Kiểm định một số phương pháp phân tích kỹ thuật trên sàn hose

Đại Học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐINH HOÀI AN KIỂM ĐỊNH MỘT SỐ PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRÊN SÀN HOSE Chuyên ngành : QUẢN TRỊ KINH DOANH LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, tháng 11 năm 2010 CƠNG TRÌNH ĐƢỢC HỒN THÀNH TẠI TRƢỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hƣớng dẫn khoa học : TS DƢƠNG NHƢ HÙNG (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Cán chấm nhận xét : TS ĐỖ VĂN THẮNG (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Cán chấm nhận xét : TS TRỊNH THÙY ANH (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Luận văn thạc sĩ đƣợc bảo vệ HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ LUẬN VĂN THẠC SĨ TRƢỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA, ngày 15 tháng 12 năm 2010 TRƢỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHIÃ VIỆT NAM KHOA QUẢN LÝ CÔNG NGHIỆP Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc oOo Tp HCM, ngày 01 tháng 11 năm 1980 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: ĐINH HOÀI AN … Phái: Nam………… Ngày, tháng, năm sinh: 01/11/1980 Nơi sinh: Vĩnh Long Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh MSHV: 01708001 1- TÊN ĐỀ TÀI: Kiểm định.một số phƣơng pháp phân tích kỹ thuật sàn HOSE 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN: Thực vấn đề sau: – Kiểm định phƣơng pháp phân tích kỹ thuật MA (Moving Averrage) sàn HOSE…………………………………………………………………………… – Kiểm định phƣơng pháp phân tích kỹ thuật MACD (Moving Average Convergence Divergence) sàn HOSE – Kiểm định phƣơng pháp phân tích kỹ thuật RSI (Relative Strengh Index) sàn HOSE 3- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ : 08/03/2010 4- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ : 01/11/1980 5- HỌ VÀ TÊN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN : TS DƢƠNG NHƢ HÙNG Nội dung đề cƣơng Luận văn thạc sĩ đƣợc Hội Đồng Chuyên Ngành thông qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CHỦ NHIỆM BỘ MÔN QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH KHOA QL CHUYÊN NGÀNH LỜI CẢM ƠN Luận án đƣợc hoàn thành dƣới hƣớng dẫn khoa học Thầy Dƣơng Đình Hùng Tơi xin gởi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến giúp đỡ nhiệt tình tận tâm Thầy Thầy giúp đỡ tơi nhiều q trình thực nghiên cứu Không hƣớng dẫn kiến thức, Thầy cịn động viên tơi nhiều để hồn thành luận án cách tốt Tôi xin gởi lời cảm ơn đến tất Thầy, Cô tận tình giảng dạy suốt q trình tơi theo học chƣơng trình cao học Quản Trị Kinh Doanh trƣờng Đại học Bách Khoa Thành Phố Hồ Chí Minh Tôi xin gởi lời cảm ơn đến thành viên gia đình tơi, ngƣời ln ủng hộ nguồn động viên lớn lao giúp hoàn thành luận án ABSTRACT This thesis tested the effectiveness of some methods of technical analysis when trading on the HOSE securities floor by calculating rate of return when the methods of technical analysis are simulated to invest on the HOSE This thesis tested three methods of technical analysis Moving Average, Moving Average Convergence Divergence, Relative Strength Index, that frequently used for trading, applies to stocks listed on the HOSE This research aims to answer the questions what method of technical analysis is effective when trading on the HOSE The research also showed which method provides the best performance for investors The research will help investors know when and how to use technical analysis to gain the highest profit TÓM TẮT Luận án nhằm kiểm định tính hiệu số phƣơng pháp phân tích kỹ thuật áp dụng sàn giao dịch HOSE thơng qua việc tính tốn suất sinh lợi mơ phƣơng pháp phân tích kỹ thuật đầu tƣ sàn HOSE Luận án kiểm định phƣơng pháp phân tích kỹ thuật thơng dụng Moving Average, Moving Average Convergence Divergence, Relative Strength Index áp dụng cho cổ phiếu niêm yết sàn HOSE Nghiên cứu nhằm trả lời câu hỏi phƣơng pháp phân tích kỹ thuật có đem lại hiệu áp dụng giao dịch sàn HOSE hay không Nghiên cứu phƣơng pháp đem lại hiệu cao cho nhà đầu tƣ Nghiên cứu giúp nhà đầu tƣ biết đƣợc nên sử dụng phƣơng pháp phân tích kỹ thuật để đầu tƣ đem lại lợi nhuận cao DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT B/M Book to Market Value-Giá trị sổ sách giá trị thị trƣờng B/M1 Nhóm B/M B/M2 Nhóm B/M B/M3 Nhóm B/M B/M4 Nhóm B/M B/M5 Nhóm B/M Beta1 Nhóm Beta Beta2 Nhóm Beta Beta3 Nhóm Beta Beta4 Nhóm Beta Beta5 Nhóm Beta B&H Buy and Hold, chiến lƣợc “mua giữ” CP Cổ phiếu DMĐT Danh Mục Đầu Tƣ EMA Exponential Moving Average-Trung bình động hàm mũ HOSE Sàn giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh MA Phƣơng pháp phân tích kỹ thuật Moving Average MACD Phƣơng pháp phân tích kỹ thuật Moving Average Convergence Divergence MACD-X-Y Phƣơng pháp phân tích kỹ thuật MACD với số phiên tính EMA ngắn hạn X, dài hạn Y MA-X-Y Phƣơng pháp phân tích kỹ thuật MA với số phiên tính MA X, filter Y N1 Nhóm ngành N10 Nhóm ngành 10 N2 Nhóm ngành N3 Nhóm ngành N4 Nhóm ngành N5 Nhóm ngành 5 N6 Nhóm ngành N7 Nhóm ngành N8 Nhóm ngành N9 Nhóm ngành QM1 Nhóm quy mơ QM2 Nhóm quy mơ QM3 Nhóm quy mơ QM4 Nhóm quy mơ QM5 Nhóm quy mơ RSI Phƣơng pháp phân tích kỹ thuật Relative Strength Index RSI-X Phƣơng pháp phân tích kỹ thuật RSI với số phiên tính RSI X SMA Simple Moving Average -Trung bình động đơn giản T1 Nhóm tuổi T2 Nhóm tuổi T3 Nhóm tuổi T4 Nhóm tuổi T5 Nhóm tuổi TTCK Thị Trƣờng Chứng Khoán DANH MỤC CÁC BẢNG VÀ HÌNH VẼ Hình 2.1 Đƣờng trung bình động giá CP Công ty Cổ phần Hàng hải Hà Nội - MHC 18 Hình 2.2 Minh họa tín hiệu mua bán phƣơng pháp MA 19 Hình 2.3 Minh họa tín hiệu mua bán phƣơng pháp MACD 21 Hình 2.4 Minh họa phƣong pháp RSI 23 Bảng 2.1 Kết phân nhóm theo ngành 24 Hình 2.5 Mơ hình thực q trình giao dịch 28 Hình 2.6 Lƣu dồ giải thuật phƣơng pháp nghiên cứu 29 Hình 3.1 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc Buy&Hold 32 Hình 3.2 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MA-20-X so với Buy&Hold khơng có chi phí giao dịch 33 Hình 3.3 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MA-20-X so với Buy&Hold có chi phí giao dịch 34 Hình 3.4 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MA-10-1, MA-20-0, MA-50-0 so với Buy&Hold có chi phí giao dịch 35 Hình 3.5 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MACD so với Buy&Hold khơng có chi phí giao dịch 36 Hình 3.6 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MACD so với Buy&Hold có chi phí giao dịch 37 Hình 3.7 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc RSI so với Buy&Hold khơng có chi phí giao dịch 38 Hình 3.8 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc RSI so với Buy&Hold có chi phí giao dịch 39 Hình 3.9 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MA, MACD RSI có chi phí giao dịch 40 Hình 3.10 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MACD-8-17 cho nhóm ngành 43 Hình 3.11 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc RSI-9 cho nhóm ngành 44 Hình 3.12 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MACD-8-17 cho nhóm tuổi 45 Hình 3.13 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc RSI-9 cho nhóm tuổi 46 Hình 3.14 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MACD-8-17 cho nhóm Beta 47 Hình 3.15 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc RSI-9 cho nhóm Beta 48 Hình 3.16 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MACD-8-17 cho nhóm quy mơ 49 Hình 3.17 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc RSI-9 cho nhóm quy mơ 50 Hình 3.18 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MACD-8-17 cho nhóm B/M 51 Hình 3.19 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc RSI-9 cho nhóm B/M 52 Đồng 64 100 80 60 MA-10-0 40 MA-10-1 MA-10-2 20 -20 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MA-10-X tính chi phí giao dịch Hình biểu diễn số tiền kiếm thêm phiên giao dịch áp dụng chiến lược MA-10-0, MA-10-1, MA-10-2 (số phiên tính MA 10, filter 0%, 1%, 2%) so với trường hợp áp dụng chiến lược Buy-and-Hold với số tiền đầu tư ban đầu 1$ có tính đến chi phí giao dịch 0.2% giá trị giao dịch Đồng 65 40 35 30 25 20 15 MA-50-0 MA-50-1 MA-50-2 10 -5 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MA-50-X khơng tính chi phí giao dịch Hình biểu diễn số tiền kiếm thêm phiên giao dịch áp dụng chiến lược MA-50-0, MA-50-1, MA-50-2 (số phiên tính MA 50, filter 0%, 1%, 2%) so với trường hợp áp dụng chiến lược Buy-and-Hold với số tiền đầu tư ban đầu 1$ khơng tính đến chi phí giao dịch Đồng 66 35 30 25 20 MA-50-0 15 10 MA-50-1 MA-50-2 -5 Hiệu đầu tƣ chiến lƣợc MA-50-X tính chi phí giao dịch Hình biểu diễn số tiền kiếm thêm phiên giao dịch áp dụng chiến lược MA-50-0, MA-50-1, MA-50-2 (số phiên tính MA 50, filter 0%, 1%, 2%) so với trường hợp áp dụng chiến lược Buy-and-Hold với số tiền đầu tư ban đầu 1$ có tính đến chi phí giao dịch 0.2% giá trị giao dịch 67 Phụ lục 4: Đồ thị biểu diễn số tiền tích lũy danh mục đầu tƣ phân chia theo ngành sử dụng chiến lƣợc phân tích kỹ thuật MACD8-17 RSI-9 120 100 N1 N2 80 N3 N4 60 N5 N6 40 N7 N8 20 N9 N10 Số tiền tích lũy chiến lƣợc MACD-8-17 cho nhóm ngành Hình biểu diễn số tiền tích lũy qua phiên giao dịch danh mục đầu tư phân chia theo ngành áp dụng chiến lược phân tích kỹ thuật MACD-8-17 với số tiền đầu tư ban đầu 1$ 68 200 180 160 N1 140 N2 120 N3 N4 100 N5 80 N6 60 N7 40 N8 20 N9 N10 Số tiền tích lũy chiến lƣợc RSI-9 cho nhóm ngành Hình biểu diễn số tiền tích lũy qua phiên giao dịch danh mục đầu tư phân chia theo ngành áp dụng chiến lược phân tích kỹ thuật RSI-9 với số tiền đầu tư ban đầu 1$ 69 Phụ lục 5: Số lƣợng cổ phiếu danh mục đầu tƣ (đơn vị tính cổ phiếu) Danh mục Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 16 24 39 16 24 39 3 16 23 39 16 23 39 5 15 23 39 70 Phụ lục 6: Các chƣơng trình Matlab Chƣơng trình tính suất sinh lợi tích lũy phƣơng pháp MA, MACD, RSI - Phƣơng pháp MA: function r_ma=r_ma(datafile,n,filter,c) %Ham tinh suat sinh loi tich luy %datafile: file chua du lieu gia dong cua %n:so phien tinh MA %filter:gia tri filter ap dung %c:chi phi giao dich r_ma=[]; datafile=[datafile,'.csv']; price=csvread(datafile);%Lay data tu file price=price(:,1);%lay gia dong cua price=price'; portfolio=[1,0];%So tien va chung khoan tai khoan filter=filter/100; c=c/100; ma=tsmovavg(price,'s',n);%Tinh trung binh dong buy=true;%bien kiem tra trang thai mua hay ban sell=false; for x=1:size(price,2) if (buy)&&(price(x)-ma(x)> price(x)*filter)%kiem tra tin hieu mua portfolio(2)=portfolio(1)*(1-c)/price(x);%mua chung khoan portfolio(1)=0; r_ma=[r_ma;100*(portfolio(2)*price(x)-1)]; buy=false; sell=true; else if (sell)&&(ma(x)-price(x)>price(x)*filter)%kiem tra tin hieu ban 71 portfolio(1)=portfolio(2)*price(x)*(1-c);%ban chung khoan portfolio(2)=0; r_ma=[r_ma;100*(portfolio(1)-1)]; sell=false; buy=true; else if buy r_ma=[r_ma;100*(portfolio(1)-1)]; else if sell r_ma=[r_ma;100*(portfolio(2)*price(x)*(1-c)-1)]; end end end end end end - Phƣơng pháp MACD: function r_macd=r_macd(datafile,mas,mal,c) %Ham tinh suat sinh loi tich luy %datafile: file chua du lieu gia dong cua %mas:so phien tinh EMA ngan han %mal:so phien tinh EMA dai han %c:chi phi giao dich r_macd=[]; datafile=[datafile,'.csv']; price=csvread(datafile);%Lay data tu file price=price(:,1);%lay gia dong cua price=price'; portfolio=[1,0];%So tien va chung khoan tai khoan 72 c=c/100; mashort=tsmovavg(price,'e',mas);%tinh MA short malong=tsmovavg(price,'e',mal);%tinh MA long macdvec=mashort-malong; macdvec=[macdvec,NaN]; ninepermal=tsmovavg(macdvec(mal:end),'e',9); ninepermal=[ninepermal,NaN]; for x=1:mal-1 ninepermal=[NaN,ninepermal]; end buy=true;%kiem tra trang thai mua va ban sell=false; for x=1:size(price,2) if buy && macdvec(x)ninepermal(x+1)%kiem tra tin hieu mua portfolio(2)=portfolio(1)*(1-c)/price(x);%mua chung khoan portfolio(1)=0; r_macd=[r_macd;100*(portfolio(2)*price(x)-1)];%tinh suat sinh loi buy=false; sell=true; else if sell && macdvec(x)>ninepermal(x)&& macdvec(x+1)=70)||(rsi(x)30))%kiem tra tin hieu mua 74 portfolio(2)=portfolio(1)*(1-c)/price(x);%mua chung khoan portfolio(1)=0; r_rsi=[r_rsi;100*(portfolio(2)*price(x)-1)];%tinh suat sinh loi buy=false; sell=true; else if (sell)&&((rsi(x)=70&&rsi(x+1)