Nội dung bài 11 có thể giúp người học có thể hiểu được những kiến thức cơ bản về tỷ giá. Kết cấu nội dung 11 gồm: Tỷ giá, tỷ giá trong dài hạn, các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá dài hạn, tỷ giá trong ngắn hạn, so sánh lợi tức, cung cầu tài sản nội tệ (USD), cân bằng cung - cầu trên thị trường ngoại hối. Mời các bạn cùng tham khảo.
Tỷ giá • Tỷ giá giá đồng tiền tính đồng tiền khác • Ví du: USD = 20.000 VNĐ • Đồng tiền yết giá: Là đồng tiền có có số đơn vị cố định • Đồng tiền định giá: đồng tiền có đơn vị thay đổi 17-1 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tỷ giá • Tăng giá – giá trị đồng tiền tăng so với giá trị đồng tiền khác • Giảm giá – giá trị đồng tiền giảm so với giá trị đồng tiền khác 17-2 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tỷ giá • Phương pháp yết tỷ giá: - Yết giá trực tiếp: ngoại tệ đồng tiền yết giá, nội tệ đồng tiền định giá Ví dụ: E (VNĐ/USD) = 20.000 - Yếu giá gián tiếp: ngoại tệ đồng tiền định giá, nội tệ đồng tiền yết giá Ví dụ: E (USD/VNĐ) = 0.00005 17-3 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Tỷ giá dài hạn • Quy luật giá • Thuyết ngang giá sức mua 17-4 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá dài hạn • Mức giá • Hàng rào thương mại • Mức độ ưu thích hàng ngoại • Năng suất 17-5 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 17-6 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Bảng tổng hợp nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá dài hạn Nhân tố Chiều hướng thay đổi Tỷ giá điều chỉnh Mức giá nước Hàng rào thương mại Cầu nhập Cầu hh xuất Năng suất Ghi chú: Tỷ giá niêm yết gián tiếp, tỷ giá tăng đồng nội tệ lên giá ngược lại CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 17-7 TỶ GIÁ TRONG NGẮN HẠN • Có thể định nghĩa: tỷ giá giá tài sản nước tính tài sản nước ngồi • Sử dụng lý thuyết lượng cầu tài sản – Nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến cầu tài sản (bằng đồng nội tệ) tài sản (bằng ngoại tệ) lợi tức dự kiến loại tài sản 17-8 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt So sánh lợi tức Giả sử: - USD đồng nội tệ tài sản đồng USD trả lãi iD - EUR đồng ngoại tệ tài sản EUR có lãi suất iF - Để so sánh lợi tức dự kiến USD EUR, phải quy đồng đơn vị tiền tệ: + Et = tỷ giá + Et+1 = tỷ giá tương lai thời điểm tới e E t+ - E t Et = mức độ điều chỉnh tỷ giá 17-9 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt So sánh lợi tức dự tính Ta có: e - RET USD tính EUR = i D Et Et Et = iF - RET EUR - Điều kiện ngang lãi suất ta có: e e i F i D Et Et Et Hoặc i D i F Et Et Et 17-10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Cung cầu tài sản nội tệ (USD) • Cầu: Lợi tức dự kiến Tại mức giá thấp, lượng cầu tài sản USD tăng • Supply The amount of bank deposits, bonds, and equities in the U.S Vertical supply curve 17-11 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Cân cung - cầu thị trường ngoại hối Giả sử: - RET USD (RD) cố định - RET EUR (RF) tính đồng USD thay đổi biến động tỷ giá 17-12 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - Thay đổi tỷ giá RET EUR tăng - Lợi tức dự tính tiền gửi nước tăng lãi suất tiền gửi tăng tỷ giá tương lai dự kiến giảm (đồng EUR tăng giá) Làm đường lợi tức dự kiến tiền gửi ngoại tệ chuyển dịch sang phải=>tỷ giá giảm 17-13 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - Thay đổi tỷ giá RET USD tăng - Lợi tức dự tính tiền gửi nước tăng làm đường lợi tức dự kiến tiền gửi nội tệ chuyển dịch sang phải=>tỷ giá tăng (đồng nội tệ lên giá) 17-14 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - Thay đổi tăng mức cung tiền - Lợi tức dự tính tiền gửi nước tăng làm đường lợi tức dự kiến tiền gửi nội tệ chuyển dịch sang phải=>tỷ giá tăng (đồng nội tệ lên giá) 17-15 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... pháp yết tỷ giá: - Yết giá trực tiếp: ngoại tệ đồng tiền yết giá, nội tệ đồng tiền định giá Ví dụ: E (VNĐ/USD) = 20.000 - Yếu giá gián tiếp: ngoại tệ đồng tiền định giá, nội tệ đồng tiền yết giá... (đồng nội tệ lên giá) 1 7-1 4 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - Thay đổi tăng mức cung tiền - Lợi tức dự tính tiền gửi nước tăng làm đường lợi tức dự kiến tiền gửi nội tệ chuyển... nội tệ) tài sản (bằng ngoại tệ) lợi tức dự kiến loại tài sản 1 7-8 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt So sánh lợi tức Giả sử: - USD đồng nội tệ tài sản đồng USD trả lãi iD - EUR