Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp – Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư trình bày vai trò của hoạt động đầu tư đối với sự phát triển của doanh nghiệp; hoạt động đầu tư vào tài sản ngắn hạn; hoạt động đầu tư vào tài sản dài hạn; hoạt động đầu tư vào tài sản tài chính.
Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư BÀI PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Hướng dẫn học Để học tốt này, sinh viên cần tham khảo phương pháp học sau: Học lịch trình môn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn Đọc tài liệu: Chương 3, Giáo trình tài doanh nghiệp, PGS.TS Lưu Thị Hương PGS.TS Vũ Duy Hào, NXB ĐH Kinh tế quốc dân Tài liệu tài doanh nghiệp khác Sinh viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email Tham khảo thông tin từ trang Web môn học Nội dung Vai trò hoạt động đầu tư phát triển doanh nghiệp Phân tích hoạt động đầu tư vào tài sản ngắn hạn Phân tích hoạt động đầu tư vào tài sản dài hạn Phân tích hoạt động đầu tư vào tài sản tài Mục tiêu Sau học xong học này, sinh viên thực việc sau: Trình bày vai trị hoạt động đầu tư phát triển doanh nghiệp Trình bày hiểu hoạt động đầu tư vào tài sản ngắn hạn Phân tích tiêu đánh giá hiệu đầu tư vào tài sản ngắn hạn Trình bày hiểu hoạt động đầu tư vào tài sản dài hạn Phân tích tiêu đánh giá hiệu đầu tư vào tài sản dài hạn Trình bày hiểu hoạt động đầu tư vào tài sản tài Phân tích tiêu đánh giá hiệu đầu tư vào tài sản tài 56 TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư Tình dẫn nhập Thông tin hoạt động đầu tư công ty dược phẩm Hamico Công ty dược phẩm Hamico công ty dược phẩm đứng vị trí hàng đầu số công ty ngành Việt Nam, với mạng lưới khắp tỉnh thành nước, doanh số mặt hàng chiếm 40% tổng doanh thu từ sản phẩm tự sản xuất nước Trong thời gian qua, công ty dược phẩm Hamico công ty nhiều nhà đầu tư quan tâm Ông Minh, giám đốc tài cơng ty, băn khoăn, liệu Công ty nên đầu tư thêm vào Tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn, hay tài sản tài nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư cơng ty Ơng Minh nên đưa định phân tích hoạt động đầu tư cơng ty mình? Ơng Minh sử dụng tiêu để đưa định đó? TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 57 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư 4.1 Vai trò hoạt động đầu tư phát triển doanh nghiệp Vai trò đầu tư hình thành phát triển doanh nghiệp: Đầu tư hoạt động chủ yếu, định phát triển khả tăng trưởng doanh nghiệp Trong hoạt động đầu tư, doanh nghiệp bỏ vốn dài hạn nhằm hình thành bổ sung tài sản cần thiết để thực mục tiêu kinh doanh Hoạt động thực tập trung thông qua việc thực dự án đầu tư Dự án đầu tư tập hợp hoạt động kinh tế đặc thù với mục tiêu, phương pháp phương tiện cụ thể để đạt tới trạng thái mong muốn Nội dung dự án đầu tư thể luận chứng kinh tế – kỹ thuật, văn phản ánh trung thực, xác kết nghiên cứu thị trường, môi trường kinh tế – kỹ thuật môi trường pháp lý, tình hình tài chính… Để đáp ứng mục tiêu tối đa hoá giá trị tài sản chủ sở hữu, doanh nghiệp cần có chiến lược việc tìm kiếm lựa chọn dự án đầu tư Nếu khơng có ý tưởng dự án đầu tư mới, doanh nghiệp tồn phát triển được, đặc biệt môi trường cạnh tranh khốc liệt Các doanh nghiệp muốn đứng vững thị trường đòi hỏi phải nghiên cứu kỹ thị trường có hoạt động đầu tư thích hợp nhằm gia tăng khả cạnh tranh cho sản phẩm doanh nghiệp Tuỳ theo mục đích doanh nghiệp nhằm phát triển sản phẩm mới, kéo dài tuổi thọ sản phẩm hay làm tăng khả thu lợi cho sản phẩm có mà phân loại đầu tư doanh nghiệp theo tiêu thức khác Theo cấu tài sản đầu tư phân loại đầu tư doanh nghiệp thành: Đầu tư tài sản cố định, hoạt động đầu tư nhằm mua sắm, cải tạo, mở rộng tài sản cố định doanh nghiệp Đầu tư tài sản cố định thường chiếm tỷ trọng lớn tổng đầu tư doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp sản xuất Loại đầu tư bao gồm: đầu tư xây lắp; đầu tư mua sắm máy móc thiết bị, đầu tư tài sản cố định khác Đầu tư tài sản lưu động, khoản đầu tư nhằm hình thành tài sản lưu động cần thiết để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiến hành bình thường Nhu cầu đầu tư vào tài sản lưu động phụ thuộc vào đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh vào nhu cầu tăng trưởng doanh nghiệp Đầu tư tài sản tài chính, doanh nghiệp mua cổ phiếu, trái phiếu, tham gia góp vốn liên doanh với doanh nghiệp khác Hoạt động tài ngày có tỷ trọng cao mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp Đầu tư theo cấu tài sản đầu tư giúp cho doanh nghiệp xây dựng kết cấu tài sản thích hợp nhằm đa dạng hoá đầu tư, tận dụng lực sản xuất lực hoạt động, đồng thời nâng cao hiệu hoạt động đầu tư Có thể vào mục đích đầu tư phân loại đầu tư thành: đầu tư tăng lực sản xuất, đầu tư đổi sản phẩm, đầu tư nâng cao chất lượng sản phẩm, đầu tư mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm… Hoạt động đầu tư phân theo mục đích đầu tư có vai trị định hướng cho nhà quản trị doanh nghiệp xác định hướng đầu tư kiểm sốt tình hình đầu tư theo mục tiêu chọn 58 TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư Như vậy, nói hoạt động đầu tư định có ý nghĩa chiến lược doanh nghiệp Đây định tài trợ dài hạn, có tác động lớn tới hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Những sai lầm việc dự toán vốn đầu tư dẫn đến tình trạng lãng phí vốn lớn, chí gây hậu nghiêm trọng doanh nghiệp Hoạt động đầu tư có vai trị quan trọng trình hình thành phát triển doanh nghiệp đòi hỏi định đầu tư phải tính tốn cân nhắc kỹ lưỡng 4.2 Phân tích hoạt động đầu tư vào tài sản ngắn hạn 4.2.1 Phân tích cấu đầu tư tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn: tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tài sản có thời gian sử dụng, luân chuyển, thu hồi vốn chu kỳ kinh doanh năm tài Tài sản ngắn hạn tồn hình thái dạng tiền, vật (vật tư, hàng hóa), khoản đầu tư nợ phải thu Tiền: tiêu tổng hợp phản ánh toàn số tiền có doanh nghiệp thời điểm báo cáo, gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng tiền chuyển, loại vàng, bạc, đá quý, ngoại tệ… Các khoản tương đương tiền: phản ánh khoản đầu tư ngắn hạn có thời hạn thu hồi đáo hạn khơng q tháng có khả chuyển đổi dễ dàng thành lượng tiền xác định khơng có nhiều rủi ro chuyển đổi thành tiền kể từ ngày mua khoản đầu tư thời điểm báo cáo Các khoản phải thu: khoản tiền dự kiến thu từ việc bán hàng cung cấp dịch vụ Dự phịng nợ khó địi khấu trừ khoản phải thu trường hợp cơng ty có khả không thu tiền hàng Hàng tồn kho: phản ánh tồn trị giá có loại hàng tồn kho dự trữ cho trình sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp (sau trừ dự phòng giảm giá hàng tồn kho) đến thời điểm báo cáo Để nhận định lực kinh tế thực tài sản doanh nghiệp, trước tiên người phân tích nên tiến hành thẩm định giá trị kinh tế thực tài sản doanh nghiệp nắm giữ, xem xét tình hình chuyển đổi chúng thị trường Cụ thể, việc xem xét thường tiến hành theo nội dung sau: Xem xét đánh giá khoản đầu tư tài ngắn hạn doanh nghiệp thị trường có giá trị kinh tế hay không, so với giá trị kế toán báo cáo kế toán cao hay thấp hơn, khả chuyển đổi thị trường khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn Một khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn doanh nghiệp nắm giữ có giá trị kinh tế cao giá trị kế toán, khả chuyển đổi thị trường diễn thuận lợi dấu hiệu tốt tiềm lực kinh tế khoản đầu tư tài ngắn hạn doanh nghiệp, dấu hiệu tác động tích cực đến tiềm kinh tế doanh nghiệp kỳ kế toán TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 59 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư Xem xét khoản phải thu bảng cân đối kế tốn có thực hay khơng tình hình thu hồi có diễn thuận lợi hay không Thông thường, xem xét lực kinh tế khoản phải thu nên quan tâm đến dấu hiệu nợ uy tín, khả tài Một khi, dấu hiệu nợ lạc quan khả kinh tế khoản nợ phải thu cao, mức sai lệch giá trị thực với giá trị kế tốn nhỏ ảnh hưởng trực tiếp đến khả toán doanh nghiệp kỳ Ngược lại, dấu hiệu nợ bi quan giá trị kinh tế nợ phải thu thường thấp, mức chênh lệch giá trị thực với giá trị kế toán tăng cao đơi cịn tồn danh mục tài sản doanh nghiệp số kế toán Xem xét mục hàng tồn kho doanh nghiệp có tính hữu dụng sản xuất kinh doanh có giá trị kinh tế thực thị trường hay không Xem xét tài sản lưu động khác có khả thu hồi hay khơng, có ảnh hưởng đến chi phí, thu nhập doanh nghiệp tương lai hay khơng Phân tích biến động khoản mục tài sản nhằm giúp người phân tích tìm hiểu thay đổi giá trị, tỷ trọng tài sản qua thời kỳ nào, thay đổi bắt nguồn từ dấu hiệu tích cực hay thụ động trình sản xuất kinh doanh, có phù hợp với việc nâng cao lực kinh tế để phục vụ cho chiến lược, kế hoạch sản xuất kinh doanh doanh nghiệp hay khơng Phân tích biến động mục tài sản doanh nghiệp cung cấp cho người phân tích nhìn q khứ biến động tài sản doanh nghiệp Vì vậy, phân tích biến động tài sản doanh nghiệp thường tiến hành phương pháp so sánh theo chiều ngang theo quy mơ chung Q trình so sánh tiến hành nhiều thời kỳ giúp cho người phân tích có đánh giá đắn xu hướng, chất biến động Phân tích cấu đầu tư tài sản ngắn hạn đánh giá tỷ trọng loại tài sản ngắn hạn so với tổng để thấy cấu tài sản ngắn hạn có phù hợp với ngành nghề kinh doanh không? Tỷ trọng phận tài sản ngắn hạn xác định sau: Tỷ trọng tài sản ngắn hạn 4.2.2 = Giá trị phận tài sản ngắn hạn Tổng tài sản ngắn hạn Phân tích cấu đầu tư tài sản ngắn hạn Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Hàng tồn kho Phải thu Số tiền đầu kì Số tiền cuối kì Cơ cấu đầu kì (%) Cơ cấu cuối kì (%) Chênh lệch … 60 TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư 4.2.3 Các tiêu đánh giá hiệu đầu tư tài sản ngắn hạn Vòng quay tiền (Cash Turnover Ratio) Vòng quay tiền Doanh thu = Tiền tương đương tiền bình quân Tỷ số cho biết số vòng quay tiền năm Chỉ tiêu lớn tiền tài sản tương đương tiền nhỏ doanh thu ngược lại Tử số xác định cách lấy tổng doanh thu hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài hoạt động khác Mẫu số tổng giá trị khoản tiền mặt, tiền quỹ, tiền gửi ngân hàng… doanh nghiệp tài sản tương đương tiền, tức có khả tốt việc chuyển đổi thành tiền chứng khoán khoản cao, giấy tờ có giá… Chỉ tiêu đưa nhằm đánh giá khả hoạt động loại tài sản có tính khoản cao tài sản tiền – việc tạo doanh thu Nó cho biết nắm giữ đồng “tiền tài sản tương đương tiền” tạo đồng doanh thu Kỳ thu tiền bình quân (ACP – Average Colleting Period) Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu Doanh thu bình quân hàng ngày Kỳ thu tiền bình quân số ngày bình qn cần có để chuyển khoản phải thu thành tiền Giá trị khoản phải thu tử số giá trị khoản phải thu ngắn hạn doanh nghiệp theo số liệu Bảng cân đối kế toán Mẫu số xác định cách lấy doanh số bán hàng năm chia cho số ngày năm Kỳ thu tiền bình quân giúp đánh giá khả chuyển đổi thành tiền khoản phải thu, hay nói cách khác khả doanh nghiệp việc thu nợ từ khách hàng Hệ số giúp đưa thơng tin sách tín dụng doanh nghiệp Nếu kỳ thu tiền bình quân tăng dần cao so với số bình quân ngành chứng tỏ sách tín dụng doanh nghiệp dễ dãi khoản phải thu khơng đủ tính khoản Việc nới lỏng tín dụng cần thiết trường hợp cần kích thích bán hàng, nhiên việc làm làm tăng chi phí cho doanh nghiệp Nếu kỳ thu tiền bình quân rút ngắn lại thấp so với số bình quân ngành chứng tỏ sách tín dụng doanh nghiệp khắt khe, điều khiến cho doanh nghiệp bị nhiều khách hàng quan trọng Vòng quay hàng tồn kho (Inventories Turnover Ratio) Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình quân Để xem xét hiệu hoạt động doanh nghiệp việc quản lý bán hàng kho, người ta sử dụng tiêu vòng quay hàng tồn kho Đó tiêu chuẩn để đánh giá tính khoản hàng tồn kho doanh nghiệp Giá vốn hàng bán xác định cách lấy giá thành sản xuất cộng chênh lệch sản phẩm tồn kho Trong đó, chênh lệch sản phẩm tồn kho chi phí nguyên vật liệu tồn kho đầu kỳ cộng chi phí nguyên vật liệu phát sinh kỳ chi phí TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 61 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư nguyên vật liệu tồn kho cuối kỳ Giá thành sản xuất chi phí sản xuất trực tiếp (như chi phí nhân cơng trực tiếp, chi phí vật tư trực tiếp, chi phí sản xuất chung) cộng chênh lệch sản phẩm dở dang Hàng tồn kho bình qn tính trung bình cộng giá trị hàng tồn kho cuối kỳ trước giá trị hàng tồn kho kỳ tính Nhìn chung, tỷ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy dấu hiệu việc hoạt động có hiệu hàng tồn kho chắn đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp, hàng tồn kho bán nhanh vốn lưu kho thấp Tuy nhiên, vịng quay q cao có nghĩa doanh nghiệp bị thiếu bị đơn đặt hàng, giá hàng giảm doanh nghiệp thiếu nguyên vật liệu Ngược lại, hệ số thấp lại dấu hiệu việc doanh nghiệp đọng nhiều hàng kho hàng kho bị lỗi thời, chất lượng kém… 4.3 Phân tích hoạt động đầu tư vào tài sản dài hạn 4.3.1 Phân tích cấu đầu tư tài sản dài hạn Tài sản dài hạn tài sản đơn vị có thời gian sử dụng, luân chuyển thu hồi dài (hơn 12 tháng nhiều chu kỳ kinh doanh) có giá trị lớn (từ 10 triệu đồng trở lên) Qui định giá trị thay đổi theo quốc gia thời kỳ khác Ví dụ tài sản dài hạn: Các khoản phải thu vòng 12 tháng Nhà xưởng Máy móc thiết bị Nhà văn phòng Quyền sử dụng đất Bản quyền tác giả Nhãn hiệu thương mại Trong tài sản dài hạn người ta thường phân biệt thành khoản phải thu dài hạn tài sản cố định Các khoản phải thu dài hạn biểu quyền đòi nợ đơn vị nợ thời hạn 12 tháng Nếu đơn vị có khoản phải thu chứng tỏ vốn đơn vị bị người khác chiếm dụng Trong kinh doanh, việc chiếm dụng vốn lẫn thường xuyên xảy giao dịch mua, bán chịu Tuy nhiên khoản phải thu lớn thời gian dài khơng tốt rủi ro việc thu hồi vốn cao Phân tích cấu đầu tư tài sản dài hạn đánh giá tỷ trọng loại tài sản dài hạn so với tổng để thấy cấu tài sản dài hạn có phù hợp với ngành nghề kinh doanh khơng? Tỷ trọng phận tài sản dài hạn xác định sau: Chỉ tiêu Số tiền đầu kì Số tiền cuối kì Cơ cấu đầu kì (%) Cơ cấu cuối kì (%) Chênh lệch Số tiền đầu kì B Tài sản dài hạn Tài sản cố định Bất động sản đầu tư 62 TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư 4.3.2 Các tiêu đánh giá hiệu đầu tư tài sản dài hạn Hiệu suất sử dụng tài sản cố định (FATO – Fixed Assets Turnover) Hiệu suất sử dụng tài sản cố định (hay gọi vòng quay tài sản cố định) giúp doanh nghiệp đánh giá cách khái quát trình quản lý tài sản cố định doanh nghiệp Hiệu suất sử dụng tài sản cố định = Doanh thu Tài sản cố định bình quân Chỉ tiêu cho biết đồng đầu tư vào tài sản cố định, doanh nghiệp thu đồng doanh thu Hiệu suất sử dụng tài sản cố định xem xét mức đầu tư doanh nghiệp vào tài sản cố định (đất đai, nhà xưởng, trang thiết bị) điều quan trọng doanh nghiệp đòi hỏi vốn lớn nhà sản xuất với khoản đầu tư vào tài sản lâu dài Trong công thức trên, lấy tổng doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh thu từ hoạt động tài doanh thu từ hoạt động khác có tổng doanh thu để tính tốn hiệu suất sử dụng tài sản cố định Còn tài sản cố định xác định cách lấy nguyên giá tài sản trừ khấu hao tài sản cố định, phương pháp trích khấu hao tài sản cố định tùy thuộc vào doanh nghiệp cụ thể Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (TATO – Total Assets Turnover) Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (hay gọi vòng quay tổng tài sản) tiêu đưa để đánh giá trình quản lý tài sản doanh nghiệp có hiệu hay khơng Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Doanh thu Tổng tài sản bình quân Tỷ số cho biết 100 đồng đầu tư vào tổng tài sản đem lại đồng doanh thu Chỉ tiêu doanh thu xác định tổng doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh thu từ hoạt động tài doanh thu từ hoạt động khác (hay gọi hoạt động bất thường) Chỉ tiêu tổng tài sản xác định cách lấy tổng giá trị tài sản lưu động giá trị lại tài sản cố định Bảng cân đối kế toán doanh nghiệp Hiệu suất sử dụng tổng tài sản lại xem xét mức độ hiệu việc quản lý tất tài sản doanh nghiệp Nhìn chung, hệ số cao mức đầu tư để tạo doanh số bán hàng thấp đem lại lợi nhuận lớn cho doanh nghiệp Nếu hiệu suất tài sản tương đối thấp so với mức ngành thấp so với mức độ trước doanh nghiệp có nghĩa doanh nghiệp đầu tư nhiều vào tài sản tốc độ bán hàng doanh nghiệp chậm 4.4 Phân tích hoạt động đầu tư vào tài sản 4.4.1 Phân tích cấu đầu tư tài sản Tài sản tài chính, hay cịn gọi cơng cụ tài chính, thuộc loại tài sản vơ hình Lợi ích tương lai tài sản quyền hưởng khoản tiền lãi, hay lợi nhuận (cash flow) tương lai TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 63 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư Những người đồng ý thực việc tốn dịng tiền tương lai gọi người phát hành tài sản tài chính; người sở hữu tài sản tài gọi người đầu tư Người phát hành phủ, tổ chức tài hay doanh nghiệp Người sở hữu tài sản tài tổ chức cá nhân Tài sản tài chia thành loại: cơng cụ nợ công cụ vốn Công cụ nợ (debt instrument): loại tài sản tài mang lại cho người nắm giữ quyền hưởng dịng tiền cố định ấn định trước Ví dụ: Trái phiếu phủ, Kho bạc; khoản cho vay… Hay nói cách khác, cơng cụ nợ có khoản lợi tức cố định Công cụ vốn loại công cụ mà buộc người phát hành phải trả cho người nắm giữ số tiền dựa vào kết đầu tư (nếu có) sau thực xong nghĩa vụ công cụ nợ (equity instrument) Công cụ vốn thường thấy cổ phiểu phổ thông (cổ phiếu thường) Phân tích cấu đầu tư tài sản tài đánh giá tỷ trọng loại tài sản tài so với tổng để thấy cấu tài sản tài chính, xem xét tỷ lệ phù hợp với ngành nghề kinh doanh Tỷ trọng phận tài sản tài xác định sau: Tỷ trọng tài sản tài = Chỉ tiêu Số tiền đầu kì Giá trị phận tài sản tài Tổng tài sản tài Số tiền cuối kì Cơ cấu đầu kì (%) Cơ cấu cuối kì (%) Chênh lệch C Tài sản tài Cổ phiếu Trái phiếu Thuê Tài sản 64 TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư Tóm lược cuối Hoạt động đầu tư hoạt động có vai trị quan trọng doanh nghiệp Sức khỏe tài doanh nghiệp, dài hạn, phụ thuộc vào tình hình kết hoạt động đầu tư Tình hình tài doanh nghiệp khơng tốt khơng quản lý tốt hoạt động đầu tư doanh nghiệp Hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đòi hỏi phải đầu tư vào tài sản ngắn hạn (hàng tồn kho khoản phải thu), tài sản dài hạn (bất động sản, đất đai, trang thiết bị), tài sản tài (cổ phiếu, trái phiếu…) Hiệu suất sử dụng loại tài sản nói lên mức độ đầu tư vốn vào tài sản để tạo doanh thu hay nói cách cụ thể đồng đầu tư vào loại tài sản tạo đồng doanh thu TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 65 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư Câu hỏi ôn tập Hoạt động đầu tư có ý nghĩa q trình phát triển doanh nghiệp? Trình bày loại tài sản ngắn hạn Nêu cách tính ý nghĩa tiêu đánh giá hiệu đầu tư tài sản ngắn hạn Trình bày loại tài sản dài hạn Nêu cách tính ý nghĩa tiêu đánh giá hiệu đầu tư tài sản dài hạn Nhận xét thực trạng đầu tư vào tài sản ngắn hạn hiệu đầu tư tài sản ngắn hạn doanh nghiệp Việt Nam Nhận xét thực trạng đầu tư vào tài sản dài hạn hiệu đầu tư tài sản dài hạn doanh nghiệp Việt Nam Nhận xét thực trạng đầu tư vào tài sản tài hiệu đầu tư tài sản tài doanh nghiệp Việt Nam 66 TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 ... trước doanh nghiệp có nghĩa doanh nghiệp đầu tư nhiều vào tài sản tốc độ bán hàng doanh nghiệp chậm 4.4 Phân tích hoạt động đầu tư vào tài sản 4.4.1 Phân tích cấu đầu tư tài sản Tài sản tài chính, ... TXNHTC04_Bai4_v1.0015106223 57 Bài 4: Phân tích hoạt động đầu tư 4.1 Vai trò hoạt động đầu tư phát triển doanh nghiệp Vai trị đầu tư hình thành phát triển doanh nghiệp: Đầu tư hoạt động chủ yếu, định phát... có mà phân loại đầu tư doanh nghiệp theo tiêu thức khác Theo cấu tài sản đầu tư phân loại đầu tư doanh nghiệp thành: Đầu tư tài sản cố định, hoạt động đầu tư nhằm mua sắm, cải tạo, mở rộng tài