ĐẦU tư (KINH tế vĩ mô 2)

KINH TẾ VĨ MÔ II CHƯƠNG VIII: ĐẦU TƯ CHƯƠNG VIII: ĐẦU TƯ Các nhà kinh tế phân biệt loại đầu tư:  Đầu tư cố định cho kinh doanh: chi tiêu doanh nghiệp cho việc xây dựng nhà máy mới, mở rộng nhà máy cũ, mua sắm máy móc, thiết bị để sản xuất,  Đầu tư vào nhà ở: chi tiêu hộ gia đình cho bảo dưỡng nhà sử dụng xây dựng nhà (để cho thuê) 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University CHƯƠNG VIII: ĐẦU TƯ  Đầu tư vào hàng tồn kho: giá trị thay đổi hàng tồn kho thành phẩm, bán thành phẩm nguyên vật liệu Trong giới thiệu mơ hình giải quyết định doanh nghiệp đầu tư cố định cho kinh doanh 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University Lý thuyết tân cổ điển đầu tư cố định cho kinh doanh Giả sử KT có loại DN:  DN sản xuất: DN thuê tư LĐ để SX sản phẩm  DN sở hữu tư bản: DN cho DN sản xuất thuê tư 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University a Doanh nghiệp sản xuất Nếu chi phí (danh nghĩa) thuê tư R giá bán sản phẩm P chi phí thực tế để thuê đơn vị tư Lợi ích việc thuê thêm đơn vị TB 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University a Doanh nghiệp sản xuất MPK  Nếu hàm SX Y 25/11/2010 = AKαL 1-α thì: Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University a Doanh nghiệp sản xuất Các DNSX có cầu tư đến mức sản phẩm cận biên tư giá thuê tư Như vậy, đường cầu TB đường biểu thị 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University a Doanh nghiệp sản xuất 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University a Doanh nghiệp sản xuất Từ công thức: R L MPK  A  P K 1  thấy sản phẩm cận biên TB cao có nhiều LĐ cơng nghệ ưu việt 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University b Doanh nghiệp sở hữu tư Chúng ta giả định TB sở hữu DN cho thuê lượng cung TB cố định ngắn hạn Do đó, đường cung TB đường 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 10 b Doanh nghiệp sở hữu tư Tổng chi phí sở hữu tư năm là: Nếu chia cho mức giá P chi phí sở hữu thực tế TB là: 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 13 b Doanh nghiệp sở hữu tư Giả sử thay đổi giá TB giống thay đổi giá hàng hóa khác kinh tế Khi đó: Vậy chi phí sở hữu thực tế tư là: 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 14 b Doanh nghiệp sở hữu tư Chênh lệch thu nhập nhận từ việc cho thuê TB với chi phí sở hữu TB phản ánh lợi nhuận DN cho thuê TB Lợi nhuận = 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 15 b Doanh nghiệp sở hữu tư Nếu giá cho thuê lớn chi phí sở hữu (lợi nhuận > 0) DN sở hữu có động tăng thêm khối lượng TB đầu tư rịng mang giá trị dương ngược lại Như vậy, đầu tư ròng phụ thuộc vào lợi nhuận: Đầu tư ròng = ΔK = In = 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 16 b Doanh nghiệp sở hữu tư PK   I n  MPK  (r   )  P   Từ hàm đầu tư ròng ta thấy đầu tư phụ thuộc 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 17 Mối quan hệ gia tốc đầu tư sản lượng Khi DN đầu tư làm tăng lượng TB KT Lượng TB tăng giúp gia tăng sản lượng Ở mức SL cao DN lại có nhu cầu đầu tư nhiều Mối quan hệ mối quan hệ gia tốc đầu tư SL Mơ hình gia tốc giả thiết lượng TB mong muốn tỷ lệ thuận với mức sản lượng 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 18 Mối quan hệ gia tốc đầu tư sản lượng Dạng đơn giản MH gia tốc đầu tư ròng chênh lệch lượng TB mong muốn với lượng TB cuối thời kỳ trước Nếu bỏ qua khấu hao trình sử dụng TB thì: 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 19 Mối quan hệ gia tốc đầu tư sản lượng Như mức ĐT phụ thuộc vào thay đổi sản lượng Một cú sốc SL làm thay đổi mức ĐT theo tỷ lệ α thay đổi làm SLCB thay đổi theo hiệu ứng số nhân Keynes Sự thay đổi mức SL lại tiếp tục làm thay đổi mức ĐT theo hiệu ứng gia tốc 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 20 Mối quan hệ gia tốc đầu tư sản lượng Mặc dù MH gia tốc phản ánh mối quan hệ SL ĐT theo lý thuyết toàn lượng TB mong muốn thực thời kỳ Điều khơng 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 21 Mối quan hệ gia tốc đầu tư sản lượng Các chi phí kể đến chi phí th cơng nhân làm việc ngồi để lắp đặt thiết bị, chi phí tăng thêm muốn đẩy nhanh tiến độ thực dự án,…Các chi phí gọi chung chi phí điều chỉnh Nếu chi phí điều chỉnh tăng mạnh định tối ưu DN 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 22 Mối quan hệ gia tốc đầu tư sản lượng Khi chênh lệch lượng TB mong muốn thực tế triệt tiêu dần qua thời kỳ Hay nói cách khác, lượng TB mong muốn thực Để phán ánh độ trễ ta viết lại sau: 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 23 Mối quan hệ gia tốc đầu tư sản lượng Với < λ < 1, hệ số thể phần chênh lệch lượng TB mong muốn lượng TB thực tế thực thời kỳ thông qua ĐT Do thời kỳ phần thay đổi mức TB mong muốn thực nên thời kỳ định 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 24 Mối quan hệ gia tốc đầu tư sản lượng Từ phương trình ta viết lại: Đây mơ hình gia tốc linh hoạt MH cho thấy ĐT phản ứng chậm so với thay đổi thu nhập 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 25 Sự hạn chế tài Các DN tài trợ cho ĐT họ lợi nhuận giữ lại không chia cho cổ đơng vay tiền thị trường tài Tuy nhiên, thực tế, DN vấp phải hạn chế tín dung dự án thẩm định có hiệu 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 26 Sự hạn chế tài Nếu DN vấp phải hạn chế tín dụng ĐT khơng phụ thuộc vào lãi suất thị trường lợi nhuận từ ĐT mà cịn phụ thuộc vào lượng vốn huy động 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 27 ... hữu tư PK   I n  MPK  (r   )  P   Từ hàm đầu tư ròng ta thấy đầu tư phụ thuộc 25/11/2010 Nguyen Thi Hong - Foreign Trade University 17 Mối quan hệ gia tốc đầu tư sản lượng Khi DN đầu tư. .. hữu tư Nếu giá cho thuê lớn chi phí sở hữu (lợi nhuận > 0) DN sở hữu có động tăng thêm khối lượng TB đầu tư rịng mang giá trị dương ngược lại Như vậy, đầu tư ròng phụ thuộc vào lợi nhuận: Đầu tư. ..CHƯƠNG VIII: ĐẦU TƯ Các nhà kinh tế phân biệt loại đầu tư:  Đầu tư cố định cho kinh doanh: chi tiêu doanh nghiệp cho việc xây dựng nhà