Phân tích và đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty cổ phần vinaconex 6

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI *** NGUYỄN PHƯƠNG HÀ PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THUẬT Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Hà Nội – 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI *** NGUYỄN PHƯƠNG HÀ PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THUẬT NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS NGUYỄN ÁI ĐỒN Hà Nội – 2017 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam kết nội dung khoá luận chưa nộp cho chương trình cấp cao học chương trình đào tạo cấp khác Tơi xin cam kết thêm khóa luận nỗ lực cá nhân tơi Các kết quả, phân tích, kết luận khố luận (ngồi phần trích dẫn) kết làm việc cá nhân Học viên Nguyễn Phương Hà i LỜI CẢM ƠN Để hồn thành chương trình cao học quản trị kinh doanh đặc biệt q trình hồn thành luận văn tơi nhận giúp đỡ nhiệt tình từ phía ban giám hiệu, thầy cô giáo trường Đại học Bách khoa Hà Nội, hỗ trợ từ phía nhà trường đồng nghiệp nơi công tác hỗ trợ nhiệt tình đơn vị nghiên cứu Để có luận văn hôm kết miệt mài, say mê nghiên cứu, học tập thân đạt kết nhờ giảng dạy nhiệt tình tập thể thầy giáo trường Đại học Bách khoa Hà Nội tham gia giảng dạy lớp cao học 2015A/QTKD-CBCT, hỗ trợ giúp đỡ Công ty cổ phần Vinaconex 6, đơn vị cung cấp số liệu thơng tin nghiên cứu, ngồi cịn có ủng hộ từ phía bạn bè, người thân Tôi xin chân trọng cảm ơn Ban Giám Hiệu, Viện Đào tạo sau đại học, giảng viên Khoa Kinh tế Quản lý trường Đại học Bách khoa Hà Nội giảng dạy tạo điều kiện giúp đỡ tơi khóa học q trình thực đề tài luận văn Đặc biệt xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến PGS.TS Nguyễn Ái Đoàn giành nhiều thời gian tâm huyết hướng dẫn nghiên cứu giúp đỡ tơi hồn thành đề tài nghiên cứu Và q trình thực khóa học, q trình hồn thành luận văn, nhận cộng tác chân thành từ học viên học, xin gửi lời cảm ơn tới họ Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn tới gia đình, bạn bè ửng hộ tơi mặt suốt thời gian học tập, nghiên cứu hoàn thành luận văn Xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, tháng năm 2017 Tác giả NGUYỄN PHƯƠNG HÀ ii MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU1 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp 1.1.2 Nhiệm vụ, vai trị, chức tài doanh nghiệp .6 1.1.3 Phân tích tài doanh nghiệp .11 1.2 CÁC YẾU TỐ VÀ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 17 1.2.1 Những yếu tố bên trong…… …………………………………….17 1.2.2 Những yếu tố bên ngồi………….……………………………….18 1.3 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 19 1.3.1 Các bước q trình tiến hành phân tích tài chính………… 19 1.3.2 Các thơng tin sở để phân tích hoạt động tài chính……….……20 1.3.3 Các phương pháp phân tích tài chính……….……………………24 1.4 NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .26 1.4.1 Phân tích khái qt tình hình tài qua báo cáo tài 26 1.4.2 Phân tích hiệu tài chính……………… …………………… 32 1.4.3 Phân tích rủi ro tài …………………………………… …37 1.4.4 Phân tích Dupont………….…………… ……………………… 41 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 6…………………………….……… ……………43 2.1 GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT CHUNG VỀ DOANH NGHIỆP 43 2.1.1 Quá trình thành lập phát triển…………… ……………….… 43 2.1.2 Cơ cấu máy quản lý………………………… … ….……… 45 iii 2.1.3 Đặc điểm quy trình sản xuất….………………………………… 48 2.1.4 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty kết đạt được…… ………………………………………………….……………….49 2.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 6…………………………………………………….………… 52 2.2.1 Phân tích khái qt tình hình tài qua báo cáo tài 52 2.2.2 Phân tích hiệu tài chính…………………….………….…… 62 2.2.3 Phân tích rủi ro tài chính…… ………………………………… 70 2.2.4 Phân tích tổng hợp tình hình tài đẳng thức Dupont… 74 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 6………………… ……….………………… 77 2.3.1 Những kết đạt được……………….………………………… 77 2.3.2 Những tồn tại… ……………………………….…………………79 2.3.3 Nguyên nhân tồn tại… ……………………………… 81 CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỐ PHẦN VINACONEX 6………….…….……… 80 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX TRONG THỜI GIAN TỚI .80 3.1.1 Cơ hội thách thức với công ty………… ………………… 80 3.1.2 Định hướng phát triển công ty……… ………………………86 3.1.3 Các mục tiêu chủ yếu Công ty…….…….……………………86 3.2 ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 87 3.2.1 Đẩy mạnh công tác thu hồi khoản phải thu khách hàng… ….87 3.2.2 Cắt giảm chi phí sản xuất, kinh doanh …….… ……………….89 3.2.3 Thoái vốn khoản đầu tư dài hạn hiệu tăng đầu tư tài sản cố định……………….…………………………………………………… 96 3.2.4 Đa dạng hóa nguồn tài chính…….………………………….100 iv 3.2.5 Cơ cấu lại nguồn vốn, tăng tỷ trọng vốn tự có giảm tỷ trọng vốn vay…………………………………………………………….……………….102 3.3.5 Tăng cường sử dụng tín dụng thuê mua việc tài trợ cho tài sản dài hạn ……………………………………………… ………………………104 3.2.6 Đẩy nhanh cơng tác thi cơng cơng trình tiến độ để bàn giao cơng trình đẩy nhanh tiêu thụ sản phẩm thu hồi vốn…… ………… 105 3.3 ĐIỀU KIỆN ĐỂ THỰC HIỆN GIẢI PHÁP 105 3.3.1 Điều kiện từ phía nhà nước……………… .……………… 105 3.3.2 Điều kiện từ phía cơng ty…………… …… ….……………….106 3.4 KIẾN NGHỊ VỚI CHÍNH PHỦ .107 KẾT LUẬN……………………………….……… ………………….110 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO………………………………111 v DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng 2.1:Danh mục ngành nghề kinh doanh Công ty 44 Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổ chức CTCP Vinaconex 47 Bảng 2.2: Cơ cấu lao động CTCP Vinaconex 48 Sơ đồ 2.2: Quy trình sản xuất cơng ty thi cơng cơng trình 49 Bảng 2.3: Các tiêu tài CTCP Vinaconex 51 Bảng 2.4 Bảng phân tích biến động cấu vốn công ty 52 Bảng 2.5 Bảng phân tích quy mơ, biến động cấu nguồn vốn 54 Bảng 2.6 Hệ số cấu nguồn vốn Vinaconex 56 Bảng 2.7 Nguồn vốn lưu động thường xuyên công ty 57 Bảng 2.8 Bảng phân tích tình hình đầu tư cơng ty 58 Bảng 2.9: Báo cáo kết kinh doanh công ty 59 Bảng 2.10 Tỷ suất chi phí tỷ suất lợi nhuận công ty 61 Bảng 2.11 Hiệu suất sử dụng vốn công ty 61 Bảng 2.12 Hiệu sử dụng vốn công ty 63 Bảng 2.13: Vòng quay hàng tồn kho 2014 – 2015 64 Bảng 2.14: Phân tích kỳ thu nợ bán chịu 65 Bảng 2.15: Chi tiết khoản phải thu doanh nghiệp 66 Bảng 2.16: Phân tích vịng quay tài sản ngắn hạn 67 Bảng 2.17: Phân tích vịng quay tài sản cố định 67 Bảng 2.18: Phân tích vịng quay tổng tài sản 68 Bảng 2.19 Khả toán công ty 69 Bảng 2.20 Phân tích quy mơ nợ 70 Bảng 2.21 Cơ cấu nợ tình hình quản lý nợ 72 Bảng 2.22 Bảng phân tích ROA theo nhân tố ảnh hưởng 73 Bảng 2.23 Bảng phân tích ROE theo nhân tố ảnh hưởng 74 vi DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT TRONG ĐỀ TÀI BCTC BH&CCDV BQ CTCP ĐHĐCĐ DN DTT HĐKD HĐQT HTK KD KHSXKD KNTT MDAH LCT LN LNST LNTT NSNN SXKD TCDN TNHH TSCĐ TSLĐ TSNH VCSH VKD VLĐ XNKXD : Báo cáo tài : Bán hàng cung cấp dịch vụ : Bình quân : Công ty cổ phần : Đại hội đồng cổ đông : Doanh nghiệp : Doanh thu : Hoạt động kinh doanh : Hội đồng quản trị : Hàng tồn kho : Kinh doanh : Kế hoạch sản xuất kinh doanh : Khả trả nợ : Mức độ ảnh hưởng : Luân chuyển : Lợi nhuận : Lợi nhuận sau thuế : Lợi nhuận kế toán trước thuế : Ngân sách nhà nước : Sản xuất kinh doanh : Tài doanh nghiệp : Trách nhiệm hữu hạn : Tài sản cố định : Tài sản lưu động : Tài sản ngắn hạn : Vốn chủ sở hữu : Vốn kinh doanh : Vốn lưu động : Xuất nhập xây dựng vii LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Trong giai đoạn nay, kinh tế đất nước chuyển sang kinh tế thị trường cạnh tranh doanh nghiệp ngày khốc liệt thương trường Nguồn vốn doanh nghiệp có hạn, vấn đề sử dụng vốn cho có hiệu mối quan tâm hàng đầu doanh nghiệp Các doanh nghiệp muốn đạt lợi nhuận cao kinh doanh phải sử dụng nguồn vốn cho thật hợp lý Vì vậy, vai trị cơng tác tài kế tốn ngày trở nên quan trọng nhiều Cơng tác tài khơng cịn đơn nghiệp vụ ghi sổ, lập báo cáo định kì cho nhà nước, mà nâng lên tầm vóc mới, giúp đưa câu trả lời cho doanh nghiệp như: Vốn từ đâu để tiến hành SXKD? Vay vốn từ ngân hàng hợp lý? Nên vay dài hạn hay ngắn hạn? Kỳ hạn bán chịu ngày đảm bảo vốn lưu động cần thiết cho trình SXKD? Thực trạng kinh tế khó khăn chung ảnh hưởng sâu sắc tới hoạtđộng sản xuất kinh doanh tất doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệphoạt động lĩnh vực xây dựng Nhiều doanh nghiệp phải tạm ngừng hoạt động khơng doanh nghiệp bị phá sản khơng có khả trụ lại thời kỳ khủng hoảng khiến cho nghành cơng nghiệp phát triển nóng năm trước trở nên suy thối, ảm đạm Để đứng vững phát triển thời kỳ kinh tế khó khăn cạnh tranh ngày gay gắt, doanh nghiệp cần hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, phải có sách, chiến lược quản lý doanh nghiệp nói chung quản lý tài nói riêng Phân tích tài sử dụng cơng cụ đánh giá, kiểm tra tình hình tài khứ, tại, đánh giá rủi ro hiệu hoạt động doanh nghiệp, từ giúp nhà quản trị doanh nghiệp có nhìn sâu hơn, tồn diện tình hình tài doanh nghiệp Hơn nữa, phân tích tài này, từ giảm chi phí lãi vay phải trả - Tuy nhiên, khả vốn tự có của doanh nghiệp có hạn, nên doanh nghiệp muốn mở rộng sản suất việc huy động nguồn vốn từ bên ngồi điều khơng thể tránh khỏi Nhưng theo lý luận nhà kinh tế theo kinh nghiệm người quản lý để đảm bảo nguồn vốn cho kinh doanh để ổn định, thường xuyên lâu dài vốn cố định, doanh nghiệp nên vay dài hạn lớn chi phí sử dụng vốn ngắn hạn Nhưng bối cảnh kinh tế ngư sách đảng nhà nước kích cầu khuyến khích đầu tư nhà nước số sách ưu đãi để cạnh tranh ngân hàng, số ngân hàng Ngân Hàng Đầu Tư hay Ngân Hàng Nơng ngiệp Phát triển Nơng thơn lãi xuất cho vay dài hạn tương đương với lãi suất cho vay ngắn hạn Chính vậy, doanh nghiệp cần phải biết tận dụng chĩnh sách ưu đãi để lựa chọn ngân hàng thích hợp cho - Trong quản lý sử dụng vốn cố định: Để sử dụng có hiệu vốn cố định hoạt động sản xuất kinh doanh, thường xuyên cần thực biện pháp để khơng bảo tồn mà phát triển nguồn vốn cố định doanh nghiệp sau chu kỳ kinh doanh Thực chất doanh nghiệp phải ln đảm bảo trì lượng vốn cố định để kết thúc vòng tuần hồn, nguồn vốn doanh nghiệp thu hồi phát triển lượng vốn định nhằm có khả tài cho việc đầu tư mua sắm trang thiết bị dùng cho chu kỳ kinh doanh sau Công ty cần phải đánh giá ngun nhân dẫn tính trạng khơng bảo tồn phát triển nguồn vốn để đưa biện pháp phương hướng cụ thể để giải tình trạng Qua ta nêu số giải pháp cho vấn đề này: - Phải đánh giá giá trị tài sản cố định, tạo điều kiện thuận lợi để phản ánh xác kịp thời tình hình biến động vốn cố định, quy mô vốn 98 phải bảo toàn Điều chỉnh kịp thời để tạo điều kiện thuận lợi để tính đủ chi phí khấu hao, khơng để vốn cố định doanh nghiệp Có thể đánh giá tài sản cố định doanh nghiệp theo nguyên giá, theo giá trị khôi phục ( đánh giá lại có yêu cầu nhà nước mang tài sản doanh nghiệp góp vốn liên doanh ) đánh giá tài sản cố định theo gía trị cịn lại: + Xác định thời gian sử dụng tài sản cố định để xác định mức khấu hao thích hợp nhằm khơng mang lại thiệt thịi cho doanh nghiệp, khơng để vốn hạn chế tối đa ảnh hưởng bất lợi hao mịn tài sản vơ hình + Chú trọng đổi trang thiết bị, phương pháp công nghệ sản xuất, đồng thời nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định có doanh nghiệp thời gian công suất Kịp thời lý tài sản cố định không cần dùng hư hỏng, không dự trữ qua mức tài sản cố định chưa cần dùng Nếu doanh ngiệp làm tốt công việc mang lại hiệu qủa cho doanh nghiệp doanh nghiệp khơng bị ứ đọng vốn thời gian dài Để thực tốt vấn đề địi hỏi doanh nghiệp phải giải hàng loạt vấn đề việc tổ chức trình sản suất, lao động, cung ứng dự trữ vật tư sản xuất, biện pháp giáo dục khuyến khích kinh tế người lao động + Thực tốt chế độ bảo dưỡng, sửa chữa dự phịng tài sản cố định khơng để xẩy tình trạng tài sản cố định bị hư hỏng trước thời hạn hư hỏng bất thường gây tình trạng doanh nghiệp phải ngừng sản xuất Trong trường hợp tài sản cố định phải tiến hành sửa chữa lớn doanh nghiệp cần cân nhắc tính tốn kỹ hiệu + Doanh nghiệp cần phải chủ động việc thực biện pháp phòng ngừa kinh doanh để tránh gây tổn thất cho nguồn vốn doanh nghiệp Chính doanh nghiệp cần có biện pháp để giảm thấp thiệt hại vốn cho doanh nghiệp như: Mua bảo hiểm tài sản cố định, lập quỹ dự 99 phịng tài Thường xuyên phải nhắc nhở người lao động việc đảm bảo an tồn lao động phải có trách nhiệm việc bảo quản tài sản cho doanh nghiệp 3.2.4 Đa dạng hóa nguồn tài Nguồn vốn trì Cơng ty điều kiện quan trọng để Cơng ty tồn Trong thời buổi Ngân hàng thắt chặt tiền tệ nay, Công ty lo đủ tiền để trả lãi suất ngân hàng khó mà vay tiền ngân hàng cịn khó Việc vay vốn ngân hàng vơ khó vây, cơng trình, dự án cịn nằm chờ, máy móc, người lao động nằm chờ hay hoạt động cầm chừng chờ nguồn vốn rót xuống để thực Mặt khác, đâu có nguồn vốn vay từ Ngân hàng Cơng ty hoạt động được, nhiều nguồn vốn từ nguồn khác Hơn nữa, phương hướng phát triển Công ty nêu rõ thời gian tới, Công ty thực đa sở hữu nguồn vốn Do đó, vấn đề đặt Cơng ty cần phải tìm kiếm huy động vốn từ nguồn khác nguồn huy động để trì hoạt động vượt qua khó khăn Cụ thể, Cơng ty huy động vốn từ nguồn như: - Huy động vốn từ quỹ đầu tư: Công ty thực huy động vốn từ quỹ đầu tư bất động sản VLN Vinacapital, VHP SaiGon Asset Management… Hoạt động chủ yếu quỹ mua bán, tham gia quản lý sản phẩm bất động sản, góp vốn vào việc phát triển dự án, đầu tư vào công ty bất động sản Đây nguồn cung vốn điều kiện nguồn vốn huy động từ ngân hàng bị thắt chặt giúp cho Công ty giải phần khó khăn vốn - Huy động vốn từ đối tác đầu tư nước ngoài: Nguồn vốn từ nhà đầu tư nước kênh vốn tiềm năng, đem lại nguồn vốn lớn để hoạt động cho Cơng ty Do đó, Cơng ty nên chủ động tìm kiếm nguồn vốn để 100 trì hoạt động thực phương hướng phát triển đa sở hữu nguồn vốn - Huy động vốn từ thị trường chứng khoán: Thị trường chứng khoán nơi huy động vốn hiệu Nguồn vốn huy động từ thị trường chứng khoán nguồn vốn dài hạn có đủ sức phục vụ cho kế hoạch đầu tư lâu dài Mặc dù giai đoạn nay, thị trường ảm đạm, có xu hướng xuống làm vai trò huy động vốn Tuy nhiên Công ty cần phải ý đến kênh huy động vốn để thực việc phát hành cổ phiếu huy động vốn thời điểm thị trường phát triển nhịp nhàng trở lại - Vay vốn chữ tín: Cơng ty nên sử dụng uy tín để sử dụng vốn khách hàng, đối tác tận dụng vay vốn từ gia đình, bạn bè… + Sử dụng vốn đối tác khách hàng: Cơng ty tìm cách kéo dài thời hạn toán với bạn hàng, chiếm dụng vốn khách hàng, khoản trả lãi suất mà có quỹ Cơng ty Hoặc Cơng ty huy động vốn từ bạn hàng với thỏa thuận đặt tiền trước, lấy hàng sau bán hộ với giá ưu đãi cho khách hàng trước làm dự án xây dựng…với hình thức Cơng ty khách hàng có lời Cơng ty huy động vốn giá rẻ cịn khách hàng mua sản phẩm với giá rẻ + Vay vốn từ người thân: Cơng ty vay vốn từ bạn bè, gia đình, đồng nghiệp… nguồn vốn dồi Huy động nguồn vốn khơng q khó khăn Cơng ty trả cho họ mức lãi suất cao mức lãi suất huy động ngân hàng đồng thời nên thấp mức lãi suất cho vay ngân hàng để đảm bảo có lợi cho Cơng ty Ngay từ đầu, Công ty nên thỏa thuận khoản vốn vay, khơng phải vốn góp trả - Huy động vốn nội Cơng ty: Nguồn vốn nội Công ty nguồn vốn lớn rẻ, nguồn vốn nhàn rỗi thành viên Công ty Cơng ty nên kêu gọi nhân viên góp vốn với mức lãi suất hợp lý để giúp Công ty vượt qua khó khăn này, nhân viên có trách nhiệm hỗ trợ Công ty giai đoạn khó khăn họ phần 101 Công ty Tùy theo lực, mối quan hệ mà Cơng ty thực huy động vốn với nguồn khác Nguồn vốn huy động từ kênh vốn khác giúp Cơng ty bổ sung vào số vốn ỏi vay từ ngân hàng giai đoạn để thực tiếp dự án, công trình Đồng thời thể động, linh hoạt chủ động Công ty việc tìm kiếm nguồn tài cho mình, hạn chế phụ thuộc lớn vào nguồn vốn vay ngân hàng ảnh hưởng sách thắt chặt tín dụng Mặt khác, việc đa dạng hóa nguồn vốn thể đươc theo đuổi phương hướng phát triển mà Công ty đặt ta thời gian tới 3.2.5 Cơ cấu lại nguồn vốn, tăng tỷ trọng vốn tự có giảm tỷ trọng vốn vay Nguồn vốn tự có Cơng ty chiếm tỷ trọng tổng nguồn vốn, vốn vay chiếm tỷ trọng lớn mà chủ yếu vốn vay từ ngân hàng Đành rằng, Công ty hoạt động lĩnh vực xây lắp bất động sản – lĩnh vực đòi hỏi lượng vốn nhiều, thực tế đa số doanh nghiệp xây lắp khác tỷ trọng vốn tự có thấp Và thực tế cho thấy, lệ thuộc lớn vào nguồn vốn vay bên ngoài, đặc biệt vốn vay ngân hàng khiến cho Công ty bao doanh nghiệp khác lao đao, thiếu vốn trầm trọng sách thắt chặt tín dụng ban hành Do đó, Cơng ty tiếp tục khơng có điều chỉnh để thực cấu lại nguồn vốn tương lai sách lại ban hành, Công ty tiếp tục gặp phải khó khăn này, có cịn khắc nghiệt Vì vậy, để chủ động vốn, tránh bị ảnh hưởng mạnh mẽ tác động nguồn vốn vay bên ngồi, Cơng ty cần phải lên kế hoạch, xác định nhu cầu vốn giai đoạn điều chỉnh, thực cấu lại nguồn vốn theo xu hướng tăng tỷ trọng vốn tự có, giảm tỷ trọng vốn vay Đây việc thực phương hướng phát triển vạch thời gian tới 102 Công ty Nguồn vốn tự có Cơng ty hàng hóa, dịch vụ Cơng ty dự án, nợ đọng khách hàng tài sản khác bất động sản, cổ phiếu, chứng khoán, vàng bạc, đá q Cơng ty đẩy mạnh công tác thu nợ, bán bớt tài sản không cần thiết… Việc huy động vốn nguồn tự có tạo tính khoản cao giúp Công ty chủ động vốn Cụ thể: - Tạo tính khoản cao cho hàng hóa:Cơng ty vừa thi công vừa bán dự án, làm tới đâu bán tới để tọa tính khoản cho dự án lấy vốn tiếp tục tái đầu tư - Bán tài sản:Cơng ty bán số tài sản sở hữu mà không dùng đến nhà đất, xe hơi, chứng khoán, vàng bạc đá quý… Những nguồn mang lại cho Công ty nguồn vốn khơng nhỏ để trì sản xuất tiếp tục sinh lời dự án -Thu nợ nhiều tốt: Các khoản khách hàng nợ luôn tồn đọng Công ty, vốn khơng tập trung mà phân tán khách hàng điều khơng có lợi cho Cơng ty Do đó, Cơng ty nên đẩy mạnh công tác thu hồi khoản phải nợ cao nhanh để đảm bảo nguồn lực hoạt động Việc cấu lại nguồn vốn theo hướng tăng tỷ trọng vốn tự có, giảm tỷ trọng vốn vay giúp cho Công ty chủ động vốn, giúp Cơng ty vượt qua khó khăn Đồng thời, chủ động tương lai giúp cho Công ty chịu tác động mạnh mẽ sách kinh tế vĩ mơ Nhà nước ban hành sách thắt chặt tín dụng nay, Cơng ty phát triển bền vững 103 3.3.5 Tăng cường sử dụng tín dụng thuê mua việc tài trợ cho tài sản dài hạn Việc mua sắm tài sản cố định đòi hỏi doanh nghiệp phải bỏ nguồn tài lớn để đầu tư vào Doanh nghiệp mua TSCĐ nguồn vốn chủ sở hữu, sử dụng vốn vay hay hình thức thuê tài sản… Nếu dùng vốn chủ sở hữu lúc phải bỏ lượng vốn lớn phân tán rủi ro được, dùng vốn vay chịu áp lực trả lãi gốc Đặc biệt giai đoạn lãi suất cho vay Ngân hàng tổ chức tín dụng cao dùng vốn vay để mua sắm TSCĐ làm doanh nghiệp phải tốn nhiều chi phí dẫn đến tình trạng vốn vơ hình Trong trường hợp doanh nghiệp khơng có đủ vốn chủ sở hữu để đầu tư lại khó vay vốn ngân hàng để mua sắm TSCĐ sử dụng hình thức tài trợ dài hạn thuê tài sản Thuê tài sản có phương thức chủ yếu thuê vận hành thuê tài Ưu điểm hình thức th tài quyền sở hữu tài sản thuê chuyển giao cho người thuê kết thúc hợp đồng, kết thúc thời hạn thuê, bên thuê quyền chọn mua tài sản thuê theo giá danh nghĩa thấp giá trị thực tế tài sản thuê thời điểm mua lại giúp doanh nghiệp thuê nhanh chóng đổi thiết bị công nghệ Đây phương thức tài trợ tín dụng trung dài hạn cho doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp không cần thiết phải bỏ lượng vốn lớn mà có thiết bị để phục vụ sản xuất Trong tương lai có nhiều dự án, cơng trình mà Cơng ty nhận thầu, Cơng ty phải có chuẩn bị đầu tư cho TSCĐ tương đối lớn, Như phân tích chương 2, Cơng ty cổ phần Vinaconex hầu hết tài sản cố định thiết bị đầu tư nguồn vốn chủ sở hữu phần vốn vay dài hạn ngân hàng tổ chức tín dụng Trong điều kiện lãi suất Ngân hàng tăng cao việc sử dụng vốn vay để đầu tư cho tài sản tạo áp lực trả nợ lớn cho doanh nghiệp Do vậy, Công ty tìm 104 kiếm nguồn tài trợ dài hạn khác vốn vay để tài trợ cho nhu cầu đầu tư vào tài sản dài hạn thời gian tới Với điều kiện kinh tế Việt Nam nay, việc dùng hình thức th tài thuê vận hành để có tài sản cố định khơng cịn lạ với hầu hết doanh nghiệp sản xuất 3.2.6 Đẩy nhanh công tác thi cơng cơng trình tiến độ để bàn giao cơng trình đẩy nhanh tiêu thụ sản phẩm thu hồi vốn Doanh thu tiêu thụ sản phẩm biểu tổng giá trị loại sản phẩm, hàng hóa dịch vụ mà doanh nghiệp bán thời kỳ định, phận chủ yếu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Trên góc độ tài doanh nghiệp q trình tiêu thụ q trình thu hồi vốn, có tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp có nguồn để bù đắp chi phí bỏ q trình sản xuất kinh doanh, thực nghĩa vụ với nhà nước, trả lương cho công nhân viên, mua sắm vật tư phục vụ sản xuất trang trải khoản nợ khác Nếu hàng hóa sản xuất chậm tiêu thụ bị ứ đọng không tiêu thụ gây tình hình tài căng thẳng cho công ty Càng tiêu thụ nhiều sản phẩm, thu hồi vốn nhanh tăng doanh thu, sở để tăng lợi nhuận, nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Hiện Công ty cổ phần Vinaconex ta thấy tiến độ thi công cơng trình đẩy nhanh chưa thực đảm bảo tiến độ được, thời gian tới, Công tycần huy động thêm nguồn nhân lực để nhanh chóng hồn thành hạng mục cơng trình cịn dang dở, để chủ đầu tư nghiệm thu, giúp Cơng tynhanh chóng thu hồi lượng vốn lưu động đầu tư vào xây dựng, tăng doanh thu góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn, tăng khả sinh lời 3.3 ĐIỀU KIỆN ĐỂ THỰC HIỆN GIẢI PHÁP 3.3.1 Điều kiện từ phía nhà nước + Tăng cường kiểm tra, giám sát hoạt động daong nghiệp nhà nước, đổi phương thức quản lý doanh nghiệp, hình thành khung pháp lý 105 đồng đảm bảo quyền tự chủ sản xuất kinh đoanh doanh nghiệp nhà nước theo hướng: Nhà nước ban hành sách, chế độ, giám sát theo tiêu tài loại hình doanh nghiệp, khơng can thiệp trực tiếp cào hoạt động doanh nghiệp, nhà nước thực đầu tư vốn vào doanh nghiệp, ngân sách không thực cấp vốn cho doanh nghiệp, xóa bỏ bảo hộ bất hợp lý, bao cấp doanh nghiệp khoanh nợ, giãn nợ, xoá nợ, cấp bù lỗ…doanh nghiệp tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh nâng cao tính tự chủ, tự chịu trách nhiệm hiệu sản xuất kinh doanh đơn vị + Tổ chức kiểm tra, thực nghiêm túc việc giám sát, đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nước theo tiêu chí ban hành, nghiên cứu chế giám sát quản lý hoạt động doanh nghiệp phần vốn nhà nước đầu tư vào doanh nghiệp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn + Thiết lập chế để không ngừng nâng cao tính tự chủ, tự chịu trách nhiệm doanh nghiệp với việc tăng cường minh bạch tình hình sản xuất kinh doanh, tài doanh nghiệp thơng qua thực chế độ kế tốn, kiểm tốn báo cáo tài + Hỗ trợ doanh nghiệp giảm chi phí đầu vào, nâng cao khả cạnh tranh thông qua tăng cường xây dựng sở hạ tầng, giao thông, điện nước, hỗ trợ lãi suất sau đầu tư, hỗ trợ xuất khẩu, nghiên cứu đổi mới, phát triển khoa học công nghệ, tiếp tục hỗ trợ, đào tạo bồi dưỡng cán quản lý, tay nghề người lao động doanh nghiệp 3.3.2 Điều kiện từ phía cơng ty + Phải thành lập phận chuyên biệt phụ trách mảng phân tích tài cơng ty Hiện nay, phịng tài kế tốn cơng ty thực hai chức kế tốn quản trị tài chính, cơng ty khơng cố phân chuyên biệt phục trách mảng tài Điều công ty chưa trọng đến công tác tài mà coi nhiệm vụ phịng kế tốn phải đảm nhận Do khơng có 106 phận quản trị mảng tài riêng làm cho cơng ty khơng có phận tư vấn kịp thời trước định tài huy động sử dụng vốn, làm giảm hiệu việc huy động sử dụng vốn Do đó, để thực tốt giải pháp nâng cao hiệu huy động sử dụng vốn công ty cần thực thành lập phận tài riêng biệt tách riêng phận kế tốn + Thành lập phận kiểm soát nội bộ, xây dựng quy chế kiểm sốt tài nội triển khai đến tất phận, đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh công ty thực theo quy chế ban hành, đảm bảo việc kiểm sốt tài thực cách thường xuyên liên tục, khắc phục kịp thời vướng mắc bất cập xảy trình điều hành hoạt động công ty + Tiết kiệm tối đa chi phí quản lý, chi phí vận hành tồn cơng ty Trên tinh thần chia sẻ khó khăn lợi ích chung, cơng ty chủ động đàm phán với ngân hàng, tổ chức tín dụng để điều chỉnh lãi suất cho phù hợp với tình hình nhằm đảm nguồn vốn phục vụ sản xuất kinh doanh công ty + Tận dụng tối đa kênh huy động vốn thông qua cổ đông chiến lược, cơng ty mà cơng ty có cổ phần chi phối, cần coi trọng kênh huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán, bối cảnh lãi suất cho vay ngân hàng tăng cao 3.4 KIẾN NGHỊ VỚI CHÍNH PHỦ - Hồn thiện hệ thống thông tin kinh tế dự báo thị trường để doanh nghiệp có định kịp thời sáng suốt hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn - Nhanh chóng bổ sung, sửa đổi ban hành văn pháp lý nhà nước để phù hợp với loại hình doanh nghiệp, đưa quy định điều kiện, tiêu chí huy động vốn, đầu tư thẩm quyền định cho phù hợp nhằm phát huy tính tự chủ doanh nghiệp cơng tác huy động sử dụng vốn có hiệu 107 - Nhà nước cần đạo ngân hàng thương mại phải thực hợp đồng tín dụng ký kết với tổng công ty, tập đoàn, Ban quản lý dự án nhà nước kịp thời giải ngân khoản vay sở đàm phán, điều chỉnh lãi suất phù hợp với tình hình thực tế, đảm bảo lợi ích hài hồ ngân hàng tập đồn, Cơng ty để đơn vị có nguồn vốn đảm bảo hoạt động - Trong tình hình khó khăn vốn trước mắt nay, nhà nước nên xem xét cho phép doanh nghiệp chậm nộp thuế năm, giải pháp nhằm hố trợ vốn tạm thời cho doanh nghiệp đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh Bên cạnh đó, Chính phủ nên giảm thuế VAT (từ 10% xuống 5%) số cơng trình bất động sản có giá trị thấp giảm thuế mặt hàng vật liệu xây dựng sơn bột bả, sắt, thép, xi măng … để kích cầu cho loại hàng hóa này, giúp thị trường vật liệu xây dựng thị trường bất động sản hoạt động bình thường trở lại Tuy nhiên việc chủ đầu tư lớn gom hàng nên áp dụng thời điểm nhằm giúp thị trường xây dựng bất động sản ấm trở lại Khi kinh tế phát triển, thị trường bất động sản sơi động Nhà nước lại phải kiểm sốt tình hình giao dịch sàn giao dịch bất động sản để tránh tình trạng gom hàng nhằm mục đích đẩy giá vật liệu xây dựng lên cao - Ngoài ra, để giúp doanh nghiệp xây dựng doanh nghiệp cung cấp vật liệu xây dựng khỏi tình trạng khả tốn thua lỗ nay, Chính phủ nới lỏng tiền tệ cách cho phép ngân hàng thương mại tài trợ bảo lãnh cho khoản vay công ty xây dựng với nhà cung cấp nguyên vật liệu; tức ngân hàng đứng toán cho doanh nghiệp cung cấp vật liệu xây dựng thay cho công ty xây dựng, khoản nợ công ty xây dựng với nhà cung cấp vật liệu chuyển thành khoản nợ công ty xây dựng với ngân hàng, thời gian tới thị trường bất động sản sôi động trở lại, giá bất động sản quay với giá trị thực cơng ty xây dựng bán hàng, người dân vay ngân hàng để 108 mua nhà, chủ đầu tư cơng ty xây dựng khỏi tình trạng thua lỗ khả tốn, họ trả hết khoản nợ ngân hàng - Một cách khác tương tự trên, ngân hàng lớn mua lại khoản nợ xấu công ty xây dựng với ngân hàng nhỏ, giúp công ty xây dựng toán hết khoản nợ xấu đối tác cung cấp vật liệu xây dựng bước sau trên… Làm giúp thị trường bất động sản, thị trường xây dựng cung cấp vật liệu xây dựng khỏi tình trạng ảm đạm nay, kinh tế phát triển trở lại họ có hội để trả hết khoản nợ vay ngân hàng tổ chức tín dụng 109 KẾT LUẬN Trước xu cạnh tranh ngày khốc liệt kinh tế thị trường việc nắm bắt nhu cầu thơng tin có ý nghĩa vơ quan trọng doanh nghiệp Mục tiêu doanh nghiệp phát triển khơng ngừng, tối đa hóa giá trị phát triển bền vững, an tồn Thơng tin từ doanh nghiệp minh chứng để đánh giá doanh nghiệp chủ thể kinh tế, đặc biệt thơng tin tình hình tài Chính Phân tích tình hình tài doanh nghiệp cần thiết quan trọng, cung cấp thơng tin cho chủ thể quản lý đưa định phù hợp với mục tiêu - Luận văn hệ thống hóa lý luận chung tài doanh nghiệp Phân tích tình hình tài doanh nghiệp Trên sở tài liệu phân tích tài doanh nghiệp phương pháp phân tích tài chính, luận văn làm rõ hệ số tài như; nhóm hệ số khả toán, cấu nguồn vốn vốn, hiệu suất hoạt động nhóm tiêu hiệu hoạt động Đó biểu đặc trưng tài doanh nghiệp thời kỳ định Đây nội dung có ý nghĩa lý luận làm sở để phân tích đánh giá thực trạng tài Cơng ty cổ phần VINACONEX - Luận văn vào lý luận phân tích tài doanh nghiệp, vận dụng vào thực tiễn phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần Vinaconex 6,từ đề xuất giải pháp cần thiết để cải thiện tình hình tài nâng cao hiệu hoạt động công ty Trong trình nghiên cứu, cố gắng giới hạn thời gian kiến thức chuyên môn kinh nghiệm thực tiễn thân nên kết nghiên cứu đạt bước đầu, không tránh khỏi khiếm khuyết sai sót Em mong nhận quan tâm, đóng góp ý kiến thầy đồng nghiệp Em xin chân thành cảm ơn./ 110 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài (2006), Quyết định số 15/2006/QĐ –BTC ngày 20/3/2006 Bộ Tài việc ban hành Chế độ kế toán doanh nghiệp Bộ Tài chính, Thơng tư 244/2009/TT-BTC ngày 31/13/2009 Bộ Tài hướng dẫn sửa đổi bổ sung chế độ kế tốn doanh nghiệp Bộ Tài chính, Thơng tư số 09/2010/TT-BTC ngày 15/01/2010 Bộ Tài hướng dẫn việc công thông tin thị trường chứng khốn Bộ Tài chính, Thơng tư số 52/2012/TT-BTC ngày 05/04/2012 Bộ Tài hướng dẫn việc công thông tin thị trường chứng khoán Bản cáo bạch, báo cáo thường niên, báo cáo tài cơng ty cổ phần Vinaconex năm 2011, 2012, 2013 Josette PeyRard, Đỗ Văn Thận dịch (1999), Phân tích tài doanh nghiệp, Nxb Thống kê, Hà Nội Luật doanh nghiệp năm 2010 Lê Thị Xuân, Nguyễn Xuân Quang (2010), Phân tích TCDN, Nxb Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Nguyễn đình Phan (1996), Thành lập quản lý TĐKT Việt Nam, Nxb Chính trị Quốc gia, Hà Nội 10 Ngơ Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ (2005), Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp, Nxb Tài chính, Hà Nội 11 Nguyễn Trọng Cơ (1999), Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp cổ phần phi tài Việt Nam, Luận án tiến sĩ kinh tế, Trường Đại học Tài kế tốn Hà Nội 12 Nguyễn Trọng Cơ, Nghiêm Thị Thà (2010), Đọc phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, Nxb Tài chính, Hà Nội 13 Nguyễn Trọng Cơ, Nghiêm Thị Thà (2009), Phân tích TCDN- Lý 111 thuyết thực hành, Nxb Tài chính, Hà Nội 14 Nghiêm Thị Thà (2011), Hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp thuộc ngành đóng tàu hàng hải, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp Học viện, Học Viện Tài 15 Nguyễn Thị Thanh (2012) Hồn thiện nội dung phương pháp phân tích tài Tập đồn kinh tế hoạt động theo mơ hình cơng ty mẹ - Việt nam nay, Luận án tiến sĩ kinh tế - Học viện Tài 16 Phạm Thị Qun (2014) Hồn thiện nội dung phân tích tài cơng ty cổ phần thuộc Tổng công ty công nghiệp Xi măng Việt Nam Luận án tiến sĩ kinh tế - Học viện Tài 17 Khuất Thành Kiên (2014), Phân tích tình hình tài Khách sạn PULLMAN HÀ NỘI, thực trạng giải pháp, Luận văn thạc sỹ kinh tế, Học viện Tài 18 Trường đại học ngân hàng thành phố Hồ Chí Minh (2008), Phân tích TCDN, Nhà xuất đại học quốc gia Thành phố HCM 112 ... nghiệp Xuất phát từ nhận thức thân tầm quan trọng việc phân tích tình hình tài chính, tác giả lựa chọn đề tài: “ Phân tích đề xuất số giải pháp cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 6? ??... phân tích tài doanh nghiệp - Chương Phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần Vinaconex - Chương Một số giải pháp cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần Vinaconex CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH... tình hình tài Cơng ty - Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần Vinaconex Đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài - Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tình hình tài