Tài liệu luận văn Xây Dựng Mô Hình Logit Cảnh Báo Sớm Tình Hình Tài Chính

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM Nguyễn Thy Phương XÂY DỰNG MƠ HÌNH LOGIT CẢNH BÁO SỚM TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM VÀ KIỂM ĐỊNH LẠI TÍNH HIỆU QUẢ THƠNG QUA MƠ HÌNH BAO DỮ LIỆU DEA LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM Nguyễn Thy Phương XÂY DỰNG MƠ HÌNH LOGIT CẢNH BÁO SỚM TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM VÀ KIỂM ĐỊNH LẠI TÍNH HIỆU QUẢ THƠNG QUA MƠ HÌNH BAO DỮ LIỆU DEA Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn Thạc Sĩ Kinh Tế “Xây dựng mơ hình logit dự báo sớm tình hình tài cho doanh nghiệp Việt Nam kiểm định lại tính hiệu thơng qua mơ hình bao liệu DEA” cơng trình nghiên cứu riêng tơi, có hỗ trợ từ người hướng dẫn khoa học GS.TS Trần Ngọc Thơ, chưa công bố trước Các số liệu sử dụng để phân tích, đánh giá luận văn có nguồn gốc rõ ràng tổng hợp từ nguồn thông tin đáng tin cậy Nội dung luận văn đảm bảo không chép cơng trình nghiên cứu nước khác TP HCM, ngày 16 tháng 10 năm 2014 Tác giả Nguyễn Thy Phương MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC HÌNH DANH MỤC CÁC BẢNG TĨM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Mơ hình dựa phân tích phân biệt .6 2.1.1 Phân tích phân biệt đơn biến Beaver (1966) 2.1.2 Mơ hình Z-score Altman (1968) 2.2 Mơ hình phân tích logit 11 2.2.1 Mơ hình phân tích logit Ohlson (1980) .11 2.2.2 Mơ hình phân tích logit Shuangjie Li, Shao Wang (2014) 13 2.3 Mơ hình phân tích bao liệu DEA (Data Envelopment Analysis) 15 2.3.1 Sơ lược hình thành, trình phát triển phương pháp phân tích bao liệu (DEA) 15 2.3.2 Mơ hình DEA nghiên cứu của Shuangjie Li, Shao Wang (2014) 19 CHƯƠNG 3: XÂY DỰNG MƠ HÌNH LOGIT 23 3.1 Chỉ số liệu .23 3.2 Mơ hình logit cảnh báo sớm tài .49 3.3 Kiểm định mẫu 50 3.4 Kiểm định mẫu 54 CHƯƠNG 4: XÁC MINH TÍNH HIỆU QUẢ QUA MƠ HÌNH PHÂN TÍCH BAO DỮ LIỆU (DEA) 60 4.1 Kiểm định mẫu 62 4.2 Kiểm định mẫu 65 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC Phụ lục 1: Danh sách 50 công ty mẫu nghiên cứu Phụ lục 2: Danh sách 50 cơng ty ngồi mẫu nghiên cứu DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DEA – Mơ hình phân tích bao liệu DA – Phân tích phân biệt HNX – Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HoSE – Sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh DANH MỤC CÁC HÌNH Hình Trang Hình 3.1: Phân phối xác suất dự báo mơ hình logit 54 DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng Trang Bảng 2.1: Kết dự báo mơ hình Altman (1968) 10 Bảng 2.2: So sánh kết mơ hình ZETA (1977) mơ hình Z-score Altman (1968) 11 Bảng 2.3: Tương tự quan số mơ hình logit số hiệu 21 Bảng 2.4: Gán điểm đánh giá tính hiệu dự báo mơ hình logit .22 Bảng 3.1: Mơ tả biến nhóm cơng ty ST 24 Bảng 3.2: Mơ tả biến nhóm cơng ty bình thường .36 Bảng 3.3: Mô tả thống kê nhóm cơng ty ST .47 Bảng 3.4: Mô tả thống kê nhóm cơng ty bình thường 48 Bảng 3.5: Kết mơ hình logit .50 Bảng 3.6: Kết dự báo mơ hình logit cho 50 công ty mẫu 50 Bảng 3.7: Kết dự báo mơ hình logit cho 50 cơng ty ngồi mẫu 55 Bảng 3.8: Mơ tả phân tích ACC 58 Bảng 3.9: TPR FPR 59 Bảng 4.1: Tương tự quan số mơ hình logit số hiệu .62 Bảng 4.2: Kết dự báo mô hình DEA cho 50 cơng ty mẫu 62 Bảng 4.3: Kết dự báo mơ hình DEA cho 50 công ty mẫu 66 Bảng 4.4: Số thứ tự cơng ty có dự báo lệch 70 TĨM TẮT Các mơ hình cảnh báo sớm tài nhằm mục đích giúp cơng ty nhận khủng hoảng tài làm giảm rủi ro tài từ thơng điệp mơ hình Các mơ hình cảnh báo chủ yếu xây dựng hệ thống số tài độ xác dự báo xác nhận qua số tài khơng phải số phi tài Các vấn đề xảy tình số tài điều khiển thao túng nhân viên cấp quản lý công ty, đó, sử dụng số tài khơng thể đảm bảo độ tin cậy mơ hình Để xử lý vấn đề này, viết phát triển mơ hình logit có độ xác tốt dự báo Quan trọng hơn, tác giả đề xuất phương pháp để xác minh độ xác dự báo mơ hình logit cách sử dụng số hiệu phi tài vào mơ hình phân tích bao liệu (DEA) Một nghiên cứu thực nghiệm liệu công ty Việt Nam cho thấy mức độ dự đoán xác mơ hình đề xuất ngồi mẫu 88% 80%, kết tương đối cao Và sử dụng số hiệu phi tài để kiểm định lại kết dự đốn mơ hình logit ngồi mẫu tương ứng 72% 66% Kết cho thấy mơ hình logit đề xuất cảnh báo sớm tài xác ổn định; phương pháp tiếp cận sử dụng số hiệu phi tài để xác minh lại kết mơ hình logit dự báo tài đảm bảo đáng kể độ tin cậy mô hình CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU Cuộc khủng hoảng kinh tế tài gây nên tổn thất to lớn giới thu hút quan tâm khơng phủ nước mà cịn giới nghiên cứu tồn giới Cuộc khủng hoảng kinh tế mổ xẻ, phân tích từ nhiều góc độ khác Các cơng ty toàn giới nhận thấy số tài họ xấu nhiều trước áp dụng biện pháp cải thiện tài thường cảnh giác, dẫn tới phá sản Ngày nay, nhiều người nhận công ty cần phải xây dựng hệ thống dự báo rủi ro tài để nhận khủng hoảng đến, có hành động thời điểm bắt đầu để ngăn chặn suy giảm Một phần việc xây dựng hệ thống dự báo rủi ro tài xây dựng mơ hình dự báo rủi ro tài Việc dự báo khơng có ý nghĩa doanh nghiệp, cổ đơng, nhà quản lý, mà cịn có ý nghĩa đặc biệt nhà đầu tư, chủ nợ, phủ, người lao động… Ở Việt Nam, năm qua, với tình hình kinh tế biến động khơng ngừng, số lượng doanh nghiệp nước lâm vào tình trạng khó khăn dẫn đến phá sản liên tục gia tăng Chi phí gây cho kinh tế khơng nhỏ Trước tình hình này, mơ hình dự báo tài phù hợp cho doanh nghiệp Việt Nam nhu cầu thực thiết nhằm giúp doanh nghiệp phát sớm cảnh báo sớm khả rơi vào kiệt quệ phá sản để tránh nguy vốn Có nhiều kỹ thuật cảnh báo sớm tài thống kê khác bao gồm mơ hình đơn biến, mơ hình tuyến tính đa biến, mơ hình xác suất tuyến tính, mơ hình logit mơ hình probit phát triển áp dụng trường hợp thực tế giới Đặc biệt, cách sử dụng mơ hình logit để giải vấn đề mơ hình cảnh báo sớm tài nhận nhiều quan tâm nhà nghiên cứu toàn giới khuyến khích nhiều nhà nghiên cứu Những mơ hình logit sử dụng loạt số tài quan trọng, ... Các mơ hình cảnh báo sớm tài nhằm mục đích giúp cơng ty nhận khủng hoảng tài làm giảm rủi ro tài từ thơng điệp mơ hình Các mơ hình cảnh báo chủ yếu xây dựng hệ thống số tài độ xác dự báo xác... Nguyễn Thy Phương XÂY DỰNG MƠ HÌNH LOGIT CẢNH BÁO SỚM TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM VÀ KIỂM ĐỊNH LẠI TÍNH HIỆU QUẢ THƠNG QUA MƠ HÌNH BAO DỮ LIỆU DEA Chun ngành: Tài – Ngân hàng... tài chính, số dịng tiền để dự báo tình hình tài công ty tương lai Trong năm qua, nghiên cứu sử dụng nhiều mơ hình thơng minh để thực cảnh báo sớm tài Tuy nhiên, hai mơ hình thống kê mơ hình logit