàng Vì vậy, ngân hàng cần phải ý vấn đề này, để có cải tiến nâng cấp thích hợp 3.2.4 Hồn thiện quy chế giao dịch, đại hoá khâu tốn, trang bị cơng nghệ thơng tin tiên tiến, nâng cao trình độ kỹ kinh doanh cho cán kinh doanh ngoại hối Do thị trường ngoại hối thị trường có tính cạnh tranh cao, độ khoản lớn, thơng tin thị trường phải tức thời đòi hỏi giảm thiểu thời gian giao dịch Để đáp ứng nhu cầu kinh doanh, việc ứng dụng cơng nghệ thơng tin việc sử dụng mạng thông tin đại điều kiện quan trọng bảo đảm cho hoạt động kinh doanh thông suốt hiệu Mặt khác, thông tin thị trường, cập nhật lại có tác động thúc đẩy thị trường Bởi vậy, phòng kinh doanh ngoại tệ cần trang bị trang thiết bị đại để tiếp nhận thông tin sống thị trường, đồng thời giao dịch kinh doanh trực tiếp với thị trường ngoại hối quốc tế Do nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ nghiệp vụ mẻ với Việt Nam tính chất nghiệp vụ lại phức tạp, đó, cơng tác đào tạo lại phải coi trọng 78 mực phải tiến hành thường xuyên; cần đào tạo lý thuyết lẫn thực hành nước nước ngồi, có vậ cán kinh doanh ngoại tệ có điều kiện cảm nhận hết tính thị trường nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Ngoài giải pháp nêu trên, để thị trường ngoại hối phát triển bền vững, điều cần thiết doanh nghiệp vừa đối tác vừa khách hàng ngân hàng phải trang bị kiến thức định thị trường ngoại hối, nghiệp vụ kinh doanh , rủi ro hối đối quản lý rủi ro hối đối Chính doanh nghiệp nguồn cung cấp nhu cầu để ngân hàng thực nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ quản lý rủi ro hối đối Vì vậy, NHNN NHTM cần tuyên truyền, hướng dẫn tư vấn cho doanh nghiệp vai trò tầm quan trọng loại hình kinh doanh ngoại tệ quản lý rủi ro hối đoái 3.3 Đinh hướng phát triển thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam 3.3.1 Phát triển TTNH bước tất yếu q trình hồn thiện phát triển thị trường tài Việt Nam Hội nhập kinh tế song hành với q trình hội nhập tài chính, Việt Nam cần phải có bước chuẩn bị để đón nhận thời lẫn thách thức q trình hội nhập hệ thống tài Thực tế, Việt Nam chưa có thị trường tài hồn thiện mà q trình xây dựng phát triển, muốn có thị trường tài phát triển phải phát triển đồng thời thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối hoạt động hiệu làm tăng khoản tạo điều kiện cho thị trường vốn hoạt động sôi nổi, TTNH không hỗ trợ cho nhu cầu toán ngoại tệ cho giao dịch vãng lai giao dịch vốn, thị trường cịn cung cấp cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá, kênh hỗ trợ cho Chính phủ điều tiết thị trường tiền tệ Một TTNH phát triển sâu rộng hỗ trợ cho tất mục tiêu sách ngoại hối, từ đa dạng hoá ngoại tệ toán, nâng cao khả tự chuyển đổi VND, đến việc điều hành sách tỷ gía mục 79 tiêu có hiệu Ngược lại, thị trường vốn, thị trường tiền tệ phát triển tạo điều kiện cho TTNH hoạt động hiệu Vì thế, chiến lược phát triển TTNH phải nằm chiến lược tổng thể thị trường tài Dự báo đến năm 2020 TTTC Việt Nam phát triển mạnh, ổn định hội nhập sâu vào TTTC quốc tế Hệ thống ngân hàng có cải cách mạnh mẻ sau khủng hoảng, đưa đến việc thành lập tập đoàn tài hội nhập sâu rộng vào thị trường tài quốc tế, có qui mơ vốn lớn, hoạt động đa Trong dài hạn, với điều kiện kinh tế tăng trưởng bền vững, khu vực tài Việt Nam có điều kiện tốt để tăng trưởng, mở rộng hoạt động tang cường cạnh tranh mở rộng thị trường quốc tế Sự hội nhập kinh tế Việt Nam vào kinh tế khu vực quốc tế, việc tiến hành tự hoá tài bước yêu cầu hệ thống tài nước phải có điều chỉnh cấu hoạt động, lực quản trị rủi ro, tăng cường khả chống đỡ cú sốc từ bên bên ngồi, để phát triển bền vững 3.3.2 Xây dựng hệ thống tài an tồn hội nhập Trong q trình phát triển TTNH cần trọng đến tài cịn sơ khai doanh số thấp, kiến thức kinh nghiệm ngân hàng công cụ giao dịch phái sinh phức tạp quyền chọn, giao dịch tiền tệ tương lai trình độ kiến thức kinh tế thị trường doanh nghiệp, cá nhân cịn hạn chế Vì thế, phản ứng kinh tế trước sách vĩ mô, trước tác động khủng hoảng kinh tế có diễn biến khó lường Những nhà kinh doanh, đầu tư, người dân thường bị yếu tố tâm lý chi phối mạnh, dẫn dắt ứng xử theo bầy đàn Điều môi trường có yếu tố thơng tin bất đối xứng, nguồn liệu chưa kiểm định, không thống quan thông tin ảnh hưởng mạnh đến việc phân tích dự báo diễn biến thị trường 80 Để phát triển TTNH Việt Nam hoạt động an tồn hiệu quả, đảm bảo an ninh tài quốc gia; giám sát luồng vốn; mở cửa khu vực tài theo cam kết quốc tế, cần có giải pháp chế giám sát thị trường tài nhằm hạn chế rủi ro Căn vào điểm tương đồng thể chế trị sở hạ tầng kinh tế, xuất phát từ kinh tế kế hoạch hoá sang kinh tế thị trường, nước ta dựa vào kinh nghiệm Trung Quốc trình mở cửa phát triển TTNH Đáp ứng yêu cầu hội nhập đảm bảo độc lập thực thi sách theo mục tiêu đề Theo ý kiến nhiều chuyên gia, mức độ tự hoá giao dịch ngoại hối Việt Nam ngang với nước có dự trữ ngoại hối lớn, đủ sức can thiệp đáp ứng cho thị trường Pháp lệnh ngoại hối Việt Nam ban hành năm 2005 đánh gía có độ mở lớn điều lệ quản lý ngoại hối Trung Quốc ban hành năm 2008, quy định giao dịch vãng lai có độ mở ngang nhau, giao dịch vốn thực tự thơng thống Tuy nhiên, Việt Nam nước có kinh tế phát triển chưa thực bền vững, lạm phát cao, dự trữ ngoại hối nhà nước mỏng, nhập siêu tang qua năm, hoạt động ngoại hối tự quá, gây khó khăn cho quan quản lý nhà nước, gây sức ép lên tỷ giá ngăn cản việc tăng dự trữ ngoại hối 81 KẾT LUẬN CHƯƠNG Với vấn đề hay thực trạng cần có biện pháp hay giải pháp tương ứng để xử lý giải nhằm khắc phục khuyết điểm phát huy mặt tích cực Với thực trạng TTNTLNH Việt Nam giai đoạn từ năm 2011 đến nay, nhằm nâng cao hiệu hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam có nhiều giải pháp đưa ra, giải pháp có tác dụng định khía cạnh định, để đạt mục tiêu phải thực tốt đồng tất giải pháp, cần phải có phối kết hợp chủ thể tham gia thị trường, quan quản lý NHNN hợp tác, nổ lực tất các TCTD Với phạm vi nghiên giới hạn mặt kiến thức, tác giả đưa giải pháp nêu nhằm nâng cao hiệu hoạt động cua thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam, với mong muốn góp phần bé nhỏ vào việc xây dựng sách, quy định NHNN tác nghiệp TCTD nhằm hoàn thiện nâng cao hiệu hoạt động lành mạnh hoá thị trường 82 KẾT LUẬN VÀ NHÂN XÉT CHUNG Trong xu tự hoá thương mại sâu sắc ngày nay, cạnh tranh thách thức đặt thị trường Việt Nam khơng nhỏ, đặc biệt hoạt động ngân hàng Những thay đổi chế, sách NHNN lãi suất, tỷ giá, … ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng từ có tác động đa chiều đến chủ thể khác kinh tế Chính thế, Nhà nước trọng đến việc phát triển TTNTLNH non trẻ Việt Nam – thị trường kinh doanh đầy tiềm đầy rủi ro, thị trường cầu nối để kinh tế Việt Nam hội nhập với kinh tế quốc gia khác giới Với việc vận dụng phương pháp nghiên cứu lí luận với phân tích thực tiễn hoạt động TTNTLNH Việt Nam giai đoạn 2011 đến nay, khoá luận đạt số kết nghiên cứu sau: Thứ nhất, thông qua việc nghiên cứu tổng quan TTNTLNH bao gồm yếu tố khái niệm, đặc điểm , thành viên tham gia thị trường, … khoá luận cho ta thấy hoạt động kinh doanh ngoại hối NHTM đóng vai trị quan trọng, khơng thể thiếu kinh tế, đặc biệt giai đoạn hội nhập kinh tế quốc tế Bên cạnh đó, số học kinh nghiệm việc quản lý, điều tiết phát triển TTNTLNH nước Mỹ, Trung Quốc đề cập đến làm tiền đề, sở lý luận để phân tích thực trạng hoạt động TTNTLNH Việt Nam Thứ hai, khố luận phân tích thực trạng hoạt động TTNTLNH Việt Nam, sâu tìm hiểu diễn biến thị trường, tình hình căng thẳng ngoại tệ thời gian qua mà nguyên nhân xuất phát từ tâm lý găm giữ ngoại tệ người dân biện pháp điều hành tỷ giá, biên độ tỷ giá TTNTLNH NHNN, …Mặc dù thu kết tích cực bước đầu bình ổn thị trường không tránh khỏi vài hạn chế Để khắc phục hạn chế này, NHNN cần có 83 giải pháp kịp thời để đáp ứng mục tiêu đề ngắn hạn dài hạn, giúp TTNTLNH hoạt động hiệu Thứ ba, trước yêu cầu khách quan trình hội nhập kinh tế quốc tế, để định hướng cho hoạt động TTNTLNH Việt Nam, sở tiếp thu kinh nghiệm học hỏi từ nước phát triển thực trạng hoạt động thị trường nước ta, khoá luận đưa loạt giải pháp có tính thực tiễn như: hồn thiện đa dạng hoá nghiệp vụ giao dịch, tiến hành thiết lập TTNTLNH theo mơ hình tổ chức kép, đại hoá khâu toán, … Đề tài bắt đầu việc nghiên cứu sở lý luận TTNTLNH, đến phân tích q trình hình thành phát triển, tập trung phân tích thực trạng TTNTLNH Việt Nam từ 2011 đến sau đề giải pháp nâng cao hiệu hoạt động thị trường Với kiến thức có phần hạn chế mình, tơi mong Q thầy bạn đóng góp góp ý thêm TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt: Hoàng Đức Long (2010), Luận văn thạc sĩ kinh tế, Thực trạng giải pháp nâng cao hiệu hoạt động thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam Lê Thị Anh Đào (2011), Luận án Tiến Sỹ Kinh tế, Phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam tiến trình hội nhập quốc tế khu vực Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (1991), Quyết định số 107/QĐ-NH ngày 16/8/1991 việc thành lập trung tâm giao dịch ngoại tệ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (1994), Quyết định số 203/QĐ-NH ngày 29/10/2004 việc thành lập Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Nghị định số 160/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 phủ Quy định chi tiết thi hành Pháp lệnh ngoại hối Nghị định số 70/2014/NĐ-CP ngày 17/07/2014 Chính Phủ việc Quy định chi tiết thi hành số điều Pháp lệnh ngoại hối pháp lệnh sửa đổi, bổ sung số điều Pháp lệnh ngoại hối Nhà Xuất Thống kê (2005), PGS.TS Nguyễn Văn Tiến, Giáo trình nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Phạm Thị Hoàng Anh (2009), “Chế độ tỷ giá Singapore Trung Quốc – Lý thuyết thực tế gợi ý cho Việt Nam” – Tap chí Ngân hàng tháng 9/2009 Pháp lệnh số 28/2005/PL-UBTVQH11 ngày 13/12/2005 Pháp lệnh ngoại hối 10 Quản trị Ngân hàng Thương mại – PGS.TS Trần Huy Hoàng 11 Quyết định 1452/2004/QĐ-NHNN ngày 10/11/2004 giao dịch hối đoái tổ chức tín dụng phép hoạt động ngoại hối 12 Thông tư 07/2012/TT-NHNN ngày 20/03/2012 Quy định trạng thái ngoại tệ tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi 13 Thơng tư hợp số 08/VBHN-NHNN ngày 13/12/2013 việc hướng dẫn giao dịch hối đoái Ngân hàng nhà nước Việt Nam tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi 14 Thông tư số 21/2014/TT-NHNN ngày 14/08/2014 việc hướng dẫn phạm vi hoạt động ngoại hối, điều kiện, trình tự, thủ tục chấp thuận hoạt động ngoại hối tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi 15 Thơng tư số 27/2013/TT-NHNN ngày 05/12/2013 việc sửa đổi, bổ sung số điều Thông tư số 02/2012/TT-NHNN ngày 27/02/2012 hướng dẫn giao dịch hối đoái Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi Tiếng Anh: 16 Bob Steiner (2002), “Foreign Exchange And Money Markets”, ButterworthHeinemann Finance, Securities Institute 17 Ding Jianding (1998), :China’s Foreign Exchange Black Market and Exchange Flight: Analysis of Exchange Rate Policy” The Developing Economies XXXVI-1:24 18 Grace Cheng, 2011, “ Winning strategies for trading forex” 19 http://www.tradechakra.com/economy/philippines/banking-and-finance-inphilippines-243.php 20 Joseph A Walker (1991), “How the Options Markets Work”, Newyork Institute of Finance 21 Mossa, I.A (2004), “International Finance: an analytical approach”, edn, The McGraw-Hill, Sydney 22 Ng Beoy Kui (1998), “The Development and Growth of Foreign Exchange Market in the SEACEN countries” SEACEN, Research and Training Centre.Kuala Lumpur Malaysia 23 Ralph, Connel Sunsil Sharma, (2009), “A Framework for financical market Development” IMF Working Paper, WP/09/156 24 Sam Y Cross (1998), “The Foreign Exchange Market in the United State” Federal Reserve Bank of NY 25 Yin-Wong Cheung (1998), “The Hong Kong Foreign Exchange Market” HKCER Letters, Vol.50 26 Zhang Jikang And Liang Yuanyuan (2006), “The Institutional and Structural Problems of China’s Foreign Exchange Market & Implication for the New Exchange Rate Regime” China: an International Journal, Vol.4, No.1, p26 ... hàng Việt Nam - Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam 3 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ HIỆU QUẢ THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG 1.1 Tổng quan hiệu thị trường ngoại. .. ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam giai đoạn từ năm 2011 đến giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam Phạm vi nghiên cứu đề tài thực tế hoạt động thị trường. .. rõ thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, bao gồm khái niệm hiệu thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, tính chất, đặc điểm, chế vận hành thị trường đánh giá hiệu thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt