(Luận văn thạc sĩ) nghiên cứu tác động của nợ nước ngoài lên tăng trưởng kinh tế của việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH oOo TRẦN LÊ THANH HẢI NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA NỢ NƯỚC NGOÀI LÊN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ CỦA VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀO ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH oOo - TRẦN LÊ THANH HẢI NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA NỢ NƯỚC NGOÀI LÊN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ CỦA VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế Tài – Ngân hàng Mã ngành: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS LÊ THỊ LANH TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tác giả với giúp đỡ Cô hướng dẫn người mà tác giả cảm ơn Số liệu thống kê lấy từ nguồn đáng tin cậy, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa cơng bố cơng trình thời điểm Tp Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2013 Tác giả Trần Lê Thanh Hải MỤC LỤC Trang TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ TĨM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN NỘI DUNG CỦA LUẬN VĂN VÀ CÁC VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU CHƯƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT CỦA ĐỀ TÀI VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Khung lý thuyết quan điểm nhà kinh tế học giới mối quan hệ nợ nước tăng trưởng kinh tế: 2.1.1 Nợ nước thúc đẩy tăng trưởng kinh tế: 2.1.2 Nợ nước ngồi kìm hãm tăng trưởng kinh tế: 2.1.3 Nợ nước vừa thúc đẩy vừa kìm hãm tăng trưởng kinh tế: 2.1.4 Nợ nước ngồi khơng tác động đến tăng trưởng kinh tế: 11 2.2 Các nghiên cứu nhà kinh tế học giới tác động nợ nước tăng trưởng kinh tế 11 2.2.1 Nghiên cứu Maureen Were (2001) “Tác động nợ nước tăng trưởng kinh tế Kenya” 11 2.2.2 Nghiên cứu Frimpong, J.M.and Oteng-Abayi,E.F (2006), “Tác động nợ nước đến tăng trưởng kinh tế Ghana Một nghiên cứu thực nghiệm” 14 2.2.3 Nghiên cứu Shahnawaz Malik, Muhammad Khizar Hayat Muhammad Umer Hayat (2010) “Nợ nước tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu thực nghiệm từ Pakistan” 16 2.2.4 Nghiên cứu Sulaiman, L.A Azeez, B.A (2012) "Tác động nợ nước đến tăng trưởng kinh tế Nigeria" 17 2.2.5 Nghiên cứu Okonkwa, C.S & Odularu, G.O (2013): "Mối quan hệ nợ nước ngoài, gánh nặng nợ tăng trưởng kinh tế: Nghiên cứu thực nghiệm học sách từ nước Tây Phi" 18 2.3 Các nghiên cứu tác giả nước mối quan hệ nợ nước tăng trưởng kinh tế Việt Nam: 21 2.3.1 Nghiên cứu Lâm Xiêm Dung (2011) "Tác động nợ công tăng trưởng kinh tế Việt Nam" 21 2.3.2 Nghiên cứu Đoàn Ngọc Châu (2012) "Tác động nợ nước đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam" 23 2.3.3 Nghiên cứu Nguyễn Thị Song Hoanh (2012) "Tác động nợ nước tăng trưởng kinh tế Việt Nam" 24 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 3.1 Thu thập liệu cho mơ hình nghiên cứu: 27 3.2 Mô tả biến mơ hình nghiên cứu: 28 3.3 Mơ hình nghiên cứu tác động nợ nước tăng trưởng kinh tế Việt Nam: 31 3.4 Phương pháp nghiên cứu: 33 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 35 4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị riêng lẻ biến để xác định thuộc tính dừng chuỗi số thời gian: 35 4.2 Chọn bước trễ tối ưu cho biến mơ hình: 37 4.3 Kiểm định đồng liên kết theo phương pháp Johansen (Johansen Cointegration Test) để xem xét mối quan hệ cân dài hạn biến mơ hình: 38 4.4: Kiểm định mối quan hệ dài hạn mô hình VECM (Vector Error Correction Model): 42 4.5: Hiệu chỉnh cân động thái ngắn hạn giá trị dài hạn mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM (Error Correction Model): 47 4.5.1 Kiểm định nghiệm đơn vị phần dư: 48 4.5.1.1 Kiểm định phần dư có phân phối chuẩn (Kiểm định HistogramNormality phương trình (1): 49 4.5.1.2 Kiểm định phương sai sai số đồng nhất: 50 4.5.2 Mô hình hiệu chỉnh sai số ECM hai bước trễ: 51 4.5.3 Mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM bước trễ: 53 Kết hồi quy mơ hình hiệu sai số ECM với bước trễ trình bày bảng 4.11 53 * Kiểm định khuyết tật mơ hình ECM bước trễ: 58 4.5.3.1 Kiểm định ý nghĩa thống kê mô hình ECM bước trễ (kiểm định RESET Ramsey): 58 4.5.3.2 Kiểm định phần dư có phân phối chuẩn (Kiểm định Histogram Normality)của mơ hình ECM bước trễ: 58 4.5.3.3 Kiểm định phù hợp hàm hồi quy (kiểm định Wald) mơ hình ECM bước trễ: 60 4.5.3.4 Kiểm định tự tương quan (Kiểm định Breusch-Godfrey) mô hình ECM bước trễ: 60 4.6 Thảo luận kết nghiên cứu: 61 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 63 5.1 Kết luận: 63 5.2 Một số gợi ý sách kinh tế Việt Nam: 64 5.3 Hạn chế đề tài bước nghiên cứu tiếp theo: 67 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Ký hiệu ECM Tên Tiếng Anh Error correction model Total external debt as a percentage EXDY of GDP Foreign direct investment as a FDIY percentage of GDP Gross domestic investment as a GDIY percentage of GDP GDP Gross domestic product IMF International Monetary Fund HIPC ODA Highly Indebted Poor Country Office Development Assistance OLS Ordinary Least Square RYPC Real GDP per capita Total debt service as a percentage of exports TDSE VND USD WB US Dollar World Bank Tên Tiếng Việt Mơ hình hiệu chỉnh sai số % Dư nợ tổng sản phẩm quốc nội % Đầu tư trực tiếp nước tổng sản phẩm quốc nội % Đầu tư nước tổng sản phẩm quốc nội Tổng sản phẩm quốc nội Quỹ tiền tệ quốc tế Các nước nghèo có dung lượng nợ lớn Vốn hỗ trợ phát triển thức Phương pháp bình phương nhỏ Thu nhập quốc dân thực tế tính theo đầu người % Nợ phải trả xuất Đồng Việt Nam Đô la Mỹ Ngân hàng giới DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 4.1 Bảng kết kiểm định nghiệm đơn vị Bảng 4.2 Bảng độ trễ tối ưu Bảng 4.3: Kết kiểm định đồng liên kết Johansen theo thống kê Trace Bảng 4.4: Kết kiểm định đồng liên kết Johansen theo thống kê Max-Eigen Bảng 4.5 Kết hồi quy ước lượng vector sai số ngẫu nhiên VECM Bảng 4.6: Hồi quy đồng liên kết Bảng 4.7 Kiểm định phần dư để kiểm tra đồng liên kết Bảng 4.8: Bảng tổng hợp kết phần dư có phân phối chuẩn Bảng 4.9 Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi Bảng 4.10 Hồi quy mơ hình ECM hai bước trễ Bảng 4.11 Hồi quy mơ hình ECM bước trễ Bảng 4.12: Kết kiểm định ý nghĩa thống kê mơ hình ECM bước trễ Bảng 4.13 Kết kiểm định Histogram - Normality mơ hình ECM bước trễ Bảng 4.14 Kiểm định Wald mơ hình ECM bước trễ Bảng 4.15 Bảng kết kiểm định tự tương quan DANH MỤC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ Hình 1.1 Đường cong Laffer nợ Hình 1.2 Mối liên hệ “threshold effect” nợ tăng trưởng Hình 4.1 Kết kiểm định Histogram – Normality phần dư Hình 4.2 Kết kiểm định Histogram - Normality mơ hình ECM bước trễ TĨM TẮT Nghiên cứu thực nhằm kiểm tra tác động nợ nước đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam ngắn hạn dài hạn cách sử dụng số liệu chuỗi thời gian từ năm 1986 đến năm 2012 Trong nghiên cứu yếu tố sau coi yếu tố tác động lên tăng trưởng kinh tế: đầu tư trực tiếp nước GDP, nợ nước GDP, đầu tư nước GDP tỷ lệ tổng nợ phải trả xuất Bài viết tham khảo nghiên cứu tác giả Okonkwa, C.S & Odularu, G.O.(2013)sử dụng phương pháp kiểm định nghiệm đơn vị (Unit root test) Augmented Dickey-Fuller (ADF) để kiểm định tính dừng số liệu chuỗi thời gian, lý thuyết đồng liên kết (Co-integration) Johansen để đo lường mối quan hệ dài hạn biến (quan hệ đồng liên kết) cuối sử dụng mơ hình điều chỉnh sai số ECM (Error Correction Model) theo Engle - Granger hai bước (1987) để thực khảo sát mối quan hệ động ngắn hạn biến vĩ mô Kết nghiên cứu cho thấy biến nghiên cứu có mối tương quan đồng liên kết Trong dài hạn, biến vĩ mơ có tác động lên tăng trưởng kinh tế biến đầu tư trực tiếp nước tương quan dương với tăng trưởng kinh tế biến đầu tư nước GDP, nợ nước GDP nợ phải trả xuất tỷ lệ nghịch với tăng trưởng kinh tế Việt Nam Trong đó, xét ngắn hạn, biến tăng trưởng kinh tế chịu ảnh hưởng độ trễ kỳ Ngồi cịn cịn bị tác động biến nợ nước GDP kỳ nợ phải trả xuất độ trễ thứ Các biến đầu tư trực tiếp nước ngồi đầu tư nước khơng thể tác động lên tăng trưởng kinh tế ngắn hạn Bài viết đưa số gợi ý sách dựa kết nghiên cứu nhằm giúp cho kinh tế Việt Nam tăng trưởng ổn định bền vững Từ khóa: Nợ nước ngồi, tăng trưởng kinh tế, đồng liên kết, mơ hình ECM, đầu tư 1.5 TĂNG TRƯỞNG THU NHẬP QUỐC DÂN THỰC TẾ TÍNH THEO ĐẦU NGƯỜI GDP per capita growth Năm % 1986 0.4 1987 1.1 1988 2.6 1989 4.9 1990 3.1 1991 1992 6.7 1993 6.2 1994 1995 7.8 1996 7.6 1997 6.5 1998 4.2 1999 3.2 2000 5.4 2001 5.5 2002 5.8 2003 6.1 2004 6.5 2005 7.2 2006 2007 7.3 2008 5.2 2009 4.2 2010 5.7 2011 4.9 2012 3.9 (Nguồn: Số liệu thu thập từ số liệu tính toán Ngân hàng giới World Bank) PHỤ LỤC 2: BẢNG SỐ LIỆU HỒI QUY MƠ HÌNH Năm 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 LRYPC LFDIY LEXDY LGDIY LTDSE (%) (%) (%) (%) (%) -0.9163 -8.7924 -0.4108 2.6603 -2.4079 0.0953 -3.5659 -0.6494 2.6603 -2.6593 0.9555 -3.4997 0.8874 2.6603 -1.1712 1.5892 -2.7384 5.7961 2.6093 2.7524 1.1314 1.0229 5.8849 0.1655 2.0109 1.3863 1.3617 5.4945 2.1506 1.6827 1.9021 1.5693 5.5078 2.4177 2.0477 1.8245 1.9498 5.2114 3.2237 2.3988 1.9459 2.4799 5.0257 3.2379 1.7084 2.0541 2.1501 4.8091 3.3010 1.6771 2.0281 2.2735 4.6679 3.3358 1.4110 1.8718 2.1126 4.3948 3.3429 2.0149 1.4351 1.815 4.4121 3.3690 2.1972 1.1632 1.5938 4.3951 3.3189 2.3026 1.6864 1.4265 3.7197 3.3881 2.0149 1.7047 1.3806 3.6533 3.4395 1.9021 1.7579 1.3846 3.6362 3.5032 1.8083 1.8083 1.2991 3.6975 3.5681 1.2809 1.8718 1.2653 3.6790 3.5687 0.9933 1.9741 1.3063 3.5829 3.5715 0.9555 1.9459 1.3712 3.4215 3.6058 0.7419 1.9879 2.2444 3.4901 3.7642 0.8329 1.6487 2.3529 3.3700 3.6816 0.6931 1.4351 2.0568 3.5277 3.6410 0.8329 1.7405 2.0172 3.8365 3.6522 1.2528 1.5892 1.793 3.8452 3.3841 1.1632 1.3610 1.9992 3.5415 3.1476 1.1314 (Nguồn: Tính tốn tác giả từ excel) PHỤ LỤC 3: KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG CÁC BIẾN THEO PHƯƠNG PHÁP AUGMENTED DICKEY-FULER (ADF): 3.1 Kiểm định tính dừng biến LRYPC: Kết cho thấy biến LRYPC chuỗi dừng không dừng kỳ gốc dừng sai phân bậc (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) 3.2 Kiểm định tính dừng biến LFDIY: Kết cho thấy biến LFDIY không dừng kỳ gốc dừng sai phân bậc (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) 3.3 Kiểm định tính dừng biến LEXDY: Kết cho thấy biến LEXDY không dừng kỳ gốc mức 1% dừng sai phân bậc mức 5% 10% (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) 3.4 Kiểm định tính dừng biến LGDIY: Kết cho thấy biến LGDIY không dừng kỳ gốc dừng sai phân bậc (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) 3.5 Kiểm định tính dừng biến LTDSE: Kết cho thấy biến LTDSE không dừng kỳ gốc mức 1% dừng sai phân bậc (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) PHỤ LỤC 4: KIỂM ĐỊNH ĐỒNG LIÊN KẾT THEO PHƯƠNG PHÁP JOHANSEN (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) PHỤ LỤC 5: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH VECM (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) PHỤ LỤC 6: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH ECM HAI BƯỚC TRỄ (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) PHỤ LỤC 7: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH ECM MỘT BƯỚC TRỄ (Nguồn: Kết từ Eview 6.0) ... Các nghiên cứu tác giả nước mối quan hệ nợ nước tăng trưởng kinh tế Việt Nam: 2.3.1 Nghiên cứu Lâm Xiêm Dung (2011) "Tác động nợ công tăng trưởng kinh tế Việt Nam" Dựa theo nghiên cứu hai tác. .. độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam qua năm Nghiên cứu cho thấy nợ nước tác động dương đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam, đóng vai trị quan trọng trình phát triển kinh tế đất nước nợ nước tác động. .. hệ nợ nước tăng trưởng kinh tế: 2.1.1 Nợ nước thúc đẩy tăng trưởng kinh tế: 2.1.2 Nợ nước ngồi kìm hãm tăng trưởng kinh tế: 2.1.3 Nợ nước vừa thúc đẩy vừa kìm hãm tăng trưởng kinh