Tài liệu Tổng quan tài chích - tiền tệ pptx

TỔNG QUANTONG QUAN TÀI CHÍNH – TIỀN TỆÄ PGS.TS. SỬ ĐÌNH THÀNH KHOA TÀI CHÍNH NHÀ NƯỚCKHOA TAI CHÍNH NHA NƯƠC 4/1/2009 1 NỘI DUNG NGHIÊN CỨUỘ U G G CƯU 1 Tổng quan 1. Tong quan 2. Hệ thống các lý thuyết tài chính – tiền tệ ã å 3. Thực tiễn phát triển lónh vực tài chính – tiền tệ ở Việt Nam 4. Vấn đề hội nhập & toàn cầu tài chính 4/1/2009 2 TỔNG QUAN 1 Tiếp cận pham trù tài chính 1. Tiep cận phạm tru tai chính 2. Tiếp cận phạm trù tiền tệ 4/1/2009 3 TỔNG QUAN Tiền Tài chính Chuyểnhóa:Chuyen hoa: - Tích tụ, tập trung -Tiền tệ hóa các nguồn lực tiềm năng 4/1/2009 4 Phạm trù tiền tệ Các nhà kinh tế đònh nghóa t iền (Money): bất cứ Cac nha kinh te đònh nghóa t ien (Money): bat cư những gì nói chung được chấp nhận trong thanh toán hàng hóa, dòch vu hoặc các khoản nơtoa ag oa, dòc vụ oặc cac oa ợ (Mishkin, 2007)  Tiền giấy, tiền kim khí, séc, chứng chỉ tiết kiệm…gy g  Khái niệm trên được tiếp cận trên khía cạnh cung tiền. 4/1/2009 5 Phạm trù tiền tệ Đònh nghóa tiền của các nhà kinh tế đươc hiểu theònh nghóa tien cua cac nha kinh te được hieu theo nghóa rộng hơn => Xuất hiện khái niệm tính lỏng/tính thanh khoản (liquidity) của tiền tệ.o g/t ta oa ( qu d ty) cua te tệ. =>Trong các chức năng của tiền tệ, chức năng phương tiện trao đổi giúp để phân biệt tiền cóphương tiện trao đoi giup đe phan biệt tien co tính lỏng cao với các tài sản tài chính. 4/1/2009 6 Phạm trù tiền tệ Đo lường khối tiền (tính lỏng):  M 0 : Khối tiền cơ sở (do NHTW cung ứng)  M 1 :M 0 + tiền gởi phát hành séc  M 2 : M 1 + tiền gởi có mệnh giá nhỏ…  M 2 : M 1 + tien gơi co mệnh gia nho…  M 3 :M 2 + tiền gởi có mệnh giá lớn … Từ M > M tính lỏng tiền tệ giảm dầnTư M 1 -> M 3 tính long tien tệ giam dan. DựavàoM 0 , các NHTM thực hiện tạo tiền (money creation) => mở rộng cung tiền (money 4/1/2009 7 (money creation) > mơ rộng cung tien (money expansion) . Phạm trù tài chính Khoa hoc tài chính là khoa hoc nghiên cứuKhoa học tai chính la khoa học nghien cưu quản lý phân phối và sử dụng các nguồn lực được tiền tệ hóa. Có thể nhận thức tài chính thông qua các hoạt động:  Tạo vốn và lựa chọn cấu trúc vốn…)  Quản lý tài sản ( Xây dựng và quản lý Q y y ïg q y danh mục đầu tư, đònh giá tài sản, quản trò rủi ro ). 4/1/2009 8 Phaïm truø taøi chính Financial resource Financial resource Finance 4/1/2009 9 Phạm trù tài chính Dưa vào lý thuyết trò chơi (Game theory) và thiếtDựa vao ly thuyet tro chơi (Game theory) va thiet lập thể chế (Mechanism Design), các hoạt động tài chính đươc hình thành trên cơ sở tương tác củatai chính được hình thanh tren cơ sơ tương tac cua các yếu tố: Người chơi ( Players)  Ngươi chơi ( Players).  Giá trò gia tăng (Added values ).  Quy tắc (Rules); chiến thuật (Tacties).  Pham vi (Scope). 4/1/2009 10 ï (p)  => 5 yếu tố đó hợp thành PARTS [...]... trù tài chính Can cư vao chu the Căn cứ vào chủ thể tham gia hoat động của tài gia, hoạt cua tai chính được phân tách thành: Tai Tài chính chính phủ (tài chính công) phu (tai cong) Tài chính công ty Tài chính – ngân hàng (gọi tắt là khu vực tài chính) Tài chính cá nhân 4/1/2009 11 HỆ THỐNG CÁC LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ 1 Cac ly thuyet tài 1 Các lý thuyết tai chính cong công 2 Các lý thuyết liên quan. .. quan đến tài chính co công ty 3 Lý thuyết tiền tệ 4/1/2009 12 Lý thuyết tài chính công Tai Tài chính công có vai trò: cong co tro: Khắc phục thất bại thò trường Tái phân phốái thu nhập xã hội Chính sách tài khóa là công cụ quan trọng của tài chính công có vai trò ổn đònh kinh tế vó mô/chu kỳ kinh tế => tác động vào tài chính công ty, khu vực tài chính và tài chính cá nhân 4/1/2009 13 Lý thuyết tài chính... lỏng (Keynes – 1936) Thuyết đònh lượng hiện đại của Friedman (1956…) Mô hình ISLM phối hợïp chính sách tài khóa & p chính sách tiền tệ (Keyess) Lý thuyết tiền tệ và lạm phát… 4/1/2009 32 THỰC TIỄN Ở VIỆT NAM Tai Tài chính công cong Tài chính công ty Tai Tài chính – ngân hàng ngan hang 4/1/2009 33 Tài chính công Nhưng Những thay đổi và phát triển: đoi va phat trien: Phân biệt khu vực công và khu vực... Lý thuyết mới (New finance) Probabili ity 60% 40% 20% 0% -5 % 5% 15% Rate of Return E ( Ri ) = 0.25(−0.05) + 0.50(0.05) + 0.25(0.15) = 0.05 4/1/2009 Ly thuyet mơi Lý thuyết mới (New finance) Less Risky Riskier ∑ ρ (R − R) N σ = 2 R t t =1 σR = σ2 R 4/1/2009 t 2 Lý thuyết tiền tệ Ly thuyet cau tien Lý thuyết cầu tiền tệ Thuyết đònh lượng (Fisher -1 911) y y Thuyết ưu thích tính lỏng (Keynes – 1936) Thuyết... Các lý thuyết tài chính công ty Sự tien hoa ly thuyet lien Sư tiến hóa lý thuyết liên quan đến tài chính đen tai công ty được chia thành 3 nhóm: Ly thuyet cu Lý thuyết cũ (Old finance) finance) Lý thuyết hiện đại (Modern finance) Ly thuyet mơi Lý thuyết mới (new finance) 4/1/2009 17 Các lý thuyết tài chính công ty Lý thuyết cũ (Old finance): y y ( ) Chủ đề (Theme): Phân tích bảng báo cáo tài chính và... phát từ bản chất và thành phần tài sản đầu tư của công p ty Khía cạnh tài sản (danh mục đầu tư) quyết đònh giá trò công ty, được phản ảnh qua giá trò cổ phiếu Cong Công trình 2 M là xem xét ảnh hưởng của cấu trúc vốn la xet anh hương cua cau truc von vốn đến giá cổ phiếu => hình thành một hỗn hợp tối ưu nợ và vốn cổ phần => tối đa hóa giá trò cổ phiếu công ty ty 2 M cho rằng tổng chi phí vốn giảm và giá... 4/1/2009 14 Lý thuyết tài chính công Ngay cang co sự Ngày càng có sư giao thoa về các ý tưởng giữa ve cac y tương giưa lý thuyết trong lónh vực tài chính công (vó mô) va ly thuyet và lý thuyết trong lónh vưc công ty ngân vực cong ty, ngan hàng… Co the Có thể minh hoa qua lý thuyết Bảng điểm cân họa ly thuyet Bang điem can bằng – công trình của Kaplan (1991) 4/1/2009 15 Lý thuyết tài chính công 4/1/2009... mạnh Bảng báo cáo kế toán có thể điều chỉnh như thế nào để tiền lời và bảng cân đối kế toán của những công ty khác nhau có thể so sánh được Financial P li of C Fi i l Policy f Corporations nhấn manh: L ật ti nhan mạnh: Luậ pháp liên quan đến M&A cũng như tái cấu trúc và phá sản công ty Hai tác phẩm này thiết lập nguyên tắc trò chơi nếu như tài chính được tiến triển – một nguyên tắc có tính hàn lam... quyen tự chu tai quyền tư chủ tài chính (2001, 2003….) Thay đổi quản trò công, chi tiêu công ( (2002, 2008…) , ) 4/1/2009 34 Tài chính công ty Nhưng Những thay đổi và phát triển: đoi va phat trien: Chủ trương phát triển nền kinh tế đa t a thành phần (1986) p a ( 986) Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ( (1990) ) Luật doanh nghiệp (2005) Luật đầu tư (2005) đau 4/1/2009 35 Tài chính – ngân hàng Nhưng Những... Khoa hoc tài chính công tập trung nghiên cứu: học tai cong nghien cưu: chính sách sử dụng công cụ thuế và chi tiêu cong tac công tác động vào nền kinh tế vao nen te Lý thuyết chi tiêu công (cung cấp hàng hóa công, phan bo toi phân bổ tối ưu nguồn lưc, lưa chon công ) nguon lực lựa chọn cong…) Lý thuyết đánh thuế Lý h L ù thuyếát quảûn trò côâng (L ù thuyếát B ûng đi åm ò (Lý h Bả điể cân bằng - Balance . cầu tài chính 4/1/2009 2 TỔNG QUAN 1 Tiếp cận pham trù tài chính 1. Tiep cận phạm tru tai chính 2. Tiếp cận phạm trù tiền tệ 4/1/2009 3 TỔNG QUAN Tiền Tài. CỨUỘ U G G CƯU 1 Tổng quan 1. Tong quan 2. Hệ thống các lý thuyết tài chính – tiền tệ ã å 3. Thực tiễn phát triển lónh vực tài chính – tiền tệ ở Việt Nam