ĐỀ CƯƠNG MÔN HỌC Kế toán doanh nghiệp thương mại

ĐỀ CƯƠNG MÔN HỌC Kế toán doanh nghiệp thương mại

Ebook.VCU – www.ebookvcu.com PHƯƠNG PHÁP GIẢI BÀI TẬP Dạng 1: Quyết định đầu tư dài hạn doanh nghiệp Đầu tư doanh nghiệp là: việc chi khoản tiền nhằm đem lại lợi ích tương  lai  Đầu tư cho máy móc, thiết bị, nhà xưởng, sản phẩm, hệ thống, chương trình “ Nghiên cứu lập dự án đầu tư với giả thiết rủi ro khơng đổi” Dự tính luồng tiền hoạt động tăng thêm sau thuế dự án  Nguyên tắc xác định luồng tiền - Tiền xác định sau thuế - Phân tích tình có khơng có dự án đầu tư tất chi phí lợi ích có liên quan đến phải tính tới ( kể chi phí hội) - Chú ý có nhân tố tác động:  Phương pháp khấu hao (chi phí khấu hao lớn làm giảm số thuế công ty phải nộp)  Giá bán (hay gọi giá trị thu hồi tài sản khấu hao) Giá bán > giá trị lại  DN phải nộp thuế Giá bán > sở khấu hao  DN bị đánh thuế theo mức lãi vốn Giá bán < giá trị lại  lỗ, DN khấu trừ thuế Xác định luồng tiền tăng thêm Luồng tiền chia thành nhóm - Nhóm 1: Luồng tiền ban đầu (tiền đầu tư ban đầu) Luồng tiền ban đầu bao gồm: Giá trị tài sản (Giá mua) (1) Chi phí lắp đặt, vận chuyển…(2) Mức tăng (giảm) vốn lưu động (3) Tiền thu từ bán tài sản cũ dạng đầu tư thay (4) Thuế (tiết kiệm thuế) từ việc bán tài sản cũ dạng đầu tư thay (5) Công thức: Ebook.VCU – www.ebookvcu.com T ban đầu = (1) + (2) +/- (3) – (4) +/- (5) - Nhóm 2: Luồng tiền tăng thêm kỳ Luồng tiền bao gồm: Doanh thu hoạt động tăng lên (giảm đi) trừ (cộng) khoản chi phí hoạt động tăng lên (giảm đi), không kể khấu hao (1) Khoản tăng lên (giảm đi) khấu hao (2) = Thay đổi thu nhập trước thuế (3) Tăng (giảm) thuế (4) = Thay đổi thu nhập sau thuế (5) Tăng (giảm) khấu hao (6) Tăng (giảm) vốn lưu động (nếu có) (7) = Luồng tiền tăng thêm kỳ - Nhóm 3: Luồng tiền tăng lên cuối kỳ Luồng tiền tăng lên cuối kỳ = luồng tiền tăng lên kỳ năm cuối tài sản +/- Giá trị thu hồi cuối tài sản +/- Thuế (tiết kiệm thuế) bán tài sản lý tài sản +/- Tăng (giảm) vốn lưu động Phương pháp đánh giá lựa chọn dự án đầu tư Có phương pháp dùng để đánh giá lựa chọn dự án đầu tư Chúng ta sử dụng ví dụ minh họa sau:  Phương pháp kỳ thu hồi vốn (PBP) Ý nghĩa: Phương pháp cho biết thời gian (số năm) cần thiết để thu hồi số vốn đầu tư ban đầu sở luồng tiền dự tính dự án Cách tính: Ta lập bảng thời gian thu hồi vốn (đv: 1000 đ) Số tiền đầu tư ban đầu 100.000 Năm Luồng tiền thu Luồng tiền tích lũy Ebook.VCU – www.ebookvcu.com 35.000 37.000 40.000 35.000 72.000 112.000 Ta thấy năm thứ 3, số tiền tích lũy 112.000 vượt số tiền đầu tư ban đầu 100.000 Như vậy, thời gian thu hồi hết vốn đầu tư ban đầu phải nhỏ năm Vậy thời gian thu hồi vốn là: T = - (112.000 – 100.000)/40.000 T = + (100.000 – 72.000)/ 40.000 Tiêu chuẩn áp dụng: Thời gian thu hồi hết vốn đầu tư < thời gian đòi hỏi: dự án chấp nhận Thời gian thu hồi hết vốn đầu tư > thời gian địi hỏi: dự án khơng chấp nhận Hạn chế: - Không ý tới luồng tiền nảy sinh hết hạn kỳ thu tiền  không coi coi thước đo khả sinh lợi - Bỏ qua khái niệm tiền theo thời gian ( không quan tâm đến thời điểm phát sinh luồng tiền) - Kỳ thu hồi vốn lựa chọn mang tính chủ quan  Phương pháp tỷ lệ thu hồi nội (IRR) Khái niệm: IRR tỷ lệ chiết khấu làm cân giá trị luồng tiền kỳ vọng tương lai (CF) với luồng tiền ban đầu (ICO) Công thức: ICO = CF1 / (1+IRR)1 + CF2 / (1+IRR)2 + … + CFn / (1+IRR)n Cách tính: Với luồng tiền xác định qua năm ta ước lượng tỷ lệ chiết khấu phù hợp i1 i2 Khi ta có bảng tính sau: Bảng 1: Năm Luồng tiền PVIF mức i1 Giá trị (P1) Ebook.VCU – www.ebookvcu.com I1 thỏa mãn: Tổng giá trị tại mức i1 > Luồng tiền ban đầu (vốn đầu tư) Bảng 2: Năm Luồng tiền PVIF mức i2 Giá trị (P2) I2 thỏa mãn: Tổng giá trị tại mức i2 < Luồng tiền ban đầu (vốn đầu tư) Từ việc xác định i1 i2 trên, ta nhận thấy tỷ lệ chiết khấu phải nằm khoảng (i , i2 ) Ta dùng công thức để xác định tỷ lệ chiết khấu xác: X/ i2 - i1 = P1 – P0 / P1 – P2 Sau tính X tỷ lệ thu hồi nội IRR là: IRR = i1 + X Chú ý: Khi luồng tiền dãy đồng (Luồng tiền thu năm nhau) tính IRR sau: - Lấy ICO / CF = a - Sau tra bảng để xác định thừa số chiết khấu gần với kết thu cho kỳ n (năm) b  tỷ lệ chiết khấu tương ứng i1ư - So sánh a b Nếu a > b tỷ lệ chiết khấu thực tế thuộc khoảng (i1 -1, i1) Nếu a < b tỷ lệ chiết khấu thực tế thuộc khoảng (i1, i1 +1) Tiêu chuẩn áp dụng: IRR tính > IRR đòi hỏi: dự án chấp nhận (làm tăng giá trị thị trường cổ phiếu) IRR tính < IRR địi hỏi: dự án không chấp nhận  Phương pháp giá trị (NPV) Khái niệm: Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Giá trị (NPV) dự án giá trị luồng tiền trừ luồng tiền ban đầu (ICO) dự án Công thức: NPV = CF1 / (1+k)1 + CF2 / (1+k)2 + … + CFn / (1+k)n - ICO Trong đó: k tỷ lệ lợi tức địi hỏi (chi phí sử dụng vốn bình qn) Tiêu chuẩn áp dụng: NPV tính ≥ : dự án chấp nhận NPV tính  0: dự án khơng chấp nhận Nhận xét: Hai phương pháp IRR NPV cho kết giống việc chấp nhận hay từ chối dự án  Phương pháp số sinh lợi (PI) Khái niệm: Chỉ số sinh lợi (tỷ số chi phí – thu nhập) dự án tỷ số giá trị luồng tiền tương lai với luồng tiền ban đầu Công thức: PI = [CF1 / (1+k)1 + CF2 / (1+k)2 + … + CFn / (1+k)n ] / ICO Tiêu chuẩn áp dụng: PI tính ≥ 1: dự án chấp nhận PI tính  1: dự án không chấp nhận Nhận xét: Phương pháp NPV PI cho kết giống việc chấp nhận hay từ chối dự án Tuy nhiên, phương pháp NPV thường dùng thể mức đóng góp kinh tế số dự án phương pháp PI cho biết khả sinh lợi tương đối dự án Dạng 2: Quyết định đầu tư dự án hay không ? Doanh nghiệp có dự tính đầu tư vào dự án: mua máy mới, mua dây chuyền công nghệ… Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Chúng ta sử dụng phương pháp để đưa định đầu tư Ở đây, phương pháp sử dụng chủ yếu phương pháp NPV ( đơn giản xác) Chúng ta dựa vào tiêu chuẩn áp dụng trình bày để đưa định chấp nhận hay từ chối dự án Chúng ta trình bày theo bước làm dạng Ở bước 3, cần ý kỹ tới tiêu có bảng xác định dịng tiền cần tính tốn xác Dạng 3: Quyết định có nên đầu tư thay tài sản cũ tài sản hay khơng? Doanh nghiệp có dự tính đầu tư vào dự án: Mua tài sản thay cho tài sản cũ Chúng ta sử dụng phương pháp để đưa định đầu tư Tùy vào việc sử dụng phương pháp để tính mà có định chấp nhận hay từ chối dự án Ở đây, phương pháp sử dụng chủ yếu phương pháp NPV (đơn giản xác) Giả sử cuối ta tính Giá trị dự án (máy cũ) là: NPV1 Giá trị dự án (máy mới) là: NPV2 Nếu NPV1 > NPV2: chấp nhận dự án (tiếp tục sử dụng máy cũ) Nếu NPV1 < NPV2: chấp nhận dự án ( mua máy mới, bán máy cũ) Các bước tiến hành giải tập dạng này: Bước 1: Tính khấu hao TSCĐ (nếu chưa tính khấu hao trước đó) Tùy theo đề yêu cầu tính khấu hao theo phương pháp mà có cách làm phù hợp  Phương pháp đường thẳng Mức khấu hao hàng năm là: M(i) = NG / N = NG x T ( T tỷ lệ khấu hao hàng năm T = 1/N )  Phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh Mức khấu hao hàng năm là: M(i) = G(i) x Tđc N> 6) với Tđc = T x H (H = 1.5 N≤ ; H = 2.0 < N ≤ ; H = 2.5 Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Chú ý: Khấu hao theo phương pháp năm đầu, năm cuối khấu hao theo phương pháp đường thẳng Ta nên lập bảng sau (minh họa) Năm  Giá trị lại (Gi) 100.000 60.000 36.000 11.600 5.800 Tđc 0.4 0.4 0.4 0.5 Mi 40.000 24.000 14.400 5.800 5.800 Phương pháp tỷ lệ giảm dần Mức khấu hao hàng năm là: M(i) = T(i) x NG T(i) = (Số năm sử dụng lại / Tổng số năm sử dụng ) = {[(N – i + 1) x 2]} / {[N x (N+1)]} Ta nên lập bảng sau: Năm T(i) 5/15 4/15 3/15 2/15 1/15 NG 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 M(i) 40.000 32.000 24.000 16.000 8.000 Bước 2: Lập bảng lịch trình tốn nợ (nếu DN vay khoản tiền để đầu tư phải trả khoản nợ theo thời hạn) Ta có bảng lịch trình toán nợ sau: Năm (1) Chú ý: Nợ gốc đầu kỳ (2) Số tiền trả nợ kỳ (3) Trả lãi (4) Trả gốc (5) Nợ gốc cuối kỳ (6) Ebook.VCU – www.ebookvcu.com - Nếu doanh nghiệp trả gốc + lãi năm phải dùng cơng thức tính giá trị chuỗi tiền để tính số tiền trả nợ kỳ (3) - Nếu doanh nghiệp trả gốc năm ta tính số tiền trả gốc (5) Bước 3: Lập bảng xác đinh dòng tiền thu năm sử dụng tài sản cũ tài sản Ở bước cần ý kỹ tới tiêu xuất bảng để tính dịng tiền Các tiêu thường xuất bảng: Giá mua Chi phí lắp đặt, vận chuyển Vốn vay Chi phí tiết kiệm (lợi nhuận trước thuế tăng thêm gồm chi phí khấu hao chưa) Thu nhập trước lãi vay Chi phí khấu hao Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế Giá trị khấu hao 10 Chi phí sữa chữa, nâng cấp 11 Trả gốc … Tùy vào toán cho liệu mà xác định tiêu hợp lý Bài tập minh họa Bài 1/ Cơng ty ABC dự tính mua máy cưa để thay máy cưa cũ Giá mua máy mới: 100.000 Thời gian sử dụng: năm Lợi nhuận trước thuế năm dự tính là: 30.000 ; 26.000 ; 22.000 ; 20.000 ; 20.000 Năm thứ 3, phải tu sữa chữa với chi phí dự tính 10.000 Khấu hao theo phương pháp đường thẳng Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là: 28% Hỏi: Cơng ty thực dự án đầu tư không công ty đầu tư vào dự án có thời gian thu hồi vốn khơng q năm? (đơn vị tính: 1.000 đ) Bài làm: Mức khấu hao năm: M(i) = 100.000/5 = 20.000 Bảng xác định dòng tiền Năm Giá mua CPKH LNTT Thuế DN LNST CP sữa chữa Dòng tiền 100.000 20.000 30.000 28% 21.600 20.000 26.000 28% 18.720 20.000 20.000 28% 14.400 20.000 20.000 28% 14.440 41.600 38.720 20.000 22.000 28% 15.840 10.000 35.840 34.400 34.400 Tổng số tiền đầu tư ban đầu (luồng tiền ban đầu) : 100.000 + 10.000 = 110.000 Bảng thời gian thu hồi vốn Năm Luồng tiền thu 41.600 38.720 35.840 34.400 34.400 Luồng tiền tích lũy 41.600 80.320 116.160 140.560 174.960 Thời gian hoàn vốn là: + (110.000 – 80.320) / 35.840 = 2.828 (năm) = năm 10 tháng ngày Vì thời gian hồn vốn nhỏ năm nên cơng ty thực dự án Bài 2/ Công ty X định thay máy cũ Giá trị lại máy cũ theo sổ kế toán là: 960.000 Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Khấu hao máy cũ theo phương pháp đường thẳng, chi phí khấu hao năm là: 192.000 Giá thị trường máy cũ là: 800.000 đem lại lợi nhuận kinh doanh trước thuế dự kiến năm là: 416.000 thời gian năm Giá trị lý máy cũ sau năm dự kiến là: 200.000 Giá máy thị trường là: 1.500.000 dự kiến đem lại lợi nhuận kinh doanh trước thuế là: 560.000 thời gian năm Khấu hao máy theo phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh Giá trị lý máy sau năm là: 500.000 Thuế suất doanh nghiệp: 28% Chi phí sử dụng vốn bình qn: 15% Hỏi: Cơng ty có nên thay máy cũ máy không? Bài làm Mức khấu hao máy M(i) = G(i) x Tđc với Tđc = T x H = 1/7 x 2.5 = 0.35714 = 35.714% Ta có bảng giá trị khấu hao sau: Năm Giá trị lại (Gi) 1.500.000 964.290 619.904 398.512 256.188 164.693 82.347 Tđc 35.714% 35.714% 35.714% 35.714% 35.714% 0.5 Mi 535.710 344.386 221.392 142.324 91.495 82.347 82.347 Bảng xác định dòng tiền máy cũ: Năm Giá trị CPKH LNTT Thuế DN LNST Thanh lý Dòng tiền 960000 192000 416000 28% 299520 192000 416.000 28% 299520 192000 416.000 28% 299520 192000 416.000 28% 299520 491520 491520 491520 491520 192000 416000 28% 299520 200000 691520 Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Giá trị dòng tiền máy cũ: NPVc = CF1 / (1+k)1 + CF2 / (1+k)2 + … + CFn / (1+k)5 - ICO = 491520 / (1+15%)1 + 491520 / (1+15%)2 + 491520 / (1+15%)3 + 491520 / (1+15%)4 + 691520 / (1+15%)5 - = 491520 x 3.3522 + 691520 x 0.4972 - = 1991497,088 Bảng xác định dòng tiền máy mới: Năm Giá trị CPKH LNTT Thuế DN LNST Thanh lý Dòng tiền 1.500.000 535.710 344.386 221.392 142.324 91.495 82.347 82.347 560.000 28% 403.200 560.000 28% 403.200 560.000 28% 403.200 560.000 28% 403.200 560.000 28% 403.200 560.000 28% 403.200 938.910 747.586 624.592 545.524 494.695 485.547 560.000 28% 403.200 500.000 985.547 Nếu công ty chấp nhận đầu tư mua máy có nghĩa công ty bán máy cũ thu lại 800000 Như vậy, luồng tiền (ICO) thực tế dự án mua máy là: 1500000 – 800000 = 700000 Giá trị dòng tiền máy mới: NPVm = CF1 / (1+k)1 + CF2 / (1+k)2 + … + CFn / (1+k)7 - ICO = 938910 / (1+15%)1 + 747586 / (1+ 15%)2 + … + 985547 / (1+15%)7 – 700000 = 938910 x 0.8696 + 747586 x 0.7561 +…+ 985547 x 4.1604 - 700000 = 816476 + 565249 + 410669 + 311930 + 245962 + 209902 + 370467 - 700000 = 2230646 Ta nhận thấy: NPVm > NPVc , công ty nên thay máy cũ máy Bài 3/ Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Công ty ABC xem xét mua dây chuyền công nghệ Giá mua: 1280 trd Chi phí chuyên chở lắp đặt: 320 trd Thời gian sử dụng: năm Hoạt động dây chuyền khơng làm tăng doanh thu tiết kiệm chi phí sản xuất cơng ty năm 480 trd Giá trị lý dây chuyền công nghệ sau năm Khấu hao tài sản theo phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh Thuế suất DN: 28% Chi phí sử dụng vốn: 15% Hỏi: Xác định luồng thu nhập NPV dự án Nếu tính khấu hao theo phương pháp đường thẳng NPV thay đổi nào? Bài 4/ Công ty Nhật Long xem xét dự án đầu tư dây chuyền công nghệ Nguyên giá: 1000 trd Thời gian hoạt động dự kiến năm Vốn chủ sở hữu 200 công ty phải vay ngân hàn 800 trd, thời hạn năm lãi suất vay 10% năm Vốn trả năm, năm 160 trd Thu nhập trước khấu hao, lãi vay thuế dây chuyền tạo năm dự kiến 300 trd Thuế suất DN: 28% Công ty khấu hao theo phương pháp đường thẳng, tỷ lệ chiết khấu 13% năm Hỏi: Cơng ty đầu tư vào dự án không phương pháp sử dụng NPV? Bài 5/ Công ty A dự định thay thiết bị cũ Nguyên giá thiết bị cũ 1280 trd Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Tổng thời gian dự kiến năm sử dụng năm, có giá thị trường thời điểm 480 trd đem lại lợi nhuận kinh doanh trước thuế năm 190 trd thời gian năm Giá thiết bị thị trường 1280 Dự kiến lợi nhuận kinh doanh trước thuế 336 trd thời gian năm Giá trị lý thiết bị sau năm 540 trd Thuế suất DN: 28% Chi phí sử dụng vốn bình quân: 10% Khấu hao tài sản theo phương pháp tỷ lệ giảm dần Hỏi: Cơng ty có nên thay thiết bị cũ thiết bị hay không? Ebook.VCU – www.ebookvcu.com ... (6) Ebook.VCU – www.ebookvcu.com - Nếu doanh nghiệp trả gốc + lãi năm phải dùng cơng thức tính giá trị chuỗi tiền để tính số tiền trả nợ kỳ (3) - Nếu doanh nghiệp trả gốc năm ta tính số tiền trả... sổ kế toán là: 960.000 Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Khấu hao máy cũ theo phương pháp đường thẳng, chi phí khấu hao năm là: 192.000 Giá thị trường máy cũ là: 800.000 đem lại lợi nhuận kinh doanh. .. lại lợi nhuận kinh doanh trước thuế là: 560.000 thời gian năm Khấu hao máy theo phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh Giá trị lý máy sau năm là: 500.000 Thuế suất doanh nghiệp: 28% Chi phí