Đang tải... (xem toàn văn)
Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, các yếu tố phản ánh về thanh khoản có tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng bao gồm: tỷ lệ tài sản có tính thanh khoản, tỷ l[r]
(1)TĨM TẮT
Mục đích nghiên cứu kiểm định tác động khoản đến khả sinh lợi tài sản (ROA) ngân hàng thương mại Việt Nam Tác giả đã sử dụng liệu bảng gồm 16 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2008-2016 Kết nghiên cứu cho thấy rằng, thành phần khoản gồm: tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản (LIQ),
tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng (LDE) có tác động đến khả sinh lợi tài sản (ROA) Ngồi ra, tác giả tìm thấy tác động tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP), tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (GDP) đến khả sinh lợi tổng tài sản (ROA).
Từ khóa: tỷ lệ khoản, lợi nhuận ngân hàng, mơ hình hồi quy, ngân hàng thương mại, Việt Nam.
TÁC ĐỘNG CỦA THANH KHOẢN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI TRÊN TÀI SẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
Bùi Ngọc Toản*
* ThS GV Trường Đại học Công nghiệp Tp.HCM Email: buingoctoan@iuh.edu.vn
EFFECTS OF LIQUIDITY ON RETURN ON ASSETS OF COMMERCIAL BANKS
ABSTRACT
The main aim of this article is to examine the effect of liquidity on return on assets (ROA) of commercial banks in Vietnam The author used panel data of 16 commercial banks in Vietnam during the period 2008-2016 The results reveal that the components of liquidity the number of liquid assets to total assets (LIQ), rate loans on customer
deposits (LDE) have an impact on return on assets (ROA) In addition, the author also found out the effect of capital ratio (CAP) and the rate of economic growth (GDP) on return on assets (ROA).
Key words: liquidity ratio, bank proits, regression model, commercial banks, Vietnam.
1 GIỚI THIỆU
Thanh khoản ngân hàng vấn đề thảo luận nhiều khủng hoảng kinh tế giới diễn bắt đầu vào năm 2007 Sở dĩ khoản lại nhắc đến nhiều giai đoạn khoản ngân hàng giảm sút kéo theo tình trạng bất
(2)đến nguy giảm lợi nhuận Qua trình lược khảo nghiên cứu trước, tác giả thấy có nhiều nghiên cứu tiến hành đánh giá thực trạng khoản khả sinh lợi ngân hàng, lại có nghiên cứu thực nghiệm tiến hành xác định tác động khoản đến khả sinh lợi ngân hàng Do đó, tác giả tiến hành nhận dạng xác định mức độ tác động khoản đến khả sinh lợi tổng tài sản (ROA) ngân hàng thương mại Việt Nam nhằm đưa thêm chứng thực nghiệm vấn đề Đây sở để góp phần giúp quan quản lý, ngân hàng thương mại đưa sách điều hành phù hợp nhằm gia tăng khả sinh lợi
2 TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM
Thanh khoản khả tiếp cận khoản tài sản nguồn vốn dùng để chi trả với chi phí hợp lý nhu cầu vốn phát sinh Thanh khoản đại diện cho khả thực tất nghĩa vụ toán đến hạn Do thực tiền mặt, khoản liên quan đến dịng lưu chuyển tiền tệ Việc khơng thể thực nghĩa vụ toán dẫn đến tình trạng thiếu khoản
Sự tác động khoản đến khả sinh lợi ngân hàng nhiều tác giả tiến hành nghiên cứu kinh tế khu vực khác nhau, phần tóm lược nội dung số nghiên cứu:
Bordeleau Graham (2010) kiểm định tác động tài sản có tính
khả sinh lợi ngân hàng Ngoài ra, nghiên cứu tìm thấy tác động biến kiểm soát tỷ lệ tăng trưởng kinh tế tỷ lệ vốn chủ sở hữu đến khả sinh lợi
Kumbirai Webb (2010) nghiên cứu liệu ngân hàng thương mại Nam Phi giai đoạn 2005- 2009 cho có tác động tỷ lệ khoản đến khả sinh lợi ngân hàng Tỷ lệ khoản đo lường thơng qua tiêu: tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng
Gần đây,Rasul (2013) nghiên cứu tác động khoản đến khả sinh lợi ngân hàng Hồi giáo giai đoạn 2001 - 2011 cho tỷ lệ tài sản có tính khoản tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng có tác động đến khả sinh lợi (ROA)
Nimer cộng (2013) tìm thấy tác động có ý nghĩa thống kê tỷ lệ khoản lên khả sinh lợi (ROA) 15 ngân hàng Jordan giai đoạn 2005-2011
Trong nghiên cứu khác, Lartey cộng (2013) nghiên cứu mối quan hệ tỷ lệ khoản khả sinh lợi ngân hàng thương mại niêm yết sở giao dịch chứng khoán Ghana thời kỳ 2005-2010 Kết nghiên cứu cho rằng, có tác động tỷ lệ khoản lên khả sinh lợi ngân hàng thương mại (cả tỷ lệ khoản khả sinh lợi giảm giai đoạn này)
(3)Căn vào nghiên cứu trước ta thấy, khoản ngân hàng đo lường thơng qua hai tiêu có tác động đến khả sinh lợi (ROA) ngân hàng sau:
- Tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản đo lường cách lấy tài sản có tính khoản chia cho tổng tài sản ngân hàng Tài sản có tính khoản bao gồm: tiền mặt khoản tương đương quỹ, tiền gửi ngân hàng nhà nước, tiền vàng gửi tổ chức tín dụng khác, cho vay tổ chức tín dụng khác (Rasul, 2013) Bản chất kinh doanh ngân hàng thường xuyên phải dùng khoản tiền gửi ngắn hạn khách hàng vào cho vay dài hạn Vì vậy, ngân hàng cần giữ đủ tài sản có tính khoản để đảm bảo an toàn, tránh vấn đề có nguy phá sản Bordeleau Graham (2010), Rasul (2013), Nimer cộng (2013), Lartey cộng (2013), Ibe (2013) tìm thấy tác động tích cực tỷ lệ tài sản có tính khoản đến khả sinh lợi (ROA) Sở dĩ có kết ngân hàng có tỷ lệ khoản mức vừa phải vừa chịu rủi ro tài chính, vừa làm giảm chi phí vay mượn từ bên ngồi để đảm bảo khoản, điều khiến cho khả sinh lợi cao hơn, hay nói cách khác khoản cải thiện khả sinh lợi ngân hàng
- Tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng: tiêu đo lường cách lấy dư nợ cho vay chia tiền gửi khách hàng, tiêu phản ánh chênh lệch nguồn thu nhập ngân hàng chi phí mà ngân hàng phải bỏ để huy động
vốn Do đó, chênh lệch lớn giúp nâng cao khả sinh lợi ngân hàng Rasul (2013), Ibe (2013) tìm thấy tác động tích cực có ý nghĩa thống kê tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng lên khả sinh lợi ngân hàng (ROA)
Dựa vào kết nghiên cứu trước, tác giả tiến hành xây dựng mơ hình nghiên cứu định lượng để nhận dạng tác động khoản đến khả sinh lợi (ROA) ngân hàng thương mại Việt Nam
3 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU
Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, yếu tố phản ánh khoản có tác động đến khả sinh lợi ngân hàng bao gồm: tỷ lệ tài sản có tính khoản, tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng Ngoài ra, tác giả đưa thêm biến tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (GDP) tỷ lệ vốn chủ sở hữu vào nghiên cứu nhằm đóng vai trị biến kiểm sốt mơ hình
Mơ hình nghiên cứu dự kiến có phương trình sau:
ROAit= β0 + β1 LIQit + β2 LDEit + β3 CAPit + β4 GDPt + εit Trong đó:
Biến phụ thuộc: khả sinh lợi tổng tài sản (ROAit).
Biến độc lập: tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản (LIQit), tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng (LDEit)
(4)Bảng 1: Các biến sử dụng mơ hình nghiên cứu
Tên biến Cách đo lường biến
Biến phụ thuộc Khả sinh lợi tổng tài sản
(ROAit) Lợi nhuận sau thuế ngân hàng i năm t sản ngân hàng i năm t / Tổng tài
Các biến độc lập
Tỷ lệ tài sản có tính khoản
tổng tài sản (LIQit) Tài sản có tính khoản ngân hàng i năm t / Tổng tài sản ngân hàng i năm t
Tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi
khách hàng (LDEit) Doanh số cho vay ngân hàng i năm t gửi khách hàng ngân hàng i năm t/ Tổng tiền
Biến kiểm soát
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng nguồn
vốn (CAPit) Vốn chủ sở hữu ngân hàng i năm t / Tổng nguồn vốn ngân hàng i năm t Tỷ lệ tăng trưởng kinh tế năm t
(GDPt) Dữ liệu thu thập từ websitecủa World Bank
Nguồn: Tổng hợp tác giả
4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
4.1 Phương pháp nghiên cứu
Bài nghiên cứu sử dụng liệu bảng thông qua hồi quy tuyến tính đa biến để lượng hóa tác động biến độc lập lên biến phụ thuộc mô hình Trước tiên, nghiên cứu kiểm định tượng đa cộng tuyến biến độc lập mô hình thơng qua hệ số nhân tử phóng đại phương sai (VIF), hệ số VIF lớn 10 tượng đa cộng tuyến đánh giá nghiêm trọng (Gujrati, 2003) Tiếp theo đó, nghiên cứu tiến hành kiểm định tượng tự tương quan tượng phương sai sai số thay đổi Nếu khơng có tượng tự tương quan phương sai sai số thay đổi nghiên cứu sử dụng
pháp bình phương bé tổng quát khả thi (Feasible General Least Square – FGLS) Wooldridge (2002) cho rằng, phương pháp hữu dụng kiểm soát tượng tự tương quan tượng phương sai sai số thay đổi
4.2 Dữ liệu nghiên cứu
Bài nghiên cứu sử dụng liệu từ báo cáo tài kiểm tốn công bố website 16 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2008-2016 Sau liệu thu thập, tác giả thực bước tính tốn biến dựa số liệu thu thập từ báo cáo tài
5 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
(5)Biến Số quan sát Trung bình Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất
ROAit 144 0,0103 0,0001 0,0254
LIQit 144 0,2280 0,0455 0,5059
LDEit 144 0,8868 0,3719 1,4617
CAPit 144 0,1025 0,0426 0,3563
GDPt 144 0,0602 0,0525 0,0713
Bảng 2: Thống kê mô tả biến Nguồn: Kết phân tích tác giả
Từ kết thống kê mô tả cho thấy, biến mô hình ước lượng thu đủ liệu với 144 quan sát Khả sinh lợi tổng tài sản cao Ngân Hàng TMCP Xăng Dầu Petrolimex (vào năm 2011), thấp Ngân hàng TMCP Quốc dân (vào năm 2012) Tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản cao Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam, thấp Ngân hàng TMCP Quốc tế (đều vào năm 2008) Tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng
cao Ngân Hàng TMCP Xăng Dầu Petrolimex vào năm 2007, thấp Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam vào năm 2014 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn đạt giá trị cao Ngân hàng TMCP Kiên Long (vào năm 2008), thấp Ngân hàng TMCP Á Châu (vào năm 2011)
5.2 Phân tích tương quan
Hệ số tương quan biến mơ hình mơ tả bảng sau đây:
Bảng 3: Hệ số tương quan biến
ROAit LIQit LDEit CAPit GDPt
ROAit 1,0000
LIQit 0,2457 1,0000
LDEit 0,1466 -0,1582 1,0000
CAPit 0,2294 -0,0485 0,3413 1,0000
GDPt 0,1455 0,0747 0,0557 -0,0224 1,0000
Nguồn: Kết phân tích tác giả
Dựa vào bảng ta thấy tất biến tác động chiều lên khả sinh lợi tổng tài sản ngân hàng Khơng có tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng (tự tương quan biến độc lập mơ hình) hệ số tương quan có giá trị
khá thấp (giá trị cao 0.3413, chuẩn so sánh theo Farrar Glauber (1967) 0.8)
(6)5.3 Kiểm định giả thuyết nghiên cứu
Bảng 4: Kết kiểm định VIF, phương sai sai số thay đổi tự tương quan
Kiểm định VIF Kiểm định phương sai của sai số thay đổi Kiểm định tự tương quan
Biến VIF 1/VIF White’s test Wooldridge test
LDEit 1,17 0,8579
Chi2 (14) = 18,66 F (1, 15) = 35,521
CAPit 1,13 0,8817
LIQit 1,03 0,9679
GDPt 1,01 0,9878
Giá trị trung bình = 1,09 Prob > chi2 = 0,1784 Prob > F = 0,0000*
Ghi chú: * có ý nghĩa tương ứng mức 1%
Nguồn: Kết phân tích tác giả
Kiểm định tượng đa cộng tuyến hệ số nhân tử phóng đại phương sai cho kết VIF < 10, tượng đa cộng tuyến đánh giá không nghiêm trọng Kiểm định White cho thấy mô hình nghiên cứu khơng có tượng phương sai sai số thay đổi với mức ý nghĩa 10% Kiểm định Wooldridge cho thấy mơ hình nghiên cứu có tượng tự tương quan với mức ý nghĩa 1%
5.4 Kết hồi quy thảo luận
Tiếp theo, nghiên cứu áp dụng phương pháp hồi quy liệu bảng, bao gồm: pooled regression (POLS), ixed effects
model (FEM) random effects model (REM) Kết nghiên cứu cho thấy phương pháp hồi quy random effects model (REM) tỏ phù hợp kiểm định F(15, 124) = 7,16 có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 1%, kiểm định Hausman chi2(4) = 1,31 khơng có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 10% Tuy nhiên, mơ hình nghiên cứu có tượng tự tương quan sai số, tượng kiểm sốt phương pháp bình phương bé tổng quát khả thi (FGLS) nhằm đảm bảo ước lượng thu vững hiệu (Wooldridge, 2002) Kết mơ hình nghiên cứu sau:
Bảng 5: Kết mơ hình nghiên cứu
ROAit Hệ số hồi quy
POLS FEM REM FGLS
Hằng số -0,0044 -0,0109* -0,0086** -0,0058
LIQit 0,0138* 0,0188* 0,0180* 0,0136*
LDEit 0,0028 0,0076* 0,0059** 0,0044***
(7)Với biến phụ thuộc khả sinh lợi tổng tài sản (ROAit), sau dùng phương pháp FGLS để khắc phục tượng tự tương quan sai số, ta có kết nghiên cứu sau: hai biến độc lập đại diện cho khoản tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản (LIQit) tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng (LDEit) tác động chiều đến khả sinh lợi tổng tài sản (ROAit) Ngồi ra, nghiên cứu tìm thấy tác động chiều hai biến kiểm soát (tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAPit) tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (GDPt)) đến khả sinh lợi tổng tài sản (ROAit)
Điều giải thích sau:
- Biến độc lập tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản (LIQit)
Tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản (LIQit) tác động tích cực lên khả sinh lợi tổng tài sản (ROAit) ngân hàng thương mại Việt Nam có ý nghĩa với mức ý nghĩa 1% Kết giải thích: ngân hàng có tỷ lệ khoản mức hợp lý vừa chịu rủi ro tài chính, vừa làm giảm chi phí vay mượn từ bên ngồi để đảm bảo khoản, điều khiến cho lợi nhuận cao hơn, hay nói cách khác tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản cải thiện khả sinh lợi ngân hàng Kết tìm thấy tương tự nghiên cứu Bordeleau Graham (2010), Rasul (2013), Nimer cộng (2013), Lartey cộng (2013), Ibe (2013)
- Biến độc lập tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng (LDEit)
Tỷ lệ dư nợ cho vay tiền gửi khách hàng (LDEit) tác động chiều có ý nghĩa thống kê lên khả sinh lợi tổng tài sản (ROAit) ngân hàng thương mại Việt Nam với mức ý nghĩa 10% Kết cho thấy tỷ lệ cho vay tổng tài sản gia tăng so với lượng tiền huy động tạo nguồn thu nhập làm tăng khả sinh lợi ngân hàng thương mại Điều tìm thấy tương tự nghiên cứu Rasul (2013), Ibe (2013)
- Biến kiểm soát tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAPit)
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAPit) tác động có ý nghĩa lên khả sinh lợi ngân hàng thương mại Việt Nam với mức ý nghĩa 5%
CAPit tác động tích cực lên ROAit giai đoạn kinh tế gặp khó khăn, ngân hàng thương mại có xu hướng nâng cao tỷ lệ vốn chủ sở hữu để tăng khả chịu đựng trước rủi ro tài chính, ngân hàng chủ động hoạt động hơn, điều giúp cho khả sinh lợi ngân hàng gia tăng Kết phù hợp với nghiên cứu Bordeleau Graham (2010)
- Biến kiểm soát tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (GDPt)
Tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (GDPt)tác động tích cực có ý nghĩa đến khả sinh lợi tổng tài sản (ROAit) ngân hàng F-test
F(4, 139) = 5,97 Prob > F =
0,0000*
F(4, 124) = 15,27
Prob > F = 0,0000*
Wald chi2(4) = 51,32 Prob > chi2
= 0,0000*
Wald chi2(4) = 25,16 Prob > chi2
= 0,0000*