Phân tích tài chính công ty cổ phần đường biên hòa

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - LÊ THỊ QUỲNH NGA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HÒA LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - LÊ THỊ QUỲNH NGA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HỊA Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN HỮU ĐỒNG XÁC NHẬN CỦA XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CÁN BỘ HƢỚNG DẪN CHẤM LUẬN VĂN Hà Nội - 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn tơi thực hiện, dƣới hƣớng dẫn khoa học TS NGUYỄN HỮU ĐỒNG Các số liệu kết nghiên cứu luận văn hoàn toàn trung thực chƣa sử dụng để bảo vệ cơng trình khoa học nào, thơng tin, tài liệu trích dẫn luận văn đƣợc rõ nguồn gốc Mọi giúp đỡ cho việc hoàn thành luận văn đƣợc cảm ơn Nếu sai tơi hồn tồn chịu trách nhiệm Hà Nội, ngày tháng năm 2015 Tác giả luận văn Lê Thị Quỳnh Nga LỜI CẢM ƠN Trong trình học tập, nghiên cứu để hồn thành luận văn tơi nhận đƣợc quan tâm giúp đỡ nhiều tập thể cá nhân Nhân dịp xin bày tỏ lịng biết ơn đến: Tập thể thầy, giáo trƣờng Đại học Kinh tế - ĐH Quốc gia Hà Nội tận tình bảo, truyền đạt cho kiến thức quý báu suốt trình học tập trƣờng Đặc biệt tơi xin đƣợc bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc chân thành tới TS NGUYỄN HỮU ĐỒNGđã trực tiếp hƣớng dẫn tận tình giúp đỡ tơi suốt q trình thực đề tài nghiên cứu khoa học Vì nhiều lý khách quan chủ quan, luận văn cịn có hạn chế, thiếu sót, tơi mong nhận đƣợc ý kiến đóng góp thầy cô giáo bạn đồng nghiệp Xin trân trọng cảm ơn! Hà Nội, ngày tháng năm 2015 Tác giả luận văn Lê Thị Quỳnh Nga MỤC LỤC DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ ii DANH MỤC BIỂU ĐỒ iii MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu có liên quan đến đề tài 1.1.1 Các đề tài phân tích tài ngồi ngành mía đƣờng: 1.1.2 Các đề tài phân tích tài ngành mía đƣờng: 1.1.3.Các đề tài phân tích tài cơng ty Cổ phần Đƣờng Biên Hòa: 1.2 Những vấn đề phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.2.2 Mục tiêu, vai trò nhiệm vụ phân tích tài doanh nghiệp 1.2.3 Các yếu tố ảnh hƣởng đến phân tích tài 11 1.3.Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 11 1.3.1 Phân tích cấu trúc tài 12 1.3.2 Phân tích khả tốn khả chi trả thực tế: 13 1.3.3 Phân tích kết hiệu kinh doanh 15 1.3.4 Phân tích dịng tiền 19 1.3.5 Phân tích dấu hiệu khủng hoảng tài 22 1.3.6 Phân tích vị trí doanh nghiệp thị trƣờng chứng khoán 24 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 28 2.1 Tổ chức công tác phân tích tài 28 2.2 Phƣơng pháp thu thập số liệu 29 2.3 Phƣơng pháp phân tích số liệu 30 2.3.1 Phƣơng pháp phân tích so sánh 30 2.3.2 Phƣơng pháp phân tích tỷ lệ 33 2.3.3 Phƣơng pháp phân tích SWOT 33 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HÒA 36 3.1.Tổng quan công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa 36 3.1.1 Sơ lƣợc công ty 36 3.1.2 Cơ cấu máy tổ chức công ty 36 3.1.3 Hoạt động sản xuất kinh doanh 38 3.1.4 Định hƣớng phát triển 38 3.1.5 Phân tích SWOT 39 3.2 Thực trạng tài cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa 41 3.2.1 Phân tích khả tốn khả chi trả thực tế công ty 41 3.2.2 Phân tích kết hiệu kinh doanh công ty 44 3.2.3 Phân tích dịng tiền cơng ty 53 3.2.4 Phân tích triển vọng cơng ty thị trƣờng chứng khốn 61 3.3 Kết nghiên cứu 66 3.3.1 Kết luận khả tốn, chi trả chi tiêu tiền cơng ty 66 3.3.2 Kết luận kết hiệu kinh doanh công ty 67 3.3.3 Kết luận triển vọng phát triển thị trƣờng công ty 68 CHƢƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HỊA 69 4.1 Định hƣớng phát triển Cơng ty cổ phần Đƣờng Biên Hịa 69 4.2Một số giải pháp nhằm nâng cao lực tài cơng ty cổ phần Đƣờng Biên Hịa 69 4.2.1 Giải pháp nâng cao khả toán chi trả công ty 69 4.2.2.Giải pháp nâng cao khả sinh lợi 73 4.2.3 Giải pháp giúp trì ổn định dịng tiền công ty 74 4.2.4 Giải pháp nâng cao tính hấp dẫn cơng ty thị trƣờng chứng khoán 75 4.3 Kiến nghị 76 4.3.1 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nƣớc 76 4.3.2 Kiến nghị với Bộ công thƣơng 76 4.3.3 Kiến nghị với Hiệp hội mía đƣờng Việt Nam 77 KẾT LUẬN 78 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 79 DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT KÝ HIỆU STT NGUYÊN NGHĨA BCTC Báo cáo tài DN Doanh nghiệp HĐKD Hoạt động kinh doanh HTK Hàng tồn kho LNST Lợi nhuận sau thuế TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSNH Tài sản ngắn hạn SXKD Sản xuất kinh doanh 10 VCSH Vốn chủ sở hữu 11 BHS Mã cổ phiếu công ty cổ phần Đƣờng Biên Hịa 12 LSS Mã cổ phiếu cơng ty cổ phần mía đƣờng Lam Sơn 13 SBT Mã cổ phiếu công ty cổ phần đƣờng Thành Thành Công Tây Ninh i DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ Bảng STT Bảng Nội dung Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Chỉ số thị trƣờng công ty giai đoạn 2012-2014 62 STT Hình Nội dung Trang Hình 3.1 So sánh vài tiêu tài BHS với đối thủ năm 2014 Chỉ số đảm bảo tiền mặt công ty giai đoạn 2012 – 2014 Chỉ số tái đầu tƣ tiền mặt công ty giai đoạn 2012 – 2014 Trang 53 61 62 Hình vẽ Sơ đồ tổ chức cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hòa ii 38 Biểu đồ 3.22: So sánh hệ số P/E công ty với đối thủ (Nguồn: Tác giả phân tích tổng hợp dựa số liệu cơng ty chứng khốn báo cáo tài cơng ty cổ phần Đường Biên Hịa, LSS, SBT) Nhìn vào biểu đồ thể hệ số P/E ba cơng ty, ta thấy nhƣ nhà đầu tƣ thị trƣờng chuyển hƣớng đầu tƣ từ LSS sang BHS SBT Công ty cổ phần đƣờng Biên Hịa nhƣ đƣợc nhà đầu tƣ kỳ vọng nhƣ hai đối thủ mình, nhƣng đƣợc cải thiện dần so với 3.3 Kết nghiên cứu 3.3.1 Kết luận khả toán, chi trả chi tiêu tiền cơng ty Sau phân tích số khả toán ngắn hạn, hệ số khả toán lãi vay, hệ số trả nợ ngắn hạn, hệ số trả lãi công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa So sánh số với hai đối thủ cơng ty cổ phần mía đƣờng Lam Sơn công ty cổ phần Thành Thành Công Tây Ninh tác giả nhận thấy rằng: khả tốn cơng ty chƣa đến mức an tồn, đƣợc cải thiện dần, nhƣng nhìn chung khả toán mang thể nhƣ khả chi trả thực tế công ty mức thấp so với đối thủ 66 Nhìn vào kết phân tích dịng tiền cơng ty ta thấy điều đáng lo ngại từ dòng tiền hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh BHS biến động thất thƣờng qua năm, điều cho thấy điều rủi ro từ hoạt động sản xuất kinh doanh công ty lớn, công ty cần cải thiện đáng kể việc không muốn lâm vào khoản tệ lâm vào tình trạng thiếu khả chi trả nợ đến hạn Nhƣng bù lại, công ty nhận đƣợc ƣu đãi tín dụng lớn, thể qua khoản vay công ty, khoản vay bù đắp cho việc thiếu hụt tiền mặt từ hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, BHS lúc dựa vào hoạt động tài trợ để cải thiện tiền mặt cho hoạt động Cũng ƣu đãi tín dụng lớn nhƣ mà hệ số thể khả toán hay chi trả công ty đáng lo ngại Do đó, cần nhấn mạnh lần cuối rằng, BHS muốn phát triển ổn định cơng ty cần cải thiện hoạt động quản lý sản xuất kinh doanh 3.3.2 Kết luận kết hiệu kinh doanh cơng ty Từ phân tích đánh giá chƣơng 3, tác giả nhận thấy khả sinh lợi ba năm công ty cổ phần đƣờng Biên Hịa tƣơng đối thấp, có nhiều yếu tố khả quan nhƣ: doanh thu dẫn đầu ngành, bền vững; nhƣng chi phí tài chính, bán hàng quản lý doanh nghiệp chiếm tỷ lệ lớn doanh thu kiến kết hoạt động không hiệu Đặc biệt, so với LSS SBT hai đối thủ cơng ty BHS có khả sinh lời thấp nhiều so với SBT, cao LSS phần nhỏ nhƣng lại không ổn định nhƣ LSS Vì vậy, tƣơng lai, BHS muốn cải thiện khả sinh lợi điều quan trọng quản lý tốt chi phí Bên cạnh đó, cơng ty có chi phí lãi vay lớn sử dụng cấu trúc vốn nhiều nợ điều đáng quan tâm Điều làm đòn bẩy tài cơng ty ln mức cao, thuận lợi công ty liên tục gia tăng đƣợc doanh thu lợi nhuận, nhƣng với tình hình ngành đƣờng chƣa đƣợc cải thiện nhƣ nay, dự đoán 67 tiếp tục gặp khó khăn thời gian tới, với địn bẩy tài cao nhƣ công ty dễ gặp rủi ro kinh doanh 3.3.3 Kết luận triển vọng phát triển thị trường cơng ty Từ việc phân tích số lãi cổ phiếu EPS, cổ tức cổ phiếu, tỷ suất cổ tức P/E công ty nhƣ so sánh với hai đối thủ cơng ty LSS SBT, tác giả nhận định triển vọng phát triển công ty cổ phần đƣờng Biên Hịa nhƣ sau: Thứ nhất, cơng ty công ty lớn ngành đƣờng So với hai đối thủ số công ty đứng thứ hai sau SBT, mà SBT lại công ty lớn ngành đƣờng công ty niêm yết sàn HOSE Vì vậy, nói vị trí cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa ổn định ngành Thứ hai, so sánh với kênh đầu tƣ gửi tiền vào ngân hàng tác giả nhận thấy công ty cổ phần đƣờng Biên Hịa ln cố gắng chi trả cổ tức tiền mặt cho cổ đơng mức cao lãi suất ngân hàng, điều hấp dẫn nhà đầu tƣ thị trƣờng thể việc số P/E công ty cao EPS, thể nhà đầu tƣ thị trƣờng có nhu cầu đầu tƣ vào cơng ty kỳ vọng vào thu nhập công ty Thứ ba, xét riêng cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa thấy giai đoạn khó khăn ngành đƣờng nhƣng công ty đảm bảo số lợi tức cho cổ đông ổn, kể doanh thu lợi nhuận công ty bị sụt giảm Thứ tƣ, qua phân tích dịng tiền thấy cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa trọng đến đầu tƣ TSCĐ, chứng tỏ công ty tiếp tục mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tƣ thay thiết bị bắt kịp công nghệ; điều cho ta thấy cơng ty có khả phát triển ổn định bền vững tƣơng lai 68 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG BIÊN HỊA 4.1 Định hƣớng phát triển Cơng ty cổ phần Đƣờng Biên Hịa Tiến trình Việt Nam hội nhập kinh tế toàn cầu mang tới thách thức nhƣ hội lớn để Công ty khẳng định giá trị cốt lõi dựa nguyên tắc phát triển tích cực bền vững Ln khẳng định nhà tiên phong lĩnh vực sản xuất, cung ứng đƣờng cho công ty sản xuất bánh kẹo.Cơng ty cổ phần Đƣờng Biên Hịa cam kết cho đời sản phẩm hàng hoá theo tiêu chuẩn quốc tế nhằm đáp ứng tối đa chất lƣợng, sản phẩm cho nhu cầu thị trƣờng Không ngừng đầu tƣ cho công nghệ, kỹ thuật, phƣơng tiện sản xuất để đáp ứng yêu cầu chất lƣợng sản phẩm: sản phẩm rƣợu cao cấp, đủ thay loại rƣợu ngoại nhập Dây truyền sản xuất đƣờng có hàm lƣợng đƣờng cao Kiểm soát nghiêm ngặt hoạt động quản lý sản xuất hệ thống quản lý chất lƣợng ISO 9001:2000 Vì mục tiêu phát triển bền vững, thân thiện với mơi trƣờng, cơng tyđang hƣớng tới hồn thiện việc áp dụng hệ thống Quản lý chất lƣợng môi trƣờng ISO 14000 4.2Một số giải pháp nhằm nâng cao lực tài cơng ty cổ phần Đƣờng Biên Hòa 4.2.1 Giải pháp nâng cao khả tốn chi trả cơng ty Trong nội dung phân tích chƣơng ta nhận thấy khả tốn khả chi trả cơng ty khiêm tốn so với đối thủ cạnh tranh Vậy để nâng cao khả tốn khả chi trả cơng ty cần tập trung vào yếu tố sau:  Quản lý khoản phải thu: 69 Nâng cao hiệu quản trị khoản phải thu trƣớc hết phải xuất phát từ việc lựa chọn khách hàng cách cẩn thận thông qua đánh giá khách hàng tiềm năngvà khả tốn khách hàng Trên sở thay đổi sách tín dụng thƣơng mại kịp thời Để quản lý kiểm soát khoản phải thu từ khách hàng, Công ty cần ý số biện pháp sau: - Phân tích khách hàng, xác định đối tƣợng bán chịu: Trƣớc ký kết hợp đồng cung cấp cho khách hàng cần thẩm định độ rủi ro phân tích đánh giá khả trả nợ uy tín khách hàng, với khách hàng tiềm Trong điều khoản toán hai bên thỏa thuận phải ghi rõ ràng: thời hạn trả tiền, phƣơng thức toán, điều khoản phạt vi phạm hợp đồng Với khách hàng thƣờng xuyên ký kết hợp đồng lớn có uy tín q trình tốn, áp dụng sách linh hoạt nhƣ bán chịu để củng cố mối quan hệ hợp tác lâu dài - Để thực tốt khâu phân tích khách hàng Cơng ty cần lập phận chuyên theo dõi, đôn đốc thu hồi khoản nợ khách hàng Bộ phận có trách nhiệm đánh giá khách hàng trƣớc định sách bán chịu; mở sổ theo dõi công nợ với khách hàng; lên danh sách khách hàng nợ đọng chi tiết thời hạn tốn nợ; phối hợp với phận chun hồn tất hồ sơ tốn để tập hợp đầy đủ, kịp thời hồ sơ, chứng từ toán khoản nợ đến kỳ tốn; đơn đốc khách hàng tốn khoản nợ đến hạn; xác định nguyên nhân khoản nợ hạn, báo cáo kịp thời với lãnh đạo, nghiên cứu đề xuất biện pháp địi nợ thích hợp  Tăng cường công tác quản lý tiền + Quản lý chặt chẽ thu chi tiền Tuy đặc điểm ngành nghề kinh doanh Công ty không đòi hỏi lƣợng tiền mặt tồn quỹ nhiều, nhƣng cần phải tính tốn lƣợng tiền tồn quỹ cho đảm bảo khoản tốn tức thời Cơng ty Vì thế, trƣớc hết Cơng ty cần giám sát chặt chẽ việc thu chi tiền mặt hoạt động, thu chi nội 70 công ty đảm bảo thực theo quy chế quản lý tài ban hành Những khoản thu chi với bên ngồi cần tìm biện pháp có hiệu nhằm tăng tốc q trình thu tiền làm chậm trình chi tiền + Quản lý tồn quỹ Trong trình hoạt động sản xuất kinh doanh, công ty cần dự trữ tiền mặt để nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch hàng ngày nhƣ trả tiền mua nguyên vật liêu, tiền lƣơng, thuế, cổ tức, để nắm bắt hội đầu tƣ thuận lợi nhƣ mua nguyên vật liệu dự trữ giá thị trƣờng giảm, tỷ giá biến động thuận lợi hay mua chứng khoán đầu tƣ; để trì khả đáp ứng nhu cầu chi tiêu bất thƣờng Quản lý tồn quỹ liên quan đến việc đánh đổi chi phí hội việc giữ tiền mặt làm giảm khả sinh lợi tiền chi phí giao dịch phải chuyển đổi từ tài sản đầu tƣ thành tiền mặt để sẵn sàng cho chi tiêu Tổng chi phí giữ tiền mặt tổng chi phí hội chi phí giao dịch Tổng chi phí giữ tiền mặt thấp điểm tồn quỹ tối ƣu  Tăng cường công tác quản lý tài sản cố định Qua phân tích thấy giai đoạn 2012 – 2014 Công ty gia tăng đầu tƣ cho TSCĐ việc xây Nhà máy, mua sắm dây chuyền sản xuất nhiên hiệu hoạt động đầu tƣ chƣa cao biểu sức sản xuất TSDH có xu hƣớng giảm qua năm Để tăng hiệu sử dụng TSCĐ, công ty cần thực biện pháp sau: - Có kế hoạch đầu tƣ sử dụng TSCĐ hợp lý, dựa vào nhu cầu công ty công dụng, tuổi thọ tài sản nhằm tận dụng khai thác hết khả TSCĐ - Với tài sản hỏng không tiếp tục sử dụng đƣợc nữa, việc sửa chữa tốn kém, khơng hiệu tài sản cịn sử dụng đƣợc nhƣng khơng có nhu cầu sử dụng thời gian dài ngừng sản xuất chủng loại sản phẩm nên tiến hành lý, nhƣợng bán nhằm thu hồi vốn cố định có hiệu - Hiện công ty áp dụng phƣơng pháp khấu hao theo đƣờng thẳng cho hầu hết tài sản khấu hao nhanh cho số loại tài sản nhƣ thiết bị sản 71 xuất, phƣơng tiện vận tải Công ty cần nghiên cứu áp dụng phƣơng pháp khấu hao hợp lý cho loại tài sản nhằm phản ánh tốt giá trị tài sản - Về việc quản lý TSCĐ, Công ty cần đề quy định quản lý chặt chẽ vật, tránh mát hƣ hỏng trƣớc thời hạn khấu hao Cụ thể Công ty cần lập hồ sơ phân loại, thống kê, đánh số mở thẻ TSCĐ riêng cho tài sản Trong hồ sơ TSCĐ, cập nhật chi tiết thông tin sửa chữa, bảo dƣỡng, nâng cấp điều chuyển tài sản nhằm cung cấp thông tin kịp thời cho nhà quản lý lập kế hoạch định Công ty cần tăng cƣờng kiểm kê tài sản theo định kỳ, phân cấp trách nhiệm quản lý TSCĐ cho đơn vị, cá nhân trực tiếp sử dụng nhằm nâng cao ý thức, trách nhiệm ngƣời sử dụng Bên cạnh đó, Cơng ty nên áp dụng chế độ thƣởng phạt công minh đơn vị, cá nhân có sáng kiến cải tiến kỹ thuật làm gia tăng tuổi thọ tài sản hay ngƣời thiếu tinh thần trách nhiệm việc quản lý, sử dụng tài sản nhằm khuyến khích ngƣời lao động sử dụng tài sản cách hiệu nhất, giúp kéo dài tuổi thọ TSCĐ - Để TSCĐ hoạt động có hiệu ngồi việc áp dụng hình thức thƣởng phạt nhằm sử dụng tối đa cơng suất tài sản Cơng ty cần định kỳ lập kế hoạch sữa chữa lớn, bảo dƣỡng, bảo trì TSCĐ vào hồ sơ theo dõi riêng cho tài sản Việc xây dựng kế hoạch sửa chữa, bảo dƣỡng, bảo trì TSCĐ cần linh hoạt phối hợp nhịp nhàng với kế hoạch sản xuất kinh doanh nhằm mục đích hỗ trợ, phục vụ tốt cho hoạt động sản xuất kinh doanh, tuyệt đối không làm gián đoạn sản xuất kinh doanh Khi xây dựng kế hoạch cần trọng đến tài sản thƣờng xuyên hoạt động với cƣờng độ cao để có chế độ bảo dƣỡng, bảo trì hợp lý kịp thời; với tài sản hết khấu hao nhƣng sử dụng cần cân nhắc chi phí dùng để bảo trì, bảo dƣỡng sửa chữa để tiếp tục kéo dài tuổi thọ tài sản với việc thu hồi hết giá trị lại tài sản thơng qua lý, nhƣợng bán 72 - Ngồi việc bảo trì, bảo dƣỡng hay sửa chữa tài sản cơng ty cần có kế hoạch mua bảo hiểm cho tài sản quan trọng, có giá trị lớn hay tài sản bắt buộc phải mua bảo hiểm theo quy định nhà nƣớc 4.2.2.Giải pháp nâng cao khả sinh lợi Để nâng cao khả sinh lợi phải trì tốc độ tăng lợi nhuận lớn tốt độ tăng doanh thu Để thực đƣợc điều này, Cơng ty cần có biện pháp nhằm gia tăng doanh thu bán hàng đồng thời tăng cƣờng kiểm sốt chi phí  Tăng doanh thu Doanh thu bán hàng phụ thuộc vào nhiều yếu tố: sản lƣợng tiêu thụ, chất lƣợng sản phẩm, giá bán sản phẩm, dịch vụ liên quan đến bán hàng Vì để tăng doanh thu bán hàng Cơng ty cần có biện pháp tác động tích cực đến yếu tố Cơng ty sử dụng số giải pháp sau: - Tiến hành nghiên cứu thị trƣờng cách tỉ mỉ để nắm bắt phản ứng nhanh nhạy với thay đổi nhu cầu thị trƣờng Bên cạnh đó, Cơng ty cần xúc tiến mạnh mẽ việc tìm kiếm, khai thác thị trƣờng nƣớc nhằm tăng sản lƣợng tiêu thụ nƣớc nhƣ thị phần xuất Công ty - Thƣờng xun tìm hiểu, ứng dụng cơng nghệ giới giúp gia tăng suất lao động, nâng cao chất lƣợng sản phẩm, tạo lợi cạnh tranh với đối thủ - Công ty cần trọng công tác chăm sóc khách hàng dịch vụ sau bán hàng, cải tiến phƣơng thức phục vụ khách hàng, áp dụng phƣơng thức bán hàng linh hoạt nhằm phục vụ tốt đa nhu cầu khách hàng Bên cạnh đó, Cơng ty cần phải xây dựng cho mơ hình văn hóa doanh nghiệp, tạo phong cách phục vụ chuyên nghiệp nhằm mang đến cho khách hàng dịch vụ tốt  Giảm chi phí 73 Để tăng khả sinh lời doanh thu bên cạnh việc tăng doanh thu bán hàng Cơng ty cần phải có biện pháp kiểm sốt tốt chi phí liên quan bao gồm chi phí bán hàng chi phí quản lý DN + Với chi phí bán hàng: Các yếu tố cấu thành chi phí bao gồm: Chi phí nguyên liệu, vật liệu, đồ dùng; chi phí nhân cơng; chi phí khấu hao TSCĐ; chi phí dịch vụ mua ngồi chi phí khác tiền Trong yếu tố chi phí chi phí dịch vụ mua ngồi chi phí khác tiền nguyên nhân dẫn đến tăng lên chi phí bán hàng Để quản lý hiệu chi phí Cơng ty thực biện pháp sau: - Xây dựng định mức chi phí nhƣ điện, nƣớc, điện thoại… khoán cụ thể cho phòng ban, đối tƣợng sử dụng - Tuyên truyền nâng cao ý thức tiết kiệm tới phận, cá nhân ngƣời lao động kết hợp với hình thức khen thƣởng, kỷ luật hợp lý - Bên cạnh đó, Cơng ty cần quản lý chặt chẽ chi tiêu phục vụ cho việc bán hàng, xây dựng kế hoạch chi tiêu cụ thể cho thời kỳ, khoản chi phải có chứng từ hợp lệ phải gắn với kết kinh doanh phải đƣợc khống chế theo tỷ lệ tổng chi phí - Và để nâng cao khả sinh lời tài sản, mặt Công ty áp dụng biện pháp làm tăng doanh thu, giảm chi phí để tăng lợi nhuận nhƣ đề cập trên; mặt khác Cơng ty tăng số vòng quay tổng tài sản Muốn nâng cao số vịng quay tổng tài sản, cơng ty phải tăng doanh thu điều chỉnh cấu tài sản theo hƣớng tăng cƣờng đầu tƣ TSCĐ, áp dụng phƣơng pháp khấu hao hợp lý TSCĐ đồng thời quản lý tốt để giảm khoản phải thu, hàng tồn kho… 4.2.3 Giải pháp giúp trì ổn định dịng tiền cơng ty Qua phân tích ta thấy dịng tiền cơng ty thƣờng xun biến động mạnh chí có thời điểm dịng tiền hoạt động công ty bị âm Lý cho việc dịng tiền bị âm cơng ty nông dân chiếm dụng vốn nhiều, thu nguyên vật liệu từ nông dân chƣa tƣơng xứng với phần ứng trƣớc; lý thứ hai khoản phải thu công ty chƣa thu đƣợc 74 hạn chƣa thu hết theo dự tính Vì vậy, để trì dịng tiền ổn định khơng bị âm nhƣ năm vừa qua cơng ty sử dụng biện pháp sau: - Dùng biện pháp đàm phán kéo dài lâu tốt khoản nợ công ty với nhà cung cấp đầu để giữ tiền lại với công ty lâu - Tăng cƣờng biện pháp thu hồi nợ, sử dụng chiết khấu toán hợp lý để kích thích đối tƣợng nợ cơng ty trả nợ hẹn, chí trả trƣớc để cơng ty bị chiếm dụng vốn có dịng tiền vào ổn định - Mở tài khoản liên ngân hàng để trì đƣợc khoản lãi đồng vốn nhàn rỗi ngân hàng biện pháp tƣởng chừng tác dụng nhƣng lại sinh khoản tiền đáng kể mà cơng ty khơng tính đến Điều giúp cơng ty có thêm khoản tiền mặt để giúp cải thiện phần dịng tiền vào cơng ty - Thanh lý nhƣợng bán tài sản không sử dụng nguồn phế liệu không sử dụng công ty cho đối tƣợng khác cần sử dụng để thu thêm tiền mặt cho công ty Nhƣ bán phế liệu bã mía cho cơng ty sản xuất phân bón - Cơng ty phải tính tốn kỹ khoản tiền ứng trƣớc cho nơng dân trồng mía để tránh trƣờng hợp mùa mà công ty không thu hồi đƣợc làm cho dịng tiền cơng ty bị âm nhƣ năm 2012, 2013 4.2.4 Giải pháp nâng cao tính hấp dẫn cơng ty thị trường chứng khốn Vị trí cơng ty thị trƣờng chứng khoán đƣợc nhà đầu tƣ kỳ vọng so với công ty khác ngành mía đƣờng Tuy nhiên để nâng cao thêm tính hấp dẫn cơng ty nên có thêm biện pháp nhƣ: - Nâng cao tính minh bạch kịp thời thông tin để nhà đầu tƣ dễ dàng tiếp cận thơng tin, phân tích thơng tin có đƣợc kết sát với thực tế có thể, từ nâng cao niềm tin nhà đầu tƣ vào công ty - Cố gắng trì tăng trƣởng dần tỷ lệ chi trả cổ tức cho cổ đông cao kênh đầu tƣ thông thƣờng khác; cao so với vài đối thủ cạnh tranh để nhà đầu tƣ thêm kỳ vọng vào công ty 75 - Cơng ty sử dụng địn bẩy tài cao lợi cơng ty để hấp dẫn nhà đầu tƣ sử dụng địn bẩy tài cao với mức tăng doanh thu nhƣ lợi nhuận cơng ty đƣợc khuếch đại nên nhiều; nhiên để tận dụng đƣợc lợi công ty cần phải sử dụng đồng vốn vay hiệu phải chắn có biện pháp đảm bảo doanh thu công ty tăng không đƣợc giảm, dù tăng nhƣng cần phải tăng; khơng tăng doanh thu mà giảm địn bẩy tài lại trở thành dao hai lƣỡi làm khuếch đại khoản sụt giảm lợi nhuận công ty - Tiếp tục đầu tƣ mang tính bền vững tƣơng lai nhƣ: đầu tƣ cơng nghệ, ngƣời có trình độ, gắn với môi trƣờng kinh doanh môi trƣờng tự nhiên để nhà đầu tƣ thấy đƣợc bền vững tƣơng lai cơng ty từ hấp dẫn nhà đầu tƣ tƣơng lai 4.3 Kiến nghị 4.3.1 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước Do đặc thù ngành mía đƣờng nƣớc nói chung cơng ty cổ phần Đƣờng Biên Hịa nói riêng cịn tỷ trọng nhập đƣờng thơ cao Do ảnh hƣởng sách tỷ giá hối đối tác động lớn đến hiệu doanh nghiệp ngành thép Vì thế, Ngân hàng Nhà nƣớc cần nhanh chóng tìm biện pháp trì ổn định tỷ giá hối đoái, nâng cao giá trị đồng nội tệ góp phần giảm thiểu chi phí chênh lệch tỷ giá hoạt động xuất nhập để góp phần giúp doanh nghiệp ngành đƣờng nói chung nâng cao hiệu hoạt động SXKD 4.3.2 Kiến nghị với Bộ công thương Vì cơng ty ngành mía đƣờng nói chung cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa nói riêng cịn nhập đƣờng thơ cao kiến nghị với Bộ công thƣơng cần ƣu tiên phân tiêu hạn ngạch thuế quan nhập đƣờng thô giúp công ty giải đƣợc gánh nặng nguyên liệu đầu vào thời điểm ngành mía nƣớc mùa tỷ lệ đƣờng thấp Kiến nghị thứ hai với công thƣơng cần làm tốt biện pháp chống buôn lậu, chế biến kinh doanh đƣờng trái phép, diễn phức tạp 76 tỉnh giáp biên giới Campuchia Lào Điều làm ảnh hƣởng đến thị phần công ty ngành đƣờng Việt Nam, ảnh hƣởng đến giá tính cạnh tranh ngành đƣờng 4.3.3 Kiến nghị với Hiệp hội mía đường Việt Nam Hiệp hội cần tích cực việc thực chức cầu nối doanh nghiệp ngành với Cơ quan quản lý Nhà nƣớc Chính phủ để phản ánh kịp thời khó khăn vƣớng mắc sản xuất kinh doanh Bên cạnh đó, hội cần tăng cƣờng công tác hỗ trợ pháp lý,bảo vệ lợi ích doanh nghiệp tham gia xuất Hiệp hội cần có giải pháp giúp phát triển động bồ, bền vững nơng dân trồng mía với cơng ty đƣờng để có hỗ trợ gắn kết kịp thời tháo gỡ hỗ trợ khó khăn cho nông dân mùa, việc trang trải chi phí trồng thu mía Các biện pháp hỗ trợ gắn kết chặt chẽ khâu bao tiêu mía với giá ổn định cho nơng dân, từ có đƣợc vùng ngun liệu ổn định Hỗ trợ giống, chi phí khác liên quan để nguồn nguyên liệu mía ổn định đạt chất lƣợng 77 KẾT LUẬN Sau nghiên cứu, phân tích tài cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa tác giả có kết luận nhƣ sau: Thứ nhất, việc phân tích tài cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa giai đoạn 2012 -2014, giai đoạn khó khăn ngành đƣờng nói riêng, kinh tế nói chung có vai trị ý nghĩa quan trọng cho nhà đầu tƣ thị trƣờng, để giúp nhà đầu tƣ nhận định đƣợc thực trạng tài cơng ty giai đoạn vừa qua, có so sánh cơng ty với đối thủ trung bình ngành, từ có đƣợc nhận định đầu tƣ đắn lựa chọn ngành đƣờng nói chung cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa nói riêng để đầu tƣ Thứ hai, việc phân tích tài cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa giai đoạn 2012 – 2014, tác giả nhận thấy đƣợc khả toán, khả chi trả, kết hiệu kinh doanh công ty thời gian vừa qua, tác giả phân tích dịng tiền cơng ty thực đƣợc chi trả vào nội dung nguồn tiền có từ đâu Tác giả phân tích đƣợc số thể vị trí cơng ty sàn chứng khốn so sánh với đối thủ ngành đƣờng Cuối cùng, qua phân tích thân cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa so sánh cơng ty với hai đối thủ chính, tác giả đƣa giải pháp nhằm nâng cao lực tài công ty vài kiến nghị với đơn vị liên quan nhằm tạo môi trƣờng phát triển bền vững cho cơng ty cổ phần Đƣờng Biên Hịa nói riêng cơng ty ngành mía đƣờng nói chung 78 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Lê Thị Kim Anh, 2012.Hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty TNHH Tâm Châu.Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Tấn Bình, 2009.Phân tích hoạt động DN – Phân tích kinh doanh – Phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nxb Thống kê Nguyễn Cơng Bình Đặng Kim Cƣơng, 2008.Phân tích báo cáo tài – Lý thuyết tập giải.Hà Nội: Nxb Giao thông vận tải Công ty cổ phần đƣờng Biên Hòa, 2012-2014 Báo cáo tài chính, Báo cáo thường niên, Nghị đại hội đồng cổ đơng.Đồng Nai Cơng ty cổ phần mía đƣờng Lam Sơn, 2012-2014 Báo cáo tài chính, báo cáo thường niên Thanh Hóa Cơng ty cổ phần Thành Thành Cơng Tây Ninh, 2012-2014 Báo cáo tài chính, báo cáo thường niên Tây Ninh Vũ Thị Bích Hà, 2012.Phân tích tài Cơng ty cổ phần Kinh Đơ.Luận vănthạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Huỳnh Thị Cẩm Hà, 2011.Phân tích tài định giá cơng ty cổ phần mía đường Bourbon Tây Ninh Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Nguyễn Hồng Khanh, 2013 Cập nhật ngành mía đường Trung tâm phân tích cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn Thƣơng Tín 10 Nguyễn Minh Kiều, 2010 Tài doanh nghiệp Hà Nội: Nxb Thống kê 11 Bùi Văn Lâm, 2011.Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần VINACONEX 25.Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội 12 Nguyễn Thị Bích Loan Nguyễn Gia Đƣờng, 2013 Minh bạch thông tin – vấn đề cấp thiết thị trƣờng chứng khốn Việt Nam Tạp chí nghiên cứu tài kế tốn, số 08 (121), trang 30-33 79 13 Phạm Lê Duy Nhân, 2014 Báo cáo ngành mía đường Thay đổi để tồn Công ty cổ phần chứng khốn FPT 14 Nguyễn Quang Nhật, 2011.Phân tích cấu trúc tài ảnh hưởng cấu trúc tài đến rủi ro hoạt động cơng ty cổ phần đường Ninh Hòa Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 15 Võ Văn Nhị, 2007.Báo cáo tài báo cáo quản trị - Áp dụng cho doanh nghiệp Việt Nam.Hà Nội: Nxb Giao thông vận tải 16 Nguyễn Thị Ngọc, 2011.Phân tích tài cơng ty cổ phần đường Biên Hòa Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 17 Nguyễn Minh Nguyệt, 2010.Phân tích tài cơng ty cổ phần mía đường Lam Sơn Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 18 Nguyễn Năng Phúc, 2011.Phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nxb Đại học Kinh tế Quốc dân 19 Ngô Kim Phƣợng cộng sự, 2009.Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp Hồ Chí Minh: Nxb Đại học Quốc gia TP Hồ Chí Minh 20 Lê Chí Thành, 2010.Phân tích tài Công ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật TECHNIMEX.Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội 21 Trần Thị Diệu Thảo, 2010.Phân tích tài cơng ty cổ phần Mía đường nhiệt điện Gia Lai Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 22 Nguyễn Thị Ngọc Thùy Võ Thị Hồng Hƣơng, 2011.Phân tích tài cơng ty cổ phần đường Biên Hịa Đề tài nghiên cứu khoa học Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 23 Hồ Thị Khánh Vân, 2012.Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần PVI Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội 24 Tô Thị Thảo Vy, 2013 Phân tích tình hình tài cơng ty mía đường Sóc Trăng Luận văn thạc sĩ Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 80 ... Cơng ty cổ phần đƣờng Biên Hịa nói riêng, tơi lựa chọn đề tài: ? ?Phân tích tài Cơng ty Cổ phần Đường Biên Hịa” làm luận văn thạc sỹ Qua nghiên cứu cho thấy đề tài ? ?Phân tích tài Cơng ty Cổ phần Đường. .. 1.1.3.Các đề tài phân tích tài cơng ty Cổ phần Đường Biên Hòa: Tác giả Nguyễn Thị Ngọc Thùy Võ Thị Hồng Hƣơng, 2011, đề tài Phân tích tài cơng ty cổ phần đường Biên Hịa sâu phân tích kết hoạt... đề tài phân tích tài cơng ty Cổ phần Đƣờng Biên Hòa: 1.2 Những vấn đề phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.2.2 Mục tiêu, vai trị nhiệm vụ phân tích tài