Phân tích đánh giá hiệu quả dự án thủy điện sông bung 4 lưu vực sông vu gia thu bồng tỉnh quảng nam trong điều kiện có rủi ro

BùI HồNG VÂN giáo dục đào tạo Trường đại học bách khoa Hà Nội luận văn thạc sĩ khoa học * luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Ngành: quản trị kinh doanh PhÂn tích, đánh giá hiệu dự án thuỷ điện sông bung l­u vùc s«ng vu gia – thu bån tØnh quảng nam điều kiện có rủi ro BùI HồNG VÂN Hà Nội - 2009 * 2007 - 2009 giáo dục đào tạo Trường đại học bách khoa Hà Nội luận văn thạc sĩ khoa học PhÂn tích, đánh giá hiệu dự án thuỷ điện sông bung l­u vùc s«ng vu gia – thu bån tỉnh quảng nam điều kiện có rủi ro Ngành: quản trị kinh doanh mà số: bùi hồng vân Người hướng dẫn khoa học: ts phạm thị thu hà Hà Néi - 2009 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập riêng tôi, không chép cơng trình hay luận án tác giả khác Các số liệu, kết quả, bảng viểu luận văn trung thực, tài liệu trích dẫn rõ ràng có Tác giả luận văn Bùi Hồng Vân Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 LỜI CẢM ƠN Em xin gửi lời cảm ơn chân thành lịng biết ơn sâu sắc đến giáo TS - Phạm Thị Thu Hà, người tận tình hướng dẫn em suốt trình làm đồ án vừa qua Em xin gửi lời cảm ơn đến thầy cô giáo khoa, bạn lớp đặc biệt người thân gia đình ln ủng hộ giúp đỡ em Xin chân thành cảm ơn ! Hà Nội ngày 10 tháng 11 năm 2009 Bùi Hồng Vân Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cam đoan Lời cảm ơn Mục lục Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục hình vẽ, bảng biểu Phần mở đầu Chương 1: Cơ sở phương pháp luận phân tích quản lý dự án đầu tư 11 13 1.1 Khái niệm đầu tư dự án đầu tư 13 1.1.1 Đầu tư dự án đầu tư 13 1.1.2 Mục đích dự án đầu tư 13 1.1.3 Quá trình hình thành dự án đầu tư 13 1.2 Đặc điểm dự án đầu tư ngành lượng 15 1.2.1 Đặc điểm dự án đầu tư ngành lượng 15 1.2.2 Đặc điểm dự án đầu tư thuỷ điện 17 1.3 Các tiêu đánh giá dự án đầu tư 17 1.3.1 Giá trị thuần(NPV) 17 1.3.2 Suất thu lợi nội 18 1.3.3 Thời gian hoàn vốn có chiết khấu 19 1.3.4 Tỷ số lợi ích/chi phí 21 1.4 Quản lý rủi ro dự án đầu tư 22 1.4.1 Khái niệm quản lý rủi ro dự án đầu tư 22 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 1.4.2 Các phương pháp đánh giá rủi ro 22 1.4.2.1 Phương pháp gần 23 1.4.2.2 Phương pháp phân tích độ nhạy (Sensitivity Analysis) 25 1.4.2.3 Áp dụng lý thuyết xác suất phân tích rủi ro dự án 27 1.4.2.4 Phương pháp phân tích rủi ro theo mơ MONTE CARLO 27 Tóm tắt chương 37 Chương 2: Phân tích hiệu kinh tế - tài dự án Nhà máy thuỷ điện sông Bung lưu vực sông Vu Gia – Thu Bồn tỉnh Quảng Nam điều kiện có rủi ro 38 2.1 Giới thiệu dự án Thuỷ điện sông Bung lưu vực sông Vu Gia - Thu Bồn tỉnh Quảng Nam 38 2.1.1 Vị trí địa lý dự án 38 2.1.2 Nhiệm vụ thiết kế 38 2.1.3 Mơ tả dự án 39 2.2 Phân tích hiệu kinh tế - tài dự án Thuỷ điện sông Bung lưu vực sông Vu Gia – Thu Bồn tỉnh Quảng Nam 41 2.2.1 Kế hoạch sản xuất 41 2.2.2 Kế hoạch đầu tư 42 2.2.3 Kế hoạch vay - trả vốn 43 2.2.4 Kế hoạch kinh doanh 47 2.2.5 Hiệu tài 49 2.3 Phân tích độ nhạy tài dự án Thuỷ điện sơng Bung 53 2.3.1 Độ nhạy tài theo tỷ trọng điện sơ cấp 54 2.3.2 Độ nhạy tài theo số vận hành 56 2.3.3 Độ nhạy tài theo hệ số chiết khấu 58 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 2.3.4 Độ nhạy tài theo giá điện sơ cấp 60 2.3.5 Độ nhạy tài theo lãi suất vay ngoại tệ 62 2.3.6 So sánh phương án độ nhạy 64 Tóm tắt chương 65 Chương 3: Ứng dụng phần mền Crystal Ball phân tích hiệu Nhà máy thuỷ điện sông Bung lưu vực sông Vu Gia – Thu Bồn tỉnh Quảng Nam điều kiện có rủi ro hiệu kinh tế xã hội dự án 66 3.1 Ứng dụng phần mềm Crystal Ball phân tích hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung lưu vực sông Vu Gia – Thu Bồn tỉnh Quảng Nam điều kiện có rủi ro 66 3.2 Hiệu kinh tế xã hội dự án Thuỷ điện Sông Bung lưu vực sông Vu Gia – Thu Bồn tỉnh Quảng Nam 77 3.2.1 Vị trí dự án Tổng sơ đồ 77 3.2.2 Đánh giá hiệu kinh tế - xã hội dự án Nhà máy thuỷ điện Sông Bung lưu vực sông Vu Gia – Thu Bồn tỉnh Quảng Nam 80 3.3 83 Đảm bảo hiệu dự án Thủy điện Sông Bung 3.3.1 Đảm bảo tiến độ thi cơng cơng trình Thuỷ điện Sơng Bung 83 3.3.2 Đảm bảo tiết kiệm chi phí cơng trình thuỷ điện sông Bung 84 3.2.2.1 Tiết kiệm xây dựng cơng trình thuỷ điện sơng Bung 84 3.3.2.2 Tiết kiệm chi phí vận hành thuỷ điện sơng Bung hàng năm 85 Kết luận 88 Tóm tắt luận văn 89 Tóm tắt luận văn tiếng Anh 90 Tài liệu tham khảo 91 Phần phụ lục 92 Phụ lục Các thơng số dự án Thuỷ điện sơng Bung 93 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Phụ lục Báo cáo thơng số đầu vào kết tính tốn Crystal Ball dự án Thuỷ điện sông Bung Phụ lục Bảng tính phương án độ nhạy dự án Thuỷ điện sông Bung Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 96 107 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU CHỮ VIẾT TẮT NPV Giá trị IRR Suất thu lợi nội Thv Thời gian hồn vốn có chiết khấu B/C Tỷ số lợi ích / chi phí NMTĐ Nhà máy thuỷ điện Chi phí O&M Chi phí vận hành bảo dưỡng Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ VÀ BẢNG BIỂU Trang Hình 1.1: Mối quan hệ NPV lãi suất hai dự án A B 18 Hình 1.2 Mối quan hệ NPV thời gian hồn vốn Thv 20 Hình 1.3 Các phương pháp phân tích rủi ro 23 Hình 1.4 Mơ hình phân tích rủi ro theo mơ Monte Carlo 29 Biểu đồ 1.5 Biểu đồ tần suất 32 Biểu đồ 1.6 Biểu đồ phân tích 32 Biểu đồ 1.7 Biểu đồ phân tích ngược 33 Bảng 2.1 Tính lãi vay trình xây dựng 43 Bảng 2.2 Vay vốn - trả gốc - trả lãi 43 Bảng 2.3 - Kế hoạch kinh doanh 47 Bảng 2.4 Chi phí 48 Bảng 2.5 Hiệu tài phương án sở 50 Bảng 2.6 Sự phụ thuộc NPV IRR vào tỷ trọng điện sơ cấp 54 Hình 2.7 Sự phụ thuộc NPV vào tỷ trọng điện sơ cấp 55 Hình 2.8 Sự phụ thuộc IRR vào tỷ trọng điện sơ cấp 55 Bảng 2.9 Sự phụ thuộc NPV IRR vào số vận hành 56 Hình 2.10 Sự phụ thuộc NPV vào số vận hành 57 Hình 2.11 Sự phụ thuộc IRR vào số vận hành 57 Bảng 2.12 Sự phụ thuộc NPV IRR vào hệ số chiết khấu 58 Hình 2.13 Sự phụ thuộc NPV vào hệ số chiết khấu 59 Hình 2.14 Sự phụ thuộc IRR vào hệ số chiết khấu 59 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 PHẦN PHỤ LỤC Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 92 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 93 PHỤ LỤC CÁC THƠNG SỐ CHÍNH DỰ ÁN THUỶ ĐIỆN SÔNG BUNG Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 94 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Đặc điểm công trình TT Đơn vị Thơng số I Đặc trưng lưu vực Diện tích lưu vực km2 1.477,0 Chiều dài sơng km 106,0 Độ rộng trung bình lưu vực km 13,85 Độ dốc trung bình sơng o Mật độ lưới sông /oo 7,21 km/km2 0,88 Lượng mưa trung bình năm mm 2.640,6 Lưu lượng trung bình dịng chảy Qo m3/s 88,2 Mơ đun dòng chảy Mo 1/s/km2 59,71 Tổng lượng dòng chảy năm Wo 106m3 2.781,5 10 Lưu lượng đỉnh lũ ứng với tần suất Qp = 0,02% m3/s 15.509 Qp = 0,1% m3/s 12.363 Qp = 0,2% m3/s 11.455 Qp = 0,5% m3/s 9.787 Qp = 1% m3/s 8.658 Qp = 5% m3/s 6.251 Qp = 10% m3/s 5.229 II Hồ chứa Mực nước lũ kiểm tra (p=0,02%) m 224,69 Mực nước dâng bình thường (MNDBT) m 222,5 Mực nước chết (MNC) m 195,0 Dung tích tồn Wtb 106m3 493,3 Dung tích hữu ích Whi 106m3 320,7 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Ghi 95 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Dung tích chết Wc Diện tích mặt hồ ứng với MNDBT III 106m3 172,6 km2 15,82 Lưu lượng qua nhà máy cột nước Lưu lượng đảm bảo Qđb m3/s 36,8 Lưu lượng max qua nhà máy Qmax m3/s 171,76 Cột nước lớn Hmax m 127,59 Cột nước nhỏ Hmin m 89,59 Cột nước bình qn Htb m 114,1 Cột nước tính toán Htt m 105,5 IV Mực nước hạ lưu max nhà máy Ứng với lũ tần suất p = 0,02% m 125,0 Khi chạy với lưu lượng max m 96,52 V Công suất Công suất lắp máy Nlm MW 156,00 Công suất đảm bảo Nđb tần suất 90% MW 38,68 VI Điện lượng Điện lượng trung bình năm Etb 106 kWh 623,8 Điện lượng mùa khơ (trung bình năm) 106 kWh 511,1 Điện lượng mùa mưa (trung bình năm) 106 kWh 112,7 Điện lượng đảm bảo 106 kWh 338,8 Số sử dụng công suất lắp máy h 3.999 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 96 PHỤ LỤC BÁO CÁO THÔNG SỐ ĐẦU VÀO VÀ KẾT QUẢ TÍNH TỐN CỦA CRYSTAL BALL DỰ ÁN THUỶ ĐIỆN SÔNG BUNG Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 97 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Crystal Ball Report - Full Simulation started on 11/1/2009 at 23:42:06 Simulation stopped on 11/2/2009 at 0:10:27 Run preferences: Number of trials run Extreme speed Monte Carlo Random seed Precision control on Confidence level Run statistics: Total running time (sec) Trials/second (average) Random numbers per sec 10,000 95.00% 4.12 2,429 38,870 Crystal Ball data: Assumptions Correlations Correlated groups Decision variables Forecasts 16 0 Forecasts Forecast: NPV Cell: B91 Summary: Certainty level is 26.93% Certainty range is from 0.00 to Infinity Entire range is from -3913.85 to 8300.47 Base case is -72203.87 After 10,000 trials, the std error of the mean is 11.53 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 98 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Cell: B91 Forecast: NPV (cont'd) Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 10,000 -545.15 -653.39 1153.19 1329835.86 0.9729 5.88 -2.12 -3913.85 8300.47 12214.32 11.53 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 99 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Percentiles: 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Forecast values -3913.85 -1852.66 -1465.36 -1159.83 -903.75 -653.39 -399.11 -105.20 256.19 851.72 8300.47 Forecast: NPV (G8) Cell: G8 Summary: Entire range is from (3,913.85) to 8,300.47 Base case is (72,203.87) After 10,000 trials, the std error of the mean is 11.53 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 100 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 10,000 (545.15) (653.39) 1,153.19 1,329,835.86 0.9729 5.88 -2.12 (3,913.85) 8,300.47 12,214.32 11.53 Forecast: NPV (G8) (cont'd) Percentiles: 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Cell: G8 Forecast values (3,913.85) (1,852.66) (1,465.36) (1,159.83) (903.75) (653.39) (399.11) (105.20) 256.19 851.72 8,300.47 Forecast: NPV Summary: Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Cell: G8 101 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Certainty level is 18.20% Certainty range is from 0.00 to Infinity Entire range is from (5,485.86) to 10,135.24 Base case is (241.14) After 10,000 trials, the std error of the mean is 10.20 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 10,000 (763.59) (838.14) 1,020.17 1,040,754.70 1.13 8.22 -1.34 (5,485.86) 10,135.24 15,621.09 10.20 Forecast: NPV (cont'd) Percentiles: 0% 10% Cell: G8 Forecast values (5,485.86) (1,917.58) Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 102 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 20% (1,566.85) 30% (1,296.34) 40% (1,053.08) 50% (838.14) 60% (616.50) 70% (369.85) 80% (63.92) 90% 427.72 100% 10,135.24 Assumption: Giá điện sơ cấp (USD/kWh) Lognormal distribution with parameters: Mean 0.05 Std Dev 0.01 Assumption: hệ số chiết khấu (%) Normal distribution with parameters: Mean Std Dev Assumption: Lãi suất vay ngoại tệ (%) Cell: D7 (='thong so'!B30) (='thong so'!B31) Cell: D21 11% (='thong so'!B11) 3% (='thong so'!B12) Cell: L4 Lognormal distribution with parameters: Mean 12.27% (='thong so'!B16) Std Dev 3.21% (='thong so'!B17) Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 103 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Cell: D10 Assumption: Số vận hành (h/ năm) Normal distribution with parameters: Mean 4,309.90 (='thong so'!B5) Std Dev 952.75 (='thong so'!B6) Assumption: Thời hạn vay ngoại tệ (năm) Cell: L6 Normal distribution with parameters: Mean 1365% (='thong so'!B23) Std Dev 295% (='thong so'!B24) Assumption: tỷ trọng điện sơ cấp (%) Cell: D3 Normal distribution with parameters: Mean 58.10% (='thong so'!B36) Std Dev 11.47% (='thong so'!B37) Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 104 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 105 Bùi Hồng Vân – Cao học Quản trị kinh doanh 2007-2009 Đánh giá hiệu dự án Thuỷ điện sông Bung 106 ... PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ - TÀI CHÍNH DỰ ÁN THU? ?? ĐIỆN SƠNG BUNG LƯU VỰC SÔNG VU GIA - THU BỒN TỈNH QUẢNG NAM TRONG ĐIỀU KIỆN CÓ RỦI RO 2.1 Giới thiệu dự án Thu? ?? điện sông Bung lưu vực sông Vu. .. hội dự án Thu? ?? điện Sông Bung lưu vực sông Vu Gia – Thu Bồn tỉnh Quảng Nam 77 3.2.1 Vị trí dự án Tổng sơ đồ 77 3.2.2 Đánh giá hiệu kinh tế - xã hội dự án Nhà máy thu? ?? điện Sông Bung lưu vực sông. .. lưu vực sông Vu Gia – Thu Bồn tỉnh Quảng Nam điều kiện có rủi ro 38 2.1 Giới thiệu dự án Thu? ?? điện sông Bung lưu vực sông Vu Gia - Thu Bồn tỉnh Quảng Nam 38 2.1.1 Vị trí địa lý dự án 38 2.1.2 Nhiệm