1. Trang chủ
  2. » Tài Chính - Ngân Hàng

Điều kiện huy động vốn trên thị trường chứng khoán Việt Nam

24 49 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 24
Dung lượng 34,19 KB

Nội dung

MỤC LỤC CHƯƠNG 1: Lý luận điều kiện khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán Kinh tế thị trường phát triển 1.1 Mức độ tự hóa cao; rào cản gia nhập, rút lui khỏi thị trường phải loại bỏ………………………………………………………………………………………… 1.2 Chi phí vốn huy động tuân theo cung – cầu thị trường 1.3 Thị trường phản ánh hiệu hoạt động doanh nghiệp Điều kiện văn hóa, xã hội 2.1 Cơ sở vật chất lực lao động 2.2 Văn hóa kinh doanh tâm lý nhà đầu tư Chính trị Pháp luật quốc gia 5 Công nghệ thông tin CHƯƠNG 2: Thực trạng điều kiện huy động vốn thị trường chứng khoán Việt Nam Kinh tế thị trường phát triển 1.1 Mức độ tự hóa cao; rào cản gia nhập, rút lui khỏi thị trường phải loại bỏ………………………………………………………………………………………… 1.2 Chi phí vốn huy động tuân theo cung – cầu thị trường 1.3 Thị trường phản ánh hiệu hoạt động doanh nghiệp Điều kiện văn hóa xã hội 10 2.1 Cơ sở vật chất lực lao động 10 2.2 Văn hóa kinh doanh tâm lý nhà đầu tư 11 Chính trị 12 Pháp luật quốc gia 12 Công nghệ thông tin 16 Đánh giá chung thực trạng điều kiện khả huy động vốn thị trường chứng khoán…………………………………………………………………………… 18 Nam CHƯƠNG 3: Dự báo khả huy động vốn thị trường chứng khoán Việt 20 KẾT LUẬN 23 TÀI LIỆU THAM KHẢO 23 CHƯƠNG 1: Lý luận điều kiện khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán Kinh tế thị trường phát triển 1.1 Mức độ tự hóa cao; rào cản gia nhập, rút lui khỏi thị trường phải loại bỏ Kinh tế thị trường kinh tế mà người mua người bán trao đổi hàng hóa với theo quy luật cung - cầu, giá trị để xác định giá số lượng hàng hoá, dịch vụ thị trường Kinh tế thị trường coi trọng tuân thủ quy luật vận động, điều tiết thị trường, tôn trọng tự cạnh tranh, tự hợp tác, mở rộng giao lưu thương mại, tạo hội cho chủ thể kinh tế tham gia thị trường, tìm kiếm lợi nhuận Với khả đào thải cao, người sản xuất có chế sản xuất hiệu hơn, có tỷ suất lợi nhuận cao hơn, nguồn lực sản xuất chảy Ngược lại, người sản xuất làm việc hiệu bị đào thải Tương tự thị trường chứng khoán, phát triển kinh tế thị trường điều kiện quan trọng cho trình luân chuyển vốn, thị trường van điều tiết hữu hiệu khoản vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu vốn, từ nơi sử dụng hiệu sang nơi sử dụng vốn hiệu Không giới hạn phạm vị quốc gia, khu vực mà phát triển kinh tế thị trường cho phép doanh nghiệp huy động vốn đầu tư từ nước Điều cho thấy khả huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán lớn, phạm vi rộng 1.2 Chi phí vốn huy động tuân theo cung – cầu thị trường Xét khía cạnh huy động vốn, kinh tế thị trường phát triển nhân tố quan trọng nối kết người có nguồn lực cần tiết kiệm với người có cách sử dụng có lợi nguồn quỹ đó, sẵn sàng trả lãi để sử dụng khoản tiền Các doanh nghiệp trơng đợi thu lợi nhuận từ khoản đầu tư nhiều năm, họ sẵn sàng trả tiền lãi cho nguồn quỹ mà họ sử dụng để mua thiết bị bắt đầu sản xuất Đối với thị trường chứng khốn, chi phí huy động vốn (tức chi phí phát hành cổ tức) phải tuân theo thị trường, lợi tức cổ đông nhận phải đủ hấp dẫn để họ tiếp tục tin tưởng giao tiền cho doanh nghiệp sử dụng mà cho ngân hàng hay doanh nghiệp khác 1.3 Thị trường phản ánh hiệu hoạt động doanh nghiệp Thị trường gương phản chiếu hình ảnh doanh nghiệp, phản ánh sức khỏe tình hình hoạt động cơng ty thơng qua giá cổ phiếu hay nhìn nhận nhà đầu tư cổ phiếu công ty, giá trị cơng ty Giá hàng ngàn cổ phiếu công ty trao đổi hàng ngày sàn giao dịch tăng lên giảm xuống tùy theo tình hình kinh doanh thay đổi không ngừng công ty tư nhân, đối thủ cạnh tranh toàn kinh tế Do đó, phát triển kinh tế thị trường cho phép nhà đầu tư tiếp cận nguồn thông tin cách minh bạch đầy đủ, đồng thời làm tăng tính khoản cho cổ phiếu, tức làm tăng khả huy động vốn tính hấp dẫn thị trường chứng khốn Vậy kết luận, phát triển kinh tế thị trường điều kiện tiên kênh huy động vốn qua thị trường chứng khoán Khả huy động vốn cao đòi hỏi kinh tế thị trường phải phát triển, phải dần hoàn thiện: mức độ tự hóa cao; rào cản gia nhập, rút lui khỏi thị trường phải loại bỏ; chi phí vốn huy động tuân theo cung – cầu thị trường, hiệu hoạt động doanh nghiệp phản ánh thị trường… Điều kiện văn hóa, xã hội Văn hóa lĩnh vực liên quan đến mặt đời sống vật chất tinh thần người, mà người lại chủ thể hoạt động kinh tế, hoạt động kinh tế chịu ảnh hưởng không nhỏ điều kiện văn hóa, xã hội 2.1 Cơ sở vật chất lực lao động Có thể hiểu, yếu tố văn hóa biểu lĩnh vực kinh tế sở vật chất dùng cho sản xuất kinh doanh lực lao động, trình độ người Đó tài sản hữu hình tài sản vơ hình, sở cho q trình phát triển kinh tế xã hội Nền kinh tế phát triển cao đòi hỏi hệ thống sở vật chất chất lượng cao đội ngũ lao động có lực lao động, trình độ văn hóa, khoa học kĩ thuật cao Đối với thị trường chứng khoán, yếu tố thuận lợi tiền đề để thị trường chứng khốn ngày hồn thiện phát triển, tạo điều kiện cho doanh nghiệp huy động tối đa nguồn lực để mở rộng sản xuất kinh doanh, góp phần vào phát triển kinh tế chung quốc gia Sự đời thị trường chứng khốn coi dấu mốc quan trọng phát triển kinh tế, đòi hỏi thị trường phải phát triển đến mức định, sở hạ tầng kỹ thuật phải đáp ứng yêu cầu tối thiểu trình độ người phải bắt kịp với xu với tầm nhìn dài hạn Trình độ khoa học công nghệ người quốc gia định mức độ phát triển tầm ảnh hưởng TTCK quốc gia 2.2 Văn hóa kinh doanh tâm lý nhà đầu tư Văn hóa, đặc biệt văn hóa kinh doanh tâm lý nhà đầu tư yếu tố cần xét đến phân tích điều kiện khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán Giá cổ phiếu phụ thuộc nhiều vào tâm lý nhà đầu tư, tâm lý đám đơng Khi có luồng tin xấu phát ra, nhà đầu tư ạt bán hết số mã cổ phiếu làm giá cổ phiếu tụt xuống thấp ngược lại Vậy, văn hóa yếu tố có ảnh hưởng khơng nhỏ tới khả huy động vốn qua TTCK Muốn tăng khả huy động vốn qua kênh này, cần đảm bảo điều kiện định văn hóa, như: hệ thống sở hạ tầng trang thiết bị phát triển (mọi giao dịch thực cách nhanh chóng, dễ dàng thiết bị điện tử); trình độ người nâng cao (vì người chủ thể kinh tế, người sáng tạo, vận hành phát triển máy móc thiết bị, định phát triển kinh tế) Chính trị Chính trị yếu tố mà nhà đầu tư, nhà quản trị doanh nghiệp quan tâm phân tích để dự báo mức độ an toàn hoạt động quốc gia, khu vực nơi mà doanh nghiệp có mối quan hệ mua bán hay đầu tư Các yếu tố thể chế trị, ổn định hay biến động trị quốc gia hay khu vực tín hiệu ban đầu giúp nhà quản trị nhận diện đâu hội đâu nguy doanh nghiệp để đề định đầu tư, sản xuất kinh doanh khu vực thị trường thuộc phạm vi quốc gia hay quốc tế Yếu tố trị yếu tố phức tạp, tuỳ theo điều kiện cụ thể yếu tố tác động đến phát triển kinh tế phạm vi quốc gia hay quốc tế Các nhà quản trị chiến lược muốn phát triển thị trường cần phải nhạy cảm với tình hình trị khu vực địa lý, dự báo diễn biến trị phạm vi quốc gia, khu vực, giới để có định chiến lược thích hợp kịp thời Yếu tố trị yếu tố phi kinh tế ảnh hưởng không nhỏ đến giá cổ phiếu thị trường Nếu trị có khả ảnh hưởng tích cực tới tình hình kinh doanh doanh nghiệp giá cổ phiếu doanh nghiệp tăng lên Chính phủ thường đưa quy định, nghị làm ảnh hưởng nhiều đến lợi nhuận doanh nghiệp, điều tác động mạnh đến thị trường chứng khốn Tồn lĩnh vực, ngành nghề toàn kinh tế, thường bị ảnh hưởng hệ thống quản lý phủ Ngồi ra, thay đổi trị tác động mạnh đến thị trường chứng khốn Trong sách thương mại, có thay đổi ảnh hưởng đến tập đoàn kinh doanh quốc tế, ảnh hưởng đến kinh tế thị trường chứng khốn Pháp luật quốc gia Việc tạo mơi trường kinh doanh lành mạnh hay khơng lành mạnh hồn toàn phụ thuộc vào yếu tố pháp luật quản lý nhà nước kinh tế Việc ban hành hệ thống luật pháp có chất lượng điều kiện đảm bảo mơi trường kinh doanh bình đẳng cho doanh nghiệp buộc doanh nghiệp phải kinh doanh chân chính, có trách nhiệm Tuy nhiên hệ thống pháp luật khơng hồn thiện có ảnh hưởng khơng nhỏ tới mơi trường kinh doanh gây khó khăn hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Pháp luật đưa quy định cho phép, khơng cho phép địi hỏi buộc doanh nghiệp phải tuân thủ Chỉ cần thay đổi nhỏ hệ thống luật pháp thuế, đầu tư ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vấn đề đặt doanh nghiệp phải hiểu rõ tinh thần luật pháp chấp hành tốt quy định pháp luật, nghiên cứu để tận dụng hội từ điều khoản pháp lý mang lại có đối sách kịp thời trước nguy đến từ quy định pháp luật tránh thiệt hại thiếu hiểu biết pháp lý kinh doanh Từ đó, hệ thống sách có tác động lớn đến thị trường chứng khoán hoạt động doanh nghiệp Những thay đổi sách quốc gia kéo theo tác động làm giá thị trường chứng khoán tăng giảm Nếu yếu tố kinh tế tảng thị trường chứng khốn, yếu tố pháp lý cơng cụ trì cho thị trường chứng khoán hoạt động đặn, lành mạnh, có hiệu ngày phát triển Khơng phải doanh nghiệp có nhu cầu vốn đầu tư phát hành cổ phiếu trái phiếu, đưa loại chứng khốn vào giao dịch thị trường chứng khoán tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) Muốn phát hành chứng khốn cơng chúng, đưa chứng khốn vào giao dịch Sở giao dịch chứng khoán, đơn vị phải hội đủ điều kiện tiêu chuẩn theo luật định, phải quan chuyên mơn có thẩm quyền Nhà nước cho phép Hoạt động giao dịch, thương lượng, đấu giá chứng khoán thị trường chứng khốn phải đặt lịng tin Sở hữu chủ chứng khoán xác nhận giấy tờ tổ chức môi giới chứng khoán Do vậy, thị trường chứng khoán địi hỏi phải có hệ thống luật pháp đầy đủ Quan hệ mua bán chứng khoán quan hệ vật chất chủ thể cá nhân pháp nhân, địi hỏi phải có luật dân luật thương mại Xét tính chất kinh tế, mua bán chứng khoán hành động đầu tư, phải có luật đầu tư Chủ thể phát hành chứng khoán thị trường chứng khoán doanh nghiệp kho bạc Nhà nước, Chính phủ quyền địa phương Do phải có luật doanh nghiệp Nhà nước, luật doanh nghiệp tư nhân, luật công ty cổ phần, Ngoài hệ thống pháp luật quản lý phát hành, kinh doanh giao dịch thị trường chứng khốn Cơng nghệ thơng tin Công nghệ thông tin tập hợp phương pháp khoa học, phương tiện công cụ kỹ thuật đại - chủ yếu kỹ thuật máy tính viễn thơng - nhằm tổ chức khai thác sử dụng có hiệu nguồn tài nguyên thông tin phong phú tiềm lĩnh vực hoạt động người xã hội Công nghệ thông tin cầu nối trao đổi thành phần xã hội toàn cầu, vấn đề Việc ứng dụng công nghệ thông tin vào q trình tự động hóa sản xuất kinh doanh có vai trị lớn hoạt động kinh tế, sản xuất kinh doanh, bán hàng, xúc tiến thương mại, quản trị doanh nghiệp Phát triển thị trường chứng khốn khơng trách nhiệm quan quản lý nhà nước mà cần nỗ lực tất chủ thể tham gia thị trường để thị trường thật trở thành kênh đầu tư hấp dẫn, khẳng định vai trò nơi huy động vốn quan trọng hiệu cho kinh tế Tuy nhiên, thị trường chứng khoán vốn coi thị trường nhạy cảm với thông tin, bất cân xứng thông tin không ảnh hưởng đến nhà đầu tư mà tạo hệ lâu dài niềm tin thị trường Do đó, bảo đảm độ cân xứng thơng tin thị trường chứng khốn tiêu chí để đánh giá phát triển thị trường chứng khoán qua mức độ cơng khai, minh bạch thơng tin Nói cách khác, trình độ ứng dụng cơng nghệ thơng tin định đến chất lượng hoạt động thị trường chứn khốn; đảm bảo tính chất cơng bằng, minh bạch thị trường Do tính chất phức tạp, nhạy cảm thị trường chứng khốn, cơng nghệ thơng tin ngày khẳng định vị quan trọng quản lý giám sát thị trường chứng khoán Việc ứng dụng thơng tin đại thị trường chứng khốn thông qua việc đồng ứng dụng hạ tầng công nghệ thông tin giúp nâng cao khả huy động vốn đồng thời lực quan lý, giám sát, góp phần tạo dựng thị trường cơng khai, minh bạch phù hợp với thông lệ quốc tế Một biểu rõ việc ứng dụng triển khai Internet, hay gọi giao dịch trực tuyến Mục tiêu việc thay đổi nhằm thay đổi tính cạnh tranh sở mang lại giao dịch mua – bán thực công bằng, hiệu quả, nhanh chóng, xác, tạo điều kiện thuận lợi cho tổ chức cá nhân tham gia đầu tư chứng khoán CHƯƠNG 2: Thực trạng điều kiện huy động vốn thị trường chứng khoán Việt Nam Kinh tế thị trường phát triển 1.1 Mức độ tự hóa cao; rào cản gia nhập, rút lui khỏi thị trường phải loại bỏ Kinh tế thị trường mơ hình kinh tế nhiều quốc gia lựa chọn để thúc đẩy kinh tế phát triển Việt Nam không ngoại lệ Mặc dù mang đặc trưng kinh tế thị trường nói chung kinh tế thị trường Việt Nam có tính đặc thù riêng, kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, khác biệt chất so với kinh tế thị trường tư chủ nghĩa Cũng nói kinh tế thị trường “cái phổ biến”, kinh tế thị trường định hướng XHCN ‘cái đặc thù” Việt Nam, tương thích với điều kiện, đặc điểm cụ thể Việt Nam phù hợp với xu phát triển chung kinh tế giới Việt Nam thời kỳ độ lên chủ nghĩa, có chưa đầy đủ yếu tố CNXH Phát triển kinh tế thị trường định hướng XHCN hướng tới xây dựng thành công CNXH thông qua sử dụng kinh tế thị trường Kinh tế thị trường định hướng XHCN Việt Nam kiểu tổ chức kinh tế vừa tuân theo quy luật kinh tế thị trường vừa dựa sở dẫn dắt, chi phối nguyên tắc chất CNXH, thể ba mặt: sở hữu, tổ chức quản lý phân phối Nói cách khác, kinh tế thị trường định hướng XHCN kinh tế hàng hóa nhiều thành phần, vận động theo chế thị trường có quản lý Nhà nước nhằm mục tiêu dân giàu, nước mạnh, dân chủ, công bằng, văn minh Thực tế cho thấy, phát triển kinh tế Việt Nam cần phải khơi dậy tiềm năng, nguồn lực đất nước, giảm bớt phụ thuộc vào nguồn vốn nhà nước, phát huy mạnh mẽ nguồn lực dân cư nguồn vốn từ nước ngồi 1.2 Chi phí vốn huy động tuân theo cung – cầu thị trường Trên sở kinh tế thị trường định hướng XHCN, Việt Nam tạo lập thành công thiết chế thị trường chứng khốn phù hợp với đặc điểm, trình độ phát triển kinh tế, bước tiếp cận theo chuẩn mực, thơng lệ quốc tế góp phần thúc đẩy hội nhập quốc tế, bảo đảm cho thị trường phát triển an tồn Thị trường chứng khốn Việt Nam hoạt động dựa theo chế thị trường, giá cổ phiếu hoàn toàn phụ thuộc vào cung – cầu thị trường Bên cạnh đó, thị trường chứng khốn Việt Nam hoạt động dựa định hướng Chính phủ, chịu ảnh hưởng khơng nhỏ từ sách phủ diễn biến kinh tế toàn cầu 1.3 Thị trường phản ánh hiệu hoạt động doanh nghiệp Hiệu hoạt động doanh nghiệp phần thể rõ nét thông qua thị trường Khi doanh nghiệp hoạt động không tốt, thông tin xấu thị trường làm giá cổ phiếu doanh nghiệp biến động mạnh làm giảm khả tiếp cận vốn doanh nghiệp ngược lại Tuy nhiên tâm lý nhiều nhà đầu tư Việt Nam cịn chưa vững dẫn đến thơng tin thị trường có tác động mạnh nguyên nhân gây nó, tình trạng doanh nghiệp khơng hồn tồn giống nhà đầu tư nhìn nhận Như vậy, vận động kinh tế thị trường định hướng XHCN Việt Nam phù hợp với quy luật kinh tế thị trường nói chung, tạo điều kiện để doanh nghiệp huy động tối đa nguồn vốn nước nước ngồi, đặc biệt thơng qua thị trường chứng khốn Điều kiện văn hóa xã hội Văn hóa lĩnh vực liên quan đến mặt đời sống vật chất tinh thần người, mà người lại chủ thể hoạt động kinh tế, hoạt động kinh tế chịu ảnh hưởng không nhỏ điều kiện văn hóa, xã hội.  2.1 Cơ sở vật chất lực lao động Có thể hiểu, yếu tố văn hóa biểu lĩnh vực kinh tế sở vật chất dùng cho sản xuất kinh doanh lực lao động, trình độ người Đó tài sản hữu hình tài sản vơ hình, sở cho trình phát triển kinh tế xã hội Nền kinh tế phát triển cao đòi hỏi hệ thống sở vật chất chất lượng cao đội ngũ lao động có lực lao động, trình độ văn hóa, khoa học kĩ thuật cao Các yếu tố thuận lợi tiền đề để thị trường chứng khoán ngày hoàn thiện phát triển, tạo điều kiện cho doanh nghiệp huy động tối đa nguồn lực để mở rộng sản xuất kinh doanh, góp phần vào phát triển kinh tế chung quốc gia Sự đời thị trường chứng khoán coi dấu mốc quan trọng phát triển kinh tế, địi hỏi thị trường phải phát triển đến mức định, sở hạ tầng kỹ thuật phải đáp ứng yêu cầu tối thiểu trình độ người phải bắt kịp với xu với tầm nhìn dài hạn Trình độ khoa học cơng nghệ người quốc gia định mức độ phát triển tầm ảnh hưởng TTCK quốc gia đó.  Việt Nam xuất phát điểm nước nông nên sở hạ tầng kỹ thuật mức độ tiếp cận với khoa học công nghệ đại người ngày cải thiện mức độ chưa cao so với nhiều nước khác giới Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam thành lập vào ngày 28-11-1996 theo Nghị định số 75/CP Chính phủ Hai năm sau đó, thị trường chứng khốn Việt Nam thức khai sinh Nghị định số 48/CP Chính phủ ký vào ngày 11-71998 Trong 20 năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua nhiều biến động phát triển ngày mạnh mẽ Hệ thống sở hạ tầng Việt Nam dần hồn thiện khơng ngừng nâng cao, cho phép nhà đầu tư thực giao dịch bất cư đâu mà không cần phải trực tiếp tới sở giao dịch; thủ tục 10 mở tài khoản đơn giản, nhanh chóng Các cơng ty chứng khốn thành lập nhiều với cơng cụ phân tích kỹ thuận thuận tiện, đáp ứng kịp thời nhu cầu thơng tin hỗ trợ phân tích cho nhà đầu tư… 2.2 Văn hóa kinh doanh tâm lý nhà đầu tư Văn hóa, đặc biệt văn hóa kinh doanh tâm lý nhà đầu tư yếu tố cần xét đến phân tích điều kiện khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán Giá cổ phiếu phụ thuộc nhiều vào tâm lý nhà đầu tư, tâm lý đám đơng Khi có luồng tin xấu phát ra, nhà đầu tư ạt bán hết số mã cổ phiếu làm giá cổ phiếu tụt xuống thấp ngược lại Vậy, văn hóa yếu tố có ảnh hưởng không nhỏ tới khả huy động vốn qua TTCK Muốn tăng khả huy động vốn qua kênh này, cần đảm bảo điều kiện định văn hóa, như: hệ thơng sở hạ tầng trang thiết bị phát triển (mọi giao dịch thực cách nhanh chóng, dễ dàng thiết bị điện tử); trình độ người nâng cao (vì người chủ thể kinh tế, người sáng tạo, vận hành phát triển máy móc thiết bị, định phát triển kinh tế) Cách nhìn nhận người dân Việt Nam TTCK dần tích cực Nếu trước đây, người dân Việt Nam hồn tồn khơng biết tới chứng khoán, hay họ coi đầu tư chứng khoán hình thức đánh bạc nhìn dần thay đổi: chứng khoán kênh đầu tư nhà đầu tư cá nhân tổ chức, kênh huy động vốn hữu hiệu cho doanh nghiệp Các môn học TTCK đưa vào giảng dạy trường đại học, người tìm hiểu tiếp cận TTCK thông qua Internet làm tăng vốn hiểu biết TTCK cho người dân Việt Nam Do đó, số lượng nhà đầu tư tham gia vào thị trường ngày nhiều hơn, tạo điều kiện cho doanh nghiệp huy động nhiều nguồn tiền nhàn dỗi dân cư Sự phát triển hoàn toàn phù hợp với quy luật tự nhiên yêu cầu mà TTCK đặt Tuy nhiên, TTCK Việt Nam cịn khơng hạn chế mặt văn hóa Cơ sở hạ tầng chưa hồn tồn đồng bắt kịp xu giới, trình độ người dân mức độ chưa cao Đặc biệt, tâm lý nhà đầu tư Việt Nam chưa thực ổn định, khả tiếp cận thông tin cịn thiếu nhanh nhạy xác, tâm lý bị ảnh hưởng 11 không nhỏ hiệu ứng đám đông nên dễ bị tác động xấu từ đối tượng “xấu” TTCK Và, người dân hiểu nhận thức đắn TTCK Có thể thấy, yếu tố văn hóa Việt Nam phát triển theo chiều hướng thuận lợi cho TTCK, tạo điều kiện cho doanh nghiệp tận dụng hội, thu hút vốn đầu tư cho phát triển Chính trị Trước bối cảnh căng thẳng trị thương mại nhiều bất cập, hầu hết tổ chức phân tích đồng thuận kinh tế toàn cầu bước vào cuối chu kỳ tăng trưởng năm 2020 năm tương đối khó khăn thị trường chứng khốn Chưa kể, sách tiền tệ nới lỏng kích thích tài khóa diễn tồn cầu, khả dịng tiền nước ngồi đổ vào thị trường cận biên Việt Nam không cao năm trước Cụ thể, Cơng ty chứng khốn Vietcombank (VCBS) đưa dự báo số thị trường chứng khoán Việt Nam dao động với biên độ cao; VN-Index dao động với biên độ lớn từ 300-350 điểm Những ẩn số dẫn đến biến động mạnh thị trường chứng khoán năm 2020 xuất phát từ lo lắng nhà đầu tư ảnh hưởng nặng nề đại dịch COVID 19 vấn đề chiến tranh thương mại Mỹ Trung Quốc leo thang lúc Đồng thời, chậm lại kinh tế Trung Quốc dấu hiệu suy thoái kinh tế Mỹ toàn cầu; nguy tăng lãi suất quốc gia Tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu bắt đầu chậm lại từ quý 3/2018, diễn biến cộng với phình to khối nợ toàn cầu biến động thất thường giá dầu chi phối lớn đến kinh tế; có Việt Nam năm 2020 Pháp luật quốc gia Một điều kiện pháp lý tiên quyết, quan trọng thị trường chứng khốn thành cơng phải có luật phù hợp với yêu cầu thị trường chứng khoán Hệ thống luật kinh tế Việt Nam bị đánh giá non yếu, nhiên năm gần Chính phủ Việt Nam quan tâm đến vấn đề 12 Chính phủ khuyến khích doanh nghiệp huy động vốn thơng qua kênh chứng khốn việc đưa sách cởi mở cho nhà đầu tư nước nước ngồi, hồn thiện khn khổ pháp lý tỷ lệ sở hữu nước doanh nghiệp theo hướng mở rộng sở hữu nước lĩnh vực nhà nước không cần nắm giữ theo quy định pháp luật phù hợp với cam kết quốc tế Cải cách doanh nghiệp nhà nước Chính phủ Việt Nam thực gần 20 năm qua, mà trọng tâm q trình xếp đổi cổ phần hóa khu vực doanh nghiệp nhà nước Nghị định 163/2018/NĐ-CP quy định phát hành TPDN, thay Nghị định 90/2011/NĐ-CP, mở cánh cổng cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển Một số quy định là: - Nới lỏng điều kiện phát hành TPDN: bỏ điều kiện tổ chức phát hành phải có lãi năm liền kề trước năm phát hành cho phép phát hành nhiều đợt theo tiến độ dự án đầu tư - Thay đổi quy định TPDN phát hành riêng lẻ: Nghị định 90 quy định TPDN phát hành riêng lẻ phát hành cho 100 nhà đầu tư, nghị định bổ sung thêm điều kiện nhà đầu tư khơng phải nhà đầu tư chứng khốn chuyên nghiệp - Hoàn thiện nội dung hồ sơ chào bán công bố thông tin theo hướng minh bạch, rõ ràng Nghị định tạo hành lang pháp lý thơng thống cho thị trường TPDN Trong đó, sách từ ngân hàng nhà nước giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn, giới hạn cho vay với khách hàng khơng q 15% vốn tự có, điều chỉnh hệ số rủi ro với cho vay bât động sản… tạo dịch chuyển doanh nghiệp từ kênh huy động tín dụng ngân hàng sang kênh phát hành trái phiếu Đặc biệt ngày 26/11/2019, Quốc hội thức thơng qua Luật Chứng khốn 2019 (sửa đổi) Luật Chứng khốn 2019 có hiệu lực thi hành từ ngày 01/01/2021 có nhiều điểm đáng ý: - Sẽ thành lập sở giao dịch chứng khốn có đủ điều kiện 13 - Sẽ thành lập Tổng công ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam - Bổ sung thêm nhiều hành vi bị nghiêm cấm: Sử dụng nhiều tài khoản giao dịch để thực việc mua, bán chứng khoán nhằm tạo cung, cầu giả, cho người khác mượn tài khoản để giao dịch chứng khoán, đứng tên sở hữu chứng khoán - Cổ phiếu, trái phiếu phải niêm yết đăng ký giao dịch hệ thống giao dịch chứng khoán sau kết thúc đợt chào bán - Chào bán chứng khoán thống với Luật Doanh nghiệp - Quy định chặt chẽ điều kiện bán cổ phiếu công ty: ● Mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán từ 30 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán ● Hoạt động kinh doanh 02 năm liên tục liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi; đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán ● Có phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ đợt chào bán cổ phiếu Đại hội đồng cổ đông thông qua ● Tối thiểu 15% số cổ phiếu có quyền biểu tổ chức phát hành phải bán cho 100 nhà đầu tư cổ đông lớn; trường hợp vốn điều lệ tổ chức phát hành từ 1.000 tỷ đồng trở lên, tỷ lệ tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu tổ chức phát hành ● Cổ đông lớn trước thời điểm chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng tổ chức phát hành phải cam kết nắm giữ 20% vốn điều lệ tổ chức phát hành tối thiểu 01 năm, kể từ ngày kết thúc đợt chào bán ● Tổ chức phát hành không thuộc trường hợp bị truy cứu trách nhiệm hình bị kết án tội xâm phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa xóa án tích ● Có cơng ty chứng khoán tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành cơng ty chứng khốn 14 ● Có cam kết phải thực niêm yết đăng ký giao dịch cổ phiếu hệ thống giao dịch chứng khoán sau kết thúc đợt chào bán ● Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cổ phiếu đợt chào bán Liên quan đến vướng mắc tỷ lệ đầu tư vào doanh nghiệp đại chúng nhà đầu tư nước ngồi, dự thảo Luật có thay đổi trọng yếu dự kiến không trao quyền định room cho doanh nghiệp tại, mà mở tối đa 100% doanh nghiệp không thuộc ngành nghề kinh doanh có điều kiện Nếu điều khoản thông qua mở rộng hội cho nhà đầu tư nước tham gia thị trường, đồng thời thúc đẩy doanh nghiệp niêm yết, doanh nghiệp đại chúng phải bước nhanh để đứng vững phát triển hội nhập kinh tế quốc tế Dự thảo Luật Chứng khốn sửa đổi đặt tiêu chí cao cho thành viên tham gia thị trường; khuyến khích nâng cao chất lượng quản trị cơng ty, công bố thông tin theo hướng tiếp cận với thông lệ quốc tế… Dự thảo Luật dự kiến tăng thẩm quyền tra, xử phạt cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước; xây dựng tảng pháp lý cụ thể thị trường giao dịch công ty đại chúng, định hình việc hợp hai Sở Giao dịch Chứng khoán thành lập Quỹ bảo vệ nhà đầu tư chứng khoán… Dự thảo luật kỳ vọng khắc phục tồn tại, hạn chế sau 10 năm thi hành Luật Chứng khoán Đặc biệt vấn đề chào bán, niêm yết, đăng ký chứng khoán Luật Chứng khoán năm 2006 Luật sửa đổi, bổ sung năm 2010 chưa có quy định bảo đảm kiểm sốt chặt chẽ thời gian từ đăng ký chào bán đến niêm yết, đăng ký giao dịch dẫn đến tình trạng tồn đọng vốn, khó khăn cho khoản cổ phiếu, rủi ro thị trường khoảng thời gian nhà đầu tư mua cổ phần thức niêm yết, đăng ký giao dịch Về chào bán chứng khoán: Đối với chào bán chứng khoán công chúng, chưa tách riêng điều kiện để phù hợp với tính chất khác chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng (IPO) với chào bán thêm công chúng; chưa quy định điều kiện quy mơ phát hành, tính đại chúng Đối với chào bán cổ phiếu riêng lẻ 15 công ty đại chúng, chưa quy định điều kiện đối tượng tham gia, hạn chế chuyển nhượng dẫn đến trường hợp doanh nghiệp lợi dụng thực chào bán cổ phiếu riêng lẻ thay chào bán chứng khốn cơng chúng, để tránh phải tuân thủ điều kiện chặt chẽ chào bán chứng khốn cơng chúng Hồn thiện khung khổ pháp lý, đặc biệt sau Luật Chứng khốn sửa đổi góp phần hồn thiện thể chế, ổn định môi trường pháp lý, bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, tạo điều kiện cho doanh nghiệp huy động vốn, nâng cao tính minh bạch thị trường nang cao lực giám sát, quản lý nhà nước thị trường chứng khoán, đảm bảo thị trường vận hành hiệu quả, an tồn Luật Chứng khốn 2019 kỳ vọng góp phần nâng tầm thị trường chứng khoán Việt Nam, đáp ứng yêu cầu phát triển hội nhập kinh tế quốc tế nước ta Công nghệ thông tin Với nỗ lực triển khai đồng hạ tầng CNTT đại thời gian qua, công tác ứng dụng CNTT lĩnh vực chứng khốn đạt đóng góp quan trọng vào khả huy động vốn TTCK Việt Nam Bên cạnh đó, việc đầu tư vào robot, vào liệu lớn (Big Data), hay trí tuệ nhân tạo (AI) để phục vụ nhà đầu tư trở thành xu hướng tất yếu cơng ty chứng khốn Cụ thể: Thứ nhất, hạ tầng công nghệ xây dựng hình thành hồn chỉnh, đảm bảo an tồn bảo mật, làm tảng cho việc triển khai ứng dụng cốt lõi toàn ngành Cụ thể, hạ tầng kỹ thuật giai đoạn xây dựng đồng đại, đảm bảo tính liên thơng hệ thống khả triển khai hệ thống thơng tin, sở liệu có quy mơ tồn Ngành Thứ hai, nâng cao lực quản lý, giám sát TTCK để bảo vệ nhà đầu tư Từ năm 2013, UBCKNN đưa vào hoạt động hệ thống giám sát GDCK (MSS) Sau gần 07 năm đưa vào sử dụng, thấy, Hệ thống MSS hỗ trợ tích cực hiệu cho cơng tác chuyên môn Vụ Giám sát, đặc biệt rút ngắn thời gian xử lý liệu việc cung cấp liệu SGDCK VSD xử lý đưa vào hệ thống cách tự động 16 Ngoài ra, với hệ thống sở liệu thông tin, liệu giao dịch từ SGDCK VSD tương đối đầy đủ, cán giám sát tra cứu trích xuất liệu đầu vào cách có hệ thống, thống kê giao dịch theo nhiều tiêu chí để đánh giá phát giao dịch có dấu hiệu bất thường, thực đánh giá cảnh báo giao dịch bất thường cổ phiếu niêm yết TTCK… Sự hỗ trợ Hệ thống MSS cho phép chiết xuất thông tin, liệu phục vụ cho công tác giám sát giao dịch cách kịp thời, xác để xử lý giao dịch có dấu hiệu bất thường, từ phát hiện, ngăn ngừa xử lý hành vi thao túng giá chứng khoán, giao dịch nội gián, vi phạm công bố thông tin (CBTT)… nhằm tăng cường bảo vệ nhà đầu tư nâng cao tính minh bạch, cơng TTCK Thứ ba, nâng cao tính minh bạch, cơng thị trường việc tiếp cận thông tin công bố Thông tin nhanh chóng xử lý cơng bố cơng khai thị trường giúp đối tượng tham gia thị trường tiếp cận thơng tin cách nhanh chóng công Thứ tư, xây dựng hệ thống CNTT để quản lý giám sát thành viên thị trường như: CTCK (Hệ thống SCMS); CTQLQ quỹ đầu tư, ngân hàng lưu ký giám sát, Văn phòng đại diện/Chi nhánh CTQLQ nước Việt nam (Hệ thống FMS); Người hành nghề chứng khoán (Hệ thống NHNCK), Nhà đầu tư nước (Hệ thống FIMS) Đến có 100% thành viên thị trường tham gia sử dụng hệ thống CNTT để báo cáo công bố thông tin cổng thông tin điện tử UBCKNN Thứ năm, đại hóa hệ thống CNTT góp phần cải cách thủ tục hành chính, đẩy mạnh dịch vụ công trực tuyến Cổng thông tin điện tử UBCKNN xây dựng nâng cấp, đáp ứng cổng giao tiếp UBCKNN với người dân doanh nghiệp; kết nối chương trình ứng dụng để tiếp nhận công bố báo cáo điện tử từ công ty đại chúng Việc ứng dụng CNTT đại việc huy động vốn TTCK liên tục phát triển đạt nhiều thành tựu Tuy nhiên, trình xây dựng phát triển 17 gặp khơng khó khăn trở ngại xuất phát từ đặc thù ngành, cụ thể sau: Thứ nhất, khó khăn đầu tư, xây dựng hệ thống ứng dụng CNTT hệ thống sở liệu cốt lõi Các ứng dụng CNTT UBCKNN xây dựng mức bản, hệ thống xây dựng tương đối độc lập với nên chưa thực gắn kết hỗ trợ để phát huy hiệu khai thác sử dụng, gây tượng nội dung doanh nghiệp phải báo cáo qua nhiều chương trình phần mềm Thứ hai, việc áp dụng CNTT vào công việc UBCKNN đối tượng quản lý gặp nhiều khó khăn Đối tượng quản lý UBCKNN dàn trải phạm vi địa lý nước, điều kiện môi trường CNTT không đồng đều, nên việc triển khai ứng dụng CNTT diện rộng UBCKNN gặp nhiều khó khăn Mặt khác, triển khai khơng có pháp lý để bắt buộc toàn đối tượng tham gia sử dụng hệ thống công nghệ thông tin Thứ ba, việc đầu tư, phát triển hạ tầng CNTT cịn mang tính chất thụ động, chưa tập trung, chưa có tính tổng thể UBCKNN chưa có trung tâm liệu hồn chỉnh riêng mình, tất hệ thống quan trọng thuê địa điểm đặt đơn vị cung cấp dịch vụ hosting Việc đầu tư trang bị phần cứng mang tính chất nhỏ lẻ gắn liền với dự án hệ thống riêng lẻ, chưa có tính tập trung, chưa có tính tốn lâu dài việc mở rộng nâng cấp sau Thứ tư, hạn chế, khó khăn nguồn nhân lực chất lượng đội ngũ cán làm công tác CNTT Cơ chế tuyển dụng chưa thực phù hợp với điều kiện thực tiễn nên chưa thu hút đủ số lượng đội ngũ tin học vào làm việc Việc đào tạo, phát triển nhân lực CNTT cịn bị động, chưa tương xứng với u cầu cơng việc nên chất lượng đội ngũ tin học chưa đạt yêu cầu 🡪 Nhận xét: Tuy tồn nhiều hạn chế hệ thống công nghệ thông tin bước đại hóa, hỗ trợ nhà nước công tác quản lý chứng khoán giám sát hoạt động TTCK Trong Chiến lược phát triển thị trường 18 chứng khoán (TTCK) Việt Nam giai đoạn 2020-2025, Thủ tướng Chính phủ hướng tới việc nâng tầm mục tiêu phát triển TTCK, số sớm đưa hệ thống cơng nghệ thơng tin đồng vào vận hành theo tiến độ để phục vụ tốt nhu cầu giao dịch nhà đầu tư, nâng cao khả huy động vốn TTCK nước ta Đánh giá chung thực trạng điều kiện khả huy động vốn thị trường chứng khoán Các điều kiện kinh tế, trị, pháp lý, văn hóa xã hội, công nghệ thông tin để huy động vốn TTCK cách có hiệu ngày hoàn thiện Các thủ tục pháp lý cần thiết để doanh nghiệp niêm yết TTCK ngày đơn giản hóa cơng tác tra, giám sát, xử lý vi phạm, đảm bảo kỷ cương, kỷ luật thị trường ngày tăng cường tạo lịng tin cho cơng chúng đầu tư Các biện pháp phòng ngừa, xử lý rủi ro thường xuyên cấp có thẩm quyền nghiên cứu Môi trường kinh doanh Việt Nam mở rộng chiều sâu chiều rộng Thông tin doanh nghiệp Việt Nam cơng bố rộng rãi địi hỏi nâng cao xác, minh bạch báo cáo hàng năm Từ đó, giúp nhà đầu tư dự báo tình hình định hướng doanh nghiệp tương lai Hoạt động đầu tư trở nên hiệu Hiện tại, Chính phủ khuyến khích doanh nghiệp huy động vốn thơng qua kênh chứng khốn việc đưa sách cởi mở cho nhà đầu tư nước Cải cách doanh nghiệp nhà nước Chính phủ Việt Nam thực gần 20 năm qua, mà trọng tâm trình xếp đổi cổ phần hóa khu vực doanh nghiệp nhà nước Người dân dần tiếp cận nguồn thơng tin xác thị trường chứng khốn, thấy mặt ích lợi thị trường mang lại Qua sẵn sàng đầu tư vào thị trường chứng khoán cách hiệu Các doanh nghiệp dần có xu hướng phát triển theo hướng khôn ngoan Họ chọn nguồn vốn có lợi cho họ thơng qua thị trường chứng khoán 19 Do Việt Nam nước có vị trí địa lý nhiều năm trở lại có phát triển nhanh mạnh Và hàng loạt hiệp định FTA ký kết Vị trường quốc tế ngày cải thiện Nên doanh nghiệp nước muốn đầu tư thị trường Việt Nam Các doanh nghiệp nước đầu tư vào Việt Nam thơng qua việc ban đầu rót vốn cho doanh nghiệp lĩnh vực để tìm hiểu thị trường có kinh nghiệm Nên nguồn vốn đầu tư nước ngồi thơng qua thị trường chứng khốn tăng mạnh CHƯƠNG 3: Dự báo khả huy động vốn thị trường chứng khoán Việt Nam Luật chứng khoán sửa đổi Quốc hội thơng qua có hiệu lực vào 1/1/2021 bước ngoặt việc hoàn thiện khung khổ pháp lý góp phần nâng cao chất lượng thị trường Hệ thống công nghệ thông tin hệ mới, đồng bộ, tích hợp cho tồn thị trường chứng khoán Việt Nam HOSE làm chủ đầu tư, dự kiến hoàn thành vận hành nhằm góp phần đại hóa tảng hạ tầng cơng nghệ, đưa thị trường chứng khoán Việt Nam tiệm cận với chuẩn mực thông lệ tốt giới Đây bước đột phá, tạo tảng cho hệ thống giao dịch đại, xử lý lệnh mua bán nhanh với việc phát triển sản phẩm “bán khống” - tương tự thị trường phát triển khác Đây điều nhà đầu tư cá nhân, tổ chức nước quan tâm, chờ đợi nhiều năm qua Khi sản phẩm bán khống triển khai, nhà đầu tư tham gia giao dịch hai chiều: chiều tăng chiều giảm 20 thị trường Khi ấy, quỹ tương hỗ, đặc biệt quỹ phòng hộ (hegde funds) chắn xuất nhiều thị trường chứng khoán Tuy nhiên dịch bệnh Covid-19 bùng phát ảnh hưởng nặng nề lên hoạt động thương mại, đầu tư, thoái vốn khiến mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán thêm thách thức Các ngành du lịch, dịch vụ ảnh hưởng trực tiếp lượng khách quốc tế nội địa giảm mạnh Các chi phí y tế, nguồn nhân lực tăng cao, hoạt động giao thông vận tải, đầu tư, bán lẻ (tiêu dùng cá nhân) bị ảnh hưởng lớn; chuỗi sản xuất, cung ứng sản phẩm, hoạt động sản xuất công nghiệp bị gián đoạn Tăng trưởng GDP Việt Nam quý I năm 2020 theo đánh giá tổ chức quốc tế theo dự báo Tổng cục Thống kê có khả giảm từ 0,5 - 0,8% so với kỳ năm ngoái Trên tảng vĩ mơ tiêu cực vậy, thị trường chứng khốn điều chỉnh mạnh Theo báo cáo Công ty Chứng khốn Bảo Việt (BVSC), kết thúc q 1-2020, số VN-Index đóng cửa mức 662,53, giảm 298,46 điểm (tương đương với 31,06%) so với đầu năm 2020 Mức giảm quý I mức giảm lớn thứ hai lịch sử, sau thời điểm quí I-2008 với mức giảm 44,25% Vốn hóa thị trường chứng khốn Việt Nam giảm từ 5.572.666 tỷ đồng (ở thời điểm 31/12/2019) xuống 5.432.111 tỷ đồng (31/1/2020), tương đương mức giảm -2,52% Nhưng với thích ứng doanh nghiệp, với sách hỗ trợ kinh tế kịp thời Chính phủ kỳ vọng giúp nhiều doanh nghiệp sớm vượt qua khó khăn sớm đạt mức tăng trưởng trở lại tương lai gần Từ đó, nửa cuối năm, việc huy động vốn thị trường chứng khốn sơi động trở lại Đầu tư công năm 2020 dự kiến kỳ vọng cải thiện nhanh đáng kể so với kỳ vọng trước Vì vậy, số ngành doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp nhờ đầu tư công như: Thép (HPG, HSG), Xi Măng (HT1), nhóm vật liệu xây dựng (KSB, CTI), Xây dựng (LCG,C4G, HBC, CTD), Thi công điện (PC1), Nhựa đường (PLC) số ngành hưởng lợi gián tiếp từ hạ tầng triển khai Bất Động Sản (DXG, NVL, DIG, NLG) Khu Công nghiệp (GVR, D2D, SZL) 21 Thứ hai, Kuwait chưa nâng hạng ảnh hưởng đến kỳ vọng thu hút dòng vốn ngoại Với ảnh hưởng dịch bệnh nhằm để nhà đầu tư nước chuẩn bị nguồn lực cân đối danh mục, MSCI tiến hành lùi thời hạn nâng hạng Kuwait lên thị trường sang thời điểm tháng 11/2020 thay tháng 5/2020 trước Do đó, tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam rổ cận biên (Frontier) tiếp tục giữ nguyên dẫn đến thu hẹp kỳ vọng thu hút dòng tiền khối ngoại từ việc tăng tỷ trọng Tuy nhiên kỳ vọng vào khả đột biến Việt Nam nâng hạng năm 2021 Một số nhóm ngành dự báo khơng có triển vọng lạc quan: Theo BSC, triển vọng nhóm ngân hàng khơng cịn q lạc quan đầu năm điều kiện (1) Dịch bệnh kiểm soát tốt quý 2/2020, ngành ngân hàng trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số mức 16,5%, (2) tăng trưởng tín dụng, mức 10,5% NIM bị ảnh hưởng giảm việc hỗ trợ doanh nghiệp bị ảnh hưởng (3) hạn chót lộ trình niêm yết nhóm ngân hàng theo đề án "Cơ cấu lại thị trường chứng khoán thị trường bảo hiểm đến năm 2020 định hướng đến năm 2025" Tương tự, nhóm ngành bán lẻ bị ảnh hưởng việc giãn cách xã hội thói quen tiêu dùng thay đổi Bên cạnh đó, số nhóm ngành doanh nghiệp dự báo hưởng lợi từ giá nguyên vật liệu đầu vào suy giảm: Một số nhóm ngành doanh nghiệp kể đến hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu nhóm ngành Phân Bón (DPM, DCM với giá khí nguồn nhiên liệu chính), Săm Lốp (DRC, Cao su nhóm nguyên vật liệu đầu vào), Hóa Chất (DGC, CSV), Nhựa (NTP, BMP), Thép (Giá quặng sắt), Xi măng (Than) BSC lưu ý, diễn biến giá nhóm nguyên vật liệu khác có tương quan tương giá dầu, diễn biến loại mặt hàng phần lớn phụ thuộc nguồn cung - cầu sản phẩm Các doanh nghiệp (cơ sở hạ tầng, bất động sản khu cơng nghiệp, xây dựng,…) có triển vọng tích cực việc thu hút vốn TTCK dài hạn Covid – 19 khiến sóng dịch chuyển cơng xưởng khỏi Trung Quốc ngày mạnh mẽ Trung Quốc coi công xưởng giới, việc chuỗi cung ứng toàn cầu bị đứt gãy 22 dịch bệnh khiến sản xuất doanh nghiệp bị gián đoạn Các nhà máy nhận cần thiết việc đa dạng hóa (vị trí, danh mục sản phẩm), giảm phụ thuộc vào quốc gia Trung Quốc, doanh nghiệp lên kế hoạch dịch chuyển sang nước lân cận Với lợi vị trí địa lý, chi phí nhân cơng giá rẻ, ưu đãi thuế phí Chính phủ thu hút FDI từ hiệp định kinh tế, Việt Nam cho điểm đến hấp dẫn chuỗi dịch chuyển Một số ngành hưởng lợi rõ nét xây dựng sở hạ tầng (KSB, CTI, C4G, HBC, CTD, ), bất động sản khu công nghiệp với doanh nghiệp có quỹ đất lớn sẵn sàng đón đầu hội (KBC, BCM, IDC, GVR, PHR,…) KẾT LUẬN Qua hai mươi năm hoạt động, thị trường chứng khoán Việt nam trở thành kênh huy động vốn cho doanh nghiệp, góp phần đóng góp vào phát triển chung kinh tế Trong thời gian đó, thị trường chứng khốn chứng kiến giai đoạn sôi động trầm lắng doanh nghiệp việc huy động vốn Và đến lúc cần có điều chỉnh để thị trường chứng khốn trở thành kênh huy động vốn chủ lức, có hiệu bền vững doanh nghiệp Để làm điều này, quan quản lý Nhà nước cần có giải pháp để tận dụng tối đa điều kiện thuận lợi Việt Nam việc thu hút vốn thị trường chứng khốn, đẩy mạnh ứng dụng cơng nghệ thơng tin theo hướng đạt chuẩn quốc tế, đảm bảo nguyên tắc công khai, minh bạch uản lý thị trường… TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Thị trường vốn, ĐH Kinh tế Quốc dân 23 Để thị trường chứng khoán kênh huy động vốn hiệu quả, tác giả Hương Thủy (http://www.hanoimoi.com.vn/tin-tuc/Tai-chinh/956336/de-thi-truongchung-khoan-la-kenh-huy-dong-von-hieu-qua) Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14: Kỳ vọng nâng tầm thị trường chứng khoán Việt Nam, Vụ Pháp chế - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (http://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vi-mo/luat-chung-khoan-so-542019qh14-kyvong-nang-tam-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-322249.html) Sắc xanh dần bao phủ thị trường chứng khoán Việt Nam, http://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vi-mo/sac-xanh-dang-dan-bao-phu-thitruong-chung-khoan-viet-nam-323041.html 24 ... Vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam giảm từ 5.572.666 tỷ đồng (ở thời điểm 31 /12/2019) xuống 5. 432 .111 tỷ đồng (31 /1/2020), tương đương mức giảm -2,52% Nhưng với thích ứng doanh nghiệp, với... nghiệp bị ảnh hưởng (3) hạn chót lộ trình niêm yết nhóm ngân hàng theo đề án "Cơ cấu lại thị trường chứng khoán thị trường bảo hiểm đến năm 2020 định hướng đến năm 2025" Tương tự, nhóm ngành bán lẻ... đổi Bên cạnh đó, số nhóm ngành doanh nghiệp dự báo hưởng lợi từ giá nguyên vật liệu đầu vào suy giảm: Một số nhóm ngành doanh nghiệp kể đến hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu nhóm ngành Phân Bón

Ngày đăng: 23/02/2021, 15:52

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w