Chương 4 - Di chuyển quốc tế các nguồn lực sản xuất. Sau khi học xong chương này, người học có thể hiểu được một số kiến thức cơ bản về: Các nguồn lực sản xuất quốc tế gồm những yếu tố nào? Tại sao có sự di chuyển các nguồn lực sản xuất giữa các quốc gia? Tác động của việc di chuyển các nguồn lực sản xuất quốc tế đối với nền KTTG và các nước? Chủ thể nào thực hiện việc di chuyển quốc tế các nguồn lực sản xuất quốc tế? Mời các bạn cùng tham khảo để biết thêm các nội dung chi tiết.
.c om Chương IV ThS Nguyễn Thị Vũ Hà Khoa Kinh tế quốc tế Đại học Kinh tế - ĐHQGHN cu u du o ng th an co ng DI CHUYỂN QUỐC TẾ CÁC NGUỒN LỰC SẢN XUẤT CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Các vấn đề cần nghiên cứu chương – Các nguồn lực sản xuất quốc tế gồm yếu ng tố nào? th quốc gia? an co – Tại có di chuyển nguồn lực sản xuất ng – Tác động việc di chuyển nguồn lực sản du o xuất quốc tế KTTG nước? cu u – Chủ thể thực việc di chuyển quốc tế nguồn lực sản xuất quốc tế? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Các nguồn lực sản xuất quốc tế chủ yếu co ng Y = f(L, K, T…) ng – Công nghệ th an – Vốn (đầu tư quốc tế) cu u du o – Lao động CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om DI CHUYỂN VỐN ĐẦU TƯ GIỮA CÁC NƯỚC ng - Khái niệm an co - Nguyên nhân việc di chuyển vốn th - Tác động việc di chuyển vốn kinh cu u du o ng tế giới nước CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Đầu tư quốc tế - Khái niệm an co ng c om • Đầu tư việc sử dụng lượng tài sản định vốn, công nghệ, đất đai, vào hoạt động kinh tế cụ thể nhằm tạo nhiều sản phẩm cho xã hội để thu lợi nhuận ng th Hai đặc trưng quan trọng để phân biệt hoạt động gọi đầu tư hay khơng là: tính sinh lãi rủi ro cu u du o • Đầu tư quốc tế di chuyển tài sản vốn, công nghệ, kỹ quản lý, từ nước sang nước khác để kinh doanh nhằm mục đích thu lợi nhuận cao phạm vi toàn cầu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Phân biệt Đầu tư quốc tế Đầu tư nội địa Chủ sở hữu đầu tư người nước ngồi .c om • an Các yếu tố đầu tư di chuyển khỏi biên giới th • co ng liên quan đến khía cạnh quốc tịch, luật pháp, ngôn ngữ, phong tục tập quán, yếu tố làm tăng thêm tính rủi ro chi phí đầu tư chủ đầu tư nước ngồi Vốn đầu tư tính ngoại tệ (thường USD) u liên quan đến vấn đề tỷ giá hối đối sách tài - tiền tệ nước tham gia đầu tư cu • du o ng liên quan chủ yếu đến khía cạnh sách, pháp luật, hải quan cước phí vận chuyển CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Phân loại hình thức đầu tư c om Theo hình thức quản lý • Đầu tư gián tiếp ng th du o Còn gọi đầu tư phát triển cu u – Thời gian đầu tư thường trung dài hạn – Chủ đầu tư bỏ tài sản (chủ yếu dạng vốn) để mua chứng có cổ phiếu, trái khốn, nhằm hưởng lợi tức, mà không trực tiếp quản lý tài sản ng an – Chủ đầu tư bỏ lượng tài sản đủ lớn để lập sở sản xuất mua lại sở sản xuất có trực tiếp quản lý tài sản co • Đầu tư trực tiếp Cịn gọi đầu tư tài – Thời gian đầu tư thường ngắn hạn Lưu ý: cách phân chia mang tính tương đối có chuyển hóa hình thức đầu tư CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Qui định tỷ lệ sở hữu tài sản DN ng • Theo cách tính IMF, chủ đầu tư nắm giữ từ 10% giá trị tài sản doanh nghiệp họ tính đầu tư trực tiếp u du o ng th an co Tuy nhiên, cách tính có tính tương đối, thực tế có trường hợp tỷ lệ sở hữu tài sản doanh nghiệp chủ đầu tư nhỏ 10% họ quyền trực tiếp điều hành quản lý doanh nghiệp, có nhiều trường hợp tỷ lệ sở hữu tài sản chủ đầu tư lớn 10% họ người đầu tư gián tiếp cu Nguồn: Foreign Direct Investment, IFC 1997, p.9 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Các hình thức đầu tư quốc tế c om Theo hình thức quản lý th – Bỏ vốn trực tiếp quản lý an co ng • Foreign Direct Investment • Portfolio Foreign Investment - PFI - FDI u du o ng – Thường có chuyển giao cơng nghệ, kiến thức kinh doanh cu – Gắn với mạng lưới phân phối rộng lớn phạm vi toàn cầu – Quỹ vốn đầu tư mạo hiểm – Quỹ đầu tư cổ phần quốc tế – Biên lai người gửi Mỹ quốc tế – Trái khốn chuyển đổi có bảo đảm cổ phiếu Nguồn: World Investment Report 1997, p 371-377 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Mục đích đtư co FDI Hình thức đtư M&A th an HI GI ng VI c om Các hình thức FDI Hình thức sở hữu du o ng DN 100% vốn nước DN liên doanh cu u Hợp đồng hợp tác KD BOT, BTO, BT… 10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Mơ hình Mac Dougall-Kemp NS cận biên vốn F c om NS cận biên vốn QG M H VMPKQG2 trước di chuyển vốn VMPK ng u du o G VMPK cu VMPKQG1 C trước di chuyển vốn O th an co ng QG J O’ A Tổng vốn QG2 Tổng vốn QG1 21 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Cổ phiếu A Thấp 20 Cao 40 TSLNBQ 30 Cổ phiếu B 10 50 30 th an co ng Mức lợi ích (%) c om Phân tán rủi ro (risk diversification) ng cổ phiếu B rủi ro nhiều cổ phiếu A du o Vì biến động lợi tức tương quan âm nên nhà đtư giữ loại cổ phiếu để thu lợi nhuận bình quân 30% rủi ro thấp cu u Vì lợi tức chứng khốn nước ngồi (phụ thuộc chủ yếu vào mơi trường đầu tư nước ngoài) liên hệ mật thiết tương quan âm với lợi tức chứng khoán nước nên nhà đầu tư mua chứng khoán ngồi nước để hưởng mức lợi tức bình quân cao giảm rủi ro so với mua chứng khoán nước 22 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Các lý thuyết vĩ mô c om Lý thuyết H-O Richard S Eckaus: Loại bỏ giả định ko có di chuyển YTSX ng Chênh lệch hiệu sử dụng vốn nguyên nhân dẫn đến lưu chuyển vốn đầu tư nước co Lý thuyết ĐTQT th Chênh lệch suất cận biên vốn làm xuất dòng lưu chuyển vốn quốc tế ng Mơ hình Macdougall-Kemp an So sánh lợi ích chi phí di chuyển vốn quốc tế du o Mức độ rủi ro hạng mục đầu tư cụ thể cu u Lý thuyết phân tán rủi ro Lý thuyết K Kojima Chênh lệch rủi ro đầu tư chứng khốn ngồi nước + khả lãi suất đầu tư nước cao ĐTQT chênh lệch tỷ suất lợi nhuận nước chênh lệch khác biệt LTSS phân công LĐ quốc tế 23 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Hạn chế lý thuyết vĩ mô ng c om • Mới giải thích cách giản đơn di chuyển vốn từ nước sang nước khác chênh lệch VMPK vốn (M-Kemp) hay nhằm hạn chế rủi ro, mát KD (D.Slvatore) mà chưa lý giải cách đầy đủ di chuyển vốn nguyên nhân khác gây nên ng th an co – Ví dụ như: thuế quan, hạn ngạch ngăn cản thương mại hàng hoá quốc gia làm cho việc di chuyển vốn để đầu tư sản xuất, kinh doanh nước khác lại có lợi xuất hàng hố; tượng di chuyển vốn ngược từ nơi có suất cận biên cao sang nơi có suất cận biên thấp hơn; việc mua bán cổ phần trực tiếp công ty du o • Bên cạnh đó, lý thuyết chưa phân biệt rõ ràng khác đầu tư nước gián tiếp FDI cu u – Thực tế, FDI không tuý di chuyển vốn nước mà quan trọng đặc trưng hoạt động chuyển giao công nghệ, kiến thức quản lý mở rộng thị trường thực trực tiếp thông qua chủ đầu tư quốc tế (TNCs) 24 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Lý thuyết vi mô c om Lý thuyết chu kỳ sp Vernon (1966) co ng Lý thuyết chu kỳ sp bắt kịp (Akamatsu 1969) cu u du o ng th an Mơ hình lý thuyết Aliber (1970) Mơ hình lý thuyết Caves (1971) Lý thuyết nội vi hoá Bucley Casson (1976) Lý thuyết chiết trung Dunning (1977) 25 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Lý thuyÕt chu kú s¶n phÈm (Vernon, 1966) c om Mü NK t2 t3 C¸c n-íc ph¸t triĨn kh¸c an t1 t4 du o t0 t1 t2 t3 t4 t5 S¶n xuất XK cu u Các n-ớc phát triển Tiêu dïng NK t0 t1 SP míi Thêi gian ng NK t5 XK th t0 co ng XK t2 t3 SP bÃo hoà t4 SP TC hoá t5 Thời gian 26 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Lý thuyết chu kỳ sản phẩm bắt kịp (Akamatsu, 1969) co ng P c om Q X du o ng th an D cu u M O t0 t1 t2 t3 OQ sản l-ợng nhu cầu nội địa (D), sản xuất (P), xuất (X) nhập khÈu (M) vµ OT lµ thêi gian (t1, t2, t3, ) Lúc đầu, nhập sản phẩm làm tăng nhu cầu nội địa sản xuất n-ớc, sau tất lại giảm xuống nhu cầu thị tr-ờng nội địa bị bÃo hoà Vì thế, nhu cầu xuất xuất Các b-ớc lại lập lại trình tự nh- tr-ớc phát triển theo hình chữ V úp xuống Con đ-ờng phát triển dẫn đến hình thành FDI t (thời gian) 27 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Mô hình lý thuyết Aliber (1970) c om OQ sản l-ợng đ-ợc tạo từ công ty n-ớc đầu t- OP giá sản phẩm Hàm C CP trung bình đơn vị sản phẩm phát sinh đầu t- n-ớc Hàm ACD CPSX trung bình công ty n-ớc đầu t- (không kể n-ớc) Hàm ACF tổng chi phí sản xuất công ty n-ớc t KD n-ớc b»ng tỉng cđa C + ACD §-êng M, M hàm giá nhập sau thuế Nếu sản l-ợng n-ớc chủ nhà nhỏ OA, công ty khai thác lợi độc quyền để sản xuất hàng xuất Nếu sản l-ợng lớn OA nhỏ OC công ty cho thuê lợi độc quyền Nếu sản l-ợng lớn OC, công ty trực tiếp khai thác lợi độc quyền n-ớc tr-ờng hợp xuất FDI M’ M th E’’ ng E an E’ cu u du o ACF O A’ A C ACD C Q co ng P 28 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Mô hình lý thuyết Caves (1982) Giá (P) Giá (P) Giá (P) c2 ng Cx + t Cx co C1 an P1 M B th Sản l-ợng Q C Sản l-ợng Q u S1 Q1 Sản l-ợng Q r2 cu A du o r1 M Mt ng P1 p2 Ghi chú: A biểu diễn hàm chi phí doanh thu n-ớc đầu t-; B biểu diễn trao đổi nội chi nhánh công ty (TNCs); C biểu diễn hàm chi phí vµ doanh thu ë n-íc chđ nhµ 29 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Lý thuyết vi mô Lý thuyết chu kỳ sp Vernon (1966) c om FDI kết tự nhiên từ trình ptr sp theo chu kỳ Quá trình sản xuất, xuất khẩu, nhập khẩu, sản xuất, xuất liên tục Giải thích FDI qua q trình phát triển liên tục sản phẩm từ nước nk đến sx nội địa chuyển sang xk ng Lý thuyết chu kỳ sp bắt kịp (Akamatsu 1969) an Giải thích nguyên nhân đầu tư quốc tế dựa rào cản thuế quan quy mô thị trường th Mơ hình lý thuyết Aliber (1970) co So sánh chi phí So sánh chi phí doanh thu, có tính tới giá chuyển giao ng Các cơng ty thực giá chuyển giao để khai thác lợi độc quyền nhằm tối đa hoá lợi nhuận đtư nước ngồi du o Mơ hình lý thuyết Caves (1971) Tính khơng hồn hảo thị trường u Quốc tế hoá sản xuất để khai thác hiệu nguồn lực sản xuất cu Lý thuyết nội vi hố (1976) Có tính đến lợi so sánh chi phí đầu vào Lý thuyết chiết trung (1977) Dựa lợi có tính đến số LTSS nước chi phí đầu vào, TNCs đầu tư nước 30 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ng thích nguyên nhân đầu yếu tố nội vi Nhưng môi trường kinh doanh doanh có ảnh hưởng lớn an co - Các lý thuyết giải tư nước TNC từ chưa tính đến yếu tố ngoại vi quốc tế tại, môi trường kinh đến hoạt động đầu tư quốc tế c om Hạn chế lý thuyết vi mô cu u du o ng th - Điểm chung bật lý thuyết TNC khai thác lợi độc quyền dẫn đến xuất ĐTQT Điều góc độ chiến lược phát triển cơng ty Ngày nay, ngồi yếu tố cịn phải tính đến yếu tố khác sách quốc gia, phát triển khoa học công nghệ 31 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Các lý thuyết khác ng • Lý thuyết lợi cạnh tranh (theory of competitive advantage) Porter (1990) an co • Lý thuyết xuất tư Lê-nin (1917) ng th • Lý thuyết địa điểm cơng nghiệp (industrial location theory - R.Vernon, 1974) • …… cu u du o • Lý thuyết năm hình thái phát triển đầu tư quốc tế (Dunning Narula, 1996) 32 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tác động ĐTQT nước Nước -Tổng vốn: OA - Lãi suất: OC - Tổng slg: OFGA F Nước II co th Nước M an - Những người sở hữu vốn: OCGA - Những người khác: CFG E R du o ng N T G VMPK u C H VMPK cu -Tổng vốn: O’A - Lãi suất: O’H - Tổng slg: O’JMA J ng Nước I MPK2 c om Trước có di chuyển vốn MPK1 - Những người sở hữu vốn: O’HMA - Những người khác: HJM O B A O’H > OC phần vốn nước I (AB) chuyển sang nước II dừng lại mức lãi suất cần hai nước BE (ON=O’T) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt O’ 33 Tác động ĐTQT nước đầu tư Khi có di chuyển vốn - Tổng vốn: OA -trong AB đtư nước ngồi F Nước I J Nước II co ng - Lãi suất: ON - Tổng slg: OFERA MPK2 c om MPK1 M T G VMPK VMPK cu u C H R N du o - Sản lượng tăng thêm: ERG - Chủ sở hữu vốn lợi: CNRG - Chủ sở hữu yếu tố khác bị thiệt: CNEG E ng So với trước đầu tư th an - Slg nội địa: OFEB - Dthu từ đtư: ABER O B A O’ 34 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tác động ĐTQT nước nhận đầu tư Khi có di chuyển vốn - Tổng vốn: O’B -trong AB vốn đtư từ nước I F Nước I J Nước II co ng - Lãi suất: O’T - Tổng slg: O’JEB MPK2 c om MPK1 T G VMPK VMPK th cu u C H R N du o - Sản lượng tăng thêm: ERM - Chủ sở hữu vốn bị thiệt: THMR - Chủ sở hữu yếu tố khác lợi: THME E ng So với trước đầu tư M an - Chuyển nước I: ABER - Còn lại: O’JERA O sản lượng giới gia tăng EGM B A O’ 35 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... om OQ sản l-ợng ? ?-? ??c tạo từ công ty n-ớc đầu t- OP giá sản phẩm Hàm C CP trung bình đơn vị sản phẩm phát sinh đầu t- n-ớc Hàm ACD CPSX trung bình công ty n-ớc đầu t- (không kể n-ớc) Hàm ACF tổng... region, 2002, 2005 ng 8827 844 3 8507 co 7735 Total world an 8000 Developed countries th 5685 49 03 Developing countries ng 6000 948 8 9 348 du o 40 00 2000 144 0 12 94 1 243 u 707 cu World as destiantion... cđa c«ng ty cđa n-íc đtư KD ë n-íc tổng C + ACD ? ?-? ??ng M, M hàm giá nhập sau thuế Nếu sản l-ợng n-ớc chủ nhà nhỏ OA, công ty khai thác lợi độc quyền để sản xuất hàng xuất Nếu sản l-ợng lớn OA nhỏ