Luận văn: Phân tích mức độ hiệu quả của thị trường chứng khoán Việt Nam

[r]

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM -[U\ -

P

PHHAANNKKHHOOAA CƯCƯƠNƠNGG

P

PHHÂÂN N TTÍÍCCH H MMỨỨC C ĐĐỘỘ HHIIỆỆU U QQUUẢẢ

C

CỦỦAA TTHHỊỊ TTRRƯƯỜỜNNGG CCHHỨỨNNG G KKHOHOÁÁNN VVIIỆỆT T NNAAMM

Chuyên ngành: Kinh tế phát triển

Mã số: 60.31.05

L

LUUẬẬNNVVĂĂNNTTHHẠẠCCSSĨĨKKIINNHHTTẾẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:

TSTS NNGGUUYYỄỄN N MMIINNHH KKIIỀỀUU

L

Lờờii ccáámm ơơnn!!

[U\

Sau thời gian nghiên cứu tích cực, Luận văn hồn thành Để

có kết ngày hơm nay, ngồi nỗ lực thân, tơi nhận sựủng hộ giúp đỡ nhiều từ tổ chức cá nhân Nhân đây, trước tiên tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến thầy giáo, người hướng dẫn khoa học: T

TSSNNgguuyyễễnnMMiinnhhKKiiềều, u tận tình hướng dẫn giúp đỡ tơi suốt q trình thực nghiên cứu để hồn thành Luận văn

Kếđến, xin chân thành cám ơn đến tổ chức:

• Trường Đại học Kinh tế Tp.Hồ Chí Minh, Khoa Đào tạo Sau đại học Khoa Kinh tế phát triển

• Trường Đại học Kinh tế Huế

• Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright

• Trung tâm giao dịch chứng khốn Tp.Hồ Chí Minh

• Trung tâm NCKH Đào tạo chứng khốn-Chi nhánh Tp.Hồ Chí Minh

• Cơng ty chứng khốn Sài Gịn, Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Đầu tư.

Đã tạo điều kiện thuận lợi cung cấp phương tiện học tập, nghiên cứu, kiến thức kinh nghiệm cho thân thời gian vừa qua

Tơi xin chân thành cám ơn PGS.TS Hồng Hữu Hịa, P.Hiệu trưởng Trường ĐH Kinh tế Huế; TS Vũ Thành Tự Anh, P.Giám đốc Nghiên cứu-Chương trình Fulbright

đã giúp đỡ nhiều thời gian thực đề tài Cùng thầy giáo, cô giáo dìu dắt truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm cho

Cuối cùng, để thành ngày hôm nay, xin gửi lời cám ơn sâu sắc

đến gia đình, người thân, đồng nghiệp bạn bè tạo điều kiện nhưđộng viên, giúp đỡ suốt thời gian vừa qua

L

LỜỜI I CCAAM M ĐĐOAOANN

[ U \

Tôi tên PPhhaannKKhhooaaCCưươơnng, tác gig ả Luận văn thạc sĩ kinh tế với đề tài “Phân tích mức độ hiệu Thị trường chứng khoán Việt Nam” xin cam đoan: Nội dung đề tài hoàn toàn kết nghiên cứu cá nhân hướng dẫn khoa học TS Nguyễn Minh Kiều; Tất liệu, tài liệu tham khảo sử dụng Luận văn thạc sĩ trích dẫn đầy đủ nguồn tài liệu danh mục tài liệu tham khảo Nếu có điều sai tơi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm

Người cam đoan

M

MỤỤC C LLỤỤC C

[U\

Trang

Lời cam đoan ii

Mục lục iii

Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt vi

Danh mục bảng, biểu vii

Danh mục hình vẽ, đồ thị ix

MỞ ĐẦU

Chương 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ LÝ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 1.1 Khái quát thị trường tài chính

1.1.1 Thị trường tài

1.1.2 Chức thị trường tài

1.1.3 Phân loại thị trường tài 10

1.1.4 Các cơng cụ thị trường tài 11

1.1.5 Mối quan hệ phận cấu thành nên thị trường tài 12

1.2 Tổng quan thị trường chứng khoán 12

1.2.1 Thị trường chứng khoán 12

1.2.2 Chức vai trị thị trường chứng khốn 15

1.2.3 Phân loại thị trường chứng khoán 17

1.2.4 Hàng hóa thành phần tham gia thị trường chứng khoán 19

1.2.5 Cơ chếđiều hành nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán 25

1.3 Lý thuyết thị trường hiệu quả 28

1.3.1 Lý thuyết thị trường hiệu tính ngẫu nhiên thị trường 28

1.3.2 Thị trường hiệu 33

1.3.4 Kiểm định mức độ hiệu thị trường 36

Kết luận chương 1 43

Chương 2: ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 45

2.1 Qúa trình hình thành thị trường chứng khốn Việt Nam 45

2.1.1 Sự hình thành phát triển Ủy ban chứng khoán Nhà nước 45

2.1.2 Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh 46

2.1.3 Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội 47

2.2 Tình hình hoạt động thị trường chứng khốn Việt Nam 48

2.2.1 Tình hình giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khốn Tp.Hồ Chí Minh 48

2.2.1.1 Hoạt động niêm yết thị trường chứng khoán 48

2.2.1.2 Hoạt động giao dịch thị trường chứng khoán 52

2.2.1.3 Tình hình nhà đầu tư thị trường chứng khoán .67

2.2.1.4 Tình hình hoạt động thành viên 68

2.2.1.5 Tình hình hoạt động cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn 72

2.2.2 Tình hình giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội 73

2.2.2.1 Hoạt động đấu giá cổ phần doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa 73

2.2.2.2 Tình hình hoạt động đấu thầu trái phiếu 74

2.2.2.3 Tình hình đăng ký giao dịch chứng khốn 75

2.2.2.4 Tình hình hoạt động giao dịch thứ cấp 77

2.2.3 Tình hình hoạt động thị trường chứng khốn phi tập trung (OTC) 79

2.3 Một số hạn chế thị trường chứng khoán Việt Nam 83

Kết luận chương 2 85

Chương 3: PHÂN TÍCH MỨC ĐỘ HIỆU QUẢ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 87

3.1 Thị trường chứng khoán nổi 87

Phụ lục 04:Danh mục công ty niêm yết TTGDCK Tp.Hồ Chí Minh

(Tiếp theo)

Công ty niêm yết Mã CK KL Niêm yết Ngày G.dịch đầu tiên

25 CTCP Cơ khí Xăng dầu PMS 3.200.000 11/04/03

26 CTCP Văn hóa Phương Nam PNC 3.000.000 11/07/05

27 CTCP Cơđiện lạnh REE 28.174.274 28/07/00

28 CTCP Thủy điện RyNinh RHC 3.200.000 15/06/06

29 CTCP Cáp vật liệu viễn thông SAM 28.080.000 28/07/00

30 CTCP Hợp tác kinh tế XNK Savimex SAV 6.500.000 09/05/02

31 CTCP Nhiên liệu Sài Gòn SFC 1.700.000 21/09/04

32 CTCP Khách sạn Sài Gòn SGH 1.766.300 16/07/01

33 CTCP ĐTPT Đô thị Khu CN Sông Đà SJS 5.000.000 06/07/06

34 CTCP Giống trồng Miền Nam SSC 6.000.000 01/03/05

35 Ngân hàng TMCP Sài Gịn-Thương tín STB 189.947.299 12/07/06

36 CTCP Transimex Sài Gòn TMS 4.290.000 04/08/00

37 CTCP Thương mại XNK Thiên Nam TNA 1.300.000 20/07/05

38 CTCP Nước giải khát Sài Gòn TRI 4.548.360 28/12/01

39 CTCP Thủy sản số TS4 3.000.000 08/08/02

40 CTCP Dây cáp điện Taya Việt Nam TYA 4.201.440 15/02/06

41 CTCP Viễn Liên UNI 1.000.000 03/07/06

42 CTCP Vinafco VFC 5.575.627 24/07/06

43 CTCP Sữa Việt Nam VNM 159.000.000 19/01/06

44 CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn-Sông Hinh VSH 125.000.000 18/07/06

45 CTCP Viễn thông VTC VTC 2.415.000 12/02/03

46 Chứng quỹđầu tư CK Việt Nam VFMVF1 20.000.000 08/11/04

Phụ lục 05:Danh mục cơng ty chứng khốn thành viên TTGDCK Tp.Hồ Chí Minh

Số TT Cơng ty chứng khốn Viết tắt

01 CTCP Chứng khoán Bảo Việt BVSC

02 CT TNHH Chứng khoán Ngân hàng Á Châu ACBS

03 CTCP Chứng khoán Đệ Nhất FSC

04 CTCP Chứng khoán Hải Phịng HASECO

05 CTCP Chứng khốn Tp Hồ Chí Minh HSC

06 CT TNHH Chứng khốn Ngân hàng Đầu tư BSC

07 CT TNHH Chứng khoán Ngân hàng Công thương IBS

08 CT TNHH Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp AGRISECO

09 CT TNHH Chứng khoán Ngân hàng Ngoại Thương VCBS

10 CTCP Chứng khốn Sài Gịn SSI

11 CTCP Chứng khốn Thăng Long TSC

12 CTCP Chứng khốn Mê Kơng MSC

13 CT TNHH Chứng khốn Ngân hàng Đơng Á DAS

14 CTCP Chứng khoán Đại Việt DVSC