(Luận văn thạc sĩ) tác động của chính sách tiền tệ đến tăng trưởng tín dụng các ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  PHAN THỊ HỒNG ANH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS TRẦN HỒNG NGÂN TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tên là: Phan Thị Hồng Anh Sinh ngày 21 tháng 03 năm 1988 Quê quán: Thừa Thiên Huế Là học viên cao học khóa 21 ngành Ngân hàng ĐH Kinh tế TP Hồ Chí Minh Tơi xin cam đoan luận văn thạc sỹ kinh tế: “Tác động sách tiền tệ đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng thương mại Việt Nam” Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Hoàng Ngân Luận văn kết trình học tập, nghiên cứu khoa học độc lập, nghiêm túc Các số liệu luận văn trung thực, trích dẫn có tính kế thừa, phát triển từ tài liệu, tạp chí, cơng trình khoa học cơng bố, website… có nguồn gốc rõ ràng minh bạch Kết thực nghiệm thực trung thực, xác Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm lời cam đoan danh dự tơi Tp.Hồ Chí Minh, ngày 27 tháng 12 năm 2013 Tác giả Phan Thị Hồng Anh MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ TỰ, CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU LỜI MỞ ĐẦU Chương 1: Cơ sở lý luận tác động sách tiền tệ đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng 1.1 Chính sách tiền tệ 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Các mục tiêu sách tiền tệ 1.1.2.1 Mục tiêu cuối CSTT 1.1.2.2 Mục tiêu trung gian 1.1.2.3 Mục tiêu hoạt động 10 1.1.3 Các cơng cụ sách tiền tệ 10 1.2 Tín dụng ngân hàng 12 1.2.1 Khái niệm tín dụng ngân hàng 12 1.2.2 Vai trò tín dụng kinh tế 12 1.3 Lý thuyết ảnh hưởng sách tiền tệ đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng 13 1.4 Bằng chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng – điểm lại nghiên cứu trước 18 KẾT LUẬN CHƯƠNG 21 Chương 2: Thực trạng tác động sách tiền tệ tác động đến tăng trưởng tín dụng NHTM Việt Nam- chứng thực nghiệm: 22 2.1 Thực trạng tác động sách tiền tệ tác động đến tăng trưởng tín dụng NHTM Việt Nam 22 2.1.1 Thực trạng sách tiền tệ tăng trưởng tín dụng giai đoạn từ năm 2005-2006 23 2.1.1 Thực trạng sách tiền tệ tăng trưởng tín dụng giai đoạn từ năm 2007-2008 25 2.1.1 Thực trạng sách tiền tệ tăng trưởng tín dụng giai đoạn từ năm 2009-đến 30 2.2 Một số hạn chế điều hành CSTT 39 2.3 Bằng chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ tác động đến tăng trưởng tín dụng NHTM Việt Nam 40 2.3.1 Phương pháp nghiên cứu 40 2.3.2 Thu thập xử lý số liệu 42 2.3.3 Kết phân tích thực nghiệm 44 2.4 Thảo luận kết chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ tác động đến tăng trưởng tín dụng NHTM Việt Nam 50 KẾT LUẬN CHƯƠNG 53 Chương 3: Một số gợi ý hoàn thiện chế tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng Thương mại Việt Nam 54 3.1 Bối cảnh kinh tế nước định hướng phát triển giai đoạn 2014-2015 54 3.2 Định hướng điều hành CSTT năm 2014-2015 56 3.3 Một số giải pháp 58 3.3.1 Đối với Ngân hàng Nhà Nước 58 3.3.1.1 Nhóm giải pháp nhằm tạo điều kiện, môi trường thuận lợi 58 3.3.1.2 Nhóm giải pháp nhằm hồn thiện cơng cụ CSTT 60 3.3.2 Đối với Ngân hàng thương mại 65 KẾT LUẬN CHƯƠNG 67 KẾT LUẬN 68 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC Phụ lục 1: Bảng số liệu lãi suất chiết khấu NHNN công bố Phụ lục 2: Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam (2005-2012) Phụ lục 3: Bảng số liệu số giá tiêu dùng Việt Nam (2005-2012) Phụ lục 4: Bảng số liệu tốc độ tăng trưởng tín dụng kinh tế Việt Nam (2005-2012) Phụ lục 5: Kết mơ hình GMM dư nợ tín dụng với biến độc lập biến vĩ mô lãi suất chiết khấu Phụ lục 6: Kết mơ hình GMM dư nợ tín dụng với biến độc lập biến vĩ mô, lãi suất, đặc điểm khoản Phụ lục 7: Kết mô hình GMM dư nợ tín dụng với biến độc lập biến vĩ mô, lãi suất, đặc điểm quy mơ Phụ lục 8: Kết mơ hình GMM dư nợ tín dụng với biến độc lập biến vĩ mô, lãi suất, đặc điểm vốn Phụ lục 9: Số liệu tốc độ tăng trưởng tín dụng, khoản, quy mơ, vốn 17 ngân hàng nghiên cứu DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT CSTT Chính sách tiền tệ DTBB Dự trữ bắt buộc DN Doanh nghiệp GDP Tổng sản phẩm nước GMM Mơ hình hồi quy tổng thể (Generalized Method of Moments) NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng trung ương HOSE Sàn giao dịch chứng khốn Thành Phố Hồ Chí Minh HNX Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội TCTD Tổ chức tín dụng DANH MỤC HÌNH Hình 1.1: Biến động lãi suất lượng cung tiền cố định Hình 1.2: Biến động lượng cung tiền lãi suất xác định Hình 1.3: Cơ chế truyền dẫn Chính sách tiền tệ DANH MỤC BẢNG BIỂU Biều đồ 2.1: Lãi suất Việt Nam giai đoạn 2005-2012 Biều đồ 2.2: Tốc độ tăng trưởng GDP thực Việt Nam giai đoạn 2005-2012 Biều đồ 2.3: Tình hình lạm phát Việt Nam giai đoạn 2005-2012 Biểu đồ 2.4: Tốc độ tăng trưởng tín dụng kinh tế giai đoạn từ năm 2005-20012 Biểu đồ 2.5: Kết hợp tốc độ tăng trưởng tín dụng kinh tế, lạm phát lãi suất chiết khấu từ năm 2005-2012 Biểu đồ 2.6: Tình hình nợ xấu TCTD giai đoạn 2005 - T9/2013 Bảng 2.1: Các NHTMCP chọn nghiên cứu chia theo vốn điều lệ: Bảng 2.2: Các biến sử dụng mơ hình mối tương quan mong đợi Bảng 2.3: Kết mơ hình GMM với biến độc lập biến vĩ mô, lãi suất, đặc điểm khoản Bảng 2.4: Kết mơ hình GMM với biến độc lập biến vĩ mô, lãi suất, đặc điểm quy mô Bảng 2.5: Kết mơ hình GMM với biến độc lập biến vĩ mô, lãi suất, đặc điểm vốn Bảng 2.6: Tốc độ tăng trưởng tín dụng Việt Nam giai đoạn 2005-2012 Bảng 2.7: Giới hạn tăng trưởng tín dụng Việt Nam năm 2005-2012 -1- LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài: Giai đoạn từ năm 2005 tới năm 2012, kinh tế giới nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng có biến động mạnh khủng hoảng tài tồn cầu Thị trường giới diễn biến phức tạp tác động tiêu cực tới kinh tế nước Lúc sách tiền tệ NHNN điều hành theo hướng dẫn dắt thị trường, linh hoạt, nhằm ổn định giá trị VND, tỷ giá hối đoái… đồng thời hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, bảo đảm an toàn cho hệ thống ngân hàng Bên cạnh đó, mục tiêu vĩ mô kinh tế bao gồm ổn định giá cả, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tạo việc làm giảm tỷ lệ thất nghiệp chịu ảnh hưởng lớn khối lượng cấu tín dụng cung ứng thị trường Thông qua chế tác động vào điều kiện tín dụng danh mục tín dụng, lãi suất, điều kiện vay…Nhà nước điều chỉnh việc mở rộng hay thu hẹp tín dụng, điều chỉnh cấu tín dụng theo ngành kinh tế hay theo vùng lãnh thổ Việc mở rộng hay thu hẹp tín dụng mặt ảnh hưởng đến lượng tiền cung ứng, lãi suất thị trường tác động đến giá kinh tế Mặt khác, việc mở rộng hay thu hẹp tín dụng, giảm hay tăng lãi suất, thay đổi cấu tín dụng tác động đến quy mô đầu tư đồng thời tác động đến sản lượng, việc làm cấu kinh tế Khơng vậy, tín dụng cịn có vai trị quan trọng khơng thể thiếu việc mở rộng, phát triển mối quan hệ đối ngoại mở rộng giao lưu quốc tế Thông qua việc cung cấp khoản tín dụng tài trợ hoạt động xuất nhập khẩu, thu hút vốn tín dụng nước ngồi…tín dụng góp phần thúc đẩy, mở rộng quan hệ kinh tế đối ngoại, góp phần đẩy mạnh q trình cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước, làm cho nước có điều kiện xích lại gần Nhận thấy ý nghĩa tín dụng Ngân hàng kinh tế vai trị quan trọng Chính sách tiền tệ việc điều tiết, kiểm sốt yếu tố vĩ mơ từ -2- ảnh hưởng đến mặt hoạt động kinh tế, có tín dụng ngân hàng Bài viết sâu vào xem xét “ Tác động Chính sách tiền tệ đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng Thương mại Việt Nam” Mục tiêu nghiên cứu: Nghiên cứu nhằm trả lời câu hỏi: - Có tác động sách tiền tệ đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng Thương mại Việt Nam giai đoạn từ năm 2005 đến 2012 hay không - Xem xét phản ứng khác ngân hàng trình tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng đặc điểm Ngân hàng TMCP có ảnh hưởng đến mức độ tác động CSTT lên tốc độ tăng trưởng tín dụng Ngân hàng Thương mại Việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu: - Nghiên cứu vấn đề liên quan đến sách tiền tệ tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng NHTM Việt Nam; đặc điểm Ngân hàng làm ảnh hưởng tới trình tác động CSTT lên tốc độ tăng trưởng tín dụng phương diện lý thuyết thực tiễn - Đánh giá thực trạng CSTT, tín dụng Ngân hàng tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng TMCP VN giai đoạn từ năm 2005 đến năm 2012, lấy số liệu từ báo cáo thường niên đại diện gồm 17 NHTM Việt Nam Phương pháp nghiên cứu: Bài viết sử dụng phương pháp định tính để điểm qua đánh giá tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng giai đoạn lịch sử cụ thể Đồng thời tác giả sử dụng phân tích định lượng, mơ hình hồi quy tổng thể GMM cho liệu bảng thu thập từ báo cáo tài 17 NHTM giai đoạn từ năm 2005 đến năm 2012 Tác giả sử dụng sở liệu theo năm để đo lường tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng NHTM Việt Nam ảnh hưởng đặc điểm Ngân hàng đến mức độ tác động CSTT -3- Kết cấu nghiên cứu: Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, viết chia làm phần với nội dung sau: - Chương 1: Cơ sở lý luận tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng - Chương 2: Thực trạng tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng Thương mại Việt Nam – chứng thực nghiệm - Chương 3: Một số gợi ý nhằm hoàn thiện chế tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng Thương mại Việt Nam -70- TÀI LIỆU THAM KHẢO TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT Chu Khánh Lân (2012), “ Nghiên cứu thực nghiệm truyền dẫn CSTT qua kênh tín dụng Việt Nam”, tap chí Ngân hàng, số 13 tháng 07/2012 Báo cáo thường niên Ngân hàng nhà nước http://www.sbv.gov.vn Lê Thị Tuyết Hoa, Nguyễn Thị Nhung (2011), “Tiền tệ - Ngân hàng”, nhà xuất Phương Đông Nguyễn Ngọc Bảo, (2011) "Một số vấn đề chế điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước ổn định thị trường tiền tệ", Hiệp hội ngân hàng Việt Nam Nguyễn Phúc Cảnh, Nguyễn Quốc Anh, Nguyễn Hồng Quân (2013), “Đặc điểm ngân hàng tác động đến truyền dẫn sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng Việt Nam”, tạp chí Kinh tế phát triển 10/2013 Nguyễn Thanh Nhàn, Phan Hoàng Yến, Bùi Thanh Hương (2001), “ Ảnh hưởng biến động lãi suất đến hoạt động hệ thống ngân hàng tháng đầu năm 2011”, Học viện Ngân hàng Nguyễn Đắc Diệu Hương, Lê Lan Hương (2012), “Một số giải pháp ổn định thị trường tiền tệ Việt Nam”, tạp chí Thị trường tài tiền tệ số 24 (369) 12/2012 Tổng cục thống kê website: http://www.gso.gov.vn TÀI LIỆU TIẾNG ANH ADB (2013), “Key Indicater for Asia and the Pacific 2013”, ADB Frederic S,Mishkin (2009), “The channels of monetary transmission: lessons for monetary policy”, February 1996 Jean-Bernard Chatelain et al., (2003), “Monetary policy transmission in the euro area: new evidence from micro data on firms and banks”, Journal ò the European Economic Association, 2003, Vol.1(2-3), pp.731-742 -71- Koray Alper at el., (2012), “An empirical study on liquidity and bank lending”, Research and Monetary Policy Departerment, Central bank of Turkey Michael Ehrmann at el., (2001), “Financial systems and the role of banks in monetary policy transmission in the Euro area”, European Central Bank -72- PHỤ LỤC Phụ lục 1: Bảng số liệu lãi suất chiết khấu NHNN công bố: Giá trị 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 14% 13% 12% 11% Văn Ngày áp định dụng 1073/QĐ-NHNN 13-05-2013 643/QĐ-NHNN 25/3/2013 2646/QD-NHNN 1289/QĐ-NHNN 29/6/2012 1196/QĐ-NHNN 8/6/2012 1081/QĐ-NHNN 25/5/2012 693/QĐ-NHNN 10/4/2012 407/QĐ-NHNN 12/3/2012 2210/QĐNHNN 06/10/2011 929/QĐ-NHNN 29/4/2011 692/QĐ-NHNN 31/3/2011 379/QĐ-NHNN 8/3/2011 271/QĐNHNN 17/02/2011 Giá trị 26-03-2013 8.00% 24-12-2012 8% 1/7/2012 7.00% 11/6/2012 7% 28-05-2012 8.00% 11/4/2012 9.50% 13-03-2012 11.00% 10/10/2011 12.00% 1/5/2011 13.00% 1/4/2011 14.00% 8/3/2011 15.00% 17-02-2011 13.00% Văn Ngày áp định dụng 173/QĐ-NHNN 23/1/2009 2664/QĐ-NHNN 25/11/2009 2232/QĐ-NHNN 837/QĐ-NHNN ngày 10/4/2009 173/QĐ-NHNN 23/1/2009 1/2/2009 1/12/2009 1/10/2009 10/4/2009 1/2/2009 3159/QĐ-NHNN 22-12- 19/12/2008 2008 2949/QĐ-NHNN 03/12/2008 5/12/2008 2810/QĐ-NHNN 21-11- 20/11/2008 2008 2561/QĐ-NHNN 03/11/2008 5/11/2008 2318/QĐ-NHNN 21-10- 20/10/2008 2008 1316/QĐ-NHNN 10/06/2008 11/6/2008 1099/QĐ-NHNN 19-05- 16/05/2008 2008 -73- 9% 9% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 7.00% 7% 447/TB-NHNN 29/11/2010 2620/QĐNHNN 05/11/2010 402/TB-NHNN 27/10/2010 352/TB-NHNN 27/9/2010 316/TB-NHNN 25/8/2010 259/TB-NHNN 27/7/2010 220/TB-NHNN 24/06/2010 189/TB-NHNN 31/5/2010 26/TB-NHNN 26/01/2010 2664/QĐ-NHNN 25/11/2009 2232/QĐ-NHNN 1/10/2009 837/QĐ-NHNN ngày 10/4/2009 1/12/2010 7.50% 5/11/2010 6.50% 1/11/2010 6.00% 1/10/2010 5.50% 1/9/2010 5.00% 1/8/2010 6.00% 1/7/2010 6.60% 1/6/2010 4.80% 1/2/2010 5.40% 1/12/2009 6.00% 1/10/2009 4.80% 10/4/2009 5.40% 306/QĐ-NHNN 30/01/2008 1746/QĐ-NHNN 01/12/2005 316/QĐ-NHNN 25/03/2005 20/QĐ-NHNN 07/01/2005 833/QĐ-NHNN 30/7/2003 552/2003/QĐNHNN 30/05/2003 131/2003/QĐNHNN 17/02/2003 839/2001/QĐNHNN 29/06/2001 243/2001/QĐNHNN 29/03/2001 465/2000/QĐNHNN 02/11/2000 238/2000/QĐNHNN 31/07/2000 103/2000/QĐNHNN 31/03/2000 1/2/2008 1/12/2005 1/4/2005 15/01/2005 1/8/2003 1/6/2003 1/3/2003 1/7/2001 1/4/2001 6/11/2000 1/8/2000 5/4/2000 (Nguồn: website NHNN Việt nam) -74- Phụ lục 2: Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam (2005-2012) Năm 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 8.40% 8.23% 8.48% 6.23% 5.32% 6.78% 5.89% 5.03% Tốc độ tăng trưởng GDP (%) (Nguồn: Tổng cục thống kê) Phụ lục 3: Bảng số liệu số giá tiêu dùng Việt Nam (2005-2012) Năm 2005 2006 8.40% 6.60% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Chỉ số giá tiêu dùng 12.60% 19.90% 6.52% 11.75% 18.13% 6.81% (%) (Nguồn: Tổng cục thống kê) Phụ lục 4: Bảng số liệu tốc độ tăng trưởng tín dụng kinh tế Việt Nam (2005-2012) Năm 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 tăng 31.04 25.44 53.89 25.43 37.53 31.19 14.45 trưởng tín % % % % % % % 2012 Tốc độ 8.91% dụng (%) (Nguồn: Tổng cục thống kê) -75- Phụ lục 5: Kết mơ hình GMM dư nợ tín dụng với biến độc lập biến vĩ mô lãi suất chiết khấu: Dependent Variable: GLOAN Method: Panel Generalized Method of Moments Transformation: First Differences Date: 12/14/13 Time: 23:11 Sample (adjusted): 2005S1 2012S1 Periods included: Cross-sections included: 17 Total panel (unbalanced) observations: 119 White period instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (d.f corrected) Instrument list: @DYN(GLOAN,-2) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GLOAN(-1) 0.134046 0.006454 20.76902 0.0000 GGDP 71.82018 16.32486 4.399436 0.0000 GGDP(-1) -18.77732 18.81127 -0.998195 0.3203 INF 16.08785 1.595190 10.08522 0.0000 INF(-1) 2.198777 0.404779 5.432040 0.0000 LSCK -0.270339 0.063439 -4.261378 0.0000 LSCK(-1) 0.088417 0.090643 0.3314 0.975442 Effects Specification Cross-section fixed (first differences) Mean dependent var -0.116939 S.D dependent var 1.150298 S.E of regression Sum squared resid 162.9695 1.206269 17.00000 J-statistic 13.08291 Instrument rank (Nguồn: kết chạy Eview) -76- Phụ lục 6: Kết mơ hình GMM dư nợ tín dụng với biến độc lập biến vĩ mô, lãi suất, đặc điểm khoản: Dependent Variable: GLOAN Method: Panel Generalized Method of Moments Transformation: First Differences Date: 12/15/13 Time: 19:32 Sample (adjusted): 2005S1 2012S1 Periods included: Cross-sections included: 17 Total panel (unbalanced) observations: 110 White period instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (d.f corrected) Instrument list: @DYN(GLOAN,-2) @DYN(LIQ,-2) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GLOAN(-1) 0.083947 0.115525 0.726658 0.4691 GGDP 60.51976 27.04903 2.237410 0.0275 INF 6.082863 2.382886 2.552730 0.0122 INF(-1) -1.192475 4.101722 -0.290725 0.7719 RD -0.196610 0.067313 -2.920840 0.0043 RD(-1) 0.044485 0.115029 0.386732 0.6998 LIQ(-1) 10.45371 5.095137 2.051704 0.0428 LIQ(-1)*GGDP -112.4466 58.15016 -1.933729 0.0560 LIQ(-1)*INF -13.41299 7.372169 -1.819409 0.0718 LIQ(-1)*RD -0.080711 0.291804 -0.276593 0.7827 Effects Specification Cross-section fixed (first differences) Mean dependent var -0.123979 S.D dependent var 1.179828 S.E of regression 1.586779 Sum squared resid 251.7869 J-statistic 2.777838 Instrument rank 17.000000 (Nguồn: kết chạy Eview) -77- Phụ lục 7: Kết mơ hình GMM dư nợ tín dụng với biến độc lập biến vĩ mô, lãi suất, đặc điểm quy mô: Dependent Variable: GLOAN Method: Panel Generalized Method of Moments Transformation: First Differences Date: 12/15/13 Time: 13:13 Sample (adjusted): 2005S1 2012S1 Periods included: Cross-sections included: 17 Total panel (unbalanced) observations: 119 White period instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (d.f corrected) Instrument list: @DYN(GLOAN,-2) @DYN(SIZE,-2) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GLOAN(-1) -0.026833 0.333009 -0.080577 0.9359 GGDP 93.75187 52.09266 1.799714 0.0746 INF 55.06681 15.55565 3.539988 0.0006 RD -0.968723 0.279034 -3.471707 0.0007 SIZE(-1) 1.989903 1.072697 1.855047 0.0662 SIZE(-1)*GGDP -17.16426 12.47162 -1.376265 0.1715 SIZE(-1)*INF -10.35947 2.861168 -3.620713 0.0004 SIZE(-1)*RD 0.176363 0.060009 2.938957 0.0040 Effects Specification Cross-section fixed (first differences) Mean dependent var -0.116939 S.D dependent var 1.150298 S.E of regression 1.038431 Sum squared resid 119.6956 J-statistic 12.08009 Instrument rank 17.000000 (Nguồn: kết chạy Eview) -78- Phụ lục 8: Kết mô hình GMM dư nợ tín dụng với biến độc lập biến vĩ mô, lãi suất, đặc điểm vốn Dependent Variable: GLOAN Method: Panel Generalized Method of Moments Transformation: First Differences Date: 12/16/13 Time: 20:06 Sample (adjusted): 2005S1 2012S1 Periods included: Cross-sections included: 17 Total panel (unbalanced) observations: 110 White period instrument weighting matrix White period standard errors & covariance (d.f corrected) Instrument list: @DYN(GLOAN,-2) @DYN(CAP,-2) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GLOAN(-1) 0.071709 0.067867 1.056614 0.2932 GGDP 47.82364 8.160951 5.860057 0.0000 INF 12.39149 2.124215 5.833445 0.0000 RD -0.292901 0.040108 -7.302739 0.0000 CAP(-1) 1.974739 1.198035 1.648314 0.1024 CAP(-1)*GGDP -16.54431 13.97414 -1.183923 0.2392 CAP(-1)*INF -11.02209 2.978853 -3.700113 0.0003 CAP(-1)*RD 0.207739 0.076531 2.714443 0.0078 Effects Specification Cross-section fixed (first differences) Mean dependent var -0.123979 S.D dependent var 1.179828 S.E of regression 1.209962 Sum squared resid 149.3289 J-statistic 8.504267 Instrument rank 17.000000 (Nguồn: kết chạy Eview) -79- Phụ lục 9: Số liệu tốc độ tăng trưởng tín dụng, khoản, quy mô, vốn 17 ngân hàng nghiên cứu: bank year gloan liq size cap CTG 2003 0.098851892 0.09685084 4.907879 0.245543 CTG 2004 0.239112381 -0.169382539 4.957775 0.05349 CTG 2005 1.490919869 5.020249 -0.51028 CTG 2006 0.334465478 -0.045850141 5.131757 0.57108 CTG 2007 0.274965066 -0.030308877 5.220404 0.539767 CTG 2008 0.181630476 -0.047292495 5.286883 -0.00581 CTG 2009 0.351281966 -0.178166596 5.387007 0.093627 CTG 2010 0.434620335 0.129547819 5.56553 -0.31864 CTG 2011 0.253525399 -0.000461572 5.663164 0.303137 CTG 2012 0.136051037 -0.108745633 5.702025 0.079183 VCB 2003 0.354429083 -0.245395849 4.989686 0.124114 VCB 2004 0.281087756 -0.030764711 5.08433 0.093062 VCB 2005 0.200920698 0.546997598 5.135835 -0.07168 VCB 2006 0.109740515 0.076079962 5.222592 0.08272 VCB 2007 0.439735471 -0.159598949 5.295365 0.030035 VCB 2008 0.156471722 -0.026063308 5.346529 -0.08529 VCB 2009 0.255671895 -0.10236261 5.407384 0.04153 VCB 2010 0.24841313 -0.046303796 5.487839 0.02775 VCB 2011 0.184397163 0.000834118 5.564337 0.161825 VCB 2012 0.151586779 -0.02257451 5.617498 0.283758 BIDV 2003 0.1141 BIDV 2004 0.136014304 0.021263384 5.011638 -0.04397 BIDV 2005 0.179538865 0.02199445 5.071794 -0.55636 BIDV 2006 0.154563757 0.211542519 5.199259 0.065688 BIDV 2007 0.338050872 -0.176605721 5.095208 2.284066 BIDV 2008 0.21970845 -0.372409524 5.391852 -0.41466 BIDV 2009 0.248580587 -0.112540254 5.471925 0.087883 BIDV 2010 0.026875756 0.14834738 5.563799 0.111287 0.063855985 4.94166 -80- BIDV 2011 0.231544421 -0.110181727 5.608264 -0.09098 BIDV 2012 0.337300151 -0.067136372 5.685742 -0.07723 EIB 2004 0.3277 EIB 2005 0.163174485 -0.499076457 4.055722 0.142669 EIB 2006 0.627132154 0.619546372 4.263115 0.444664 EIB 2007 0.807778975 -0.006434475 4.527759 0.757867 EIB 2008 0.150661175 0.282955787 4.685097 0.420256 EIB 2009 0.807743029 -0.280406427 4.819735 -0.20341 EIB 2010 0.624407274 0.252847725 5.117695 -0.46642 EIB 2011 0.19752037 0.179222104 5.263837 -0.21224 EIB 2012 -0.089011138 5.230847 0.046428 STB 2003 0.433464686 -0.333284578 3.863561 -0.00011 STB 2004 0.265806724 0.061668479 4.016824 -0.0163 STB 2005 0.459572335 0.683738894 4.252173 8.227974 STB 2006 0.664072336 -0.113628957 4.395414 0.093048 STB 2007 1.433317285 0.219508593 4.802664 0.002663 STB 2008 0.09090204 4.836045 -0.02245 STB 2009 0.704047531 -0.145113253 5.017284 -0.10446 STB 2010 0.382654173 0.103299751 5.183444 -0.09344 STB 2011 -0.120126886 5.14655 0.104662 STB 2012 0.199250468 -0.177283154 5.179784 -0.12642 MBB 2004 0.322 MBB 2005 0.220839363 0.030370488 3.914608 -0.0137 MBB 2006 0.362019915 0.185871165 4.131266 0.3804 MBB 2007 1.021409922 0.062717106 4.471644 0.188601 MBB 2008 0.355377594 0.035139402 4.646854 -0.11972 MBB 2009 0.879796696 -0.088333798 4.838899 -0.05379 MBB 2010 0.649215898 -0.089824541 5.039902 -0.18826 MBB 2011 0.210012911 0.035124284 5.142486 -0.03756 MBB 2012 0.261393852 0.05249738 5.244549 -0.01205 0.004660943 0.010430211 0.048930109 3.917348 3.813514 -81- ACB 2003 0.385109114 -0.396347541 4.03563 -0.01006 ACB 2004 0.252826691 0.143502203 4.188 -0.1155 ACB 2005 0.527592839 0.626612758 4.580149 0.018016 ACB 2006 0.618305085 -0.017609228 4.652004 -0.03968 ACB 2007 0.881381292 -0.190769932 4.940262 1.033547 ACB 2008 0.108060822 0.183890328 5.057647 -0.25348 ACB 2009 0.790198949 -0.13690283 5.235814 -0.13715 ACB 2010 0.398296931 0.048102991 5.31345 -0.05697 ACB 2011 0.179069901 -0.082683645 5.448757 -0.2305 ACB 2012 4.86339E-05 -0.21956489 5.24627 0.682635 Techcombank 2003 1.668280872 0.00128655 3.741152 0.132353 Techcombank 2004 0.391470054 0.004837395 3.884625 0.770872 Techcombank 2005 0.063946815 4.028002 0.408341 Techcombank 2006 0.642924617 -0.033660595 4.238698 0.075024 Techcombank 2007 1.355795768 -0.010677779 4.597059 -0.11148 Techcombank 2008 0.315093234 0.10979818 4.773494 0.047029 Techcombank 2009 0.562414164 -0.325718774 4.966527 -0.16384 Techcombank 2010 0.25740622 0.065852294 5.176933 -0.2103 Techcombank 2011 0.198817261 -0.188598322 5.256552 0.109401 Techcombank 2012 0.075806528 -0.202285629 5.255113 0.065704 Dongnama 2004 0.928 Dongnama 2005 1.531954887 -0.282176642 3.787035 -0.32589 Dongnama 2006 1.489235338 -0.436040976 4.0086 1.176679 Dongnama 2007 2.278854757 0.48186237 4.41898 0.240171 Dongnama 2008 0.211222711 4.351661 0.449004 Dongnama 2009 0.26085798 0.176206463 4.485665 -0.03619 Dongnama 2010 1.133136095 -0.454628202 4.742262 -0.41966 Dongnama 2011 1.055626057 5.004717 -0.47325 Dongnama 2012 -0.220391499 4.875443 0.357898 0.309638711 0.317263962 0.007281553 0.014220847 3.358696 -82- Dong A 2003 1.0222 Dong A 2004 0.450840075 -0.154214343 3.809223 -0.05893 Dong A 2005 0.278147116 -0.082725283 3.930185 0.009673 Dong A 2006 0.339765101 0.213234648 4.080626 0.522873 Dong A 2007 1.228303068 0.195693956 4.438147 -0.07408 Dong A 2008 0.422076097 -0.36584373 4.540492 -0.14022 Dong A 2009 0.344109394 -0.273912245 4.628593 -0.02981 Dong A 2010 0.113613643 0.866612736 4.747202 -0.01229 Dong A 2011 0.144347045 -0.040019745 4.811159 -0.07436 Dong A 2012 0.148012275 -0.365582749 4.840595 -0.01859 VPB 2005 0.617 VPB 2006 0.515629742 0.973897415 4.006851 0.507699 VPB 2007 1.660592711 -0.488350945 4.258565 0.462364 VPB 2008 0.202717328 4.269209 0.072026 VPB 2009 0.225433974 1.016961801 4.440011 -0.28205 VPB 2010 0.601467147 -0.211594404 4.776752 -0.05924 VPB 2011 0.182040752 0.302423765 4.906459 -0.15985 VPB 2012 0.232812187 -0.065657887 4.9943 -0.09873 PNB 2005 PNB 2006 PNB 2007 PNB 0.028825167 3.664642 3.784617 3.806926 - 0.90766585 3.959804 0.655591 0.259163987 0.457245813 4.233757 -0.28935 2008 0.624106231 -0.423778777 4.317269 -0.09228 PNB 2009 1.073899371 0.028454917 4.549898 -0.27889 PNB 2010 0.566085418 0.218302922 4.779849 -0.28332 PNB 2011 0.140519606 -0.48482412 4.845036 -0.03243 PNB 2012 0.234726506 -0.609224411 4.876622 0.003694 NVB 2005 NVB 2006 4.53125 1.27985803 3.051924 -0.3492 NVB 2007 11.32485876 0.276504669 3.995767 -0.87353 NVB 2008 0.254870502 -0.145980291 4.037626 0.687621 NVB 2009 0.819178082 -0.007119551 4.271609 -0.36773 0.022832007 2.161368 -83- NVB 2010 0.081024096 -0.136231508 4.301377 0.619253 NVB 2011 0.199498468 -0.243899079 4.352105 0.415164 NVB 2012 -0.00232288 -0.271573401 4.334152 0.031835 Kienlong 2005 0.523 Kienlong 2006 0.822629969 2.47356711 2.917506 2.212898 Kienlong 2007 1.255033557 0.81066159 3.342423 -0.24582 Kienlong 2008 0.624255952 -0.590736275 3.4682 0.228426 Kienlong 2009 1.232707284 0.34314227 3.873785 -0.58108 Kienlong 2010 0.425112844 -0.210369314 4.1013 0.710866 Kienlong 2011 0.196228045 0.600061481 4.251614 -0.24166 Kienlong 2012 0.148272957 -0.316199281 4.269046 -0.04268 westernbank 2003 0.901960784 0.293203883 2.012837 -0.19487 westernbank 2004 0.649484536 3.643998089 2.296665 1.056613 westernbank 2005 0.0875 -0.442384286 2.332438 0.652257 westernbank 2006 0.689655172 0.168478261 2.704151 0.546362 westernbank 2007 1.136054422 2.694208494 3.11227 -0.58815 westernbank 2008 1.164012739 -0.028918396 3.425208 1.291012 westernbank 2009 0.303164091 -0.352590807 4.018118 -0.73541 westernbank 2010 1.24336533 -0.293468139 3.970114 1.039123 westernbank 2011 1.228542663 0.026873012 4.312833 -0.31091 westernbank 2012 -0.120165634 4.179638 0.37439 saigonbank 2005 0.36 saigonbank 2006 0.360940123 0.389372822 3.795185 0.051006 saigonbank 2007 0.513980263 -0.008115383 4.007961 -0.05764 saigonbank 2008 0.074959261 -0.004877159 4.049412 -0.06691 saigonbank 2009 0.228145528 -0.41398402 4.07467 0.241953 saigonbank 2010 0.075498869 0.169958029 4.225619 0.287218 saigonbank 2011 0.069433818 -0.19473517 4.202543 0.149981 saigonbank 2012 -0.02870685 -0.062923148 4.171814 -0.0121 MHB 2005 0.48 MHB 2006 0.198648809 0.181921117 4.272631 -0.26317 MHB 2007 0.376940572 -0.022164784 4.43313 -0.20706 0.418567879 2.575188 3.632457 4.101403 -84- MHB 2008 0.145278276 0.456648032 4.546074 -0.18994 MHB 2009 0.262603461 0.163499997 4.487308 0.202139 MHB 2010 0.123808105 -0.104122622 4.709363 0.638507 MHB 2011 -0.136791124 4.598944 -0.52803 MHB 2012 0.158468162 4.709363 1.11877 0.110168368 0.123808105 (Nguồn: Báo cáo tài NHTM tác giả tự tính) ... chế tác động CSTT đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng Thương mại Việt Nam -4- CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG NGÂN HÀNG 1.1 Chính sách tiền tệ: ... Tác động Chính sách tiền tệ đến tăng trưởng tín dụng Ngân hàng Thương mại Việt Nam? ?? Mục tiêu nghiên cứu: Nghiên cứu nhằm trả lời câu hỏi: - Có tác động sách tiền tệ đến tăng trưởng tín dụng Ngân. .. Thực trạng tác động sách tiền tệ tác động đến tăng trưởng tín dụng NHTM Việt Nam- chứng thực nghiệm: 22 2.1 Thực trạng tác động sách tiền tệ tác động đến tăng trưởng tín dụng NHTM Việt Nam