Bài thảo luận kinh tế quốc tế nguyên nhân bất ổn kinh tế vĩ mô

BÀI THẢO LUẬN CHÍNH SÁCH SỐ 1* Tình trạng bất ổn vĩ mơ: Ngun nhân phản ứng sách I Tổng quan Nền kinh tế Việt Nam bước vào giai đoạn tiềm ẩn nguy bất ổn Mặc dù tình hình chủ yếu nhân tố nội gây ra, lại bị bao phủ biến động ngày gia tăng kinh tế toàn cầu Trong ngắn hạn, kinh tế Việt Nam chưa chuẩn bị để đối phó với nguy giảm kinh tế tồn cầu Trong tình xấu nhất, giảm sút, chí đảo chiều dịng vốn ngắn hạn từ bên ngồi (hiện giúp cân lại thâm hụt thương mại ngày tăng Việt Nam) địi hỏi phải có điều chỉnh vĩ mơ khó khăn cần thiết, bao gồm việc chấp nhận giảm tốc độ tăng trưởng Để hạn chế khả xảy kết cục không mong muốn này, phủ cần trì linh hoạt khả phản ứng nhạy bén trước thay đổi vĩ mô Sự ổn định vĩ mô đóng vai trị then chốt việc thực mục tiêu trì tốc độ tăng trưởng cao thập kỷ tới Vì vậy, lên xuống thất thường kinh tế bước thụt lùi nghiêm trọng trình thực ước vọng gia nhập hàng ngũ nước thu nhập trung bình, thu nhập cao đất nước Một luận điểm viết để khôi phục ổn định vĩ mô để “giảm sốc” cho kinh tế Việt Nam trước suy giảm kinh tế giới, đưa Việt Nam trở lại quỹ đạo phát triển bền vững địi hỏi phủ phải thực loạt điều chỉnh vĩ mô đồng Cụ thể phủ cần kiềm chế lạm phát, giảm thâm hụt ngân sách thương mại, giảm tốc độ tăng trưởng cung tiền tín dụng thơng qua tập hợp sách phối hợp cách quán nhịp nhàng Chính phủ cần “xì hơi” bong bóng bất động sản từ từ để tránh đổ vỡ đột ngột thị trường, điều mà xảy gây náo loạn khu vực tài với nguy tác động lan tỏa tới kinh tế thực (tức hoạt động sản xuất - kinh doanh hàng hóa dịch vụ) Để thành cơng việc thực sách bình ổn ngắn hạn trì mơi trường CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt kinh tế ổn định trung dài hạn, phủ Việt Nam cần nâng cao lực phối hợp sách cịn yếu thiếu hiệu lực Hiện nay, quan hoạch địch sách Việt Nam bị phân tán, thiếu phối hợp, nhạy cảm trước sức ép trị, thiếu lực chuyên môn Một thông điệp chúng tơi muốn chuyển tới phủ để hội nhập sâu sắc vào kinh tế quốc tế, phủ Việt Nam cần phát triển quan hoạch địch phân tích sách chuyên nghiệp có trách nhiệm, có khả phản ứng nhanh chóng hiệu trước thay đổi kinh tế nội địa toàn cầu Cần nhấn mạnh mục đích thảo luận sách phân tích số vấn đề vĩ mơ quan trọng Việt Nam trình bày số đề xuất khung sách cụ thể chúng tơi hiểu để làm việc này, cần có phân tích chi tiết cơng phu hơn, dựa số liệu thông tin đầy đủ, cập nhật, đòi hỏi điều hành cẩn trọng Tuy nhiên, kiến nghị trước mắt, phủ cần triển khai năm hành đồng để tạo điều kiện cho vãn hồi ổn định vĩ mô Những hành động bao gồm: * Kiểm sốt đầu tư cơng Cần phân tích thật cẩn thận chương trình đầu tư cơng tại, bao gồm dự án đầu tư doanh nghiệp nhà nước để từ xây dựng danh mục dự án ưu tiên đầu tư theo tiêu thức hiệu kinh tế (chứ khơng phải mục tiêu trị) Đồng thời, cần xây dựng phương án dự phịng xảy tình xấu để đình hay cắt giảm số dự án điều kiện kinh tế vĩ mô trở nên khó khăn * Giảm bong bóng bất động sản Phải kiềm chế tín dụng ngân hàng cho khu vực bất động sản để tránh tình trạng hỗn loạn nghiêm trọng hệ thống ngân hàng bong bóng vỡ Cần áp dụng thuế nhà đất, mặt để tăng nguồn thu cho ngân sách, mặt khác để điều chỉnh đưa thị trường nhà đất vào vịng trật tự Chính sách cần kết hợp với cải cách triệt để quy hoạch vùng quy định liên quan đến quyền sử dụng đất cho quy định pháp luật trở nên minh bạch có tính giải trình cao * Cắt giảm vay thương mại quốc tế Chính phủ cần thắt chặt kiểm soát chặt chẽ hoạt động vay thương mại thị trường quốc tế khu vực nhà nước Các định xem xét lại cách định kỳ điều kiện kinh tế vĩ mơ Việt Nam bình ổn trở lại * Tăng cường tính độc lập lực cho Ngân hàng Nhà nước Chính phủ cần có kế hoạch tổ chức lại Ngân hàng Nhà nước theo hướng tăng cường tính độc lập (đặc biệt độc lập mục tiêu công cụ) khả sử dụng cơng cụ sách tiền tệ kinh tế thị trường đại Điều địi hỏi góp ý tư vấn chuyên gia ngân hàng trung ương, bao gồm số thống đốc ngân hàng trung ương khu vực số chuyên gia kỹ thuật quốc tế làm việc nước Đông Nam Á * Xây dựng quan quản lý kinh tế cao cấp Cơ quan hoạt động tương tự Hội đồng Phát triển Kinh tế Sing-ga-po số nước khác khu vực, giao nhiệm vụ điều phối sách vĩ mơ đảm bảo CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt kỷ cương khu vực nhà nước Thành viên quan phải lựa chọn dựa theo lực, có mức lương tương đương với chức vụ quản trị khu vực tư Cơ quan báo cáo trực tiếp cho Thủ tướng Chính phủ phải bảo vệ khỏi sức ép trị tác động nhóm đặc quyền đặc lợi Cơ quan phải có thẩm quyền cao ban ngành, quyền địa phương, tất nhiên tập đoàn kinh tế nhà nước II Phân tích bối cảnh kinh tế vĩ mơ Nền kinh tế vĩ mô Việt Nam 15 năm qua tương đối ổn định Liên kết kinh tế Việt Nam với phần lại giới chủ yếu giới hạn phạm vi quan hệ thương mại, hỗ trợ phát triển thức kiều hối Tuy nhiên, việc thức gia nhập WTO hiệp định quốc tế khác thương mại đầu tư, kết hợp với quát trình nới lỏng kiểm soát hoạt động khu vực dân doanh nước giúp Việt Nam mở rộng tăng cường quan hệ kinh tế quốc tế Dòng vốn đầu tư trực tiếp gián tiếp nước gia tăng đột biến khu vực tài mở rộng cửa cho cạnh tranh quốc tế Một số “trịng trành” gần cấp quản lý vĩ mơ thời kỳ hội nhập sâu hậu WTO Nền kinh tế Việt Nam nóng Bằng chứng lạm phát tiếp tục gia tăng, thâm hụt ngân sách thương mại ngày lớn, bong bóng giá bất động sản ngày phình to Lạm phát Khơng thể phủ nhận việc tăng giá dầu số nguyên liệu sản xuất thị trường giới thiên tai, dịch bệnh nước nguyên nhân khách quan dẫn tới việc tăng số giá tiêu dùng (CPI) năm 2007 Tuy nhiên, lạm phát Việt Nam chủ yếu xuất phát từ nhân tố chủ quan, có tính cấu kinh tế lạm phát chủ yếu giá giới tăng nước khác Trung Quốc, Thái Lan, Malaysia phải chịu sức ép tương tự Tuy nhiên, lạm phát nước lại thấp cách đáng kể so với Việt Nam (xem Hình 1) Hình 1: Chỉ số giá tiêu dùng Việt Nam số nước khu vực (2007)1 Nguyên nhân lạm phát kinh tế hiệu lại phải hấp thụ lượng vốn lớn Tổng lượng vốn từ bên chảy vào kinh tế năm 2007 ước chừng lên tới 22 - 23 tỷ USD (tương đương 30% GDP)2 Đồng thời, tăng cung tiền, tín dụng, đầu tư đạt mức kỷ lục, tỷ lệ lớn dành cho DN nhà nước hiệu Khi lượng tiền vào kinh tế nhiều, lại không sử dụng cách hiệu để sản xuất hàng hóa dịch vụ dẫn tới tình trạng “quá nhiều tiền hàng” Cụ thể năm (từ 2005 đến 2007), cung tiền tăng tổng cộng 135% GDP tăng 27%, lạm phát hệ tất yếu Như vậy, chiến lược tăng trưởng dựa vào đầu tư Việt Nam (tức trì tỉ lệ đầu tư nội địa cao tỉ lệ tiết kiệm nội địa) đẩy kinh tế vượt q giới hạn Vì vậy, nâng cao hiệu đầu tư phải xem mục tiêu quan trọng hàng đầu trung hạn Trong thời gian trước mắt, CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt phủ cần khôi phục lại cân vĩ mô cách giảm tỉ lệ đầu tư công Đống thời, đầu tư công cần tập trung vào dự án có khả tháo gỡ “nút thắt cổ chai” tăng trưởng mà không phép phung phí vào dự án hồnh tráng khơng đem lại hiệu kinh tế Chính phủ cần tiếp tục đầu tư phát triển hệ thống cảng biển đường kết nối nhà xuất Việt Nam với thị trường giới Chính phủ cần đầu tư mạnh mẽ cho giáo dục tiểu học trung học sở, y tế sở y tế cộng đồng, sở hạ tầng đô thị v.v Không nên sử dụng nguồn đầu tư công khan để thực dự án mà khu vực tư sẵn sàng tham gia xây cầu, đường có thu lệ phí Chính phủ cần tìm cách khuyến khích tham gia khu vực tư vào việc cung ứng sở hạ tầng thiết yếu để tăng cung, giảm chi phí, nâng cao chất lượng Một nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến lạm phát kỳ vọng tác nhân kinh tế Hình trình bày mức lạm phát danh nghĩa lạm phát kỳ vọng Việt Nam, Trung Quốc Thái Lan Lưu ý Thái Lan Trung Quốc, lạm phát danh nghĩa xấp xỉ với lạm phát kỳ vọng, Việt Nam lạm phát kỳ vọng cao nhiều so với lạm phát danh nghĩa Ở Thái Lan, mức tăng cung tiền xấp xỉ với tốc độ tăng trưởng GDP thực, bất ổn trị nước làm cho lạm phát lên tới khoảng 5% người dân khơng muốn giữ tiền Bạt Hình Lạm phát danh nghĩa lạm phát kỳ vọng Những phân tích lạm phát dẫn tới hai khuyến nghị sách trước mắt Thứ nhất, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cần “thu hồi” dịng vốn chảy vào, đồng thời bán cơng cụ nợ tiền Đồng để giảm lượng tiền lưu thơng Thứ hai, hoạt động đầu tư cơng cần có tính chọn lọc cao hơn, nhắm vào dự án tạo tăng trưởng sản lượng cao cho đơn vị vốn đầu tư Hiện Việt Nam có q nhiều dự án đầu tư cơng hiệu chủ yếu dự án nhằm phục vụ mục tiêu trị hành kinh tế Bong bóng bất động sản So với Nhật Bản, Việt Nam có diện tích đất sinh hoạt đầu người lớn hơn, thu nhập đầu người thấp tới 50 lần, giá nhà đất thị hai nước lại có tương đương Đây chứng mức độ bong bóng giá bất động sản thị Việt Nam Không thế, giá đất tiếp tục tăng nhanh năm 2007 Giá đất số khu vực nông thôn tăng nhanh cách chấp nhận Tại giá đất lại cao tăng nhanh vậy? Nhu cầu thực người dân xuất phát từ q trình thị hóa mức sống gia tăng nguyên nhân quan trọng Tuy nhiên, khơng phải ngun nhân quan trọng giá nhà đất phải tương ứng với mức thu nhập người dân Thế nhưng, với giá nhầ đất Hà Nội TP Hồ Chí Minh người coi có thu nhập cao xã hội (những người phải đóng thuế thu nhập cao, chiếm 0,4% lực lượng lao động) phải tiết kiệm 30 - 40 năm may mua hộ với diện tích chất lượng vừa phải CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Những nguyên nhân quan trọng dẫn tới tình trạng bong bóng giá bất động sản bao gồm Thứ nhất, nguồn tiền kinh tế dồi (do tăng cung tiền, tăng cung tín dụng đầu tư bất động sản, kiều hối, tiền tham nhũng thất thoát đầu tư xây dựng v.v ) lợi nhuận từ đầu đất đai lại hấp dẫn hoạt động đầu tư sản xuất khác Vì vậy, phần lớn nguồn lực kinh tế bị chuyển sang mục đích phi sản xuất có tính đầu khơng tạo giá trị gia tăng cho kinh tế Thứ hai, nhu cầu thực, đặc biệt, nhu cầu đầu tăng mạnh nguồn cung nhà đất lại hạn chế Tình trạng cân cung cầu tất yếu đẩy giá nhà đất lên cao Bong bóng bất động sản tiềm ẩn nhiều nguy nghiêm trọng kinh tế Như phân tích Lựa chọn thành cơng, doanh nghiệp Việt Nam (đáng kể tập đoàn doanh nghiệp nhà nước) di chuyển nguồn lực từ lĩnh vực kinh doanh nòng cốt sang hoạt động đầu bất động sản, động thái chắn làm suy giảm lực cạnh tranh doanh nghiệp Bong bóng bất động sản gây rủi ro đáng kể cho hệ thống tài Việt Nam Nếu, thực tế điều xảy ra, ngân hàng thương mại Việt Nam cho nhà đầu phát triển bất động sản vay dựa tài sản chấp đất với giá thổi phồng tồn nguy giá đất “hạ cánh”, người vay khả trả nợ Mặc dù ngân hàng nắm giữ khoản chấp đất, với giá trị phần giá trị khoản cho vay Hiện tượng xảy Nhật vào đầu năm 1990 gây nên đảo lộn hệ thống tài nước này, đến tận bây giờ, người ta cảm nhận dư chấn nó.3 Với yếu hệ thống tài Việt Nam, Việt Nam chịu tác động tương tự với hậu nặng nề so với Nhật Bản Một thực tế đáng lo nay, khơng biết cách tương đối xác quy mơ khoản vay có sử dụng đất làm vật chấp Trong đó, thơng tin xác cập nhật yêu cầu thiết yếu để có sách đắn hiệu Thâm hụt ngân sách thâm hụt thương mại Theo kinh nghiệm quốc tế, điều kiện bình thường, thâm hụt ngân sách 3% coi đáng lo ngại, cịn 5% bị coi đáng báo động Hiện nay, thâm hụt ngân sách Việt Nam lên tới 5,8% GDP Không thế, khoản chi ngân sách năm gần lên tới 20 - 25% tổng ngân sách, tỷ lệ cao Tương tự vậy, thâm hụt thương mại Việt Nam năm 2007 ước chừng 12 tỷ USD, tức khoảng 16% GDP Cũng theo kinh nghiệm quốc tế, điều kiện bình thường, thâm hụt thương mại - 10% coi đáng lo ngại Mức thâm hụt Việt Nam bị coi đáng báo động Nếu khơng có dịng vốn đầu tư viện trợ nước ngồi đổ vào ạt năm trở lại tình trạng thâm hụt ngân sách thương mại mức độ nghiêm trọng tất yếu dẫn tới đổ vỡ kinh tế vĩ mơ Nói cách khác, lý dịng vốn đảo chiều kinh tế Việt Nam đứng trước rủi ro khôn lường CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Dự trữ ngoại hối Như miêu tả Hình 3, dự trữ ngoại hối Việt Nam thuộc loại thấp khu vực Câu hỏi đặt cho nhà làm sách liệu mức dự trữ thích hợp chữa? Một mặt, chi phí hội việc giữ dự trữ không nhỏ Một lựa chọn khác giữ nợ nước ngoài, nhiên lãi suất thu thấp mức lạm phát Mặt khác, dự trữ ngoại hối đóng vai trị “giảm sốc”, giúp kinh tế chống đỡ cú sốc thương mại quốc tế giá hàng xuất giảm (hay giá hàng nhập tăng), thị trường xuất khẩu, hay biến động cầu thị trường quốc tế Dự trữ ngoại hối giúp “điều hòa” biến động dòng lưu chuyển vốn Điều đặc biệt quan trọng điều kiện Việt Nam bị thâm hụt thương mại nặng nề Hơn thế, ước tính thâm hụt thương mại Việt Nam năm 2008 cao năm 2007, đạt mức 17 tỷ USD, tương đương với khoảng 20% GDP Điều có nghĩa để cân tài khoản vãng lai năm 2008, Việt Nam phải thu hút 17 tỷ USD từ nguồn vốn bên Nếu nhập thực theo kế hoạch dịng vốn nước ngồi lại suy giảm (hay tồi tệ đảo chiều) việc quản lý vĩ mơ trở nên khó khăn Vào thời điểm cuối tháng 12/2007, dự trữ ngoại hối Việt Nam tương đương phần ba kim ngạch nhập Trong đó, có tỷ lệ vốn nước ngắn hạn thấp Việt Nam dự trữ ngoại hối Thái Lan, Inđônêxia, Malayxia lên tới hai phần ba, chí ba phần tư kim ngạch nhập nước Rõ ràng nước rút học từ khủng hoảng 1997 vai trò quan trọng dự trữ ngoại hối việc “bảo hiểm” cho kinh tế chống lại thay đổi bất lợi kinh tế nội địa hay toàn cầu Mặc dù Việt Nam tăng tỷ lệ dự trữ ngoại hối lên mức nước khu vực hai, điều kiện thuận lợi dòng vốn vào sung mãn nay, Việt Nam nên tận dụng hội để tăng cường dự trữ phịng “thời tiết xấu” Hình Dự trữ ngoại hối cuối năm 2007 (phần trăm kim ngạch nhập khẩu) III Hạn chế có tính cấu quan điều hành vĩ mô Hệ thống quản lý kinh tế Việt Nam chưa tương thích với kinh tế hội nhập toàn cầu Hiện nay, ba quan ngang có trách nhiệm hoạch định sách vĩ mơ Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch- Đầu tư (Bộ KHĐT), Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chưa phối hợp với cách hiệu Bộ KHĐT túy làm công việc tổng hợp kế hoạch đầu tư mà không lưu ý cách thích đáng tới tình hình vĩ mơ chung kinh tế Đối với Bộ Tài chính, mối bận tâm lớn huy động phân bổ vốn cho dự án phê duyệt kiểm soát (một phần) khoản chi thường xuyên Tuy nhiên, với nhiều khoản chi xuất dạng đầu tư, đồng thời tỷ lệ chi ngồi ngân sách cao, nói Bộ Tài chưa kiểm sốt tốt sách ngân sách Về phía NHNN, quan khơng phép định lượng cung tiền cung tín dụng “thiên chức” vốn có ngân hàng trung ương giới mà sử dụng số cơng cụ (như tỷ lệ dự trữ bắt buộc CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt định thị có tính hành chính) khơng thực hữu hiệu phải đối diện với nguy lạm phát Trong năm 2007, lạm phát tăng nhanh NHNN khơng phép điều chỉnh lãi suất Kết lãi suất thấp mức lạm phát khiến cho lãi suất thực trở nên âm Đến lượt mình, lãi suất thực âm làm cho tài sản tài trở nên hấp dẫn khuyến khích nhà đầu tư chuyển từ tài sản tài sang bất động sản vàng Bảng 1: Hệ thống quản lý kinh tế vĩ mô bất cập thiếu đồng Cơ quan Chức Điểm yếu Cần thay đổi * Tăng cường tính độc lập cho NHNN * Sử dụng đầy đủ công cụ sách tiền tệ Xây dựng Thiếu tính độc lập; * Giảm cung tiền tín dụng Ngân hàng thực Phụ thuộc mức Nhà nước sách vào biện pháp * Lãi suất thực dương tiền tệ hành * Mở rộng biên độ giao dịch tiền Đồng * Tăng cường hoạt động giám sát điều tiết khu vực ngân hàng * Giảm thâm hụt ngân sách * Đưa tất khoản chi vào Thiếu chiến lược hữu ngân sách hiệu nguồn thu Xây dựng ngân sách; Không * Tăng cường minh bạch thu thực kiểm sốt chi Bộ Tài chi ngân sách sách tiêu ngân sách; kiểm ngân hàng soát chi thường xuyên * Mở rộng sở thuế (đặc biệt kém; chi ngân thuế nhà đất) sách nhiều * Xây dựng khuôn khổ chung cho ngân sách Bộ Kế hoạch Phân bổ Phân bổ vốn * Loại bỏ dự án đầu tư công lãng Đầu tư nguồn vốn nguồn lực theo phí tiêu thức trị thay kinh tế * Thẩm định đầu tư công độc lập * Quyết định đầu tư dựa phân tích chi phí - lợi ích thật minh bạch Những vấn đề phân tích đáng lo ngại, đặc biệt điều kiện kinh tế toàn cầu bước vào giai đoạn bất ổn Việt Nam tiếp tục hoạch định sách kinh tế vĩ mơ với giả định dịng vốn nước ngồi tiếp tục đổ vào Việt Nam nay, cầu sản phẩm xuất Việt Nam tiếp tục gia tăng với tốc độ Việt CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Nam cần sách vĩ mơ cẩn để giúp kinh tế có sức chống đỡ dẻo dai thách thức kinh tế toàn cầu Sự đảo chiều bất ngờ dịng vốn ngắn hạn nước ngồi dẫn tới điều chỉnh sâu sắc kinh tế nước, điều chỉnh mà hệ thống quản lý vĩ mơ Việt Nam chưa có khả thực IV Khuyến nghị sách Phần trình bày số khuyến nghị sách có tính định hướng nhằm giảm lạm phát tăng cường ổn định kinh tế vĩ mô Mục tiêu kinh tế lớn năm 2008, đồng thời nhiệm vụ cấp bách trước mắt thực biện pháp bình ổn kinh tế vĩ mơ (Bảng 2), đặc biệt giảm lạm phát (thông qua giảm tốc độ tăng cung tiền tín dụng), giảm thâm hụt ngân sách, giảm thâm hụt cán cân thương mại, đảm bảo lãi suất thực dương, thắt chặt chi tiêu nhà nước (thông qua điều chỉnh đầu tư công) Việc thực sách điều chỉnh vĩ mơ đề xuất không dễ dàng, chúng làm giảm tốc độ tăng trưởng GDP năm 2008 Thế nhưng, điều kiện nay, kinh tế buộc phải hy sinh phần tăng trưởng ngắn hạn để đổi lấy ổn định bền vững dài hạn Sự thành cơng sách bình ổn giúp tăng cường niềm tin nhà đầu tư vào lực điều hành vĩ mơ phủ, nhờ trì dòng vốn đầu tư ổn định cách lâu dài Bảng 2: Một số mục tiêu vĩ mô nên thực năm 20084 Nội dung Tăng hụt ngân sách Tăng cung tiền tín dụng Thâm hụt thương mại/GDP Lãi suất thực Tỷ lệ đầu tư công/GDP 2007 5,8% 30 - 40% 16% - 3,5% Hơn 20% Mục tiêu năm 2008 Dưới 5% Dưới 20% - 10% + 1-2% 10 - 15% Những điều chỉnh vĩ mô liệt kê Bảng có mối quan hệ chặt chẽ với Nói cách khác, khơng thể điều chỉnh sách giữ nguyên sách cịn lại Chẳng hạn như, lạm phát nhập siêu Việt Nam có nguyên nhân tiền tệ (do cung tiền tín dụng tăng nhanh) phải thấy rằng, đến lượt mình, tăng trưởng tín dụng lại phụ thuộc vào sách đầu tư cơng - vốn có quan hệ mật thiết với thâm hụt ngân sách Như vậy, để thực biện pháp điều chỉnh vĩ mơ quan hoạch định sách Việt Nam cần phải phối hợp với cách nhịp nhàng, phần dưới, nhịp nhàng đồng có chúng điều phối quan hoạch định sách cao cấp Cũng cần nhấn mạnh thêm rằng, thực mục tiêu bình ổn vĩ mơ có tính cấp bách khơng nhãng mục tiêu bản, có tính dài hạn bao trùm giải phóng cách toàn diện triệt để sức sản xuất nâng cao lực cạnh tranh doanh nghiệp, kinh tế Tăng cường phối hợp sách tiền tệ ngân sách CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Trong điều kiện kinh tế nóng nay, phủ cần phối hợp sách tiền tệ ngân sách để giảm tốc độ tăng trưởng tổng cầu Đối với Việt Nam, điều trở nên khó khăn bối cảnh hội nhập quốc tế Chẳng hạn để giảm tổng cầu sách áp dụng tăng lãi suất (duy trì lãi suất thực dương) Thế lãi suất cao thu hút thêm vốn nước ngoài, vậy, làm tăng cung tiền, gây thêm áp lực tăng lãi suất Ngân hàng Nhà nước, vịng xốy tăng lãi suất - thu hút thêm vốn nước lặp lại Lưu ý điều kiện Việt Nam, chế độ tỷ giá linh hoạt khơng giúp cải thiện tình hình tiền Đồng tăng giá khuyến khích nhập khẩu, tác động tiêu cực tới xuất làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt thương mại Đây vấn đề nước Đông Á trước xảy khủng hoảng 1997 Chính sách tiền tệ ngân sách phải phối hợp nhịp nhàng đồng với Chính sách thắt chặt tiền tệ khơng phát huy tác dụng ngân sách tiếp tục nới rộng Bên cạnh việc giảm đầu tư cơng, phủ phải ưu tiên dự án có mức sinh lời cao thay dự án túy phục vụ mục tiêu trị (mặc dù việc phải làm dài hạn, kinh tế hạ nhiệt) Cũng cần nhấn mạnh thêm việc cắt giảm đầu tư công khơng giúp giảm lạm phát dịng vốn vào không “thu hồi” cách hiệu lãi suất thực tiếp tục âm Xây dựng quan hoạch định sách kinh tế cao cấp Chúng cho thời điểm nay, thẩm quyền định sách phân tán, điều mặt cản trở phối hợp hiệu quan hoạch định sách, mặt khác gây khó khăn cho nhà lãnh đạo cao họ phải phản ứng cách tốn khủng hoảng xảy Để trì quán ổn định hệ thống sách vĩ mơ, Việt Nam cần tập trung thẩm quyền hoạch định sách tay quan nhất5 Cho dù quan thành lập hay hình thành từ quan có sẵn từ trước phải thấu hiểu kinh tế nội địa quốc tế, đồng thời có đủ thẩm quyền để biến hiểu biết thành sách cụ thể Để làm điều này, quan hoạch định sách cao cấp phải có thẩm quyền cao ban ngành, quyền địa phương, tất nhiên tập đoàn kinh tế nhà nước Trong trường hợp xảy khủng hoảng, quan cần trao quyền đình hay cắt giảm dự án đầu tư công chưa thực cần thiết hay lãng phí Cần nhấn mạnh việc xây dựng lực phân tích hoạch định sách cần thiết để cải thiện tình hình cho kinh tế vĩ mơ Việt Nam khơng thể thực phủ tiếp tục sử dụng hệ chế độ tuyển dụng đãi ngộ nhân Để thu hút giữ chân người thực giỏi, quan hoạch định sách kinh tế cao cấp phải trả lương tương đương với khu vực tư nhân Quan trọng không kém, việc tuyển dụng, bổ nhiệm, cất nhắc quan phải tuyệt đối dựa vào lực Nền kinh tế hệ thống tài Việt Nam mở nhiều so với trước chịu ảnh hưởng biến động kinh tế giới Một số biến động quan trọng phạm vi mức độ khủng hoảng tín dụng bất động sản chuẩn Mỹ Nếu khủng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt hoảng xấu (mà có nhiều khả điều xảy ra) hệ Việt Nam nghiêm trọng ba nguyên nhân lớn sau: Thứ nhất, kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại, chí suy thối người dân Mỹ cắt giảm tiêu dùng, mà lại thị trường xuất lớn Việt Nam Thứ hai, đồng USD trở nên yếu so với VNĐ, dẫn tới giảm xuất khẩu, tăng nhập làm xấu thêm tình trạng thâm hụt thương mại Việt Nam Thứ ba, thua lỗ thị trường khác, nhiều nhà đầu tư tài phải rút tiền khỏi Việt Nam Điều đặc biệt đáng lo ngại tỷ lệ lớn nguồn vốn đầu tư gián tiếp vào Việt Nam khoản đầu tài ngắn hạn, dễ vào mà dễ Vì lý này, Ngân hàng Nhà nước cần theo dõi thật sát báo cáo với phủ dấu hiệu đảo chiều dòng vốn đầu tư gián tiếp Tăng cường lực tính độc lập cho Ngân hàng Nhà nước Hiện nay, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam không đủ thẩm quyền cơng cụ sách, đồng thời cấu trúc quản lý lại bất cập để vận hành ngân hàng trung ương thực thụ Tình trạng bắt nguồn từ yếu tố trị kỹ thuật Về mặt trị, Ngân hàng Nhà nước thiếu tính độc lập để thực sách túy dựa vào tiêu chí nghiệp vụ chịu ảnh hưởng sức ép bên Kể từ năm 1997, tất nước Đơng Nam Á tăng cường tính độc lập cho ngân hàng trung ương họ với mức độ khác Trong đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thiếu tính độc lập bốn phương diện quan trọng mục tiêu, công cụ, tài chính, nhân Về mặt kỹ thuật, lực Ngân hàng Nhà nước hạn chế Thậm chí Ngân hàng Nhà nước thiếu tự tin cơng cụ sách mình, phải viện đến biện pháp quản lý mang nặng tính hành (chẳng hạn Quyết định 03 tín dụng đầu tư chứng khốn) Các biện pháp hành phản chiếu tư “kế hoạch hóa tập trung” sách tiền tệ khơng cịn thích hợp với kinh tế thị trường toàn cầu trở nên phức tạp trước nhiều Ngân hàng Nhà nước cần tìm cách sử dụng công cụ lãi suất nghiệp vụ thị trường mở cách hiệu hơn, điều có nghĩa hoạt động Ngân hàng Nhà nước trở nên minh bạch có trách nhiệm Quản lý ngân hàng trung ương kinh tế thị trường đại hoạt động có tính chun mơn hóa cao Vì vậy, để nâng cao lực, Ngân hàng Nhà nước nên xem xét việc thuê chuyên gia tư vấn cao cấp từ bên Hoạt động ngân hàng trung ương giới có thay đổi 15 - 20 năm trở lại đây, ngân hàng trung ương khu vực ASEAN phản ứng lại cách chủ động trước thay đổi Họ cấu lại tổ chức, hoạt động nhân Họ viện đền giúp đỡ kỹ thuật số chuyên gia quốc tế hàng đầu ngân hàng trung ương Mặc dù việc th chun gia nước ngồi đắt cịn rẻ nhiều so với giá phải trả xây dựng ngân hàng trung ương mà dẫn dắt chuyên gia giàu kinh nghiệm Để tránh xung đột lợi ích đảm bảo tính bảo mật làm chủ sách thuê chun gia nước ngồi, phủ Việt Nam nên tự lựa chọn trả lương cho chuyên gia không nên dựa vào nguồn tài trợ tổ chức quốc tế Một số ngân hàng trung ương khu vực ASEAN Ngân hàng Trung ương Sing-ga-po (Monetary Authority of Singapore) 10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ngân hàng Trung ương Ma-lai-xia (Bank Negara Malaysia) giúp Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tìm chun gia thích hợp Kiểm sốt đầu tư cơng Như phân tích, đầu tư cơng hiệu ngun nhân gây lạm phát Chính phủ phê duyệt danh sách dự án đầu tư công đầy tham vọng từ 2015 với tổng số vốn ước tính lên tới 70 tỷ USD Để đảm bảo lượng vốn khổng lồ sử dụng hiệu quả, phủ cần: - Xây dựng danh mục dự án ưu tiên đầu tư theo tiêu thức hiệu kinh tế Đồng thời, cần xây dựng phương án dự phịng xảy tình xấu (chẳng hạn danh mục dự án cần cắt giảm điều kiện trở nên khó khăn) Một số nước ASEAN sử dụng danh mục dự án ưu tiên kinh tế nước rơi vào tình trạng bất ổn - Kiểm soát chặt dự án vay thương mại thị trờng tài quốc tế tập đồn, DN nhà nước, hay dự án đầu tư công - Thực hoạt động thẩm định kiểm toán đầu tư cơng độc lập, sau cơng khai hóa thơng tin thẩm định kiểm toán Giảm bong bóng bất động sản Bong bóng bất động sản mối đe dọa cho ổn định kinh tế trị Việt Nam Nếu để bong bóng vỡ khủng hoảng năm 1997 - 98 hậu thật khơn lường ấy, giá tài sản giảm đột ngột làm tăng nợ xấu ngân hàng, khiến số ngân hàng phá sản, ảnh hưởng trực tiếp tới kinh tế thực Vì vậy, khơn ngoan “xì hơi” bong bóng cách từ từ Cách tốt để xì bong bóng đánh thuế bất động sản Bên cạnh đó, cần thắt chặt kiểm sốt sát khoản tín dụng đầu tư bất động sản khoản cho vay chấp bất động sản Về phía cung, quy định quy hoạch, sử dụng đất, phát triển sở hạ tầng cần công khai mức độ cao để tránh tình trạng quan chức nhà nước cấu kết với nhà đầu tư tư nhân tạo tình trạng khan nguồn cung giả tạo để trục lợi *Mời bà đọc thêm Tài liệu cơng phu nhóm nầy gởi Thủ tướng tháng trước (trang 108) Nguồn: Economist Intelligence Unit Bao gồm FDI thực (4,7 tỷ USD), đầu tư gián tiếp (5 - tỷ USD), kiều hối (7 - tỷ USD), ODA giải ngân (2 tỷ USD), chi tiêu khách quốc tế (3,3 tỷ USD) Các chuyên gia Nhật Bản nhận thức rõ nguy hiểm bong bóng bất động sản thặng dư dịng vốn nước ngắn hạn Bài viết hồi tháng 12/2007 GS Kenichi Ohno nhan đề “Lạm phát bong bóng tài sản gần Việt 11 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Nam: Một lời giải thích từ bên ngồi” (ngun văn “Vietnam’s Recent Inflation and Asset Booms: An External Explanation”) phân tích quan trọng trạng kinh tế vĩ mô Việt Nam Những mục tiêu vĩ mơ đề nghị có tính định hướng Để đến tiêu cụ thể cần có nghiên cứu đầy đủ chi tiết nhiều Có nhiều mơ hình để Việt Nam tham khảo, Hội đồng Phát triển Kinh tế Sing-ga-po chẳng hạn 23 February 2008 Giải lạm phát bong bóng địi hỏi nhiều hạn chế khoản Vũ Quang Việt Việc thiếu khoản hệ thống ngân hàng trở thành khủng hoảng nhà nước Việt Nam thực nhiều mục tiêu mâu thuẫn nhau, mục tiêu liệt giảm lạm phát mục tiêu Trong tuần thứ tháng 2, mục tiêu thực chớp mắt, nói “hơi quyết” thiếu suy nghĩ, nhanh chóng đưa tới hậu xấu, đến cuối tuần tính ban đầu Ngân hàng nhà nước tăng tỷ lệ dự trữ rút khoảng 10 ngàn tỷ, tăng lãi suất chút (vẫn thấp so với tốc độ lạm phát nay) tuần qua đòi hỏi ngân hàng thương mại mua tín phiếu 20 ngàn tỷ đồng để rút Nhưng ngân hàng thiếu khoản, lãi suất liên ngân hàng vọt lên, Ngân hàng Nhà nước nhuệ khí, tung thị trường 33 ngàn tỷ đồng vay ngắn hạn Thế xong đánh trống bỏ dùi Tuy có ưu điểm NHNN lắng nghe thị trường Nhưng chống lạm phát phải có trả giá Tại lạm phát lại xảy tới mức báo động đỏ nay? (Nói báo động đỏ khơng giảm xuống, tạo tâm lý lạm phát, đưa đến bất ổn xã hội lao động khơng đủ sống , lài làm hàng hóa đắt đỏ với người đầu tư nước ngồi, làm niềm tin vào thị trường chấm dứt đổ đầu tư vào Việt Nam) Lạm phát mức tăng tín dụng, tăng tiền rõ từ lâu, từ năm 2004 mức tăng tiền lên đến 25%, nhảy vọt tới 35-40%, nhà nước án binh bất động Nhưng tín dụng lại tăng Đó mục tiêu kế hoạch đặt đưa tới tình trạng trên: 1/ Mức đầu tư ngân sách công ty nhà nước lớn đưa tổng đầu tư lên 40% GDP thường thiếu hiệu khơng chỗ nên mức tăng GDP mức tạm gọi phấn khởi, 2/ Mở rộng cho đầu tư nước ngồi đặc biệt vào thị trường tài (trong 7-9 tỷ chuyển vào Việt Nam năm 2007, theo tơi ước đốn, có tỷ vào đầu tư trực tiếp) tiền chuyển đổi để mua chứng khoán tất nhiên làm tăng khối lượng tiền tệ kinh tế, khác với đầu tư trực tiếp không công ty bán chứng 12 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt khoán, đại gia nắm chứng khoán đầu tư vào sản xuất hàng hóa dịch vụ, mà chủ yếu chạy đuổi theo hàng hóa có sẵn, nhà đất chứng khốn, làm tồn trở nên bong bóng Muốn làm giảm lạm phát tất phải có biện pháp làm giảm khối lượng tiền tệ thị trường, không đủ độ lại trở thành nguy hiểm Các biện pháp nhà kinh tế biết: 1/ Nâng lãi suất mức cao lạm phát để thu hút tiền vào ngân hàng, tất nhiên việc làm giảm đầu tư nhu cầu tiền vốn Điều chưa làm đến nơi chạm vào mục tiêu đạt tốc độ phát triển kinh tế cao (với đầu tư nhà nước cao, để lãi suất cao đưa đến thiếu hụt ngân sách lớn hơn, mức in tiền lại lớn) Lãi suất âm so với tốc độ lạm phát nên khơng có sức thu hút tiền gửi 2/ Cắt giảm đầu tư nhà nước Việc động đến kế hoạch có tốc độ tăng trưởng cao 3/ Thực biện pháp trung hịa bán tín phiếu ngân hàng để thu tiền Ngân hàng Nhà nước 4/ Giảm dịng chảy đầu tư nước ngồi cách tăng hối suất (hối suất giá nhằm quân bình cung cầu ngoại tệ thị trường nước) Điều tât nhiên mâu thuẫn với định nhà nước giữ hối suất ổn định để phát triển xuất Vấn đề kết hợp đồng thời biện pháp lúc điều chỉnh tùy theo tình hình thực tế Điều chỉnh tùy thuộc vào tình hình thực tế mà có lẽ có quyền nắm thu thập đầy đủ kịp thời thông tin Chỉ giảm khoản bán tín phiếu bóp cổ họng ngân hàng thương mại tư khu vực tư nhân cơng ty nhà nước có lẽ êm thắm ưu đãi, làm mạnh Cũng cần nói thêm việc cần thiết tăng hối suất Điều tránh muốn giải lạm phát không muốn có biện pháp ngăn cản dịng chảy tư nước ngồi vào thị trường tài Nói đến tăng hối suất nói đến việc tự hóa mua bán ngoại tệ thị trường Việt Nam Tuy nhiên khó tiên đốn trước hối suất mức điều hịa cung cầu ngoại tệ đồng thời không tạo khủng hoảng thị trường xuất nhập hàng hóa Do cần phải kiểm sốt dịng chảy tư mức độ định Chẳng hạn dù không cấm ngân hàng thương mại, ngân hàng Nhà nước, nơi có khả cung cấp khoản lớn nhất, chuyển đổi đồng Việt Nam trường hợp đặc biệt đầu tư trực tiếp hay đầu tư gián tiếp mức độ chiến lược tức tỷ lệ đáng kể với thời gian sở hữu tối thiếu, khơng bán lại thị trường Dịng vốn tài từ nước ngồi dao hai lưỡi kinh tế, đặc biệt kinh tế chưa có chế điều hành kiểm soát chúng Khi chúng đổ vào nhiều nay, kinh tế bội thực Khi chúng tháo chạy mở đầu cho khủng hoảng châu Á trước đây, kinh tế đói lả Đã có lúc Mỹ IMF cổ động mạnh mẽ cho tự dòng chảy vốn tài chính, nhằm biến thành nguyên tắc bắt buộc cho thành viên IMF, sau phải rút lại khủng hoảng châu Á năm 1997 sau 13 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt khủng hoảng Nam Mỹ Mã Lai nước độc lúc áp dụng áp biện pháp kiểm sốt tránh cho kinh tế họ bị đẩy vào khủng hoảng trầm trọng Indonesia Thái Lan Có sách kiểm sốt dịng chảy tư điều cần thiết Toàn hoạt động chống lạm phát có ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán thị trường nhà đất điều cần làm Thanh khoản nhiều nhanh chóng đẩy khai khu vực thành bong bong Riêng khu vực chứng khoán ảnh hưởng khủng hoảng tài Mỹ làm xẹp bong bóng phần đáng kể, số mức độ khoảng 600-700 tương đối hợp lý, dù có xuống khơng cần can thiệp nhà nước Việc can thiệp cho phép mua cổ phần đô la (hành động giúp dầu khí vào hoạt động tài chính, hoạt động hoàn toàn trái ngành) định sai lầm la hóa kinh tế, làm khả điều hành tiền tệ NHNN đồng la khơng thiết khơng chạy đuổi đồng Việt Nam để đổ vào hai thị trường q nóng nhà đất chứng khốn Làm dẹp bong bóng nhà đất điều cần làm, điều chờ đợi hành động áp dụng thuế nhà đất mức hợp lý thuế chênh lệch lãi lợi nhuận mua bán nhà đất, ngang thu nhập doanh nghiệp khác Dẹp bong bóng nhà đất cần sách khuyến khích đầu tư vào xây dựng nhà cửa, làm giảm việc đầu đất thuế đặc biệt người mua quyền sử dụng đất không sử dụng vào kinh doanh, nhằm đầu 14 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 15 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tags: 154:bàithảoluậnchínhsáchsố1 Wednesday February 27, 2008 - 11:35am (ICT) Next Post: Trang 155:Chiến lược Đài Loan Bắc Kinh: Washington http://www.tuoitre.com.vn/tianyon/Index.aspx?ArticleID=240314&ChannelID=119 TUổI TRẻ CUốI TUầN Chủ Nhật, 27/01/2008, 11:02 (GMT+7) Phải cơng phá thành trì “chủ nghĩa tư thân hữu” TTCT - Có nhiều lý để tin tập đồn kinh tế Chính phủ thành lập khó đảm đương nhiệm vụ lịch sử trở thành xương sống cho công phát triển kinh tế VN //Nhưng điều đáng bàn từ lịng tập đồn sản sinh nguy đe dọa tính khách quan cơng trình sách chiến lược Chính phủ 16 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Về vấn đề này, gặp với Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng vào tháng 1-2008, giáo sư Đại học Harvard đưa thông điệp: “Tương lai VN: thành công hay thất bại lựa chọn khơng phải định mệnh” Vậy người dân kỳ vọng Chính phủ lựa chọn nào? Tuổi Trẻ Cuối Tuần có trị chuyện với tiến sĩ Vũ Thành Tự Anh - phó tổng giám đốc Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright, thành viên tham gia đối thoại vừa qua với Thủ tướng * Chính phủ VN xem tập đồn kinh tế đứa “con cưng”, chuyên gia kinh tế, có ơng, bày tỏ khơng thiện cảm với mơ hình Chẳng phải Singapore thành công với việc xây dựng doanh nghiệp nhà nước thành tập đoàn hùng mạnh đủ sức cạnh tranh quốc tế sao? - Tơi nghĩ người ủng hộ mơ hình tập đồn nhà nước hiểu nhầm kinh nghiệm tập đồn giới Khi trồng tre, người ta khơng gom nhiều tre lại thành khóm mà ban đầu trồng vài cây, sau theo thời gian chúng tụ hội lại phát triển thành khóm Cũng giống việc thành lập tập đoàn ta, khơng xuất phát từ sức mạnh nội mà hà tiếp sức từ bên ngồi Vì thế, khó tin tập đồn tự chuyển hóa để làm “nên chuyện” * Nhưng rõ ràng hiệu kinh doanh tập đoàn cải thiện nhanh chóng sau họ đa dạng hóa hoạt động - Tơi cho đất nước cịn thiếu điện Tập đồn Điện lực VN (EVN) khơng phép phân tán nguồn lực sang kinh doanh viễn thông, bất động sản hay ngân hàng Cũng tương tự EVN, tập đoàn kinh tế nhà nước mở rộng hoạt động cách nhanh chóng đầy tham vọng sang nhiều lĩnh vực khác bất động sản, dịch vụ tài chính, ngân hàng, lữ hành chí phân phối điện thoại Thử nhìn lại thành tích xuất khẩu, tiêu chí chủ chốt để đánh giá lực cạnh tranh quốc tế, thấy hiệu hoạt động tập đoàn Hầu hết họ không tận dụng hội từ việc VN gia nhập Tổ chức Thương mại giới (WTO) đem lại để thâm nhập quốc tế mà bám víu vào độc quyền nuông chiều Nhà nước để tạo lợi cạnh tranh cho mình, ngăn cản gia nhập ngành cơng ty khác Họ làm khoản lợi nhuận lớn tạm thời, rủi ro to lớn cho họ cho kinh tế nhìn thấy * Nhưng liệu điều ơng nói có đủ để kết luận họ thật “ngịi nổ” kinh tế thay “cú đấm thép”? - Yếu tố sở hữu nhà nước chưa đủ để kết luận doanh nghiệp vận hành hiệu quả; 12 năm qua đủ để chứng minh mơ hình tổng cơng ty - mà sau tập đồn, khơng thể thành công hoạt động xuất Điều khác biệt quan trọng mơ hình tổng cơng ty VN chaebol Hàn Quốc chaebol đưa thời hạn để đạt tỉ lệ xuất định không tổng công ty ta xây dựng để sản xuất hàng thay hàng nhập 17 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt khẩu.Ngoài ra, chaebol nhà nước trợ cấp nhiều thời kỳ đầu, khoản trợ cấp giảm dần cắt hẳn năm sau đó, điều buộc họ phải chiến đấu để sống cịn khơng cịn trợ cấp Cịn ta, tập đoàn hoạt động chế kiểm sốt lỏng lẻo khơng có quyền tự chủ, điều kiện tiên để tạo nên tập đoàn kinh tế thực thụ * Vào năm 1990 chaebol xem “quá lớn nên không phép thất bại”, tức Chính phủ Hàn Quốc ln phải “giải cứu chaebol” chúng có nguy thất bại Ông có nghĩ điều lặp lại VN, tức Chính phủ ln tình trạng sẵn sàng để “giải cứu” tập đoàn kinh tế? - Hẳn nhiên rồi, Chính phủ sẵn sàng bơm tiền vào rót hợp đồng béo bở để tạo điều kiện đem lại doanh thu lớn cho họ Có tập đồn khóc dở mếu dở dự án hồnh tráng họ bị Chính phủ bắt giao phần hạng mục dự án cho tập đoàn “con cưng” khác làm, anh “con cưng” chun mơn lĩnh vực giao Rõ ràng, tiêu chí đánh giá hiệu dự án khơng cịn quan tâm “chủ nghĩa tư thân hữu” xuất * Ơng nhìn nhận “chủ nghĩa tư thân hữu” phát triển VN đến mức độ nào? Liệu ăn sâu vào thể trạng kinh tế VN hay chưa? - Chủ nghĩa thân hữu nói chung mối quan hệ khu vực doanh nghiệp với quyền, mà mối quan hệ “sâu sắc” đến mức chi phối đến sách Nhà nước Các tập đoàn làm việc theo chế đặc biệt, báo cáo trực tiếp với Thủ tướng, “bỏ qua” quản lý chuyên ngành Thử hỏi, Bộ Công thương liệu đề sách lượng mà khơng phải hỏi qua ý kiến EVN? Điều nguy hiểm họ liên tục lập công ty cổ phần con, phân tán tài sản nhà nước cơng ty con, vị lãnh đạo tập đoàn nắm giữ lượng cổ phiếu đáng kể công ty Chỉ với thương hiệu tập đoàn mẹ mảnh đất, họ đủ sức làm nên bán đấu giá cổ phần cao ngất ngưởng mà người hưởng lợi người nắm sở hữu cổ phần lớn Bên cạnh đó, tập đồn liên tục đầu tư chéo vào thông qua công ty con, tạo nên hệ thống sở hữu chéo làm lợi ích liên kết ngày chặt chẽ Thử hỏi EVN bị Chính phủ “ăn hiếp”, tập đồn khác có lợi ích trực tiếp gián tiếp EVN chắn xông vào bênh vực Họ kết thành bè, quay trở lại chi phối sách nhà nước mạnh mẽ * Ơng nghĩ VN nên “sửa sai” với mơ hình tập đoàn “chủ nghĩa tư thân hữu” nào? - Cho đến chưa có nghiên cứu cụ thể mơ hình tập đồn Tơi nghĩ việc cần tiến hành sớm để có định đắn số phận mơ hình Nhưng tất cả, tập đồn cần phải kiểm tốn độc lập năm để xác minh tính hiệu thực tế chúng Ngồi ra, Chính phủ cần phải minh bạch hóa 18 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt thông tin liên quan đến họ Vừa rồi, Chính phủ khơng cơng bố mức nhà đầu tư chiến lược đưa bàn đàm phán với “tập đoàn” Vietcombank cách làm không minh bạch Nếu thông tin công khai, nhà đầu tư khác, đặc biệt nhà đầu tư nước, hiểu giá trị thật “đại gia” NHƯ HẰNG thực Chuyên gia kinh tế Mỹ khuyến cáo: Việt Nam cận kề khủng hoảng kinh tế Wednesday, February 27, 2008 HÀ NỘI, (NV) - Một nhóm chuyên viên kinh tế, chuyên nghiên cứu kinh tế Châu Á Ðại Học Harvard vừa công bố số nhận định kinh tế Việt Nam Theo đó, kinh tế Việt Nam tiềm ẩn nguy bất ổn, chủ yếu yếu tố nội bên cạnh tác động kinh tế toàn cầu suy giảm Theo nhóm này, ngun nhân dẫn tới lạm phát kinh tế Việt Nam vốn hiệu song phải hấp thụ lượng vốn lớn Trong năm 2007, tổng lượng vốn từ bên chảy vào Việt Nam khoảng 22-23 tỉ USD, tương đương 30% GDP Nguồn cung ứng tiền, tín dụng đầu tư tăng vọt, phần lớn dành cho doanh nghiệp nhà nước hoạt động doanh nghiệp lại không hiệu Các chuyên viên kinh tế giải thích: “Lượng tiền đổ vào q nhiều khơng sử dụng hiệu để tạo hàng hóa dịch vụ nên dẫn đến tình trạng „quá nhiều tiền hàng‟ Trong ba năm từ 2005-2007, nguồn cung ứng tiền tăng 135% GDP tăng 27%” Chính phủ Việt Nam phê duyệt danh sách dự án đầu tư cơng cộng, theo đó, từ đến năm 2015 sử dụng 70 tỉ USD song đa số dự án không hiệu chúng góp phần tạo lạm phát Các chun gia kinh tế nước ngồi khuyến cáo phủ Việt Nam phải kiểm soát thật cẩn thận chương trình đầu tư cơng cộng đại, danh mục ưu tiên đầu tư cần vào hiệu kinh tế khơng nên nhắm vào mục tiêu trị Chính phủ Việt Nam khuyến cáo nên cắt giảm khoản vay thương mại quốc tế khu vực nhà nước Thực hoạt động thẩm định kiểm tốn đầu tư độc lập, sau cơng khai hóa thơng tin thẩm định kiểm toán Mức thâm hụt Việt Nam xác định đáng báo động Thâm hụt ngân sách 5.8% GDP, theo kinh nghiệm quốc tế, thâm hụt 3% đáng lo ngại Thâm hụt thương mại ước chừng 12 tỉ USD, tức khoảng 16% GDP quốc tế, mức 5%-10% đáng lo Nhóm nghiên cứu khuyến cáo phủ Việt Nam cần kiềm chế lạm phát, giảm thâm hụt ngân sách thương mại, giảm tốc độ tăng trưởng nguồn cung tiền tín dụng thơng qua sách phối hợp quán nhịp nhàng, “giảm sốc” cho kinh tế Cũng theo chuyên gia kinh tế nước ngoài, giá nhà, đất số đô thị Việt Nam tăng mức sống gia tăng mà nguồn tiền 19 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt kinh tế dồi dào, lợi nhuận từ đầu đất đai lại hấp dẫn hoạt động đầu tư sản xuất khác Cũng vậy, lĩnh vực tiềm ẩn nhiều nguy đe dọa kinh tế Khi doanh nghiệp Việt Nam thi chuyển nguồn lực kinh doanh sang lĩnh vực bất động sản, lực cạnh tranh lĩnh vực kinh doanh nòng cốt doanh nghiệp giảm Những ngân hàng thương mại cho vay để đầu tư vào thị trường bất động sản phá sản “bong bóng” căng vỡ Nhóm viết: “Hiện nay, có thực tế đáng lo cách xác qui mơ khoản vay sử dụng đất làm vật chấp” Có lẽ cần nhắc thêm rằng, theo tờ Tuổi Trẻ ngày 21 tháng 2, ông Hồ Hữu Hạnh, giám đốc chi nhánh Sài Gòn Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam cho biết, thị trường bất động sản thành phố nhận khoảng 35,000 tỷ, tương đương khoảng 10% tổng dư nợ, hệ thống ngân hàng địa bàn Các chuyên gia kinh tế nước nhận định: “Hệ thống quản lý kinh tế Việt Nam chưa tương thích với kinh tế hội nhập tồn cầu Các quan ngang có trách nhiệm hoạch định sách vĩ mơ Bộ Tài Chính, Bộ Kế Hoạch-Ðầu Tư Ngân Hàng Nhà Nước chưa phối hợp hiệu quả” Các quan bị nhận xét “quá nhạy cảm trước sức ép trị thiếu lực chun mơn” Bộ Tài Chính đánh giá “chỉ quan tâm đến việc huy động phân bổ vốn cho dự án phê duyệt song kiểm soát phần khoản chi thường xuyên, không nắm nhiều khoản chi dạng đầu tư, khơng kiểm sốt tốt ngân sách, tỉ lệ chi ngân sách cao” Ngân Hàng Nhà Nước nhận định “không phép định lượng cung tiền cung tín dụng ngân hàng trung ương giới nên có tay số cơng cụ sách hạn chế: tỉ lệ dự trữ bắt buộc định mang tính hành nên khơng thật hữu hiệu kiểm sốt lạm phát” Ðể phản ứng tốt có khủng hoảng, nhóm nghiên cứu khuyến cáo nên tập trung quyền hoạch định sách vào tay quan “Cần xây dựng quan quản lý kinh tế cao cấp hoạt động tương tự hội đồng phát triển kinh tế Singapore , giao nhiệm vụ điều phối sách vĩ mô đảm bảo kỷ cương khu vực nhà nước Cơ quan báo cáo trực tiếp cho thủ tướng phải bảo vệ khỏi tác động nhóm đặc quyền, đặc lợi Cơ quan phải có thẩm quyền cao bộ, ban ngành, kể tập đoàn kinh tế nhà nước” (G.Ð) 20 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... quyền địa phương, tất nhiên tập đồn kinh tế nhà nước II Phân tích bối cảnh kinh tế vĩ mô Nền kinh tế vĩ mô Việt Nam 15 năm qua tương đối ổn định Liên kết kinh tế Việt Nam với phần lại giới chủ... nhận định kinh tế Việt Nam Theo đó, kinh tế Việt Nam tiềm ẩn nguy bất ổn, chủ yếu yếu tố nội bên cạnh tác động kinh tế tồn cầu suy giảm Theo nhóm này, ngun nhân dẫn tới lạm phát kinh tế Việt Nam... thống quản lý vĩ mô Việt Nam chưa có khả thực IV Khuyến nghị sách Phần trình bày số khuyến nghị sách có tính định hướng nhằm giảm lạm phát tăng cường ổn định kinh tế vĩ mô Mục tiêu kinh tế lớn năm