Lecture Money and capital markets: Chapter 6 – Peter S. Rose, Milton H.Marquis - TRƯỜNG CÁN BỘ QUẢN LÝ GIÁO DỤC THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

rate on     =     the borrower to obtain credit       100. loanable       Amount of credit made[r]

Chapter 6

Measuring and Calculating  Interest Rates and 

6 ­ 3

McGraw­Hill/Irwin

Money and Capital Markets, 9/e © 2006  The McGraw­Hill Companies, Inc., All Rights Reserved.

 Learning Objectives 

• To explore the important relationships between the interest 

rates on bonds and other financial instruments and their  market value or price

• To look at the many different ways lending institutions may 

calculate the interest rates they charge borrowers for loans

• To determine how interest rates or yields on deposits in banks, 

Introduction

• Many different interest­rate measures attached to different 

types of financial assets have been developed, leading to  considerable confusion, especially for small borrowers and  savers

• In this chapter, we will examine the methods most frequently 

6 ­ 5

McGraw­Hill/Irwin

Money and Capital Markets, 9/e â2006TheMcGrawưHillCompanies,Inc.,AllRightsReserved.

UnitsofMeasurement

ForInterestRatesandAssetPrices

ã Theinterestrateisthepricethatischargedtoaborrowerfor

theloanofmoney

• Interest        Fee required by the lender for

rate on    =   the borrower to obtain credit     100

loanable      Amount of credit made

funds       available to the borrower

• Interest rates are usually expressed as annualized percentages. 

Units of Measurement

For Interest Rates and Asset Prices • A basis point equals 1/100 of a percentage point

• Example

6 ­ 7

McGraw­Hill/Irwin

Money and Capital Markets, 9/e © 2006  The McGraw­Hill Companies, Inc., All Rights Reserved.

Units of Measurement

For Interest Rates and Asset Prices

• The prices of common and preferred stock are measured today 

in many markets in terms of dollars and decimal fractions of a  dollar (or some other currency unit)

• Example

Units of Measurement

For Interest Rates and Asset Prices

• Bond prices are usually expressed in points and fractions of a 

point, with each point representing $1 on a $100 basis or $10  for a $1000 bond

• Example

6 ­ 9

McGrawưHill/Irwin

MoneyandCapitalMarkets,9/e â2006TheMcGrawưHillCompanies,Inc.,AllRightsReserved.

UnitsofMeasurement

ForInterestRatesandAssetPrices

ã Many security dealers who act as “market makers” usually 

quote two prices for an asset

• The higher ask price is the dealer’s selling price, while the  lower bid price is the dealer’s buying price

• The difference between the bid and ask prices – known as the 

Measures of the Rate of Return (Yield) On a Financial Asset

• The interest rate on a loan or other financial asset is not 

necessarily a true reflection of the yield or rate of return  actually earned by the lender during the life of the asset

­ Some borrowers may default on all or a portion of their promised  payments