Luận văn “Phân tích tài chính Công ty cổ phần Dệt May Huế” được hoàn thành với mục tiêu nhằm giúp người đọc hiểu rõ về hoạt động tài chính hiện tại và định hướng kinh doanh trong tương lai của doanh nghiệp cũng như sự phát triển vững mạnh và những đóng góp to lớn của doanh nghiệp cho khối ngành dệt may nói riêng và nền kinh tế thành phố Huế, tỉnh Thừa Thiên Huế nói chung.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NỘI VỤ …………/………… ……/…… HỌC VIỆN HÀNH CHÍNH QUỐC GIA TRẦN PHAN KHÁNH TRANG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY HUẾ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG THỪA THIÊN HUẾ - 2017 Cơng trình hồn thành tại: CƠ SỞ HỌC VIỆN HÀNH CHÍNH KHU VỰC MIỀN TRUNG Người hướng dẫn khoa học: TS BÙI THỊ THUỲ NHI Phản biện 1: Phản biện 2: Luận văn bảo vệ Hội đồng chấm luận văn thạc sĩ, Cơ sở Học viện Hành khu vực miền Trung Địa điểm: Phòng họp … , Nhà - Hội trường bảo vệ luận văn thạc sĩ, Cơ sở Học viện Hành khu vực miền Trung Số: 201, đường Phan Bội Châu, TP Huế, Thừa Thiên Huế Thời gian: vào hồi …… …… tháng …… năm 2017 Có thể tìm hiểu luận văn Thư viện Cơ sở Học viện Hành khu vực miền Trung trang Web Khoa Sau đại học, Học viện Hành Quốc gia 1 MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài luận văn Ngành công nghiệp Dệt May đánh giá ngành công nghiệp tiềm Việt Nam Nó đóng vai trị quan trọng phát triển kinh tế quốc dân nhằm đảm bảo nhu cầu tiêu dùng nước xuất khẩu, có điều kiện mở rộng thương mại quốc tế mang lại nguồn thu cho đất nước thời gian qua Năm 2014, Bộ Công Thương ban hành Quyết định số 3218/QĐBCT phê duyệt quy hoạch phát triển ngành công nghiệp dệt may Việt Nam đến năm 2020, tầm nhìn đến năm 2030, trở thành ngành công nghiệp mũi nhọn hướng xuất tạo việc làm cho xã hội Trong năm này, ngành dệt may Việt Nam xuất đạt giá trị 20.95 tỷ USD, chiếm 14% tổng kim ngạch xuất hàng hoá nước, tăng 16,73% so với năm 2013 Trong thị trường Hoa Kỳ chiếm 48% tổng kim ngạch xuất dệt may nước, đạt cao với 9,8 tỷ USD Năm 2015, xuất hàng dệt may Việt Nam thị trường nước đạt 22,8 tỷ USD, tăng trưởng 8,91% so với năm 2014 Thị trường Hoa Kỳ, Nhật Bản, Hàn Quốc, Anh, Đức, Trung Quốc thị trường tiêu thụ chủ yếu loại hàng dệt may Việt Nam Hiện nay, theo Tổng cục Thống kê, kim ngạch xuất tháng đầu năm 2016 Việt Nam ước đạt 10,7 tỷ USD, tăng 5,1 % so với kỳ năm trước Đây đánh giá mức tăng trưởng thấp dệt may xuất nhiều năm qua 1/3 chặng đường so với mục tiêu, ngành dệt may phải đối mặt với nhiều khó khăn lượng đơn hàng giá xuất sụt giảm Các chuyên gia e ngại ngành dệt may Việt Nam khó đạt mục tiêu xuất 31 tỷ USD năm Tuy nhiên, năm tới Dệt May Việt Nam ngành có vai trị quan trọng ưu tiên hàng đầu ngành có sản phẩm xuất với kim ngạch xuất đạt thứ (sau dầu mỏ) Việt Nam Công ty Cổ phần Dệt May Huế (HUEGATEX) đơn vị thuộc Tập đoàn Dệt May Việt Nam, giá trị xuất năm đạt khoảng 60 triệu USD chiếm 10% giá trị xuất dệt may toàn tỉnh 2 Trong tỷ trọng hàng may mặc chiếm 70% xuất sang thị trường Mỹ, Nhật; 30% lại hàng sợi xuất sang thị trường Thổ Nhĩ Kỳ, Bồ Đào Nha số nước Châu Á Công ty Cổ phần Dệt May Huế ổn định việc làm cho 4.000 công nhân với mức thu nhập bình quân 5,7 triệu đồng/người/tháng Năm 2015, Dệt may Huế đạt doanh thu 1.514 tỷ đồng, nộp ngân sách 30 tỷ đồng, kim ngạch xuất 102 triệu USD HIện thực thành công mục tiêu tiêu giai đoạn 2010 – 2015 Huegatex đề ta mục tiêu phấn đấu đến năm 2020: tổng doanh thu đạt 2.220 tỷ đồng, kim ngạch xuất đạt 240 triệu USD, thu nhập bình quân người lao động đạt 8.000.000 đồng/ người/ tháng Cơng ty trì mức tăng trưởng hàng năm từ 10 – 12% Lợi nhuận đạt 90% vốn điều lệ, nộp ngân sách 45 tỷ đồng/năm Như vậy, với vị trí doanh nghiệp đứng đầu khối ngành cơng nghiệp dệt may thành phố Huế khu vực miền Trung, Công ty Cổ phần Dệt may Huế thực có đóng góp lớn cho phát triển ổn định cho kinh tế tỉnh nhà thời gian qua Phân tích tài doanh nghiệp nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả tiềm lực doanh nghiệp Cụ thể, Báo cáo tài tài liệu chủ yếu để phân tích tài doanh nghiệp phản ảnh cách tổng quan tình hình tài sản, nguồn vốn, tiêu tài kết hoạt động kinh doanh Qua việc phân tích báo cáo tài giúp người đọc biết rõ hoạt động tài chính, rủi ro, triển vọng xu hướng phát triển doanh nghiệp, từ định hướng kinh doanh đầu tư đắn tương lai Chính vậy, phân tích tài có ý nghĩa quan trọng thân chủ doanh nghiệp đối tượng bên ngồi có liên quan đến tài doanh nghiệp Nhận thấy tầm quan trọng đó, tơi định chọn đề tài “Phân tích tài Cơng ty Cổ phần Dệt May Huế” để lần giúp người đọc hiểu rõ hoạt động tài định hướng kinh doanh tương lai doanh nghiệp phát triển vững mạnh đóng góp to lớn doanh nghiệp cho khối ngành dệt may nói riêng kinh tế thành phố Huế, tỉnh Thừa Thiên Huế nói chung 3 Tình hình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận văn Vấn đề phân tích tài doanh nghiệp đề cập nghiên cứu nhiều góc độ khác tạp chí nghiên cứu khoa học, sách tham khảo, giáo trình viết đăng tải tạp chí chuyên ngành Đây cơng trình nghiên cứu có giá trị tham khảo tốt lý luận thực tiễn Tuy nhiên, với vấn đề phân tích tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế, từ trước đến chưa có cơng trình nghiên cứu tình hình tài doanh nghiệp nói chung phân tích tài doanh nghiệp nói riêng Tác giả chọn đề tài phù hợp với chuyên ngành hoàn tồn khơng trùng lặp với cơng trình công bố Tác giả xin cam đoan công trình nghiên cứu khoa học độc lập tác giả Mục đích nhiệm vụ luận văn - Mục đích: Hệ thống hố lý luận phân tích tài doanh nghiệp, bao gồm: mục tiêu việc phân tích tài chính, phương pháp phân tích tài nội dung phân tích tài doanh nghiệp Tiến hành sâu phân tích tài chính, kết kinh doanh từ năm 2013 đến năm 2015 để tìm mặt mạnh, mặt yếu giải pháp để hồn thiện lực tài doanh nghiệp Dựa vào nhận xét trên, tiến hành đưa hướng giải vấn đề tồn đọng, hạn chế điểm yếu, phát huy lợi - Nhiệm vụ: Đề xuất giải pháp phù hợp góp phần hồn thiện lực tài nâng cao hiệu kinh doanh Công ty Cổ phần Dệt may Huế nhằm phục vụ cho nhu cầu nhà quản lý cung cấp thơng tin cách xác cho đối tượng quan tâm Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu luận văn - Đối tượng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu tình hình tài Công ty Cổ phần Dệt May Huế thông qua Báo cáo tài gồm: Bảng cân đối kế tốn, Báo cáo kết hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Thuyết minh báo cáo tài bảng biểu kế toán khác - Phạm vi nghiên cứu: Về không gian: Công ty Cổ phần Dệt May Huế (HUEGATEX) Về thời gian: Báo cáo tài từ năm 2013 đến năm 2015 công bố Công ty Cổ phần Dệt May Huế (HUEGATEX) Phƣơng pháp luận phƣơng pháp nghiên cứu luận văn - Phương pháp luận: dựa phương pháp luận chủ nghĩa vật biện chứng, phương pháp vật lịch sử phương pháp nghiên cứu khoa học - Phương pháp nghiên cứu: Phương pháp sử dụng phương pháp phân tích tỷ số tài chính: việc sử dụng kỹ thuật khác để phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, năm bắt tình hình tài thực tế doanh nghiệp, qua đề kế hoạch sản xuất kinh doanh có hiệu Phương pháp Dupont: thơng qua phân tích này, nhà quản trị doanh nghiệp thấy yếu tố cấu thành tác động tới ROE định quản trị nhằm tăng ROE mong muốn Phương pháp thống kê, mô tả, so sánh sử dụng kết hợp để thấy xu hướng biến động tài doanh nghiệp nhận định lực, vị trí doanh nghiệp khối ngành Ý nghĩa lý luận thực tiễn luận văn - Ý nghĩa lý luận: Luận văn góp phần làm rõ chất, nội dung, phương pháp nghiên cứu quy trình phân tích tài doanh nghiệp Vì vậy, kết đề tài sử dụng tài liệu tham khảo lĩnh vực phân tích tài doanh nghiệp - Ý nghĩa thực tiễn: Kết đề tài nghiên cứu nguồn thơng tin hữu ích cho nhà quản trị Công ty Cổ phần Dệt May Huế việc quản lý tài chính, cho đối tượng quan tâm nhà đầu tư, đối tác kinh doanh, ngân hàng, nhà nước…Ngoài ra, kết đề tài nghiên cứu cịn áp dụng doanh nghiệp có đặc điểm tương tự khối ngành Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu kết luận, luận văn gồm ba chương: Chương 1: Cơ sở khoa học phân tích tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng phân tích tài Cơng ty Cổ phần Dệt May Huế Chương 3: Phương hướng giải pháp hoàn thiện nâng cao lực tài Cơng ty cổ phần Dệt May Huế Chương CƠ SỞ KHOA HỌC VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan phân tích tài Cơng ty cổ phần 1.1.1 Khái qt Công ty cổ phần (Joint – stock Company) Một cách cụ thể hơn, TS Nguyễn Minh Kiều định nghĩa: “Tài nói chung hoạt động liên quan đến việc hình thành sử dụng quỹ tiền tệ Tài doanh nghiệp hoạt động liên quan đến việc hình thành sử dụng quỹ tiền tệ Tài hoạt động liên quan đến việc huy động hình thành nên nguồn vốn sử dụng nguồn vốn để tài trợ cho việc đầu tư vào tài sản doanh nghiệp nhằm mục tiêu đề ra” Nhìn chung, khái niệm tài doanh nghiệp có khác tác giả, đưa đến thống chung là: “Tài doanh nghiệp hệ thống luồng chuyển dịch giá trị, phản ảnh vận động chuyển hoá nguồn tài q trình phân phối nhằm tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp” 1.1.2 Các khái niệm tài doanh nghiệp 1.2 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm nhiệm vụ phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài doanh nghiệp quan niệm tổng thể phương pháp sử dụng để đánh giá thực trạng tài q khứ doanh nghiệp, thơng qua cung cấp thơng tin cần thiết cho đối tác khác để họ có định phục vụ cho mục tiêu va lợi ích khác 1.2.1.2 Nhiệm vụ phân tích tài - Đánh giá tình hình tài doanh nghiệp mặt đảm bảo vốn cho sản xuất kinh doanh, quản lý phân phối vốn, tình hình nguồn vốn - Đánh giá hiệu sử dụng loại vốn trình kinh doanh kết tài hoạt động kinh doanh, tình hình tốn - Tính tốn xác định mức độ lượng hố nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp, từ đưa biện pháp có hiệu để khắc phục yếu khai thác triệt để lực tiềm tàng doanh nghiệp để nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh 1.2.2 Các phương pháp, kỹ thuật phân tích tài 1.2.2.1 Phương pháp so sánh Là phương pháp nhằm đánh giá biến động tiêu tài để thấy rõ xu hướng thay đổi tình hình tài doanh nghiệp, thấy tình hình tài cải thiện hay xấu để có biện pháp khắc phục kỳ tới 1.2.2.2 Phương pháp tỷ lệ phân tích Tỷ lệ khả tốn: sử dụng để đánh giá khả đáp ứng khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp Tỷ lệ khả quản trị nợ: qua tiêu phản ánh mức độ ổn định tự chủ tài Tỷ lệ khả hoạt động kinh doanh: nhóm tiêu đặc trưng cho việc sử dụng nguồn lực doanh nghiệp Tỷ lệ khả sinh lời: phản ánh hiệu sản xuất kinh doanh tổng hợp doanh nghiệp 1.2.2.3 Phương pháp Dupont Thơng qua việc phân tích Dupont, nhà quản trị doanh nghiệp thấy yếu tố cấu thành tác động tới ROE định quản trị nhằm tăng ROE mong muốn Chẳng hạn, ROE tăng tăng lợi nhuận biên, vòng quay tổng tài sản, tăng vay nợ 1.2.2.4 Chỉ số Z Altman (Altman’s Zscore) Mô hình Z-score hình thức phân tích tuyến tính đơn vị đo lường (measures) tính toán cách khách quan cộng lại số toàn diện làm tảng cho việc phân loại cơng ty thành nhóm có nguy phá sản khơng có nguy phá sản (distressed and nondistressed) 1.2.3 Cơ sở liệu phục vụ phân tích tài doanh nghiệp 1.2.3.1 Thơng tin từ hệ thống kế tốn 1.2.3.2 Thơng tin từ bên ngồi hệ thống kế tốn 1.2.3.3 Thơng tin từ bên ngồi hệ thống kế tốn 1.2.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.2.4.1 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp 1.2.4.2 Phân tích tiêu tài đặc trưng doanh nghiệp Nhóm tiêu khả tốn Các số loại tính tốn sử dụng để định xem liệu doanh nghiệp có khả tốn nghĩa vụ phải trả ngắn hạn hay không Tỷ số toán hành (Current Ratio) Tỷ số toán nhanh (Quick test) Tỷ số tốn nhanh tính tốn dựa tài sản ngắn hạn nhanh nhóng chuyển đổi thành tiền Có nghĩa tài sản lưu động không bao gồm hàng tồn kho tài sản lưu động có tính khoản thấp nhất, chưa thể chuyển đổi thành tiền Tỷ số toán tiền mặt Tỷ số tốn tiền mặt cho biết doanh nghiệp trả khoản nợ nhanh đến đâu, tiền khoản tương đương tiền tài sản có tính khoản cao Nhóm tiêu quản lý tài sản Tỷ số hàng tồn kho (Inventory Turnover Ratio) Tỷ số vòng quay hàng tồn kho: Tỷ số vòng quay hàng tồn kho số lần bình quân mà hang tồn kho luân chuyển kỳ Tỷ số vòng quay hàng tồn kho thể khả quản trị hàng tồn kho doanh nghiệp Tỷ số xác định dựa công thức: Kỳ luân chuyển hàng tồn kho Tỷ số khoản phải thu Tỷ số vòng quay khoản phải thu Tỷ số vòng quay tài sản cố định (Fix assets turnover Ratio) Tỷ số vòng quay tài sản cố định đo lường hiệu sử dụng nhà máy trang thiết bị doanh nghiệp nào, tỷ lệ doanh thu chia cho tài sản cố định bình quân 8 Tỷ số vòng quay tài sản lưu động (Current assets turnover Ratio) Tỷ số vòng quay tài sản lưu động phản ảnh hiệu sử dụng tài sản lưu động doanh nghiệp Về mặt ý nghĩa, tỷ số cho biết đồng tài sản lưu động doanh nghiệp tạp đồng doanh thu Tỷ số vòng quay tổng tài sản (Total assets turnover Ratio) Nhóm tiêu quản trị nợ Tỷ số nợ tổng tài sản (Debt Ratio) Tỷ số nợ tổng tài sản thường được gọi tỷ số nợ (D/A), đo lường mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp để tài trợ cho tổng tài sản Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu (D/E) Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu phản ánh mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp so với mức độ sử dụng vốn chủ sở hữu Về ý nghĩa, tỷ số cho biết (1) mối quan hệ mức độ sử dụng nợ vốn chủ sở hữu doanh nghiệp, (2) mối quan hệ tương ứng nợ vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Tỷ số toán lãi vay (Times Interest Earned: TIE) Tỷ số toán lãi vay tỷ số tài đo lường mức độ lợi nhuận có từ trình kinh doanh để chi trả khoản lãi mà doanh nghiệp vay Nhóm tiêu phản ánh khả sinh l i ỷ số lợi nhuạn doanh thu Chỉ tiêu cho biết mọt đồng doanh thu từ bán hàng hóa Tỷ số lợi nhuạn doanh thu tỷ số đo luờng khả nang sinh lời doanh nghiệp Nó phản ánh lợi nhuạn r ng dành cho cổ đông doanh thu DN, đuợc tính cách chia lợi nhuạn ròng doanh thu: ỷ số sinh l i t ên tổng tài sản O ỷ số sức sinh l i can asic Ea ning Powe - BEP) ợi nhuạn t ên vốn cổ phần thu ng OE 1.2.5 Phân tích Dupont Để biết đuợc nhân tố ảnh huởng đến khả nang sinh lời ta tiến hành phân tích thành phần ROE doanh nghiệp Kiểu phân tích ROE sau đuợc gọi phân tích Dupont: (1) (2) (3) (4) 1.2.6 Chỉ số Z ltman ltman’s Zsco e Mơ hình Z-score hình thức phân tích tuyến tính đơn vị đo lường (measures) tính tốn cách khách quan cộng lại số toàn diện làm tảng cho việc phân loại cơng ty thành nhóm có nguy phá sản khơng có nguy phá sản (distressed and nondistressed) 1.3 Kinh nghiệm phân tích tài doanh nghiệp nƣớc học kinh nghiệm rút cho Công ty Cổ phần Dệt May Huế 1.4.1 Kinh nghiệm phân tích tài Doanh nghiệp nước 1.4.2 Kinh nghiệm phân tích tài Doanh nghiệp Việt Nam 1.4.3 ài học kinh nghiệm út a cho Công ty Cổ phần Dệt May Huế 10 Chương THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY HUẾ - HUEGATEX 2.1 Giới thiệu chung công ty Cổ phần Dệt May Huế 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty Căn định số: 169/2004/QĐ-BCN ngày 09/12/2004 định số 2722/2005/QĐ-BCN Ngày 25/08/2005 Bộ Công nghiệp việc phê duyệt phương án Cổ phần hóa chuyển Cơng ty Dệt May Huế thành Công ty cổ phần Dệt May Huế Căn vốn điều lệ hoạt động Công ty cổ phần Dệt May Huế đại hội cổ đông thông qua ngày 24/10/2005 Với số vốn ban đầu là: 30.000.000.000 đồng Tên đầy đủ: Công Ty Cổ Phần Dệt May Huế Tên thường gọi: Công Ty Cổ Phần Dệt May Huế Tên giao dich tiếng anh: Hue textile garment joint stock company Tên viết tắt: HUEGATEXCO Trụ sở chính: 122 Dương Thiệu Tước, Phường Thủy Dương, Thị xã Hương Thủy,Tỉnh Thừa Thiên Huế Điện thoại: 0543 864.959 Fax: 0543 864.338 E-mail: Huegatex@.vnn.vn Web: www.huegatex.com.vn 2.1.2 Chức nhiệm vụ Công ty 2.1.3 Đặc Điểm tổ chức sản xuất Công Ty: 2.1.3.1 Nhà máy sợi 2.1.3.2 Nhà máy Dệt nhuộm 2.1.3.3 Nhà máy may 1,2,3 2.1.3.4 Xí nghiệp điện phụ trợ 2.1.4 Tổ chức máy quản lý công ty 2.1.4.1 Chức nhiệm vụ máy quản lý 2.1.4.2 Chức nhiệm vụ phòng ban 2.1.5 Đặc điểm tổ chức máy kế tốn cơng ty 2.1.5.1 Tổ chức cơng tác kế tốn 2.1.5.2 Chức phận 2.1.5.3 Các sách kế tốn áp dụng 2.2 Phân tích thực trạng tình hình tài Cơng ty cổ phần Dệt May Huế 11 2.2.1 Thực trạng công tác tổ chức phân tích tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế 2.2.2 Phân tích khái quát tình hình tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế 2.2.2.1 Tình hình lao động Cơng Ty năm 2015 - Khối đơn vị ph ng ban: 376 người - Xí nghiệp điện: 45 người - Nhà máy Dệt nhuộm: 119 người - Nhà máy sợi: 739 người - Nhà máy may 1: 889 người - Nhà máy may 2: 886 người - Nhà máy may 3: 896 người 2.2.2.2 Tình hình tài sản nguồn vốn Công Ty qua năm từ năm 2013 đến năm 2015 Tình hình tài sản của Cơng ty Cổ phần Dệt May Huế giai đoạn 2013-2015 Tình hình nguồn vốn Cơng ty Cổ phần Dệt May Huế giai đoạn 2013-2015 Dựa vào bảng 2.1 ta thấy tài sản công ty lớn tài sản cố định chiếm giá trị cao tổng tài sản Tổng tài sản Công ty Cổ phần Dệt May Huế qua năm 2014-2015 có xu hướng tăng khơng Để tìm hiểu ngun nhân gây biến động nay, ta vào phân tích khoản mục tổng tài sản: Tài sản ngắn hạn: Qua bảng số liệu ta thấy tài sản ngắn hạn năm 2014/2013 tăng 18.4% thấp với năm 2015/2014 Đây dấu hiệu tốt cho cơng ty vì: Tài sản dài hạn: Qua bảng số liệu ta thấy tài sản dài hạn không ổn định năm 2014/2013 tăng 5.8% tương ứng tăng 11,566,404,147 đồng Tình hình nguồn vốn Công ty Cổ phần Dệt May Huế giai đoạn 2013-2015 Tuy nhiên nhìn chung dấu hiệu cho Cơng ty cơng ty sử dụng vốn có hiệu quả, giảm chi phí đảm bảo tình hình tài cơng ty Qua bảng 2.3 ta thấy rằng: so sánh với số trung bình ngành Tỷ lệ tăng trưởng vốn chủ sở hữu năm 2014 so với năm 2013 Công ty thấp nhiều tăng 0.8% số trung bình ngành 13, 87% 12 2.2.2.3 Tình hình kết hoạt động sản xuất kinh doanh Công Ty qua năm từ năm 2013 đến năm 2015 2.2.3 Phân tích tiêu tài đặc t ưng Công ty Cổ phần Dệt may Huế 2.2.3.1 Nhóm tiêu khả toán Tỷ số toán hành Biểu đồ 2.1 Tỷ số toán hành HUEGATEX giai đoạn 2013-2015 Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Dệt May Huế Bảng 2.6 Bình quân Tỷ số toán hành ngành giai đoạn 2013 -2015 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 1.75 1.55 1.41 Nguồn: Tính tốn tác giả, 2015 Qua Bảng phân tích số tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế - HUEGATEX giai đoạn 2013 - 20151 kết hợp với Biểu đồ 2.1 ta thấy tỷ số tốn hành Cơng ty ln lớn 1, giảm không đáng kể vào năm 2014 đạt 1.02 lần tăng trở lại vào năm 2015 đạt 1.06 lần, nghĩa Công ty với đồng nợ ngắn hạn có từ 1.02 đến 1.06 đồng tài sản lưu động sử dụng để tốn Như vậy, Cơng ty có đủ tài sản ngắn hạn tiền mặt, hàng tồn kho hay khoản phải thu để chi trả cho khoản nợ ngắn hạn Tỷ số có xu hướng tăng chứng tỏ Cơng ty có nhiều khả hồn trả hết khoản nợ Mặc dù, tỷ số mức thấp tương đối thấp so với bình quân ngành không chêch lệch số bình qn ngành, Chi tiết xem phụ lục 13 dấu hiệu tốt Tóm lại, Cơng ty thể tích cực Cơng ty việc nâng cao tài sản để đảm bảo khả toán từ năm qua năm khác Tuy nhiên, dùng tài sản ngắn hạn để đánh giá khả toán Cơng ty chưa thật xác bao gồm tài sản có tính khoản chưa cao hàng tồn kho Vì vậy, để hiểu rõ ta phân tích hệ số tốn nhanh Tỷ số tốn nhanh Tuy nhiên, nhìn vào bảng 2.7 ta thấy tỷ số toán nhanh Công ty không chêch lệch nhiều với số trung bình ngành tình hình khoản tạm chấp nhận Nhìn chung, Cơng ty nên cải thiện tỷ số biện pháp tích cực việc cách giảm hàng tồn kho Tỷ số toán tiền mặt Qua Bảng phân tích số tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế - HUEGATEX giai đoạn 2013 – 201512 Biểu đồ 2.3 ta thấy tỷ số có xu hướng giảm nhẹ đạt 0.07 vào năm 2014 tăng trở lại đạt 0.15 lần vào năm 2015 Ngồi ra, tỷ số có xu hướng đạt mức số trung bình ngành (bảng 2.8) nên nhìn chung khó khăn Cơng ty xu hướng khó khăn chung tồn ngành Dệt may 2.2.3.2 Nhóm tiêu quản lý tài sản Tỷ số hàng tồn kho Biểu đồ 2.4 Tỷ số hàng tồn kho HUEGATEX giai đoạn 2013-2015 Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Dệt May Huế Chi tiết xem phụ lục 14 Số ngày tồn kho Kỳ thu tiền bình qn Vịng quay tài sản cố định Vòng quay tài sản lƣu động Tỷ số vòng quay tổng tài sản Biểu đồ 2.10 Tỷ số vòng quay tổng tài sản HUEGATEX giai đoạn 2013-2015 Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Dệt May Huế Bảng 2.10 Bình qn Vịng quay tổng tài sản ngành giai đoạn 2013 -2015 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 1.32 1.16 1.12 Nguồn: Tính tốn tác giả, 2015 Qua Bảng phân tích số tài Công ty Cổ phần Dệt may Huế - HUEGATEX giai đoạn đoạn 2013 – 201513 Biểu đồ 2.10 ta thấy tỷ số vòng quay tổng tài sản Cơng ty dao động từ 2.5 đến 2.8, có nghĩa đồng tài sản Công ty tạo 2.5 đến 2.8 đồng doanh thu Điều cho thấy hiệu sử dụng tài sản Công ty tốt 2.2.3.3 Nhóm tiêu quản lý nợ Tỷ số nợ tổng tài sản (D/A) Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu Tỷ số toán lãi vay Chi tiết xem phụ lục 15 2.2.3.4 Nhóm tiêu phản ánh khả sinh l i Tỷ số lợi nhuận doanh thu Tỷ số lợi nhuận ròng tổng tài sản (ROA) Tỷ số sức sinh lời Tỷ số lợi nhuận rịng vốn chủ sở hữu (ROE) 2.2.4 Phân tích Du Pont Bảng 2.17 Tổng hợp tính tốn phƣơng trình Dupont rút gọn giai đoạn 2013 -2015 Năm Năm Năm 2014/2013 2015/2014 2013 2014 2015 ROE 0.3149 0.3138 0.3478 -0.35% 10.83% ROA Đ n bẩy tài 0.0653 0.0639 0.0737 -2.14% 15.34% 4.8 4.9 4.7 1.83% -3.90% Nguồn: Tính tốn tác giả, 2015 Bảng 2.18 Bình qn Địn bẩy tài ngành giai đoạn 2013 -2015 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 2.40 2.80 2.74 Nguồn: Tính toán tác giả, 2015 Điểm đáng ý nữa, yếu tố làm tăng ROE Cơng ty nhờ vào việc sử dụng đ n bẩy tài chính, thực tế mức đ n bẩy tài Cơng ty qua năm 4.8, 4.9 4.7 Đây mức đ n bẩy tài cao, dựa vào bảng 2.18 ta thấy số đ n bẩy tài Công ty cao gấp đôi số ngành Điều chứng tỏ việc Công ty tận dụng tối đa lợi ích đ n bẩy tài 16 2.2.5 Đánh giá ủi ro tài thơng qua số Z Altman ltman’s Zsco e Bảng 2.19 Đánh giá rủi ro tài HUEGATEX thơng qua Mơ hình Z Chỉ tiêu ĐVT Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 TSLĐ Trđ 314,004,380,171 378,072,497,026 397,284,893,906 Nợ ngắn hạn Vốn lưu động ròng (3) = (1) - (2) Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận trước thuế lãi vay Giá trị thị trường vốn CSH Doanh thu Trđ 306,195,552,992 369,451,227,016 373,490,824,457 Trđ 7,808,827,179 8,621,270,010 23,794,069,449 Trđ 30,880,177,070 35,119,758,018 44,063,648,130 Trđ 60,676,355,997 63,982,223,317 72,020,292,900 Trđ 77,393,137,200 143,387,285,200 195,582,656,800 Trđ 1,306,331,588,945 1,379,742,772,109 1,480,821,947,310 Tổng tài sản Trđ 509,991,159,546 588,788,305,886 606,215,644,130 X1 = (3) / (8) lần 0.02 0.01 0.04 X2 = (4) / (8) lần 0.06 0.06 0.07 X3 = (5) / (8) lần 0.12 0.11 0.12 X4 = (6) / (8) lần 0.15 0.24 0.32 X5 = (7) / (8) Z-score = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 lần 2.56 2.34 2.44 lần 3.15 2.96 3.19 Nguồn: Tính tốn tác giả, 2015 Tóm lại, dựa vào số Z phần thấy mức rủi ro tài Cơng ty Cổ phần Dệt May Huế không cao mức chấp nhận 2.2.6 Tổng kết tình hình tài Cơng ty Qua việc phân tích tình hình tài Cơng ty giai đoạn 2013 – 2015, cho thấy rẳng: 17 Về khả khoản: khả khoản Công ty qua năm tương đối thấp có xu hướng tăng Nhưng so sánh với số bình quân ngành khả tốn Cơng ty chấp nhận Đây xu hướng chung toàn ngành Về hiệu quản lý sử dụng tài sản: nhìn chung công tác quản lý sử dụng tài sản Cơng ty có hiệu Do đặc thù ngành nên Công ty chứa đựng khối lượng giá trị tài sản lớn, cơng tác quản lý sử dụng tài sản gặp nhiều khó khăn, nhiên Cơng ty có biện pháp phù hợp để quản lý chặt chẽ hiệu tài sản Về tình hình sử dụng nợ: tỷ số nợ Cơng ty tương đối cao có xu hướng giảm dần, công ty sử dụng nhiều nợ để đầu tư cho tài sản, dẫn đến khả tự chủ tài bị đe doạ Tuy nhiên, khả trả lãi Cơng ty mức tốt Song nhìn chung, Công ty nên cân nhắc, áp dụng biện pháp phù hợp để giảm việc sử dụng nợ nhiều Về khả sinh lời: tỷ số lợi nhuận sau thuế doanh thu, ROE ROA đạt mức cao, thể Công ty kinh doanh tốt ln có lãi Việc sử dụng đ n bẩy tài áp dụng Cơng ty mang lại hiệu tốt Mặc dù, Công ty niêm yết sàn Upcom, chưa niêm yết sàn thức, song dựa vào số giá thị trường14đạt 6.57 vào năm 2015 cho thấy công ty đươc đánh giá tốt thị trường Dự báo tương lai Cơng ty sớm niêm yết sàn chứng khốn thức Tóm lại, tình hình hoạt động kinh doanh Công ty năm giai đoạn 2013 đến 2015 ta thấy phần điểm tích cực hạn chế cịn tồn mà Cơng ty mắc phải Vì vậy, Cơng ty cần phải có nhiều biện pháp để phát triển hoạt động kinh doanh tương lai 2.3 Đánh giá thực trạng công tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế 2.3.1 Thành công 2.3.2 Hạn chế 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế Chi tiết xem phụ lục 18 Chƣơng PHƢƠNG HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP HỒN THIỆN CƠNG TÁC QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY HUẾ 3.1 Cơ hội, thách thức phƣơng hƣớng phát triển Công ty cổ phần Dệt may Huế thời gian tới 3.1.1 Cơ hội ngành dệt may 3.1.2 Thách thức ngành dệt may 3.1.3 Phương hướng phát triển Công ty cổ phần Dệt may Huế 3.2 Một số giải pháp hồn thiện cơng tác quản lý tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế 3.2.1 Giải pháp hoàn thiện cơng tác tổ chức phân tích tài 3.2.2 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản lý phân tích tài 3.2.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản, nguồn vốn Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản Cụ thể, năm tới Cơng ty nên xác định rõ có kế hoạch sản xuất, lưu trữ phù hợp, kịp thời Chỉ cho nợ có nguồn tốn điều kiện đảm bảo, phân loại khách hàng phân loại nợ phù hợp, báo cáo đôn đốc thu hồi khoản nợ gần đến hạn kịp thời, thiết lập sách chiết khấu tốn, nhằm ràng buộc khuyến khích khách hàng tốn hạn Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn Công ty nên xem xét điều chỉnh tỷ lệ cấu nợ vốn chủ sở hữu cho hợp lý, không nên lạm dụng khoản nợ ảnh hưởng đến uy tín đe doạ khả tốn tạm thời Cơng ty 3.2.2.2 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh - Biện pháp tăng doanh thu: Cải thiện chất lượng sản phẩm Tiếp tục đầu tư mở rộng sở vật chất, dự án kinh doanh cơng trình nghiên cứu khoa học Truyền thơng thơng tin cần đổi với nhiều hình thức phong phú quảng cáo, tiếp thị, quảng bá hình ảnh Công ty 19 - Biện pháp tiết kiệm chi phí Một biện pháp tiết kiệm chi phí hiệu xây dựng hệ thống chi phí định mức hay chi phí tiêu chuẩn 3.2.3 Giải pháp chung: 3.3 Một số kiến nghị với quan nhà nƣớc 20 KẾT LUẬN Trong điều kiện thị trường phát triển cạnh tranh khốc liệt nay, doanh nghiệp muốn tồn phát triển cần phải có kinh doanh hiệu Phân tích hoạt động kinh doanh công cụ đắc lực giúp nhà quản trị đưa định hướng đắn nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp Trong nội dung phân tích phân tích tình hình tài nội dung đặc biệt quan trọng giúp nhà quản trị định hướng để đầu tư điều chỉnh nguồn vốn doanh nghiệp cách phù hợp Qua nghiên cứu lý luận phân tích tài tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế, tác giả hoàn thành luận văn cao học với đề tài “Phân tích tài Công ty Cổ phần Dệt may Huế” Với nỗ lực thân nghiên cứu vấn đề lý luận tìm hiểu thực tế, với giúp đỡ tận tình giáo viên hướng dẫn khoa học TS Bùi Thị Thuỳ Nhi, luận văn giải số vấn đề sau: Thứ nhất, hệ thống hoá vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp Thứ hai, phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế từ đưa đánh giá lực tài doanh nghiệp Thứ ba, sở nghiên cứu lý luận kết hợp với việc phân tích tài Công ty Cổ phần dệt may Huế, luận văn đưa phương hướng giải pháp hoàn thiện nhằm nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế Thứ tư, kết nghiên cứu luận văn áp dụng để Công ty Cổ phần Dệt may Huế nâng cao lực tài phát triển hoạt động kinh doanh ... kinh nghiệm út a cho Công ty Cổ phần Dệt May Huế 10 Chương THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY HUẾ - HUEGATEX 2.1 Giới thiệu chung công ty Cổ phần Dệt May Huế 2.1.1 Quá trình... thiện nâng cao lực tài Cơng ty cổ phần Dệt May Huế Chương CƠ SỞ KHOA HỌC VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan phân tích tài Cơng ty cổ phần 1.1.1 Khái qt Công ty cổ phần (Joint – stock... luận kết hợp với việc phân tích tài Cơng ty Cổ phần dệt may Huế, luận văn đưa phương hướng giải pháp hoàn thiện nhằm nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Dệt may Huế Thứ tư, kết nghiên cứu luận văn