Phân tích tài chính công ty cổ phần xây dựng Cotec: Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng chuyên ngành Tài chính - ngân hàng [Mã số: 60340201]

Tình hình tài chính, quy mô tài sản nguồn vốn hiệu quả quá trình sản xuất kinh doanh và khả năng sinh lời cũng nhƣ tình hình công nợ và khả năng thanh toán của công ty đã có sự tăng tr[r]

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-

ĐỒN THỊ THANH HUYỀN

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG COTEC

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-

ĐOÀN THỊ THANH HUYỀN

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG COTEC

Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THẾ HÙNG

XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘ HƢỚNG DẪN

XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂN

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan luận văn tốt nghiệp đƣợc hoàn thành nhờ hƣớng dẫn thầy Tiến sĩ Nguyễn Thế Hùng công sức

LỜI CẢM ƠN

Tôi xin chân thành cảm ơn Quý thầy cô, Giảng viên Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội tận tình giảng dạy hƣớng dẫn cho tơi nhiều kiến thức bổ ích suốt thời gian tham gia lớp cao học Tài – Ngân hàng Khóa 22 đƣợc tổ chức Hà Nội

Đặc biệt, Tôi xin trân trọng cảm ơn Thầy giáo - TS Nguyễn Thế Hùng, ngƣời nhiệt tình hƣớng dẫn tơi hồn thành tốt luận văn Ngồi ra, tơi xin dành lời cảm ơn sâu sắc tới Thầy cô hội đồng chấm luận văn tốt nghiệp có nhận xét đóng góp thiết thực giúp cho luận văn tơi thêm hồn chỉnh

MỤC LỤC

DANH MỤC NHỮNG TỪ VIẾT TẮT i

DANH MỤC CÁC BẢNG ii

DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ iii

PHẦN MỞ ĐẦU

CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu :

1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm, ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp 6

1.2.2 Tài liệu phương pháp sử dụng phân tích tài doanh nghiệp 11 1.2.3 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 15

CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 33

2.1 Phƣơng pháp thu thập thông tin, liệu 33

2.2 Phƣơng pháp tổng hợp xử lý thông tin, liệu 33

2.2.1 Phương pháp so sánh 33

2.2.2 Phương pháp thống kê mô tả 34

CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG COTEC 35

3.1 Khái quát công ty cổ phần Cotec 35

3.1.1 Quá trình hình thành phát triển cơng ty 35

3.1.2 Sơ đồ tổ chức máy công ty 35

3.1.3 Các lĩnh vực hoạt động kinh doanh công ty 42

3.2 Phân tích thực trạng tình hình tài cơng ty cổ phần xây dựng Cotec 42

3.2.1 Đánh giá khái qt tình hình tài doanh nghiệp 42

3.2.2 Phân tích nhóm hệ số 59

3.2.3 Các yếu tố tác động đến tình hình tài cơng ty Cotec 73

3.3.1 Điểm mạnh 74

3.3.2 Điểm yếu 76

3.3.3 Nguyên nhân 77

CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN COTEC 79

4.1 Định hƣớng, mục tiêu phát triển công ty thời gian tới 79

4.2 Dự báo tình hình tài cơng ty 80

4.2.1 Dự báo doanh thu 80

4.2.2 Lập dự báo kết hoạt động kinh doanh 82

4.2.3 Lập bảng cân đối kế toán dự báo 85

4.3 Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài cơng 87

4.3.1 Nâng cao khả toán 87

4.3.2 Nâng cao khả quản lý tài sản 89

4.3.3 Nâng cao khả sinh lời 91

4.3.4 Nâng cao trình độ cán quản lý tài cơng ty 93

4.3 Một số kiến nghị nhằm thực giải pháp 94

4.3.1 Đối với Nhà nước 94

4.3.2 Đối với Bộ Tài 95

KẾT LUẬN 96

i

DANH MỤC NHỮNG TỪ VIẾT TẮT

STT Ký hiệu Nguyên nghĩa

1 TSNH Tài sản ngắn hạn

2 TSDH Tài sản dài hạn

3 CSH Chủ sở hữu

4 HTK Hàng tồn kho

5 VCSH Vốn chủ sở hữu

6 TSCĐ Tài sản cố định

7 TTS Tổng tài sản

8 ROS Tỷ suất sinh lời doanh thu ROA Tỷ suất sinh lời tài sản

10 ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 11 EBIT Lợi nhuận trƣớc thuế trả lãi tiền vay

12 SXKD Sản xuất kinh doanh

13 LNST Lợi nhuận sau thuế

ii

DANH MỤC CÁC BẢNG

STT Số hiệu Nội dung Trang

1 Bảng 3.1 Phân tích cấu tài sản 43

2 Bảng Phân tích cấu biến động nguồn vốn 48

3 Bảng 3.3 Bảng tổng hợp doanh thu 52

4 Bảng 3.4 Bảng tổng hợp chi phí 54

5 Bảng 3.5 Bảng tổng hợp lợi nhuận 56

6 Bảng 3.6 Bảng phân tích hệ số tốn ngăn hạn 60 Bảng 3.7 Bảng phân tích khả tốn nhanh 61 Bảng 3.8 Bảng kỳ vịng quay hàng tồn kho 62

9 Bảng 3.9 Bảng kỳ thu tiền bình quân 63

10 Bảng 3.10 Hiệu sử dụng tài sản cố định 64 11 Bảng 3.11 Hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn 65 12 Bảng 3.12 Hiệu sử dụng tổng tài sản 66

13 Bảng 3.13 Bảng hệ số nợ 67

14 Bảng 3.14 Bảng tiêu phản ánh khả sinh lời 69

15 Bảng 3.15 So sánh ROE hệ số nợ Rd 73

16 Bảng 4.1 Dự báo doanh thu năm 2015 83

17 Bảng 4.2 Xác định tỷ lệ phần trăm doanh thu dự báo năm 2015

83

18 Bảng 4.3 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự báo năm 2015

84

iii

DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ

STT Số hiệu Nội dung Trang

1 Hình 3.1 Biểu đồ thể biến động TSDH TSNH 45 Hình 3.2 Biểu đồ thể biến động nợ phải trả

VCSH 50

3 Hình 3.3 Biểu đồ thể biến động Doanh thu -chi phí

-lợi nhuận 60

4 Hình 3.4 Biểu đổ thể khả toán nợ ngắn

hạn 61

5 Hình 3.5 Biểu đổ thể khả tốn nhanh 62 Hình 3.6 Biểu đổ thể khả tốn tiền 63 Hình 3.7 Biểu đồ thể số vòng quay hàng tồn kho 65 Hình 3.8 Biểu đồ thể hiệu sử dụng tài sản 66 Hình 3.9 Biểu đồ thể tỷ suất lợi nhuận doanh thu 69 10 Hình 3.10 Biểu đồ tỷ suất lợi nhuận tài sản 70

11 Hình 3.11 Biểu đồ thể tỷ suất lợi nhuận vốn chủ

1

PHẦN MỞ ĐẦU

1. Lý chọn đề tài

Một doanh nghiệp tồn phát triển nhiều mục tiêu khách nhƣ: tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa doanh thu ràng buộc tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa hoạt động hữu ích nhà lãnh đạo doanh nghiệp…, song tất mục tiêu cụ thể nhằm mục tiêu bao trùm tối đa hóa giá trị tài sản cho chủ sở hữu Bởi lẽ, doanh nghiệp phải thuộc chủ sở hữu định, họ phải nhận thấy giá trị đầu tƣ họ tăng lên, doanh nghiệp đặt mục tiêu tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, doanh nghiệp tính đến biến động thị trƣờng, rủi ro hoạt động kinh doanh Quản lý tài nhằm thực mục tiêu Quản lý tài tác động nhà quản lý tới hoạt động tài doanh nghiệp, đƣợc thực thông qua chế quản lý tài doanh nghiệp – đƣợc hiểu tổng thể phƣơng pháp, hình thức cơng cụ đƣợc vận dụng để quản lý hoạt động tài doanh nghiệp điều kiện cụ thể nhằm mục tiêu định Trong đó, nghiên cứu phân tích tài khâu quan trọng quản lý tài

Phân tích tài sử dụng phƣơng pháp công cụ cho phép xử lý thơng tin kế tốn thơng tin khác quản lý nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ chất lƣợng hiệu hoạt động doanh nghiệp Hay nói cách khác, phân tích tài việc thu thập, phân tích thơng tin kế tốn thơng tin khác để đánh giá thực trạng xu hƣớng tài chính, khả tiềm lực doanh nghiệp nhằm mục đích đảm bảo an tồn vốn tín dụng Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập sử dụng nguồn thơng tin để đƣa nhận xét kết luận xác

2

Nhận thức đƣợc tầm quan trọng vấn đề, lựa chọn đề tài “Phân tích

tài Cơng ty cổ phần xây dựng Cotec” cho luận văn thạc sỹ

2 Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu

* Mục đích: Nghiên cứu, phân tích tình hình tài nhằm cải thiện tình

hình tài Cơng ty cổ phần xây dựng Cotec

* Nhiệm vụ:

- Hệ thống vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp - Phân tích, đánh giá thực trạng tình hình tài Cơng ty cổ phần xây dựng Cotec năm gần nguyên nhân gây nên hạn chế hoạt động tài Cơng ty cổ phần xây dựng Cotec

- Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần xây dựng Cotec

3 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu

* Đối tượng nghiên cứu: Tình hình tài Công ty cổ phần xây dựng Cotec

* Phạm vi nghiên cứu: Phân tích đánh giá tình hình tài Cơng ty

cổ phần xây dựng Cotec giai đoạn từ năm 2012 đến 2014 4 Phƣơng pháp nghiên cứu

- Phƣơng pháp thu thập số liệu: thu thập số liệu qua báo cáo tài chính, tài liệu cơng ty

- Phƣơng pháp xử lý số liệu: Phân tích số liệu thực tế thông qua báo cáo, tài liệu cơng ty So sánh, phân tích tổng hợp số biến động qua năm, qua thấy đƣợc thực trạng doanh nghiệp năm qua, định hƣớng tƣơng lai

5 Bố cục luận văn:

Ngoài phần mở đầu, kết luận tài liệu tham khảo, luận văn đƣợc kết cấu thành chƣơng nhƣ sau:

Chương 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp

3

Chương 3: Thực trạng tình hình tài Cơng ty cổ phần xây dựng Cotec

4

CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu :

Hiện có nhiều tác giả nƣớc ngồi nƣớc với nhiều cơng trình sâu nghiên cứu, phân tích lĩnh vực tài doanh nghiệp

Một số cơng trình nghiên cứu vấn đề phân tích tài doanh nghiệp giới:

- Thomas Plenborg Christian Petersen (2011), Financial Statement Analysis, NXB Prentice Hall Các tác giả trình bày đến ngƣời đọc cách đọc hiểu loại báo cáo tài chính, nhƣ cơng cụ kỹ thuật dùng cho cơng tác phân tích tài doanh nghiệp

- James M Wahlen, Stephen P Baginski, Mark Bradshaw (2010), Financial reporting, Financial statement Analysis, and Valuation: A strategic Perspective,

NXB Cengage Learning Trong sách này, tác giả trình bày cách hệ thống chi tiết vấn đề liên quan đến phân tích tài nhƣ: tổng quan lập báo cáo tài chính, phân tích báo cáo tài chính, định giá; Đánh giá tài sản nguồn vốn; Thu nhập dòng tiền; Phân tích lợi nhuận, phân tích rủi ro; Ghi nhận doanh thu chi phí; Dự báo tài Đây kiến thức cần thiết ngƣời hoạt động lĩnh vực tài chính, đặc biệt cơng việc liên quan đến phân tích tài doanh nghiệp

Một số cơng trình nghiên cứu nước

Đề tài: “Phân tích tình hình tài cơng ty MTV Thép Hịa Phát” luận văn thạc sỹ tác giả Nguyễn Xuân Vinh

5

Phát, tác giả xem xét đánh giá tình hình tài cơng ty giai đoạn 2009-1011, đƣa nguyên nhân chủ quan số nguyên nhân khách quan, từ đƣa số giải pháp kiến nghị nhằm tăng cƣờng hiệu hoạt động tài doanh nghiệp có số biện pháp tích cực nhƣ: Tăng doanh thu, giảm chi phí, quản lý hàng tồn kho,

- Hồ Thị Khánh Vân (2012), Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần

PVI, Luận văn Thạc sỹ ngành Tài - Ngân hàng, Trƣờng Đại học Kinh tế - ĐHQG

Hà Nội Tác giả khái quát đƣợc vấn đề chung phân tích tài doanh nghiệp nhƣ thực trạng tình hình tài Công ty PVI, đƣa giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty sử dụng kết phân tích dự báo tình hình tài Cơng ty, đƣa định kinh doanh;

- Nguyễn Thị Thủy (2013), Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần điện

tử truyền hình cáp Việt Nam, Luận văn Thạc sỹ ngành Tài - Ngân hàng, Trƣờng Đại học Kinh tế - ĐHQG Hà Nội Hệ thống vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp Tác giả đánh giá thực trạng tình hình tài cơng ty cổ phần điện tử truyền hình cáp Việt Nam năm gần nguyên nhân gây nên hạn chế hoạt động tài cơng ty cổ phần điện tử truyền hình cáp Việt Nam Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài cơng ty cổ phần điện tử truyền hình cáp Việt Nam

6

- Ngơ Thị Tân Thành (2010), Phân tích tài công ty TNHH bảo hiểm

nhân thọ AIA, Luận văn Thạc sỹ Kinh doanh quản lý, Trƣờng Đại học Kinh tế - ĐHQG Hà Nội Tác giả hệ thống hóa vấn đề lý luận liên quan đến hoạt động tài doanh nghiệp Khái quát công ty Bảo hiểm Nhân thọ AIA, Mỹ Phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động tài Công ty Bảo hiểm Nhân thọ AIA Trên sở phân tích, đề xuất số giải pháp kiến nghị có tính khả thi nhằm cải thiện tình hình tài góp phần nâng cao hiệu kinh doanh cơng ty AIA

Nhìn chung, luận văn giới thiệu phân tích thực trạng tài doanh nghiệp cụ thể; từ hƣớng tới việc đƣa giải pháp cụ thể nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, quản lý tài sản doanh nghiệp Tuy nhiên, đánh giá thực trạng nhiều điểm chƣa sát thực tế, biện pháp cụ thể phải phù hợp với hoạt động tài doanh nghiệp thời điểm Chính điều luận văn mình, tác giả cần thiết phải sâu làm rõ Hơn thế, doanh nghiệp khác hoạt động tài khác tùy theo mơi trƣờng hoạt động, nghề nghiệp kinh doanh chiến lƣợc kinh doanh với máy quản lý cụ thể có chế hoạt động riêng biệt Chính vậy, việc nghiên cứu phân tích sâu tình hình tài với thơng tin, số liệu báo cáo tài để đánh giá tổng quát hoạt động tài cơng ty việc làm cần thiết Chính vậy, tơi lựa chọn đề tài Phân tích tài cơng ty Cổ phần xây dựng Cotec làm luận văn thạc sỹ

1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm, ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp

1.2.1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp

Để hiểu phân tích tài doanh nghiệp trƣớc hết ta tiếp cận với khái niệm Tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế phát sinh gắn liền với trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhằm đạt tới mục tiêu định

7

nguồn tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp có ảnh hƣởng lớn đến đời sống xã hội, đến phát triển hay suy thoái sản xuất

Nhƣ di chuyển nguồn tài doanh nghiệp tác động đến lợi ích kinh tế bên liên quan nhƣ chủ doanh nghiệp, nhà đầu tƣ, ngƣời lao động, phủ Để đƣa định kinh tế, định quản lý xác , phù hợp bên phải tự phân tích tài doanh nghiệp dựa góc độ lợi ích

Phân tích tài q trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu so sánh số liệu tình hình tài kỳ với kỳ kinh doanh qua Thơng qua việc phân tích tài cung cấp cho ngƣời sử dụng thơng tin đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh nhƣ rủi ro tài tƣơng lai doanh nghiệp

Phân tích tài thực chất phân tích tiêu tài hệ thống báo cáo tài nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, cung cấp thơng tin hữu ích cho nhà quản trị doanh nghiệp đối tƣợng sử dụng thông tin theo mục tiêu khác Vì vậy, phân tích tài khơng phải phản ánh tình hình tài doanh nghiệp thời điểm định, mà cung cấp thông tin kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp kỳ định

Phân tích tài doanh nghiệp thƣờng tập trung vào số liệu đƣợc cung cấp báo cáo tài doanh nghiệp, kết hợp với thông tin bổ sung từ nguồn khác nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ chất lƣợng hiệu hoạt động doanh nghiệp đó, khả tiềm lực doanh nghiệp, giúp ngƣời sử dụng thông tin đƣa định tài chính, định quản lý phù hợp

1.2.1.2 Ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp

8

động doanh nghiệp từ định tài chính, định quản lý phù hợp

Các đối tƣợng có lợi ích liên quan đến hoạt động doanh nghiệp bao gồm chủ doanh nghiệp với vai trò ngƣời quản lý, ngƣời lao động, chủ đầu tƣ Chính phủ với vai trị điều tiết dịng chảy kinh tế doanh nghiệp cá thể

Đối với người quản lý doanh nghiệp

Khơng khác hơn, nhà quản lý trực tiếp doanh nghiệp ngƣời có nhu cầu cao phân tích tình hình tài Một lý quan trọng để nhà quản trị quan tâm phân tích báo cáo tài nhằm bao qt cách tồn diện tình hình tài hiệu hoạt động doanh nghiệp Cụ thể nhằm kiểm soát chi phí cải thiện khả sinh lời Phân tích báo cáo tài giúp nhà quản trị dự báo xác định phƣơng pháp, cách thức phù hợp để thực muc tiêu tại, nhiệm vụ kỳ chiến lƣợc dài hạn tƣơng lai

Phân tích tài giúp nhà quản trị đƣa định tài liên quan đến cấu trúc vốn Một tỷ lệ nợ so với vốn chủ sở hữu nhƣ phù hợp hạn chế đƣợc rủi ro tài chính; tỷ lệ cịn cho phép doanh nghiệp tiếp tục mở rộng kinh doanh hay thu hẹp mà không gặp phải trạng thái căng thẳng mức tình hình tài

Trên sở thơng tin từ việc phân tích báo cáo tài chính, nhà quản trị phát mặt cịn yếu nhƣ mặt mạnh hoạt động doanh nghiệp, để từ đƣa biện pháp phát huy mặt mạnh hạn chế mặt yếu nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp

9

Đối với nhà đầu tư vào doanh nghiệp

Đối với nhà đầu tƣ, mối quan tâm hàng đầu họ thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi rủi ro Vì họ cần thơng tin điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết kinh doanh tiềm tăng trƣởng doanh nghiệp

Trong doanh nghiệp cổ phần, cổ đông ngƣời bỏ vốn đầu tƣ vào doanh nghiệp họ phải gánh chịu rủi ro Những rủi ro liên quan tới việc giảm giá cổ phiếu dẫn đến nguy phá sản doanh nghiệp Chính vậy, định họ đƣa ln có cân nhắc mức độ rủi ro lợi nhuận đạt đƣợc Vì mối quan tâm hàng đầu cổ đông khả tăng trƣởng, tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa giá trị chủ sở hữu doanh nghiệp Trên sở phân tích thơng tin tình hình hoạt động, kết kinh doanh hàng năm nhà đầu tƣ đánh giá đƣợc khả sinh lợi triển vọng phát triển doanh nghiệp từ đƣa định phù hợp Các nhà đầu tƣ thƣờng chấp nhận đầu tƣ vào dự án có điều kiện giá trị rịng dƣơng Bên cạnh đó, sách phân phối cổ tức cấu nguồn tài trợ doanh nghiệp vấn đề đƣợc nhà đầu tƣ coi trọng trực tiếp tác động đến thu nhập họ Ta biết thu nhập cổ đông bao gồm phần cổ tức đƣợc chia hàng năm phần giá trị tăng thêm cổ phiếu thị trƣờng Một nguồn tài trợ với tỷ trọng nợ vốn chủ sở hữu hợp lý tạo địn bẩy tài tích cực vừa giúp doanh nghiệp tăng vốn đầu tƣ vừa làm tăng giá cổ phiếu thu nhập cổ phiếu Hơn cổ đông chấp nhận đầu tƣ mở rộng quy mô doanh nghiệp quyền lợi họ khơng bị ảnh hƣởng Bởi yếu tố nhƣ tổng số lợi nhuận ròng kỳ dùng để trả lợi tức cổ phần, mức chia lãi cổ phiếu năm trƣớc, xếp hạng cổ phiếu thị trƣờng tính ổn định thị giá cổ phiếu doanh nghiệp nhƣ hiệu việc tái đầu tƣ đƣợc nhà đầu tƣ xem xét trƣớc tiên thực phân tích tài

Đối với chủ nợ doanh nghiệp

10

tích tài lại đƣợc ngân hàng nhà cho vay tín dụng cho doanh nghiệp sử dụng nhằm đảm bảo khả trả nợ doanh nghiệp

Khả toán doanh nghiệp đƣợc xem xét hai khía cạnh ngắn hạn dài hạn, khoản cho vay ngắn hạn ngƣời cho vay đặc biệt quan tâm đến khả toán nhanh doanh nghiệp, nghĩa khả ứng phó doanh nghiệp nợ đến hạn trả Nếu khoản vay dài hạn, ngƣời cho vay phải tin khả hoàn trả khả sinh lời doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn lãi tùy thuộc vào khả sinh lời

Đối với chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm họ chủ yếu hƣớng vào khả trả nợ doanh nghiệp Vì họ ý đặc biệt đến số lƣợng tiền tài sản khác chuyển nhanh thành tiền, từ so sánh với số nợ ngắn hạn để biết đƣợc khả toán tức thời doanh nghiệp Bên cạnh chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng quan tâm tới số vốn chủ sở hữu, số vốn khoản tiền bảo hiểm cho họ trƣờng hợp doanh nghiệp bị rủi ro Nhƣ kỹ thuật phân tích thay đổi theo chất theo thời hạn khoản nợ, nhƣng cho dù cho vay dài hạn hay ngắn hạn ngƣời cho vay quan tâm đến cấu tài biểu mức độ bảo hiểm doanh nghiệp vay

Đối với nhà cung ứng vật tƣ hàng hóa, dịch vụ cho doanh nghiệp họ phải định xem có cho phép khách hàng tới đƣợc mua chịu hàng hay không? Họ cần phải biết khả toán doanh nghiệp thời gian tới

Đối với người lao động doanh nghiệp

11

Đối với quan quản lý Nhà nước

Dựa vào báo cáo tài doanh nghiệp, quan quản lý Nhà nƣớc thực phân tích tài để đánh giá, kiểm tra, kiểm sốt hoạt động kinh doanh, hoạt động tài tiền tệ doanh nghiệp có tuân thủ theo sách, chế độ luật pháp quy định khơng, tình hình hạch tốn chi phí, giá thành, tình hình thực nghĩa vụ với nhà nƣớc khách hàng

Tóm lại, phân tích tình hình tài doanh nghiệp việc làm có ý nghĩa quan trọng cơng tác quản lý Nó khơng có ý nghĩa thân doanh nghiệp, mà cần thiết cho chủ thể quản lý khác có liên quan tới doanh nghiệp Phân tích tình hình tài doanh nghiệp giúp cho quản trị doanh nghiệp khắc phục đƣợc thiếu sót, phát huy mặt tích cực dự đốn đƣợc tình hình phát triển tƣơng lai Trên sở đó, quản trị doanh nghiệp đề đƣợc giải pháp hữu hiệu nhằm lựa chọn định phƣơng án tối ƣu cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp

1.2.2 Tài liệu phương pháp sử dụng phân tích tài doanh nghiệp

1.2.2.1 Tài liệu sử dụng phân tích tài doanh nghiệp * Vai trị báo cáo tài

Báo cáo tài báo cáo tổng hợp tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu, cơng nợ nhƣ tình hình tài chính, kết kinh doanh, tình hình lƣu chuyển tiền tệ khả sinh lời kỳ doanh nghiệp Báo cáo tài cung cấp thơng tin kinh tế - tài chủ yếu cho ngƣời sử dụng thông tin kinh kế tốn việc đánh giá, phân tích dự đốn tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Báo cáo tài đƣợc sử dụng nhƣ nguồn liệu phân tích tài doanh nghiệp

* Hệ thống báo cáo tài (bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ)

Bảng cân đối kế toán

12

công nợ nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bảng cân đối kế toán kỳ trƣớc

Bảng cân đối kế toán báo cáo kế toán quan trọng hệ thống báo cáo tài kế tốn doanh nghiệp Nó cung cấp thơng tin thực trạng tài tình hình biến động cấu tài sản, công nợ nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp thời điểm định Thông tin trình bày bảng cân đối kế tốn phải tuân thủ nguyên tắc sau:

Nguyên tắc:

Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn

Tài sản = Nợ phải trả + nguồn vốn chủ sở hữu Nguồn vốn chủ sở hữu = Tài sản - Nợ phải trả

+ Nguyên tắc số dƣ: Theo nguyên tắc này, tài khoản có số dƣ đƣợc trình bày bảng cân đối kế tốn Những tài khoản có số dƣ tài khoản phản ánh tài sản (Tài sản có) tài khoản phản ánh Nợ phải trả nguồn vốn chủ sở hữu (Tài sản nợ) Các tài khoản số dƣ phản ánh doanh thu, chi phí làm sở để xác định kết kinh doanh kỳ khơng đƣợc trình bày bảng cân đối kế tốn mà đƣợc trình bày báo cáo kết kinh doanh

+ Nguyên tắc trình bày khoản mục theo tính khoản giảm dần: Theo nguyên tắc khoản mục tài sản Có doanh nghiệp đƣợc trình bày xếp theo khả chuyển hóa thành tiền giảm dần nhƣ sau:

Tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn I Tiền

II Đầu tư ngắn hạn III Các khoản phải thu IV Tồn kho

Tài sản cố định đầu tư dài hạn

13

Nhìn vào bảng cân đối kế tốn nhà phân tích nhận biết đƣợc loại hình doanh nghiệp, quy mơ, mức độ tự chủ doanh nghiệp Bảng cân đối kế toán tài liệu quan trọng giúp cho nhà phân tích đánh giá đƣợc khả cân tài chính, khả toán khả cân đối vốn doanh nghiệp

Báo cáo kết kinh doanh

Báo cáo kết kinh doanh đƣợc lập vào số liệu sổ kế toán tổng hợp chi tiết khoản phản ánh doanh thu, thu nhập chi phí doanh nghiệp thời kỳ định Cùng với bảng cân đối kế toán, báo cáo kết kinh doanh báo cáo quan trọng hệ thống báo cáo tài kế tốn doanh nghiệp Báo cáo kết kinh doanh cung cấp thông tin kết kinh doanh nghĩa vụ Nhà nƣớc khoảng thời gian định (thƣờng kỳ) doanh nghiệp Các thơng tin trình bày báo cáo kết kết kinh doanh phải tuân thủ nguyên tắc sau đây:

+ Nguyên tắc phân loại hoạt động: Báo cáo kết kinh doanh phân loại hoạt động theo mức độ thông dụng hoạt động doanh nghiệp Nhƣ vậy, hoạt động thông thƣờng doanh nghiệp đƣợc phân loại hoạt động sản xuất kinh doanh, kết hoạt động tạo doanh thu doanh nghiệp Các hoạt động liên quan đến đầu tƣ tài đƣợc phân loại hoạt động tài chính, hoạt động không xảy thƣờng xuyên đƣợc phân loại hoạt động bất thƣờng

+ Nguyên tắc ghi nhận doanh thu chi phí

Nguyên tắc phù hợp: Báo cáo kết kinh doanh trình bày khoản doanh thu, thu nhập chi phí doanh nghiệp kỳ Vì báo cáo kết kinh doanh phải đƣợc trình bày theo nguyên tắc phù hợp doanh thu chi phí

14

1.2.2.2 Các phương pháp sử dụng phân tích tài doanh nghiệp

Phƣơng pháp phân tích tài doanh nghiệp thực chất bao gồm hệ thống công cụ biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu kiện, tƣợng, mối liên hệ bên bên ngoài, luồng chuyển dịch biến đổi tình hình tài doanh nghiệp, tiêu tổng hợp, tiêu chi tiết, Về lý thuyết, có nhiều phƣơng pháp phân tích tài doanh nghiệp Tùy vào đối tƣợng mục tiêu phân tích cụ thể, ngƣời ta sử dụng số phƣơng pháp, kết hợp sử dụng nhiều phƣơng pháp khác Ở đây, đƣa phƣơng pháp bản, thƣờng đƣợc vận dụng q trình phân tích tài doanh nghiệp

* Phương pháp phân tích xu hướng

Phân tích xu hƣớng kỹ thuật phân tích cách so sánh tỷ số tài công ty qua nhiều năm để thấy đƣợc xu hƣớng tốt lên hay xấu tỷ số tài

* Phương pháp phân tích cấu

Việc phân tích cấu tài doanh nghiệp đƣợc bắt đầu phân tích cấu tài sản cấu nguồn vốn

Phân tích cấu tài sản việc xem xét tỷ trọng loại tài sản chiếm tổng tài sản thông qua đánh giá đƣợc việc bố trí, phân bố vốn, trình độ sử dụng vốn doanh nghiệp có hợp lý hay khơng Việc bố trí vốn hợp lý hay khơng hợp lý ảnh hƣởng tích cực tiêu cực đến việc quản lý, sử dụng vốn nhƣ kết kinh doanh doanh nghiệp

Phân tích cấu nguồn vốn việc xem xét tỷ trọng loại nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn nhƣ xem xu hƣớng biến động tƣng nguồn vốn qua thời kỳ

* Phương pháp phân tích Dupont

15

Phƣơng pháp phân tích Dupont phân tích tổng hợp tình hình tài doanh nghiệp Thông qua quan hệ số tiêu chủ yếu để phản ánh thành tích tài doanh nghiệp cách trực quan, rõ ràng Thông qua việc sử dụng phƣơng pháp phân tích Dupont để phân tích từ xuống khơng tìm hiểu đƣợc tình trạng chung tài doanh nghiệp, quan hệ cấu tiêu đánh giá tài chính, làm rõ nhân tố ảnh hƣởng làm biến động tăng giảm tiêu tài chủ yếu, vấn đề cịn tồn mà cịn giúp nhà quản lý doanh nghiệp làm tối ƣu hóa cấu kinh doanh cấu hoạt động tài chính, tạo sở cho việc nâng cao hiệu tài doanh nghiệp

Trong :

ROE: tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Rd (Rd = D/A) : hệ số nợ

1.2.3 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp

1.2.3.1 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp

Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp nhằm đánh giá khái qt tình hình tài nhằm nhận định sơ thực trạng sức mạnh tài doanh nghiệp, biết đƣợc mức độ độc lập mặt tài nhƣ khó khăn tài mà doanh nghiệp phải đƣơng đầu, lĩnh vực tốn Qua nhà quản lý đề định cần thiết đầu tƣ, hợp tác, liên doanh, liên kết, mua bán, cho vay

16

huy động vốn, khả toán khả sinh lợi doanh nghiệp Mặt khác, hệ thống tiêu sử dụng để đánh giá khái quát tình hình tài mặt chủ yếu hoạt động tài mang tính tổng hợp, đặc trƣng Việc tính tốn tiêu đơn giản, tiện lợi, dễ tính tốn Do để đánh giá khái qt tình hình tài doanh nghiệp, nhà phân tích cần sử dụng tiêu nhƣ: Biến động tài sản, nguồn vốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuận biến động dòng tiền

* Biến động tài sản, nguồn vốn - Biến động tài sản

Tồn giá trị tài sản có doanh nghiệp thời điểm đƣợc phản ánh phần tài sản bảng cân đối kế tốn Nó thể sở vật chất, tiềm lực kinh tế doanh nghiệp thời điểm lập báo cáo mà cịn có khả biểu dấu hiệu tƣơng lai trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài sản phân tích biến động khoản mục tài sản nhằm giúp ngƣời phân tích tìm hiểu: thay đổi giá trị, tỷ trọng loại tài sản qua thời kỳ nhƣ nào; thay đổi dấu hiệu chủ động hay bị động q trình kinh doanh; có phù hợp với việc nâng cao lực kinh tế để phục vụ cho kế hoạch, chiến lƣợc phát triển kinh doanh doanh nghiệp hay không

Tỷ trọng phận tài sản chiếm tổng số tài sản đƣợc xác định theo công thức:

Tỷ trọng phận nguồn vốn tổng số nguồn vốn =

Giá phận nguồn vốn

x 100 Tổng số nguồn vốn

- Biến động nguồn vốn

17

tích biến động khoản mục nguồn vốn nhằm giúp ngƣời phân tích tìm hiểu: thay đổi giá trị, tỷ trọng nguồn vốn qua thời kỳ nhƣ nào; thay đổi bắt nguồn từ dấu hiệu tích cực hay thụ động q trình kinh doanh; có phù hợp với việc nâng cao lực tài chính, tính tự chủ, khả khai thác nguồn vốn thị trƣờng cho hoạt động sản xuất kinh doanh hay không

Phân tích biến động nguồn vốn ta dùng bảng cân đối kế tốn làm tài liệu phân tích chủ yếu Việc phân tích cho phép nắm đƣợc tổng quát diễn biến thay đổi nguồn vốn sử dụng vốn mối quan hệ với vốn tiền doanh nghiệp, thời kỳ định hai thời điểm lập bảng cân đối kế tốn Từ đó, giúp doanh nghiệp định hƣớng cho việc huy động vốn sử dụng vốn thời kỳ

Về cách thức thực hiện, để phân tích biến động nguồn vốn ngƣời ta so sánh tiêu cuối kỳ với đầu kỳ Sự thay đổi khoản mục xem xét phản ánh vào hai cột sử dụng vốn hay diễn biến nguồn vốn theo nguyên tắc:

+ Sử dụng vốn tƣơng ứng với tăng tài sản giảm nguồn vốn + Diễn biến nguồn vốn tƣơng ứng với tăng nguồn vốn giảm tài sản Biến động nguồn vốn đƣợc đặt mối quan hệ với vốn tiền Các khoản mục liên quan đến nguồn vốn sử dụng vốn đƣợc xếp theo hình thức bảng cân đối Qua bảng này, ngƣời phân tích xem xét đánh giá tổng quát: số vốn tăng hay giảm kỳ đƣợc sử dụng vào việc nguồn phát sinh dẫn đến việc tăng, giảm vốn Trên sở phân tích định hƣớng huy động vốn cho kỳ

18

Nhìn chung, q trình phân tích phải đồng thời xem xét mối quan hệ cân đối tài sản nguồn vốn Mối quan hệ chặt chẽ đƣợc thể qua quan hệ cân đối tài sản ngắn hạn nguồn tài trợ ngắn hạn, tài sản dài hạn nguồn tài trợ dài hạn Qua xem xét, đánh giá xem doanh nghiệp đảm bảo đƣợc cân tài hay chƣa

* Doanh thu, chi phí, lợi nhuận - Phân tích doanh thu

Doanh thu tiêu quan trọng, phân tích doanh thu ta cần so sánh tiêu biến động với doanh thu để đánh giá hiệu kinh doanh doanh nghiệp tăng hay giảm so với kỳ trƣớc so với doanh nghiệp khác cao hay thấp Nếu mức hao phí đơn vị doanh thu giảm, mức sinh lợi đơn vị doanh thu tăng so với kỳ gốc so với doanh nghiệp khác chứng tỏ hiệu kinh doanh doanh nghiệp kỳ tăng lên ngƣợc lại mức hao phí đơn vị doanh thu tăng, mức sinh lợi đơn vị doanh thu giảm so với kỳ gốc so với doanh nghiệp khác chứng tỏ hiệu kinh doanh doanh nghiệp kỳ thấp

- Phân tích chi phí

Chi phí tài doanh nghiệp bao gồm nhiều khoản nhƣng thƣờng gặp nhiều chi phí lãi vay, lỗ chênh lệch dự phòng giảm giá khoản đầu tƣ tài Phậm tích

- Phân tích lợi nhuận

Lợi nhuận tiêu chất lƣợng tổng hợp phản ánh kết trình sản xuất kinh doanh Việc phân tích lợi nhuận giúp ta đánh giá đƣợc số lƣợng chất lƣợng hoạt động doanh nghiệp, kết sử dụng yếu tố sản xuất tiền vốn, lao động, vật tƣ Khi so sánh lợi nhuận thực so với kế hoạch hay so với kỳ trƣớc ta thấy đƣợc tăng giảm lợi nhuận từ hoạt động

* Biến động dòng tiền

19

doanh nghiệp xu hƣớng phát triển, mở rộng hay xuống, thấy đƣợc lực quản lý dòng tiền doanh nghiệp Để quản trị tốt dịng tiền doanh nghiệp phải thƣờng xun phân tích hoạch định dịng tiền thơng qua phân tích thực tế dòng tiền thu - chi - cân đối thu chi

1.2.3.2 Các nhóm hệ số tài a Khả toán

Doanh nghiệp thƣờng xuyên phải xem xét khả toán để tránh tình trạng khả tốn Tính khoản tài sản phụ thuộc vào mức độ dễ dàng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt mà không phát sinh thua lỗ lớn Việc quản lý khả toán bao gồm việc khớp yêu cầu trả nợ với thời hạn tài sản nguồn tiền mặt khác nhằm tránh khả toán mang tính chất kỹ thuật Việc xác định khả tốn quan trọng Do đó, vấn đề liệu doanh nghiệp có khả tạo đủ tiền mặt để toán cho nhà cung cấp nguyên vật liệu chủ nợ hay không Về bản, hệ số khả toán thử nghiệm mức độ toán doanh nghiệp Hai hệ số thông dụng đƣợc sử dụng để xác định khả toán doanh nghiệp bao gồm hệ số khả toán tỷ lệ tài sản nợ hệ số khả tốn nhanh hay cịn gọi hệ số thử axit “Khả tốn” số tiền dùng để tốn, cịn “ Nhu cầu tốn” số tiền phải, cần đƣợc toán Hệ số khả toán phản ánh mối quan hệ khả toán nhu cầu toán doanh nghiệp, sở để đánh giá tình hình khả toán doanh nghiệp

Cụ thể, hệ số khả toán doanh nghiệp bao gồm:

* Hệ số khả toán nợ ngắn hạn

Hệ số đƣợc xác định theo công thức:

Hệ số khả toán nợ ngắn hạn =

20

Theo cơng thức trên, khả tốn doanh nghiệp tốt tài sản ngắn hạn chuyển dịch theo xu hƣớng tăng lên nợ ngắn hạn chuyển dịch theo xu hƣớng giảm xuống; chuyển dịch theo xu hƣớng tăng nhƣng tốc độ tăng tài sản ngắn hạn lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn; chuyển dịch theo xu hƣớng giảm nhƣng tốc độ giảm tài sản ngắn hạn nhỏ tốc độ giảm nợ ngắn hạn Tuy nhiên xuất mâu thuẫn:

Thứ nhất, khả toán doanh nghiệp tiêu phản ánh tình hình tài doanh nghiệp, khơng thể nói tình hình tài doanh nghiệp không tốt khả toán ngắn hạn lớn Nhƣng khả toán ngắn hạn lớn do: khoản phải thu (tức nợ khơng địi đƣợc khơng dùng để bù trừ đƣợc) lớn, hàng tồn kho lớn (tức nguyên vật liệu dự trữ lớn không dùng hết hàng hóa, thành phẩm tồn kho khơng bán đƣợc khơng đối lƣu đƣợc) tức có lƣợng lớn tài sản ngắn hạn tồn trữ lớn, phản ánh việc sử dụng tài sản khơng hiệu quả, phận không vận động không sinh lời Và khả tốn doanh nghiệp thực tế khơng cao khơng muốn nói khơng có khả tốn

Thứ hai, tài sản ngắn hạn đƣợc hình thành từ vốn vay dài hạn nhƣ tiền trả trƣớc cho ngƣời bán; đƣợc hình thành từ nợ khác (nhƣ khoản ký quỹ, ký cƣợc…) đƣợc hình thành từ nguồn vốn chủ sở hữu Chính vốn vay ngắn hạn doanh nghiệp nhỏ nhƣng nợ dài hạn nợ khác lớn Nếu lấy tổng tài sản lƣu động chia cho nợ ngắn hạn để nói lên khả tốn nợ ngắn hạn doanh nghiệp chẳng khác kiểu dùng nợ để trả nợ vay

Chính vậy, khơng phải hệ số lớn tốt Tính hợp lý hệ số phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, ngành nghề có tài sản lƣu động chiếm tỷ trọng cao nhƣ Thƣơng mại tổng tài sản hệ số cao ngƣợc lại

* Hệ số khả toán nhanh

21

đổi thành tiền khoản đầu tƣ tài ngắn hạn (cổ phiếu, trái phiếu) Nợ dến hạn hạn phải trả bao gồm nợ ngắn hạn, nợ dài hạn đến hạn phải trả, nợ khác kể khoản thời hạn cam kết doanh nghiệp đƣợc nợ Hệ số khả toán nhanh đƣợc tính theo cơng thức:

Hệ số khả

thanh toán nhanh =

Tài sản ngắn hạn - Tồn kho Nợ ngắn hạn

Hệ số toán nhanh loại trừ hàng tồn kho khỏi cơng thức tính tốn Cơng thức đƣợc nhà đầu tƣ sử dụng phổ biến

Hàng tồn kho khơng đƣợc đƣa vào cơng thức tính hệ số tốn nhanh, khó chuyển tiền mặt cách dễ dàng, chi phí trả trƣớc không đƣợc đƣa vào với lý tƣơng tự

Hệ số nói lên tình trạng tài ngắn hạn doanh nghiệp có lành mạnh khơng Về nguyên tắc, hệ số cao khả tốn cơng nợ cao ngƣợc lại Hệ số lớn hơn, cho thấy khả đáp ứng toán khoản nợ ngắn hạn cao Doanh nghiệp khơng gặp khó khăn cần phải toán khoản nợ ngắn hạn Trái lại, hệ số toán nhanh nhỏ 1, doanh nghiệp khơng đủ khả tốn toàn khoản nợ ngắn hạn hay nói xác hơn, doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn phải toán khoản nợ ngắn hạn Phân tích sâu hơn, hệ số tốn nhanh nhỏ hệ số toán thời nhiều cho thấy, tài sản ngắn hạn phụ thuộc lớn vào hàng tồn kho Trong trƣờng hợp này, tính khoản tài sản ngắn hạn tƣơng đối thấp Tất nhiên, với tỷ lệ nhỏ 1, doanh nghiệp khơng đạt đƣợc tình hình tài tốt nhƣng điều khơng có nghĩa doanh nghiệp bị phá sản có nhiều cách để huy động thêm vốn cho việc trả nợ Ở khía cạnh khác, hệ số cao vốn tiền nhiều, vòng quay vốn lƣu động thấp, hiệu sử dụng vốn không cao

Khi sử dụng hệ số cần lƣu ý số điểm nhƣ sau:

22

khả doanh nghiệp dùng lƣợng hàng hóa mà thị trƣờng có nhu cầu cao bán đƣợc xuất đối lƣu nhƣ phiến diện lƣợng tiền ít, khoản đầu tƣ ngắn hạn doanh nghiệp khơng có nhƣng lƣợng hàng hóa, thành phẩm tồn kho bán lúc đƣợc mà vội kết luận doanh nghiệp không đảm bảo đƣợc khả trả nợ ngắn hạn

- Có thể xảy trƣờng hợp nợ ngắn hạn lớn, nhƣng chƣa đến hạn trả mà buộc doanh nghiệp phải tính đến khả trả nợ ngay, nợ dài hạn nợ khác phải trả q hạn trả lại khơng tính đến

- Cần kết hợp với hệ số toán khác sử dụng hệ số này, đồng thời phải so sánh hệ số toán nhanh năm so với năm trƣớc để nhận diện xu hƣớng biến động, nhƣ cần so sánh với hệ số doanh nghiệp ngành để đánh giá tƣơng quan cạnh tranh

* Hệ số khả toán tức thời Hệ số khả

toán tức thời =

Tiền tương đương tiền Tổng số nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu cho biết với lƣợng tiền tƣơng đƣơng tiền có, doanh nghiệp có đủ khả tốn khoản nợ ngắn hạn, đặc biệt nợ ngắn hạn đến hạn hay không Chỉ tiêu cao, kéo dài chứng tỏ khả toán tức thời tốt, nhƣng tiêu cao dẫn tới hiệu sử dụng vốn giảm (do lƣợng tiền tƣơng đƣơng tiền cao) Nếu tiêu thấp, kéo dài chứng tỏ doanh nghiệp khơng đủ khả tốn khoản cơng nợ, dẫn tới nguy phá sản

b Nhóm hệ số hiệu sử dụng tài sản * Hệ số vòng quay hàng tồn kho

Hệ số đo lƣờng mức doanh số bán liên quan đến mức độ tồn kho loại hàng hóa thành phẩm, nguyên vật liệu

Hệ số đƣợc tính theo cơng thức:

Số vòng quay hàng tồn

kho =

23

Hệ số vòng quay hàng tồn kho thể khả quản trị hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho số lần mà hàng hóa tồn kho bình qn ln chuyển kỳ

Hệ số vòng quay hàng tồn kho thƣờng đƣợc so sánh qua năm để đánh giá lực quản trị hàng tồn kho tốt hay xấu qua năm Hệ số lớn cho thấy tốc độ quay vịng hàng hóa kho nhanh ngƣợc lại, hệ số nhỏ tốc độ quay vòng hàng tồn kho thấp Cần lƣu ý, hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinh doanh nên mức tồn kho thấp tốt, mức tồn kho cao xấu

Hệ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Có nghĩa doanh nghiệp rủi ro khoản mục hàng tồn kho báo cáo tài có giá trị giảm qua năm

Tuy nhiên, hệ số cao khơng tốt, nhƣ có nghĩa lƣợng hàng dự trữ kho không nhiều, nhu cầu thị trƣờng tăng đột ngột có khả doanh nghiệp bị khách hàng bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Hơn nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho khâu sản xuất không đủ khiến dây chuyền sản xuất bị ngƣng trệ Vì vậy, hệ số vịng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng đƣợc nhu cầu khách hàng

* Hệ số vòng quay các khoản phải thu

Vòng quay khoản phải thu phản ánh tốc độ biến đổi khoản phải thu thành tiền mặt Hệ số thƣớc đo quan trọng để đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp, đƣợc tính cách lấy doanh thu kỳ chia cho số dƣ bình quân khoản phải thu kỳ

Vòng quay khoản phải thu =

Doanh thu

Bình quân khoản phải thu

24

thấp số tiền doanh nghiệp bị chiếm dụng ngày nhiều, lƣợng tiền mặt ngày giảm, làm giảm chủ động doanh nghiệp việc tài trợ nguồn vốn lƣu động sản xuất doanh nghiệp phải vay ngân hàng để tài trợ thêm cho nguồn vốn lƣu động

Từ số vòng quay khoản phải thu ta tính đƣợc hệ số ngày thu tiền bình quân cách lấy số ngày kỳ chia cho vòng quay khoản phải thu Ngƣợc lại với số vòng quay khoản phải thu, số ngày thu tiền bình quân nhỏ tốc độ thu hồi cơng nợ phải thu doanh nghiệp nhanh

Trong ngành khác số khác để đánh giá hiệu quản lý doanh nghiệp, cần so sánh hệ số ngày thu tiền bình quân với số ngày tốn cho khoản cơng nợ phải thu mà doanh nghiệp quy định

* Kỳ thu tiền bình quân

Kỳ thu tiền bình quân = Phải thu khách hàng x 365 ngày Doanh thu bán chịu

Kỳ thu tiền bình quân cho thấy khoảng thời gian trung bình cần thiết để công ty thu hồi khoản nợ từ khách hàng

Xem xét xu hƣớng kỳ thu tiền bình quân qua thời kỳ công ty có hiệu Nếu vịng quay khoản phải thu tăng từ năm qua năm khác cho thấy khả yếu việc quản lý công nợ công ty

* Hiệu sử dụng tài sản cố định (Vòng quay tài sản cố định)

Hệ số nói lên đồng tài sản cố định tạo đƣợc đồng doanh thu Chỉ tiêu đƣợc tính nhƣ sau:

Hiệu sử dụng

tài sản cố định =

Doanh thu thuần Tài sản cố định bình quân

25

* Hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn

Hiệu sử dụng

tài sản ngắn hạn =

Doanh thu thuần Tài sản ngắn hạn

Chỉ tiêu nhằm đo lƣờng hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn doanh nghiệp Nó cho biết với đồng tài sản ngắn hạn doanh nghiệp bỏ kỳ kinh doanh thu đƣợc đồng doanh thu

* Hiệu sử dụng toàn tài sản (Vịng quay tồn tài sản)

Hiệu sử dụng toàn tài sản đo lƣờng đồng tài sản tham gia vào trình sản xuất kinh doanh tạo đồng doanh thu.Công thức tính hệ số nhƣ sau:

Số vịng quay toàn tài sản = Doanh thu thuần Tổng tài sản bình quân

Nếu nhƣ thời kỳ, tổng mức tài sản doanh nghiệp tƣơng đối ổn định, thay đổi tổng mức bình qn dùng số bình qn mức tổng tài sản đầu kỳ cuối kỳ Nếu tổng mức tài sản có thay đổi biến động lớn phải tính theo tài liệu tỷ mỉ đồng thời tính mức quay vịng tổng tài sản trị số phân tử mẫu số công thức phải lấy thời kỳ Mức quay vòng tổng tài sản tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng tổng hợp toàn tài sản doanh nghiệp, tiêu cao tốt Giá trị tiêu cao chứng tỏ tài sản mà thu đƣợc mức lợi ích nhiều, trình độ quản lý tài sản cao lực tốn lực thu lợi doanh nghiệp cao Nếu ngƣợc lại, chứng tỏ tài sản doanh nghiệp chƣa đƣợc sử dụng có hiệu quả.

c Nhóm hệ số cấu tài * Hệ số nợ tổng tài sản

Hệ số hệ số quan trọng phân tích doanh nghiệp Qua hệ số ta biết doanh nghiệp phá sản tài sản có đủ để trả nợ hay khơng Nó đƣợc tính tốn theo cơng thức nhƣ sau:

Hệ số nợ

tổng tài sản =

26

Doanh nghiệp có hệ số nợ tổng tài sản thấp mức độ an tồn tài cao, dễ vay mƣợn vốn từ ngân hàng hay chủ nợ khác, ngƣợc lại Tuy chủ nợ khơng thích doanh nghiệp có hệ số nợ cao nhƣng cổ đơng lại muốn có hệ số cao, nhƣ làm gia tăng lợi nhuận cho cổ đông

Tỷ số nợ phụ thuộc nhiều yếu tố nhƣ loại hình doanh nghiệp, qui mô doanh nghiệp, lĩnh vực hoạt động, mục đích vay Tuy nhiên tỷ lệ thơng thƣờng mức 60/40 đƣợc cho an tồn tài mà chủ nợ dễ chấp nhận Nghĩa doanh nghiệp có hệ số nợ 60% (Tổng tài sản 100 vốn vay 60)

* Hệ số nợ vốn chủ sở hữu: Hệ số nợ

vốn chủ sở hữu =

Tổng số nợ phải trả Vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ vốn chủ sở hữu cho thấy tỷ trọng nợ với vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Tỷ số cho biết quan hệ vốn huy động vay vốn chủ sở hữu Tỷ số nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp phụ thuộc vào hình thức huy động vốn vay nợ, hàm ý doanh nghiệp chịu rủi ro thấp Tuy nhiên, chứng tỏ doanh nghiệp chƣa biết cách vay nợ để kinh doanh khai thác lợi ích hiệu tiết kiệm thuế

* Hệ số khả toán lãi vay

Lãi vay hàng năm chi phí tài cố định Khoản tiền mà doanh nghiệp dùng để trả lãi vay thu nhập trƣớc thuế lãi vay Hệ số khả toán lãi vay cho biết công ty sẵn sàng trả lãi đến mức Cụ thể muốn biết liệu số vốn vay đem lại khoản lợi nhuận đủ bù đắp lãi vay hay không

Hệ số khả

thanh toán lãi vay =

Lãi trước thuế lãi vay Lãi vay

27

Lãi vay đƣợc tính vào chi phí hợp lý, hợp lệ doanh nghiệp nên tạo phần tiết kiệm thuế Do vậy, doanh nghiệp cân nhắc lựa chọn mức sử dụng nợ hợp lý nhằm tối đa hóa lợi nhuận cho chủ sở hữu

Hệ số khả toán lãi vay cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả trả lãi hàng năm nhƣ Việc không trả đƣợc khoản nợ thể khả doanh nghiệp có nguy bị phá sản

d Nhóm hệ số khả sinh lời

Trong phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, việc phân tích số khả sinh lời điều quan trọng Thơng qua việc phân tích số khả sinh lời đánh giá đƣợc hiệu hoạt động doanh nghiệp, phục vụ cho việc định nhà quản lý nhƣ nhà đầu tƣ

* Tỷ suất doanh lợi (biên lợi nhuận)

ROS = Lợi nhuận sau thuế x 100 % Doanh thu thuần

Để xác định tiêu tốt hay khơng tốt, ngồi việc so sánh với tiêu năm gốc kế hoạch để thấy rõ xu hƣớng phát triển doanh nghiệp, nhà quản lý cịn phải xem tính chất ngành kinh doanh mà doanh nghiệp hoạt động Chẳng hạn có ngành mang tính chất sinh lợi cao nhƣ khai khống (thƣờng >20%), nhƣng có ngành đạt – 5% nhƣ ngành thƣơng mại

* Tỷ suất sinh lời tài sản (Return on Assets - ROA)

Cơng thức tính ROA nhƣ sau:

ROA = Lợi nhuận sau thuế x 100 % Tổng tài sản bình quân

28

gồm tất tài sản doanh nghiệp - bao gồm phát sinh từ khoản nợ nhƣ phát sinh từ khoản đóng góp nhà đầu tƣ Vì vậy, ROA cho ta thấy hiệu doanh nghiệp việc quản lý, sử dụng tài sản để tạo lợi nhuận, nhƣng tiêu thƣờng đƣợc cổ đông quan tâm đến so với số tiêu tài khác nhƣ ROE

* Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (Return on Equity - ROE)

Khả sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) số tiền lợi nhuận trở lại nhƣ tỷ lệ vốn chủ sở hữu Nó cho thấy có lợi nhuận kiếm đƣợc doanh nghiệp so với tổng số vốn chủ sở hữu doanh nghiệp

ROE tiêu tài quan trọng Nó thƣờng đƣợc xem tỷ lệ tối thƣợng đƣợc lấy từ báo cáo tài doanh nghiệp Nó tiêu để đo lƣờng khả sinh lời doanh nghiệp chủ đầu tƣ

Công thức:

ROE = Lợi nhuận sau thuế x 100 % Vốn chủ sở hữu bình quân

Một cách phổ biến để chia tách ROE thành ba thành phần quan trọng cơng thức DuPont, cịn đƣợc gọi mơ hình chiến lƣợc lợi nhuận Tách ROE thành ba phần làm cho dễ dàng để hiểu thay đổi ROE theo thời gian

ROE (công thức DuPont) = (Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu) * (Doanh thu/Tổng tài sản) * (Tổng tài sản/vốn chủ sở hữu)

BEP = EBIT

Tổng tài sản

Tỷ số phản ánh khả sinh lợi trƣớc thuế lãi công ty, thƣờng đƣợc sử dụng để so sánh khả sinh lợi trƣờng hợp cơng ty có thuế suất thuế thu nhập mức độ sử dụng nợ khác

e Nhóm hệ số giá trị thị trường

* Thu nhập cổ phần thường (EPS):

29

EPS = (Thu nhập ròng - cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu bình quân đang lưu thơng

Trong việc tính tốn EPS, xác sử dụng lƣợng cổ phiếu lƣu hành bình qn kỳ để tính tốn lƣợng cổ phiếu thƣờng xuyên thay đổi theo thời gian Tuy nhiên thực tế ngƣời ta thƣờng hay đơn giản hoá việc tính tốn cách sử dụng số cổ phiếu lƣu hành vào thời điểm cuối kỳ

EPS thƣờng đƣợc coi biến số quan trọng việc tính tốn giá cổ phiếu Đây phận chủ yếu cấu thành nên tỉ lệ P/E

* Hệ số P/E:

P/E đƣợc tính cách lấy giá thị trƣờng bình quân cổ phiếu doanh nghiệp phát hành kỳ định chia cho thu nhập bình quân cổ phần mà doanh nghiệp phải trả cho nhà đầu tƣ kỳ

Hệ số giá thu nhập (P/E) số phân tích quan trọng định đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ Thu nhập từ cổ phiếu có ảnh hƣởng định đến giá thị trƣờng cổ phiếu Hệ số P/E đo lƣờng mối quan hệ giá thị trƣờng (Market Price - P) thu nhập cổ phiếu (Earning Per Share - EPS) đƣợc tính nhƣ sau: P/E = P/EPS

Trong giá thị trƣờng P cổ phiếu cổ phiếu đƣợc mua bán thời điểm tại; thu nhập cổ phiếu EPS phần lợi nhuận rịng sau thuế mà cơng ty chia cho cổ đơng thƣờng năm tài gần P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tƣ phải trả giá cho đồng thu nhập

Nếu hệ số P/E cao điều có nghĩa ngƣời đầu tƣ dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao tƣơng lai; cổ phiếu có rủi ro thấp nên ngƣời đầu tƣ thoả mãn với tỷ suất vốn hoá thị trƣờng thấp; dự đốn cơng ty có tốc độ tăng trƣởng trung bình trả cổ tức cao

* Tỷ số M/B:

30

M/B = Giá thị trường cổ phiếu/Giá trị sổ sách cổ phiếu

- Ý nghĩa giá trị sổ sách số tiền thực đƣợc đƣa vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo lợi nhuận doanh nghiệp giá trị gia tăng cho kinh tế; ý nghĩa giá thị trƣờng mức độ kỳ vọng công chúng vào khả tạo tiền tƣơng lai doanh nghiệp; tỷ số M/B thể lợi nhuận mà đồng tiền thực tạo phải gánh cho M/B đồng kỳ vọng

1.3 Các yếu tố tác động đến tình hình tài

Tài vững mạnh yếu tố tảng quan trọng bảo đảm lực cạnh tranh cho doanh nghiệp Có nguồn vốn chủ sở hữu lớn tạo điều kiện cho doanh nghiệp mở rộng thị phần, đầu tƣ vào dự án lớn, có sách kinh doanh cạnh tranh, chiến thắng đối thủ có lực tài yếu Tuy nhiên lực tài khơng phải tất sức mạnh cạnh tranh doanh nghiệp Ngày yếu tố phi tài đƣợc quan tâm nhƣ : người tiêu thụ, nhà cung cấp, sản phẩm tác động sách vĩ mơ

* Người tiêu thụ:

Khách hàng vấn đề vô quan trọng đƣợc doanh nghiệp đặc biệt quan tâm ý Nếu nhƣ sản phẩm doanh nghiệp cung cấp mà khơng có ngƣời không đƣợc ngƣời tiêu dùng chấp nhận rộng rãi doanh nghiệp khơng thể phát triển đƣợc Mật độ dân cƣ, mức độ thu nhập, tâm lý sở thích tiêu dùng… khách hàng ảnh hƣởng lớn tới sản lƣợng giá sản phẩm cung ứng doanh nghiệp, ảnh hƣởng tới cạnh tranh doanh nghiệp ảnh hƣởng tới hiệu doanh nghiệp

* Nhà cung cấp:

31

phụ thuộc vào nhà cung ứng lớn, chi phí yếu tố đầu vào doanh nghiệp phụ thuộc vào nhà cung ứng lớn, chi phí yếu tố đầu vào cao bình thƣờng nên làm giảm hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Còn yếu tố đầu vào doanh nghiệp sẵn có chuyển đổi việc đảm bảo số lƣợng, chất lƣợng nhƣ hạ chi phí yếu tố đầu vào dễ dàng không bị phụ thuộc vào ngƣời cung ứng nâng cao đƣợc hiệu sản xuất kinh doanh

* Sản phẩm công ty:

Ngày chất lƣợng sản phẩm trở thành công cụ cạnh tranh quan trọng doanh nghiệp thị trƣờng, chất lƣợng sản phẩm thoả mãn nhu cầu khách hàng sản phẩm, chất lƣợng sản phẩm cao đáp ứng đƣợc nhu cầu ngày tăng ngƣời tiêu dùng tốt Chất lƣợng sản phẩm luôn yếu tố sống doanh nghiệp, chất lƣợng sản phẩm không đáp ứng đƣợc yêu cầu khách hàng, khách hàng chuyển sang tiêu dùng sản phẩm khác loại Chất lƣợng sản phẩm góp phần tạo nên uy tín danh tiếng doanh nghiệp thị trƣờng

* Tác động sách vĩ mơ

Các sách vĩ mơ nhân tố kìm hãm khuyến khích tồn phát triển doanh nghiệp, ảnh hƣởng trực tiếp tới kết nhƣ hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp

Tóm lại, hoạt động tài thực chất hoạt động có liên quan tới việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhằm đạt đuợc mục đích đề

32

các quan quản lý chức nhà nƣớc, tùy theo mối quan hệ định cá nhân hay tổ chức có đƣợc thơng tin thích hợp mối quan hệ với doanh nghiệp

33 CHƢƠNG

PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU

Phƣơng pháp nghiên cứu có vai trò, ý nghĩa quan trọng định đến kết thành công luận văn Để thực nội dung mục tiêu nghiên cứu đề tài, tác giả sử dụng tổng hợp phƣơng pháp quy trình nghiên cứu sau đây: 2.1 Phƣơng pháp thu thập thông tin, liệu

Thu thập liệu giai đoạn có ý nghĩa vơ quan trọng trình nghiên cứu đề tài Tác giả chủ yếu thu thập thông tin, liệu dựa nguồn thông tin thu thập đƣợc thông qua tìm kiếm từ internet, sách báo, luận văn có liên quan đến doanh nghiệp, từ nguồn tài liệu đƣợc nghiên cứu trƣớc Để giải vấn đề đặt ra, luận văn sử dụng phƣơng pháp thu thập số liệu báo cáo kết hoạt động kinh, bảng cân đối kế toán công ty cổ phần xây dựng Cotec giai đoạn từ 2012 đến 2014

2.2 Phƣơng pháp tổng hợp xử lý thông tin, liệu

Với thông tin, liệu thứ cấp thu thập đƣợc tác giả sàng lọc, lựa chọn thông tin phù hợp, xác nhận lại thông tin xác, thơng qua tiêu cụ thể để đánh giá chất lƣợng tín dụng, luận văn sâu phân tích số liệu, đƣa giải thích, nhƣ đƣa nguyên nhân tiêu thời kỳ khác để có nhìn tổng qt hiệu hoạt động tài doanh nghiệp Từ rút nhận xét đƣa giải pháp, kiến nghị phù hợp với thực tiễn công ty nghiên cứu

2.2.1 Phương pháp so sánh

34

* Phƣơng pháp so sánh số tuyệt đối: đƣợc thể cụ thể qua số Là kết phép trừ trị số kỳ phân tích với kỳ gốc tiêu kinh tế

Dy = Y1 – Y0 Trong đó: Yo: tiêu năm trƣớc

Y1: tiêu năm sau

Dy: phân chênh lệch tăng, giảm tiêu kinh tế

Phƣơng pháp sử dụng để so sánh số liệu năm sau so với năm trƣớc tiêu, cho thấy biến động mặt số lƣợng tiêu qua năm phân tích tìm ngun nhân biến động tiêu kinh tế, từ đề biện pháp khắc phục

- Phƣơng pháp so sánh số tƣơng đối: đƣợc tính theo tỷ lệ %, kết phép chia trị số kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu kinh tế

Dy = (Y1-Y0)/Y0 x 100% Trong đó: Y0: Chỉ tiêu năm trƣớc

Y1: Chỉ tiêu năm sau

Dy: tốc độ tăng trƣởng tiêu kinh tế

Phƣơng pháp dùng để làm rõ tình hình biến động mức độ tiêu kinh tế thời gian So sánh tốc độ tăng trƣởng tiêu năm so sánh tốc độ tăng trƣởng tiêu Từ tìm nguyên nhân biện pháp khắc phục

2.2.2 Phương pháp thống kê mô tả

35

CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG COTEC

3.1 Khái quát công ty cổ phần Cotec

3.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty

Công ty Cổ phần xây dựng Cotec (COTECCONS) tiền thân phận khối xây lắp thuộc Công ty Kỹ thuật xây dựng Vật liệu xây dựng - Tổng Công ty Vật liệu xây dựng số - Bộ Xây dựng

Ngày 22/07/2004 Bộ Trƣởng Bộ xây dựng ký định số 1184/QĐ-BXD việc phê duyệt phƣơng án cổ phần hóa Khối Xây lắp - Công ty Kỹ thuật Xây dựng Vật liệu xây dựng thuộc Tổng Công ty Vật liệu xây dựng số

Ngày 30/07/2004 Bộ Trƣởng Bộ Xây dựng ký định số 1242/QĐ-BXD việc chuyển Khối Xây lắp - Công ty Kỹ thuật xây dựng VLXD - Tổng Công ty Vật liệu xây dựng số thành Công ty cổ phần

Cơng ty thức vào hoạt động theo hình thức Cơng ty cổ phần kể từ ngày 24/08/2004 theo giấy phép kinh doanh 4103002611 Do Sở Kế hoạch Đầu tƣ Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 24/08/2004 Vốn điều lệnh ban đầu 15,2 tỷ đồng

Tháng 10/2006: Tăng vốn điều lệ lần lên 35 tỷ đồng hình thức chia cổ phiếu thƣởng cho cổ đông hữu tỷ lệ 1:1; chào bán cho CBCNV 4,6 tỷ đồng giá trị mệnh giá cổ phần

Ngày 20/01/2010 cổ phiếu công ty đƣợc giao dịch sàn HOSE Vốn điều lệ thời điểm niêm yết công ty 184,5 tỷ đồng tổng vốn chủ sở hữu tính đến ngày 30/09/2009 1.000 tỷ đồng

Năm 2011, công ty tăng vốn điều lệ lên 317,7 tỷ đồng Năm 2012, mức vốn điều lệ công ty 422 tỷ đồng

Năm 2013 Công ty nâng tỷ lệ sở hữu cổ phần Coteccons Unicons lên 51%, hoạt động theo mơ hình tập đồn

36 P ĐẤU THẦU KIỂM SOÁT CP&HĐ PHỊNG QLKTTC PHỊNG XD &PTLLTC HC & ĐỒN THỂ QUẢN LÝ TÀI SẢN PHÁP CHẾ & KSNB HỆ THỐNG CNTT CƠNG TRƢỜNG PHỊNG QTNNL PHỊNG TC - KT

PHỊNG TỔNG HỢP PHÒNG THIẾT BỊ KHỐI KỸ THUẬT KHỐI XÂY LẮP KHỐI CƠ ĐIỆN KHỐI HẠ TẦNG TTQL THIẾT KẾ P PHÁT TRIỂN KD P ĐẤU THẦU CƠ ĐIỆN P QLTC CƠ ĐIỆN

ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ BAN KIỂM SOÁT

BAN TỔNG GIÁM ĐỐC

BAN PHÁP CHẾ & KSNB

37

Đại hội Cổ đông: Là quan cao có quyền thơng qua việc phê chuẩn

những thay đổi, bổ sung điều luật kế hoạch kinh doanh hàng năm Công ty Đại hội đồng Cổ đông bầu hội đồng Quản trị Ban Kiểm soát để quản lý giám sát hoạt động kinh doanh Công ty

Hội đồng quản trị

Là quan quản lý công ty, có tồn quyền nhân danh cơng ty để định vấn đề liên quan tới mục đích quyền lợi công ty, trừ vấn đề thuộc thẩm quyền đại hội đồng cổ đông định Hội đồng Quản trị chịu trách nhiệm triển khai thực Nghị đƣợc Đại hội đồng cổ đông thông qua hàng năm Hội đồng quản trị xây dựng định hƣớng, sách tồn phát triển để thực định ĐHCĐ thông qua việc hoạch định sách, nghị hành động cho thời điểm phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh công ty Hội đồng quản trị công ty có ngƣời gồm chủ tịch thành viên

Ban kiểm soát

Ban kiểm sốt Đại hội đồng cổ đơng bầu ra, thay mặt cổ đơng kiểm sốt hoạt động kinh doanh, quản trị điều hành công ty, kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp điều hành hoạt động kinh doanh, báo cáo tài cơng ty Ban kiểm soát hoạt động độc lập với Hội đồng quản trị máy điều hành Giám đốc Ban kiểm sốt cơng ty có ngƣời gồm trƣởng ban thành viên

Ban Tổng Giám đốc: Gồm có Tổng Giám đốc phó Tổng Giám đốc

Tổng Giám đốc: Do Hội đồng quản trị bổ nhiệm miễn nhiệm, ngƣời điều hành có định cao tất vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày công ty chịu trách nhiệm trƣớc Hội đồng quản trị việc thực quyền nhiệm vụ đƣợc giao Tổng Giám đốc điều hành Công ty theo điều lệ Tổ chức hoạt động đƣợc Đại hội đồng cổ đông thông qua tuân thủ qui định pháp luật

38

chính sách Nhà nƣớc điều lệ cơng ty Phó Tổng Giám đốc chịu trách nhiệm trƣớc Tổng Giám đốc, Hội đồng quản trị Pháp luật nhiệm vụ đƣợc phân công

Ban Pháp chế Kiểm sốt nội

Cơng tác pháp chế: tham mƣu, tƣ vấn cho Chủ tịch Hội đồng thành viên (HĐTV), thành viên HĐTV Tổng Giám đốc vấn đề pháp lý liên quan đến tổ chức, quản lý hoạt động kinh doanh COTECCONS

Cơng tác kiểm sốt nội : bô ̣ phâ ̣n chƣ́c tham mƣu cho ban điều hành, hoạt động phòng nhằm dự bá o, phát hiện, ngăn ngƣ̀a và chống rủi ro gắn liền với tất cả các hoa ̣t đô ̣ng của Công ty Ban có các chƣ́c nhiê ̣m vu ̣ chủ yếu sau :

- Tham mƣu cho Ban điều hành về các vấn đề liên quan đến quản tri ̣ rủi ro viê ̣c xây dƣ̣ng, thƣ̣c hiê ̣n các quy chế, quy trình của Công ty ;

- Tham mƣu đề xuất các biê ̣n pháp quản tri ̣ rủi ro các hoa ̣t đô ̣ng đầu tƣ tài chính, cho vay và thƣ̣c hiê ̣n các nhiê ̣m vu ̣ khác mà Công ty đƣợc giao tƣ̀ng thời kỳ hoa ̣t đô ̣ng ;

- Thƣ̣c hiê ̣n công tác kiểm soát nô ̣i bô ̣ của Cơng ty ;

Ban Giám sát tài

Hội đồng thành viên Ban giám đốc phải ban hành văn quy trình hoạt động lĩnh vực tài nhƣ: quy trình lập kế hoạch, ngân sách dự báo; quy trình quản lý hiệu hoạt động; quy trình kế tốn, lập báo cáo hợp nhất; quy trình quản lý rủi ro tài quy chế khác; ban hành chế phân cơng nhiệm vụ, trách nhiệm phịng, ban; phịng ban với phận kiểm sốt nội Thƣờng xuyên rà soát đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp để kịp thời phát khắc phục tồn

Phòng quản trị nguồn nhân lực

39

đến nguồn nhân lực; công tác tiền lƣơng, chế độ đãi ngộ, thi đua, khen thƣởng, kỷ luật; công tác an toàn lao động sức khỏe cho ngƣời lao động; công tác liên quan đến mối quan hệ Công ty với tổ chức đoàn thể ngƣời lao động Nhiệm vụ tổng quát Phòng QTNNL nhƣ sau:

- Tham mƣu cho Ban Tổng giám đốc Công ty công tác tổ chức, nhân sự, tuyển dụng, đào tạo, thi đua, khen thƣởng, kỷ luật, bảo vệ nội

- Theo dõi, quản lý, cập nhật lƣu trữ hồ sơ cá nhân ngƣời lao động Công ty

- Xây dựng kế hoạch lao động, định mức lao động, đơn giá tiền lƣơng Chủ trì phối hợp với phịng, ban việc xây dựng thực chế độ liên quan đến tiền lƣơng, tiền thƣởng

- Thực công tác an toàn lao động, bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế tham mƣu cho Ban Tổng giám đốc việc giải chế độ sách liên quan đến ngƣời lao động

Phịng Tài Chính kế toán:

Tổ chức máy kế toán để hạch toán nghiệp vụ kinh tế phát sinh Công ty theo phân cấp quản lý

Thu thập xử lý thông tin, số liệu kế tốn theo đối tƣợng nội dung cơng việc kế toán theo chuẩn mực chế độ kế toán

Theo dõi doanh thu, chi phí nghĩa vụ thu nộp, tốn cơng nợ ; Quản lý tài sản nguồn hình thành tài sản, kiểm tra việc sử dụng tài sản

Tham gia lựa chọn đối tác cung cấp hàng hóa dịch vụ với vai trò thẩm định giá lực tài

Phối hợp hƣớng dẫn phận Cơng ty hồn thiện hồ sơ, chứng từ đẩy nhanh tiến độ tạm ứng, toán, phục vụ tốt công tác SXKD phận

40

Phòng tổng hợp: gồm cơng tác hành đồn thể, quản lý tài sản,

pháp chế kiểm soát nội bộ, hệ thống công nghệ thông tin, cụ thể nhƣ sau: Thƣ ký Hội đồng Quản trị Ban Giám đốc Công ty

Thực công tác cổ đông

Công tác cán bộ, hoạch định nguồn nhân lực

Công tác tuyển dụng, đào tạo phát triển nhân Công tác lao động, tiền lƣơng, chế độ sách

Cơng tác Hành Quản trị nhƣ: văn thƣ, lƣu trữ, an ninh, trật tự, vệ sinh, lễ tân, quản lý văn phòng,…

Quản lý mặt vật trang thiết bị tài sản Công ty

Đầu mối tiếp nhận, xử lý phối hợp xử lý, trả lời đơn thƣ góp ý, phê bình, nhận xét, khiếu nại, tố cáo cán công nhân viên

Phối hợp với tổ chức Đồn thể Cơng ty để xây dựng chế độ sách, tổ chức kiện Cơng ty

Phịng thiết bị

Chịu trách nhiệm kiểm tra, theo dõi, đôn đốc tham mƣu giúp Giám đốc lĩnh vực quản lý, sử dụng phƣơng tiện, máy móc, thiết bị, vật tƣ tồn Cơng ty

Chủ trì xây dựng định mức tiêu hao nhiên liệu phƣơng tiện thiết bị theo ca, Km… theo định kỳ hàng năm đột xuất

Phối hợp với phòng ban việc xây dựng đơn giá cho thuê phƣơng tiện, thiết bị

Chủ trì việc xây dựng Kế hoạch bảo dƣỡng, sửa chữa thiết bị công tác bảo hiểm cho phƣơng tiện, thiết bị

Tham mƣu công tác điều động phƣơng tiện, thiết bị, vật tƣ đơn vị công ty Hƣớng dẫn kiểm tra đơn vị thành viên công tác quản lý vật tƣ thiết bị nhƣ lập báo cáo toán ca máy, vật tƣ, nhiên liệu vv

41

Phối hợp với phòng nghiệp vụ tham mƣu cho Giám đốc lý tài sản cố định

Phòng phát triển kinh doanh

Xây dựng tổ chức thực kế hoạch sản xuất kinh doanh, xác lập thống áp dụng tiêu định mức kinh tế kỹ thuật loại hình sản xuất kinh doanh tồn Cơng ty;

Thống quản lý cung ứng vật tƣ, thiết bị cho nhu cầu hoạt động xây lắp, kinh doanh dịch vụ Cơng ty

Khối kỹ thuật

Gồm phịng đấu thầu, phịng kiểm sốt chi phí hợp đồng, phịng quản lý kỹ thuật thi cơng, phịng xây dựng phát triển lực lƣợng thi công

Tham mƣu cho Tổng Giám đốc đạo điều hành tổ chức thực dự án đầu tƣ xây dựng thuộc nguồn vốn đảm bảo pháp luật hiệu

Cơng tác sốt xét, lập, trình duyệt thiết kế kỹ thuật, thiết kế vẽ thi công kiểm định chất lƣợng thi công, chất lƣợng công trình; Sốt xét trình duyệt hồ sơ hồn cơng cơng trình; Thực nhiệm vụ khác Giám đốc giao

Lập dự án, phƣơng án đầu tƣ, dự toán liên quan đến hoạt động đầu tƣ Công ty địa bàn;

Định kỳ đánh giá hiệu hoạt động dự án, báo cáo Ban Giám đốc tìm kiếm, đề xuất giải pháp nâng cao hiệu dự án

Cụ thể hố mục tiêu chƣơng trình hành động thành kế hoạch: Kế hoạch tài chính; kế hoạch nhân sự, nhân cơng; kế hoạch kho bãi;

Khối điện

Gồm phòng đấu thầu điện phịng quản lý thi cơng điện

Khối xây lắp

42

3.1.3 Các lĩnh vực hoạt động kinh doanh công ty

Xây dựng, lắp đặt, sửa chữa cơng trình dân dụng, cơng trình cơng nghiệp, cơng trình kỹ thuật hạ tầng khu thị khu cơng nghiệp; cơng trình giao thơng cơng trình thủy lợi

Tƣ vấn đầu tƣ, quản lý dự án cơng trình dân dụng cơng nghiệp, cơng trình kỹ thuật hạ tầng khu đô thị khu công nghiệp

Thiết kế tổng mặt xây dựng cơng trình Thiết kế cơng trình dân dụng công nghiệp Thiết kế nội ngoại thất cơng trình Thiết kế cấp nhiệt, thơng hơi, thơng gió, điều hịa khơng khí cơng trình dân dụng cơng nghiệp Thiết kế phần điện cơng trình

3.2 Phân tích thực trạng tình hình tài cơng ty cổ phần xây dựng Cotec

3.2.1 Đánh giá khái qt tình hình tài doanh nghiệp

3.2.1.1 Biến động tài sản, nguồn vốn

43

Bảng 3.1: Phân tích cấu tài sản

Đơn vị:VNĐ

Chỉ tiêu

Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2013/2014

Số tiền

Tỷ trọng

(%)

Số tiền Tỷ trọng

(%) Số tiền

Tỷ trọng

(%) Số tiền

Tỷ trọng (%)

A Tài sản ngắn hạn 3.046.715.665.716 82,82 3.995.926.433.261 87,78 3.635.696.412.928 74,76 -360.230.020.333 -9,01 I Tiền khoản

tƣơng đƣơng tiền 681.485.846.811 18,52 618.518.444.081 13,59 469.023.469.430 9,64 -149.494.974.651 -24,17

1.Tiền 94.314.871.184 2,56 310.513.540.907 6,82 378.018.518.751 7,77 67.504.977.844 21,74

2.Các khoản tƣơng đƣơng

tiền 587.170.975.627 15,96 308.004.903.174 6,77 91.004.950.679 1,87 -216.999.952.495 -70,45

III.Các khoản phải thu

ngắn hạn 1.457.889.671.264 39,63 2.010.311.772.164 44,16 2.129.477.879.588 43,79 119.166.107.424 5,93

1.Phải thu khách hàng 1.447.503.573.573 39,35 2.076.043.856.872 45,6 2.154.169.888.369 44,3 78.126.031.497 3,76

2.Trả trƣớc cho ngƣời bán 29.139.666.769 0,79 39.275.161.905 0,86 102.790.951.780 2,11 63.515.789.875 161,72

5.Các khoản phải thu khác 37.490.403.403 1,02 46.459.843.005 1,02 67.015.983.369 1,38 20.556.140.364 44,24

6.Dự phòng phải thu ngắn

44

IV.Hàng tồn kho 382.675.128.544 10,4 248.339.897.206 5,46 269.593.810.165 5,54 21.253.912.959 8,56

1.Hàng tồn kho 382.675.128.544 10,4 248.339.897.206 5,46 269.593.810.165 5,54 21.253.912.959 8,56

V.Tài sản ngắn hạn khác 9.325.599.097 0,25 63.256.319.810 1,39 138.521.253.745 2,85 75.264.933.935 118,98

1.Chi phí trả trƣớc ngắn hạn 154.489.771 122.305.125 440.701.321 0,01 318.396.196 260,33

2.Tài sản ngắn hạn khác 9.171.109.326 0,25 26.715.371.833 0,59 19.800.812.383 0,41 -6.914.559.450 -25,88

B.Tài sản dài hạn 632.121.721.529 17,18 556.333.955.189 12,22 1.227.365.452.521 25,24 671.031.497.332 120,62

II.Tài sản cố định 226.953.954.136 6,17 250.365.294.654 5,5 254.678.353.136 5,24 4.313.058.482 1,72

1.TSCĐ hữu hình 138.599.650.290 3,77 149.800.937.999 3,29 149.321.611.004 3,07 -479.326.995 -0,32

I.Các khoản đầu tƣ tài

chính dài hạn 177.066.322.916 4,81 104.524.316.290 2,3 781.240.497.580 16,06 676.716.181.290 647,42

Tổng cộng tài sản 3.678.837.387.245 100 4.552.260.388.450 100 4.863.061.865.449 100 310.801.476.999 6,83

45

Từ bảng phân tích cho thấy: Năm 2012 tổng tài sản doanh nghiệp 3.678.837.387.245 đồng đó: TSNH 3.046.715.665.716đồng chiếm tỷ trọng 82,82%, TSDH 632.121.721.529 đồng chiếm 17,18% tổng giá trị tài sản doanh nghiệp Năm 2013 tổng tài sản doanh nghiệp 4.552.260.388.450 đồng TSNH 3.995.926.433.261 đồng chiếm 87,78%, TSDH 556.333.955.189 đồng chiếm 12,22% tổng giá trị tài sản doanh nghiệp Trong năm 2014, tổng tài sản tăng 310.801.476.999 so với năm 2013 với tỷ lệ tăng 6,83% (TSNH giảm 360.230.020.333 đồng TSDH tăng 671.031.497.332 đồng tƣơng ứng 120,62%); quy mô sản xuất doanh nghiệp đƣợc mở rộng Năm 2014 doanh nghiệp có xu hƣớng giảm tỷ trọng TSNH tỷ trọng TSDH tăng mạnh Đây doanh nghiệp thi công biến đống cấu vốn doanh nghiệp phù hợp

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 Tỷ VND

Năm 2012

Năm 2013

Năm 2014

Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn

Hình 3.1: Biểu đồ thể biến động TSNH TSDH Ta cần xem xét biến động loại tài sản cụ thể nhƣ sau:

46

Các khoản đầu tƣ tài dài hạn năm 2012 177.066.322.916 đồng, năm 2013 104.524.316.290, năm 2014 781.240.497.580 so với năm 2013 tăng 676.716.181.290 đồng với tỷ lệ tăng 647,42% Nguyên nhân doanh nghiệp tăng khoản tiền gửi dài hạn ngân hàng thƣơng mại

TSNH doanh nghiệp năm 2013 tăng so với năm 2012 lần lƣợt là: 3.046.715.665.716 đồng (chiếm tỷ trọng 82,82%); 3.995.926.433.261 đồng (chiếm tỷ trọng 87,78 , năm 2014 TSNH giảm 360.230.020.333 đồng tƣơng ứng 9,01% Nhìn vào bảng phân tích cấu tài sản ta thấy giảm do:

Trong cấu TSNH năm 2012 hàng tồn kho đạt mức cao 382.675.128.544 đồng giảm vào năm 2013, tăng vào năm 2014 Năm 2014 hàng tồn kho chiếm tỷ trọng 5,54% tổng tài sản so với năm 2013 tăng 21.253.912.959 tƣơng ứng 8,56% Tiền khoản tƣơng đƣơng tiền từ năm 2012, năm 2013, năm 2014 giảm dần, lần lƣợt 681.485.846.811đồng ( chiếm tỷ trọng 18,52% ), 618.518.444.081 đồng ( chiếm tỷ trọng 13,59 % ), 469.023.469.430 đồng ( chiếm tỷ trọng 9,64 % ) Nguyên nhân doanh nghiệp giảm lƣợng tiền gửi ngắn hạn Mặc dù tỷ trọng dao động qua năm nhƣng nhìn chung chƣa hợp lý Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản Nguyên nhân giá trị tiền mặt, phải thu ngắn hạn hàng tồn kho lớn Công ty cần quản lý hiệu khoản mục để việc sử dụng tài sản đạt hiệu cao

47

coi nhƣ khoản chi phí kinh doanh doanh nghiệp đảm bảo cho doanh nghiệp phản ánh giá trị khoản nợ phải thu hồi

TSDH doanh nghiệp 2012 632.121.721.529 đồng chiếm tỷ trọng 17,18% tổng tài sản doanh nghiệp sang năm 2013 giảm tăng mạnh vào năm 2014 lần lƣợt 556.333.955.189 đồng 1.227.365.452.521 đồng Điều cho thấy doanh nghiệp đầu tƣ mua sắm tài sản cố định phục vụ thi công mở rộng đầu tƣ tài dài hạn

48

Bảng 3.2: Phân tích cấu biến động nguồn vốn

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu

Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2013/2014

Số tiền Tỷ trọng

(%) Số tiền

Tỷ trọng

(%) Số tiền

Tỷ trọng

(%) Số tiền

Tỷ trọng (%)

A.Nợ phải trả 1.535.073.008.814 41,73 2.083.766.496.899 45,77 2.153.669.745.752 44,29 69.903.248.853 3,35

I.Nợ ngắn hạn 1.520.648.739.204 41,34 2.002.895.871.972 44 2.139.242.012.076 43,99 136.346.140.104 6,81

1.Phải trả ngƣời bán 575.290.157.020 15,64 1.013.608.167.423 22,27 975.592.525.919 20,06 -38.015.641.504 -3,75

2.Ngƣời mua trả tiền

trƣớc 81.791.209.675 2,22 69.949.248.285 1,54 77.521.200.566 1,59 7.571.952.281 10,82

3.Thuế khoản

phải nộp Nhà nƣớc 43.101.396.504 1,17 62.860.072.852 1,38 72.799.155.371 1,5 9.939.082.519 15,81

4 chi phí phải trả 628.009.600.025 17,07 616.929.305.538 13,55 767.998.460.368 15,79 151.069.154.830 24,49

5.Các khoản phải nộp

ngắn hạn khác 70.589.115.787 1,92 91.772.615.151 2,02 125.410.598.469 2,58 33.637.983.318 36,65

6 Dự phòng phải trả

ngắn hạn 6.439.049.691 0,18 75.027.233.127 1,65 61.946.118.798 1,27 -13.081.114.329 -17,44

7.Quỹ khen thƣởng

49

8.Doanh thu chƣa thực

hiện 48.849.374.729 1,33 102.068.016.427 2,24 18.591.488.392 0,38 -83.476.528.035 -81,79

II Nợ dài hạn 14.424.269.610 0,39 80.870.624.927 1,78 14.427.733.676 0,3 -66.442.891.251 -82,16

B Vốn chủ sở hữu 2.143.764.378.431 58,27 2.302.477.289.437 50,58 2.527.241.186.661 51,97 224.763.897.224 9,76

I.Vốn chủ sở hữu 2.143.764.378.431 58,27 2.302.477.289.437 50,58 2.527.241.186.661 51,97 224.763.897.224 9,76

1.Vốn cổ phần 422.000.000.000 11,47 422.000.000.000 9,27 422.000.000.000 8,68 0

2.Thặng dƣ vốn cổ

phần 869.140.000.000 23,63 869.140.000.000 19,09 869.140.000.000 17,87 0

4.Quỹ đầu tƣ phát

triển 381.467.132.588 10,37 477.945.559.819 10,5 592.749.932.204 12,19 114.804.372.385 24,02

5.Quỹ dự phòng tài

chính 56.084.734.287 1,52 69.165.584.180 1,52 84.945.096.670 1,75 15.779.512.490 22,81

6.Lợi nhậu sau thuế

chƣa phân phối 416.813.971.556 11,33 465.963.609.276 10,24 560.147.617.787 11,52 94.184.008.511 20,21

C Lợi ích cổ

đơng thiểu số 0 166.016.602.114 3,65 182.150.933.036 3,75 16.134.330.922 9,72

Tổng cộng nguồn vốn 3.678.837.387.245 100 4.552.260.388.450 100 4.863.061.865.449 100 310.801.476.999 6,83

50

Từ bảng 3.2 ta thấy: Quy mô vốn công ty tăng qua năm Trong năm 2012; 2013 2014 vốn hoạt động chủ yếu hoạt động thi công cân đối vốn chủ sở hữu vốn vay, vốn chiếm dụng, cụ thể tỷ trọng nợ phải trả tƣơng ứng năm lần lƣợt 41,73%; 45,77% 44,29% Trong phải trả ngƣời bán chiếm tỷ trọng lần lƣợt 15,64%; 22,27% 20,06%.Tỷ trọng vốn chủ sở hữu tƣơng ứng năm lần lƣợt 58,27%; 50,58%; 51,97% Tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn thấp cho thấy nguồn vốn sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh chủ yếu vốn chủ sở hữu

Năm 2014 nợ phải trả công ty 2.153.669.745.752 đồng năm 2012 nợ phải trả doanh nghiệp 1.535.073.008.814 đồng, năm 2014 tăng so với năm 2013 69.903.248.853 đồng với tỷ trọng 3,35% Nợ phải trả năm 2013 so với năm 2012 tăng mạnh nguyên nhân doanh nghiệp hoạt động theo mơ hình tập đồn, doanh thu năm 2013 lớn Tỷ lệ nợ phải trả vốn chủ sở hữu năm lần lƣợt 0,72 ; 0,91 0,85 Hệ số nợ thấp chứng tỏ doanh nghiệp phụ thuộc vào huy động vốn hình thức vay nợ, doanh nghiệp chịu rủi ro thấp, doanh nghiệp chƣa biết cách vay nợ để kinh doanh khai thác lợi ích hiệu tiết kiệm thuế

0 10 20 30 40 50 60

Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu

Hình 3.2: Biểu đồ thể biến động Nợ phải trả VCSH

51

nhuận tăng công ty hoạt động có hiệu mở rộng hoạt động thi cơng nhƣng khoản vay ngắn hạn tăng không đáng kể so với năm trƣớc doanh nghiệp chủ động tài chính, thêm vào việc lãi suất cho vay giảm so với năm 2012 2014 làm cho lợi nhuận doanh nghiệp tăng lên

3.2.1.2 Kết hoạt động kinh doanh

52

Phân tích doanh thu cơng ty:

Bảng 3.3: Bảng tổng hợp doanh thu

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

Chênh lệch năm 2013/2012 Chênh lệch năm 2013/2014 Số tiền Tỷ lệ

(%) Số tiền Tỷ lệ (%) Doanh thu bán hàng

và cung cấp dịch vụ 4.477.276.306.689 6.189.651.406.151 7.633.621.860.050 1.712.375.099.462 38,25 1.443.970.453.899 23,33 Doanh thu từ hoạt

động tài 86,142,722,673 118,290,538.249 118.764.053.874 32.147.815.576 37,32 473.515.625 0,40 Thu nhập khác 7.455.586.871 24.943.462,117 29,754,881,825 17,487,875,246 234.56 4,811,419,708 19.29

Tổng doanh thu 4.570.874.616.233 6.332.885.406.517 7.782.140.795.749 1.762.010.790.284 38,55 1.449.255.389.232 22,88

53

Doanh thu doanh nghiệp từ năm 2012 đến 2014 tăng mạnh Cụ thể doanh thu năm 2012 4.570.874.616.233 đồng sang năm 2013 tăng 1.762.010.790.284 đồng ứng với tỷ lệ tăng 38,55% Năm 2014 doanh thu doanh nghiệp 7.782.140.795.749 đồng tăng so với năm 2013 1.449.255.389.232 đồng tƣơng ứng với tỷ lệ 22,88% Doanh thu công ty chủ yếu đến từ hoạt động thi công sở hạ tầng khu thị, khu cơng nghiệp, cơng trình giao thơng Năm 2013 2014 doanh nghiệp trúng thầu nhiều dự án thi công với số vốn đầu tƣ lớn, trọng điểm thành phố nên việc thu hồi vốn tốt Doanh thu doanh nghiệp cao vào thời điểm cuối năm cơng trình đƣợc nghiệm thu đƣa vào sử dụng Qua bảng số liệu ta thấy đƣợc doanh thu công ty năm 2013 2014 tốt Đây thành Ban giám đốc tồn thể cán cơng nhân viên cơng ty năm Công ty không ngừng đàm phán, mở rộng mối quan hệ, tạo dựng uy tín, Với tham vọng trở thành doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực thi cơng hạ tầng Song song với đó, công ty xem xét hợp tác với đối tác nƣớc ngồi, đơn vị có tiềm để thi cơng cơng trình sở hạ tầng nhƣ đƣờng xá, cầu cống Đây lĩnh vực có nhu cầu lớn xã hội

Doanh thu chủ yếu doanh nghiệp đến từ doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Cụ thể: Năm 2012 doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ công ty 4.477.276.306.689 đồng chiếm 97,95% tỷ trọng tổng doanh thu, sang năm 2013 2014 tỷ trọng lần lƣợt 97,73% 98,09% phần lại doanh thu từ hoạt động tài thu nhập khác chiếm tỷ trọng không đáng kể tổng doanh thu

Phân tích chi phí cơng ty:

54

Bảng 3.4: Bảng tổng hợp chi phí

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

Chênh lệch năm 2013/2012 Chênh lệch năm 2013/2014 Số tiền Tỷ lệ

(%) Số tiền

Tỷ lệ (%) Giá vốn bán hàng

và CCDV 4.153.964.436.643 5.725.278.429.936 7.077.701.608.676 1.571.313.993.293 37,83 1.352.423.178.740 23,62 Chi phí tài 218.398.481 956.344.811 372,976.263 737.946.330 337,89 -583.368.548 -61,00 Chi phí quản lý

doanh nghiệp 122.250.135.432 216.761.609.146 214.752.054.120 94.511.473.714 77.31 -2.009.555.026 -0,93

Chi phí khác 8.175.206.737 15.759.859.703 8.175.206.737 7.584.652.966 92,78

Tổng chi phí 4.276.432.970.556 5.951.171.590.630 7.308.586.498.762 1.674.738.620.074 39,16 1.357.414.908.132 22,81

55

Tổng chi phí doanh nghiệp liên tục gia tăng năm lần lƣợt là: 4.276.432.970.556 đồng năm 2012 đến năm 2013 5.951.171.590.630 đồng và7.308.586.498.762 đồng năm 2014 Giá vốn hàng bán cung cấp dịch vụ chiếm tỷ trọng lớn cấu chi phí doanh nghiệp Tỷ trọng giá vốn hàng bán cung cấp dịch vụ năm 2012 97,14% , năm 2013 96,20% năm 2014 96,84% Tiếp đến chi phi chí quản lý doanh nghiệp lần lƣợt là: 2,86%; 3,64% 3,94% Cịn lại chi phí tài chiếm tỷ lệ không đáng kể kết cấu chi phí doanh nghiệp Qua bảng phân tích kết cấu chi phí doanh nghiệp năm khơng có biến động lớn kết cấu chi phí

Đi sâu vào phân tích khoản mục: Trong năm 2014 tổng doanh thu doanh nghiệp tăng 22,88% nhiên giá vốn hàng bán cung cấp dịch vụ tăng 23,62% tƣơng tự vào năm 2013 tỷ lệ gia tăng 38,55% 37,83% Mặc dù chi phí kinh doanh cơng ty qua năm có gia tăng nhiên mức tăng nhỏ so với tỷ lệ tăng doanh thu Điều phản ánh cơng ty có sách tiết kiệm hợp lý nhƣ: khen thƣởng công nhân tiết kiệm nguyên vật liệu cho công ty, thực tiết kiệm chống lãng phí thi cơng Ngồi yếu tố chủ quan số nguyên nhân khác quan nhƣ: mặt thi công thuận lợi, thời tiết đẹp, giúp cho công việc thi công doanh nghiệp đƣợc tiến hành thuận lợi bị đình trệ

56

Phân tích lợi nhuận cơng ty:

Bảng 3.5: Bảng tổng hợp lợi nhuận

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

Chênh lệch năm 2013/2012 Chênh lệch năm 2013/2014 Số tiền Tỷ lệ

(%) Số tiền Tỷ lệ (%) Lợi nhuận gộp 323.311.870.046 464.372.676.215 555.920.251.374 141.060.806.169 43,63 91.547.575.159 19,71 Lợi nhuận 286.986.058.806 366.858.250.129 459.559.274.865 79.872.191.323 27,83 92.701.024.736 25,27 Lợi nhuận khác 7.455.586.871 16.768.201.380 13.995.022.122 9.312.614.509 124,91 -2.773.179.258 -16,54 Lợi nhuận trƣớc thuế 312.831.672.007 393.151.115.840 464.287.418.714 80.319.443.833 25,67 71.136.130.874 18,09 Lợi nhuận sau thuế 231.283.060.924 279.877.662.378 357.465.707.491 48.594.601.454 21,01 77.588.045.113 27,72

57

Qua bảng số liệu kết hoạt động kinh doanh công ty cổ phần xây dựng Cotex tăng mạnh vào năm 2013 Cụ thể: năm 2013 lợi nhuận trƣớc thuế tăng lên 25,67% so với năm 2012 Lợi nhuận sau thuế từ 231.283.060.924 đồng năm 2012 tăng lên 48.594.601.454 đồng năm 2013 tƣơng ứng với tỷ lệ tăng 21,01% Lợi nhuận sau thuế năm 2014 357.465.707.491 đồng tăng so với năm 2013: 77.588.045.113 đồng ứng với tỷ lệ tăng 27,72%

Lợi nhuận gộp công ty năm 2012 đến 2014 tăng với mức tỷ lệ tƣơng ứng: 43,63% 19,71% Để có đƣợc thành nhƣ doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ doanh nghiệp tăng năm, bên cạnh mức tăng giá vốn hàng bán lại thấp so với mức tăng trƣởng doanh thu Lợi nhuận chủ yếu doanh nghiệp đến từ hoạt động thi cơng, xây lắp, cịn doanh thu từ hoạt động khác nhƣ đầu tƣ tài chính, tạo lợi nhuận thấp Nhƣ công ty nên cân nhắc đầu tƣ vào lĩnh vực khiến cơng ty gặp nhiều khó khăn thách thức, việc đầu tƣ dàn trải khiến cho doanh nghiệp khơng tập trung vào mạnh vốn có

3.2.1.3 Phân tích biến động dịng tiền

Mục đích phân tích nhằm giúp đối tƣợng quan tâm có nhìn sâu dịng tiền cơng ty, thấy đƣợc mức đóng góp hoạt động việc tạo tiền công ty biết đƣợc nguyên nhân, tác động ảnh hƣởng đến tình hình tăng giảm vốn tiền khoản tƣơng đƣơng tiền kỳ

58

Bảng 3.5: Bảng phân tích biến động dịng tiền

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

Chênh lệch năm 2013/2012

Chênh lệch năm 2014/2013 Số tiền Tỷ lệ

(%) Số tiền Tỷ lệ (%) Lƣu chuyển tiền từ

hoạt động kinh doanh 441.893.232.789 367.226.604.645 130.559.278.732 -74.666.628.144 -16,90 -236.667.325.913 -64,45 Lƣu chuyển tiền tƣ

hoạt động đầu tƣ -444.725.010.705 -336.001.839.568 -208.854.734.110 108.723.171.137 -24,45 127.147.105.458 -37,84 Lƣu chuyển tiền từ

hoạt động tài 432.338.985.000 -84.248.389.800 -72.142.670.300 -516.587.374.800 -119,49 12.105.719.500 -14,37 Dòng tiền ròng doanh

nghiệp 429.507.207.084 -53.023.624.723 -150.438.125.678 -482.530.831.807 -112,35 -97.414.500.955 183,72

59

Nhìn vào bảng phân tích ta thấy lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tƣ, hoạt động tài từ năm 2012 đến năm 2014 có biến động lớn, cụ thể:

Dòng tiền hoạt động kinh doanh năm 2012 441.893.232.789 đồng mang dấu dƣơng, năm 2013 2014 dòng tiền hoạt động kinh doanh mang dấu dƣơng, nhiên có giảm mạnh, năm 2014 so với năm 2013 giảm 74.666.628.144 đồng, tƣơng ứng tỷ lệ 64,45%, nguyên nhân nguồn vốn ứ đọng số dự án lớn chƣa hồn thành Điều báo hiệu doanh thu từ hoạt động sản xuất kinhh doanh tăng mạnh năn tới Lƣu chuyển từ hoạt động kinh doanh dƣơng (thu>chi), nhờ công ty trọng đến quản lý rủi tài quản lý vốn lƣu động tốt, thể Công ty làm ăn có hiệu quả, có khả trả khoản nợ đến hạn

Dòng tiền hoạt động đầu tƣ có biến động lớn qua năm Dòng tiền năm 2012 mang dấu âm giá trị 444.725.010.705đồng Năm 2013 năm 2014 lƣu chuyển từ hoạt động đầu tƣ 336.001.839.568 đồng 208.854.734.110 đồng, mang dấu âm, quy mô sản xuất kinh doanh Cơng lớn, dịng tiền khỏi cơng ty từ hoạt động đầu tƣ lớn, giảm dần từ năm 2013 đến năm 2014

Dòng tiền hoạt động tài năm 2012 432.338.985.000 đồng mang giá trị dƣơng

Lƣu chuyển từ hoạt động tài dƣơng thể lƣợng vốn cung ứng từ bên tăng Điều thể tiền tạo từ hoạt động tài tài trợ từ bên ngồi Cơng ty phải phụ thuộc vào nguồn vốn từ bên

Năm 2013 năm 2014 dòng tiền hoạt động tài mang giá trị âm, thể Cơng ty khơng phụ thuộc vào nguồn vốn từ bên ngồi

3.2.2 Phân tích nhóm hệ số

3.2.2.1 Nhóm tiêu khả tốn

60

Bảng 3.6: Bảng phân tích hệ số tốn ngăn hạn

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1.Tài sản ngắn hạn 3.046.715.665.716 3.995.926.433.261 3.635.696.412.928 2.Nợ ngắn hạn 1.520.648.739.204 2.002.895.871.972 2.139.242.012.076 3.Hệ số khả TT

ngắn hạn 2,003 1,995 1,669

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

Trong từ 2012 đến 2014, hệ số toán ngắn hạn doanh nghiệp giao động khoảng từ 2,003 đến 1,669 khả toán nợ ngắn hạn năm 2013 1,995, năm 2014 giảm xuống 1,669, nguyên nhân tài sản ngắn hạn giảm mà nợ ngắn hạn tăng Tuy nhiên tủ số lớn 1, cho thấy cơng ty có khả hồn trả nợ ngắn hạn tài sản ngắn hạn có, tình hình tài cơng ty an tồn, lành mạnh

61

Hệ số toán nhanh

Bảng 3.7: Bảng phân tích khả toán nhanh

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1.TSNH – Hàng tồn kho 2.664.040.537.172 3.747.586.536.055 3.366.102.602.763 2.Nợ ngắn hạn 1.520.648.739.204 2.002.895.871.972 2.139.242.012.076

3.Hệ số khả TT nhanh 1,752 1,871 1,574

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

Qua bảng số liệu ta thấy đƣợc hàng tồn kho chiếm tỷ trung bình tỷ trọng tổng tài sản doanh nghiệp cụ thể năm 2012 tỷ lệ là: 10,40% giảm dần năm lần lƣợt là: 5,46% 5,54% Trong năm 2013 khả toán nhanh doanh nghiệp tốt nhiều so với năm 2012 mà tỷ trọng hàng tồn kho năm 2012 cao Nguyên nhân việc tăng hệ số tăng hệ số toán nhanh tỷ trọng hàng tồn kho giảm mạnh năm 2013, năm 2014, điều chứng tỏ doanh nghiệp kiểm soát hàng tồn kho tốt so với năm 2012 Năm 2014 hệ số khả toán giảm nhanh, nguyên nhân tài sản ngắn hạn giảm, hàng tồn kho tăng so với năm 2013, nợ ngắn hạn tăng Tuy nhiên, hệ số lớn 1cho thấy doanh nghiệp có khả tốn nhanh tốt

1.400 1.500 1.600 1.700 1.800 1.900 500,000,000,000 1,000,000,000,000 1,500,000,000,000 2,000,000,000,000 2,500,000,000,000 3,000,000,000,000 3,500,000,000,000 4,000,000,000,000 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

TSNH-Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nhanh

62

3.2.2.2 Vòng quay hàng tồn kho

Bảng 3.8: Bảng kỳ thu tiền bình quân

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1.Doanh thu 4.153.964.436.643 5.725.278.429.936 7,077.701.608.676 2.Hàng tồn kho đầu kỳ 365.171.565.093 382.675.128.544 248.339.897.206 3.Hàng tồn kho cuối kỳ 382.675.128.544 248.339.897.206 269.593.810.165 4.Hàng tồn kho bình quân 373.923.346.819 315.507.512.875 258.966.853.686

3.Vòng quay hàng tồn kho 11,11 18,15 27,33

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

Qua bảng số liệu ta thấy đƣợc vịng quay hàng tồn kho cơng ty tăng dần theo năm cụ thể nhƣ sau: năm 2012 11,11 vòng, năm 2013 18,15 vòng năm 2014 27,33 vòng Nguyên nhân doanh thu doanh nghiệp tăng nhiên lƣợng hàng tồn kho bình quân lại giảm Đây dấu hiệu tốt hoạt động sản xuất thi công công ty Với đặc thù ngành thi công, công ty nên ý nhập số nguyên vật liệu giá biến động theo mùa vụ nhƣ: cát đá, xi măng, để không ảnh hƣởng đến công việc thi công doanh nghiệp

63

3.2.2.3 Hiệu sử dụng tài sản

Kỳ thu tiền bình quân

Bảng 3.9: Bảng kỳ thu tiền bình quân

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1.Doanh thu 4.477.276.306.689 6.189.651.406.151 7.633.621.860.050 2.Các khoản phải thu 1.457.889.671.264 2.010.311.772.164 2.129.477.879.588

3.Kỳ thu tiền bình quân 118,85 118,55 101,82

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

Kỳ thu tiền bình quân năm 2014 ngắn so với năm lại Cụ thể năm 2012 công ty cần 118,85 ngày để thu hồi khoản nợ, sang năm 2014 công ty cần 101,82 ngày Điều chứng tỏ doanh nghiệp đƣợc khách hàng trả nợ ngày nhanh Đối với công ty thi cơng xây dựng kỳ thu tiền bình quân nhƣ tƣơng đối tốt, chứng tỏ công ty bị chiếm dụng vốn

64

Hiệu sử dụng tài sản cố định

Bảng 3.10: Hiệu sử dụng tài sản cố định

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1.Doanh thu 4.477.276.306.689 6.189.651.406.151 7.633.621.860.050 2.Tổng nguyên giá

TSCĐ có đầu kỳ 258.012.263.037 226.953.954.136 250.365.294.654 3.Tổng nguyên giá

TSCĐ cuối kỳ 226.953.954.136 250.365.294.654 254.678.353.136 4.Nguyên giá bình

quân TSCĐ 242.483.108.587 238.659.624.395 252.521.823.895 Hiệu sử dụng

TSCĐ 18,46 25,94 30,23

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

65

Hình 3.7:Biểu đồ thể hiệu sử dụng tài sản cố định

Hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn

Bảng 3.11: Hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1.Doanh thu 4.477.276.306.689 6.189.651.406.151 7.633.621.860.050 2.Tổng nguyên giá

TSNH có đầu kỳ 1.786.937.269.122 3.046.715.665.716 3.995.926.433.261 3.Tổng nguyên giá

TSNH cuối kỳ 3.046.715.665.716 3.995.926.433.261 3.635.696.412.928 4.Nguyên giá bình

quân TSNH 2.416.826.467.419 3.521.321.049.489 3.815.811.423.095 Hiệu sử dụng

TSNH 1,85 1,76 2.,00

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

66

Hình 3.8: Biểu đồ thể hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn Hiệu sử dụng tổng tài sản

Bảng 3.12: Hiệu sử dụng tổng tài sản

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1.Doanh thu 4.477.276.306.689 6.189.651.406.151 7.633.621.860.050 2.Tổng nguyên giá TTS

hiện có đầu kỳ 2.459.637.372.036 3.678.837.387.245 4.552.260.388.450 3.Tổng nguyên giá

TTScuối kỳ 3.678.837.387.245 4.552.260.388.450 4.863.061.865.449 4.Nguyên giá bình quân

TTS 3.069.237.379.641 4.115.548.887.848 4.707.661.126.950

5 Hiệu sử dụng TTS 1,46 1,50 1,62

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

67

dụng ngày hiệu Hiệu sử dụng tài sản Doanh nghiệp có xu hƣớng tăng nhƣng chƣa cao Doanh nghiệp cần quản lý hiệu tiền mặt, khoản phải thu ngắn hạn TSCĐ Tuy nhiên, doanh nghiệp hoạt động hiệu ngành với vòng quay tài sản đạt 1,62 vịng, gấp đơi so với mức trung bình ngành 0,7 vịng

3.2.2.4 Nhóm hệ số địn bẩy tài

Thơng qua việc phân tích tiêu dƣới thấy đƣợc cấu tài sản nguồn vốn cơng ty có đảm bảo an toàn cho khả trả nợ với tốc độ tăng giảm nợ qua năm nhƣ có ảnh hƣởng đến khả huy động vốn tƣơng lai Công ty hay không

Bảng 3.13: Bảng hệ số nợ

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1.Tổng nợ phải trả 1.535.073.008.814 2.083.766.496.899 2.153.669.745.752 2.Tổng tài sản 3.678.837.387.245 4.552.260.388.450 4.863.061.865.449 3.Vốn chủ sở hữu 2.143.764.378.431 2.302.477.289.437 2.527.241.186.661

4.Hệ số nợ tổng tài sản 0,42 0,46 0,44

5.Hệ số nợ vốn CSH 0,72 0,91 0,85

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

Hệ số nợ tổng tài sản

68

trên nguồn vốn chủ sở hữu Do đó, lãnh đạo Cơng ty cần đƣa cấu vốn hợp lý kế hoạch sản xuất kinh doanh

Hệ số nợ vốn chủ sở hữu

Tỷ lệ tổng nợ vốn chủ sở hữu thể sức mạnh tài chính, cấu trúc tài doanh nghiệp làm doanh nghiệp chi trả cho hoạt động Nó cho ta biết tỉ lệ nguồn vốn (nợ vốn chủ sở hữu) mà doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Hai nguồn vốn có đặc tính riêng biệt mối quan hệ chúng đƣợc sử dụng rộng rãi để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp

Năm 2012 hệ số nợ vốn chủ sở hữu 0,72 lần; năm 2013 hệ số nợ VCSH 0,91 năm 2014 hệ số 0,85 lần Hệ số từ năm 2012 đến năm 2014 tăng lên nhƣng nhỏ Điều cho thấy Doanh nghiệp tự chủ tài chính, rủi ro tài Điều quan trọng doanh nghiệp mà cịn mối quan tâm hàng đầu nhà đầu tƣ, nhà cung cấp, ngân hàng cho vay,… Nếu khả tự chủ tài doanh nghiệp lớn mạnh tạo niềm tin cho đối tƣợng có liên quan, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp nhiều mặt kinh doanh tăng nguồn vốn kinh doanh cho doanh nghiệp

* So sánh nhóm tiêu địn bẩy tài với nhóm ngành công ty trong ngành:

Chỉ tiêu năm 2014 Cotec HBC Sông Đà Trung bình ngành Hệ số nợ tổng tài sản 0,44 0,83 0,75 0,71

Hệ số nợ VCSH 0,85 48,2 30,1 24,6

(Nguồn: www.cophieu68.vn)

69

vay hợp lý có ý nghĩa quan trọng cơng ty Xây dựng, với mức chi phí lãi vay thấp doanh nghiệp bỏ mức giá thầu hấp dẫn so với đối thủ cạnh tranh Hệ số nợ công ty năm 2014 tốt, đồng vốn kinh doanh có từ 0,44 đến 0,75 đồng đƣợc hình thành từ nợ phải trả thấp hệ số trung bình ngành Trong Cotec có hệ số thấp so với trung bình ngành Điều chứng tỏ cơng ty có khả tự chủ tài với tỷ lệ nguồn vốn chủ sở hữu cao, vay khả trả nợ cao

3.2.2.5 Khả sinh lời

Bảng 3.14: Các tiêu phản ánh khả sinh lời

Đơn vị: VNĐ

Chỉ tiêu ĐVT 2012 2013 2014

Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS) % 5,06 4,42 4,59 Tỷ suất lợi nhuận tài sản (ROA) % 6,29 6,15 7,35 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) % 10,79 12,16 14,14

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS)

0 10 15 20

Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

%

ROS

70

Qua bảng số liệu cho ta thấy, vào năm 2012 tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS) lớn 5,06%, nguyên nhân năm 2013 công ty đạt đƣợc mức lợi nhuận lớn với nhiều gói thầu lớn nhƣ: Nhà ga T2 Nội Bài, The waterfront Sài Gịn, Sơ giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh, dự án có quy mơ lớn, nguồn vốn đầu tƣ lớn, liên tục giúp cho doanh nghiệp nhanh chóng thu hồi vốn, hoàn thành mức vƣợt mức tiêu sản xuất kinh doanh năm 2012 Sang năm 2013, tỷ số ROS có giảm xuống, doanh thu cơng ty tăng mạnh nhƣng lợi nhuận tăng khơng cao Ngun nhân chi phí sản xuất tăng cao giá thuê máy, nhân cơng th ngồi năm 2013 tăng cao so với năm 2012 Tài sản dài hạn công ty chiếm tỷ lệ nhỏ tổng tài sản, dẫn đến việc phải th ngồi nhiều máy móc thiết bị thi cơng Khi giá th máy móc tăng khiến doanh nghiệp giảm lợi nhuận

Năm 2014, công ty ngành nhƣ Công ty Cổ phần Sông Đà có ROS 2%, Cơng ty CP xây dựng kinh doanh địa ốc Hịa Bình ( HBC) có ROS 3% ROS trung bình ngành 3% (Nguồn: www.cophieu68.vn) Nhìn chung, tỷ suất lợi nhuận doanh thu Cotec cao số công ty ngành giá trị trung bình ngành, Cơng ty có quy mơ hoạt động lớn nên lợi nhuận cao

 Tỷ suất lợi nhuận tài sản (ROA)

0 10 15 20

Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

%

ROA

71

Tuy nhiên, công ty xây dựng thƣờng sử dụng lƣợng vốn vay lớn tài trợ cho hoạt động kinh doanh, ROA thể tốt hiệu hoạt động ngành so với số ROE.ROA doanh nghiệp có xu hƣớng giảm nhẹ năm 2013 Cụ thể năm 2012, ROA doanh nghiệp là: 46,29% sang năm 2013 giảm xuống là: 6,15% Nguyên nhân tỷ lệ gia tăng tài sản lớn tỷ lệ gia tăng lợi nhuận Nhƣng đến năm 2014tỷ lệ ROA tăng 7,35% điều đồng nghĩa với việc hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp tăng So sánh với công ty khác ngành năm 2014, Sơng Đà có ROA 1%, HBC có ROA 1% ROA trung bình ngành 1% (Nguồn: www.cophieu68.vn) Cơng ty có tỷ suất lợi nhuận tài sản cao nhiều Cho thấy , doanh nghiệp sử dụng tài sản có hiệu

 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)

72

Năm 2014, Công ty CP xây dựng kinh doanh địa ốc Hịa Bình có ROE đạt 7%, Sơng Đà 2% tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu trung bình ngành 5% (Nguồn: www.cophieu68.vn) So sánh với cơng ty ngành thấy, Cotec dẫn đầu hiệu hoạt động thông qua số ROE

 Tỷ suất khả sinh lời (BEP):

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1.Thu nhập trƣớc lãi vay

thuế (EBIT) 313.275.689.574 393.151.115.840 464.287.418.714 2.Tổng tài sản 3.678.837.387.245 4.552.260.388.450 4.863.061.865.449 3.Tỷ suất khả sinh lời

cơ (BEP)% 8,52 8,64 9,55

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

Qua bảng phân tích trên, ta thấy tỷ suất khả sinh lời cở năm dƣơng có xu hƣớng tăng lên từ năm 2013 đến năm 2014, cụ thể năm 2012 8,52%, năm 2013 8,64%, năm 2014 9,55% điều chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn hiệu quả, ngày tốt lên

3.2.2.6 Phân tích Dupont

Phƣơng pháp phân tích Dupont phân tích tổng hợp tình hình tài doanh nghiệp Thơng qua quan hệ số tiêu chủ yếu để phản ánh thành tích tài doanh nghiệp cách trực quan, rõ ràng

ROE đƣợc tính nhƣ sau:

Trong :

73 Rd (Rd = D/A) : hệ số nợ

Bảng 3.15: So sánh ROE hệ số nợ Rd

Chỉ tiêu ĐVT 2012 2013 2014

ROE % 10,79 12,16 14,14

Hệ số nợ % 42 46 44

(Nguồn: Báo cáo tài từ năm 2012 đến 2014)

Năm 2013, Rd ROE biến động chiều tăng lên so với năm 2012 Khi Rd tăng từ 42% lên 46% ROE tăng từ 10.79% lên 12,16% Sang năm 2014 ROE tăng lên 14,44% Do doanh nghiệp tăng hiệu suất sử dụng tài sản, sử dụng tiết kiệm cấu tổng tài sản, tăng doanh thu giảm chi phí Tuy nhiên Rd lại giảm xuống cịn 44% Nhƣ thấy nguyên nhân làm doanh nghiệp có ROE thấp hệ số nợ thấp, Cơng ty trì tỷ trọng nợ thấp cấu nguồn vốn Tỷ số cho ta thấy tình hình tài cơng ty an tồn, nhƣng chủ sở hữu khả sinh lời thấp Để tận dụng đƣợc nguồn vốn vay, tăng khả sinh lời, Doanh nghiệp nên đƣa kết cấu nợ/ tổng tài sản khoảng 65% (mức độ an toàn hoạt động tài doanh nghiệp)

3.2.3 Các yếu tố tác động đến tình hình tài cơng ty Cotec

3.2.3.1 Khách hàng

Khách hàng đối tƣợng mà doanh nghiệp phục vụ yếu tố định đến thành công hay thất bại doanh nghiệp Bởi khách hàng tạo nên thị trƣờng, quy mô khách hàng tạo nên quy mô thị trƣờng Khách hàng chủ yếu

doanh nghiệp nhà đầu tƣ nƣớc ngoài, doanh nghiệp lớn, Ban quản lý dự án hạ tầng nhƣ: tập đoàn VinGroup, tập đoàn kusto,…Đặc điểm khách hàng có nguồn lực tài tốt, vốn đầu tƣ lớn

74

3.2.3.2 Nhà cung cấp

Thiết bị, vật tƣ, máy móc cơng ty chủ yếu doanh nghiệp nƣớc sản xuất, bên cạnh số vật tƣ đặc thù đƣợc mua từ nhà nhập Giá thiết bị, vật tƣ năm gần có biến động lớn cộng với tỷ giá ngoại tệ liên tục tăng khiến cho chi phí sản xuất cơng ty năm gần tăng cao Điều thể qua số ROS ROA công ty năm gần giảm doanh thu tăng cao

Công ty nên mở rộng thêm số nhà cung cấp có giá thành cạnh tranh nhà cung cấp cũ Tăng thêm nhà cung cấp giảm việc bị áp đặt giá, doanh nghiệp chủ động thƣơng lƣợng giá hƣởng thêm số ƣu đãi

3.2.3.3 Tác động sách vĩ mơ

Đặc thù doanh nghiệp thi cơng cơng trình lớn nhà cao ốc, khu nghỉ dƣỡng, đƣờng quốc lộ Nên sách kinh tế Nhà nƣớc ảnh hƣởng trực tiếp đến doanh thu, lợi nhuận doanh nghiệp Năm 2014, kinh tế chƣa khỏi giai đoạn trì trệ, thị trƣờng bất động sản chƣa phục hồi nên ảnh hƣởng phần đến tiến độ thi công, lợi nhuận doanh nghiệp Hiện nay, Nhà nƣớc đƣa sách kích thích kinh tế phát triển, mở rộng đầu tƣ phát triển sở hại tầng Đây hội tốt cho doanh nghiệp thi cơng cơng trình lớn, tăng doanh thu Tuy nhiên, sách mở cửa nên Cơng ty phải chịu cạnh tranh khốc liệt công ty xây dựng nƣớc, cá nhà thầu xây dựng nƣớc có thƣơng hiệu, kĩ thuật cao, tài mạnh

Tóm lại lĩnh vực lĩnh vực xây dựng nói chung lĩnh vực khơng nhƣng đầy tiềm thách thức Chỉ cần động thái từ quan quản lý Nhà nƣớc gây tác động lớn tới doanh nghiệp kinh doanh lĩnh vực, ảnh hƣởng tới tăng trƣởng ngành Những doanh nghiệp không bắt kịp xu hƣớng sách bị đào thải khỏi ngành

3.3 Đánh giá tình hình tài cơng ty cổ phần xây dựng Cotec

3.3.1 Điểm mạnh

75

vốn qua năm từ năm 2012 đến năm 2014 chiếm 50% Điều chứng tỏ Công ty chủ yếu sử dụng vốn chủ sở hữu cho hoạt động sản xuất kinh doanh, sử dụng vốn vay.Cơng ty hầu nhƣ không sử dụng nợ vay nên chịu áp lực thay đổi lãi suất Yếu tố vừa làm giảm bớt chi phí tài chính, đồng thời vừa tăng tính chủ động cơng ty việc thực dự án để đảm bảo tiến độ, không bị lệ thuộc vào tốc độ giải ngân đối tác

- Về khả toán:

Hệ số khả toán tổng quát hệ số khả toán nợ ngắn hạn công ty cao, thể khả tài cơng ty tốt, nhƣ có khả giảm bớt rủi ro tài

Hệ số toán tiền tƣơng đối cao Điều cơng ty có lƣợng tiền khoản tƣơng đƣơng tiền cao, giúp cho công ty tốn nhanh khoản nợ đến hạn

- Hiệu sử dụng tài sản:

Vòng quay TSCĐ TSLĐ lớn tăng dần qua năm Điều chứng tỏ hiệu suất sử dụng TSCĐ TSLĐ ngày tăng lên Hiệu suất sử dụng tài sản Công ty năm nhìn chung tốt Cơng ty cần có kế hoạch sử dụng TSCĐ, TSLĐ hợp lý để trì nâng cao hiệu sử dụng tài sản

- Về khả sinh lời:

Các tỷ suất lợi nhuận ROS, ROA ROE qua năm Cơng ty nhìn chung có biến động nhƣng đảm bảo đồng vốn kinh doanh đƣợc sinh lời, hiệu sử dụng vốn đƣợc nâng cao

Ngồi cịn có yếu tố khác ảnh hƣởng tích cực đến tình hình tài cơng ty là:

76

công ty nƣớc ngồi, ban lãnh đạo cơng ty có mối quan hệ rộng, phần lớn khả giao tiếp tiếng Anh tốt, có ngƣời nƣớc ngồi

- Cơng ty có hệ thống máy móc thi cơng đại, phƣơng pháp thi cơng tiên tiến, hình thức tốn kịp thời mơ hình tổ chức lao động ƣu việt nên tiến độ thi công nhanh, mang lại giá trị thặng dƣ cho chủ đầu tƣ - Các phòng ban đƣợc bố trí hợp lý nâng cao hiệu cơng việc

- Bộ phận kế tốn tn thủ chặt chẽ chế độ kế toán ban hành sổ sách chứng từ đƣợc giữ gìn cẩn thận,dễ kiểm sốt tạo điều kiện thuận lợi việc theo dõi quản lý tình hình tài đơn vị

- Có đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm, nhiệt tình cơng việc cơng tác đào tạo cán quản lý, nâng cao trình độ chuyên môn nghiệp vụ cán bộ, công nhân viên tình hình ln đƣợc trọng - Đời sống cán bộ, công nhân viên đƣợc quan tâm nâng cao,

tạo điều kiện thuận lợi để n tâm cơng tác, tạo nên nội lực lớn trình phát triển doanh nghiệp

3.3.2 Điểm yếu

- Cơ cấu tài sản chƣa thật hợp lý : Tỷ trọng tài sản ngắn hạn tổng tài sản Công ty tƣơng đối lớn Công ty cần cân đối cấu tài sản ngắn hạn dài hạn tổng tài sản cách hợp lý

- Nguồn vốn Công ty chủ yếu xuất phát từ vốn chủ sở hữu đƣợc coi nguồn vốn tƣơng đối an toàn, ổn định nhƣng chi phí sử dụng vốn cao mức độ sử dụng địn bẩy tài thấp

Cơng ty cần phải có kế hoạch sử dụng hợp lý tối ƣu nguồn vốn mang lại hiệu cho chủ sở hữu

- Về khoản nợ phải trả:

77

Tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn thấp, sách tài Cơng ty thận trọng Công ty cần xem xét lại vấn đề chi phí sử dụng vốn vay thấp chi phí sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu Trong thời gian tới Công ty mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, lãnh đạo Công ty cần xem xét lại sách huy động vốn sử dụng vốn có hiệu

- Chi phí giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn, Cơng ty cần có sách chủ động chi phí đầu vào để tăng doanh thu, lợi nhuận, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh thời gian tới

- Các khoản phải thu ngắn hạn có xu hƣớng tăng qua năm với tỷ lệ tăng cao Năm 2013, phải thu ngắn hạn tăng 4,53% so với năm trƣớc năm 2014 tăng 5,93% so với năm 2013

Ngồi , Cơng ty cịn gặp phải số hạn chế khác trình đầu tƣ thực dự án, ảnh hƣởng đến hiệu kinh doanh Công ty:

Về dự án chuyển đổi mục đích sử dụng đất 25 Trƣơng Định - Hà Nội, Công ty giai đoạn chờ để xin chấp thuận chủ trƣơng quan nhà nƣớc có thẩm quyền cho phép chuyển đổi mục đích sử dụng cho khu đất dự án 25 Trƣơng Định Tuy nhiên công việc bị chậm trễ Hà Nội dừng cấp phép cho dự án nhà thƣơng mại đến hết năm 2014

Do dự án 25 Trƣơng Định bị chậm tiến độ kéo theo tiến độ xây dựng nhà máy Khu công nghiệp Bắc Ninh nhƣ hạng mục đầu tƣ cho nhà máy bị chậm lại

3.3.3 Nguyên nhân

78

Sự biến động thị trƣờng bất động sản năm gần trầm lắng ảnh hƣởng trực tiếp đến chủ đầu tƣ, dẫn đến giảm số lƣợng quy mô dự án, dẫn đến bất lợi cho cơng ty việc tìm kiếm thực dự án

Sự cạnh tranh liệt từ đối thủ Tại thị trƣờng phía Nam, cạnh tranh với công ty không đối thủ nội địa nhƣ HBC, Cofico mà cịn có nhà thầu nƣớc ngồi có tiềm lực tài mạnh, trình độ quản lý, kỹ thuật cao nhƣ: Kumho asiana, Hyun-dai, Ở thị trƣờng phía Bắc Cơng ty phải cạnh tranh với đối thủ mạnh nhƣ: Vinaconex, Sơng Đà

Rủi ro dịng tiền tồn lệch pha dòng tiền vào tiền công ty thời điểm khác suốt thời gian thi công Nhiều trƣờng hợp công ty phải ứng trƣớc tiền cho nhà cung cấp nhận đƣợc tạm ứng chủ đầu tƣ Ngay trƣờng hợp đặc biệt nhƣ công trình Đảo Kim Cƣơng, cơng ty phải tốn cho nhà cung cấp sau nhận đƣợc tạm ứng chủ đầu tƣ rủi ro dịng tiền đƣợc hạn chế phần khơng thể hồn tồn triệt tiêu đƣợc Cơng ty phải ứng trƣớc vốn ban đầu để toán tiền

lƣơng chi phí quản lý, vận hành Hơn nữa, thực tế, việc nghiệm thu, giải ngân nhà đầu tƣ chậm trễ, đƣợc tạm ứng khoảng 85-90% khơng phải tồn nên có thời điểm dòng tiền vào dòng tiền cân xứng với

Cơng ty chƣa có phận, phịng ban riêng để làm cơng tác phân tích tình hình tài cơng ty, chƣa trọng đến phân tích báo cáo tài chính, chƣa thấy rõ tầm quan trọng, vị trí chúng hoạt động doanh nghiệp

79

CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN COTEC

4.1 Định hƣớng, mục tiêu phát triển công ty thời gian tới

Công ty bƣớc trở thành doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực xây dựng, thi công hệ thống sở hạ tầng, xây dựng thƣơng hiệu mạnh ngành xây dựng Bên cạnh tiếp tục xây dựng hồn thiện chế độ trách nhiệm, ban hành chế điều hành, chế phân phối lợi ích hoạt động Cơng ty để nâng cao trách nhiệm, khuyến khích ngƣời lao động cổ đơng đóng góp xây dựng Cơng ty ngày phát triển Kinh doanh pháp luật, có hiệu quả, có uy tín, đảm bảo chất lƣợng sản phẩm, bảo toàn phát triển vốn cổ đơng đầu tƣ vào Cơng ty, hồn thành nhiệm vụ đƣợc Đại Hội đồng Cổ đông thông qua

Trong định hƣớng phát triển chung công ty cổ phần xây dựng Cotec , đinh hƣớng, mục tiêu phát triển thời gian tới là:

Tiếp tục phát triển thƣơng hiệu Coteccons, nâng cao khả cạnh tranh Công ty thị trƣờng

Tổng thầu thi cơng cơng trình có giá trị lớn tạo nguồn công việc lâu dài, đảm bảo tăng trƣởng ổn định cho Công ty

Xây dựng môi trƣờng làm việc chuyên nghiệp, nâng cao đời sống vật chất tinh thần cho CBNV nhằm khuyến khích nỗ lực gắn bó lâu dài CBNV với Công ty

Tăng cƣờng công tác quản trị Doanh nghiệp Quản lý rủi ro

Tối đa hóa lợi nhuận, mang lại lợi ích tốt cho cổ đông đảm bảo đời sống cho CBNV Công ty

Phát triển Cơng ty song song với việc tích cực hƣởng ứng hoạt động xã hội

* Chiến lƣợc phát triển trung dài hạn:

80

- Xác định xây lắp lĩnh vực kinh doanh chính, chiếm tỷ trọng chủ yếu toàn cấu doanh thu lợi nhuận Công ty,

- Bên cạnh đầu tƣ vào lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, Công ty xem xét hợp tác với đối tác nƣớc ngoài, đơn vị lớn có tiềm để thi cơng cơng trình sở hạ tầng nhƣ đƣờng sá, cầu cống Đây lĩnh vực có nhu cầu lớn xã hội

- Hƣớng đến việc mở rộng thị trƣờng nƣớc ngoài, định hƣớng lâu dài địa bàn hoạt động Công ty

*Các giải pháp điều hành trọng tâm năm nhƣ:

- Tăng tỷ trọng thực cơng trình tổng thầu, cơng trình thiết kế thi công (design & build);

- Đẩy mạnh phân khúc cơng trình nhà xƣởng có quy mơ lớn; tăng cƣờng giải pháp kiểm sốt tài quản lý rủi ro;

- Thành lập văn phòng đại diện Trung Quốc nhằm mục tiêu mua hàng tập trung từ nhà sản xuất;

- Tiếp cận thi cơng cơng trình sở hạ tầng thơng qua hình thức liên doanh liên kết;

- Tìm kiếm hội M&A Cơng ty lĩnh vực để tăng qui mô hoạt động cho Công ty

4.2 Dự báo tình hình tài cơng ty

4.2.1 Dự báo doanh thu

81

tăng cƣờng cải tiến để giảm số lƣợng cơng nhân cơng trƣờng, có nhƣ tăng khả cạnh tranh nƣớc trƣớc nƣớc ngồi Với khối lƣợng cơng việc nhƣ Coteccons không lo lắng nguồn công việc mà lo làm để vƣơn lên đƣợc, làm cơng trình cao cấp lớn

Với yếu tố dự kiến tổng doanh thu năm 2015 9.200 tỷ đồng LNST thuộc cổ đông công ty mẹ 400 tỷ đồng, tăng 22,17% so với kết đạt đƣợc năm 2014 Tỷ lệ cổ tức dự kiến năm 2015 30%

Coteccons doanh nghiệp xây dựng dân dựng có tốt dựa uy tín, lực thi cơng đầu ngành; khả quản lý dịng tiền công nợ hiệu thi công xây dựng song song nhiều dự án với tổng giá trị gấp hàng chục lần quy mô vốn điều lệ khơng có rủi ro tín dụng khơng sử dụng địn bẩy tài Triển vọng dài hạn Coteccons khả quan đến từ nhu cầu xây dựng công nghiệp lớn nhờ hiệp định FTAs thức có hiệu lực tạo sóng đầu tƣ nhà máy công nghiệp Việt Nam dự án ký năm 2015 ƣớc tính đạt giá trị cao giai đoạn 2015-2018, dự án thi công năm 2015 hết hạn bảo hành giúp cơng ty hồn nhập lƣợng lớn chi phí trích trƣớc (trung bình khoảng 5% giá trị hợp đồng) dƣới dạng thu nhập khác Thách thức Coteccons số lƣợng hợp đồng xây dựng lớn kể từ năm 2016 đƣợc dự báo theo xu hƣớng giảm Năng lực thi công sở hạ tầng giao thơng Coteccons cịn nhiều hạn chế nguồn lực thi công xây dựng chƣa theo kịp với tốc độ trúng thầu Dự phóng năm 2016 Coteccons ghi nhận đạt doanh thu 15.179 tỷ đồng (+11% yoy) LNST đạt 733,3 tỷ đồng (+10,1% yoy), tƣơng đƣơng với EPS đạt 14.888 đồng Tại mức giá thị trƣờng 146.000 đồng, cổ phiếu CTD đƣợc giao dịch mức P/E forward 9,8 lần, hợp lý với doanh nghiệp niêm yết đầu ngành Xây dựng với tiềm tăng trƣởng ổn định sức khỏe tài tốt

82

2016 - 2017 ảnh hƣởng tiêu cực đến tốc độ tăng trƣởng công ty ngắn hạn Các phân khúc lại (văn phòng, bán lẻ nghỉ dƣỡng) đƣợc kỳ vọng khơng có nhiều đột biến

Các hiệp định thƣơng mại TPP, EVFTA, VKFTA, cộng đồng kinh tế ASEAN đƣợc thông qua mang đến nhiều hội cho ngành sản xuất, gia công Việt Nam vốn có lợi chi phí nhân cơng thấp mơi trƣờng trị ổn định Các nhà sản xuất cơng nghiệp lớn tiếp tục xu hƣớng đón đầu FTAs việc đầu tƣ xây dựng nhà máy Việt Nam, đồng thời doanh nghiệp sản xuất FDI có sẵnn tiếp tục mở rộng sản xuất, qua thúc đẩy nhu cầu xây dựng cơng nghiệp Vì vậy, triển vọng mảng xây dựng cơng nghiệp Coteccons giai đoạn 2016-2018 đƣợc đánh giá khả quan

Hơn năm 2016, Thông tƣ hƣớng dẫn hình thức đầu tƣ cơng tƣ PPP thức đƣợc ban hành, sở pháp lý quan trọng để nguồn vốn tƣ nhân tham gia vào dự án BOT Hiện tại, Coteccons thi công dự án BOT đƣờng tránh TP Phủ Lý (Hà Nam) với tổng mức đầu tƣ 2.046 tỷ đồng thông qua liên doanh FCC, nhiên cịn vƣớng khâu giải phóng mặt nên tiến độ gặp nhiều khó khăn, ghi nhận chi phí xây sản xuất dở dang hàng tồn kho 2015 đạt 24,6 tỷ đồng Qua đó, nhận định mảng xây dựng hạ tầng động lực tăng trƣởng cho Coteccons dài hạn, thuộc giai đoạn 2018-2020

4.2.2 Lập dự báo kết hoạt động kinh doanh

Để lập báo cáo kết kinh doanh dự kiến ta sử dụng phƣơng pháp tỷ lệ phần trăm doanh số, phƣơng pháp phƣơng pháp đơn giản dựa giả thiết cho tất chi phí thành phần chiếm tỷ lệ ổn định kinh doanh số bán tƣơng lai, không thay đổi tỷ lệ chúng khứ Các số liệu khứ đƣợc sử dụng tỷ lệ trung bình năm gần

83

Bảng 4.1 : Dự báo doanh thu năm 2015

Chỉ tiêu

Tỷ lệ tăng trƣởng năm 2013

(%)

Tỷ lệ tăng trƣởng năm

2014 (%)

Tỷ lệ tăng trƣởng bình quân (%) Tỷ lệ dự kiến (%)

Doanh thu dự báo năm 2015 Doanh thu

bán hàng cung cấp dịch vụ

38,25 23,33 30,79 27 9.694.699.762.264

(Nguồn : Tác giả tổng hợp)

Dựa vào bảng ta dự báo khoản mục giá vốn hàng bán cung cấp dịch vụ, chi phí quản lý doanh nghiệp, tiền, phải thu khách hàng, hàng tồn kho, phải trả ngƣời bán nhƣ sau : tính khoản mục sau theo tỷ lệ phần trăm so với doanh thu sau thực hồi quy để có đƣợc kết dự báo năm 2015 Có số khoản mục có quy mơ q nhỏ , không ảnh hƣởng trọng yếu tới báo cáo tài , dự báo theo tỉ lệ phần trăm doanh thu cách thức thuận tiện khác đƣợc công ty CP xây dựng Cotec, khoản mục tài sản ngắn hạng khác phải trả ngƣời lao động chiếm tỉ trọng không đáng kể tổng tài sản, tổng nguồn vốn DN nên không cần thiết phải dự báo theo tỉ lệ phần trăm doanh thu Ta có bảng dự báo sau :

Bảng 4.2 : Xác định tỷ lệ phần trăm doanh thu dự báo năm 2015

Tỷ lệ %

trên doanh thu

Tỷ lệ % doanh

thu

Tỷ lệ % DT dự báo

Dự báo năm 2015 Giá vốn bán hàng CCDV 92,50 92,72 93 8.983.351.711.239 Chi phí quản lý doanh

nghiệp 3,50 3,47 337.147.774.446

Tiền 5,02 6,11 565.648.320.231

Phải thu khách hàng 33,54 34,80 34 3.343.431.938.564

Hàng tồn kho 4,01 4,36 413.935.826.586

Phải trả ngƣời bán 45,77 44,29 45 4.329.652.913.827

84

Trên sở doanh thu dự báo tỉ lệ giá vốn hàng bán doanh thu, tỉ lệ chi phí bán hàng quản lí DN doanh thu dự báo lập báo cáo kết kinh doanh dự báo (bảng 4.3)

Bảng 4.3 : Báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự báo năm 2015

Mã

Dự báo Năm 2015

CHỈ TIÊU số

1

1 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 10 9.694.699.762.264

2 Giá vốn hàng bán 11 8.983.351.711.239

3 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ

(20=10 - 11) 20 711.348.051.025

4 Doanh thu hoạt động tài 21 174.504.595.721

5 Chi phí tài 22 387.787.990

6 Chi phí quản lý doanh nghiệp 25 337.147.774.446

10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

30 548.317.008.309 {30 = 20 + (21 - 22) - (24 + 25)}

11 Thu nhập khác 31 29.084.099.287

12 Chi phí khác 32 19.389.399.525

13 Lợi nhuận khác (40 = 31 - 32) 40 9.694.699.762

14 Tổng lợi nhuận kế toán trƣớc thuế (50 = 30 +

40) 50 558.011.784.071

15 Chi phí thuế TNDN hành 51 139.502.946.018

16 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 52 1.521.752.845

17 Lợi nhuận sau thuế thu doanh nghiệp

(60=50 - 51 - 52) 60 416.987.085.208

85

4.2.3 Lập bảng cân đối kế toán dự báo

* Dự báo mục có mức độthay đổi theo tỷ lệ % theo doanh thu

Các khoản mục có mức độ thay đổi theo tỷ lệ phần trăm theo doanh thu bao gồm : Tiền, khoản đầu tƣ tài ngắn hạn, chi phí xây dựng dở dang, khoản phải trả khoản nợ khác

Khoản mục

Tỷ lệ phần trăm theo DT(%)

2012 2013 2014

Tỷ lệ % DT dự báo

Dự báo năm 2015 (VNĐ)

Tiền 2,11 6 565.648.320.231

Đầu tƣ nắn hạn 11,51 17 10 492.656.316.669

Phải thu khách hàng 32,33 34 35 34 3.343.431.938.564

Hàng tồn kho 8,55 4 413.935.826.586

Chi phí XDCBDD 0,003 0,02 0,09 0,07 7.053.648.752 Phải trả ngƣời bán 12,85 46 44 45 4.329.652.913.827

* Dự báo hàng tồn kho

Hàng tồn kho đƣợc tính cách tính giá trị hàng tồn kho theo tỷ lệ phần trăm so với giá vốn hàng bán tiến hành quy hồi để có đƣợc tỷ lệ cho năm 2015

2012 2013 2014 Dự báo 2015

Hàng tồn kho 382.675.128.544 248.339.897.206,00 269.593.810.165 359.334.068.450

Giá vốn hàng bán 4.153.964.436.643 5.725.278.429.936 7.077.701.608.676 8.983.351.711.239 Tỷ lệ phần trăm so

với giá vốn 0,09 0,04 0,04 0,04

86

Bảng 4.4 : Bảng cân đối kế toán dự báo năm 2015

Mã số Chỉ tiêu Dự báo năm 2015

TÀI SẢN

100 A TÀI SẢN NGẮN HẠN 4.927.296.148.407

110 I Tiền khoản tƣơng dƣơng tiền 565.648.320.231 120 II Các khoản đầu tƣ tài ngắn hạn 492.656.316.669 130 III Các khoản phải thu ngăn hạn 3.343.431.938.564

140 IV Hàng tồn kho 359.334.068.450

150 V.Tài sản ngắn hạn khác 166.225.504.494

200 B TÀI SẢN DÀI HẠN 1.045.625.706.144

220 I Tài sản cố định 257.734.493.374

240 II Bất động sản đầu tƣ 106.575.546.312 250 III Các khoản đầu tƣ tài dài hạn 624.992.398.064 260 IV Tài sản dài hạn khác 56.323.268.394

270 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 5.972.921.854.551

NGUỒN VỐN

300 A NỢ PHẢI TRẢ 3.358.981.233.929

310 I Nợ ngắn hạn 3.346.872.913.826

330 II Nợ dài hạn 12.108.320.103

400 B VỐN CHỦ SỞ HỮU 2.613.940.620.622

Qua ta dự báo đƣợc hệ số khả sinh lời năm 2015 nhƣ sau:

Chỉ tiêu ĐVT Dự báo năm 2015

87

Sang năm 2015, tỷ suất lợi nhuận doanh thu tỷ suất lợi nhuận tài sản giảm nhẹ so với năm 2014 Cụ thể, tỷ suất lợi nhuận doanh thu năm 2014 4,59%, năm 2015 4,3%, tỷ suất lợi nhuận tài sản năm 2014 7,35%, năm 2015 15,95% Cho thấy, mức tăng doanh thu tài sản tăng mạnh so với mức tăng lợi nhuận Do năm 2015, Doanh nghiệp mở rộng đầu tƣ xây dựng nhiều dự án lớn, chi phí nhân cơng, vật liệu máy móc tăng Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tăng lên, năm 2014 14,14%, năm 2015 15,95% Chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn chủ sở hữu ngày có hiệu Đây dấu hiệu tốt doanh nghiệp

4.3 Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài cơng ty cổ phần xây dựng Cotec

Qua phân tích tiêu tài cơng ty cổ phần xây dựng Cotec, ta thấy đƣợc số điểm mạnh điểm yếu cơng ty Trong tình hình kinh tế nay, xin đƣa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn hiệu nhƣ sau :

4.3.1 Nâng cao khả toán

Nhu cầu tăng vốn biện pháp tạo nguồn vốn vấn đề quan trọng doanh nghiệp điều ảnh hƣởng trực tiếp đến quy mơ hoạt động,q trình hoạt động hiệu kinh doanh Phân tích tình hình tài cho thấy cấu vốn công ty chủ yêú vốn chủ sở hữu Một số giải pháp đề xuất để tăng cƣờng nguồn vốn cho cơng ty, sử dụng địn bẩy tài

Thu hút nhà đầu tƣ cách phát triển mặt, đổi phƣơng thức quản lí, tính nhiệm nhà cung cấp nhƣ khách hàng , tạo uy tín cho cơng ty thị trƣờng

88

khác Ngoài công ty cần tận dụng tối đa thời hạn thiếu chịu, nên để đến ngày hết hạn hóa đơn tốn Cơng ty nên tránh việc trì hỗn toán khoản tiền mua trả chậm vƣợt thời hạn phải trả, việc gây tác động tiêu cực nhƣ làm tổn hại đến uy tín, vị mối quan hệ cơng ty, cơng ty cịn phải gánh chịu chi phí tín dụng cao, chí cịn cao lãi suất vay ngắn hạn

Nguồn vốn từ tổ chức tín dụng: doanh nghiệp hạn chế việc vay tổ chức tín dụng, nguyên nhân lạm phát tăng cao khiến cho lãi suất ngân hàng tăng Bên cạnh tài sản cố định cơng ty chiếm tỷ trọng nhỏ tổng tài sản, nguồn vốn hoạt động chủ yếu vốn chiếm dụng Điều khiến cho việc tiếp cận nguồn vốn từ tổ chức tín dụng cơng ty cịn khó khăn Công ty lên giảm nợ ngắn hạn, thay nguồn vốn chủ sở hữu Để huy động đƣợc nguồn vốn tài trợ nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cơng ty, biện pháp quan trọng phải tính toán, lựa chọn, thiết lập đƣợc phƣơng án kinh doanh nhƣ phƣơng án đầu tƣ có tính khả thi cao Đồng thời phải lựa chọn đƣợc cấu nguồn vốn hợp lý cho công ty vừa đảm bảo đƣợc chi phí cộng thêm lãi suất ngân hàng mà có lãi

Phát hành trái phiếu cơng ty hình thức huy động vốn hiệu quả, giá trị vốn huy động lớn Tuy nhiên địi hỏi cơng ty phải có xem xét trƣớc định Cần phải đánh giá đƣợc uy tín cơng ty đủ để tạo sức hấp dẫn cho ngƣời mua hay chƣa Sau phải lựa chọn loại trái phiếu để phát hành, mệnh giá, thời gian đáo hạn, lãi suất làm để huy động đƣợc nhiều với chi phí rẻ Kênh huy động vốn nên đƣợc công ty quan tâm thời gian tới

89

sản ngắn hạn, phải dùng tài sản ngắn hạn để đối phó với khoản nợ ngắn hạn Trong đó, nên có chế quản lý tài sản lƣu động cách hợp lý, nhƣ:

+ Đảm bảo lƣợng tiền mặt định để toán cho khoản nợ ngắn hạn gần đến hạn

+ Đối với hàng tồn kho giảm cách quản lý chặt chẽ việc nhập cung ứng nguyên vật liệu cho dự án, cơng trình

+ Dự trữ lƣợng chứng khốn có tính khoản cao: Trái phiếu phủ, Tín phiếu Kho Bạc Nhà nƣớc, loại chứng khoán tổ chức nƣớc ngồi… để đảm bảo tính khoản cao cho tài sản lƣu động

4.3.2 Nâng cao khả quản lý tài sản Nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định:

Tài sản cố định công ty chiếm tỷ lệ nhỏ tổng tài sản Công ty chủ yếu sử dụng tài sản dài hạn th ngồi để thi cơng cơng trình

Điều làm địn bẩy kinh doanh cho doanh nghiệp, nhƣng dài hạn tiềm ẩn rủi ro tài Qua q trình quan sát nghiên cứu tác giả xin đề xuất số biện pháp sau:

Cơng ty cần có kế hoạch đầu tƣ sử dụng tài sản cố định hợp lý, dựa vào nhu cầu, công dụng, tuổi thọ tài sản nhằm tận dụng khai thác hết khả tài sản cố định

Với tài sản hỏng không tiếp tục sử dụng đƣợc nữa, việc sửa chữa tốn kém, không hiệu tài sản cịn sử dụng đƣợc nhƣng khơng có nhu cầu sử dụng thời gian dài nên tiến hành lý, nhƣợng bán nhằm thu hồi vốn cố định có hiệu

90

Nâng cao hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn:

Hàng tồn kho: phận quan trọng tổng tài sản lƣu động Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp có lƣợng hàng hóa để trữ có hàng hóa bán theo chu kỳ định, khơng dự trữ trƣớc ảnh hƣởng đến hiệu kinh doanh Hàng tồn kho công ty giảm qua năm nhƣng chiếm tỷ trọng cao, tập trung chủ yếu vào sản phẩm dở dang nguyên, vật liệu Chính phân xƣởng sản xuất cần nắm rõ kế hoạch sản xuất giai đoạn để có kế hoạch dự trữ nguyên liệu, thành phẩm hợp lý Đối với thủ kho phải thƣờng xuyên kiểm tra kho số lƣợng, chất lƣợng thành phẩm, bảo quản lô hàng, tổ chức vệ sinh kho hàng, theo dõi tránh hao hụt, mát Đồng thời, thiết lập hệ thống quản lý hàng tồn kho hiệu cách lựa chọn phƣơng pháp hạch toán hàng tồn kho phù hợp với đặc điểm kinh doanh đặc điểm tài sản Làm đƣợc điều đảm bảo cho tiêu nhƣ giá thành, giá trị hàng tồn kho cuối kỳ công ty đƣợc phản ánh cách sát thực

Quản lý khoản phải thu: Đây khoản mục chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản Công ty cổ phần xây dựng Cotec Để làm đƣợc điều này, cơng ty cần phải có đội ngũ làm cơng việc phân tích thị trƣờng, khai thác đƣợc thơng tin xác khách hàng (nhất nguồn vốn dự án), để từ có sách thu nợ hợp lý, có lợi cho đơi bên Đồng thời phải thƣờng xuyên kiểm tra, tiến hành rà soát, phân loại khoản thu đến hạn, tới hạn q hạn, khoản thu khó địi, báo cáo cơng tác thu hồi nợ để có biện pháp xử lý kịp thời Công ty cần phải gửi thƣ, điện thoại thƣờng xuyên để đốc thúc khách hàng tốn nợ cho cơng ty Để giảm bớt lƣợng vốn bị chiếm dụng, gia tăng vòng quay khoản phải thu, công ty cần phải tiến hành công việc sau:

- Phòng kinh doanh: Lập bảng theo dõi phân loại khách hàng truyền thống khả chi trả, đồng thời phải tìm hiểu khả khách hàng để có sách bán hàng tín dụng phù hợp

91

- Doanh nghiệp cần quy định chi tiết về: Thời gian trả nợ, trả tiền chiết khấu khách hàng đƣợc hƣởng toán nợ hạn, tiền phạt khách hàng q hạn mà khơng tốn Tuy nhiên, kinh doanh sách cơng ty đƣa cứng nhắc, chặt chẽ làm ảnh hƣởng tới mối quan hệ với khách hàng Do đó, cơng ty nên xem xét khách hàng cụ thể để có sách phù hợp

4.3.3 Nâng cao khả sinh lời Tăng doanh thu:

Doanh thu công ty chịu tác động nhiều nhân tố nhƣ: khối lƣợng, chất lƣợng công trình đƣợc nghiệm thu tốn… Để tăng doanh thu, công ty cần thực số biện pháp sau:

Một là, nâng cao chất lƣợng thi công cơng trình, hồn thành cơng trình tiến độ qua tạo lập uy tín doanh nghiệp Giúp cho doanh nghiệp đấu thầu xây dựng đƣợc nhiều cơng trình

Hai là, mở rộng thị trƣờng tỉnh thành miền Bắc Hiện doanh nghiệp tạo dựng thƣơng hiệu Hà Nội Tuy nhiên, công ty nên mở rộng thị trƣờng kinh doanh sang tỉnh miền Bắc nƣớc ngồi có thêm nguồn việc thi công xây lắp tăng doanh thu

Ba là, công ty nên đầu tƣ thêm vào số ngành nghề đăng ký kinh doanh nhƣ: tƣ vấn đầu tƣ, tƣ vấn giám sát, sản xuất, kinh doanh kinh doanh xuất nhập vật tƣ thiết bị, phụ tùng, máy móc, tạo thêm doanh thu cho cơng ty

Giảm chi phí

Chi phí cho hoạt động sản xuất - kinh doanh công ty khoản chi phí phát sinh q trình sản xuất - kinh doanh, liên quan đến giá thành sản phẩm Quản lý chi phí hợp lý giảm chi phí cách tối thiểu, từ làm giảm giá thành, tăng lợi nhuận, nâng cao hiệu hoạt động sản xuất - kinh doanh công ty Để làm đƣợc điều này, công ty cần phải tập trung vào số vấn đề sau:

Quản lý giá vật tư đầu vào định mức tiêu hao vật tư:

92

chuyển, xuất nhập kho vật tƣ Tiến hành đánh giá, xem xét, so sánh giá mua nhƣ chất lƣợng vật tƣ, nguyên liệu đầu vào đơn vị cung ứng để lựa chọn nhà cung cấp có giá hợp lý chất lƣợng phù hợp Bên cạnh đó, cơng ty nên thƣờng xun trì mối quan hệ với bạn hàng để đƣợc hƣởng sách đãi ngộ cơng tác mua bán vật tƣ

Ngồi ra, có đầu vào ổn định, giá hợp lý việc quản lý định mức tiêu hao cần đƣợc công ty trọng quan tâm Công ty phải xây dựng, ban hành tổ chức thực định mức kinh tế - kỹ thuật phù hợp với đặc điểm chủng loại sản phẩm, cơng trình thi cơng, phù hợp với trình độ máy móc, trang thiết bị cơng ty Việc thực định mức phải đƣợc kiểm tra, giám sát cuối kỳ đánh giá lại định mức để từ khơng ngừng hoàn thiện hệ thống định mức tiêu hao vật tƣ công ty

Quản lý chặt chẽ tiền lương khoản có tính chất lương:

Tiền lƣơng công ty phải đảm bảo phản ánh đƣợc giá hàng hóa sức lao động Quản lý tiền lƣơng quản lý việc xây dựng định mức lao động đơn giá tiền lƣơng xem có hợp lý hay khơng, có phản ánh cơng sức ngƣời lao động bỏ hay khơng, đồng thời có mang lại hiệu hoạt động sản xuất - kinh doanh công ty hay không Để làm đƣợc điều này, cơng ty cần phải xây dựng sách tiền lƣơng theo hƣớng tiền lƣơng, tiền thƣởng ngƣời lao động phải gắn với hiệu sản xuất - kinh doanh công ty gắn với suất lao động trách nhiệm vật chất ngƣời Có nhƣ góp phần vừa quản lý tốt chi phí sản xuất, vừa tạo điều kiện khuyến khích ngƣời lao động làm việc, nâng cao hiệu sản xuất - kinh doanh

Quản lý khoản chi phí tiền khác:

93

mình hay khơng, để từ phận có liên quan có trách nhiệm cân nhắc khoản chi thích hợp Định kỳ, cơng ty nên tổ chức phân tích chi phí sản xuất, tính giá thành sản phẩm nhằm phát khâu yếu quản lý chi phí, làm tang chi phí để từ có biện pháp xử lý, khắc phục kịp thời

4.3.4 Nâng cao trình độ cán quản lý tài cơng ty

Nâng cao lực trình độ cho cán quản lý nói chung cán tài nói riêng, cán quản lý tài ngƣời dựa sở báo cáo tài phải kiểm sốt đƣợc ngân sách doanh nghiệp, nắm rõ tình hình tài doanh nghiệp nhằm nhận diện điểm mạnh, điểm yếu để điều chỉnh, hoạch định kế hoạch tƣơng lai

Để có đƣợc phân tích chun sâu cho hoạt động, khách hàng, tiêu cụ thể điều kiện tiên ngƣời phân tích phải nắm đƣợc thơng tin chi tiết, cập nhật Muốn vậy, phận cung cấp thông tin cần cung cấp đƣợc thông tin chi tiết theo yêu cầu cán phân tích, cụ thể

+ Thơng tin kế tốn: đứng trƣớc u cầu này, lập chứng từ định khoản, nhân viên kế toán cần chi tiết nội dung doanh thu, khách hàng, cơng nợ, chi phí, nhân cơng, lãi suất ngân hàng, Việc ghi chép nhân viên kế toán phải thật chi tiết cung cấp đƣợc thơng tin chi tiết cho cán phân tích tài Thơng tin chi tiết, xác, cập nhật kế toán cung cấp nhân tố quan trọng đảm bảo chất lƣợng cơng tác báo cáo tài

+ Cán phân tích cần nhận đƣợc thơng tin chi tiết từ phận bán hàng, mua hàng, chí phận lắp đặt, bảo hành dịch vụ thơng tin khơng thể thiếu việc nhận định, đánh giá tỷ số, tiêu Vì nhiều thơng tin thực tế khơng chƣa đƣợc thể ghi chép kế toán

94

Để nâng cao chất lƣợng cơng tác phân tích tài việc chun mơn hóa cơng tác phân tích tài việc làm cần thiết Nếu cần cơng ty nên tách phịng tài phịng kế tốn thành phịng riêng biệt Phịng kế tốn thực nghiệp vụ ghi chép phản ánh hàng ngày Phịng tài đứng chun trách phân tích tài chính, dự đốn nhu cầu vốn, dịng tiền Hai phận kết hợp bổ trơ thông tin cho Làm nhƣ vậy, công việc phân tích tài đƣợc chuyên sâu hơn, phân tích chi tiết nhanh so với để nhân viên kế tốn kiêm nhiệm

Cơng ty đặt mục tiêu cụ thể cho việc phân tích tài chính, việc phân tích tài phải thực có ích cho cơng ty, khơng nên phân tích chung chung, phân tích tiêu khơng quan trọng Báo cáo phân tích phải thực chi tiết, khẳng định đƣợc cơng ty lâm vào hồn cảnh gì, hoạt động kinh doanh tăng trƣởng tốt, hoạt động xấu cơng ty phải làm để khắc phục

4.3 Một số kiến nghị nhằm thực giải pháp

4.3.1 Đối với Nhà nước

Nhà nước phải khơng ngừng hồn thiện hệ thống pháp luật

Trong luật kinh tế có ý nghĩa quan trọng Đồng thời, hồn thiện chế, sách quản lý Nhà nƣớc doanh nghiệp Một hệ thống quy phạm pháp luật đầy đủ, xác, phù hợp tạo mơi trƣờng kinh doanh tốt, an tồn, cạnh tranh lành mạnh, bình đẳng, thúc đẩy hiệu hoạt động sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp

Xây dựng phát triển thị trường tài chính, thị trường chứng khốn:

95

Nhà nước cần phải thiết lập quan hệ sở hữu vốn Nhà nước công ty có vốn đầu tư Nhà nước

Một tình trạng thấy đƣợc nhiều cơng ty cổ phần hóa từ doanh nghiệp Nhà nƣớc nay, vốn Nhà nƣớc chiếm phần lớn Khi đó, Nhà nƣớc ngƣời sở hữu vốn cơng ty có quyền sử dụng số vốn theo ngun tắc bảo tồn phát triển Tuy nhiên, Nhà nƣớc lại can thiệp sâu vào q trình quản lý, điều hành cơng ty quy định, văn Điều làm hạn chế tính chất chủ động, sáng tạo cơng ty, từ hạn chế hiệu kinh doanh Do đó, Nhà nƣớc cần phải xem vốn tài sản vốn đầu tƣ vào cơng ty cổ phần, quản lý hƣởng quyền lợi với tƣ cách cổ đông, không nên can thiệp trực tiếp, can thiệp sâu vào trình quản lý

4.3.2 Đối với Bộ Tài

Bộ tài cần có ổn định tƣơng đối việc ban hành sách, chế độ quản lý tài hạch tốn kinh doanh, tạo điều kiện thuận lợi khuyến khích doanh nghiệp hoạt động sản xuất - kinh doanh, góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn, tăng cƣờng sức mạnh tài cho doanh nghiệp Để làm đƣợc điều này, Bộ tài cần phải có quy định bắt buộc doanh nghiệp phải lập báo cáo lƣu chuyển tiền tệ nhằm cung cấp thông tin luồng tiền – vào doanh nghiệp kỳ, phản ánh trạng thái động doanh nghiệp để sớm bổ sung cho báo cáo khác nhƣ bảng cân đối kế toán, báo cáo kết kinh doanh

Mặt khác, Bộ tài nên có quy định việc doanh nghiệp đƣợc phép sử dụng linh hoạt nhiều phƣơng pháp khấu hao phù hợp với đặc điểm, tình hình kinh doanh doanh nghiệp

96 KẾT LUẬN

Cũng nhƣ cơng ty nào, tình hình tài cơng ty Cổ phần xây dựng Cotec vấn đề đƣợc quan tâm hàng đầu HĐQT, ban lãnh đạo cơng ty Tình hình tài chính, quy mơ tài sản nguồn vốn hiệu trình sản xuất kinh doanh khả sinh lời nhƣ tình hình cơng nợ khả tốn cơng ty có tăng trƣởng song bên cạnh vấn đề tồn đọng cần phải khắc phục để bƣớc đứng vững thị trƣờng vậy, em xin đƣa ý kiến, đề xuất hy vọng góp phần vào việc nâng cao hiệu hoạt động tài cơng ty Cổ phần xây dựng Cotec

Trong thời gian nghiên cứu vừa qua với giúp đỡ nhiệt tình giáo viên hƣớng dẫn TS Nguyễn Thế Hùng toàn thể anh chị em công ty Cổ phần xây dựng Cotec nói chung nhân viên phịng Tài - kế tốn nói riêng giúp đỡ tơi hồn thành luận văn Do thời gian nghiên cứu ngắn, nhƣ kiến thức thân hạn chế, nên em chƣa thể có đƣợc nhận xét sâu sắc, đánh giá thực sắc sảo vấn đề nêu luận văn không tránh khỏi thiếu sót Vì em mong nhận đƣợc đánh giá góp ý sửa chữa thầy tồn thể cán nhân viên Cơng ty để giúp cho luận văn em đƣợc hoàn thiện, mang tính thực tế khả thi cao

97

TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tiếng Việt :

1 Nguyễn Tấn Bình, 2009 Phân tích hoạt động doanh nghiệp – Phân tích kinh

doanh – Phân tích báo cáo tài – Phân tích hiệu dự án Hà Nội: NXB Thống kê

2 Công ty cổ phần xây dựng Cotec, 2012-2014 Báo cáo tài chính Hà Nội

3 Đặng Kim Cƣơng Nguyễn Công Bình, 2008 Phân tích báo cáo tài – Lý thuyết tập giải Hà Nội: NXB Giao thông vận tải

4 Vũ Thị Bích Hà, 2012 Phân tích tài cơng ty cổ phần Kinh Đô. Luận văn Thạc sỹ Kinh doanh quản lý Trƣờng Đại học Kinh tế - ĐHQG Hà Nội Hồ Thị Higgins, 2008 Phân tích quản trị tài chính (Nguyễn Tấn Bình dịch) TP

Hồ Chí Minh: NXB ĐHQG

6 Nguyễn Minh Kiều, 2010 Tài doanh nghiệp bản. Hà Nội: NXB Thống kê

7 Mary Buffett David Clark, 2010 Báo cáo tài góc nhìn Warren Bufeett. Hà Nội: NXB Trẻ

8 Võ Văn Nhị, 2007 Báo cáo tài báo cáo quản trị - Áp dụng cho doanh

nghiệp Việt Nam Hà Nội: NXB Giao thông vận tải

9 Bùi Hữu Phƣớc, 2008 Tốn tài – Hệ thống lý thuyết, tập, giải Hà Nội: NXB Thống kê

10.Ngô Thị Tân Thành, 2010 Phân tích tài cơng ty TNHH bảo hiểm nhân

thọ AIA Luận văn Thạc sỹ Kinh doanh quản lý Trƣờng Đại học Kinh tế - ĐHQG Hà Nội

11.Nguyễn Thị Thủy, 2013 Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần điện tử

và truyền hình cáp Việt Nam Luận văn Thạc sỹ ngành Tài - Ngân hàng Trƣờng Đại học Kinh tế - ĐHQG Hà Nội

98 Tiếng Anh :

13.Brealey, Myers, Allen, 2006 Principles of Corporate Finance McGraw-Hill Irwin

14.Brigham, Houston, 2004 Fundamentals of Financial Management Harcourt College Publisher, 10th edition

15.James M Wahlen, Stephen P Baginski, Mark Bradshaw, 2010 Financial reporting, Financial statement Analysis, and Valuation: A strategic Perspective

Cengage Learning

16.Ross, Westerfield, Jaffe, 2005 Corporate Finance, 7th edition McGraw-Hill Irwin

17.Thomas Plenborg Christian Petersen (2011), Financial Statement Analysis,

guồn: www.cophieu68.vn) Mary Buffett David Clark,