Ảnh hưởng kinh tế các nước giàu tới việt nam

Ảnh hưởng kinh tế các nước giàu tới việt nam

Tel: (617) 495-1134 TRUNG TÂM DOANH NGHIỆP VÀ CHÍNH PHỦ Fax: (617) 496-5245 79 John F Kennedy Street, Cambridge, MA 02138 e-mail: david_dapice@harvard.edu TÌNH HÌNH BẤT ỔN Ở NHỮNG NỀN KINH TẾ GIÀU: LIỆU CÓ ẢNH HƯỞNG XẤU RA SAO ĐỐI VỚI CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN? Giáo sư David O Dapice Đại học Tufts Chương trình Việt Nam Trường Quản lý Nhà nước John F Kennedy Đại học Harvard Tháng năm 2002 Lời mở đầu Trong số ba khu vực kinh tế giàu có quan trọng, khu vực gặp vấn nạn Rõ Nhật, với tỉ lệ tăng trưởng bình quân đầu người trung bình từ năm 1998 đến 2002 0, tỉ lệ tăng trưởng lao động mức âm kể từ năm 1994 Những ngân hàng yếu kém, thâm hụt ngân sách cao, dân số lão hóa Nhật gây thách thức kinh tế mà tồn dai dẳng khó mà đương đầu Khu vực dùng đồng euro (bao gồm phần lớn Liên hiệp châu Âu trừ Vương quốc Anh, Đan Mạch Thụy Điển) liên tục có tỉ lệ thất nghiệp cao, phúc lợi xã hội trợ cấp hưu trí mức khơng bền vững, tỉ lệ sinh sản thấp nhiều so với mức đủ thay lực lượng lao động Những mức thuế cao đánh vào người lao động có việc làm vĩnh viễn hạn chế tạo việc làm khu vực tư nhân, góp phần làm tăng thâm hụt ngân sách Mỹ đạt kết tốt chút so với khu vực dùng đồng euro xét mặt tăng trưởng GDP bình quân đầu người, tốt nhiều xét khía cạnh lao động, cán cân tốn Mỹ dường bị thâm hụt triền miên, vấn nạn bàn tán nhiều bong bóng cơng nghệ kế tốn doanh nghiệp tăng khả bị suy thoái nặng Khi kinh tế độ tìm cách để phát triển, ta cảm thấy bất an kinh tế ba khối kinh tế lớn dường vướng vào vấn nạn trầm trọng Cũng đầy rủi ro cho quốc gia muốn theo chân nước khác đường tăng trưởng dựa vào xuất thị trường lớn trở nên bất ổn Nếu nước nhập lớn lâm vào cảnh đình trệ kinh tế lâu, lượng nhập tăng không lực bảo hộ thúc giục khách dựng lên rào cản thương mại Vì thế, khả nước giàu việc giải vấn nạn họ có ý nghĩa nước nghèo hy vọng dùng hội nhập toàn cầu để phát triển Liệu vấn nạn họ có may khắc phục hay khơng? Những vấn nạn mang tính chu kỳ mang tính cấu Điều quan trọng phải phân biệt biểu chu kỳ kinh tế, diện dù thường dễ chịu nhiều so với thời kỳ ban đầu, vấn nạn mang tính cấu ăn sâu Kinh tế thị trường đơi có sai sót Có thể họ xây dựng dư thừa nhà cửa ngơi đầu tư nhiều vào số lực sản xuất Nếu lượng xây dựng dư thừa chiếm tỉ lệ cao so với tổng sản lượng, kết thường suy thối Đây giảm sút tạm thời1 sản lượng giúp cho lượng dư thừa tái định giá, khấu hao tìm hướng sử dụng khác Khi sai lầm chỉnh sửa, kinh tế tăng trưởng bình thường trở lại Phần lớn đợt suy thoái chấm dứt vòng năm Các khoản trợ cấp thất nghiệp giảm bớt khó khăn người lao động tìm việc làm Một đợt suy thoái cách để vốn lao động tái phân bổ đến nơi thực cần chúng Suy thối khơng phải điều dễ chịu, sai lầm chết người Qua kinh nghiệm Một định nghĩa phổ biến suy thối, dù khơng phải định nghĩa thức, sản lượng tính theo giá khơng đổi giảm sút hai quý liên tiếp Gần vào năm 2001, Mỹ có ba quý sụt giảm sản lượng, khoảng chừng năm sụt giảm lao động Nhật có năm năm giảm sút lao động (1998-2002), hai năm liên tiếp sụt giảm sản lượng bình quân đầu người vào năm 2001 2002 Khu vực dùng đồng euro có mức tăng trưởng sản lượng lao động trải thấp hơn, so với Mỹ Tỉ lệ thất nghiệp khu vực xê dịch từ 8% đến 11%, so với 4%-6% Mỹ Nhật năm gần đau thương, kinh tế giàu tìm cách sử dụng sách tiền tệ thu chi ngân sách, với sách bình ổn khác, để giảm bớt tác động suy thoái rút ngắn thời gian suy thoái chúng hoàn thành chức kinh tế Khác với chu kỳ kinh tế bình thường, vấn nạn mang tính cấu vấn nạn diễn triền miên thời kỳ tăng trưởng kinh tế nhanh tăng trưởng chậm Tỉ lệ thất nghiệp cao khu vực dùng đồng euro ví dụ Một ví dụ khác Nhật thất bại không tạo việc làm không giải khoản nợ vay ngân hàng khó địi (hiện lên đến 1000 tỉ đơ-la) suốt nhiều năm Thâm hụt cán cân toán triền miên Mỹ ví dụ thứ ba Cần phải nói thâm hụt cán cân tốn khơng thiết ln vấn nạn Nếu dịng nhập vốn để trang trải cho khoản thâm hụt dùng để đầu tư vào hàng xuất hàng thay nhập hiệu tạo thu nhập để trả nợ cho nhà đầu tư nước ngồi, chẳng có vấn đề Tuy nhiên, thâm hụt Mỹ năm gần không thuộc loại “vơ hại” này, bong bóng cơng nghệ Mỹ thu hút nhà đầu tư cổ phiếu cơng ty nước ngồi Những nguồn vốn đẩy giá trị đồng đô-la lên đến mức không bền vững, mà từ giá trị đồng đơ-la giảm xuống Khi vấn nạn kéo dài dai dẳng, thường người ta chẳng làm để giải chế chỉnh sửa “tự nhiên” khác yếu khơng phép hoạt động Đây điều gọi vấn nạn mang tính cấu Nó thường thất bại thể chế - tình phủ, ngân hàng, cơng ty, nhóm khác khơng làm vai trò họ Tất hệ thống gặp thất bại thể chế Câu hỏi lý thú hệ thống nên giải Đơi vấn nạn xác định nhanh, biện pháp khắc phục áp dụng, tổn thất hạn chế Trong trường hợp khác, việc giải vấn nạn gây tổn thương lớn – số nhóm quyền lợi – người ta liên tục trì hỗn hành động Khi đó, vấn nạn trở nên trầm trọng hơn, việc điều chỉnh cuối đau đớn Các thất bại thể chế làm phức tạp việc bình ổn hóa chu kỳ kinh tế Cũng nên hiểu thất bại thể chế gây cản trở cho khả phủ việc bình ổn hóa kinh tế vĩ mơ Ta thấy điều rõ Nhật, dù chí nỗi lo Mỹ khu vực dùng đồng euro Hãy xét đến nước bị suy thối Phản ứng “bình thường” hạ lãi suất giảm thuế, và/hoặc tăng chi tiêu phủ để tổng chi tiêu tăng lên (Lãi suất thấp khuyến khích đầu tư; cịn giảm thuế giúp cho hộ gia đình có thu nhập sau thuế cao tiêu nhiều hơn) Nhưng ngân hàng yếu kém, có nhiều nợ khó địi, dù lãi suất có giảm ngân hàng khơng tăng lượng cho vay Thay thế, họ dùng nguồn vốn để nuôi sống doanh nghiệp “đã chết”, không chịu cấp vốn vay cho cơng ty làm ăn tốt Để tránh công nhận khoản nợ khó địi, họ làm cho kênh tiền tệ trở nên chậm chạp vô dụng Tương tự, phủ tích lũy gánh nặng nợ vay khổng lồ, người dân bắt đầu thắc mắc liệu họ có khả trả nợ hay không, trang trải khoản trợ cấp hưu trí cơng cộng mà họ hứa hay không Như vậy, giảm thuế hay tăng chi tiêu khiến cho họ thêm lo lắng Họ tiết kiệm nhiều phòng thuế tăng lên khoản trợ cấp bị cắt giảm tương lai Kết nợ vay nhà nước chèn ép bất lợi cầu tư nhân, lại không làm tăng tổng cầu Những chế giải thích Nhật có tỉ lệ tăng trưởng thấp dù có lãi suất thấp thâm hụt phủ cao nhiều năm.2 Làm để xác định thất bại thể chế? Về bản, vấn nạn trầm trọng phép tồn mà không quan tâm đến, ta đốn có thất bại thể chế Phần lớn vấn nạn khắc phục Nếu khơng, có nghĩa có ưu tiên khác quan trọng Trong số trường hợp, người định khơng tập trung vào vấn đề cụ thể, không nhận chuyện xảy Nhưng tiếp tục nhiều năm, khơng phải Nếu họ thực nhận vấn nạn, không chịu giải nó, thường giải pháp gây vấn nạn khác - thường mang tính chất trị Trong trường hợp Nhật, nhiều cơng ty yếu cung cấp tiền cho đảng cầm quyền, cử tri nơng thơn có ảnh hưởng lớn cử tri thành thị nhận khoản trợ cấp lớn.3 Kết hệ thống trị khó thay đổi tình hình, thay thực cải cách bản, phủ biết vay mượn chi tiêu nhiều Kết mức nợ phủ nặng nề 150% GDP Những nghĩa vụ nợ khác liên quan đến đợt bảo lãnh cứu nguy ngân hàng tương lai, chi phí trợ cấp hưu trí, vấn nạn hệ thống tiết kiệm bưu điện đòi hỏi phải có mức lạm phát cao khoản tốn tính theo giá khơng đổi thấp nhiều so với khoản hứa Chính mối nguy hiểm khiến cho mức xếp hạng tín dụng dành cho nợ vay phủ Nhật bị giáng cấp nhiều lần, thấp Botswana, nước miền trung nam châu Phi Trong tất phương án nay, chẳng có phương án dễ dàng Nếu tiếp tục tốc độ cải cách chậm nay, sản lượng Nhật bị giảm mạnh năm tới (Điều có tác động lớn Việt Nam Nhật thị trường xuất lớn nước cung cấp vốn.) Tất nước giàu gặp phải vấn nạn thể chế, chúng lan tràn qua biên giới quốc gia Trường hợp, hay ví dụ, minh họa làm kinh tế giàu thành cơng gặp thất bại thể chế trầm trọng Những tác động (của thất bại thể chế) nghiêm trọng, chí vượt ngồi biên giới quốc gia gặp thất bại Ví dụ, kinh tế toàn cầu xưa phụ thuộc vào cầu (tiêu dùng) từ Mỹ vốn xem “đầu tàu (tăng trưởng)” Nếu Nhật tăng trưởng trước đây, hay chí nhanh châu Âu, Nhật ca tụng Mỹ nguồn cầu tiêu dùng, kinh tế tồn cầu an tồn Nhật khơng tạo môi trường đầu tư nội địa có khả sinh lợi, nên dẫn tới dịng xuất vốn lớn góp phần tạo vụ bùng nổ đầu tư gây khủng hoảng châu Á năm 1997 Như vậy, giới hội nhập kinh tế, thất bại nơi thường có tác động đến nơi khác Tiếp tục nuôi sống cơng ty “ốm yếu” có nghĩa công ty vững mạnh phải cạnh tranh với đối thủ trợ cấp cách không công Vì thế, doanh nghiệp mạnh suy yếu khoản trợ cấp cho doanh nghiệp suy sụp Điều dẫn tới tình trạng giảm bớt công ty vững mạnh chịu cải tiến sáng tạo nâng cao suất Nguồn lực bị sử dụng hiệu Nghị sĩ bầu cử theo khu vực bầu cử, số cử tri Các khu vực nơng thơn có số cử tri 1/5 so với khu vực thành thị, khu vực bầu nghị sĩ Các cử tri nông thôn hưởng chi tiêu cao dành cho cơng trình cơng cộng, trợ cấp nông nghiệp nhiều hơn, nhiều ưu đãi khác Họ già bảo thủ Những vấn nạn khu vực dùng đồng euro trầm trọng hơn, khó thấy Trên nhiều phương diện, khu vực dùng đồng euro xưa có thành kinh tế thành công – số khía cạnh cịn ưu việt Mỹ Khu vực có tỉ lệ tăng trưởng sản lượng bình quân đầu người khoảng 2% suốt hai mươi năm, ổn định, tăng vọt cao hay giảm xuống thấp Khu vực có tài khoản nước cân bằng, chi tiêu xã hội cao hơn, biện pháp bảo đảm an sinh xã hội toàn diện so với Mỹ Năng suất làm việc nói chung tương đương với Mỹ Tuy nhiên, GDP bình quân đầu người thấp nhiều so với Mỹ có tỉ lệ dân số độ tuổi lao động tham gia vào lực lượng lao động thấp hơn, tham gia vào lực lượng lao động lại làm việc dễ bị thất nghiệp Kết có số làm việc với mức dân số định độ tuổi lao động Điều có ý nghĩa quan trọng khơng thể trả khoản trợ cấp xã hội hào phóng lương hưu lực lượng lao động không tăng nhanh Tuy nhiên, khu vực lại không ủng hộ cho dân nhập cư, tỉ lệ sinh sản lại thấp nhiều so với mức đủ thay lao động Như vậy, dần dà, lực lượng lao động – Đức xảy tình trạng – thực giảm xuống Điều có nghĩa ngày có người lao động hỗ trợ cho số lượng ngày nhiều người hưu trí hy vọng nhận khoản lương hưu cao từ phủ Thuế cao, tỉ lệ thất nghiệp người trẻ tuổi cao (Mức lương tối thiểu cao, với thuế cao đánh vào lao động, khó khăn việc tuyển dụng khiến cho chuyện tạo thêm việc làm khu vực tư nhân trở nên rủi ro.) Như vậy, hệ thống lâu dài không bền vững Giải pháp cắt giảm mức hứa hẹn trợ cấp hưu trí, buộc thêm nhiều người làm việc độ tuổi già hơn, yêu cầu bắt buộc người lao động phải tiết kiệm cho lúc hưu Ngoài ra, luật lệ lao động linh hoạt hơn, tạo thêm nhiều cơng việc hơn, tỉ lệ thất nghiệp thấp Tuy nhiên, biện pháp không công chúng ủng hộ gặp phản đối kịch liệt hưởng trợ cấp hưu trí trợ cấp khác (Ở Ý, giáo sư kinh tế ủng hộ cải cách thị trường lao động bị ám sát quan điểm ơng.) Điều nhiều người hiểu, ta cho người ta có biện pháp hữu hiệu Điều chỉnh sớm đau đớn Một vài quốc gia, chẳng hạn Hà Lan, chuyển sang tình trạng có mức tiết kiệm hưu trí cao hơn, tỉ lệ thất nghiệp thấp Những nước lớn khu vực dùng đồng euro Pháp, Đức, Ý chưa Vẫn phải đợi xem liệu liên minh ủng hộ phủ khác tìm cách để chuẩn y cải cách cần thiết hay không, hay liệu họ tiếp tục phản đối thay đổi tất yếu Nhưng phát biểu phủ châu Âu cho thấy họ sửa công nhận cách muộn màng cần phải tay giải quyết, họ bắt đầu hành động Tuy nhiên, để lỡ hội, họ khó mà nắm bắt lại biện pháp cần thiết trở nên khắc nghiệt tình hình ngân sách dân số trở nên tồi tệ Có vẻ nước nghèo chẳng cần quan tâm liệu nước giàu có phải cắt giảm trợ cấp hưu trí cho người già hay không Tuy nhiên, giải pháp cho vấn nạn họ cho phép nhiều người nhập cư Nếu người ta làm vậy, biện pháp sách độc nhất, lớn nhằm tạo bình đẳng thu nhập quốc gia Những nhân công thuộc diện khiếm dụng lao động kiếm gởi quê hương hàng tỉ đô-la4, học hỏi nhiều kỹ tạo nhiều mối liên hệ, cuối quay nước mở doanh nghiệp Tuy nhiên, phản ứng khác chống nhập cư tình trạng thất nghiệp tạo điều kiện lao động đầy hạn chế Hoặc họ tay bảo hộ cho ngành sa sút nơng nghiệp, thép dệt Đó mặt hàng mà nước nghèo thường có hiệu sản xuất cao – lực lượng lao động lão hóa thường khơng muốn thay đổi công việc Như vậy, lần thất bại (ở nước giàu) tác động đến nước nghèo Tỉ giá hối đoái biến động gây khó khăn nhiều nơi Một khía cạnh khác thất bại sách kinh tế biểu qua tỉ giá hối đoái biến động Trong năm vừa qua, tỉ giá hối đoái tiền tệ khối kinh tế lớn dao động mạnh Đồng yên biến động từ điểm mạnh với 80 yên ăn đô-la xuống đến điểm yếu với 145 yên ăn đô-la tất diễn năm 1995 Kể từ năm 1998, giá đồng euro biến động từ 1,2 xuống cịn 0,8 Thật đáng ngạc nhiên thay đổi có tác động nhỏ Mỹ, nước có 80% sản lượng dịch vụ, ngoại trừ hai thái cực giá trị đồng đơ-la ngành sản xuất hàng hóa trao đổi ngoại thương (nông sản hàng chế tạo công nghiệp) hổ trợ nhiều bị cản trở nhiều.5 Tuy nhiên, biến động tỉ giá hối đối có tác động lớn Nhật khu vực dùng đồng euro Khi giá trị đồng đô-la giảm nhẹ năm nay, triển vọng tăng trưởng hai khu vực giảm sút khu vực dường dựa vào xuất khẩu, xuất sang Mỹ, để đạt mức tăng trưởng GDP thỏa đáng Đồng đôla đủ mạnh để hỗ trợ cho tăng trưởng khu vực dùng đồng euro Nhật yếu chưa đủ để giảm thâm hụt tài khoản vãng lai lớn Mỹ, mức khoảng 400 tỉ đô-la hay 4% GDP Những biến động tỉ giá hối đối gây khó khăn cho nước nghèo, có nhiều nước khánh kiệt vay mượn loại tiền tệ có thu nhập loại tiền tệ khác Kết điều chỉnh đau đớn gánh nặng nợ vay biến đổi không lường trước Một số nước nghèo chí ràng buộc đồng nội tệ với đồng đơ-la, để thấy đồng nội tệ có giá trị q cao đơ-la mạnh, có giá trị q thấp đơ-la yếu Một phần – phần – vấn nạn Argentina xuất phát từ việc gắn chặt đồng nội tệ với đô-la Một phiên khác việc “gắn chặt” với đô-la – Thái Lan Malaysia làm – dẫn đến kiểu vay cho vay khơng an tồn góp phần gây khủng hoảng châu Á Sẽ dễ dàng nhiều cho nhà quản lý kinh tế nước nghèo tỉ giá hối đoái khối kinh tế lớn ổn định Một ước tính cho thấy lượng tiền gởi nước phát triển gần 100 tỉ đô-la - gần gấp đơi lượng viện trợ thức rịng cấp! Việc người lao động từ nước nghèo hưởng lương nước giàu với mức cao gấp năm lần (so với quê nhà) cho thấy nước nghèo có thất bại thể chế Khi đồng đô-la “mạnh”, hàng nhập rẻ, hàng xuất Mỹ khơng có lãi Điều thường làm tăng thâm hụt thương mại Khi đồng đô-la yếu – yếu tháng gần – giá hàng nhập tính đơ-la tăng lên, làm hạn chế lượng nhập khẩu, khả sinh lợi hàng xuất Mỹ tăng lên Các thất bại Mỹ đáng kể nhanh chóng chỉnh sửa Các thất bại thể chế quan trọng Mỹ nêu chưa phân tích Về bản, thị trường chứng khốn Mỹ sơi động q mức cần thiết (overheated) định giá cao so với thực tế (overvalued) giai đoạn 1998-2000 nhiều kiểu thất bại Một kiểu thất bại (và thất bại đáng kinh ngạc) nhiều nhà quản trị, hội đồng quản trị, hãng kế toán không kê khai sổ sách tài khoản Tổng giám đốc giám đốc phụ trách tài cơng ty chịu trách nhiệm việc báo cáo trung thực kết tài cho cổ đơng Hội đồng quản trị có ủy ban kiểm tốn với nhiệm vụ giám sát họ, phần bổn phận họ đại diện cho quyền lợi cổ đơng Các hãng kế tốn độc lập có nhiệm vụ kiểm tra tài khoản này, chứng nhận chúng người có lực kê khai luật lệ Ủy ban Chứng khoán Giao dịch (SEC) phủ trung ương có nhiệm vụ xem xét trường hợp gian lận TẤT CẢ quan cá nhân thất bại lý hay lý khác Những nhà quản trị hưởng quyền chọn cổ phiếu để mua cổ phần với giá thấp Nếu báo cáo kết tốt, họ bán cổ phần với giá thổi phồng Hội đồng quản trị thường tự mãn thân thiện với nhà quản trị Các hãng kế toán thường cung cấp dịch vụ tư vấn với lệ phí đáng giá họ miễn cưỡng phê phán tập quán kế toán đáng nghi ngờ SEC khơng có đủ kinh phí hoạt động, bị khách trích làm mạnh tay Các hãng môi giới ngân hàng đầu tư dường hợp tác hoạt động cách làm ngơ trước dấu hiệu cho thấy hoạt động cỏi, đưa đề xuất “Mua” cổ phiếu công ty mà họ biết mức trung bình Tất chế chế ngự kiểm tra lẫn thất bại Nhiều nhà đầu tư lượng tiền lớn thực trạng cuối phơi bày Đây thất bại trầm trọng Nếu công ty không báo cáo xác sổ sách tài khoản, vốn khơng thể phân bổ cách hợp lý Toàn lý cho tồn thị trường tài chúng tạo nên “bộ não” kinh tế thị trường, đưa nguồn vốn đến nơi sử dụng có hiệu Quá trình địi hỏi phải có thơng tin tốt Khơng điều khơng xảy ra, mà cịn có dòng vốn quốc tế - phần dựa vào liệu xấu – gây tình trạng cân đối kinh tế vĩ mô (một đồng đô-la mạnh) đầu tư dư thừa mà cần phải giải để tăng trưởng bình thường trở lại Q nhiều dịng vốn nước ngồi đổ vào Mỹ tạo nên thâm hụt thương mại lớn Tính đến có nhiều phản ứng đáng kể trước thất bại Một vài công ty lớn hãng kế toán lớn buộc phải phá sản Những nhà quản trị số công ty bị bắt tống giam Một số khác bị sa thải Quốc hội Mỹ thông qua luật mạnh tay chống gian lận nhắm vào tập quán thế, tổng thống Bush ký ban hành luật Luật lập ban giám sát kiểm toán độc lập, tách biệt dịch vụ tư vấn kiểm toán, quy định phạt đến 20 năm tù cho hành vi gian lận doanh nghiệp Luật giúp cho nhà đầu tư dễ dàng việc thu hồi khoản mát nhà quản trị gian lận, yêu cầu nhà quản trị phải báo cáo kịp thời đợt bán cổ phiếu Giá cổ phiếu công ty bị nghi ngờ kế tốn khơng minh bạch giảm mạnh, khiến cho công ty trung thực phải làm sổ sách kế toán minh bạch SEC yêu cầu tất nhà quản trị 1000 công ty hàng đầu phải đích thân chứng minh tài khoản công ty họ trước ngày 14 tháng Các hãng môi giới lớn bị phạt khoản tiền lớn tư vấn thiên vị, cịn ngân hàng đầu tư lớn bị Quốc hội điều tra Nhiều ngân hàng hãng môi giới bị nhà đầu tư phẫn nộ kiện tòa Các phóng viên chun tài phải xác định khía cạnh có xung đột quyền lợi vấn nhà môi giới hay nguồn tin khác công ty.6 Những tổ chức đầu tư trung gian lớn, chẳng hạn quỹ hưu bổng hay quỹ đầu tư chung, bắt đầu thúc giục cơng ty tính quyền chọn cổ phiếu vào chi phí kinh doanh - thể chi phí chúng cấp cho nhân viên công ty Điều có xu hướng làm giảm số lượng quyền chọn cổ phiếu cấp, lợi nhuận báo cáo giảm chi phí ghi nhận Kinh phí hoạt động cho SEC tăng lên đáng kể Tất điều diễn vòng hai, ba quý vừa qua Chắc chắn nhà quản trị doanh nghiệp khó khăn nguy hiểm muốn lường gạt cổ đông Xin nhắc lại thể chế thất bại Cơ sở để kiểm tra xem hệ thống có tốt hay khơng vấn nạn xác định, chẩn đoán, xử lý kịp thời hiệu cho tác hại hạn chế không tái diễn Tăng trưởng kinh tế đại tượng tương đối gần Nó thật bắt đầu cách hai trăm năm Vương quốc Anh, từ từ lan tràn sang vùng khác châu Âu, khu vực định cư người châu Âu kỷ (Nhật gia nhập, cuối kỷ 19.) Chỉ sau Chiến tranh giới thứ hai có số đáng kể nước “thế giới thứ ba” bắt đầu tăng trưởng bền vững với tỉ lệ bình quân đầu người cao Chúng ta biết nhiều nước tăng trưởng mạnh thời gian, sau sụt giảm thê thảm, chẳng hạn Argentina gần với thu nhập bình qn đầu người gần 10.000 đơ-la trước sụp đổ Nhưng ta chưa thấy trường hợp nước đứng vào hàng “đã phát triển” số kinh tế hàng đầu, sau thực suy sụp nhiều năm, trừ trường hợp lâm vào chiến tranh tàn hại Đúng bước tiến kinh tế Anh Mỹ có bị chậm số giai đoạn, họ chưa thoái lui lâu đến thập niên Tại thế? Có thể ta chưa chứng kiến đủ để thấy kết tồi tệ xảy Hoặc nước vươn lên đến hạng đầu phải xác định khắc phục vấn nạn suốt trình phát triển mình, kỹ giúp họ khắc phục thất bại thể chế Chí giúp cho họ bị thất bại Thơng tin Cạnh tranh thể chế Cho đến viết chủ yếu nhấn mạnh đến thất bại kinh tế tài chính, ý nghĩa khơng giới hạn lĩnh vực Ví dụ việc quản lý điều tiết nhà máy điện hạt nhân, thuốc men hay hãng hàng không chịu nhiều áp lực tương tự Thông thường ngành bị quản lý “khống chế” quan quản lý làm suy giảm tính nghiêm khắc việc giám sát Kết hoạt động không an toàn Tương tự, thể chế y tế giáo dục thường bị thất bại Vì thể chế thường độc quyền gặp đối thủ cạnh tranh yếu, họ cần phải cung cấp cho người Ví dụ, chuyên viên phân tích cổ phiếu làm việc cho hãng môi giới thuộc cơng ty có ngân hàng đầu tư làm ăn với cơng ty mà phân tích, bị áp lực nói điều tốt đẹp cổ phiếu cơng ty đó, để giữ mối kinh doanh chứng khốn cho hãng Chuyện nêu rõ ràng, ngầm hiểu vấn truyền hình hay báo chí tiêu dùng thơng tin tốt hoạt động họ Nếu có lợi nhờ đạt danh tiếng (một cách xứng đáng), thể chế cố gắng nhiều thể chế khơng chịu áp lực phải cải tiến Điều dẫn đến việc công bố điểm thi trường học tỉ lệ bệnh nhân cứu sống loại hoạt động khác bệnh viện Chừng bậc phụ huynh hay học sinh chọn trường theo điểm thi, chọn bệnh viện theo tỉ lệ thành cơng, cịn áp lực buộc thể chế phấn đấu đạt kết tốt Một cách khác cố gắng cải tiến biện pháp quản lý nghiêm ngặt hơn, cách thường có hiệu Một cách khác để thể chế cải thiện thành chúng tạo cạnh tranh thể chế Thoạt tiên điều nghe kỳ quặc Các thể chế cạnh tranh nào? Chuyện tùy thuộc phần vào cách ta nghĩ thể chế Nếu thể chế trường đại học, sinh viên chọn số nhiều khả khác – có nhiều có nhiều tiền Một lập luận tương tự áp dụng cho bệnh viện hay bác sĩ Thậm chí tất bác sĩ xem chung thể chế, họ cạnh tranh với thầy thuốc cổ truyền, y tá, dược sĩ Chính quyền thành phố hay tỉnh cạnh tranh với công ty để thu hút vốn đầu tư, có lẽ để thu hút người dân chọn đến sinh sống địa bàn pháp lý Từ xưa đến Mỹ thu hút nhiều dân nhập cư khơng thích điều kiện nước họ Như vậy, nhà nước quốc gia rốt cạnh tranh với hình thức hay hình thức khác Trở lại tình hình bất ổn phát triển Bây ta quay trở lại câu hỏi tựa đề: tình hình bất ổn nước giàu ảnh hưởng xấu nước nghèo cố gắng phát triển thông qua xuất khẩu? Nếu dùng số đo đơn giản tình hình bất ổn sản lượng tính theo giá khơng đổi hay thương mại, tất chứng cho thấy chu kỳ kinh tế trở nên bớt trầm trọng đi, trầm trọng Đã phần tư kỷ kể từ GDP tính theo giá khơng đổi Mỹ hay châu Âu (tuy Nhật) sụt giảm hai năm liên tiếp Thương mại giới tăng liên tục kể từ năm 1950, ngoại trừ vài cú sốc dầu hỏa Chắc chắn khơng có giống với giai đoạn đại suy thối 1929-1939 nửa kỷ vừa qua Tuy mức tăng trưởng thị trường nhập nước giàu khơng đặn hay nhanh chóng, tổng kim ngạch xuất sang thị trường giảm vịng năm, có giảm khơng giảm bao nhiêu.7 Tất nhiên, số loại mặt hàng cụ thể – đặc biệt hàng điện tử – cho thấy có nhiều biến động Nhưng nhìn chung, khó mà lập luận tình hình bất ổn nước giàu cản trở lớn cho việc xuất Một lập luận khác dịng vốn có tính bất ổn Đúng Các dòng vốn ngắn hạn bất ổn Các dòng vốn dài hạn nhìn chung dao động hơn, biến thiên nhiều quốc gia riêng rẽ Vì nước nghèo thu hút phần nhỏ lượng tiết kiệm nước giàu, biến số quan trọng thường nằm điều kiện thay đổi nước nghèo, thay đổi lớn nguồn vốn đầu tư nước giàu (Các nước giàu năm tiết Tăng trưởng kim ngạch nhập nước giàu đạt 6-7% năm vòng 20 năm qua Mức sụt giảm lớn vào năm 2001 kim ngạch nhập nước giàu giảm 1,5%, 2,7% Mỹ Theo IMF, tăng trưởng chậm số dương năm 2002, dự kiến lại vượt mức 6% vào năm 2003 kiệm 4000 tỉ đơ-la, tồn dòng vốn ròng đổ vào nước nghèo đạt đến mức 5-6% số đó, vào năm 1996 trước khủng hoảng châu Á Năm 2001, tỉ số 2%.) Một vấn đề ý là: thông thường tiết kiệm chảy từ nước nghèo sang nước giàu! Điều cho thấy hội đầu tư tốt ln có sẵn, dù có đủ ngun nhân từ bảo vệ tài sản kiếm cách phi pháp, việc tránh thuế hay đơn giản ẩn náu để khỏi bị tịch thu Lượng đô-la hay vàng cất giữ nước nghèo tương đương lượng vốn di tản nước ngồi, xét khía cạnh kinh tế Tức là, lượng tiền tiết kiệm khơng dùng để cấp vốn cho đầu tư nước Số tiền gởi nước ngồi Có nhiều cách để giải tình trạng bất ổn tài khoản vốn Cách thứ hồn tồn khơng dựa vào vốn nước ngồi Tuy nhiên, vốn nước ngồi thường mang theo cơng nghệ, kỹ quản trị, hay hội tiếp cận thị trường khiến cho vốn nước trở nên hấp dẫn Những đặc tính khác có khoản vay ngân hàng ngắn hạn, dòng vốn ngắn hạn nguồn vốn biến động nhiều Tránh hay bớt sử dụng chúng làm giảm khả bị tác hại tình trạng di tản vốn Phần lớn khoản đầu tư trực tiếp nước (FDI) dài hạn, đầu tư có khả cạnh tranh chi phí thấp, vừa ổn định vừa có lợi Một chiến lược khác phụ thuộc nhiều vào dịng vốn thức, ví dụ kinh tế đạt kết tốt lâu dài với phương pháp Viện trợ có ích để “làm nóng máy tăng trưởng”, khơng phải nguồn vốn đầu tư lâu dài Các loại hình tài tư nhân khác, ví đầu tư chứng khốn, thường có vị trí đứng FDI vốn vay ngân hàng Tức là, chúng có độ biến động vừa phải, có khả mang đến nhập lượng khác Cần phải nói thơng thường dịng vốn tư nhân nước ngồi gấp nhiều lần so với dịng vốn thức Nhưng tất dịng vốn nước ngồi thường cấp vốn cho 1020% tổng đầu tư, mức hầu phát triển Phần thảo luận tổng quát không bàn kỹ kết có tình trạng sụp đổ ngân hàng lớn Nhật (khơng phải có lẽ, mà có thể) hay tình trạng bất ngờ thẩm định lại rủi ro nợ vay nước phát triển thường xảy – gần với khủng hoảng châu Á năm 1997 Một học rút từ giai đoạn sức mạnh hệ thống ngân hàng nước có ý nghĩa quan trọng việc tránh tình trạng người dân nước di tản vốn nước Tuy nhà đầu nước chắn gây giá ban đầu đồng baht Thái, việc người tiết kiệm người vay tiền nước đổ xô chuyển đồng nội tệ sang đô-la khiến cho khủng hoảng châu Á lan rộng ăn sâu Một tỉ giá hối đối linh hoạt, sách cẩn thận vay nợ đô-la, việc báo cáo trung thực liệu kinh tế vĩ mơ tài – tất biện pháp thực sau – có xu hướng làm giảm dòng vốn người dân nước đổ nước ngồi Hình thành khả mau chóng hồi phục thể chế Làm thiết kế hệ thống cho thất bại thể chế có may xảy ra, hay cơng nhận sớm giải hiệu hơn? Một nguyên tắc cần phải có thơng tin Nếu người ta khơng biết chuyện xảy ra, khó mà đánh giá tình hay biết liệu có cần thay đổi hay không Những hệ thống cung cấp thơng tin có chất lượng tốt cách rộng rãi thường đạt kết tốt hệ thống khơng làm chuyện Như kinh nghiệm doanh nghiệp Mỹ cho thấy, tham nhũng hồnh hành thơng tin bị bưng bít hay bóp méo Như tục ngữ nói, “ánh nắng mặt trời diệt vi trùng” hệ thống minh bạch dễ phát xử lý vấn đề Một khía cạnh thứ hai thất bại thể chế thơng thường nhóm tương đối nhỏ lực có khả cản trở biện pháp chỉnh sửa Hệ thống hình thành liên minh tập hợp từ đại đa số chế ngự đặc quyền hạn hẹp thường có khả tự cải cách dễ dàng Tại Nhật, điều bị cản trở ảnh hưởng lớn cử tri nông thôn Tại châu Âu, tỉ lệ người già ngày tăng tình trạng lớp trẻ tương đối thụ động trị cộng lại khiến cho khó thực cải cách cần thiết Nói chung, hệ thống cho phép thiểu số lực cản trở hành động đạt kết hệ thống biến đồng thuận chung thành hành động Tuy đa số sai lầm, đa số bảo đảm quyền lợi thống với quyền lợi chung hay dài hạn quốc gia cách thường xun nhóm thiểu số Một khía cạnh thứ ba hệ thống vận hành tốt chúng phải chịu, biết phản ứng trước, cạnh tranh Tuy cạnh tranh có tính hủy diệt thực theo cách khơng có luật lệ hay bạo lực8, thơng thường cách có trật tự để tạo thay đổi tích cực Nếu thể chế thường xuyên nhìn vào thể chế khác để tìm cách thức hoạt động tốt tự cải thiện mình, điều tạo thay đổi giúp ngăn ngừa tình trạng bất ổn Hệ thống tách biệt cách ly có may hưởng lợi từ thành cơng hệ thống khác Nếu cạnh tranh dẫn đến quy định quản lý sách tốt suất cao hơn, tất nhóm có lợi từ q trình Có thể thấy rõ điều qua chạy đua – đối thủ cải thiện họ cạnh tranh với Điều không thấy rõ xét khía cạnh phủ hay kinh tế, Tóm lại, khơng có quốc gia tránh khỏi mắc thói quen xấu Trong trường hợp thái cực, sai lầm gây tổn thất lớn cho người dân quốc gia tác hại cho người dân khắp giới Dần dà theo thời gian, người ta chí từ bỏ kinh tế, vùng hay quốc gia quản lý Tồn cầu hóa q trình có hợp tác lẫn cạnh tranh với nhiều rủi ro, có nhiều lợi ích tiềm tàng lớn lao Những quốc gia chế tự cải tiến tăng trưởng nhanh hơn, ổn định hơn, động Những quốc gia thường hưởng lợi từ hội nhập tồn cầu quản lý tốt rủi ro Nền kinh tế toàn cầu gặp nhiều thách thức, khơng phải q bất ổn so với tình hình hồi đầu kỷ 20 hay chí thập niên 1970 Tình hình bất ổn rủi ro tồn cần phải quản lý Phương án tránh hồn tồn rủi ro khơng phải phương án tốt, Bắc Triều Tiên hay Myanmar cho ta thấy điều Nếu xe gắn máy nguy hiểm, giải pháp đội mũ bảo hộ lái xe cẩn thận, chọn cách Đi chẳng tiến bao xa người khác cưỡi xe phía trước! Từ cạnh tranh hiểu theo nghĩa từ tranh giành đầy bạo lực doanh nghiệp mafia Nga việc nhà hàng gần nỗ lực cải thiện thức ăn cung cách phục vụ khách hàng Hiểu cạnh tranh cải thiện kinh tế, khơng cơng hay có tính phá hoại phần sách đắn 10 ... riêng rẽ Vì nước nghèo thu hút phần nhỏ lượng tiết kiệm nước giàu, biến số quan trọng thường nằm điều kiện thay đổi nước nghèo, thay đổi lớn nguồn vốn đầu tư nước giàu (Các nước giàu năm tiết... thoái nặng Khi kinh tế độ tìm cách để phát triển, ta cảm thấy bất an kinh tế ba khối kinh tế lớn dường vướng vào vấn nạn trầm trọng Cũng đầy rủi ro cho quốc gia muốn theo chân nước khác đường... thương, kinh tế giàu tìm cách sử dụng sách tiền tệ thu chi ngân sách, với sách bình ổn khác, để giảm bớt tác động suy thoái rút ngắn thời gian suy thối chúng hồn thành chức kinh tế Khác với chu kỳ kinh