Pro cyclicité de l’offre de crédit et effets socio économiques de la crise financière

HỘI THẢO QUỐC TẾ ĐÓNG GÓP CỦA KHOA HỌC XÃ HỘI – NHÂN VĂN TRONG PHÁT TRIỂN KINH TẾ - XÃ HỘI PRO-CYCLICITÉ DE L’OFFRE DE CRÉDIT ET EFFETS SOCIO- ÉCONOMIQUES DE LA CRISE FINANCIÈRE Yves PERRAUDEAU, Adrian POP, Jean-Marc LAUZANAS (Mtre de conférences, Institut d'Economie et de Management de Nantes-IAE, Directeur de l'IUP Banque Finance Europe, Chargé de mission pour les relations internationales, Université de Nantes) Les effets néfastes sur l’économie réelle ainsi que l’impact socio-économique de la crise financière actuelle ne font pas consensus parmi les analystes Selon une étude récente du Fonds Monétaire International (FMI, 2009), environ un cinquième du PIB mondial se serait littéralement évaporé cause de la crise Les prévisions de croissance dans la plupart des pays développés, estimées 2,8% en 2007, ont régulièrement été révisées la baisse en 2008 (à 0,5%) et en 2009 (à -3,2%) Les interventions massives des gouvernements dans les systèmes financiers, ainsi que les nombreux plans de relance et de sauvetage, se font également ressentir dans les budgets des Etats A titre d’illustration, les déficits publics ont graduellement augmenté de 1,2% du PIB en moyenne en 2007 8,9% en 2009 (cf FMI, 2009) Enfin, selon un rapport récent du Bureau International du travail (BIT, 2009), la crise financière actuelle est responsable de l’accroissement du nombre total de chômeurs de 180 millions en 2007 241 millions la fin 2009 La hausse du chômage dans la plupart des pays, aussi bien développés qu’en voie de développement, est susceptible d’exacerber les tensions sociales qui pourraient leur tour renforcer les effets négatifs de la crise sur les économies réelles Les effets sociaux de la crise sont évidents via les tensions sur le marché du travail ; mais au-delà des effets directs, d’autres effets sociaux découlent de la crise, avec un impact attendu sur les ressources humaines, comme le prouvent les initiatives récentes de l’AMF La disparité flagrante entre les pertes relativement modestes liées aux défauts des emprunteurs subprimes et les effets réels d’envergure sur l’économie mondiale constitue la meilleure illustration de l’idée selon laquelle l’intermédiation financière est toujours et partout un phénomène essentiellement pro-cyclique Par conséquent, les comportements des banques en matière d’octroi de prêts ne sont guère neutres, mais sont susceptibles d’amplifier les phases du cycle économique réel Depuis l’éclatement de la crise financière, les autorités de tutelle ont accordé une attention toute particulière au rôle joué par les banques dans les canaux de transmission des chocs de nature récessive sur l’économie réelle En particulier, depuis le sommet du G20 Washington en novembre 323 TÀI LIỆU HỘI THẢO   HỘI THẢO QUỐC TẾ ĐÓNG GÓP CỦA KHOA HỌC XÃ HỘI – NHÂN VĂN TRONG PHÁT TRIỂN KINH TẾ - XÃ HỘI 2008, plusieurs organismes internationaux se sont penchés sur la question de la pro-cyclicité afin d’élaborer des mesures efficaces visant limiter son étendue Au niveau international, un vaste consensus a émergé autour de l’idée selon laquelle la question de la pro-cyclicité de l’intermédiation bancaire représente une composante-clé de la politique macro-prudentielle L’objectif de notre projet de recherche est double Il s’agit dans un premier temps d’analyser le rôle joué par les banques dans la dynamique pro-cyclique de l’intermédiation financière en général et de l’offre de crédit en particulier La question de la pro-cyclicité de l’offre de crédit est particulièrement pertinente dans les pays émergents de l’Asie du Sud-est, qui présentent des systèmes financiers dits « bank-oriented », dans lesquels le financement du secteur productif est principalement assuré par les banques et non par les marchés Dans un second temps, nous proposons une analyse approfondie des effets sociaux imputables la crise financière actuelle et qui sont peu étudiés dans la littérature (tensions sociales sur le marché du travail, dégradation des conditions de travail dans les institutions financières, phénomènes d’accroissement du stress au travail, exigences plus strictes en matière de formation du personnel dans l’industrie des services financiers…) Tóm tắt Các tác dụng phụ kinh tế thực tác động kinh tế xã hội khủng hoảng tài khơng có đồng thuận nhà phân tích Theo nghiên cứu Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF, 2009), khoảng phần năm GDP toàn cầu theo nghĩa đen bốc khủng hoảng Sự tăng trưởng dự báo hầu phát triển, ước tính khoảng 2,8% năm 2007, thường xuyên điều chỉnh theo hướng giảm năm 2008 (0,5%) 2009 (-3,2%) Sự can thiệp khổng lồ phủ hệ thống tài chính, nhiều kích thích cứu trợ nhận thấy ngân sách nhà nước Để minh hoạ, ta thấy thâm hụt ngân sách tăng lên từ 1,2% GDP trung bình năm 2007 lên 8,9% năm 2009 (xem IMF, năm 2009) Cuối cùng, theo báo cáo gần Văn phòng Lao động quốc tế (ILO, 2009), khủng hoảng tài hành chịu trách nhiệm nâng tổng số người thất nghiệp từ 180 triệu năm 2007 đến 241 triệu vào cuối năm 2009 Tăng tỷ lệ thất nghiệp hầu hết nước, phát triển phát triển, làm trầm trọng thêm căng thẳng xã hội mà tăng tác động tiêu cực khủng hoảng kinh tế thực Các hiệu ứng xã hội khủng hoảng rõ qua căng thẳng thị trường lao động, tác động trực tiếp, cịn có 324 TÀI LIỆU HỘI THẢO   HỘI THẢO QUỐC TẾ ĐÓNG GÓP CỦA KHOA HỌC XÃ HỘI – NHÂN VĂN TRONG PHÁT TRIỂN KINH TẾ - XÃ HỘI Sự chênh lệch thiệt hại tương đối khiêm tốn đến khách hàng vay mức chuẩn tác động thực tế quy mô kinh tế toàn cầu minh họa tốt ý tưởng tài trung gian cần phải thường trực khắp nơi tượng tiền chu kỳ Vì vậy, hành vi ngân hàng cho vay khơng trung lập, có khả khuyếch đại chu kỳ kinh doanh thực Kể từ bùng nổ khủng hoảng tài chính, quan hữu trách quan tâm đặc biệt đến vai trò ngân hàng kênh truyền dẫn vấn đề suy thoái kinh tế thực Đặc biệt, kể từ hội nghị thượng đỉnh G20 Washington vào tháng Mười 2008, số quan quốc tế giải vấn đề chu kỳ ủng hộ để phát triển biện pháp hữu hiệu để giới hạn phạm vi Ở cấp độ quốc tế, đồng thuận lớn lên xung quanh ý tưởng vấn đề tiền chu kỳ ngân hàng trung gian thành phần bảo đảm an tồn cho sách kinh tế vĩ mô Mục tiêu dự án nghiên cứu chúng tơi có hai cấp Bước phân tích vai trò ngân hàng chu kỳ động, chuyên nghiệp với tư cách trung gian tài nói chung cung cấp tín dụng nói riêng Vấn đề tiền chu kỳ việc cung cấp tín dụng đặc biệt có liên quan thị trường Đơng Nam Á, có hệ thống tài gọi "ngân hàng theo định hướng", hiểu tài khu vực sản xuất chủ yếu cung cấp ngân hàng, thị trường Trong bước thứ hai, đề phân tích sâu tác động xã hội gây khủng hoảng tài hành có nghiên cứu tài liệu (căng thẳng xã hội thị trường lao động, suy giảm điều kiện làm việc tổ chức tài chính, tượng gia tăng stress cơng việc, yêu cầu nghiêm ngặt cho đào tạo nhân lực ngành cơng nghiệp dịch vụ tài ) 325 TÀI LIỆU HỘI THẢO   ... par les banques dans la dynamique pro- cyclique de l’intermédiation financière en général et de l’offre de crédit en particulier La question de la pro- cyclicité de l’offre de crédit est particulièrement... selon laquelle la question de la pro- cyclicité de l’intermédiation bancaire représente une composante-clé de la politique macro-prudentielle L’objectif de notre projet de recherche est double Il... sur la question de la pro- cyclicité afin d’élaborer des mesures efficaces visant limiter son étendue Au niveau international, un vaste consensus a émergé autour de l’idée selon laquelle la question