(Luận văn thạc sĩ) hiệu quả quản lý vốn lưu động tại các doanh nghiệp bán lẻ niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh (HOSE) thực trạng và giải pháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG o0o LUẬN VĂN THẠC SĨ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE): THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng NGUYỄN ĐĂNG KHIÊN Hà Nội - Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG o0o LUẬN VĂN THẠC SĨ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE): THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Ngành: Tài - Ngân hàng - Bảo hiểm Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 83.40.201 Họ tên học viên: NGUYỄN ĐĂNG KHIÊN Người hướng dẫn: PGS, TS NGUYỄN THANH BÌNH Hà Nội - Năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sỹ “Hiệu quản lý v ốn lưu động doanh nghiệp bán l ẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành ph ố Hồ Chí Minh (HOSE): Thực trạng gi ải pháp ” cơng trình nghiên c ứu tơi hồn thành Các tài liệu tham khảo, số liệu thống kê sử dụng luận văn có nguồn trích dẫn đầy đủ trung thực Kết nêu luận văn chưa công b ố cơng trình nghiên cứu khác Tác gi ả luận văn Nguyễn Đăng Khiên LỜI CẢM ƠN Trước hết, tác giả xin chân thành cảm ơn đến Thầy, Cô giáo trường Đại học Ngoại thương Hà Nội, người tận tình giúp đỡ tác giả suốt thời gian học tập nghiên c ứu Đặc biệt, tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến giáo viên hướng dẫn PGS, TS Nguyễn Thanh Bình, người dành nhiều thời gian tâm huy ết hướng dẫn nghiên cứu luôn động viên, quan tâm, khích lệ tác giả q trình hoàn thành luận văn Đồng thời, tác giả xin cảm ơn chân thành tới anh, chị phịng Mơi gi ới chứng khốn thuộc Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng TMCP Ngo ại thương Việt Nam tham gia góp ý ki ến giúp tác gi ả thu thập, khảo sát liệu, thông tin cách xác Cuối , luận văn thành mà tác gi ả muốn dành tới người thân yêu gia đình Tác gi ả luận văn Nguyễn Đăng Khiên MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU 1 Lý ch ọn đề tài Tổng quan tình hình nghiên cứu Mục đích nghiên cứu Nhiệm vụ nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Giới hạn đề tài Cấu trúc luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LU ẬN VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HI ỆU QUẢ QUẢN LÝ V ỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHI ỆP BÁN L Ẻ 1.1 Vốn lưu động doanh nghi ệp bán l ẻ 1.1.1 Các khái ni ệm có liên quan 1.1.2 Đặc điểm phân lo ại vốn lưu động 10 1.1.3 Sự cần thiết vai trò c quản lý vốn lưu động 11 1.2 Quản lý v ốn lưu động doanh nghiệp 13 1.2.1 Các sách qu ản lý vốn lưu động doanh nghiệp 13 1.2.2 Hoạt động quản lý vốn tiền mặt 16 1.2.3 Hoạt động quản lý vốn hàng t ồn kho 20 1.2.4 Hoạt động quản lý vốn kho ản phải thu 23 1.2.5 Hoạt động quản lý vốn kho ản phải trả 26 1.3 Hiệu quản lý v ốn lưu động doanh nghiệp 28 1.3.1 Phương pháp phân tích hiệu quản lý vốn lưu động 28 1.3.2 Các ch ỉ tiêu đánh giá hiệu quản lý VLĐ doanh nghiệp bán l ẻ 29 1.4 Các y ếu tố ảnh hưởng đến hiệu quản lý v ốn lưu động doanh nghiệp bán l ẻ 30 1.4.1 Các y ếu tố khách quan ảnh hưởng đến hiệu quản lý vốn lưu động 30 1.4.2 Các y ếu tố chủ quan ảnh hưởng đến hiệu quản lý vốn lưu động 31 CHƯƠNG THỰC TRẠNG VỀ QUẢN LÝ V ỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN L Ẻ NIÊM Y ẾT TRÊN S Ở GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PH Ố HỒ CHÍ MINH GIAI ĐOẠN 2014 - 2018 33 2.1 Tổng quan thị trường bán l ẻ Việt Nam doanh nghi ệp bán l ẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành ph ố Hồ Chí Minh giai đoạn 2014 2018 33 2.1.1 Tình hình phát tri ển thị trường bán l ẻ Việt Nam giai đoạn 2014 2018 33 2.1.2 Giới thiệu khái quát v ề quy tắc phân ngành c HOSE 35 2.1.3 Khái quát v ề doanh nghi ệp bán l ẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Thành ph ố Hồ Chí Minh giai đoạn 2014 - 2018 37 2.2 Kết hoạt động kinh doanh doanh nghi ệp bán l ẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 38 2.2.1 Nhóm doanh nghi ệp bán l ẻ sản phẩm xe hơi, phụ tùng ph ụ kiện 38 2.2.2 Nhóm DN bán l ẻ sản phẩm trạm xăng dầu có c ửa hàng ti ện ích 39 2.2.3 Nhóm doanh nghi ệp bán l ẻ sản phẩm cửa hàng t hợp 40 2.2.4 Nhóm doanh nghi ệp bán l ẻ sản phẩm vật liệu xây d ựng 40 2.2.5 Nhóm DN bán l ẻ sản phẩm thiết bị điện tử, máy tính ph ần mềm 41 2.3 Tình hình quản lý v ốn lưu động doanh nghi ệp bán l ẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 41 2.3.1 Kết cấu vốn lưu động v ốn lưu động ròng c doanh nghiệp bán l ẻ giai đoạn 2014 - 2018 41 2.3.2 Phân tích tình hình quản lý vốn lưu động doanh nghi ệp bán l ẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 48 2.3.3 Phân tích hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghi ệp bán l ẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 59 2.4 Đánh giá hoạt động quản lý v ốn lưu động doanh nghi ệp bán l ẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 72 2.4.1 Các thành công ho ạt động quản lý vốn lưu động 72 2.4.2 Các h ạn chế hoạt động quản lý VLĐ nguyên nhân 75 CHƯƠNG CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HI ỆU QUẢ QUẢN LÝ V ỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHI ỆP BÁN L Ẻ NIÊM Y ẾT TRÊN S Ở GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PH Ố HỒ CHÍ MINH GIAI ĐOẠN 2019 - 2023 77 3.1 Triển vọng thách th ức lĩnh vực kinh doanh bán l ẻ thị trường Việt Nam giai đoạn 2019 - 2023 77 3.1.1 Triển vọng ngành kinh doanh bán l ẻ thị trường Việt Nam giai đoạn 2019 2023 77 3.1.2 Xu hướng phát tri ển dịch vụ bán l ẻ thị trường Việt Nam giai đoạn 2019 2023 81 3.1.3 Những thách th ức lĩnh vực kinh doanh bán l ẻ thị trường Việt Nam giai đoạn 2019 - 2023 83 3.2 Một số giải pháp nâng cao hi ệu quản lý v ốn lưu động doanh nghiệp bán l ẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2019 - 2023 86 3.2.1 Nhóm giải pháp chung 86 3.2.2 Nhóm giải pháp riêng, đặc thù cho t ừng nhóm doanh nghi ệp bán l ẻ niêm yết HOSE 91 KẾT LUẬN 97 DANH MỤC TÀI LI ỆU THAM KHẢO 98 PHỤ LỤC 101 DANH MỤC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT Tên chữ Diễn giải viết tắt I Các thuật ngữ tiếng Việt BCTC CSH DN ĐTTCNH GVHB HTK KH KPTNH LN SXKD T&TĐT TS TSDH TSLĐ TSNH TSNHK VCSH VLĐ VLĐR II Các thuật ngữ tiếng Anh ACP Average collection Period AFTA Asean Free Trade Area APP Average Payable Period Compounded Annual Growth CAGR Rate CCC Cash Conversion Cycle Earnings before Interest and EBIT Taxes EBITDA Earnings before Interest, Taxes, depreciation and amortization HNX Hanoi Stock Exchange HOSE Ho Chi Minh Stock Exchange ICP UPCOM Giải thích Báo cáo tài Chủ sở hữu Doanh nghiệp Đầu tư tài ngắn hạn Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho Khách hàng Khoản phải thu ngắn hạn Lợi nhuận Sản xuất kinh doanh Tiền kho ản tương đương tiền Tài sản Tài sản dài hạn Tài sản lưu động Tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn khác Vốn chủ sở hữu Vốn lưu động Vốn lưu động rịng Thời gian thu nợ trung bình Khu vực mậu dịch tự ASEAN Thời gian trả nợ trung bình Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm Chu kỳ chuyển hóa ti ền mặt Lợi nhuận trước thuế lãi vay Lợi nhuận trước thuế, lãi vay khấu hao Sở Giao dịch Chứng khoán Hà N ội Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Inventory Conversation Period Thời gian luân chuyển hàng tồn kho trung bình Unlisted Public Company Market Thị trường giao dịch công ty đại chúng chưa niêm yết DANH MỤC BẢNG BIỂU TT Tên bảng Bảng 1.1 Bảng 2.1 Bảng 2.2 Bảng 2.3 Bảng 2.4 Bảng 2.5 Bảng 2.6 Bảng 2.7 Bảng 2.8 10 Bảng 2.9 11 Bảng 2.10 12 Bảng 2.11 13 Bảng 2.12 14 15 16 17 18 19 Bảng 2.13 Bảng 2.14 Bảng 2.15 Bảng 2.16 Bảng 2.17 Bảng 2.18 20 Bảng 2.19 Nội dung Tổng hợp tiêu đánh giá hiệu quản lý vốn lưu động Danh sách công ty bán l ẻ niêm yết HOSE Tóm t thơng tin doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE Tiền kho ản tương đương tiền doanh nghiệp bán lẻ Giá trị hàng tồn kho doanh nghiệp bán lẻ Khoản phải thu doanh nghiệp bán lẻ Khoản phải trả doanh nghiệp bán lẻ Hệ số toán ngắn hạn DN bán lẻ Hệ số toán nhanh doanh nghiệp bán lẻ Hệ số toán tức thời doanh nghiệp bán lẻ Hệ số khả toán lãi vay doanh nghiệp bán lẻ Vòng quay v ốn lưu động kỳ doanh nghiệp bán lẻ Thời gian luân chuyển vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ Hệ số lưu kho doanh nghiệp bán lẻ Thời gian luân chuyển HTKTB DN bán lẻ Hệ số thu nợ doanh nghiệp bán lẻ Thời gian thu nợ TB doanh nghiệp bán lẻ Hệ số trả nợ doanh nghiệp bán lẻ Thời gian trả nợ TB doanh nghiệp bán lẻ Thời gian quay vòng ti ền TB doanh nghiệp bán lẻ Trang 29 36 37 51 53 56 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 DANH MỤC HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ, ĐỒ THỊ TT Nội dung Tên hình Hình 1.1 Mơ hình Miller - Orr Hình 1.2 Mơ hình chi phí theo EOQ Sơ đồ chu kỳ đặt hàng dự trữ theo mơ hình EOQ Hình 1.3 Vốn lưu động ròng doanh nghiệp bán lẻ xe hơi, Hình 2.1 phụ tùng, ph ụ kiện Vốn lưu động ròng c doanh nghiệp bán lẻ sản Hình 2.2 phẩm trạm xăng dầu có c ửa hàng tiện ích Vốn lưu động rịng c doanh nghiệp bán lẻ cửa Hình 2.3 hàng tổng hợp Hình 2.4 Vốn lưu động rịng c DN bán l ẻ sản phẩm VLXD Vốn lưu động rịng c doanh nghiệp bán lẻ thiết Hình 2.5 bị điện tử, máy tính phần mềm Trang 19 21 22 42 44 45 46 48 LỜI NÓI ĐẦU Lý ch ọn đề tài Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp hoàn toàn t ự chủ việc sử dụng vốn Việc sử dụng vốn cách hiệu để đạt lợi ích cao giúp tạo lợi cạnh tranh cho doanh nghiệp Trong đó, sử dụng vốn lưu động vấn đề quan trọng quản lý tài doanh nghiệp nhà kinh t ế học giám đốc điều hành, giám đốc tài doanh nghiệp quan tâm, nghiên c ứu Vốn lưu động phận vốn sản xuất, biểu tiền toàn giá trị tài sản lưu động vốn lưu thông để đảm bảo trình sản xuất tái s ản xuất doanh nghiệp tiến hành bình thường Tài sản lưu động tài sản ngắn hạn thường xuyên luân chuy ển trình kinh doanh Một doanh nghiệp kinh doanh có lãi v ẫn có th ể gặp khó khăn tài khơng qu ản lý m ột cách hiệu dòng chu chuy ển tiền từ hoạt động kinh doanh Các doanh nghiệp có lãi có th ể khả toán phần lớn nguồn lực bị tồn đọng dạng hàng tồn kho không thu tiền hạn từ khoản bán chịu Điều tuỳ thuộc vào sách tài trợ vốn lưu động doanh nghiệp Chính sách vốn lưu động phản ảnh thông qua ch ỉ tiêu như: tỷ số tốn hành, vịng quay ti ền mặt, vòng quay hàng t ồn kho kỳ thu tiền bình quân Đối với doanh nghiệp Việt Nam, hầu hết việc quản lý v ốn lưu động chưa có quan tâm mức đến đặc thù ho ạt động riêng ngành Nhận định góp ph ần lý gi ải cho thực trạng số lượng lớn công ty c ổ phần lâm vào tình trạng khả tốn hay thua lỗ nhiều hàng tồn kho lớn Một chứng khác thể qua việc nhiều doanh nghiệp cịn đầu tư dàn trải, khơng t ập trung vào lĩnh vực hoạt động doanh nghiệp, dẫn đến giảm lợi nhuận nhiều thua lỗ đầu tư ngành Thực trạng quản lý v ốn lưu động doanh nghiệp Việt Nam có th ể nói góp ph ần khiến cho hiệu hoạt động tài doanh nghiệp nói chung th ời gian qua không đạt kết mong muốn nhà qu ản lý sau khó có th ể làm tối đa giá trị doanh nghiệp kỳ vọng cổ đông xxxiii 5.3 Công ty c ổ phần đầu tư giới di động (MWG) Đơn vị tính: Triệu đồng TT Chỉ tiêu Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Doanh thu bán hàng CCDV 15.836.649 25.388.072 45.612.677 67.698.541 87.738.379 Các khoản giảm trừ doanh thu 79.923 135.339 999.344 1.358.736 1.222.092 Doanh thu BH CCDV 15.756.726 25.252.733 44.613.333 66.339.804 86.516.287 Giá vốn hàng bán 13.360.606 21.330.302 37.399.226 55.198.025 71.224.159 Lợi nhuận gộp 2.396.119 3.922.431 7.214.106 11.141.779 15.292.128 Doanh thu hoạt động tài 71.335 80.986 135.328 250.510 342.084 Chi phí tài 21.291 40.666 120.086 234.287 436.417 Trong đó: chi phí lãi vay 21.261 38.894 119.646 233.202 436.417 Phần lãi/lỗ công ty liên doanh liên k ết Chi phí bán hàng 10 -2.101 1.349.301 2.351.095 4.287.696 7.017.061 9.659.741 Chi phí quản lý doanh nghiệp 240.543 249.315 934.777 1.345.497 1.761.614 11 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 856.319 1.362.341 2.006.875 2.795.444 3.774.182 12 Thu nhập khác 15.118 25.193 31.130 17.685 33.233 13 Chi phí khác 3.240 1.750 32.091 3.816 21.097 14 Lợi nhuận khác 11.878 23.443 -961 13.868 12.136 15 Lợi nhuận trước thuế 868.197 1.385.784 2.005.914 2.809.312 3.786.319 16 Thuế TNDN hành 203.799 312.611 495.801 639.744 933.837 17 Thuế TNDN hoãn lại -9.346 -2.598 -68.137 -37.329 -27.827 18 Lợi nhuận sau thuế 673.744 1.075.771 1.578.251 2.206.897 2.880.309 5.638 3.878 878 1.217 1.585 668.106 1.071.894 1.577.372 2.205.680 2.878.724 Lợi ích cổ đông thiểu số Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ Nguồn: Cafef.vn xxxiv PHỤ LỤC 4: KẾT CẤU VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BÁN L Ẻ NIÊM Y ẾT TRÊN HOSE GIAI ĐOẠN 2014 - 2018 Nhóm doanh nghi ệp bán lẻ sản phẩm xe hơi, phụ tùng ph ụ kiện - Công ty c ổ phần City Auto (City Ford): 100% 2,929 2,638 90% 80% 71,816 103,624 15,490 8,961 3,829 207,386 70% 252,510 269,371 TSNHK 60% 50% HTK 40% 30% 107,893 137,551 213,893 20% 10% 0% 535,360 350,149 KPTNH ĐTTCNH T&TĐT 16,386 2,238 9,082 13,103 29,209 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 1.1 Kết cấu vốn lưu động công ty C ity Ford Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC Cơng ty c ổ phần dịch vụ ô tô Hàng Xanh (HAXACO): 100% 810 13,338 18,046 48,109 90% 80% 70% 60% 24,388 590,256 109,626 389,643 628,606 TSNHK 253,096 HTK 50% KPTNH 40% 30% 20% 10% 0% 663,422 67,048 73,965 214,631 359,466 ĐTTCNH T&TĐT 13,137 120,804 22,571 40,588 68,605 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 1.2 Kết cấu vốn lưu động cơng ty HAX ACO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xxxv - Cơng ty c ổ phần dịch vụ tổng hợp Sài Gòn (SAVICO) : 100% 18,895 42,253 90% 80% 345,563 592,018 65,882 43,145 719,578 845,504 70% 60% 58,788 1,134,475 HTK 50% 40% 30% 20% 10% 0% TSNHK KPTNH 252,048 391,869 53,807 39,754 179,856 211,789 545,398 599,222 48,444 40,225 231,191 222,747 695,257 ĐTTCNH T&TĐT 39,488 268,045 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 1.3 Kết cấu vốn lưu động công ty S AVICO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC Nhóm doanh nghi ệp bán lẻ sản phẩm xăng dầu có cửa hàng ti ện ích - Cơng ty c ổ phần thương nghiệp Cà Mau (CAMEX): 100% 15,841 5,970 5,955 1,138 3,377 320,561 345,008 380,804 340,418 339,549 90% 80% 70% 60% HTK KPTNH 50% 40% ĐTTCNH 30% 145,286 20% 112,706 10% 700 0% TSNHK 114,607 138,827 154,398 10,000 54,957 59,754 77,138 89,934 45,283 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 2.1 Kết cấu vốn lưu động công ty C AMEX Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC T&TĐT xxxvi - Cơng ty c ổ phần vật tư xăng dầu (COMECO): 100% 90% 80% 5,023 70,252 70% 60% 30% 30,520 12,025 1,558 47,492 44,508 168,099 147,630 12,772 77,339 37,888 0% TSNHK HTK 11,637 11,687 20% 10% 14,083 70,886 12,310 50% 40% 4,828 32,668 14,099 12,153 14,827 51,271 169,443 KPTNH ĐTTCNH T&TĐT 26,489 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 2.2 Kết cấu vốn lưu động công ty COM ECO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC - Cơng ty cổ phần đầu tư phát triển công nghi ệp thương mại Củ Chi (CIDICO): 100% 90% 80% 70% 19 173 1,083 10,460 4,625 10,418 15,062 15,504 20,536 23,512 5,667 4,497 10,700 13,776 98,000 TSNHK 60% 153,300 161,480 166,780 50% 40% KPTNH 186,468 ĐTTCNH 30% 20% 10% 79,103 HTK T&TĐT 88,135 93,708 93,036 0% Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 2.3 Kết cấu vốn lưu động công ty C IDICO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xxxvii - Cơng ty c ổ phần nhiên liệu Sài Gòn (SFC): 100% 1,217 12 14,682 95% 31,979 10,191 23 18,929 139 17,544 10,209 12,944 10,821 90% 80% TSNHK 7,956 10,438 85% 412 HTK KPTNH 347,042 355,564 ĐTTCNH 304,271 269,064 120,027 T&TĐT 75% Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 2.4 Kết cấu vốn lưu động công ty SFC Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC Nhóm doanh nghi ệp bán lẻ sản phẩm cửa hàng t hợp - Công ty cổ phần dịch vụ hàng không Taseco (Taseco Airs): 100% 1,978 90% 80% 4,612 2,305 20,929 70% 60% 9,008 40,271 42,543 29,133 34,785 124,667 50% 40% 20,065 TSNHK HTK KPTNH 22,764 30% 177,777 20% ĐTTCNH 111,665 10% 41,414 0% 836 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 T&TĐT Hình 3.1 Kết cấu vốn lưu động công ty Taseco Airs Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xxxviii - Cơng ty cổ phần thương mại dịch vụ Bến Thành (BEN THANH TSC): 100% 90% 702 1,145 777 80% 37,910 41,097 34,597 70% 60% 10,333 1,349 35,387 2,501 27,469 2,112 3,161 TSNHK 7,649 29,981 HTK 50% KPTNH 40% 30% 20% 61,507 80,125 ĐTTCNH 51,544 57,901 10% T&TĐT 46,853 0% Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 3.2 Kết cấu vốn lưu động công ty BEN THANH TSC Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC - Cơng ty c ổ phần văn hoá Phương Nam (PNC): 100% 5,829 10,852 7,986 14,362 15,313 90% 80% 70% 60% TSNHK 169,788 213,892 243,398 233,205 218,980 50% KPTNH 40% ĐTTCNH 30% 20% 44,372 10% 0% HTK 24,029 54,759 44,907 61,983 36,830 52,575 37,663 9,443 12,761 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 3.3 Kết cấu vốn lưu động cơng ty PNC Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC T&TĐT xxxix Nhóm doanh nghi ệp bán lẻ sản phẩm vật liệu xây dựng - Công ty c ổ phần đầu tư khoáng sản FLC AMD (AMD Group): 100% 90% 7,214 15,450 3,199 10,621 149,065 70,203 80% 26,803 24,016 177,855 120,981 70% 60% TSNHK 120,229 HTK 50% 40% 127,492 621,651 394,220 1,809,149 ĐTTCNH T&TĐT 30% 20% 10% 0% 55,867 15,956 1,949 23,781 2,748 7,939 61,167 33,404 KPTNH 12,250 29,789 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 4.1 Kết cấu vốn lưu động cơng ty AMD Group Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC - Công ty c ổ phần Nam Việt (NAVIFICO) 100% 4,916 3,018 2,315 90% 80% 70% 60,694 71,269 3,406 4,150 27,446 25,568 16,722 53,157 60% 50% KPTNH 40% 94,000 30% 20% TSNHK HTK 22,745 37,715 50,075 32,379 50,000 10% 10,971 0% 4,038 6,996 5,509 4,954 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 ĐTTCNH T&TĐT Hình 4.2 Kết cấu vốn lưu động công ty NAV IFICO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xl Nhóm doanh nghi ệp bán lẻ sản phẩm thiết bị điện tử, máy tính ph ần mềm - Công ty c ổ phần FPT (FPT Corp): 100% 90% 80% 70% 1,548,163 4,572,636 1,954,549 4,553,808 1,020,212 1,340,687 6,151,782 6,426,946 6,640,136 4,823,596 KPTNH 3,472,087 4,379,446 1,428,479 TSNHK HTK 5,534,209 40% 30% 1,144,103 5,268,100 60% 50% 1,229,270 1,027,837 5,568,624 2,617,442 ĐTTCNH T&TĐT 20% 10% 4,336,282 3,584,709 6,013,361 3,480,660 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 3,925,727 0% Năm 2017 Năm 2018 Hình 5.1 Kết cấu vốn lưu động công ty FPT Corp Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC - Công ty c ổ phần bán lẻ kỹ thuật số FPT (FPT Retail): 100% 45,585 90% 80% 599,323 70% 76,463 137,930 131,422 149,775 1,723,478 2,506,219 1,948,265 1,206,102 60% 50% 30% 362,000 20% 10% 0% HTK 113,483 40% 300,260 TSNHK 308,275 864,711 50,000 300 788,691 1,457,507 KPTNH 1,016,354 638,076 1,206,757 ĐTTCNH T&TĐT 4,140 948,378 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 5.2 Kết cấu vốn lưu động công ty FP T Retail Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xli - Cơng ty c ổ phần đầu tư giới di động (MWI Corp): 100% 132,724 263,552 510,081 635,867 582,987 90% 80% 70% 12,050,163 60% 2,195,306 4,932,685 9,370,732 17,446,005 HTK 50% KPTNH 40% 30% 20% 10% 0% TSNHK ĐTTCNH 2,765,848 296,736 212,921 636,323 1,410,643 996,983 1,542,530 3,410,983 T&TĐT 3,749,550 343,873 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 5.3 Kết cấu vốn lưu động công ty MW I Corp Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xlii PHỤ LỤC 5: DANH SÁCH CÁC DOANH NGHIỆP BÁN L Ẻ NIÊM Y ẾT TRÊN HOSE THAM GIA KHẢO SÁT Lời giới thiệu: Được hỗ trợ, giúp đỡ Anh/Chị phịng mơi gi ới chứng khốn - Cơng ty TNHH Ch ứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam, Phiếu khảo sát tác giả gửi đến người chịu trách nhiệm công bố thông tin (NCBTT) 15 doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE với kết thu 14/15 phiếu, có phiếu điền đầy đủ chi tiết, phiếu điền đầy đủ phiếu điền sơ sài STT Tên doanh nghiệp bán lẻ Công ty cổ phần City Auto Công ty c ổ phần dịch vụ ô tô Hàng Xanh Công ty c ổ phần dịch vụ tổng hợp Sài Gịn Cơng ty CP thương nghiệp Cà Mau Cơng ty c ổ phần nhiên liệu Sài Gịn Cơng ty c ổ phần dịch vụ hàng không Taseco Công ty c ổ phần thương mại dịch vụ Công ty c ổ phần đầu tư khoáng sản 13 Hồ Chí Minh NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Cà Mau N/A NCBTT N/A NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Hà Nội NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Hà Nội NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Hà Nội NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Bình Dương NCBTT N/A FLC AMD Công ty c ổ phần Nam Việt Công ty c ổ phần FPT Công ty c ổ phần bán lẻ kỹ thuật số FPT 15 Công ty c ổ phần đầu tư giới di động 14 Chức vụ nghiệp thương mại Củ Chi 10 Công ty c ổ phần văn hóa Phương Nam 12 Tên người trả lời phiếu Hồ Chí Minh Cơng ty c ổ phần vật tư xăng dầu Công ty c ổ phần đầu tư phát triển cơng Hồ Chí Minh Bến Thành 11 Địa xliii PHỤ LỤC 6: PHIẾU KHẢO SÁT DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM Y ẾT TRÊN S Ở GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PH Ố HỒ CHÍ MINH VỀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG Cộng hò a xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc PHIẾU KHẢO SÁ T DOANH NGHIỆP VỀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG Thuộc đề tài nghiên c ứu “Hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE): Thực trạng giải pháp” Kính gửi: Ơng/Bà lãnh đạo quản lý doanh nghiệp……………………………… Lời giới thiệu Tên Nguyễn Đăng Khiên, công tác công ty TNHH TM - DV - ĐT Vietin Tôi thực ng trình nghiên cứu với đề tài “Hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành ph ố Hồ Chí Minh (HOSE): Thực trạng gi ải pháp” Để cho việc nghiên cứu khách quan, xác, kết nghiên cứu hữu ích cho việc đề xuất giải pháp hồn thiện nâng cao hiệu quản trị tài doanh nghiệp Việt Nam, cụ thể doanh nghiệp bán lẻ, tơi trân trọng kính đề nghị Ông/Bà lãnh đạo quản lý doanh nghiệp tham gia nghiên cứu thông qua việc trả lời câu hỏi phiếu điều tra Những thơng tin mà Ơ ng/Bà cung cấp nhằm phục vụ cho mục đích nghiên cứu đề tài mà không cung cấp cho khác Tôi cam kết thơ ng tin sử dụng cho mục đích nghiên cứu, cô ng bố thông tin sau xử lý số liệu Mọi thô ng tin riêng liên quan đến cá nhân doanh nghiệp cụ thể giữ bí mật xliv PHẦN I THƠNG TIN CHUNG Xin Ơng/Bà vui lịng cho biết (chỉ phục vụ cho mục đích phân loại đối tượng khảo sát) Họ tên người trả lời phiếu: Chức vụ Tel: Email PHẦN II NỘI DUNG KHẢO SÁ T (Kính đề nghị Ơ ng/Bà khoanh tròn o số (1, 2, 3, 4, 5) phù hợp với lựa chọn trả lời mình, lựa chọn nhiều câu trả lời cho câu hỏi phù hợp) Mức điểm: 1- Không quan trọng 2- Ít quan trọng 3- Trung bình 4- Quan trọng 5- Rất quan trọng Công ty Ơ ng/Bà có xây dựng chínhsách quản lý vốn lưu động khơng? Có Chuyển sang câu Khơng Chuyển sang câu Bộ phận quan Ô ng/ Bà chịu trá ch nhiệm xây dựng nội dung sách quản lý vốn lưu động Công ty? Hội đồng quản trị Ban Giám đốc/Tổng Giám đốc Giám đốc tài Phịng K ế tốn/Kế hoạch Bộ phận khác (nêu rõ) Ơng/Bà có kiến thức quản lý vốn lưu động từ kênh sau đây? (Có thể chọn nhiều phương án) Tự nghiên cứu, tìm hiểu Được học chương trình đào tạo Đại học/Sau đại học Được tham gia tập huấn, hội thảo Qua phương tiện thông tin đại chúng Qua kênh khác (nêu rõ) xlv Theo Ông/Bà, ho ạt động quản lý vốn lưu động bao gồm nội dung sau đánh giá tầm quan trọng nội dung hoạt động công ty (1 - Không quan tr ọng, - Rất quan trọng) STT Các hoạt động Tầm quan trọng Tối ưu hóa mức tiền mặt doanh nghiệp Tối ưu hóa mức hàng tồn kho Tăng tốc độ thu hồi khoản phải thu Trì hỗn thời gian khoản phải trả nhà cung cấp 5 Các nội dung khác (ghi rõ) 5 Theo Ơng/ Bà, vai trị hoạt động quản lý vốn lưu động bao gồm cá c yếu tố sau đá nh giá tầm quan trọng yếu tố (1- Rất ítquan trọng, 5- Rất quan trọng) STT Các vai trò Tầm quan trọng Tối ưu hóa việc sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp Đảm bảo khả khoản doanh nghiệp Ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp Quản trị vốn lưu động hiệu tạo nên uy tín cho doanh nghiệp Các nội dung khác (ghi rõ) 5 Các nhâ n tố ảnh hưởng đến hoạt động quản lý v ốn lưu động cơng ty Ơng/Bà bao gồm (Có thể chọn nhiều nhân tố) đánh giá tầm quan trọng yếu tố (1- Không quan trọng, 5- Rất quan trọng) STT Các nhâ n tố ảnh hưởng Tầm quan trọng Các nhâ n tố bên doanh nghiệp 1.1 Quan điểm/trình độ quản lý, tổ chức lãnh đạo 1.2 Quy mô, cấu tổ chức công ty 1.3 Mục tiêu kinh doanh xlvi 1.4 Sự xác xác định VLĐ 1.5 Sự hợp lý cấu đầu tư 1.6 Tiết kiệm sử dụng VLĐ Các nhâ n tố bên ngoà i doanh nghiệp 2.1 2.2 Cơ hội tăng trưởng doanh nghiệp (Cơ hội tăng trưởng DN cao cần nhiều VLĐ) Đặc điểm chế, sách ngành 2.3 Lạm phát 2.4 Yếu tố rủi ro 2.5 Các yếu tố vĩ mô khác: mùa v ụ, đặc điểm dân số,… Các nhâ n tố khác (ghi rõ) Cơng ty Ơng/Bà sử dụng tiêu chí/phương pháp để đánh giá hiệu quản lý vốn lưu động đánh giá tầm quan trọng tiêu chí/ phương pháp (1- Khơng quan trọng, 5- Rất quan trọng) STT Các tiêu chí/ phương pháp đá nh giá Tầm quan trọng Số vòng quay VLĐ Số vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay khoản phải thu 1 2 3 4 5 5 Số vịng quay khoản phải trả Chu kỳ chuyển hóa tiền mặt Chỉ tiêu đánh giá khả toán Chỉ tiêu đánh giá nhu cầu vốn lưu động ròng Các tiêu/ phương pháp khác (ghi rõ) 5 xlvii Ông/Bà có đánh giá chung v ề hiệu quản lý vốn lưu động công ty mình? (1 - Khơng hi ệu quả, - Rất hiệu quả) Khơng hi ệu Ít hiệu Bình thường Hiệu Rất hiệu Phịng/Ban/ Đơn vị c cơng ty Ông/Bà ph ụ trách quản lý thành phần vốn lưu động Đơn vị quản lý Ban Giám đốc Phịng Tài Phịng K ế tốn Phịng K ế hoạch Phòng Kinh doanh Đơn vị khác (nêu rõ) Các thành ph ần Vốn lưu động Quản lý tiền Quản lý khoản Quản lý hàng Quản lý khoản mặt phải thu tồn kho phải trả ... Chương Cơ sở lý lu ận vốn lưu động hiệu quản lý v ốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ Chương Thực trạng quản lý v ốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. .. DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG o0o LUẬN VĂN THẠC SĨ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE): ... có tác động khơng t ốt đến hiệu quản lý v ốn lưu động 33 CHƯƠNG THỰC TRẠNG VỀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM Y ẾT TRÊN S Ở GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀN H PHỐ HỒ CHÍ MINH GIAI