Luận án nghiên cứu tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại trong các ngành hàng, các sản phẩm xuất khẩu chủ yếu của Việt nam với 3 đối tác lớn nhất Trung Quốc, Mỹ và Nhật Bản.
1 GIỚI THIỆU Lý lựa chọn đề tài Việt Nam kinh tế mở non trẻ, q trình đại hóa cơng thâm hụt với Trung Quốc thặng dư thị trường lớn khác (Mỹ, Nhật Bản) Từ kết nghiên cứu gợi mở hàm ý sách tỷ giá Việt Nam Mục tiêu nghiên cứu nghiệp hóa xuất xem động lực tăng trưởng Tuy nhiên, Việt Nam Thông qua nghiên cứu tác động tỷ giá đến cán cân thương mại ngành đạt thành tựu đáng kể với chiến lược cơng nghiệp hóa định hướng xuất khẩu, hàng, sản phẩm xuất chủ yếu Việt Nam với đối tác lớn nhất, luận án xem tăng trưởng GDP bình quân mức 7%, xuất tăng trưởng trung bình hàng năm đạt xét tác động tỷ giá hối đoái đến hoạt động thương mại, tìm mối quan hệ tỷ 18%, tốc độ tăng trưởng nhập lớn với mức 22% giai đoạn giá cán cân thương mại Việt Nam nói chung Cụ thể câu hỏi nghiên cứu luận 1990-2016 Bởi vậy, Việt Nam nước nhập siêu hầu hết khoảng 1990-2016, án là: có suất siêu năm 2017-2018 gần khiêm tốn Có nhiều nghiên cứu tìm hiểu giải thích tình trạng thâm hụt thương mại Việt Nam tỷ giá xem yếu tố quan trọng có ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu, cán cân thương mại, biến số kinh tế vĩ mô Nhất từ năm 2007 nước trải qua giai đoạn bất ổn kinh tế vĩ mơ, vấn đề quản lý tỷ giá sách tỷ giá phù hợp Tác động tỷ giá đến cán cân thương mại Việt Nam với đối tác Trung Quốc, Mỹ, Nhật Bản ngành hàng nào? Hiệu ứng đường cong J xảy mối quan hệ thương mại Việt Nam với đối tác? Tác động bất đối xứng tỷ giá lên cán cân thương mại Việt Nam với đối tác với mục tiêu thúc xuất ổn định kinh tế vĩ mô vấn đề quan trọng ngành hàng có xảy hay không? đặt bối cảnh Việt Nam Phạm vi đối tượng nghiên cứu Tuy nhiên, Việt Nam từ trước tới có nghiên cứu định lượng xem xét ảnh hưởng tỷ giá đến thương mại mà chi tiết đến đối tác ngành hàng Ngồi ra, nghiên cứu chưa tính đến giả định phản ứng bất đối xứng cán cân thương mại thay đổi tỷ giá Từ luận điểm trên, nghiên cứu xem xét tác động thay đổi tỷ giá hối Đối tượng nghiên cứu luận án bao gồm: cán cân thương mại Việt Nam với đối tác, tỷ giá song phương, ngành hàng xuất nhập Việt Nam Nghiên cứu chủ yếu sử dụng liệu giai đoạn 2007-2018, cho phân tích Do giới hạn mặt thu thập liệu, phần phân tích mơ hình xem xét mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại dựa sở liệu từ 2008-2017 đoái đến thương mại Việt Nam Cụ thể, câu hỏi nghiên cứu nghiên cứu Ngoài ra, giới hạn mặt tiếp cận số liệu giao dịch thương mại tiểu ngạch Do tìm mối liên hệ tỷ giá thương mại song phương Việt Nam vậy, mơ hình nghiên cứu mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại với đối tác Trung đối tác thương mại lớn bao gồm: Trung Quốc, Mỹ Nhật Bản ngành hàng cụ Quốc bỏ qua vấn đền buôn bán biên mậu thể Việc lựa chọn Trung Quốc, Mỹ Nhật Bản để xem xét mối quan hệ tỷ giá Phương pháp nghiên cứu cách tiếp cận thương mại Việt Nam xem đối tác thương mại hàng đầu Việt Nghiên cứu sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu định tính định lượng Nam với tổng kim ngạch xuất nhập chiếm đến 40% tổng kim ngạch nhập Việt Phương pháp định lượng thực dựa sử dụng kết hợp phương pháp phân tích Nam năm 2015 Theo số liệu từ chuyên trang Tổng cục Hải quan năm 2016 Mỹ, Nhật thống kê, mơ hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL) mơ hình phân phối trễ tự hồi quy Bản Trung Quốc thị trường xuất lớn Việt Nam (trên 10 tỷ USD) với phi tuyến (NARDL) tỷ trọng 42,5% tổng xuất nước Trong đó, thị trường nhập lớn Nội dung luận án Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản (trên 10 tỷ USD) chiếm 55% tổng giá trị nhập Nội dung luận án gồm chương: nước Chương 1: Trình bày vấn đề lý thuyết tỷ giá tác động tỷ giá đến cán cân Do vậy, nghiên cứu kỳ vọng cung cấp tranh toàn diện ảnh hưởng tỷ giá đến thương mại Việt Nam với đối tác lớn chi tiết đến ngành hàng xem xét liệu tỷ giá có phải nguyên nhân khiến Việt Nam thương mại Chương 2: Trình bày tổng quan nghiên cứu, khoảng trống nghiên cứu phương pháp nghiên cứu ước luợng mơ hình Chương 3: Trình bày diễn biến tỷ giá thực trạng quan hệ thương mại Việt Nam đối tác Chương 4: Trình bày luận giải kết mơ hình Chương 5: Trình bày kết luận đề xuất sách 1.2.2.2 Điều kiện Marshall-Lener Điều kiện Marshall-Lener phát triển cách tiếp cận co dãn hay mô hình BRM (Marshall, 1923; Lerner, 1944) Điều kiện xuất phát từ giả định → ∞ ∗ → ∞, hay nói cách khác hàm cung xuất nội địa nước hoàn toàn co dãn theo giá, từ vế trái biểu thức (1.9) viết thành CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỂ TỶ GIÁ VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI 1.1 Một số khái niệm tỷ giá cán cân thương mại 1.1.1 Khái niệm tỷ giá 1.1.2 Khái niệm cán cân thương mại 1.2 Cơ sở lý thuyết mối quan hệ tỷ giá thương mại 1.2.1 Quan hệ tỷ giá cán cân thương mại lý thuyết chuẩn thương mại quốc tế Mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại lý thuyết chuẩn thương mại quốc tế cho đồng nội tệ giá, hộ gia đình chuyển sang dùng hàng nội địa làm giảm nhập Đồng thời, xuống giá đồng nội tệ khiến hộ gia đình nước ngồi tiêu dùng nhiều hàng hóa nước xem xét, điều dẫn đến gia tăng xuất hàng hóa Như vậy, đồng nội tệ giảm giá, theo lý thuyết chuẩn thương mại quốc tế, có lợi cho xuất nước ảnh hưởng tiêu cực đến nhập qua cải thiện cán cân thương mại (Wei-Bin, 2013) 1.2.2 Quan hệ tỷ giá cán cân thương mại theo tiếp cận co dãn 1.2.2.1 Điều kiện Bickerdike-Robinson-Metzler (BRM) Bản chất cách tiếp cận co dãn xem xét ảnh hưởng thay (substitution effect) đến tiêu dùng sản xuất có thay đổi giá tương đối gây phá giá đồng tiền Sự thay đổi cán cân thương mại dựa việc xem xét độ co dãn hàm cầu xuất nhập Bickerdike (1920), Robinson (1947), Metzler (1948) người phát triển xây dựng mơ hình với hàm cầu xuất nhập theo giá xuất nhập danh nghĩa, đưa điều kiện BRM Điều kiện BRM hàm ý ảnh hưởng biến động tỷ giá lên cán cân thương mại phụ thuộc vào cung xuất nhập khẩu, co dãn cầu, khối lượng giao dịch thương mại ban đầu Theo đó, điều kiện đủ để cải thiện cán cân thương mại đồng tiến giá khi: ∗ Trong ∗ ∗ ∗ ∗ ∗ ∗ > (1.9) hệ số co dãn giá cầu nhập cung xuất nội địa, hệ số co dãn giá cầu nhập cung xuất nước ∗ + ∗ − Như cán cân thương mại cải thiện thỏa mãn điều kiện + ∗ > 1, hay giá trị tuyệt đối tổng hai co dãn theo giá cầu nhập nội địa cầu nhập nước (xuất nội địa) phải lớn 1.2.2.3 Hiệu ứng đường cong J Lý thuyết hiệu ứng đường cong J cho giá đồng nội tệ cải thiện cân thương mại dài hạn Nhưng ngắn hạn cán cân thương mại bị xấu đi, phản ứng cán cân thương mại biểu diễn đồ thị có hình dạng giống chữ J 1.2.3 Mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại theo tiếp cận hấp thụ Cách tiếp cận hấp thụ tác Harberger (1950), Meade (1951), Alexander (1952) đề xuất, kết hợp tiếp cận co dãn trường phái kinh tế vĩ mô Keynes Giả định cốt lõi cách tiếp cận cải thiện cán cân thương mại phải dựa gia tăng thu nhập so với chi tiêu nước (Malimi, 2013) Theo đó, cách tiếp cận phá giá đồng nội tệ dẫn đến cải thiện cán cân thương mại ảnh hưởng thay thay đổi giá tương đối có tác dụng đẩy mạnh tăng trưởng sản lượng, lớn gia tăng hấp thụ nội địa 1.2.4 Mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại theo tiếp cận tiền tệ Cách tiếp cận (The monentary approach) cho cán cân toán phải xem xét từ quan điểm cung cầu tiền tệ Theo đó, phá giá đồng tiền làm tăng giá hàng hóa dịch vụ thương mại, làm giảm giá trị cân tiền tệ thực mà công chúng muốn nắm giữ, địi hỏi chi tiêu phải giảm xuống để bù đắp lại, thành phần "hấp thụ" giảm xuống, cán cân thương mại cải thiện Nhìn chung, ba cách tiếp cận bao gồm co dãn, hấp thụ tiền tệ cân thương mại có bổ trợ cho nhau, cách tiếp cận có ưu nhược điểm riêng Theo Cooper (1971) coi ba cách tiếp cận chuỗi thời gian điều chỉnh cân thương mại Cách tiếp cận co dãn xem tiếp cận ngắn hạn, tiếp cận hấp thụ ứng dụng cho phân tích trung hạn, tiếp cận tiền tệ áp dụng trường hợp phân tích dài hạn 5 CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU (1995), Felmingham Divisekera (1986) cho hiệu ứng đường cong J không tồn kinh tế xem xét 2.1 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm giới mối quan hệ tỷ giá Các nghiên cứu thuộc nhóm sử dụng số liệu song phương phải kể đến Rose cán cân thương mại Yellen (1989), Bahmani-Oskooee Brooks (1999), Pesaran cộng (1996), Bahmani- 2.1.1 Các nghiên cứu sử dụng tiếp cận co dãn Oskooee Kantipong (2001), Halicioglu (2007) vv 2.1.1.1 Nhóm nghiên cứu kiểm định điều kiện Marshall-Lener (ML) 2.1.1.3 Nhóm nghiên cứu sử dụng liệu ngành a) Nhóm liệu tổng Các nghiên cứu ban đầu hệ số co dãn dịng thương mại lại ý đến tỷ giá Gần nghiên cứu khác bắt đầu xem xét ảnh hưởng tỷ giá đến cán cân thương mại góc độ ngành Những nghiên cứu cho rằng: việc sử dụng liệu mà tập trung nghiên cứu số giá xuất nhập để xem xét "ảnh hưởng thay tổng hay liệu song phương gây vấn đề thiên lệch mà tác động thế" Đến nghiên cứu gần sử dụng co dãn giá tương đối (relative price) để kiểm nhóm hàng hóa lên cán cân thương mại, bị che lấp hay lấn át nhóm hàng hóa tra điều kiện ML Houthakker Magee (1969) đề xuất phương trình dạng rút gọn (Baek, 2013) Các nghiên cứu điển hình tiếp cận liệu ngành như: Bahmani-Oskooee hàm cầu xuất nhập (reduced-form equation) tảng cho nghiên cứu Ardalani (2006), Baek (2013), Baek (2014), Huchet-Bourdon cộng (2012)…vv mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại dựa điều kiện ML sau 2.1.2 Các nghiên cứu sử dụng tiếp cận hấp thụ tiếp cận tiền tệ Gần đây, nghiên cứu điểu kiện ML sử dụng kỹ thuật đồng liên kết Tổng quan tài liệu cho thấy có nghiên cứu thực nghiệm sử dụng hai cách tiếp phân tích tác động tỷ giá đến cán cân thương mại nghiên cứu (Andersen, cận Điều hai cách tiếp cận khơng có phát triển để thích ứng với 1993), Rose (1991), Johansen Juselius (1990), Bahmani-Oskooee Niroomand thay đổi cán cân tài khoản vãng lai thời kỳ hậu Bretton Woods Do vậy, hai (1998), Upadhyaya cộng (1999), Kemal Qadir (2005) cách tiếp cận thô sơ không phát triển nhiều so với ý tưởng ban đầu (Abbas Một số nghiên cứu khác sử dụng phương pháp phương trình đơn (trong có mơ hình ARDL) dựa kỹ thuật đồng liên kết cho kết ước lượng chi tiết để xem xét điều kiện ML Một số nghiên cứu cần xác định hệ số co dãn từ phía (xuất nhập khẩu) cần hệ số co dãn lớn chắn điều kiện ML thỏa mãn Ngoài Ali cộng sự, 2014) Một số nghiên cứu sau sử dụng mơ hình dạng rút gọn với kết hợp ba cách tiếp cận co dãn, hấp thụ tiền tệ với mơ hình gồm biến: tỷ giá, thu nhập, cung tiền 2.1.3 Các nghiên cứu mối quan hệ phi tuyến hay phản ứng bất đối xứng cán cân thương mại với thay đổi tỷ giá nghiên cứu khác không xác định điều kiện ML gián tiếp thông qua hàm xuất Một số nghiên cứu gần đưa giả định cán cân thương mại phản ứng bất nhập mà sử dụng trực tiếp biến cán cân thương mại làm biến phụ thuộc từ xác đối xứng trường hợp đồng tiền lên giá xuống giá dựa lý thuyết như: định phá giá có dẫn đến cải thiện cán cân thương mại Quyết định có tính trễ (hysteresis behavior), giá cứng nhắc (price stickiness), b) Nhóm sử dụng liệu song phương sách đặt giá theo thị trường “pricing-to-market” doanh nghiệp Các nghiên cứu thực Các nghiên cứu điển hình tiếp cận số liệu góc độ quan hệ thương mại song phương nghiệm mối quan hệ bất đối xứng giữ tỷ giá cán cân thương mại xuất Marquez (1990), Shirvani Wilbratte (1997), Bahmani-Oskooee Goswami khoảng năm gần Bahmani-Oskooee Fariditavana (2015), Bahmani- (2004), Sek Har (2014), Arunachalaramanan Ramesh (2011), Memarian Oskooee Fariditavana (2016), Shin cộng (2014) Shanei (2016)….vvv 2.2 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam khoảng trống nghiên cứu 2.1.1.2 Nhóm nghiên cứu hiệu ứng đường cong J 2.2.1 Tổng quan nghiên cứu Việt Nam Các nghiên cứu thuộc nhóm lấy số liệu tổng giá trị thương mại phải BahmaniOskooee (1985), Rosensweig Koch (1988), Himarios (1989) ủng hộ tồn đường cong J Trong nghiên cứu Felrningham (1988), Demirden Pastine Sử dụng cách tiếp cận định lượng để nghiên cứu tác động tỷ giá đến thương mại Việt Nam ngày thu hút ý giới học giả Việt Nam Một số nghiên cứu điển hình bao gồm: Pham (2012), Pham Nguyen (2013), Hoang (2013), Vu (2013), Phan Jeong (2015) Trong năm gần đây, sau giai đoạn đồng CNY Trung Quốc biến động mạnh giảm giá sau (2015-2016) có nhiều nghiên cứu chủ đề Mai (2016), Nguyen Cam Nhung Tran Thi Thanh Huyen (2019), Nguyen cộng (2018), Hoang (2016) vv 2.2.2 Khoảng trống nghiên cứu Khoảng trống nghiên cứu mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại Việt Nam bao gồm: (i) thứ nhất, có nghiên cứu ảnh hưởng tỷ giá đến cán cân thương mại mà chi tiết đến ngành hàng đối tác; (ii) thứ hai, chưa có nghiên cứu xem xét giả định ảnh hưởng tỷ giá đến cán cân thương mại bất đối xứng 2.3 Phương pháp nghiên cứu 2.3.1 Lý thuyết mơ hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL) kiểm định đường bao (Bound test) 2.3.1.1 Giới thiệu mơ hình ARDL kiểm định đường bao Pesaran Shin (1998) Pesaran cộng (2001) đề xuất phương pháp tiếp cận biên ARDL thường gọi kiểm định đường bao (bound test) để xem xét mối quan hệ dài hạn biến chuỗi thời gian có hỗn hợp chuỗi I(0) I(1) 2.3.1.2 Các bước thực hồi quy mô hình ARDL 2.3.1.3 Điều kiện áp dụng ưu điểm tiếp cận ARDL 2.3.2 Mơ hình nghiên cứu luận án Xuất phát từ nghiên cứu Rose Yellen (1989) Bahmani-Oskooee Baek (2016) tác giả đề xuất mơ hình nghiên cứu xem xét tác động tỷ giá đến cán cân thương mại Việt Nam đối tác thương mại lớn với số liệu cấp ngành: = ln + "# ! +$ %& ! + ' ()*! + ! (2.7) Trong +, nhập Việt Nam từ đối tác (Trung Quốc, Mỹ, Nhật Bản) ngành hàng i, *, xuất Việt Nam đến đối tác ngành hàng i "# %& ! ( ! ) thu nhập thực Việt Nam (đối tác), ()*! tỷ giá hối đoái thực song phương 2.3.3 Thủ tục ước lượng 2.3.3.1 Mơ hình phân phối trễ tự hồi quy-ARDL Theo Pesaran cộng (2001) mơ hình (2.7) viết lại dạng hiệu chỉnh sai số sau: ∆ ! = + ∑415 0! ∑4156 3! ∆ ()*! 1 ∆ln + ln ! + ∑4156 3! + φ; lnY9=> ∆ + "# ! + ∑415 7! φ? lnY9@A 1∆ + φB lnREX9 %& ! + + μ9 Pesaran cộng (2001) đề xuất kiểm định F chuẩn cho giả thiết G6 : 81 =82 =83 =84 =0, thống kê F có ý nghĩa tức giả thiết G6 bị bác bỏ, hay nói cách khác biến có quan hệ dài hạn 2.3.3.2 Mơ hình ARDL phi tuyến-NARDL Để kiểm định giả thiết phản ứng bất đối xứng tỷ giá nghiên cứu gần xây dựng biến để mô tả thay đổi biến tỷ giá REX Trong đó, biến NEG để biểu thị giảm xuống tỷ giá, nghiên cứu biểu biểu thị lên giá VND, biến POS biểu thị cho tăng lên tỷ giá hay xuống giá VND Cụ thể POS NEG định nghĩa sau: ! ! L5 ! L5 ! L5 L5 HIJ! = K ∆ ()*L = K max ∆ ()*L , Q)R! = K ∆ ()*L = K ∆ ()*L , Shin cộng (2014) đề xuất thay biến lnREX mơ hình hiệu chỉnh sai số (2.7) hai biến POS NEG Do mơ hình (2.8) viết lại đặt tên mơ hình NARDL (non-linear ARDL) hay ARDL phi tuyến: ∆ ! = + ∑415 0! ∑4156 T! ∆HIJ! + ∆ln ! + ∑4156 3! ∑4156 U! ∆Q)R! 1 + ln "# ! ∆ + ∑415 7! + φ; lnY9=> 1∆ + %& ! + φ? lnY9@A + φB POS9 + φY NEG9 + μ9 (2.9) Kiểm định biên F sử dụng mơ hình ARDL dùng tương tự mơ hình NARDL Hệ số ước lượng φB φY có dấu độ lớn khác nhau, kết luận quan hệ bất đối xứng tỷ giá cán cân thương mại 2.3.3.3 Các bước thực 2.3.4 Nguồn số liệu Để ước lượng mơ hình ARDL NARDL, tác giả sử dụng số liệu tháng cho giai đoạn 2008-2017 Số sản xuất công nghiệp sử dụng proxy thay cho biến thu nhập (Y) lấy từ sở liệu IMF liệu Trung tâm Hội nhập vùng Châu Á ADB Số liệu tỷ giá thu thập từ sở liệu IMF Biến tỷ giá thực song phương (REX) tính dựa tỷ giá chéo danh nghĩa theo tháng VND đồng ngoại tệ USD, JPN, CNY số giá CPI nước Dữ liệu thương mại Việt Nam đối tác theo ngành hàng lấy từ sở liệu Trung tâm Thương mại Quốc tế-International Trade Centre Nghiên cứu xem xét 21 nhóm ngành hàng xuất nhập Việt Nam đối tác phân theo Hệ thống Hài hịa (HS) Bên cạnh để, xem xét ảnh hưởng tỷ giá đến cán cân thương mại số ngành xuất chủ lực Việt Nam (5 ngành chiếm 62% xuất Việt Nam năm 2017) 10 CHƯƠNG THỰC TRẠNG THƯƠNG MẠI VÀ TỶ GIÁ SONG PHƯƠNG 3.3 Thực trạng thương mại song phương Việt Nam với Trung Quốc, Mỹ, Nhật GIỮA VIỆT NAM VÀ CÁC ĐỐI TÁC TRUNG QUỐC, MỸ, VÀ NHẬT BẢN Bản 3.1 Tỷ giá VND sơ lược diễn biến sách tỷ giá 3.2 Thực trạng chung xuất nhập Việt Nam 3.2.1 Sơ lược tình hình xuất nhập Việt Nam đạt thành tựu định hoạt động xuất khẩu, cải thiện cán cân thương mại thập kỷ qua Trong giai đoạn từ 1990-2017, tổng kim ngạch xuất nhập tăng 82 lần Trong xuất tăng 89 lần với tốc độ tăng trưởng bình quân năm 17,4%, nhập tăng 76 lần với tốc độ tăng trưởng bình quân năm 16,7% Mặc dù vậy, tình trạng nhập siêu Việt Nam kéo dài từ năm 1990 năm 2015, đáng ý năm gần thương mại Việt Nam chuyển sang xuất siêu khiêm tốn Đối với cấu xuất nhập khẩu, Việt Nam có chuyển biến tích cực Xuất chuyển dần từ mặt hàng thô sơ chế sang mặt hàng chế biến có hàm lượng công nghệ cao Tuy nhiên, kim ngạch suất siêu lại đến từ doanh nghiệp FDI, doanh nghiệp nước phần lớn lại nhập siêu 3.2.2 Sơ lược thị trường xuất nhập mặt hàng xuất chủ lực Việt Nam Trong phần này, nghiên cứu trình bày tình hình xuất nhập nhóm mặt hàng xuất chủ lực Việt Nam thị trường chủ yếu Việc xác định mặt hàng xuất chủ lực dựa số liệu mà tác giả thu thập từ UN Comtrade năm 2017 hệ thống hài hòa HS chữ số (99 chương-hay 99 nhóm hàng hóa) chọn nhóm hàng xuất chủ lực bao gồm: Mặt hàng thiết bị, máy móc thiết bị, linh kiện điện thuộc chương 85 bảng HS tác giả đặt mã nhóm hàng HS85 với 80% kim ngạch năm 2017 điện thoại linh kiện điện thoại-theo tính tốn tác giả Nhóm hàng mặt hàng thuộc chương 84 bảng mã HS, tác giả ký hiệu HS84 với 70% kim ngạch mặt hàng máy tính, máy văn phịng linh kiện Nhóm sản phẩm dệt may (HS61) chiếm 10,2% kim ngạch xuất Việt Nam, nhóm nằm chương 61 62 phần XI bảng HS Nhóm sản phẩm giày dép (HS64) nhóm mặt hàng xuất giày dép đứng vị trí thứ nhóm hàng xuất chủ lực Việt Nam nằm chương 64 bảng HS Nhóm hàng thủy sản mặt hàng xếp nhóm chương 03 bảng mã HS chiếm khoảng 6,9 tỷ USD kim ngạch xuất năm 2017 3.3.1 Thực trạng thương mại song phương Việt Nam Trung Quốc 3.3.1.1 Diễn biến thương mại song phương hai nước gần Trong thập kỷ gần đây, Trung Quốc vươn lên trở thành đối tác thương mại lớn Việt Nam Kim ngạch xuất nhập tăng trưởng mạnh giai đoạn từ 1990 đến Tuy nhiên thấy tốc độ tăng trưởng nhập nhanh xuất khẩu, mà cán cân thương mại với Trung Quốc bị thâm hụt nhiều năm qua 3.3.1.2 Cơ cấu mặt hàng xuất sang Trung Quốc Cơ cấu mặt hàng xuất Việt Nam sang thị trường Trung Quốc có biến chuyển tích cực Hiện nay, nhóm hàng chế biến có hàm lượng cơng nghệ cao chiếm tỷ trọng lớn xuất Việt Nam sang thị trường 3.3.1.3 Cơ cấu mặt hàng nhập từ Trung Quốc Cơ cấu mặt hàng nhập Việt Nam từ thị trường Trung Quốc có thay đổi 10 năm gần đây, chuyển biến cấu không mạnh mẽ xuất 3.3.2 Thực trạng thương mại song phương Việt Nam Nhật Bản 3.3.2.1 Diễn biến thương mại song phương hai nước gần Thị trường Nhật Bản chiếm khoảng 10% tồng kim ngạch xuất nhập đối tác thương mại lớn thứ Việt Nam Từ năm 2009 đến năm 2017, xuất Việt Nam sang thị trường tăng đến 160%, nhập tăng không mức xấp xỉ 140% Xét cán cân thương mại cho thấy hầu hết giai đoạn 1995-2016, Việt Nam hầu hết thặng dư thương mại trừ năm 2009-2010 năm gần 2015-2017 3.3.2.2 Cơ cấu mặt hàng xuất sang Nhật Bản Năm 2007-2008, sản phẩm xuất Việt Nam sang Nhật Bản phần nhiều nguyên nhiên liệu nông sản trường hợp với Trung Quốc Cơ cấu xuất có dịch chuyển sau 10 năm không mạnh mẽ Nhật thị trường tiềm cho số mặt hàng nông sản khác điều, chè, thủ cơng mỹ nghệ hàng hóa xuất đảm bảo tiêu chuẩn vệ sinh an toàn thực phẩm kiểm dịch động thực vật" 3.3.2.3 Cơ cấu mặt hàng nhập từ Nhật Bản Cơ cấu nhập Việt Nam từ Nhật Bản giai đoạn 2007-2008 20172018 khơng có nhiều thay đổi mặt hàng nhập Việt Nam từ Nhật Bản Các mặt hàng nhập lớn là: Máy móc phụ tùng, sắt thép, máy vi tính linh kiện, tơ vvv 11 12 Việt Nam chủ yếu xuất sang Nhật Bản mặt hàng với lợi so sánh sử dụng Theo nghiên cứu Bui cộng (2017) đồng tiền Việt Nam nhiều lao động, tài nguyên, nông lâm nghiệp dệt may, thủy sản, giày dép, túi sách, định giá cao Mà lý sách neo tỷ giá thức khơng dựa dầu thơ Tuy nhiên, có dấu hiệu tích cực mặt hàng máy móc, nguyên lý kinh tế vĩ mơ phương tiện vận tải, máy vi tính chiếm tỷ trọng cao xuất Việt Nam Tuy nhiên, cán cân thương mại tăng lên xu hướng với tỷ giá danh nghĩa, 3.3.3 Thực trạng thương mại song phương Việt Nam Mỹ ngược chiều với tỷ giá thực Điều cho thấy tỷ giá thực cán cân thương mại Việt 3.3.3.1 Diễn biến thương mại song phương Nam với đối tác Mỹ thấy mối quan hệ chặt chẽ theo lý thuyết Các quan hệ đầu tư thương mại hai quốc gia đẩy mạnh sau hai nước Do kết luận tương tự với nghiên cứu Phan Thanh Thanh (2018) cho rằng: bình thường hóa quan hệ 10/1995 Trong khoảng từ 1995-2001, xuất Việt Nam "cán cân thương mại Việt Nam không bị tác động yếu tố danh nghĩa mà sang thị trường tăng lần, nhập tăng chậm với mức lần định vởi yếu tố thực cấu", "bởi cấu sản xuất nước xuất Tuy nhiên, giai đoạn thương mại hai nước tăng trưởng mức tiềm phần lớn phụ thuộc đầu vào nhập ngành cơng nghiệp phụ trợ cịn thiếu vắng chưa phát triển" Năm 2001, hiệp định thương mại song phương hai nước ký kết (BTA) Từ 3.4.2 Tỷ giá CNY/VND cán cân thương mại với Trung Quốc năm 2003 trở đi, Mỹ thị trường xuất lớn Việt Nam Trong năm 2017, xuất Tỷ giá danh nghĩa CNY/VND tăng liên tục từ giai đoạn 2000-2013 Thời điểm tháng Việt Nam vào Mỹ đạt 41,6 tỷ USD tăng 39 lần so với năm 2001, nhập tăng 1/2005 đến tháng 12/2017, tỷ giá danh nghĩa CNY/VND giá khoảng 80% Trong chậm đạt 9,2 tỷ USD tăng 22 lần Do vậy, thặng dư thương mại mà Việt Nam với đó, tỷ giá thực lên giá khoảng 8,3% cán cân thương mại hai nước giai đoạn Mỹ ngày gia tăng từ 654 triệu USD lên 32,4 tỷ USD giai đoạn 2001-2017 dao động Và tương tự với kết luận trường hợp với đối tác Mỹ, cán cân 3.3.3.2 Cơ cấu mặt hàng xuất khẩu thương mại Việt Nam bị tác động với yếu tố danh nghĩa hay tỷ giá thực Trong năm 2007 2008, có mặt hàng xuất đạt tỷ USD hàng dệt may (5 tỷ USD), giày dép (1,075 tỷ USD) mặt hàng gỗ sản phẩm gỗ (1,063 tỷ USD) 3.4.3 Tỷ giá JPN/VND cán cân thương mại Nhật Bản Số liệu tỷ giá danh nghĩa cho thấy đồng VND giai đoạn 2005-2017 giá khoảng 31%, tỷ giá thực cho thấy VND lên giá khoảng 50% Sự mạnh lên đồng JPY kể từ Sau 10 năm, thị trường mỹ có mặt hàng có giá trị xuất tỷ USD cuối năm 2015 lý giải phần giảm tốc xuất Việt Nam sang thị trường năm 2017-2018 bao gồm: Hàng dệt may, giấy dép loại, điện thoại linh kiện, máy gây tình trạng thâm hụt thương mại Việt Nam thị trường vi tính linh kiện, gỗ sản phẩm từ gỗ, máy móc thiết bị dụng cụ phụ tùng khác năm gần nhóm hàng chiếm đến 74% tổng kim ngạch xuất Việt Nam sang Mỹ năm 2018 3.3.3.3 Cơ cấu mặt hàng nhập Cơ cấu nhập Việt Nam từ Mỹ năm 2007-2008 10 năm sau khơng có nhiều thay đổi 3.4 Tỷ giá thực cán cân thương mại Việt Nam với đối tác 3.4.1 Tỷ giá USD/VND cán cân thương mại với Mỹ Tỷ giá thực (USD/VND) tỷ giá danh nghĩa có xu hướng biến động ngược chiều thập kỷ qua Nếu trước năm 2011, đường tỷ giá thực nằm đường tỷ giá danh nghĩa, sau tỷ giá danh nghĩa vượt qua đường tỷ giá thực khoảng cách ngày nới rộng Tỷ giá danh nghĩa từ giai đoạn 1/2005-12/2017 giá trung bình 2,8% tháng 13 CHƯƠNG KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MƠ HÌNH THỰC NGHIỆM 4.1 Kết ước lượng mơ hình của21 ngành Phần trình bày kết mơ hình ngành chia theo phần bảng HS (21 ngành), số ngành giao dịch thương mại nên khơng có số liệu, có số liệu 18 ngành với đối tác Trung Quốc 19 ngành với hai đối tác Mỹ Nhật Bản 4.1.1 Kiểm định điều kiện cho mô hình ARDL NARDL Các kiểm định tính dừng, kiểm định đồng liên kết, kiểm định chuẩn đốn mơ hình cho thấy hầu hết thỏa mãn không dừng bậc 2, không tồn tượng tự tương quan, phương sai thay đổi mơ hình giải thích phù hợp, có ổn đinh mơ hình 4.1.2 Kết hệ số dài hạn mơ hình ARDL 4.1.2.1 Kết với đối tác Trung Quốc Đối với kết hệ số mơ hình với đối tác Trung Quốc, 18 nhóm ngành nghiên cứu tìm thấy ngành hệ số biến tỷ giá thực có ý nghĩa thống kê ( ngành chiếm khoảng 18% tổng kim ngạnh nhập từ Trung Quốc vào Việt Nam, 9% tổng kim ngạch xuất từ Việt Nam sang thị trường này) Hầu hết hệ số tỷ giá ngành hàng dương hay phá giá có tác động tích cực đến cán cân thương mại ngành Hệ số tỷ giá phương trình tổng mã SCtotal tỷ giá khơng có ảnh hưởng đến cán cân thương mại Việt Nam Trung Quốc dài hạn Do mơ hình ARDL giả định tác động tỷ giá đến cán cân thương mại đối xứng, nên kết luận 14 trình tổng (Sctotal) Nhật Bản khơng có ý nghĩa thống kê, cho thấy tỷ giá không ảnh hưởng đến tổng cán cân thương mại Việt Nam Nhật Bản 4.1.3 Kết hệ số ngắn hạn mơ hình ARDL 4.1.3.1 Hệ số ngắn hạn Kết mơ hình với đối tác Trung Quốc cho thấy có ngành hàng (chiếm khoảng 54% nhập 56% xuất với thị trường này) có hệ số ngắn hạn có ý nghĩa thống kê Đối với đối tác Mỹ, có ngành hàng có hệ số ngắn hạn có ý nghĩa thống kê chiếm 68% nhập 54% xuất Việt Nam năm 2017 thị trường Đối với đối tác Nhật Bản, có 11 ngành hàng có hệ số ngắn hạn có ý nghĩa thống kê (chiếm 42% nhập 48% xuất Việt Nam thị trường năm 2017 4.1.3.2 Hiệu ứng đường cong J Kết mô hình với đối tác Trung Quốc cho thấy hiệu ứng đường cong J xảy hai ngành hàng khoáng sản (SC05), da sản phẩm da (SC08) Đối với đối tác Mỹ, hiệu ứng đường cong J xảy ngành hàng hóa chất sản phẩm hóa chất (SC06) Đối với Nhật Bản, hiệu ứng đường cong J tìm thấy ngành khống sản (SC05) Nhìn chung, kết mơ hình ARDL cho thấy dài hạn cán cân thương mại Việt Nam với đối tác Trung Quốc, Mỹ Nhật Bản nhạy cảm với tỷ giá Tuy nhiên, với mô hình tính tốn tác động tỷ giá đến tổng cán cân thương mại Việt Nam diễn biến cán cân thương mại ngược lại trường hợp VND lên giá (biến phụ thuộc Sctotal) với đối tác thấy có chung kết luận tỷ giá không 4.1.2.2 Kết với đối tác Mỹ nhạy cảm với cán cân thương mại Việt Nam Kết chứng minh cho kết luận Đối với kết hệ số dài hạn mơ hình với đối tác Mỹ, có ngành hàng (chiếm khoảng 59% nhập khẩu, 52% xuất Việt Nam với thị trường Mỹ, theo số liệu 2017) mà cán cân thương mại bị ảnh hưởng tỷ giá Tuy nhiên, hệ số dài hạn phương trình tổng tỷ giá không ảnh hưởng đến tỷ trọng tổng xuất khẩu/nhập Việt Nam Mỹ Hay nói cách khác, tỷ giá khơng tác động đến cán cân thương mại hai nước 4.1.2.3 Kết với đối tác Nhật Bản Đối với kết hệ số dài hạn Nhật, có ngành hàng (chiếm khoảng 28% nhập 34% xuất Việt Nam với thị trường năm 2017) bị ảnh hưởng tỷ giá Hệ số thu nhập Việt Nam có ngành (chiếm khoảng 32% nhập khẩu, 31% xuất thị trường Nhật Bản năm 2017) có ý nghĩa thống kê Hệ số tỷ giá phương Baek (2013) việc sử dụng số liệu tổng gây vấn đề thiên lệch Đối với biến thu nhập, đối tác điểm chung cán cân thương mại nhạy cảm với thu nhập Việt Nam thu nhập đối tác, phần nhiều hệ số thu nhập Việt Nam mang dấu dương 4.1.4 Kết hệ số dài hạn mơ hình NARDL 4.1.4.1 Kết đối tác Trung Quốc Đối với mơ hình NARDL Trung Quốc, hệ số NEG and POS có ý nghĩa thống kê ngành lớn so với ngành mơ hình ARDL trình bày Điều cho thấy mơ hình NARDL, cán cân thương mại nhạy cảm với tỷ giá mơ hình ARLD Kết phù hợp với nhiều nghiên cứu trước vấn đề thiên lệch mà nghiên cứu trước gặp phải giả định tác động tỷ giá đến cán cân thương mại đối xứng ngành chiếm 23% nhập khẩu, 12% xuất 15 thị trường năm 2017 Ngoài ra, kết mơ hình NARDL phản ứng bất đối xứng trước thay đổi tỷ giá 4.1.4.2 Kết với đối tác Mỹ Tương tự kết với đối tác Trung Quốc, mơ hình NARDL nhiều ngành với 11 ngành hàng (chiếm 71% nhập khẩu, 81% xuất thị trường này)phản ứng cán cân thương mại trước thay đổi tỷ giá Bên cạnh đó, kết phản ứng bất đối xứng trước thay đổi tỷ giá Mơ hình tổng với mã SCtotal dài hạn việc VND giá thực lợi cho cán cân thương mại Việt Nam Mỹ chí cán cân thương mại cịn bị giảm xuống Nếu VND giá thực 1%, cán cân thương mại với Mỹ giảm 2,5% Trong VND lên giá cán cân thương mại Việt Nam không phản ứng (hệ số khơng có ý nghĩa thống kê) 4.1.4.3 Kết mơ hình Nhật Bản Mơ hình NARDL có 16 ngành hàng (chiếm 46% nhập 63% xuất Việt Nam với Nhật Bản) nhạy cảm với thay đổi tỷ giá bao gồm: ngành mà ARDL ra; ngành NARDL Có thể thấy khác biệt lớn kết luận mô hình ARDL NARDL trường hợp Nhật Bản Trường hợp mơ hình tổng với mã ngành SCtotal, kết tỷ giá có ảnh hưởng đến cán cân thương mại Việt Nam Nhật Bản trường hợp VND giảm giá Khi VND xuống giá 1%, cán cân thương mại Việt Nam với Nhật Bản cải thiện 1,2% Trong trường hợp VND lên giá, cán cân thương mại không bị ảnh hưởng 4.1.5 Kết hệ số ngắn hạn NARDL 4.1.5.1 Kết với đối tác Trung Quốc Kết cho thấy số ngành mà hệ số hai biến ΔPOS (đại diện cho giá VND) 0NEG (đại diện cho lên giá VND) có ý nghĩa thống kê 11 ngành khác dấu, độ lớn độ trễ 4.1.5.2 Kết với đối tác Mỹ Các hệ số ngắn hạn POS NEG mơ hình với đối tác Mỹ tương tự tác động bất đối xứng tỷ giá lên cán cân thương mại Tương tự kết hệ số dài hạn, mơ hình NARDL nhiều ngành nhạy cảm với tỷ giá so với kết luận từ mơ hình ARDL 4.1.5.3 Kết với đối tác Nhật Bản Kiểm đinh Wald-test bác bỏ giả thiết tác động tỷ giá đến cán cân thương mại đối xứng 11 trường hợp Trong đó, ngành nhạy cảm với tỷ giá VND giảm giá, 12 ngành bị ảnh hưởng VND lên giá 16 Nhìn chung, kết hệ số ngắn hạn cho thấy mơ hình NARDL nhiều ngành phản ứng với tỷ giá mơ hình ARDL Mặt khác, ngắn hạn tồn phản ứng bất đối xứng cán cân thương mại thay đổi tỷ giá hầu hết ngành 4.1.5.4 Hiệu ứng đường cong J Kết cho thấy đối tác Trung Quốc, có ngành da sản phẩm da (SC08) có hiệu ứng đường cong J Đối với đối tác Mỹ, khơng có ngành hàng có hiệu ứng đường cong J Đối với trường hợp đối tác Nhật Bản, hiệu ứng đường cong J có ngành SC04, SC05, SC21 Đối với mơ hình tổng (Sctotal) kết cho thấy hiệu ứng đường cong J tồn đối tác Nhật Bản (hệ số POS dương có ý nghĩa thống kê dài hạn, khơng có ý nghĩa thống kê ngắn hạn) Nhìn chung, kết mơ hình lý thuyết hiệu ứng đường cong J ủng hộ mối quan hệ thương mại Việt Nam với đối tác Mỹ Trung Quốc 4.2 Kết mơ hình NARDL mặt hàng xuất chủ lực (Số liệu thu thập theo chương HS) Kết mơ hình ARDL NARDL chứng minh trường hợp Việt Nam giả định phản ứng đối xứng cán cân thương mại với thay đổi tỷ giá gây thiên lệch kết Do vậy, phần tác giả xem xét tác động tỷ giá đến cán cân thương mại mặt hàng xuất chủ lực Việt Nam dựa mơ hình NARDL 4.2.1 Kết hệ số dài hạn 4.2.1.1 Mặt hàng thiết bị, máy móc thiết bị, linh kiện điện (HS85) Kết mơ hình nhóm HS85 đồng VND giảm giá, cán cân thương mại nhóm mặt hàng khơng bị ảnh hưởng trường hợp đối tác Trung Quốc Mỹ Đối với trường hợp đối tác Nhật Bản, cán cân thương mại nhóm hàng giảm 0,7% đồng VND giảm giá 1% Trường hợp VND lên giá, có cán cân thương mại với đối tác Trung Quốc bị ảnh hưởng, cán cân thương mại nhóm mặt hàng giảm 6% VND lên giá 1% Như vậy, giảm giá đồng nội tệ rõ ràng không làm cán cân thương mại Việt Nam đối tác Trung Quốc, Mỹ Nhật Bản cải thiện, chí tình hình cịn xấu trường hợp đối tác Nhật Bản Kết hệ số phản ứng bất đối xứng cán cân thương mại với tỷ giá trường hợp đối tác 4.2.1.2 Nhóm hàng máy móc, thiết bị khí, lị phản ứng hạt nhân, nồi hơi; phận chúng (HS84) Kết mô hình trường hợp VND giảm giá 1% cán cân thương mại ngành với Trung Quốc không bị ảnh hưởng Trong cán cân thương mại với Mỹ giảm 8%, ngược lại cán cân thương mại với Nhật Bản tăng nhẹ 1,79% Đây ngành chủ 17 yếu FDI xuất khẩu, tham gia sâu vào chuỗi giá trị tồn cầu nên bị ảnh hưởng tỷ giá 4.2.1.3 Mặt hàng giày dép (HS64) Kết mơ hình VND giảm giá 1%, cán cân thương mại ngành khơng có phản ứng trường hợp đối tác Trung Quốc, cán cân thương mại với Mỹ xấu (4%), cán thương mại Nhật Bản cải thiện 1,75% Là ngành có phụ thuộc vào nguyên liệu vậy, đặc biệt thị trường Trung Quốc, thay đổi tỷ giá (đặc biệt đồng tiền giá) khơng có nhiều ảnh hưởng đến cán cân thương mại nhóm mặt hàng 4.2.1.3 Nhóm sản phẩm dệt may (HS61) Kết mơ hình cho thấy, VND giảm giá 1% cán cân thương mại sản phẩm dệt may thị trường Mỹ Trung Quốc cải thiện 4,9% 19% Trong đó, thị trường Nhật Bản cán cân thương mại khơng bị ảnh hưởng 4.2.1.4 Nhóm hàng thủy sản (HS03) Kết mơ hình đồng VND giá không ảnh hưởng đến cán cân thương mại ngành thị trường Trung Quốc thị trường Mỹ, cán cân thương mại thị trường Nhật Bản giảm 4,8% VND giá 1% Nhìn chung, nhóm hàng thủy sản rõ ràng xuất cán cán cân thương mại lại phụ thuộc nhiều vào khả sản xuất "chiếm lĩnh thị trường" tỷ giá 4.2.2 Kết hệ số ngắn hạn Trong ngắn hạn, mã ngành HS85 (hàng máy điện thiết bị điện ), có cán cân thương mại phản ứng với giảm giá đồng VND (hệ số POS) trường hợp với đối tác Mỹ Nhật Bản, hệ số ngắn hạn POS khơng có ý nghĩa thống kê mơ hình đối tác Trung Quốc Theo đó, VND giá làm cán cân thương mại nhóm hàng dệt may cải thiện ngắn hạn hai thị trường Mỹ Nhật Bản Khi VND lên giá, cán cân thương mại xấu đối tác Mỹ, cải thiện với đối tác Trung Quốc không phản ứng với đối tác Nhật Bản Kết hệ số nhóm hàng mã HS84 (máy móc, thiết bị ) tương tự nhóm HS85 Đối với mã HS64 (nhóm hàng giày dép), có kết gần tương tự HS85 ngắn hạn VND giá cán cân thương mại ngành không bị ảnh hướng với đối tác Trung Quốc, cải thiện với đối tác Nhật Bản xấu với đối tác Mỹ Kết mô hình mã HS61 (nhóm sản phẩm dệt may) có cán cân thương mại cải thiện ngắn hạn với đối tác Mỹ, xấu với đối tác Trung Quốc không phản ứng với đối tác Nhật VND giá Trường hợp VND lên giá cán cân thương mại lại tốt với đối tác Trung Quốc Nhật Bản 18 Mã HS03 (nhóm hàng thủy hải sản) cán cân thương mại phản ứng với tỷ giá ngắn hạn, VND giá làm cán cân thương mại với Nhật Bản xấu Khi VND lên giá lại làm cán cân thương mại với Trung Quốc tốt Nhìn chung, từ kết hệ số POS với đối tác Trung Quốc cho thấy có ngành mã HS61 (hàng dệt may) có cán cân thương mại phản ứng với tỷ giá ngắn hạn Ngược lại trường hợp VND lên giá, hệ số ngắn hạn NEG ngành hàng có hệ số có ý nghĩa thống kê hầu hết hệ số mang dấu âm (trừ mã ngành 61) Điều hàm ý, ngắn hạn đồng VND lên giá cán cân thương mại ngành (HS85, H64, HS84, HS03) dường tốt Với Mỹ, cán cân thương mại phản ứng với thay đổi tỷ giá (lên giá xuống giá) hầu hết ngành chủ lực (trừ ngành hàng thủy hải sản) Đối với Nhật Bản, cán cân thương mại mặt hàng xuất chủ yếu nhạy cảm với tỷ giá trường hợp VND giá (4/5 ngành) Khi VND tăng giá có ngành phản ứng (HS84 HS61) 19 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM 5.1 Kết đạt Nghiên cứu sử dụng mơ hình ARDL tuyến tính ARDL phi tuyến (NARLD) để xem xét mối quan hệ cán cân thương mại Việt Nam với đối tác lớn 20 hợp, VND lên giá cán cân thương mại không phản ứng với thay đổi tỷ giá Như vậy, riêng với thị trường Nhật Bản cơng cụ tỷ giá xem có tác dụng cải thiện cán cân thương mại Việt Nam thị trường 5.1.2 Các kết luận từ mơ hình mặt hàng xuất chủ lực (5 nhóm ngành) ngành hàng gồm: (i) 21 ngành theo phần (section) HS (ii) ngành xuất chủ lực Xem xét ảnh hưởng thay đổi tỷ giá đến cán cân thương mại mặt hàng chủ lực Nghiên cứu khắc phục nhược điểm nghiên cứu trước mối quan hệ Việt Nam đến đối tác Mỹ, Nhật Bản, Trung Quốc Dựa phân tích kết có cán cân thương mại tỷ giá việt Nam: (1) sử dụng số liệu ngành để khắc phục hạn thể rút số kết luận sau: chế lấy số liệu tổng, (2) sử dụng mơ hình phi tuyến đế tránh vấn đề thiên lệch giả định phản ứng cán cân thương mại đối xứng đồng tiền giá tăng giá 5.1.1 Các kết luận từ mơ hình ngành hàng HS (21 nhóm ngành hàng) Thứ nhất, mặt hàng xuất chủ yếu Việt Nam có hai loại: (i) thứ nhất, mặt hàng công nghệ cao (mã HS85 HS84) với tham gia sản xuất chủ yếu doanh nghiệp FDI tham gia sâu vào chuỗi giá trị toàn cầu, phần làm giảm Từ kết hệ số ngắn hạn dài hạn mô hình rút số kết luận sau: ảnh hưởng sách với cơng cụ tỷ giá; (ii) thứ hai, mặt hàng hàng mà Việt Thứ nhất, cách tiếp cận số liệu ngành hàng sử dụng mơ hình ARLD phi Nam có lợi cạnh tranh với chi phí lao động rẻ (ngành dệt may, giày dép), tuyến cho mang lại kết luận mang tính thuyết phục mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại nhóm hàng lại chủ yếu phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu nhập Thứ hai, cán cân thương mại ngành xem xét dường nhạy cảm với tỷ giá với Thứ hai, lý thuyết hiệu ứng đường cong J không ủng hộ kết mơ hình đối tác Mỹ Nhật phản ứng với đối tác Trung Quốc dài hạn ngắn hạn nghiên cứu quan hệ cán cân thương mại tỷ giá Việt Nam với đối tác Mỹ trường hợp VND giá Tuy nhiên, VND lên giá cán cân thương mại Trung Quốc ngành lại nhạy cảm với tỷ giá trường hợp đối tác Trung Quốc (chủ yếu cán Thứ ba, thu nhập Việt Nam (proxy biến số sản xuất cơng nghiệp) có tác động tích cực đến cán cân thương mại với đối tác Mỹ Trung Quốc Đối với đối tác Trung Quốc, cán cân thương mại Việt Nam với Trung Quốc nhạy cảm so với hai đối tác Mỹ Nhật Bản Kết góp phần khẳng định cân ngành xấu VND lên giá) Trong đó, VND lên giá ảnh hưởng tới 2/5 ngành với Mỹ, 1/5 ngành với Nhật Bản Có thể thấy, sách phá giá thúc đẩy cán cân thương mại mặt hàng không hiệu đối tác Trung Quốc 5.1.3 Các kết luận chung tượng phụ thuộc Việt Nam vào thị trường Trung Quốc Tỷ giá công cụ quan trọng Các kết phân tích phá giá chưa làm cán cân thương mại hiệu việc điều tiết sách thương mại, vơ hiệu hóa cơng cụ Việt Nam tốt hơn, chí xấu trường hợp đối tác Mỹ Hoặc đối quan hệ giao thương với Trung Quốc cho thấy Việt Nam khơng có biện pháp phịng với trường hợp mặt hàng xuất chủ yếu cán cân thương mại nhạy cảm ngừa trước cú sốc tỷ giá với Trung Quốc trường hợp phá giá, khi đồng tiền lên giá cán cân thương mại nhiều ngành lại bị Đối với đối tác Mỹ, kết mơ hình ARDL NARLD cho thấy cán cân thương mại ảnh hưởng tiêu cực Dựa lý thuyết thương mại phân tích chương Việt Nam với thị trường nhạy cảm với tỷ giá Các mơ hình NARDL ra, chương 4, tác giả số nguyên khiến cho phá giá chưa làm cán cân số ngành có cải thiện cán cân thương mại, số ngành cán cân thương mại Việt Nam tốt sau: thương mại xấu VND giảm giá Nhưng mô hình tổng VND giảm giá Thứ nhất, chương mối quan hệ tỷ giá danh nghĩa tỷ giá thực Việt cán cân thương mại Việt Nam với đối tác Mỹ xấu Bởi vậy, thị trường Nam Gần hai tỷ giá có xu hướng ngược chiều Trong đối tác, đồng Mỹ khơng nên sử dụng sách phá cơng cụ để cải thiện cán cân thương VND có xu hướng lên giá năm gần Do đó, vấn đề mại sách tỷ giá tương đối cứng nhắc Việt Nam khiến VND định giá cao, Đối với đối tác Nhật Bản, nghiên cứu cán cân thương mại ngành khiến hàng xuất Việt Nam khả cạnh tranh Về dài hạn, việc đồng nhạy cảm với tỷ giá (16/19 ngành) Kết mơ hình NARDL với số liệu tổng ra, VND định giá cao gây khó khăn cho Việt Nam việc cải thiện trì VND giảm giá cán cân thương mại Việt Nam với Nhật Bản cải thiện Trường 21 22 thặng dư thương mại Việc đồng tiền bị định giá cao làm giảm hiệu 5.3 Hàm ý sách ngành hàng sách phá giá cán cân thương mại Nhóm mặt hàng thiết bị, máy móc thiết bị, linh kiện điện (HS85) nhóm mặt hàng máy Thứ hai, Việt Nam cịn phụ thuộc nhiều hàng hóa nhập với vài trò đầu vào cho xuất (xem phân tích chương chương 4), mặt khác lực sản xuất móc, thiết bị khí…(HS84) Nâng cao lực ngành công nghiệp phụ trợ, sản xuất linh kiện, thu hút FDI hàng thay nhập yếu Sự phụ thuộc vào nhập khiến cho cán cân vào ngành Đồng thời có chế thu hút FDI cách cẩn trọng thương mại bị tác động đồng tiền xuống giá, đặc biệt trường hợp với đối tác Nhóm sản phẩm giày dép (HS64) Mỹ Cán cân thương mại ngành bị ảnh hưởng cú sốc tỷ giá đối tác lớn Thứ ba, vai trò FDI xuất lớn (72% xuất Việt Nam) Mỹ Trung Quốc Để nâng cao hiệu sách phá giá với mặt hàng cần chủ yếu ngành chế biến chế tạo có hàm lượng cơng nghệ cao (các nhóm hàng phải nâng cao lợi cạnh tranh ngành, tiến lên nấc cao chuỗi giá trị toàn sản xuất điện thoại, máy tính máy móc thiết bị điện, khí khác) Sự đóng góp cầu, sản xuất không dừng giai đoạn gia công, phụ thuộc phần lớn vào nguồn nguyên nhân kéo theo gia tăng nhập nguyên liệu linh kiện Với đặc nguyên liệu nhập trưng tham gia sâu vào chuỗi giá trị toàn cầu doanh nghiệp dẫn đến giảm Nhóm dệt may (HS61) hiệu sách sử dụng công cụ tỷ giá (đặc biệt trường hợp phá giá đồng nội tệ) Thứ tư, khả cạnh tranh hàng xuất yếu Nguyên nhân trình độ Việc sử dụng cơng cụ phá giá thích hợp với ngành Nhóm thủy hải sản (HS03) Các sách hỗ trợ phát triển ngành nên tập trung vào nâng cao chất lượng sản phẩm, phát triển cơng nghệ máy móc thiết bị Việt Nam cịn mức yếu trung bình, tạo mạnh cạnh tranh "khả chiếm lĩnh thị trường" chất lượng nguồn nhân lực hạn chế suất cịn thấp Chính khả cạnh tranh 5.4 Những đề xuất sách chung thấp dẫn đến việc khó khăn tìm thị trường hay mở rộng thị trường hội nâng cao xuất Thứ nhất, với kết luận trên, rõ ràng việc sử dụng tỷ công cụ thúc đẩy bị bỏ lỡ mà sách phá giá thơng qua Nói cách khác lực xuất cải thiện cán cân thương mại cho Việt Nam nên cân nhắc dựa cạnh tranh hàng xuất yếu làm giảm hiệu sách phá giá mục tiêu ưu tiên khác phối hợp sách khác 5.2 Hàm ý sách đối tác Đối với đối tác Trung Quốc, kết mơ hình chủ cán cân thương mại nhạy Thứ hai, cán cân thương mại biến số vĩ mô phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác bao gồm: (i) yếu tố góp phần nâng cao chất lượng sản phẩm xuất khẩu, (ii) yếu tố cảm với tỷ giá Vì vậy, khẳng định ngắn hạn, chưa có giải pháp khả thi để hạn giá tương đối có tỷ giá Các kết phân tích chương chương cho chế nhập siêu với Trung Quốc (trong điều kiện sách điều hành tỷ giá Việt Nam thấy Việt Nam gặp vấn đề cấu sản xuất xuất Hơn nữa, phụ thuộc không thay đổi nhiều) Để giảm bớt phụ thuộc vào nhập từ Trung Quốc, Việt Nam nhập vào thị trường nước đặc biệt Trung Quốc, làm giảm tác cần tiến hành song song việc nâng cao lực cho ngành sản xuất nước vừa động tích cực giảm giá đồng VND lên cán cân thương mại Do đó, nghiên cứu đưa cần mở rộng tìm kiếm thị trường nhập thay khác, từ nước ASEAN số hàm ý sách bên cạnh sách tỷ giá nhằm thúc đẩy xuất cải Đối với thị trường Mỹ, kết 21 nhóm ngành hàng nhóm mặt hàng xuất chủ yếu cho thấy, sách phá giá khơng giúp cải thiện cán cân thương mại thị trường Mỹ mà chí cịn làm tình hình xấu Do vậy, cơng cụ tỷ giá khó phát huy tác dụng trường hợp với Mỹ Đối với thị trường Nhật Bản, kết mơ hình NARDL với số liệu tổng ra, VND giảm giá cán cân thương mại cải thiện Trường hợp, VND lên giá cán cân thương thiện cán cân thương mại nâng cao hiệu công cụ tỷ giá thương mại Việt Nam sau: Phát triển ngành công nghiệp phụ trợ, tự chủ nguồn nguyên nhiên vật liệu cho sản xuất mặt hàng xuất khẩu, gia tăng tỷ lệ nội địa hóa ngành sản xuất cho xuất Đặc biệt ngành như: máy điện thiết bị điện, hay máy móc thiết bị khí, ngành giày dép, dệt may mại không phản ứng với thay đổi tỷ giá Như vậy, riêng với thị trường Nhật Bản cơng Thận trọng sách thu hút FDI, có sách hỗ trợ bảo hộ doanh cụ tỷ giá xem có tác dụng cải thiện cán cân thương mại Việt Nam thị trường nghiệp sản xuất nước Có chế tài phù hợp để doanh nghiệp FDI tích cực thực 23 24 KẾT LUẬN VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO chuyển giao công nghệ sử dụng doanh nghiệp nước cho việc cung cấp nguyên liệu, sản phẩm đầu vào sản xuất Phát triển nguồn nhân lực, nâng cao suất lao động doanh nghiệp sản xuất, cải thiện khả cạnh tranh mặt hàng xuất Việt Nam thị trường giới Dựa việc phân tích mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại, luận án đạt số kết sau: Thứ nhất, luận án trình bày giới thiệu sở lý thuyết mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại Từ khái quát trình phát triển lý thuyết xung quanh mối quan hệ tỷ giá với cán cân thương mại Thứ hai, luận án tổng quan nghiên cứu thực nghiệm giới Việt Nam mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại Qua đó, tác giả khoảng trống nghiên cứu mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại Việt Nam Thứ ba, kết hợp phân tích định tính định lượng luận án đưa kết luận như: (i), tỷ giá tác động đến cán cân thương mại khác theo ngành đối tác, (ii) cán cân thương mại nhạy cảm với tỷ giá đối tác Mỹ Nhật Bản Đối tác Trung Quốc nhạy cảm hơn, (iii) tác động tỷ giá đến cán cân thương mại bất đối xứng Từ kết tìm luận án đưa số khuyến nghị sách như: - Trong điều kiện nay, việc sử dụng sách phá giá cần cân nhắc dựa mục tiêu ưu tiên phối hợp sách khác Việc phá giá dẫn đến kết không mong muốn kinh tế phát triển phụ thuộc vào nhập nguyên nhiên liệu đầu vào lực sản xuất thay nhập yếu Việt Nam - Cơng cụ sách tài khóa tái cấu cấu kinh tế, phát triển ngành công nghiệp phụ trợ, nâng cao lực cạnh tranh doanh nghiệp xuất sách nên sử dụng nhằm cải thiện cán cân thương mại sử dụng công cụ tỷ giá Đề xuất hướng nghiên cứu + Tính tốn thêm ảnh hưởng chuỗi giá trị toàn cầu vào mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại + Đưa thêm yếu tố biên mậu mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại với đối tác Trung Quốc ... THỰC TRẠNG THƯƠNG MẠI VÀ TỶ GIÁ SONG PHƯƠNG 3.3 Thực trạng thương mại song phương Việt Nam với Trung Quốc, Mỹ, Nhật GIỮA VIỆT NAM VÀ CÁC ĐỐI TÁC TRUNG QUỐC, MỸ, VÀ NHẬT BẢN Bản 3.1 Tỷ giá VND sơ... hạn cán cân thương mại Việt Nam với đối tác Trung Quốc, Mỹ Nhật Bản nhạy cảm với tỷ giá Tuy nhiên, với mơ hình tính toán tác động tỷ giá đến tổng cán cân thương mại Việt Nam diễn biến cán cân thương. .. cán cân thương mại khác theo ngành đối tác, (ii) cán cân thương mại nhạy cảm với tỷ giá đối tác Mỹ Nhật Bản Đối tác Trung Quốc nhạy cảm hơn, (iii) tác động tỷ giá đến cán cân thương mại bất đối