Phân tích cổ phiếu

TRƯỜNG ĐẠI HỌC AN GIANG KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU NGUYỄN TẤN QUÝ MÃ SỐ SV: DTC142311 TRẦN ĐỨC TUẤN AN GIANG, 04 - 2018 TRƯỜNG ĐẠI HỌC AN GIANG KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU NGUYỄN TẤN Q AN GIANG, 04 - 2018 Khóa luận “Phân tích cổ phiếu”, sinh viên Nguyễn Tấn Quý thực hướng dẫn Ths Trần Đức Tuấn Tác giả báo cáo kết nghiên cứu Hội đồng Khoa học Đào tạo thông qua ngày………………… Thư ký Phản biện Phản biện Cán hướng dẫn Chủ tịch Hội đồng i LỜI CẢM TẠ Những kiến thức quý báu mà em có để hồn thành khóa luận thầy, Trường Đại học An Giang nhiệt tình, tận tụy đứng lớp giảng dạy cho em Những điều mà thầy, cô giảng dạy không lý thuyết thực hành khơng mà song song kiến thức đời sống, xã hội, kinh nghiệm đường đời thân thầy, tích lũy nhiều năm trình làm việc, giảng dạy mà có để truyền thụ lại cho hệ sau có em Đó điều cao q thầy dành cho học trị Vì vậy, thơng qua khóa luận em xin gửi đến thầy, cô thuộc Khoa kinh tế - Quản trị kinh doanh lời cảm ơn chân thành Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy Trần Đức Tuấn, người hướng dẫn nhiệt tình cho em hồn thành 02 báo tốt nghiệp quan trọng thông qua lời nhận xét quý giá từ Thầy Cuối cùng, em xin chúc thầy Trần Đức Tuấn thầy, cô khác có sức khỏe dồi dào, ngày khỏe mạnh để tiếp tục cống hiến cho hệ sau đường nghiệp quý thầy, cô Em xin chân thành cảm ơn! Long Xuyên, ngày 13 tháng 04 năm 2018 Người thực ii TÓM TẮT Đầu tư vào thị trường chứng khoán cách đầu tư tỏ có hiệu so với đầu tư vào thị trường vàng, ngoại hối hay gửi tiết kiệm xét mặt trung dài hạn Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam đa số nhà đầu tư chưa hiểu chất mục đích đầu tư vào thị trường chứng khốn dẫn đến có nhiều nhà đầu tư hiểu lầm cho thị trường chứng khoán canh bạc Đầu tư vào thị trường chứng khốn cần phải có lượng kiến thức định, phải chọn lọc, phân tích kỹ trước định chọn mua cổ phiếu khơng có kiến thức thị trường chứng khốn nơi để nhà đầu tư “đốt tiền” Vì vậy, đề tài “Phân tích cổ phiếu” đề tài cho nhà đầu tư tham khảo trình phân tích cổ phiếu để dựa vào mà tự phân tích trước định mua cổ phiếu Đề tài bao gồm chương nội dung sau: Chương 1: Tổng quan đề tài Chương 2: Đây chương quan trọng nhất, tảng sở lý luận cho trình nghiên cứu Chương trình bày mảng kiến thức cốt lõi đủ để thực nghiên cứu phân tích cổ phiếu Chương 3: Lựa chọn cổ phiếu Chương trình bày cho nhà đầu tư cách thức phân tích lựa chọn cổ phiếu Chương 4: Phân tích cổ phiếu Từ cổ phiếu lựa chọn chương sâu vào phân tích cổ phiếu Chương 5: Kết luận đề tài đưa kiến nghị Do lần đầu tác giả thực viết báo cáo nghiên cứu nên khó tránh khỏi sai sót mong quý độc giả nhà đầu tư thông cảm bỏ qua iii LỜI CAM KẾT Tác giả xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tác giả Các số liệu cơng trình nghiên cứu có xuất xứ rõ ràng Những kết luận khoa học cơng trình nghiên cứu chưa công bố cơng trình khác Long Xun, ngày 13 tháng 04 năm 2018 Người thực iv MỤC LỤC LỜI CẢM TẠ ii TÓM TẮT iii LỜI CAM KẾT iv MỤC LỤC v DANH SÁCH BẢNG viii DANH SÁCH HÌNH ix DANH SÁCH BIỂU ĐỒ x DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT xii CHƯƠNG TỔNG QUAN 1.1 CƠ SỞ HÌNH THÀNH 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.5 NỘI DUNG NGHIÊN CỨU 1.6 Ý NGHĨA THỰC TIỄN CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN 2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2.1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán 2.1.2 Phân loại thị trường chứng khoán 2.1.3 Giới thiệu sơ lược Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh 2.2 HƯỚNG DẪN THAM GIA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2.2.1 Mở tài khoản chứng khoán 2.2.2 Cách đọc bảng giá chứng khoán 2.2.3 Tìm hiểu loại lệnh 2.2.4 Tìm hiểu thời gian giao dịch 10 2.3 PHÂN TÍCH CƠ BẢN 10 v 2.3.1 Phân tích vĩ mơ 11 2.3.2 Phân tích ngành 15 2.3.3 Phân tích tài cơng ty 18 2.3.4 Định giá cổ phiếu 24 2.4 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 26 2.4.1 Lý thuyết DOW 27 2.4.2 Đồ thị nến 28 2.4.3 Một số công cụ chủ yếu 29 CHƯƠNG 39 LỰA CHỌN CỔ PHIẾU 39 3.1 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH VĨ MÔ HIỆN NAY 39 3.1.1 Tình hình kinh tế giới 39 3.1.2 Tình hình trị giới 41 3.2 PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ VIỆT NAM HIỆN NAY 43 3.2.1 Tốc độ tăng trưởng GDP 43 3.2.2 Tỷ giá hối đoái 45 3.2.3 Lạm Phát 45 3.2.4 Lãi suất 46 3.2.5 Chính sách tài khóa 46 3.2.6 Chính sách tiền tệ 47 3.3 PHÂN TÍCH NGÀNH 48 3.3.1 Ngành hàng tiêu dùng - VNM 49 3.3.2 Ngành xây dựng - CTD 51 CHƯƠNG 54 PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU 54 4.1 PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỔ PHIẾU 54 4.1.1 Cổ phiếu VNM 54 4.1.2 Cổ phiếu CTD 62 4.2 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 70 vi 4.2.1 Định giá cổ phiếu VNM 70 4.2.2 Định giá cổ phiếu CTD 72 4.3 XÁC ĐỊNH THỜI ĐIỂM MUA BÁN 74 4.3.1 Cổ phiếu VNM 74 4.3.2 Cổ phiếu CTD 76 4.4 KIỂM ĐỊNH TRONG QUÁ KHỨ 78 4.4.1 Kiểm định VNM 78 4.4.2 Kiểm định CTD 80 CHƯƠNG 83 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 83 5.1 KẾT LUẬN 83 5.2 KIẾN NGHỊ 84 TÀI LIỆU THAM KHẢO 85 PHỤ LỤC 86 vii DANH SÁCH BẢNG Bảng Thị phần giá trị giao dịch môi giới 10 CTCK hàng đầu sàn HOSE Bảng Thời gian giao dịch sàn HOSE 10 Bảng Đánh giá tâm lý nhà đầu tư 43 Bảng Chi phí sử dụng vốn VNM 70 Bảng Kết định giá cổ phiếu VNM 71 Bảng Kết định giá cổ phiếu CTD 72 viii Như vậy, thời điểm nhà đầu tư giải ngân chờ cho tín hiệu MA5 cắt MA20 theo kịch từ phía lên theo kịch MA5 cắt MA20 từ xuống rõ ràng Sau đó, tùy theo xu hướng thị trường mà tiến hành giao dịch theo kịch đề Nếu giá theo kịch có tín hiệu rõ ràng đường MA5 xác nhận nhà đầu tư gom cổ phiếu thêm giá tăng điều chỉnh vùng 194 – 199 Nếu giá theo kịch có đủ tín hiệu mẫu hình nến MA5 xác nhận nhà đầu tư chờ giá giảm dãy Fibonacci 50% tức vùng hỗ trợ mạnh tiềm 188 – 190 để mua mạnh giá giảm thủng ln dãy Fibonacci 50% để tiến đường xu hướng nên gom cổ phiếu vào Các nhà đầu tư cắt lỗ giá giảm thủng đường xu hướng thủng vùng hỗ trợ mạnh 177 – 180 giá thủng vùng giá tiếp tục giảm sâu vùng giá 160 chí dị đáy Các nhà đầu tư đạt mục tiêu lợi nhuận theo giá trị thực cổ phiếu, nắm giữ dài hạn, theo vùng kháng cự mạnh phía theo dãy Fibonacci để tăng tốc độ luân chuyển vốn tùy theo mục đích, phương pháp nhà đầu tư 4.4.2.3 Kết kiểm định Kết lấy từ khoảng thời gian đầu tháng 05/2017 đến tháng 11/2017 (Phụ lục 16) Theo đó, giá theo kịch tích lũy thêm vài phiên giá cắt MA5 từ lên MA5 cắt MA20, MA50 để phá vỡ tích lũy lên vùng kháng cự mạnh phía vùng 206 – 210 Giá lìn xìn quanh vùng kháng cự mạnh phá vỡ không thành công giá theo kịch phá vỡ ngưỡng hỗ trợ mạnh vùng 194 – 199 để tiến vùng Fibonacci 50% vùng kháng cự tiềm chờ giá kiểm định giá chạm đường xu hướng Giá chạm vào đường xu hướng tạo nến búa để tiêu diệt “bò” báo hiệu xu hướng tăng giá đường MA5 hướng lên cắt MA20 thức vào vùng giá hỗ trợ 194 – 199 tích lũy tiếp khoảng thời gian trước bước vào giai đoạn tăng giá dài sau Như vậy, giá phần đầu kịch phần sau kịch Tuy dự báo khơng xác nằm tầm kiểm soát tác giả đề 02 kịch Nếu không dự báo xu hướng trước nhà đầu tư bị lôi kéo theo thị trường dẫn đến thua lỗ nặng chí vốn Theo đó, vùng 194 – 199 lúc ban đầu có khuyến nghị nhà đầu tư giải ngân MA5 cắt MA20 hướng lên kịch giải ngân thêm vùng giá quanh vùng Fibonacci 50%, quanh đường xu hướng thấy nhà đầu tư làm chủ tình hình, bảo tồn vốn chí giá mua bình qn giảm xuống thấp lúc giá mua ban đầu Cụ thể, theo kịch khuyến nghị đề nhà đầu tư giải ngân ba thời điểm với ba mức giá khác 81 ba vùng hỗ trợ, kháng cự khác vùng 195, vùng 205 quanh vùng 195 Tính bình qn ba lần giải ngân giá trung bình quanh vùng 198 nằm vùng hỗ trợ ban đầu vùng 194 – 199 có tý lợi nhuận nho nhỏ giá lúc nằm vùng kháng cự mạnh 206 - 210 Nếu nhà đầu tư mua theo kịch nắm giữ dài hạn, giữ đến giá trị thực bán ngưỡng kháng cự mạnh vùng 206 – 210 an tồn, khơng lỗ chí nắm lâu từ giai đoạn tháng 11 trở giá cổ phiếu CTD tăng mạch đến đỉnh năm 2017 ngày 15/11/2017 với giá 245 Lúc này, giá tạo nến báo hiệu đảo chiều nến băng với MA5 cắt MA20 từ xuống xác nhận đảo chiều xảy Nếu tạm tính nhà đầu tư bán với mức giá quanh vùng 240 lợi nhuận sau tháng đầu tư khoảng 20% Như vậy, kết kiểm định cổ phiếu CTD cho thấy độ xác rơi vào 50% kịch cộng với 50% kịch Tóm lại, qua kiểm định từ khứ hai mã cổ phiếu VNM CTD nhà đầu tư rút kết luận, kinh nghiệm riêng Đối với tác giả dự đốn khơng phải xác 100% biến động giá nằm tầm kiểm soát dự báo nhà đầu tư thực theo hiệu đạt 70% - 80% độ xác 02 mã cổ phiếu VNM CTD Đối với cổ phiếu khác tỷ lệ thấp cao Như vậy, thấy phương pháp tác giả khơng xác 100% rơi vào khoảng 70% biến động giá kiểm sốt có đặt vùng giá cắt lỗ, có đặt mục tiêu lợi nhuận, có dự báo xu hướng Tuy nhiên, khơng có phương pháp toàn diện nhà đầu tư giao dịch – chỉnh sửa – giao dịch – chỉnh sửa… Khơng ngừng hồn thiện phương pháp riêng nhà đầu tư đến ngày nhà đầu tư tự nghiệm phương pháp tốt Tóm tắt chương 4: Như vậy, chương trình bày kết q trình phân tích cổ phiếu Đến nói đề tài hồn thành mục tiêu đề lựa chọn phân tích cổ phiếu Các nhà đầu tư dựa vào đề tài để tự nghiên cứu, phân tích cổ phiếu mà mong muốn 82 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 5.1 KẾT LUẬN Như vậy, đề tài hồn tất trình bày rõ ràng cách thức chọn lựa cổ phiếu nào, sau có cổ phiếu tiến hành phân tích đánh giá tình hình tài cổ phiếu để xem xét sức mạnh doanh nghiệp, sức mạnh tài nào, quản lý tài sản vốn có tốt khơng, khả sinh lời sao, có ổn định khơng để hỗ trợ cho cơng tác dự báo sau tiến hành định giá cổ phiếu so sánh với giá trị thị trường giao dịch Nếu giá thị trường giao dịch cao giá trị nội cổ phiếu nhà đầu tư khun khơng nên mua cổ phiếu Tuy nhiên có trường hợp ngoại lệ thân cổ phiếu tốt, có thị giá cao nội giá cơng ty hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, tạo lợi nhuận hàng năm có chia cổ tức với tỷ lệ cao xem xét mua vào để nắm giữ dài hạn để hưởng cổ tức Ngược lại, giá trị thị trường giao dịch thấp giá trị nội tính nhà đầu tư nên xem xét mua vào cổ phiếu kết hợp thêm số cơng cụ phân tích kỹ thuật để xác định thời điểm mua vào cho hợp lý Sau mua cổ phiếu nhà đầu tư nắm giữ bán vùng kháng cự chờ cho giá điều chỉnh để mua lại nhằm mục đích tối đa hóa lợi nhuận, tăng tốc độ luân chuyển vốn đầu tư để có hiệu sinh lời cao Đó tất mà đề tài trình bày Tuy nhiên, cịn số hạn chế sau: + Do khơng có thời gian nên đề tài lựa chọn ngành cách chủ quan tác giả để minh họa cho trình phân tích cổ phiếu Nếu theo lộ trình khoa học nhà đầu tư tính tốn hệ số beta ngành, tính tỷ suất lợi nhuận ngành Sau ước tính hệ số P/E ngành tiến hành ước tính hệ số EPS ngành Lấy P/E nhân với hệ số EPS ước tính giá trị cuối kỳ ngành Từ nhà đầu tư tính tốn tỷ suất sinh lợi đầu tư vào ngành cách lấy giá trị cuối kỳ trừ cho giá trị đầu kỳ cộng cổ tức kỳ chia cho giá trị đầu kỳ Cuối so sánh tỷ suất sinh lợi ước tính tỷ suất lợi nhuận ngành Nếu tỷ suất lợi nhuận ước tính lớn tỷ suất lợi nhuận ngành nên đầu tư nhiều vào ngành đó, ngược lại khơng nên đầu tư vào ngành Các nhà đầu tư tiến hành tính cho 24 ngành có thị trường chứng khốn Việt Nam xếp hạng từ cao xuống thấp để có ngành có tỷ suất sinh lợi cao để tiến hành phân tích lựa chọn cổ phiếu 83 + Hạn chế đề tài có chênh lệch lớn giá trị thực cổ phiếu (ví dụ VNM) với giá trị thị trường giao dịch nên điểm cẩn phải xem xét, tìm nguyên nhân cần đề tài nghiên cứu phân tích kỹ + Đề tài dừng lại khâu phân tích cổ phiếu mà chưa kết hợp phân tích với đầu tư 5.2 KIẾN NGHỊ Tác giả đề xuất số đề tài nghiên cứu mở rộng thêm cho khóa sau nghiên cứu nhà đầu tư quan tâm đến đầu tư vào thị trường chứng khốn sau: + Có thể nghiên cứu thêm yếu tố tác động làm sai kết dự báo từ phương pháp phân tích kỹ thuật để nhằm tìm phương pháp chuẩn + Nên kết hợp q trình phân tích đầu tư cổ phiếu Trong sử dụng quy trình phân tích ngành để chọn ngành cách khoa học + Vận dụng mơ hình, phương pháp đầu tư chuẩn từ nhà đầu tư “lão luyện” giới Warren Buffett, George Soros, Livermore, Philip Fisher, William O'Neill… + Hoặc xây dựng quy trình đầu tư cổ phiếu dựa mơ hình có đó… Khuyến cáo: Các nhà đầu tư nên sử dụng báo cáo nguồn tài liệu tham khảo dựa vào để tự tiến hành nghiên cứu phân tích cổ phiếu mà nhà đầu tư muốn Mọi thông tin, nhận xét quan điểm báo cáo tác giả dựa nguồn thông tin đáng tin cậy Tuy nhiên, độ xác tác giả khơng đảm bảo hồn tồn nên việc sử dụng thơng tin báo cáo để định đầu tư dẫn đến thiệt hại tác giả hồn tồn khơng chịu trách nhiệm 84 TÀI LIỆU THAM KHẢO Lý Vinh Quang 1998 Chứng khoán phân tích đầu tư chứng khốn Hà Nội: Nhà xuất Thống kê Nguyễn Văn Ngôn 1998 Những kiến thức thị trường chứng khoán đầu tư, kinh doanh chứng khoán Hà Nội: Thống kê Stephen Leeb 1996 Tìm hiểu thị trường chứng khốn: Xác định thời điểm mua bán cổ phiếu (Trần Tuấn Thạc, Biên dịch) Hà Nội: Thống kê Bùi Kim Yến., Thân Thị Thui Thủy., Lại Tiến Dĩnh., Trần Phương Thảo., & Phạm Thị Anh Thư 2009 Phân tích đầu tư chứng khốn Hồ Chí Minh: Thống kê Bùi Kim Yến 2009 Giáo trình thị trường chứng khốn Hà Nội: Giao thơng vận tải Nguyễn Thị Diễm Thanh 2017 Xây dựng danh mục đầu tư hiệu Truy cập từ sở liệu Trường Đại học An Giang Võ Thị Thúy Anh., Lê Phương Dung., & Đặng Hữu Mẫn 2014 Giáo trình đầu tư tài Hà Nội: Tài James Chen 2012 Những cơng cụ thiết yếu phân tích kỹ thuật thị trường tài (Lê Đạt Chí & Trần Thị Hải Lý, Biên dịch) Hồ Chí Minh: Nhà xuất Tổng hợp Thành Phố Hồ Chí Minh Nguyễn Thanh Tuyền & Hoàng Kim 1996 Lý thuyết thị trường chứng khốn Hồ Chí Minh: Thành Phố Hồ Chí Minh Huy Nam 2001 Thị trường chứng khoán, ? Hồ Chí Minh: Trẻ Eugene F Brigham & Joel F Houston 2009 Quản trị tài (Nguyễn Thị Cành, Chủ biên dịch thuật) Singapore : Cengage Learning Mai Lâm (Ngày 10 tháng 01, 2018) WB dự báo kinh tế toàn cầu tăng trưởng 3,1% năm 2018 Thời báo tài Việt Nam Truy cập từ http://thoibaotaichinhvietnam.vn Trịnh Cường (Ngày 11 tháng 01, 2018) Viễn cảnh kinh tế toàn cầu năm 2018 Tạp chí Cộng sản Truy cập từ http://tapchicongsan.org.vn Quỳnh Trung (Ngày 02 tháng 01, 2018) Thế giới năm 2018 mắt chuyên gia Việt Nam? Tuổi trẻ Truy cập từ http://tuoitre.vn Trí Dũng (Ngày 01 tháng 01, 2018) Ganh đua địa trị định hình giới năm 2018 Vnexpress Truy cập từ http://vnexpress.net Dữ liệu ngành, doanh nghiệp (k.n) Truy cập từ http://finance.vietstock.vn., http://cafef.vn., http://cophieu68.vn., http://hsx.vn., http://youtube.com., http://fireant.com., http://gso.gov.vn 85 PHỤ LỤC Phụ lục Tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ năm 2017 Tổng mức bán lẻ hàng hóa doanh thu dịch vụ tiêu dùng Ước tính 2017 So với năm 2016 Tổng mức Cơ cấu 3934184.7 100% 110.86% Tổng số Bán lẻ hàng hóa 2937317.2 74.7% 110.89% Dịch vụ lưu trú, ăn uống 494654.6 12.6% 111.85% Du lịch lữ hành 35916.7 0.9% 110.41% Dịch vụ khác 466296.2 11.9% 109.72% Phụ lục Tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ 02 tháng đầu năm 2018 Tổng mức bán lẻ hàng hóa doanh thu dịch vụ tiêu dùng Ước tính tháng 2018 Chỉ tiêu So với năm 2017 Cơ cấu Tổng mức Tổng số 703992.0 100% 110.10% Bán lẻ hàng hóa 531978.0 75.6% 110.00% 85344.0 12.1% 110.20% 7513.0 1.1% 138.40% 79157.0 11.2% 108.50% Dịch vụ lưu trú, ăn uống Du lịch lữ hành Dịch vụ khác Phụ lục Dân số tốc độ tăng Chỉ tiêu Tổng dân số(Nghìn người) Tỷ lệ tăng 2014 2015 2016 2017 90728.9 91709.8 92695.1 93682.4 1.08% 1.08% 1.07% 1.07% Phụ lục Tỷ lệ thất nghiệp Chỉ tiêu 2015 2016 2.33% Tỷ lệ thất nghiệp 2017 2.30% 2.24% Phụ lục Tình hình đăng ký doanh nghiệp ngành xây dựng Chỉ tiêu 2016 2017 2017/2016 Tổng số 110100 126859 115.2% Ngành xây dựng 14502 16035 110.6% 86 Phụ lục Hệ số beta cổ phiếu VNM SUMMARY OUTPUT Regression Statistics Multiple R 0.688593301 R Square 0.474160734 Adjusted R Square 0.473986961 Standard Error 0.014071564 Observations 3028 ANOVA df 3026 3027 SS 0.540289142 0.599174974 1.139464115 Coefficients 0.000969647 0.880603096 Standard Error 0.000255887 0.016858132 Regression Residual Total Intercept X Variable MS 0.540289142 0.000198009 F 2728.610197 Significance F t Stat 3.789354081 52.23610051 P-value 0.000153982 Lower 95% 0.000467917 0.847548543 Phụ lục WACC cổ phiếu VNM Chỉ tiêu Mã số 3=1+2 8=7+3 = 7/8 10 = 3/8 11 12 Vay ngắn hạn Vay dài hạn Nợ Vay (D) Chi phí lãi vay Rd Thuế (T) Vốn chủ sở hữu € Tổng (E+D) Vốn chủ sở hữu / Tổng (E+D) Nợ Vay (D)/Tổng (E+D) Re WACC Đơn vị tính: Triệu đồng Phụ lục Hệ số beta cổ phiếu CTD SUMMARY OUTPUT Regression Statistics Multiple R 0.13471524 R Square Adjusted R Square 0.0181482 0.01765653 Standard Error 0.02067611 Observations 1999 87 2017 268,102 274,949 543,051 29,439 6% 20% 23,873,058 24,416,109 97.78% 2.22% 22.84% 22.44% ANOVA SS MS F Significance F 0.01577986 0.015779859 36.91182962 1.47606E-09 Residual 1997 0.8537203 0.000427501 Total 1998 0.86950016 t Stat P-value df Regression Coefficients Standard Error Intercept 0.00083688 0.00046286 1.80807857 0.070744655 Lower 95% -7.08511E05 X Variable 0.25469453 0.0419215 6.075510647 1.47606E-09 0.172480065 Phụ lục WACC cổ phiếu CTD Chỉ tiêu Mã số 3=1+2 8=7+3 = 7/8 10 = 3/8 11 12 Vay ngắn hạn Vay dài hạn Nợ Vay (D) Chi phí lãi vay Rd Thuế (T) Vốn chủ sở hữu € Tổng (E+D) Vốn chủ sở hữu / Tổng (E+D) Nợ Vay (D)/Tổng (E+D) Re WACC Đơn vị tính: Triệu đồng 88 2017 10,250 10,250 0% 20% 7,306,687 7,316,937 99.86% 0.14% 11.50% 11.48% Phụ lục 10 Biểu đồ phân tích kỹ thuật VNM giai đoạn 08/2017 – 04/2018 Phụ lục 11 Biểu đồ kiểm định VNM Phụ lục 12 Biểu đồ kết kiểm định VNM Phụ lục 13 Biểu đồ phân tích kỹ thuật CTD giai đoạn 08/2017 – 04/2018 Phụ lục 14 Biểu đồ dự báo phân tích kỹ thuật CTD Phụ lục 15 Biểu đồ kiểm định CTD Phụ lục 16 Biểu đồ kết kiểm định CTD ... 2.3 PHÂN TÍCH CƠ BẢN 10 v 2.3.1 Phân tích vĩ mô 11 2.3.2 Phân tích ngành 15 2.3.3 Phân tích tài cơng ty 18 2.3.4 Định giá cổ phiếu 24 2.4 PHÂN... cứu phân tích cổ phiếu Chương 3: Lựa chọn cổ phiếu Chương trình bày cho nhà đầu tư cách thức phân tích lựa chọn cổ phiếu Chương 4: Phân tích cổ phiếu Từ cổ phiếu lựa chọn chương sâu vào phân. .. thân nhà đầu tư tự phân tích cổ phiếu trước định đầu tư vào cổ phiếu 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU - Hiểu rõ cách có hệ thống phân tích cổ phiếu - Lựa chọn cổ phiếu để phân tích - Phân tích định giá