QUẢN TRỊ vốn KINH DOANH tại CÔNG TY cổ PHẦN sữa TH

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH ĐẶNG QUANG THUẬN QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA TH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI – 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH ĐẶNG QUANG THUẬN QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA TH Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học TS Nguyễn Thị Thu Hương HÀ NỘI – 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu, kết nêu luận văn Thạc Sỹ kinh tế trung thực xuất phát từ tình hình thực tế đơn vị thực tập Tác giả luận văn thạc sỹ kinh tế Đặng Quang Thuận MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Công ty Cổ phần CTCP SLĐ: Sức lao động TSLX: Tư liệu sản xuất T – H: Tiền – Hàng TSCĐ: Tài sản cố định TSLĐ: Tài sản lưu động VCĐ: Vốn cố định VLĐ: Vốn lưu động TCKT: Tài kế toán 10 SXKD: Sản xuất kinh doanh 11 BHXH: Bảo hiểm xã hội 12 CBCNV: Cán công nhân viên 13 DT: Doanh thu 14 LN: Lợi nhuận 15 LNST: Lợi nhuận sau thuế 16 CPBH: Chi phí bán hàng 17 CPQLDN: Chi phí quản lý doanh nghiệp 18 GVHB: Giá vốn hàng bán 19 VCSH: Vốn chủ sở hữu 20 TSNH: Tài sản ngắn hạn 21 TSDH: Tài sản dài hạn 22 NV: Nguồn vốn 23 NHDH: Nguồn vốn dài hạn 24 NVLĐTX: Nguồn vốn lưu động thường xuyên 25 HTK: Hàng tồn kho 26 BQLDA: Ban quản lý dự án 27 CPSXKD: Chi phí sản xuất kinh doanh DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2015-2017 Bảng 2.2 Hệ số hoạt động Công ty Cổ phần Sữa TH Bảng 2.3 Cơ cấu biến động tài sản Bảng 2.4 Cơ cấu biến động nợ phải trả Bảng 2.5 Cơ cấu biến động vốn chủ sở hữu Bảng 2.6 Cơ cấu biến động nguồn vốn Bảng 2.7 Cơ cấu biến động tài sản ngắn hạn Bảng 2.8 Cơ cấu biến động vốn tiền Bảng 2.9 Hệ số khả toán Bảng 2.10 Cơ cấu biến động khoản phải thu Bảng 2.11 Hiệu sử dụng khoản phải thu Bảng 2.12 Tình hình cơng nợ công ty giai đoạn năm 2015 đến 2017 Bảng 2.13 Cơ cấu biến động hàng tồn kho Bảng 2.14 Hiệu sử dụng hàng tồn kho Bảng 2.15 Hiệu sử dụng vốn lưu động Bảng 2.16 Cơ cấu biến động TSDH Bảng 2.17 Cơ cấu biến động TSCĐ Bảng 2.18 Tình hình khấu hao TSCĐ Bảng 2.19 Hiệu sử dụng vốn cố định Bảng 2.20 Hiệu sử dụng vốn kinh doanh DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 2.1: Sơ đồ máy tổ chức Công ty Sơ đồ 2.2: Tổ chức máy kế tốn Cơng ty Sơ đồ 2.3: Thị phần ngành Sữa Việt Nam năm 2017 Sơ đồ 2.4: Kết kinh doanh số doanh nghiệp ngành năm 2017 Sơ đồ 2.5: Hiệu hoạt động số Công ty ngành Sữa năm 2017.4 Sơ đồ 2.6: Cơ cấu tài sản doanh nghiệp ngành năm 2017.6 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Vốn phạm trù kinh tế, điều kiện tiên cho doanh nghiệp, nghành nghề kinh tế kỹ thuật, dịch vụ kinh tế Để tiến hành hoạt động kinh doanh được, doanh nghiệp cần phải nắm giữ lượng vốn định Số vốn thể toàn tài sản nguồn lực doanh nghiệp hoạt động kinh doanh Vì vậy, vốn kinh doanh có vai trị định việc thành lập, hoạt động phát triển doanh nghiệp Việc quản trị vốn kinh doanh cách hiệu giúp cho doanh nghiệp tiết kiệm chi phí sử dụng vốn, tăng mức sinh lời từ đồng vốn bỏ ra, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Ngược lại, quản lý sử dụng không hiệu gây lãng phí vốn, giảm tốc độ luân chuyển vốn, ảnh hưởng không tốt đến hoạt động sản xuất kinh doanh tình hình tài doanh nghiệp Do để sử dụng vốn kinh doanh cách hợp lý hiệu tiết kiệm, doanh nghiệp cần xây dựng hệ thống quản trị vốn kinh doanh cách hiệu quả, tận dụng mạnh để khơng ngừng phát triển, đặc biệt điều kiện kinh tế thị trường nhiều hội thách thức doanh nghiệp Qua thời gian làm việc Công ty Cổ phần Sữa TH, hướng dẫn, giúp đỡ nhiệt tình giáo hướng dẫn Ban lãnh đạo Công ty, em bước làm quen áp dụng lý luận trang bị vào thực tế Em nhận thức tầm quan trọng vốn kinh doanh công tác quản trị vốn kinh doanh doanh nghiệp nói chung với Cơng ty Cổ phần Sữa TH nói riêng Do em lựa chọn đề tài: “ Quản trị vốn kinh doanh Tại Công ty Cổ phần Sữa TH” Tổng quang tình hình nghiên cứu đề tài Vốn hiệu sử dụng vốn kinh doanh DN vấn đề thực tiễn nhà quản trị DN nhà nghiên cứu lý luận quan tâm nên thời gian qua, có nhiều tiếp cận nghiên cứu lý luận thực tiễn lĩnh vực sử dụng vốn kinh doanh DNXD tác động vốn kinh doanh đến lĩnh vực kinh tế - xã hội thực nhiều hình thức khác nhau, như: luận án tiến sỹ, đề tài nghiên cứu khoa học cấp bộ, cấp Nhà nước, báo, nghiên cứu nước, cụ thể: - Trần Hồ Lan (2004), "Những biện pháp chủ yếu nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn DNNN ngành nhựa Việt Nam" - Đại học Kinh tế Quốc dân Luận án nghiên cứu vấn đề: + Luận án hệ thống hóa số vấn đề lý luận vốn, vai trò, nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn, xây dựng hệ thống tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn DNNN ngành nhựa, gồm: Hệ thống tiêu đánh giá theo chế độ kế toán; hệ thống tiêu đánh giá số tác giả; hệ thống tiêu đánh giá môn Thống kê - kinh tế thuộc trường Đại học Kinh tế Quốc dân; hệ thống tiêu đánh giá theo tác giả luận án + Luận án phân tích tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn DNNN ngành nhựa Việt Nam: Phân tích tiêu sức sản xuất vốn; phân tích hệ số doanh lợi doanh thu thuần; phân tích tiêu hệ số doanh lợi vốn kinh doanh; phân tích tiêu vịng quay vốn lưu động + Luận án khảo sát nghiên cứu hiệu sử dụng vốn DN nhà nước ngành nhựa từ năm 1996 đến năm 2001 + Luận án đưa giải pháp về: Linh hoạt đòn cân nợ; đổi cách xác định nhu cầu vốn lưu động gắn chặt với việc tính lượng hàng tồn kho an toàn, lượng hàng tối ưu cho lần đặt hàng để giảm vốn lưu động tồn kho DNNN - Trần Thị Thanh Tú (2006), "Đổi cấu vốn doanh nghiệp nhà nước Việt Nam nay" - Đại học kinh tế Quốc dân Luận án nghiên cứu vấn đề: + Hệ thống số liệu phục vụ nghiên cứu từ năm 2000 - 2005 + Luận án luận giải vấn đề cốt lõi cấu vốn yếu tố ảnh hưởng đến cấu vốn doanh nghiệp, mơ hình cấu vốn tối ưu Luận án hệ thống hóa mơ hình lý thuyết nghiên cứu xây dựng mơ hình kinh tế lượng ứng dụng hoạch định cấu vốn Mơ hình có ý nghĩa quan trọng khơng nhà nghiên cứu lý thuyết mà nhà hoạch định sách giám đốc doanh nghiệp Các nhân tố: lãi vay, tỷ trọng đầu tư tài sản cố định tổng tài sản, tỷ suất sinh lời tổng tài sản, yếu tố ngành nghề xác định có ảnh hưởng đến cấu vốn DNNN qua mơ hình kinh tế lượng tác giả nghiên cứu đề xuất luận án + Đánh giá thực trạng cấu vốn doanh nghiệp Nhà nước Việt Nam số liệu điều tra 375 DN nhà nước Cục tài DN + Đề xuất giải pháp hoàn thiện điều kiện xây dựng mơ hình kinh tế lượng để nghiên cứu cấu vốn DNNN Việt Nam Hệ thống giải pháp có ý nghĩa quan trọng trình đổi cấu vốn: đổi nhận thức giám đốc DNNN; xác định xác sở thiết lập cấu vốn tối ưu; đa dạng hóa kênh huy động nợ dài hạn; tăng cường huy động vốn chủ sở hữu cách phát hành cổ phiếu; cải thiện sở vật chất, kỹ thuật phục vụ quản lý - Đoàn Hương Quỳnh (2010), "Giải pháp tái cấu nguồn vốn doanh nghiệp nhà nước điều kiện Việt Nam" - Học viện Tài Luận án nghiên cứu vấn đề: + Luận giải cách hệ thống chi tiết lý thuyết cấu nguồn vốn, ảnh hưởng cấu nguồn vốn đến rủi ro tài chính, tỷ suất lợi nhuận 10 2.2.2.3 Hiệu suất hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Vốn kinh doanh bao gồm vốn cố định vốn lưu động Công tác quản trị đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động vốn cố định phân tích xem xét phần Để có nhìn tồn diện công tác quản trị hiệu sử dụng vốn cố định Công ty ta xem xét Bảng 2.20 Qua Bảng 2.20 ta thấy: • Vịng quay tồn vốn kinh doanh giai đoạn từ năm 2015 đến năm 2017 tăng đều, cụ thể: Năm 2017 tăng 0.77 vòng so với năm 2016 Nguyên nhân năm vốn kinh doanh bình quân giảm DT tăng nhẹ (DT tăng 11.48% VKD bình qn giảm 5.68%), năm 2016 tăng 0.32 vịng so với năm 2015 Có thể nói hiệu sử dụng vốn kinh doanh • Cơng ty năm vừa qua tốt Tỷ suất LNST doanh thu năm 2017 -10.83% có nghĩa thực đồng doanh thu kỳ Doanh nghiệp lỗ 0.1083 đồng LNST Tỷ suất năm 2017 giảm 4.8% so với năm 2016, nhiên năm 2016 tăng 15.6% so với năm 2015 Nguyên nhân DT tăng công ty lại chưa quản trị chi phí dẫn đến LNST lỗ Cơng ty cần xem xét tình hình quản trị giá vốn hàng bán khoản chi phí để nhằm nâng cao • LNST Tỷ suất LNST vốn kinh doanh năm 2017 -53.91%, giảm 28.52% so với năm 2016, năm 2016 tăng 25.8% so với năm 2015 Trong năm 2017 vốn kinh doanh bình quân giảm với tốc độ thấp tốc độ giảm LNST nên tỷ suất giảm Chứng tỏ hiệu sử dụng vốn kinh doanh giảm xuống Công ty cần quản lý tốt khoản mục chi phí để tăng LNST nhằm nâng cao • hiệu sử dụng vốn kinh doanh Tỷ suất lợi nhuận VCSH năm 2017 20.96% nghĩa đồng VCSH bỏ kì gây lỗ 0.2096 đồng Chỉ tiêu năm 2017 giảm 8.54% so với năm 2016 năm 2016 tăng 66.4% so với năm 2015 Để phân tích nguyên nhân ta sử dụng phương trình DUPONT: 101 ROE = (LNST/DT thuần) x (DT thuần/Tổng VKD) x (Tổng VKD/VCSH) = Tỷ suất LNST DT x Vịng quay tồn vốn x 1/(1-Hệ số nợ) Hay: ROE = ROS x Vòng quay VKD x Hệ số vốn vốn chủ sở hữu: → ROE2017 = (-0.1083) x 4.98 x (-2.5721)= 20.96% (2.2) ROE2016 = (-0.0603) x 4.21 x (-2.0447)= 12.42% (2.3) Như ROE giảm ảnh hưởng nhân tố: ROS, vịng quay tài • sản hệ số vốn chủ sở hữu Cụ thể: ROS giảm từ -6.03% xuống -10.83%, cho thấy hiệu cơng tác quản trị • chi phí Cơng ty giảm xuống Vịng quay tồn vốn tăng lên từ 4.21 vịng lên 4.98 vịng hiệu cơng tác quản trị, sử dụng vốn Công ty tăng lên Đây yếu tố tác động tích • cực đến ROE Hệ số vốn chủ giảm xuống từ -204.47% xuống -257.21% tương ứng với mức độ sử dụng đản bảo tài giảm xuống Các số ROS Hệ số vốn chủ sở hữu nhỏ 0, số tiêu tăng trường dương thực chất tăng trưởng bớt âm thêm so với tiêu cũ Từ cho thấy cách quản trị doanh nghiệp dần tốt lên phải trọng nhiều để đạt hiệu Tuy tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh năm 2017 có giảm so với năm 2016 năm 2015 điều chấp nhận thời gian đầu tư dự án, cần có thời gian mở rộng thị trường thúc đẩy doanh thu Tuy giảm doanh thu Công ty tăng trưởng doanh thu năm 2017 Trong thời gian tới Cơng ty cần hồn thiện công tác quản trị vốn, quản trị chi phí để nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Bảng 2.20 Hiệu sử dụng vốn kinh doanh Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2017 Năm 2016 Năm 2015 Năm 2017 102 Số tiền Doanh thu (1) Đồng 3,756,185,322,020 3,369,301,140,240 4,006,616,922,263 386,884,18 Lợi nhuận trước lãi vay thuế (2) Đồng -288,658,310,470 -138,552,954,675 -810,889,958,605 -150,105,35 Lợi nhuận trước thuế (3) Đồng -406,651,549,085 -203,092,859,380 -866,832,622,695 -203,558,68 Lợi nhuận sau thuế (4) Đồng -406,651,549,085 -203,092,859,380 -866,832,622,695 -203,558,68 VKD bình quân (5) Đồng 754,325,665,806 799,776,057,816 1,030,099,725,546 -45,450,39 VCSH bình quân (6) Đồng -1,940,174,482,280 -1,635,302,278,047 -1,100,339,537,009 -304,872,20 Vịng quay tồn VKD = (1)/(5) Vòng 4.98 4.21 3.89 Tỷ suất LNST/Doanh thu (ROS) = (4)/(1) % -10.83% -6.03% -21.64% - Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (ROAe) = (2)/(5) % -38.27% -17.32% -78.72% -2 Tỷ suất LNST/VKD (ROA) = (4)/ (5) % -53.91% -25.39% -84.15% -2 Tỷ suất LNST/VCSH (ROE) = (4)/ (6) % 20.96% 12.42% 78.78% Hệ số VCSH = (6)/(5) % -257.21% -204.47% -106.82% (Nguồn: Tổng hợp BCTC năm 2015 - 2017 - CTCP Sữa TH) 103 -5 2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ TÌNH HÌNH QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA TH 2.3.1 Những kết đạt Năm 2017 năm kinh tế dần ấm lên Công ty Cổ phần Sữa TH đạt nhiều thành tích, nâng cao đời sống cán cơng nhân viên, tạo uy tín với khách hàng nhà cung cấp Dưới số kết mà Công ty đạt năm vừa qua tình hình quản trị vốn kinh doanh  Thứ nhất: Trong năm 2017, Doanh thu Công ty tăng lên mức cao, vòng quay vốn lưu động tăng lên, tạo điều kiện cho Công ty mở rộng sản xuất, nhằm nâng cao lực cạnh tranh hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Do đặc thù nghành địi hỏi áp dụng khoa học công nghệ đại, đổi nâng cấp thiết bị tạo điều kiện cho Công ty giữ vững  nâng cao chất lượng sản phẩm Thứ hai: Cách thức huy động vốn Công ty từ bên Sử dụng nguồn vay nợ để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh đặc biệt vay ngắn hạn Điều cho thấy uy tín Cơng ty với chủ nợ cấu tốt  khoản nợ Thứ ba: Cơ cấu vốn Công ty hợp lý, phù hợp với đặc điểm nghành sản xuất kinh doanh HTK phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng chủ yếu,  điều phù hợp với đặc thù nghành Thứ tư: Cơng ty sử dụng mơ hình tài trợ vốn: TSNH tài trợ nguồn vốn tạm thời Việc sử dụng mơ hình làm tiết kiệm chi phí sử dụng vốn  cho Cơng ty Thư năm: Doanh thu năm 2017 tăng so với năm 2016, cho thấy Công ty chiếm long tin từ khách hàng, mở rộng thị phần, từ nâng cao chất lượng dịch vụ, giảm chi phí Đưa đến phát triển tăng tỷ suất lợi  nhuận tương lai Thứ sáu: Trong năm qua khoản phải thu Công ty giảm Chứng 104 tỏ Công ty quản trị tốt khoản phải thu, giúp cho Cơng ty giảm chi  phí quản lý, giảm chi phí thu hồi nợ giảm rủi ro Thứ bảy: Tiền gửi ngân hàng chiếm tỷ trọng chủ yếu cấu vốn tiền Việc giao dịch qua ngân hàng mang lại nhiều lợi ích cho Cơng ty nhanh chóng, xác an tồn Ngồi gửi tiền ngân hàng cịn mang lại tiền lãi cho Công ty 2.3.2 Những hạn chế Ngun nhân Bên cạnh thành tích đạt được, Cơng ty có hạn chế cơng tác quản lý sử dụng vốn  Thứ nhất: Nợ phải trả chiếm tồn nguồn vốn Cơng ty chiếm phần vốn chủ sở hữu Việc dùng nợ vay nhiều để tài trợ vốn làm giảm khả tự chủ tài Cơng ty, gia tăng phụ thuộc bên tăng  mức độ rủi ro tài Cơng ty Thứ hai: hệ số khả toán nhanh hệ số khả toán tức thời nhỏ Điều dễ khiến cho Công ty gặp phải rủi ro  toán, khoản toán đến hạn Thứ ba: Tỷ suất lợi nhuận năm 2017 giảm so với năm 2016 Cơng ty cần có biện pháp quản lý tốt khoản chi phí, tăng cường quản trị giá vốn hàng bán để nâng cao doanh thu lợi nhuận nhằm nâng cao  tỷ suất lợi nhuận Thứ tư: Hàng tồn kho tăng lên gây ứ đọng vốn, làm lãng phí tăng them chi phí cơng tác quản lý HTK Cơng ty cần đẩy mạnh việc tiêu thụ  khoản tồn kho tránh lãng phí chi phí quản lý Thứ năm: Hệ số nợ năm 2017 Công ty tăng lên, Cơng ty phụ thuộc vào sách huy động vốn từ bên Điều làm tăng mức rủi ro cho Công ty Công ty cần xem xét lại cấu nguồn vốn hợp lý để đem lại hiệu đảm bảo an tồn tài Những ngun nhân dẫn đến việc quản lý sử dụng vốn chưa hiệu  Công ty sau: Nguyễn nhân khách quan: 105 Trong kinh tế thị trường nay, Nhà nước giữ vai trò chủ đạo công tác quản lý, điều tiết kinh tế Các sách tài Nhà nước sách thuế, sách xuất nhập khẩu, chế độ khấu hao TSCĐ có tác động lớn đến hoạt động doanh nghiệp Lạm phát ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thông qua giá đầu vào đầu Khi giá yếu tố đầu vào tăng cao giá đầu không tăng tăng với tốc độ không tốc độ tăng yếu tố đầu vào với điều kiện yếu tố khác khơng đổi làm cho lợi nhuận doanh nghiệp bị giảm xuống từ làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh giảm Nguồn nguyên liệu phải phụ thuộc bên ngoài, việc tăng giá nguyên liệu đầu vào ảnh hưởng thị trường nguyên liệu đầu vào dẫn đến đội chi phí giá vốn hàng bán Các khoản phải thu khách hàng mua chịu, nên việc thu khoản phụ thuộc vào thỏa thuận ý thức trả nợ khách hàng, dẫn đến việc khó khăn khoản thu hồi, kéo dài thời gian thu hồi ảnh hưởng tới nguồn vốn bị chiếm dụng Khoản vay nợ tổ chức tín dụng cao, dẫn đến việc tốn gặp khó khăn lịch trả nợ trùng khớp với dòng tiền hoạt động sản xuất kinh doanh, dẫn đến rủi ro toán khoản nợ, ảnh hưởng tới uy tín Cơng ty Ngân hàng Lãi suất thị trường ảnh hưởng lớn đến tình hình tài doanh nghiệp Lãi suất thị trường ảnh hưởng tới phương thức huy động vốn, hội đầu tư chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp  Nguyên nhân chủ quan: Cơ cấu nguồn vốn Công ty chưa tối ưu, dẫn đến việc chi phí sử dụng vốn tăng cao, với việc sử dụng toàn vốn bên để tài trợ cho trình sản xuất kinh doanh dấn đến phụ thuộc kiểm soát Việc sử dụng nhiều nợ làm gia tăng rủi ro, dẫn đến tình trạng khả 106 tốn, khơng có khả chi trả tiền vay gốc lãi gây thất thốt, lãng phí vốn Cơng ty chưa thực tốt công tác tổ chức, quản lý kinh doanh, việc trọng đến xác định nhu cầu vốn kinh doanh, xác định cấu vốn tối ưu, sử dụng vốn hợp lý hiệu quả, sách bán chịu,việc tổ chức tốn doanh nghiệp, cơng tác thu hồi nợ, tổ chức quản lý dự trữ tồn kho chưa đảm bảo dẫn đến chưa mang lại hiệu tối ưu Trình độ tay nghề người lao động chưa đào tạo thường xuyên, nên việc nắm bắt cơng nghệ gặp nhiều khó khăn, dẫn đến việc vận hành trang thiết bị chưa hiệu tốt nhất, từ dẫn đến chưa nâng cao chất lượng sản phẩm, hiệu sản xuất chưa đạt tối ưu, cắt giảm chi phí chưa triệt để Chu kỳ sản xuất kinh doanh ảnh hưởng đến chu kỳ sống sản phẩm, số sản phẩm có chu kỳ sống thấp, hết chu kỳ sản phẩm doanh nghiệp đưa thị trường, dẫn đến phát sinh chi phí, khơng hiệu Chu kỳ kinh doanh rút ngắn số vịng quay vốn nhiều, tốc độ luân chuyển nhanh, vốn nhanh chóng thu hồi để tiếp tục đầu tư sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, kinh doanh thu lỗ nên việc vốn bị thất thoát vốn để quay vòng vốn cao, việc quay vòng vốn nhanh dẫn đến việc thất thoát vốn diễn nhanh nhiều lần 107 CHƯƠNG CÁC GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA TH 3.1 MỤC TIÊU VÀ ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA TH 3.1.1 Bối cảnh kinh tế xã hội Nền kinh tế Việt Nam cho thấy dấu hiệu khởi sắc với mức tăng trưởng năm 2017 đạt 6,81%, vượt tiêu Quốc hội đề Trong đó, tăng trưởng quý III quý IV/2017 đạt mức cao “ấn tượng” 7,46% 7,65% cao vòng năm cao nhiều so với kỳ năm trước Ngành Sữa Việt Nam chịu sức ép cạnh tranh ngày tăng việc giảm thuế Sữa ngoại Việt Nam thực cam kết hiệp định ưu đãi thuế quan có hiệu lực chung vực mậu dịch tự ASEAN (cam kết CEPT/AFTA, tổ chức thương mại giới WTO…) rào bảo hộ ngành chăn nuôi dần dỡ bỏ Đây hội lớn cho doanh nghiệp nước tham gia vào thị trường khó khăn chung doanh nghiệp ngành Sữa Việt Nam 3.1.2 Kế hoạch phát triển Công ty Cổ phần Sữa TH Quá trình quản trị vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Sữa TH q trình dài, cần có nỗ lực phấn đấu toàn thể cán nhân viên nói riêng Cơng ty tập đồn, ban ngành Chính phủ nhằm đem lại giá trị tích cực cho trình hoạt động sản xuất kinh doanh Ở nước, Cơng ty với doanh nghiệp tập đồn TH xúc tiến đầu tư dự án chăn ni bị sữa tập trung số tỉnh Thanh Hóa, Hà Giang, Phú Yên… đưa lại nguồn cung cấp sữa chất lượng ngày lớn cho thị trường nước 108 Cùng với đó, năm 2016 Cụm trang trại bò sữa TH Moscow khởi công từ ngày 18/5/2016 đánh dấu bước tiến Công ty thị trường giới Tiếp tục xây dựng trang trại bò sữa Kaluga Dự kiến cuối quý 1/2018, trang trại khánh thành 3.2 KIẾN NGHỊ VÀ CƠ SỞ CÁC GIẢI PHÁP ĐỂ QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA TH  Nâng cao doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ: Cơng ty có vị ngành Sữa Việt Nam, cần tiến đến thị trường giới với sản phẩm ưu việt mà có sản phẩm chất lượng cao mà Cơng ty hướng tới Cùng với đó, ngày 31/1/2018, quận Volokolamsk, tỉnh Moscow, Tập đoàn TH khánh thành trang trại bò sữa cao sản khuôn khổ Dự án Tổ hợp chăn nuôi bị sữa, chế biến sữa cơng nghệ cao số dự án thực phẩm với tổng vốn đầu tư 2,7 tỷ USD Liên bang Nga, mở đầu cho việc đầu tư mở rộng nước Cuối tháng 4/2019 khuôn khổ diễn đàn cấp cao hợp tác "Vành đai đường" thủ đô Bắc Kinh, Trung Quốc, Tập đoàn TH đơn vị sở hữu trung tâm đầu mối hàng hóa lớn Trung Quốc - Wuxi Jinqiao International Food City - vừa ký biên ghi nhớ hợp tác chiến lược, nhằm đưa sản phẩm sữa, nông sản, thực phẩm Việt sang thị trường Trung Quốc Đây điều kiện cần thiết để Công ty  nâng cao doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giảm giá vốn hàng bán: Hiện giá vốn hàng bán cao, nguyên nhân làm cho lợi nhuận thấp, thời gian tới Doanh nghiệp cần đàm phán với nhà cung cấp, chất lượng nguyên liệu đầu vào để có giá vốn hợp lý đồng thời thu mua sữa nguyên liệu từ nhiều nguồn khác để đảm bảo nguồn nguyên liệu giá rẻ ổn định Chiều 8/5/2019, Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Xuân Phúc lãnh đạo bộ, ngành trung ương, địa phương đông đảo nông dân tham dự Lễ khởi 109 công "Dự án chăn ni bị sữa chế biến sữa tập trung quy mô công nghiệp hai xã Yên Mỹ Công Bình, huyện Nơng Cống, tỉnh Thanh Hóa", dự án mà Tập đoàn TH đẩy mạnh đầu tư vùng nguyên liệu, để đảm bảo cung cấp đầy đủ nguồn nguyên liệu hạ giá thành nguyên liệu nhằm phục vụ tốt cho quy trình sản xuất Sữa tươi sản phẩm  từ Sữa Quản trị vốn tiền: Cơng ty cần có thủ quỹ quản lý chặt chẽ nguồn tiền mặt, chi hợp lý tiết kiệm nhằm mang lại hiệu cao Kiểm soát chặt chẽ - tài khoản ngân hàng, sổ tiết kiệm khoản ký quỹ… Thay đổi nhỏ sách bán hàng như: Rút ngắn thời gian toán với tỷ lệ chiết khấu hợp lý, (hiện sách nợ phải thu sản phẩm từ Sữa 30 ngày) Việc rút ngắn nợp phải thu doanh nghiệp giảm số - tiền bị chiếm dụng từ có nguồn lực tương đối để quay vịng vốn Cơng ty thực giao dịch tài khoản Ngân hàng TMCP Bắc Á để dễ theo dõi doanh thu dòng tiền về, đảm bảo cho việc toán khoản nợ đến hạn kịp thời, đồng thời dễ dàng quản lý giám sát hoạt động Vì thế, thời gian tới Cơng ty cần theo dõi chặt chẽ báo cáo kịp thời để xử lý vấn đề phát sinh cách  nhanh hiệu Trong cấu hàng tồn kho thành phẩm chiếm tỷ trọng chủ yếu Chi phí lưu kho bảo quản thành phẩm cao, đa số thành phẩm phải bảo quản lạnh Vì Cơng ty cần có sách bán hàng hợp lý, liên kết với sản xuất để tạo độ hiệu ăn khớp với Ngoài việc sử dụng nguyên vật liệu phục vụ sản xuất không cần lơn, Cơng ty có vịng quay vốn lưu động nhanh, doanh thu lớn nên việc tồn kho nguyên vật liệu phục vụ sản xuất không lớn Bằng việc ký hợp đồng nhập nguyên liệu đầu vào từ Công ty Cổ phần Thực phẩm Sữa TH, quy định rõ chất lượng, số lượng ngày giao hàng, từ nhu cầu biến động thị trường tính 110 toán nhu cầu nguyên liệu đầu vào để đáp ứng đủ kịp thời cho trình sản xuất diễn hiệu Đồng thời, kết hợp với đại lý, kênh bán hàng truyền thống, siêu thị hệ thống TH True Mart, có chương trình  khuyến mãi, đẩy nhanh mạnh thành phẩm tồn kho chậm tiêu thụ Tài sản cố định hết khấu hao sử dụng lớn, Công ty cần quản lý chặt chẽ loại tài sản nhằm đưa lại hiệu chất lượng sản phẩm Đa số tài sản cố định nhập từ nước có uy tín giới nên việc vận hành tốt, Công ty thường xuyên nâng cao kỹ vận hành cho kỹ sư nhằm mang lại hiệu vận hành máy móc tốt Với việc nhập máy móc cơng nghệ từ nước tiên tiến Israel, Đức Công ty cần trọng đào tạo cán nhân viên để đáp ứng kịp thời hiệu yêu cầu cao việc vận hành máy móc công nghệ  Cải thiện khả toán số toán, nguồn huy động vốn khác vay nợ thêm, huy động nguồn vốn chủ sở hữu, chiếm dụng vốn nhà cung cấp đặc biệt cải thiện lợi nhuận Với phương án kinh doanh hội đồng cổ đông phê duyệt định hướng phát triển tươi sáng mà Công ty vạch ra, việc quản lý chặt chẽ chi phí, tăng doanh thu cần Công ty nỗ lực Với phương án tăng doanh thu giảm giá vốn khả thi, việc lợi nhuận tăng lên  thúc đẩy khả toán số Công ty tốt Giảm hệ số nợ xuống: Tại thời điểm nghiên cứu, hệ số nợ Công ty lớn 1, có nghĩa Cơng ty phụ thuộc hồn tồn vốn bên ngồi Vì vậy, giải pháp để thực việc giảm hệ số nợ xuống mức an tồn thực cách chuyển đổi số khoản nợ thành vốn chủ sở hữu, đồng thời với vốn điều lệ thấp 200,000,000,000 đồng việc kết nạp thêm cổ đông khác cần thiết Với điều kiện ngặt nghèo 111 luật phát hành cổ phiếu cơng chúng (IPO) Việt Nam Cơng ty cần nỗ lực để đạt tiêu chuẩn đủ điều kiện  3.3 ĐIỀU KIỆN THỰC HIỆN GIẢI PHÁP Trong bối cảnh kinh tế nay, thực trạng mà Công ty gặp phải, điều kiện để thực nhứng giải pháp cần có nỗ lực cố gắng Cán nhân viên nói riêng, doanh nghiệp tập đồn phủ nói riền Một số điều kiện cần thiết để thực giải pháp sau: - Chính phủ có gói hỗ trợ nơng nghiệp, thúc đẩy q trình ứng dụng cơng nghệ cao vào nơng nghiệp Đồng thời, có sách làm minh bạch thị trường Sữa Việt Nam, công nhận thành công ứng dụng công nghệ cao vào nông nghiệp hạn chế doanh nghiệp khơng đảm bảo tính minh bạch ngành - Xây dựng khung hệ thống định mức chi phí nguyên vật liệu, định mức chi phí nhân cơng trực tiếp, định mức chi phí sản xuất chung làm sở quản lý chi phí sản xuất giá thành sản phẩm - Nâng cao ý thức tầm quan trọng kế toán quản trị chi phí giá thành cơng tác kế tốn, từ xây dựng mơ hình kế tốn quản trị phù hợp với thực tế mơ hình hoạt động dựa hệ thống kế toán hành kết hợp với đặc điểm sản xuất doanh nghiệp - Nâng cao trình độ đội ngũ nhân viên cơng ty nói chung đội ngũ kế tốn nói riêng Do cơng ty có lãnh đạo chun gia người nước , cần nâng cao ý thức, tác phong làm việc công nhân sản xuất, tổ chức cho cán công nhân viên học tập, nâng cao trình độ chun mơn ngoại ngữ qua đợt tập huấn nước - Đàm phán với nước khu vực quốc tế, nhằm mang lại ưu thơng thống cho thị trường xuất sữa sản phẩm từ sữa, đồng thời có sách hỗ trợ nhập hàng hóa ứng dụng cơng nghệ cao vào nơng nghiệp 112 - Tham gia tổ chức kinh tế giới nhằm quảng bá vị Việt Nam trường Quốc Tế, từ giới thiệu sản phẩm từ sữa tới cộng đồng giới 113 KẾT LUẬN Quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp gắn liền với việc sử dụng vốn gồm vốn cố định vốn lưu động Nâng cao hiệu sử dụng vốn biện pháp nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Và khả nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp lại phụ thuộc vào việc quản trị vốn thân cá nhân doanh nghiệp Do đó, quản trị vốn đóng vai trị huyết mạch doanh nghiệp, tạo điều kiện để doanh nghiệp phát triển vững mạnh lâu dài Quản trị vốn nhiệm vụ thường xuyên, lâu dài doanh nghiệp kinh tế quốc dân Cùng với trình đổi đất nước yếu tố cạnh tranh ngày gia tăng doanh nghiệp nước nước, yêu cầu quản trị vốn đòi hỏi cao thách thức phát triển doanh nghệp kinh tế Việc nghiên cứu, đánh giá, phân tích hoạt động quản trị vốn công ty Cổ phần Sữa TH cho thấy công ty có thành tích đáng khích lệ: Sản xuất kinh doanh hoạt động hiệu suất cao, hoạt động kinh doanh ln mở rộng, cơng ty đóng vai trò đầu tàu lĩnh vực sản xuất Sữa sản phẩm từ Sữa nước thị trường Quốc Tế Bên cạnh đó, cơng ty cịn gặp nhiều khó khăn kinh doanh bắt nguồn từ yếu tố vốn, quản trị nguồn lực công ty Đó lí để tác giả đưa số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động quản trị vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Sữa TH giai đoạn Trong trình làm luận văn Thạc Sỹ kinh tế, tác giả nhận nhiều giúp đỡ, góp ý thầy giáo, cô giáo Học Viện Tài Chính, đặc biệt Tác giả nhận giúp đỡ nhiệt tình từ TS Nguyễn Thị Thu Hương Và lần tác giả chân thành cảm ơn giúp đỡ chân thành thiết thực để tác giả hồn thành tốt luận văn TÀI LIỆU THAM KHẢO 114 Anderson, J.E (1985), The Relative Inefficiency of Quota, The Cheese Case, American Economic Review, 75(1), pp 178-90 Borkakati R.P., Virmani S.S (1997), Genetics of thermosensitive genic male sterility in Rice, Euphytica 88, pp 1-7 Báo cáo tài năm 2015, năm 2016 năm 2017 Công ty Cổ phần Sữa TH Báo cáo tài năm 2017 Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Báo cáo tài năm 2017 Cơng ty Cổ phần GNTfoods Viêt Nam Báo cáo tài năm 2017 Cơng ty Cổ phần Thực phẩm dinh dưỡng Đồng Tâm Nguyễn Văn Thuận “Thị trường tài chính” Nhà xuất Thành phố Hồ Chí Minh 1999 PGS.TS Bùi Văn Vần PGS.TS Vũ Văn Ninh “Giáo trình Tài doanh nghiệp” Nhà xuất Tài Chính PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ PGS.TS Nghiêm Thị Thà “Giáo trình phân tích tài chính” Nhà xuất Tài Chính 10 Russell L Acsoff (1970) A concept of corporate planning (New York: Wiley – Interscience), p 36-37 11 Trường Đại Học Kinh tế Quốc Dân ,Quản trị doanh nghiệp công nghệp Nhà xuất Giáo dục 1993 12 Thị trường tài thị trường vốn châu Á Viện khoa học tài 1998 13 Võ Đình Hịa “Thị trường vốn, chế hoạt động hình thành Việt Nam” Nhà xuất Thống kê 1992 14 Tiêu thụ sữa thành thị giảm, sức ép lên công ty sữa tăng Forbes Việt Nam 15 Walmsley,J Money and capital market Wiley Hall, New York, 1996 115 ... nhận th? ??c tầm quan trọng vốn kinh doanh công tác quản trị vốn kinh doanh doanh nghiệp nói chung với Cơng ty Cổ phần Sữa TH nói riêng Do em lựa chọn đề tài: “ Quản trị vốn kinh doanh Tại Công ty Cổ. .. chung vốn kinh doanh quản trị vốn kinh doanh Doanh nghiệp Chương 2: Th? ??c trạng quản trị vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Sữa TH thời gian qua Chương 3: Các giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị. .. nhuận vốn kinh doanh cao 39 CHƯƠNG TH? ??C TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA TH 2.1 KHÁI QUÁT QUÁ TRÌNH HÌNH TH? ?NH PHÁT TRIỂN VÀ ĐẶC ĐIỂM HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA TH 2.1.1