Tài liệu luận văn Tác Động Của Độ Mở Thương Mại, Độ Mở Tài Chính Và Cơ Chế

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH BÙI THỊ THÙY DUNG TÁC ĐỘNG CỦA ĐỘ MỞ THƢƠNG MẠI, ĐỘ MỞ TÀI CHÍNH VÀ CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ LÊN LẠM PHÁT TẠI CÁC QUỐC GIA CHÂU Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH BÙI THỊ THÙY DUNG TÁC ĐỘNG CỦA ĐỘ MỞ THƢƠNG MẠI, ĐỘ MỞ TÀI CHÍNH VÀ CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ LÊN LẠM PHÁT TẠI CÁC QUỐC GIA CHÂU Á CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA TP Hồ Chí Minh – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN  Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi, có hỗ trợ giáo viên hướng dẫn PGS TS Nguyễn Thị Liên Hoa Số liệu bảng biểu hình vẽ phục vụ cho việc phân tích có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng, tác giả thu thập xử lý Ngoài luận văn sử dụng số nhận xét, đánh giá tác giả khác có chủ thích nguồn gốc sau trích dẫn để dễ tra cứu, kiểm chứng Các nội dung kết nghiên cứu nêu luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình khác Nếu phát gian lận nào, xin hoàn toàn chịu trách nhiệm trước Hội đồng, kết luận văn TP Hồ Chí Minh, ngày tháng Tác giả Bùi Thị Thùy Dung năm 2015 MỤC LỤC  TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ TĨM TẮT CHƢƠNG GIỚI THIỆU CHƢƠNG TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY 11 2.1 Các nghiên cứu mối quan hệ độ mở thƣơng mại, độ mở tài lạm phát 11 2.2 Các nghiên cứu chế điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát 15 2.3 Các nghiên cứu mối quan hệ độ mở thƣơng mại, độ mở tài chính, chế điều hành tỷ giá hối đối lạm phát 18 3.1 Phƣơng pháp nghiên cứu 22 3.2 Xây dựng mơ hình 27 3.3 Dữ liệu thống kê mô tả 29 3.4 3.1.1 Phân loại chế điều hành tỷ giá hối đoái 29 3.1.2 Đo lường độ mở tài độ mở thương mại 32 Dự đoán sơ liệu 34 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 41 4.1 Kết ƣớc lƣợng 41 4.2 Kiểm định kết hồi quy với số đo lƣờng “de facto” biến Cơ chế điều hành tỷ giá Độ mở tài khoản vốn 51 4.3 4.2.1 Kiểm định kết với số đo lường tính linh hoạt chế điều hành tỷ giá thực tế 51 4.2.2 Kiểm định kết với số đo lường độ mở tài khoản vốn thực tế 54 So sánh kết nghiên cứu qua nhóm nƣớc theo mức thu nhập, độ mở lạm phát 55 CHƢƠNG KẾT LUẬN 62 5.1 Kết luận nghiên cứu 62 5.2 Hạn chế nghiên cứu gợi ý cho nghiên cứu 63 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ đầy đủ Từ viết tắt Ý nghĩa Phương pháp ước lượng hai giai 2SLS Two-stage least squares AE Advanced Economies Các kinh tế phát triển Annual Report on Exchange rate Báo cáo thường niên Các thỏa Arrangements and Exchange thuận tỷ giá hạn chế giao Restrictions dịch CC Capital Controls Kiểm soát vốn CPI Consumer Price Index Chỉ số giá tiêu dùng DOTS Direction of Trade Statistics AREAER EM FE GMM HCC đoạn tối thiểu Hướng dẫn từ Cục thống kê thương mại Emerging Markets Thị trường Fix Effects Hiệu ứng cố định Generalized Methods of Moments High Capital Controls Mơ hình GMM Kiểm sốt vốn mức độ cao HI High Inflation Lạm phát cao HTO High Trade Openness Độ mở thương mại lớn IMF International Monetary Fund Qũy tiền tệ quốc tế INF Inflation Lạm phát IT Inflation Targeting Lạm phát mục tiêu LCC Low Capital Controls Kiểm soát vốn mức độ thấp LI Low Inflation Lạm phát thấp LIC Low Income Country Nước thu nhập thấp LTO Low Trade Openness Độ mở thương mại thấp MCC Medium Capital Controls Kiểm sốt vốn mức độ trung bình MI Medium Inflation Lạm phát trung bình MTO Medium Trade Openness Độ mở thương mại trung bình Non-IT Non-Inflation Targeting RE Random Effects Hiệu ứng ngẫu nhiên SEM Simultaneous Equation Model Mô hình ước lượng đồng thời TO Trade Openness Độ mở thương mại WB World Bank Ngân hàng Thế giới WDI World Development Indicators Chỉ số phát triển Thế giới WEO World Economic Outlook Triển vọng Kinh tế Thế giới Nhóm quốc gia không sử dụng Lạm phát mục tiêu DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Tên bảng Bảng Trang Bảng 3.1 Phân loại chế điều hành tỷ giá theo pháp lý “de jure” 31 Bảng 3.2 Thống kê mô tả biến đưa vào mơ hình 34 Bảng 3.3 Tương quan biến mơ hình 37 Bảng 4.1 Kết hồi quy: [1]-[8] 42 Bảng 4.2 Kết hồi quy (tiếp theo): [9]-[16] 46 Bảng 4.3 Danh sách biến sử dụng ước lượng Ordered Probit 49 Bảng 4.4 Phân loại nước theo trình độ phát triển kinh tế 56 Bảng 4.5 Bảng 4.6 Bảng 4.7 Bảng 4.8 Bảng 4.9 Kết nghiên cứu nhóm quốc gia theo trình độ phát triển kinh tế Kết nghiên cứu nhóm quốc gia theo độ mở thương mại Kết nghiên cứu nhóm quốc gia theo mức độ kiểm soát vốn Kết nghiên cứu nhóm quốc gia theo mức lạm phát Kết nghiên cứu nhóm quốc gia theo sách tiền tệ lạm phát mục tiêu 57 58 59 60 60 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình Hình 3.1 Hình 3.2 Hình 3.3 Tên hình Phân phối chế điều hành tỷ giá hối đoái 21 quốc gia Châu Á giai đoạn 1999-2013 Lạm phát trung bình theo nhóm chế điều hành tỷ giá 21 quốc gia Châu Á giai đoạn 1999-2013 Mối tương quan lạm phát độ mở thương mại 21 quốc gia Châu Á giai đoạn 1999-2013 Trang 35 36 38 Mối tương quan lạm phát số đại diện cho mức độ Hình 3.4 kiểm soát vốn “de jure” 21 quốc gia Châu Á giai đoạn 39 1999-2013 Hình 3.5 Mối tương quan lạm phát số đại diện cho độ mở dòng vốn 21 quốc gia Châu Á giai đoạn 1999-2013 39 TÓM TẮT Một vấn đề quan trọng việc hoạch định sách tiền tệ vấn đề “time inconsistency”, hiểu vấn đề thiếu quan theo thời gian, mà ngân hàng Trung ương nước phải đối diện Nghiên cứu kiểm tra tác động độ mở thương mại, độ mở tài chế điều hành tỷ giá hối đoái lên lạm phát 21 quốc gia châu Á từ 1999 đến 2013 Bằng việc sử dụng hai phương pháp “de jure” “de facto”1, nghiên cứu nhận thấy việc tự hóa tài khoản vốn việc chuyển từ chế điều hành tỷ giá khác sang chế tỷ giá cố định có tác dụng làm giảm lạm phát quốc gia nghiên cứu, quốc gia thuộc nhóm thị trường với mức độ lạm phát trung bình chế kiểm sốt vốn nghiêm ngặt Tuy nhiên, nghiên cứu lại khơng tìm thấy chứng ủng hộ sách mở cửa thương mại, xét khía cạnh làm giảm lạm phát Từ khóa: Chính sách tiền tệ, Cơ chế điều hành tỷ giá hối đoái, Độ mở thương mại, Kiểm soát vốn, Lạm phát “De facto” cách diễn đạt có nguồn gốc từ tiếng Latin có nghĩa “actual” (trên thực tế - dùng tính từ) có nghĩa “in practice” (trên thực tế - dùng trạng từ) Trong thuật ngữ liên quan đến chuyên ngành luật, cụm từ “de facto” thường dùng với nghĩa trái với từ “de jure” có nghĩa “thành luật” Trong nghiên cứu này, “de jure” hiểu sách mà quốc gia tuyên bố theo đuổi, có ý nghĩa mặt pháp lý “de facto” thực diễn quốc gia ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH BÙI THỊ THÙY DUNG TÁC ĐỘNG CỦA ĐỘ MỞ THƢƠNG MẠI, ĐỘ MỞ TÀI CHÍNH VÀ CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ LÊN LẠM PHÁT... quan hệ độ mở thƣơng mại, độ mở tài lạm phát 11 2.2 Các nghiên cứu chế điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát 15 2.3 Các nghiên cứu mối quan hệ độ mở thƣơng mại, độ mở tài chính, chế điều... thấy độ mở thương mại có tác động chiều lên lạm phát (tức độ mở thương mại tăng làm tăng lạm phát) Alfaro (2005) Shambaugh & Klein (2010) lại khơng tìm thấy ảnh hưởng có ý nghĩa tác động độ mở thương