vai trò của công ty chứng khoán với hoạt động của thị trường chứng khoán

Vai trò của công ty chứng khoán với hoạt động của thị trờng chứng khoán. 1.1. Tổng quan về thị trờng chứng khoán. 1.1.1. Quan điểm khác nhau về thị trờng chứng khoán. Thị trờng chứng khoán là một bộ phận quan trọng của thị trờng tài chính, hoạt động của nó nhằm huy động những nguồn vốn tiết kiệm nhỏ trong xã hội tập trung thành những nguồn vốn lớn tài trợ dài hạn cho các doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế và Nhà nớc để phát triển sản xuất, tăng trởng kinh tế hay cho các dự án đầu t. Thị trờng chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động mua, bán chứng khoán và các giấy ghi nợ trung hoặc dài hạn thờng từ 01 năm trở lên. Công cụ trao đổi trên thị trờng chứng khoán rất phong phú. Vậy thị trờng chứng khoán là nơi mua bán các chứng khoán đã đợc phát hành và đang lu hành trên thị trờng. Hiện nay tồn tại hai quan điểm đối lập nhau: Quan điểm một cho rằng: thị trờng vốn và thị trờng chứng khoán là khác nhau vì công cụ của thị trờng chứng khoán ngoài các chứng khoán dài hạn còn có các giấy ghi nợ ngắn hạn (các tín phiếu kho bạc nhà nớc có thời hạn 03 tháng hoặc 06 tháng). Quan điểm thứ hai cho rằng: thị trờng vốn và thị trờng chứng khoán chỉ là các tên gọi khác nhau của cùng một khái niệm: thị trờng t bản. Ngày nay, ở các nớc có nền kinh tế thị trờng phát triển, thị trờng chứng khoán đợc quan niệm là một thị trờng có tổ chức và hoạt động có điều kiện, là nơi diễn ra các hoạt động mua bán các loại chứng khoán trung và dài hạn giữa những ngời phát hành chứng khoán và mua chứng khoán hoặc kinh doanh chứng khoán. Mặc dù có nhiều quan điểm khác nhau, thậm chí là trái ngợc nhau, nhng nhìn chung một thị trờng chứng khoán đợc đặc trng bởi các hoạt động cơ bản sau. 1.1.2. Hoạt động của thị trờng chứng khoán. Trên thị trờng chứng khoán các hoạt động giao dịch chứng khoán đợc thực hiện . Xét về mặt hình thức, các hoạt động trao đổi mua bán chuyển nhợng các chứng khoán là việc thay đổi các chủ thể nắm giữ chứng khoán; xét về thực chất đây chính là quá trình vận động t bản ở hình thái tiền tệ, tức là quá trình chuyển từ t bản sở hữu sang t bản kinh doanh. Các quan hệ mua bán các chứng khoán trên thị trờng chứng khoán phản ánh sự thay đổi các chủ thể sở hữu về chứng khoán. Xét về nội dung, thị trờng vốn thể hiện các quan hệ bản chất bên trong của quá trình mua bán các chứng khoán. Thị trờng chứng khoán là biểu hiện bên ngoài, là hình thức giao dịch vốn cụ thể. Các thị trờng này không thể phân biệt, tách rời nhau mà nó là thống nhất và cùng phản ánh các quan hệ bên trong và bên ngoài của thị trờng t bản. Do đó hoạt động của thị trờng chứng khoán (xét về bản chất) phản ánh quan hệ trao đổi mua bán quyền sở hữu về t liệu sản xuất, vốn, tiền mặt. Các hoạt động này đợc thực hiện thông qua các thành viên trên thị trờng chứng khoán. 1.1.3. Các thành viên của thị trờng chứng khoán. - Ngời đầu t chứng khoán: Là những ngời mua bán chứng khoán gồm có: các doanh nghiệp, các công ty bảo hiểm, các quỹ hu trí và lực lợng rộng rãi nhất là tầng lớp dân chúng đầu t vào. - Ngời kinh doanh chứng khoán: Là ngời đợc pháp luật cho phép thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán, bao gồm môi giới chứng khoán (nhận mua hộ và bán hộ để hởng hoa hồng), bảo lãnh phát hành chứng khoán, t vấn đầu t chứng khoán, quản lý quỹ đầu t chứng khoán, mua và bán chứng khoán cho chính mình để hởng chênh lệch giá. - Ngời tổ chức thị trờng: Là ngời tạo ra địa điểm và phơng tiện để phục vụ cho việc mua bán chứng khoán hay còn gọi là Sở giao dịch chứng khoán. - Ngời quản lý và giám sát các hoạt động của thị trờng chứng khoán: Tức là Nhà nớc, ngời bảo đảm cho thị trờng hoạt động theo đúng các quy định của pháp luật nhằm bảo vệ lợi ích của ngời đầu t, bảo đảm việc mua bán chứng khoán đợc công bằng, công khai, tránh những tình trạng tiêu cực có thể xảy ra. Ngoài các đối tợng trên ra, còn có các đối tợng tơng hỗ quan trọng khác nh: Các tổ chức thanh toán bù trừ và lu giữ chứng khoán, tổ chức dịch vụ sang tên và đăng ký lại quyền sở hữu chứng khoán, trung tâm đào tạo ngời hành nghề chứng khoán, hiệp hội các nhà đầu t, hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán. Trong các đối tợng đó thì ngời kinh doanh chứng khoán (trong đó có các công ty chứng khoán) giữ vai trò quan trọng đảm bảo cho thị trờng chứng khoán hoạt động ổn định và có hiệu quả. 1.2. Công ty chứng khoán. 1.2.1. Mô hình tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán. 1.2.1.1. Các mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán. Vì công ty chứng khoán là một loại hình định chế tài chính đặc biệt nên vấn đề xác định mô hình tổ chức kinh doanh của nó có nhiều điểm khác nhau ở các nớc. Mỗi nớc đều có một mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán riêng, phù hợp với đặc điểm của hệ thống tài chính và tuỳ thuộc vào sự cân nhắc lợi hại của những ngời làm công tác quản lý nhà nớc. Tuy nhiên, ta có thể khái quát lên ba mô hình cơ bản hiện nay là: mô hình công ty chứng khoán ngân hàng hay mô hình ngân hàng đa năng (bao gồm: Ngân hàng đa năng toàn phần, Ngân hàng đa năng một phần) và công ty chuyên doanh chứng khoán. Trong mô hình ngân hàng đa năng toàn phần, một ngân hàng có thể tham gia tất cả các hoạt động kinh doanh tiền tệ, chứng khoán, bảo hiểm mà không cần thông qua những pháp nhân riêng biệt. Khác với mô hình trên, trong mô hình ngân hàng đa năng một phần, một ngân hàng muốn tham gia hoạt động kinh doanh chứng khoán phải thông qua công ty con là pháp nhân riêng biệt. Với mô hình công ty chuyên doanh chứng khoán, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do công ty độc lập, chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận, các ngân hàng không đợc tham gia kinh doanh chứng khoán. 1.2.1.2. Những nét đặc trng trong tổ chức của các công ty chứng khoán. Do công ty chứng khoán là một hình thức định chế đặc biệt, có hoạt động nghiệp vụ đặc thù nên về mặt tổ chức nó có nhiều điểm khác biệt so với các công ty thông thờng. Các công ty chứng khoán ở các nớc khác nhau, thậm chí trong cùng một quốc gia cũng có tổ chức rất khác nhau tuỳ thuộc vào tính chất công việc của mỗi công ty và mức độ phát triển của thị trờng. Tuy vậy, chúng vẫn có một số đặc trng cơ bản: a. Chuyên môn hoá và phân cấp quản lí. Công ty chứng khoán có trình độ chuyên môn hoá rất cao ở từng phòng ban, bộ phận, đơn vị kinh doanh nhỏ. Do chuyên môn hoá cao nên các bộ phận có quyền tự quyết. Một số bộ phận trong công ty có thể không phụ thuộc lẫn nhau (chẳng hạn bộ phận môi giới và tự doanh hay bảo lãnh phát hành .) b. Nhân tố con ngời. Trong công ty chứng khoán, quan hệ với khác hàng giữ vai trò rất quan trọng, đòi hỏi nhân tố con ngời phải luôn đợc quan tâm, chú trọng. Khác với các công ty sản xuất, ở công ty chứng khoán việc thăng tiến cất nhắc lên vị trí cao hơn nhiều khi không quan trọng. Các chức vụ quản lí hay giám đốc của công ty nhiều khi có thể nhận đợc ít thù lao hơn so với một số nhân viên cấp dới. c. ảnh hởng của thị trờng tài chính. Thị trờng tài chính nói chung và thị trờng chứng khoán nói riêng có ảnh hởng lớn tới sản phẩm, dịch vụ, khả năng thu lợi nhuận của công ty chứng khoán. Thị trờng chứng khoán càng phát triển thì công cụ tài chính càng đa dạng, hàng hoá dịch vụ phong phú, qua đó công ty chứng khoán có thể mở rộng hoạt động thu nhiều lợi nhuận. Với các trình độ phát triển khác nhau của thị trờng, các công ty chứng khoán phải có cơ cấu tổ chức đặc thù để đáp ứng những nhu cầu riêng. Thị trờng càng phát triển thì cơ cấu tổ chức của công ty chứng khoán càng phức tạp (chẳng hạn Mỹ, Nhật .). Trong khi đó, thị trờng chứng khoán mới hình thành thì cơ cấu tổ chức của công ty chứng khoán giản đơn hơn nhiều (nh Đông Âu, Trung Quốc .). 1.2.2 Hình thức pháp lý của các công ty chứng khoán. Có ba loại hình tổ chức công ty chứng khoán cơ bản: công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần. a. Công ty hợp danh. Là loại hình kinh doanh từ hai chủ sở hữu trở lên.Thành viên tham gia vào quá trình đa ra các quyết định quản lý đợc gọi là thành viên hợp danh. Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn, tức là phải chịu trách nhiệm với các khoản nợ của công ty hợp danh bằng toàn bộ tài sản của mình. Ngợc lại thành viên không tham gia vào quá trình điều hành quản lí công ty đợc gọi là thành viên góp vốn. Họ chỉ chịu trách nhiệm đối với những khoản nợ của công ty trong giới hạn góp vốn của mình. Thông thờng khả năng huy động vốn góp của công ty hợp danh không lớn, nó chỉ giới hạn trong số vốn mà các hội viên có thể đóng góp. b. Công ty trách nhiệm hữu hạn. Đây là công ty chỉ đòi hỏi trách nhiệm của các thành viên đối với các khoản nợ của công ty trong giới hạn số vốn góp của họ, do đó gây tâm lí nhẹ nhàng hơn đối với các nhà đầu t. Về phơng diện huy động vốn, nó đơn giản và linh hoạt hơn so với công ty hợp danh. Đồng thời vấn đề tuyển đội ngũ quản lí cũng năng động hơn, không bị bó hẹp trong một số đối tác nh công ty hợp danh. Nhờ những u thế đó, hiện nay rất nhiều công ty chứng khoán hoạt động dới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn. c. Công ty cổ phần. Công ty cổ phần là một pháp nhân độc lập với các chủ sở hữu là các cổ đông. Đại hội cổ đông có quyền bầu ra hội đồng quản trị. Hội đồng này sẽ định ra các chính sách của công ty và chỉ định giám đốc cùng các chức vụ quản lý khác để điều hành công ty. Giấy chứng nhận cổ phiếu không thể hiện món nợ của công ty, mà thể hiện quyền lợi của chủ sở hữu đối với các tài sản của công ty. * Ưu điểm của công ty cổ phần: + Nó tồn tại liên tục không phụ thuộc vào việc thay đổi cổ đông hoặc cổ đông nghỉ hu hay qua đời. + Rủi ro mà chủ sở hữu của công ty phải chịu đợc giới hạn ở mức nhất định. Nếu công ty thua lỗ, phá sản, cổ đông chỉ chịu thiệt hại ở mức vốn đã đóng góp. + Quyền sở hữu đợc chuyển đổi dễ dàng thông qua việc mua bán cổ phiếu. + Ngoài ra, đối với công ty chứng khoán, nếu tổ chức theo hình thức công ty cổ phần và đợc niêm yết tại sở giao dịch thì coi nh họ đã đợc quảng cáo miễn phí. + Hình thức tổ chức quản lí, chế độ báo cáo và thông tin tốt hơn hai loại hình hợp danh và trách nhiệm hữu hạn. Do những u điểm này, ngày nay chủ yếu các công ty chứng khoán tồn tại dới hình thức công ty cổ phần thậm chí một số nớc (nh Hàn Quốc) còn bắt buộc các công ty chứng khoán phải là công ty cổ phần. 1.2.3. Các nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán. Các công ty chứng khoán có thể là những công ty chuyên kinh doanh một dịch vụ nh công ty chỉ chuyên môi giới, công ty chỉ chuyên thực hiện bảo lãnh phát hành . hoặc là những công ty đa dịch vụ, hoạt động trên nhiều lĩnh vực kinh doanh chứng khoán. Nhìn chung có ba nghiệp vụ kinh doanh chính là: - Nghiệp vụ môi giới chứng khoán. - Nghiệp vụ tự doanh. - Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành. Khách hàng Công ty chứng khoán (4) (1) (2) (3) (5) Ngày nay, do thị trờng ngày càng phát triển và do nhu cầu của bản thân công ty chứng khoán ngày càng mở rộng nên đã phát sinh nhiều nghiệp vụ nh: cho vay kí quĩ, t vấn đầu t, quản lí danh mục đầu t, quản lí thu nhập chứng khoán. Đồng thời các công ty chứng khoán ngày nay còn hoạt động trên cả lĩnh vực tiền tệ, ngân hàng, bảo hiểm. 1.2.3.1. Nghiệp vụ môi giới Bản chất nghiệp vụ. Công ty chứng khoán tiến hành nghiệp vụ môi giới sẽ đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trờng OTC. Khách hàng sẽ phải chịu hậu quả kinh tế của việc giao dịch đó. Các nhà môi giới thờng gặp phải rủi ro khi khách hàng của mình hoặc nhà môi giới giao dịch khác không thực hiện nghĩa vụ thanh toán đúng thời hạn. Qui trình giao dịch. Quá trình môi giới của công ty chứng khoán thờng qua các bớc chủ yếu thể hiện ở sơ đồ sau: Bớc 1: Mở tài khoản (1). Bớc 2: Nhận lệnh (2). Bớc 3: Chuyển lệnh tới thị trờng phù hợp để thực hiện lệnh (3). Bớc 4: Xác nhận kết quả thực hiện lệnh cho khách hàng (4). Bớc 5: Thanh toán và giao hàng. B ớc 1: Mở tài khoản. Công ty chứng khoán yêu cầu khách hàng mở tài khoản giao dịch (tài khoản tiền mặt hoặc tài khoản kí quĩ). Tài khoản kí quĩ dùng cho giao dịch kí quĩ còn tài khoản giao dịch dùng cho các giao dịch thông thờng. B ớc 2 : Nhận đơn đặt hàng. Khách hàng ra lệnh mua, bán cho công ty chứng khoán dới nhiều hình thức: Điện thoại, telex, phiếu lệnh . Nếu là lệnh bán, công ty chứng khoán sẽ yêu cầu khách hàng xuất trình số chứng khoán muốn bán trớc khi thực hiện đơn hàng hoặc đề nghị phải kí quĩ một phần số chứng khoán cần bán theo một tỉ lệ do uỷ ban chứng khoán qui định. Nếu là lệnh mua, công ty sẽ đề nghị khách hàng mức tiền kí quĩ nhất định trên tài khoản kí quĩ của khách hàng tại công ty. Khoản tiền này thờng bằng 40% trị giá mua theo lệnh. B ớc 3 : Chuyển lệnh tới thị trờng phù hợp để thực hiện. Trớc đây, ngời đại diện của công ty gửi tất cả lệnh mua, bán của khách hàng tới bộ phận thực hiện lệnh hoặc phòng kinh doanh giao dịch của công ty. ở đây, một ngời th kí sẽ kiểm tra xem chứng khoán đợc mua bán ở thị trờng nào (tập trung, phi tập trung .). Sau đó, ngời th kí sẽ gửi lệnh đến thị trờng đó để thực hiện. Ngày nay, các công ty chứng khoán có mạng lới thông tin trực tiếp từ trụ sở chính tới phòng giao dịch. Do vậy, các lệnh mua, bán đợc chuyển trực tiếp tới phòng giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán mà không cần chuyển qua phòng thực hiện lệnh. B ớc 4 : Xác nhận cho khách hàng. Sau khi thực hiện lệnh xong, công ty chứng khoán sẽ gửi cho khách hàng một phiếu xác nhận đã thi hành xong lệnh. B ớc 5 : Thanh toán bù trừ giao dịch. Hoạt động này bao gồm việc đối chiếu giao dịch và bù trừ các kết quả giao dịch. Hiện nay các nớc áp dụng việc đối chiếu cố định: Sở giao dịch chứng khoán sẽ tiến hành bù trừ trên cơ sở nội dung lệnh của các công ty chứng khoán chuyển vào hệ thống. Những sai sót của công ty chứng khoán sẽ do công ty chứng khoán tự sửa chữa. Việc bù trừ các kết quả giao dịch kết thúc bằng việc in ra các chứng từ thanh toán. Chứng từ này đợc gửi cho công ty chứng khoán. Nó là cơ sở để thực hiện thanh toán và giao chứng khoán. B ớc 6 : Thanh toán và giao hàng. Đến ngày thanh toán, ngời mua sẽ giao tiền thông qua ngân hàng chỉ định thanh toán; ngời bán sẽ giao chứng khoán thông qua hình thức chuyển khoản tại trung tâm lu kí chứng khoán. Sau khi hoàn tất các thủ tục tại Sở, công ty sẽ thanh toán tiền và chứng khoán cho khách hàng thông qua hệ thống tài khoản khách hàng mở tại công ty chứng khoán. Phí môi giới. Hoạt động với t cách là nhà đại lí nên công ty chứng khoán đợc hởng hoa hồng môi giới. Số tiền hoa hồng thờng đợc tính phần trăm trên tổng giá trị một giao dịch. Số tiền mua bán càng nhỏ thì số phần trăm hoa hồng càng lớn. Một số nớc hiện nay duy trì tỉ lệ hoa hồng cố định nh Thái Lan, Inđônêxia, Trung Quốc, ấn Độ, Pakistan. Theo đó mức hoa hồng cao, thấp tuỳ thuộc vào giá trị hợp đồng. Thông thờng, các công ty chứng khoán đều có chế độ hoa hồng của mình và thỉnh thoảng lại điều chỉnh cho thích hợp. Các công ty nhỏ thờng phải chờ xem các hãng lớn cho biết tỉ suất hoa hồng rồi mới công bố tỉ suất của mình. Thuế giao dịch chứng khoán. Các công ty chứng khoán phải nộp thuế đối với hoạt động kinh doanh của mình. Doanh thu chịu thuế tuỳ thuộc vào các nghiệp vụ mà công ty tiến hành. Đối với hoạt động môi giới, bảo lãnh, thuế đợc tính trên mức hoa hồng hay chiết khấu mà công ty chứng khoán nhận đợc. Đối với hoạt động tự doanh thuế đ- ợc tính trên chênh lệch giữa giá mua và giá bán chứng khoán. Ngoài ra, công ty chứng khoán còn phải chịu thuế lợi tức trong trờng hợp kinh doanh chứng khoán có lãi. Để khuyến khích mọi ngời mua Trái phiếu Chính phủ, các nớc thờng không đánh thuế các khoản lãi nhận đợc từ đầu t vào Trái phiếu Chính phủ. 1.2.3.2 Nghiệp vụ bảo lãnh. Bản chất bảo lãnh. Bảo lãnh phát hành là việc hỗ trợ đơn vị phát hành huy động vốn bằng cách bán chứng khoán trên thị trờng. Có ba hình thức bảo lãnh phát hành mà thế giới thờng áp dụng: Một là, bảo lãnh chắc chắn: công ty bảo lãnh phát hành nhận mua toàn bộ số chứng khoán trong đợt phát hành của công ty phát hành và sau đó sẽ bán ra công chúng. Giá mua của công ty bảo lãnh là giá đã đợc ấn định, thờng là thấp hơn giá thị trờng. Giá bán của công ty bảo lãnh là giá thị trờng. Đây là hình thức công ty bảo lãnh hoạt động cho chính họ và sẵn sàng chịu mọi rủi ro. Hai là, bảo lãnh cố gắng tối đa: là hình thức mà công ty bảo lãnh phát hành hứa sẽ cố gắng tối đa để bán hết số chứng khoán cần phát hành cho công ty phát hành. Nếu không bán hết, công ty bảo lãnh sẽ trả lại số chứng khoán không bán đợc cho công ty phát hành. Ngời bảo lãnh đợc hởng số hoa hồng trên số chứng khoán bán đợc. Ba là, bảo lãnh bảo đảm tất cả hoặc không: trờng hợp này đợc áp dụng khi công ty phát hành chứng khoán cần một số vốn nhất định. Nếu huy động đợc đủ số vốn đó thì thực hiện phát hành, còn không huy động đủ thì sẽ bị huỷ bỏ. Ví dụ, một công ty cố gắng bán toàn bộ 100.000.000$ cổ phiếu nó yêu cầu công ty chứng khoán phải bán tối thiểu 60% giá trị của đợt phát hành, tức là công ty phải nhận đợc lợng tiền bán tối thiểu là 60.000.000 $ nếu không toàn bộ đợt phát hành sẽ bị loại bỏ. Một số khâu quan trọng trong quy trình bảo lãnh . + Lập nghiệp đoàn bảo lãnh. Khi số số chứng khoán phát hành vợt quá khả năng bảo lãnh của một công ty chứng khoán thì một nghiệp đoàn bao gồm một số công ty chứng khoán và các tổ chức tài chính sẽ đợc thành lập. Nghiệp đoàn này có ý nghĩa phân tán rủi ro trong hình thức bảo lãnh chắc chắn. Trong nghiệp đoàn có một công ty bảo lãnh chính, thờng là ngời khởi đầu cho cuộc giao dịch này, đứng ra ký kết và giải quyết các giấy tờ với công ty phát hành. [...]... tham gia kinh doanh chứng khoán, công ty chứng khoán chỉ cần đăng ký với Uỷ ban giao dịch chứng khoán Mức vốn pháp định không đợc đặt ra, nhng công ty chứng khoán phải duy trì mức vốn khả dụng theo quy định của pháp luật, chẳng hạn: công ty chứng khoán chỉ làm một nghiệp vụ môi giới chứng khoán, vốn khả dụng tối thiểu là 500.000 H$, đối với nhà kinh doanh chứng khoán tham gia hoạt động tự doanh vốn khả... doanh chứng khoán dới hình thức liên doanh với công ty chứng khoán trong nớc Tỷ lệ góp vốn của phía nớc ngoài lúc đầu là 30%, sau đó là 49% Do thị trờng và quản lý còn nhiều bất cập nên trên thực tế cha có công ty liên doanh nào nâng mức góp vốn trên 30% c Mô hình Trung Quốc Các công ty chứng khoán Trung Quốc là công ty TNHH hoặc công ty cổ phần đợc thành lập theo luật công ty Các công ty chứng khoán. .. t, lu kí chứng khoán Công ty xin tham gia kinh doanh chứng khoán phải đáp ứng đợc các tiêu chuẩn: Có nguồn tài chính lành mạnh Nhân sự phù hợp với hoạt động kinh doanh Chứng minh đợc việc xin tham gia kinh doanh chứng khoán là thiết thực đối với công ty Vốn điều lệ tối thiểu đối với công ty chứng khoán thay đổi tuỳ theo loại hình kinh doanh mà công ty đó tham gia: Đối với các công ty không phải... quỹ, tài sản thực của khách hàng chỉ chiếm một tỉ lệ nhất định (50%-60% tuỳ từng nớc), số còn lại là tiền vay của công ty chứng khoán Đến hạn, khách hàng phải trả vốn vay và lãi cho công ty chứng khoán Nếu không trả đợc nợ, công ty chứng khoán sẽ bán chứng khoán trên tài sản kí quỹ để thu hồi khoản vay Rủi ro đối với công ty chứng khoán xảy ra khi chứng khoán thế chấp giảm giá và giá trị của chúng thấp... rất chặt chẽ đối với hoạt động của công ty chứng khoán Nhìn chung có một số nguyên tắc cơ bản sau: + Công ty chứng khoán có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng, chỉ đợc tiết lộ thông tin khi cơ quan nhà nớc có thẩm quyền cho phép + Công ty chứng khoán phải giữ nguyên tắc giao dịch công bằng, không đợc tiến hành bất cứ hoạt động lừa đảo phi pháp nào + Công ty chứng khoán không đợc dùng tiền của khách hàng... kinh doanh chứng khoán của Nhật là mô hình chuyên doanh, ngân hàng không đợc phép tham gia vào hoạt động kinh doanh chứng khoán Theo Luật cải cách các định chế ban hành 4/1993, các tổ chức ngân hàng đợc phép tham gia vào thị trờng chứng khoán thông qua các công ty chứng khoán con Đồng thời các công ty chứng khoán lại đợc phép thành lập công ty con làm dịch vụ ngân hàng Kinh doanh chứng khoán Nhật Bản... định Công ty chứng khoán phải tách rời hoạt động này với hoạt động môi giới và tự doanh để tránh mâu thuẫn lợi ích Bớc 4: Khi đến hạn kết thúc hợp đồng công ty phải cùng khách hàng bàn bạc, quyết định xem gia hạn hay thanh lí hợp đồng Khi công ty bị phá sản, tài sản uỷ thác của khách hàng phải đợc tách riêng và không đợc dùng để trả nghĩa vụ nợ cho công ty chứng khoán Khoản phí mà công ty chứng khoán. .. đông khác nh: cho vay chứng khoán, quản lí quỹ đầu t, quản lí vốn, kinh doanh bảo hiểm Vì là một định chế tài chính đặc biệt nên công ty chứng khoán phải tuân thủ một số nguyên tắc nhất định 1.2.4 Nguyên tắc đạo đức và tài chính đối với công ty chứng khoán 1.2.4.1 Nguyên tắc đạo đức Hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán ảnh hởng nhiều tới lợi ích công chúng và biến động của thị trờng tài chính... trong đó công ty chứng khoán dùng kinh phí của mình để mua và bán chứng khoán, họ tự chịu mọi rủi ro và có thể làm thêm nhiệm vụ tạo thị trờng cho một loại chứng khoán nào đó Nhà giao dịch chịu lãi hay lỗ tuỳ thuộc vào chênh lệch giá mua và bán chứng khoán Hoạt động buôn bán chứng khoán có thể là: Giao dịch gián tiếp: Công ty chứng khoán đặt lệnh mua và bán của mình trên Sở giao dịch, lệnh của họ đợc... nhập chứng khoán (quản lí cổ tức) Nghiệp vụ này xuất phát từ nghiệp vụ lu kí chứng khoán Công ty phải thực hiện hoạt động theo dõi tình hình thu lãi chứng khoán khi đến hạn để thu hộ rồi gửi báo cáo cho khách hàng Trên thực tế, các công ty chứng khoán không trực tiếp quản lí mà sẽ lu kí tại trung tâm lu giữ chứng khoán Ngoài các nghiệp vụ trên, công ty chứng khoán còn có thể tiến hành một số hoạt đông . Vai trò của công ty chứng khoán với hoạt động của thị trờng chứng khoán. 1.1. Tổng quan về thị trờng chứng khoán. 1.1.1. Quan điểm khác nhau về thị. của các công ty chứng khoán. Có ba loại hình tổ chức công ty chứng khoán cơ bản: công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần. a. Công