Áp dụng mô hình xác định thời gian nhượng quyền khai thác dự án BOT có xét đến yếu tố rủi ro

Đại Học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HỒ TRƯỜNG DUY ÁP DỤNG MÔ HÌNH XÁC ĐỊNH THỜI GIAN NHƯỢNG QUYỀN KHAI THÁC DỰ ÁN BOT CÓ XÉT ĐẾN YẾU TỐ RỦI RO Chuyên ngành : Công nghệ & quản lý xây dựng LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, tháng 07 năm 2007 CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học : Tiến sĩ Nguyễn Ngọc Ẩn (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Cán chấm nhận xét : (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Cán chấm nhận xét : (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Luận văn thạc sĩ bảo vệ HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ LUẬN VĂN THẠC SĨ TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA, ngày tháng năm ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM CỘNG HOÀ Xà HỘI CHỦ NGHIà VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc oOo Tp HCM, ngày 01 tháng 07 năm 2007 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: Hồ Trường Duy Giới tính : Nam / Nữ Ngày, tháng, năm sinh : 08/09/1982 Nơi sinh : Tiền Giang Chuyên ngành : Cơng nghệ & quản lý xây dựng Khố (Năm trúng tuyển) : 2005 1- TÊN ĐỀ TÀI: Áp dụng mơ hình xác định thời gian nhượng quyền khai thác dự án BOT có xét đến yếu tố rủi ro 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN: − Áp dụng mơ hình xác định thời gian nhượng quyền khai thác dự án BOT − Mơ phân tích yếu tố rủi ro ảnh hưởng đến mơ hình nhượng quyền khai thác − Xác định giai đoạn nhượng quyền khai thác dự án BOT có xét đến yếu tố rủi ro − Kiến nghị số giải pháp hợp lý trình phân tích báo cáo dự án đầu tư nhằm nâng cao hiệu đầu tư dự án BOT Việt Nam 3- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ : 05/02/2007 4- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ : 05/07/2007 5- HỌ VÀ TÊN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN (Ghi đầy đủ học hàm, học vị ): Tiến sĩ Nguyễn Ngọc Ẩn Nội dung đề cương Luận văn thạc sĩ Hội Đồng Chuyên Ngành thông qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN (Họ tên chữ ký) Luận văn Thạc Só CHỦ NHIỆM BỘ MƠN QUẢN LÝ CHUN NGÀNH (Họ tên chữ ký) Nhiệm vụ luận văn LỜI CẢM ƠN Công nghệ quản lý xây dựng ngành học đầy thú vị, mẻ nước ta có ý nghóa mặt thực tiễn phát triển chung ngành xây dựng Qua hai năm học tập, tác giả thu nhiều kiến thức bỗ ích cho thân Luận văn Thạc Só mục đích cuối khóa học, hội để hệ thống kiến thức thân đào tào qua ba học kì Để hoàn thành luận văn này, cố gắng tác giả có giúp đỡ từ nhiều phía vật chất lẫn tinh thần lời hướng dẫn vô quý báu người thầy cô, đồng nghiệp, bạn bè gia đình Xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc với Ts.Nguyễn Ngọc Ẩn, người thầy tận tình hướng dẫn tác giả suốt trình thực luận văn Tác giả xin trân trọng biết ơn Gs.Ts Lê Văn Kiểm, Ts.Ngô Quang Tường, Ts.Phạm Hồng Luân, Ts.Đinh Công Tịnh, ThS.Đỗ Thị Xn Lan thầy cô tận tình giảng dạy suốt khóa học Trong trình thực luận văn, công việc khó khăn thu thập số liệu, tác giả nhận giúp đỡ nhiệt tình bạn Bùi Tấn Lộc, Công ty cổ phần tư vấn xây dựng tổng hợp Bình Dương; bạn Nguyễn An Ninh, Công ty đầu tư phát triển công nghiệp Becamex IDC Xin chân thành cảm ơn quan tâm giúp đỡ hai bạn Những lời biết ơn sâu sắc xin gởi tới bạn anh chị lớp Công nghệ quản lý xây dựng khóa 2005, thư viện trường đại học Bách Khoa Tp.Hồ Chí Minh hỗ trợ cung cấp tài liệu giúp tác giả hoàn thành luận văn Cuối xin gởi lời biết ơn chân thành đến bạn bè, gia đình người thân ủng hộ chia khó khăn tác giả suốt khoảng thời gian học tập trường đại học Bách Khoa Tp.Hồ Chí Minh Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 01 tháng 07 năm 2007 Luận văn Thạc Só Lời cảm ơn TÓM TẮT NỘI DUNG LUẬN VĂN Đề tài nghiên cứu p dụng mô hình xác định thời gian nhượng quyền khai thác dự án BOT có xét yếu tố rủi ro thực bối cảnh kinh tế Việt Nam phát triển động vượt bậc Trong xu phương thức đầu tư xây dựng, vận hành chuyển giao (gọi tắt BOT) nước khu vực nói chung Việt Nam nói riêng tích cực áp dụng Quyết định giai đoạn nhượng quyền khai thác định quan trọng việc xác định hợp đồng BOT Do đó, đề tài đưa mô hình nhượng quyền khai thác dự án BOT mà trình bày phương pháp có khả hỗ trợ việc xác định thời gian nhượng quyền khai thác bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư Chính phủ Dựa vào nghiên cứu có trước, xác định biến số ảnh hưởng đến giai đoạn khai thác dự án BOT Thu thập số liệu, xác định giai đoạn thời gian nhượng quyền khai thác phương pháp truyền thống giá trị ròng (NPV) Dùng phương pháp phân tích kỹ thuật mô Monte Carlo tìm phân phối xác suất giá trị ròng (NPV) hàng năm tương lai xác định thời gian nhượng quyền khai thác thích hợp Trong giới hạn nguồn lực thời gian, nghiên cứu tập trung làm sáng tỏ mục tiêu đề Nghiên cứu giúp cho nhà đầu tư có nhìn tổng quát tình hình tài năm tương lai định đầu tư dự án BOT Mặt khác, việc nghiên cứu nhằm nâng cao hiệu đầu tư dự án BOT Việt Nam Luận văn Thạc Só Tóm tắt nội dung luận văn ABSTRACT It is researched Applying the model to determine the risk concession time for BOT projects in the context that the economy of Vietnam is developing dynamically and gigantically In such tendency, the mode of investing build, operation and transfer (called BOT) is positively applied by regional countries in common and Vietnam in particular The decision for a concession period is one of the most important decisions in determining a BOT contract Thus, the subject extends a concession model for BOT projects which presents an alternative method to assist in determining a concession time that can protect the basic interests of both the investor and the government It is derived from the available studies, we determined the variables affecting concession period Collecting data, we defined the concession time by using the traditional method of the net present value Applying the Monte Carlo simulation technique method, we found out the probability distribution of the annual net present value in future and defined the fit concession time With time and resource limitation, the study concentrated on clearing the targets that proposed It helps investors have general view toward financial situation in future when they decided to invest BOT projects In addition, it also purposed to improve effective investment for BOT projects in Vietnam Luận văn Thạc Só Abstract MỤC LỤC TIÊU ĐỀ TRANG CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Giới thiệu 1.2 Cô sở hình thành đề tài 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Phạm vi nghiên cứu CHƯƠNG TOÅNG QUAN 2.1 Các định nghóa 2.2 Khái niệm lợi ích, chi phí số tiêu để đánh giá dự án 2.3 Đặc điểm dự án BOT 2.4 Các giai đoạn hình thành phát triển dự án BOT .10 2.5 Tổng quan dự án BOT Việt Nam 10 2.6 Thực trạng đầu tư BOT vào sở hạ tầng giao thông tỉnh phía Nam 12 2.7 Caùc sách ưu đãi dự án BOT .14 2.8 Khảo lược vấn đề nghiên cứu 15 CHƯƠNG .19 CƠ SỞ LÝ THUYẾT 19 3.1 Phân tích dự án có kể đến rủi ro 19 3.1.1 Định nghóa chắn, rủi ro bất định 19 3.1.2 Nguồn gốc nguyên nhân rủi ro 21 3.1.3 Các kỹ thuật phân tích dự án có kể đến rủi ro bất định 23 Luận văn Thạc Só Mục lục 3.2 Quy trình thực hợp đồng dự án BOT .26 3.2.1 Giai đọan nghiên cứu khả thi đấu thầu 27 3.2.2 Giai đọan xây dựng công trình 28 3.2.3 Giai đọan vận hành dự án .28 3.2.4 Giai đọan chuyeån giao 28 3.3 Các biến số ảnh hưởng đến giai đoạn khai thác 28 3.4 Mô hình xác định giai đoạn nhượng quyền khai thác 30 3.5 Phân tích mô yếu tố rủi ro mô hình khai thác .33 3.6 Mô hình xác định giai đoạn nhượng quyền khai thác có yếu tố rủi ro 35 CHƯƠNG .40 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 40 4.1 Giới thiệu 40 4.2 Các giai đoạn nghiên cứu 40 4.3 Sô đồ nghiên cứu .41 4.4 Quá trình thu thập lieäu 42 4.5 Thu thập phân loại thông tin tài liệu dự án 43 4.6 Nguồn cung cấp thông tin 43 4.6.1 Thông tin thứ cấp 44 4.6.2 Thông tin sơ cấp 45 4.7 Phương pháp phân tích tài dự án có xét đến rủi ro 45 4.7.1 Phân tích độ nhạy 46 4.7.2 Phaân tích tình 46 4.7.3 Phương pháp mô Monte Carlo phân tích rủi ro cho dự án 47 4.7.3.1 Mô mô Monte Carlo .47 4.7.3.2 Phân tích rủi ro ứng dụng mô Monte Carlo 52 Luận văn Thạc Só Mục lục CHƯƠNG .59 PHÂN TÍCH DỮ LIỆU 59 5.1 Dự án nâng cấp, mở rộng quốc lộ 13 – Tỉnh Bình Dương (dự án I) 59 5.1.1 Giới thiệu dự án .59 5.1.2 Chức đoạn tuyến nghiên cứu hệ thống giao thông khu vực 59 5.1.3 Kinh tế – tài dự aùn 60 5.1.4 p dụng mô hình vào phân tích liệu 62 5.1.4.1 Các số liệu đầu vào .62 5.1.4.2 Kết phân tích 70 5.2 Dự án đường cao tốc Mỹ Phước – Tân Vạn (Tỉnh Bình Dương) 74 5.2.1 Giới thiệu dự án .74 5.2.2 Kinh teá – tài dự án 75 5.2.3 p dụng mô hình vào phân tích liệu 77 5.2.3.1 Các số liệu đầu vào .75 5.2.3.2 Kết phân tích 82 5.3 Dự án cải tạo nâng cấp cụm tuyến đường ĐT743 (Tỉnh Bình Dương) 90 5.3.1 Giới thiệu dự án .90 5.3.2 Kinh tế – tài dự án 90 5.3.3 Aùp duïng mô hình vào phân tích liệu 92 5.3.3.1 Các số liệu đầu vào .92 5.3.3.2 Keát phân tích 97 CHƯƠNG 102 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .102 6.1 Giới thiệu chung 102 6.2 Kết thu 102 Luận văn Thạc Só Mục lục 6.3 Những trở ngại việc thực đề tài 104 6.4 Kiến nghị hướng phát triển đề tài 104 PHẦN PHỤ LỤC 106 Phụ lục A: kết tính toán mô dự án Quốc lộ 13 107 Phụ lục B: kết tính toán mô dự án Mỹ Phước – Tân Vạn 124 Phụ lục C: kết tính toán mô dự án ĐT 743 135 TÀI LIỆU THAM KHẢO 143 TÓM TẮT LÝ LỊCH TRÍCH NGANG 145 Luận văn Thạc Só Mục lục - 131 100% -514.50 Forecast: NPV (t=20) Summary: Display Range is from -1246.94 to -252.93 ty Entire Range is from -1432.28 to 599.28 ty After 300,000 Trials, the Std Error of the Mean is 0.36 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Range Minimum Range Maximum Range Width Mean Std Error Value 300000 -743.86 -757.25 197.12 38855.57 0.46 3.57 -0.26 -1432.28 599.28 2031.56 0.36 Forecast: NPV (t=20) 300,000 Trials Frequency Chart 295,412 Displayed 021 6313 016 011 005 000 -1246.94 -998.44 -749.94 -501.43 -252.93 ty Forecast: NPV (t=20) (cont'd) Percentiles: Percentile 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% ty -1432.28 -984.47 -909.87 -853.84 -804.63 -757.25 -708.34 -653.26 -587.00 -488.23 599.28 Forecast: NPV (t=30) Luận văn Thạc Só Phụ lục B - 132 Summary: Display Range is from -1490.49 to 1090.82 ty Entire Range is from -1561.83 to 6210.42 ty After 300,000 Trials, the Std Error of the Mean is 0.94 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Range Minimum Range Maximum Range Width Mean Std Error Value 300000 -272.70 -359.94 516.93 267216.67 1.35 6.97 -1.90 -1561.83 6210.42 7772.25 0.94 Forecast: NPV (t=30) 300,000 Trials Frequency Chart 294,219 Displayed 025 7385 018 012 006 000 -1490.49 -845.17 -199.84 445.49 1090.82 ty Forecast: NPV (t=30) (cont'd) Percentiles: Percentile 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% ty -1561.83 -829.71 -688.36 -575.36 -467.82 -359.94 -241.18 -99.95 84.86 386.29 6210.42 Forecast: NPV (t=40) Summary: Display Range is from -1444.62 to 2799.98 ty Luận văn Thạc Só Phuï luïc B - 133 Entire Range is from -1534.53 to 19675.73 ty After 300,000 Trials, the Std Error of the Mean is 1.76 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Range Minimum Range Maximum Range Width Mean Std Error Value 300000 279.63 66.53 961.44 924374.13 2.17 13.56 3.44 -1534.53 19675.73 21210.26 1.76 Forecast: NPV (t=40) 300,000 Trials Frequency Chart 293,110 Displayed 026 7719 019 013 006 000 -1444.62 -383.47 677.68 1738.83 2799.98 ty Forecast: NPV (t=40) (cont'd) Percentiles: Percentile 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% ty -1534.53 -649.86 -448.51 -278.83 -110.76 66.53 267.63 514.26 857.61 1447.09 19675.73 Forecast: NPV (t=50) Summary: Display Range is from -1302.34 to 4755.46 ty Entire Range is from -1520.19 to 46684.30 ty After 300,000 Trials, the Std Error of the Mean is 2.82 Luận văn Thạc Só Phụ lục B - 134 - Statistics: Value Trials 300000 Mean 828.57 Median 441.70 Mode - Standard Deviation 1543.51 Variance 2382422.46 Skewness 3.09 Kurtosis 26.37 Coeff of Variability 1.86 Range Minimum -1520.19 Range Maximum 46684.30 Range Width 48204.49 Forecast: NPV (t=50) Mean Std Error 300,000 Trials Frequency Chart 292,293 Displayed 027 2.82 8163 020 014 007 000 -1302.34 212.11 1726.56 3241.01 4755.46 ty Forecast: NPV (t=50) (cont'd) Percentiles: Luận văn Thạc Só Percentile ty 0% -1520.19 10% -519.93 20% -263.72 30% -37.94 40% 190.88 50% 441.70 60% 731.14 70% 1101.64 80% 1629.86 90% 2581.92 100% 46684.30 Phuï luïc B - 135 - ™ Phụ lục C: kết tính toán mô dự án ĐT 743 BẢNG TÍNH LƯU LƯNG VẬN TẢI Tỉ lệ tăng Xe tải 5T, xe trưởng % khách 15 chổ Năm lịch Năm thứ 1999 - 348,448 539,808 2000 8% 376,324 582,993 2001 8% 406,430 629,632 2002 8% 438,944 680,003 2003 8% 474,060 734,403 2004 873,005 1,315,118 2005 8% 942,845 1,420,327 2006 8% 1,018,273 1,533,953 2007 8% 1,099,734 1,656,670 2008 8% 1,187,713 1,789,203 2009 10 8% 1,282,730 1,932,340 2010 11 8% 1,385,349 2,086,927 2011 12 8% 1,496,177 2,253,881 2012 13 8% 1,615,871 2,434,191 2013 14 8% 1,745,140 2,628,927 2014 15 8% 1,884,752 2,839,241 2015 16 8% 2,035,532 3,066,380 2016 17 8% 2,198,374 3,311,690 2017 18 8% 2,374,244 3,576,626 2018 19 8% 2,564,184 3,862,756 2019 20 8% 2,769,318 4,171,776 2020 21 8% 2,990,864 4,505,518 2021 22 8% 3,230,133 4,865,960 2022 23 8% 3,488,544 5,255,236 2023 24 8% 3,767,627 5,675,655 2024 25 8% 4,069,037 6,129,708 BẢNG TÍNH LƯNG PHÍ THU ĐƯC DỰ ÁN: CẢI TẠO NÂNG CẤP CỤM TUYẾN ĐƯỜNG ĐT743 ĐOẠN LÁI THIÊU - BÌNH ĐÁNG - MIẾU ÔNG CÙ - BÌNH THUNG Luận văn Thạc Só Phụ lục C - 136 - Xe tải 15 chổ Năm thứ Năm 2000 2,928.39 2001 10,448.03 2002 16,723.20 2003 21,257.17 2004 873,005 0.010 8,730.05 1,315,118 0.020 26,302.36 35,032.40 2005 942,845 0.010 9,428.45 1,420,327 0.020 28,406.55 37,835.00 2006 1,018,273 0.010 10,182.73 1,533,953 0.020 30,679.07 40,861.79 2007 1,099,734 0.010 10,997.34 1,656,670 0.020 33,133.39 44,130.74 2008 1,187,713 0.010 11,877.13 1,789,203 0.020 35,784.07 47,661.20 10 2009 1,282,730 0.010 12,827.30 1,932,340 0.020 38,646.79 51,474.09 11 2010 1,385,349 0.010 13,853.49 2,086,927 0.020 41,738.53 55,592.02 12 2011 1,496,177 0.010 14,961.77 2,253,881 0.020 45,077.62 60,039.38 13 2012 1,615,871 0.010 16,158.71 2,434,191 0.020 48,683.83 64,842.53 14 2013 1,745,140 0.010 17,451.40 2,628,927 0.020 52,578.53 70,029.94 15 2014 1,884,752 0.010 18,847.52 2,839,241 0.020 56,784.81 75,632.33 16 2015 2,035,532 0.010 20,355.32 3,066,380 0.020 61,327.60 81,682.92 17 2016 2,198,374 0.010 21,983.74 3,311,690 0.020 66,233.81 88,217.55 18 2017 2,374,244 0.010 23,742.44 3,576,626 0.020 71,532.51 95,274.95 19 2018 2,564,184 0.010 25,641.84 3,862,756 0.020 77,255.11 102,896.95 20 2019 2,769,318 0.010 27,693.18 4,171,776 0.020 83,435.52 111,128.71 21 2020 2,990,864 0.010 29,908.64 4,505,518 0.020 90,110.36 120,019.00 22 2021 3,230,133 0.010 32,301.33 4,865,960 0.020 97,319.19 129,620.52 23 2022 3,488,544 0.010 34,885.44 5,255,236 0.020 105,104.73 139,990.17 24 2023 3,767,627 0.010 37,676.27 5,675,655 0.020 113,513.11 151,189.38 25 2024 4,069,037 0.010 40,690.37 6,129,708 0.020 122,594.16 163,284.53 Thành tiền Thành tiền TỔNG CỘNG - Từ 2000-2003: lấy theo báo cáo toán tài hàng năm dự án - Từ 2004 trở lấy theo tỷ lệ tăng trưởng xe dự án - Giá thu phí lấy theo định: 220/2003/QĐ-UB ngày 28/8/2003 UBND tỉnh Bình Dương Luận văn Thạc Só Phụ lục C - 137 BẢNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Tổng Hiệu số Hiệu số Vốn TLITổng số Lãi TLITrả lãi Thuế vay vay ngân chịu TCP TCP TLI TCP Khai NH Chi phí vay Chi phí doanh Thuế Tổng hàng thuế chiết chiết chiết chiết thác huy tu hàng quản lý thu lợi tức chi phí khấu khấu khấu khấu năm (VAT) động = 60% 36.72 0.44 0.29 61.93 56.62 2.93 2.68 -53.94 -53.94 34.52 3.44 1.57 1.04 6.06 5.06 10.45 8.73 3.67 -50.27 30.13 2.83 2.51 1.67 7.01 5.35 16.72 12.78 7.42 -42.85 20.42 26.07 1.91 3.19 2.13 50.68 35.41 21.26 14.85 -20.55 -63.40 32.46 43.85 3.04 5.25 3.50 84.88 54.22 35.03 22.38 -31.84 -95.24 53.08 20.35 4.98 5.68 3.78 48.36 28.24 37.83 22.09 -6.14 -101.39 50.03 6.35 4.69 6.13 4.09 21.26 11.35 40.86 21.81 10.47 -90.92 30.43 6.35 2.85 6.62 4.41 20.24 9.88 44.13 21.54 11.66 -79.26 6.53 6.35 0.61 7.15 4.77 18.88 8.42 47.66 21.27 12.84 -66.42 -22.25 6.35 7.72 5.15 0.00 19.22 7.84 51.47 21.00 13.16 -53.26 32.26 10.58 8.34 5.56 0.00 24.48 9.13 55.59 20.73 11.60 -41.65 31.11 6.35 9.01 6.00 0.00 21.36 7.28 60.04 20.47 13.19 -28.46 38.68 6.35 9.73 6.48 0.00 22.56 7.03 64.84 20.21 13.18 -15.28 42.28 6.35 10.50 7.00 5.77 23.86 8.44 70.03 19.96 11.51 -3.77 46.17 6.35 11.34 7.56 6.30 25.26 8.22 75.63 19.71 11.49 7.72 50.37 10.58 12.25 8.17 6.34 31.00 8.89 81.68 19.46 10.56 18.28 50.68 Caùc chi phí Năm Năm thứ 10 11 12 13 14 15 16 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Voán DN = 40% 24.48 17.38 29.23 13.57 Luận văn Thạc Só Lợi ích Phuï Phuï luïc C - 138 17 2016 6.35 13.23 8.82 7.48 28.40 7.81 88.22 19.21 11.40 29.68 59.81 18 2017 6.35 14.29 9.53 8.14 30.17 7.63 95.27 18.97 11.34 41.03 65.11 19 2018 6.35 15.43 10.29 8.85 32.07 7.45 102.90 18.73 11.28 52.31 70.82 20 2019 6.35 16.67 11.11 9.62 34.13 7.28 111.13 18.50 11.21 63.52 77.00 21 2020 21.16 18.00 12.00 8.61 51.16 9.09 120.02 18.26 9.17 72.69 68.85 22 2021 6.35 19.44 12.96 11.36 38.76 6.97 129.62 18.03 11.06 83.75 90.87 23 2022 6.35 21.00 14.00 24.66 41.35 8.40 139.99 17.80 9.41 93.16 98.64 24 2023 6.35 22.68 15.12 26.76 44.15 8.24 151.19 17.58 9.33 102.49 107.04 25 2024 6.35 24.49 16.33 29.03 47.17 8.10 163.28 17.36 9.26 111.75 116.11 Luận văn Thạc Só Phụ Phụ lục C - 139 Crystal Ball Report Simulation started on 5/29/07 at 11:49:00 Simulation stopped on 5/29/07 at 12:57:53 Forecast: NPV (t=1) Summary: Display Range is from -64.07 to -44.99 ty Entire Range is from -67.28 to -43.22 ty After 300,000 Trials, the Std Error of the Mean is 0.01 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Range Minimum Range Maximum Range Width Mean Std Error Value 300000 -53.98 -53.95 3.62 13.13 -0.04 2.52 -0.07 -67.28 -43.22 24.05 0.01 Forecast: NPV (t=1) 300,000 Trials Frequency Chart 299,521 Displayed 021 6185 015 010 005 000 -64.07 -59.30 -54.53 -49.76 -44.99 ty Forecast: NPV (t=1) (cont'd) Percentiles: Percentile 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Luận văn Thạc Só ty -67.28 -58.82 -57.19 -55.96 -54.91 -53.95 -53.00 -51.97 -50.75 -49.15 -43.22 Phuï luïc C - 140 Forecast: NPV (t=10) Summary: Display Range is from -92.34 to -14.30 ty Entire Range is from -106.13 to 39.70 ty After 300,000 Trials, the Std Error of the Mean is 0.03 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Range Minimum Range Maximum Range Width Mean Std Error Value 300000 -52.45 -52.87 15.18 230.44 0.19 2.91 -0.29 -106.13 39.70 145.83 0.03 Forecast: NPV (t=10) 300,000 Trials Frequency Chart 297,325 Displayed 020 6110 015 010 005 000 -92.34 -72.83 -53.32 -33.81 -14.30 ty Forecast: NPV (t=10) (cont'd) Percentiles: Percentile 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Forecast: NPV (t=20) Summary: Display Range is from -73.92 to 226.95 ty Entire Range is from -73.92 to 731.25 ty After 300,000 Trials, the Std Error of the Mean is 0.11 Statistics: Trials Luận văn Thạc Só ty -106.13 -71.90 -65.60 -60.87 -56.75 -52.87 -48.91 -44.66 -39.61 -32.60 39.70 Value 300000 Phuï luïc C - 141 Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Range Minimum Range Maximum Range Width Mean Std Error 73.09 63.67 58.98 3478.42 1.18 5.83 0.81 -73.92 731.25 805.17 0.11 Forecast: NPV (t=20) 300,000 Trials Frequency Chart 294,204 Displayed 024 7249 018 012 006 000 -73.92 1.29 76.51 151.73 226.95 ty Forecast: NPV (t=20) (cont'd) Percentiles: Percentile 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Forecast: NPV (t=25) Summary: Display Range is from -38.65 to 389.55 ty Entire Range is from -66.40 to 1404.37 ty After 300,000 Trials, the Std Error of the Mean is 0.17 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Luận văn Thạc Só ty -73.92 8.11 24.77 38.24 50.91 63.67 77.64 93.93 115.39 149.30 731.25 Value 300000 129.76 111.76 93.45 8732.20 1.56 Phuï luïc C - 142 Kurtosis Coeff of Variability Range Minimum Range Maximum Range Width Mean Std Error 8.01 0.72 -66.40 1404.37 1470.78 0.17 Forecast: NPV (t=25) 300,000 Trials Frequency Chart 294,479 Displayed 024 7078 018 012 006 000 -38.65 68.40 175.45 282.50 389.55 ty Forecast: NPV (t=25) (cont'd) Percentiles: Percentile 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Luận văn Thạc Só ty -66.40 32.53 55.26 74.28 92.70 111.76 132.89 158.26 192.27 248.32 1404.37 Phụ lục C - 143 - TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Nguyễn Tấn Bình, PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG DOANH NGHIỆP, Nhà xuất đại học quốc gia TP.HCM, 2000 [2] QUY CHẾ ĐẦU TƯ THEO HP ĐỒNG BOT – BTO – BT ÁP DỤNG CHO ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI TẠI VIỆT NAM, Nghị định số 62/1998/NĐ-CP, 1998 [3] QUY CHẾ ĐẦU TƯ THEO HP ĐỒNG BOT – BTO – BT ÁP DỤNG CHO ĐẦU TƯ TRONG NƯỚC , Nghị định số 77/1997/NĐ-CP, 1997 [4] Nghị định số 51/1999/NĐ-CP, 1999 [5] L Y Shen, H Li vaø Q M Li, ALTERNATIVE CONCESSION MODEL FOR BUILD OPERATE TRANSFER, Journal of Construction Engineering and Management, 2002 [6] L Y Shen vaø Y Z Wu, RISK CONCESSION MODEL FOR BUILD OPERATE TRANSFER CONTRACT PROJECTS, Journal of Construction Engineering and Management, 2005 [7] Tarek M Zayed vaø Luh-Maan Chang, PROTOTYPE MODEL FOR BUILD OPERATE TRANSFER RISK ASSESSMENT, Journal of Construction Engineering and Management, 2002 [8] Charles Y J Cheah vaø Jicai Liu, VALUING GOVERNMENTAL SUPPORT IN INFRASTRUCTURE PROJECTS AS REAL OPTIONS USING MONTE CARLO SIMULATION, Construction Management and Economics, 2006 [9] Andreas Wibowo, VALUING GUARANTEES IN A BOT INFRASTRUCTURE PROJECT, Engineering Construction and Architectural Management, 2004 [10] Ngô Quang Huân, Võ Thị Quý, Nguyễn Quang Thu, Trần Quang Trung, QUẢN TRỊ RỦI RO, Nhà xuất Giáo dục, 1998 [11] Phạm Tuấn Cường, Lê Nguyễn Hậu, Tạ Trí Nhân, Phạm Ngọc Thuý, KẾ HOẠCH KINH DOANH, Nhà xuất đại học quốc gia TP.HCM, 2004 [12] Phạm Phụ, KINH TẾ – KỸ THUẬT: PHÂN TÍCH VÀ LỰA CHỌN DỰ ÁN ĐẦU Luận văn Thạc Só Tài liệu tham khảo - 144 - TƯ, Đại học bách khoa TP.HCM, 1991 [13] Đinh Viết Huy, LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH, Thư viện trường đại học Bách Khoa TP.HCM, 1996 [14] Nguyễn Tấn Bình, KẾ TOÁN QUẢN TRỊ, Nhà xuất đại học quốc gia TP.HCM, 2003 [15] Huỳnh Việt Hùng, LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH, Thư viện trường đại học Bách Khoa TP.HCM, 2006 [16] Lê Thụy Phương Vi, LUẬN VĂN THẠC SĨ CÔNG NGHỆ VÀ QUẢN LÝ XÂY DỰNG, Thư viện trường đại học Bách Khoa TP.HCM, 2005 Luận văn Thạc Só Tài liệu tham khảo - 145 - TĨM TẮT LÝ LỊCH TRÍCH NGANG Họ tên:Hồ Trường Duy Giới tính : nam Ngày, tháng, năm sinh: 08/09/1982 Nơi sinh: Tiền Giang Địa liên lạc: 166/1A Quốc lộ 60, phường 6, Tp.Mỹ Tho, Tiền Giang Điện thoại liên lạc : 0983899173 Email : hotruongduy2002@yahoo.com 0H hotruongduy@gmail.com QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO Từ năm 2000 đến 2005 : sinh viên quy trường Đại Học Bách Khoa Tp Hồ Chí Minh Từ năm 2005 đến 2007 : học viên trường Đại Học Bách Khoa Tp Hồ Chí Minh QUÁ TRÌNH CƠNG TÁC Từ năm 2005 đến 2007 : cơng tác cơng ty tư vấn xây dựng NewCC Luận văn Thạc Só Lý lịch trích ngang ... thác dự án BOT có xét đến yếu tố rủi ro 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN: − Áp dụng mơ hình xác định thời gian nhượng quyền khai thác dự án BOT − Mơ phân tích yếu tố rủi ro ảnh hưởng đến mơ hình nhượng quyền. .. − Xác định mô hình giai đọan chuyển nhượng quyền khai thác dự án BOT − Mô phân tích yếu tố rủi ro ảnh hưởng đến mô hình nhượng quyền khai thác − Xác định giai đoạn nhượng quyền khai thác dự án. .. đoạn nhượng quyền khai thác 30 3.5 Phân tích mô yếu tố rủi ro mô hình khai thác .33 3.6 Mô hình xác định giai đoạn nhượng quyền khai thác có yếu tố rủi ro 35 CHƯƠNG .40 PHƯƠNG PHÁP