Bài giảng với các nội dung: kinh tế giới và Việt Nam; thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam; bối cảnh thị trường chứng khoán thế giới; triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam Q2/2016; cơ hội đầu tư năm 2016.
) vào năm 2012, dẫn đầu thị trường chăn ga Việt Nam Hiện ngành chăn ga mang lại 70% lợi nhuận cho Everpia Việt Nam với thương hiệu ( Artemis phân khúc cao cấp Everon phân khúc trung cấp, ln trì vị trí số thị trường chăn ga Việt Nam với 18 năm điện thị trường Edelin phân khúc bình dân) Ngành hàng bơng Everpia Việt Nam công ty đứng đầu: với khoảng 31% thị phần năm 2013 với thương hiệu DEXFIL Thermolite Những điểm mạnh hệ thống phân phối, việc đầu tư mức cho khâu nghiên cứu phát triển lại điểm mạnh giúp sản phẩm Everpia chiếm lĩnh thị trường Với số lượng 50 sản phẩm hàng năm Tích cực sau nới room ngoại lên 100%: Sau cho phép nới room khối ngoại lên 100% có hiệu lực từ ngày 3/2/2016, cổ phiếu EVE nhận quan tâm lớn từ nhà đầu tư nước Ngay sau nới room, khối ngoại nâng tỷ lệ sở hữu cổ phiếu lên tới 54,8% Source: MBS Research www.mbs.com.vn Making private Business Solution Công ty cổ phần Everpia Việt Nam (EVE) MUA– 50.000 đồng Kết kinh doanh Quý 4, công ty đạt 251 tỷ đồng doanh thu, giảm 7,2% so với kỳ Nhờ giá vốn giảm nên EVE ghi nhận 44,78 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 15,1% so với kỳ năm 2014 Cả năm 2015, doanh thu EVE đạt 883,49 tỷ đồng, tăng 12,3% so với năm 2014 giá vốn hàng bán tăng 9,5%, lợi nhuận gộp từ bán hàng cung cấp dịch vụ đạt 315,6 tỷ đồng, tăng 18,2% so với kỳ LNST đạt 114,39 tỷ đồng tăng 35,27% so với năm 2014 EPS đạt 4.087 đồng EVE xem ngành dệt may với tỷ suất lợi nhuận gộp cao Năm 2015 mức 35,84%, mức bình quân giai đoạn 2007 – 2015 35,7% Đây số vượt trội so với doanh nghiệp khác ngành TCM 15,3%, GMC 15,1%, TNG 19,1%, GIL 19,3%, STK 18,1% Định giá Ngoài điểm mạnh hệ thống phân phối, việc đầu tư mức cho khâu nghiên cứu phát triển lại điểm mạnh giúp sản phẩm Everpia chiếm lĩnh thị trường Chúng tơi dự phóng EVE đạt 950 tỷ đồng doanh thu 130 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế tương đương với EPS đạt 4.660 đồng/cp Tỷ VND 2013 2014 2015 2016F Doanh thu 750,5 781,5 880,5 950 LNTT 116,4 110,6 149 167 LNST 84,9 84,5 114,4 130 Với EPS năm 2015 đạt 4.087 đồng, Bookvalue 33 nghìn đồng, PE EVE mức 7.4 lần 0.9 lần Trong đó, trung bình ngành Household Goods & Home Construction khu vực ASIA mức 16 lần PB 1.6 lần, tính PE kỳ vọng EVE 10,7 lần PB 1.2 lần thơi giá EVE hợp lý vào khoảng 50.000 đồng/CP EPS (VND) 3.099 3.072 4.087 4.660 BVPS 28.257 29.972 32.973 31.100 9,36 8,56 6,54 10,7x 279,86 279,86 279,86 279,86 www.mbs.com.vn P/E Vốn điều lệ Source: MBS Research Making private Business Solution CTCP Everpia – EVE Doanh thu LNST 1,000 800 751 680 85 75 600 120 881 114 781 100 85 80 60 400 40 200 20 - 2012 2013 2014 DTT (tỷ vnđ, trái) 2015 LSNT (tỷ vnđ, phải) ROE & ROA Biên lợi nhuận 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 36.8% 34.3% 14.0% 34.0% 36.0% 12.0% 10.0% 10.6% 8.0% 8.6% 12.5% 11.4% 10.6% 9.0% 9.6% 10.2% 6.0% 11.36% 10.98% 10.82% 12.89% 4.0% 2.0% 0.0% 2012 2013 Net profit margin www.mbs.com.vn 2014 Gross profit margin 2015 2012 2013 ROE 2014 2015 ROA Making private Business Solution 106 CTCP Everpia – EVE Địn bẩy tài Khả toán 0.30 0.25 0.20 0.22 0.25 0.20 0.15 0.10 0.14 0.12 0.08 0.05 0.05 0.00 2014 0.00 2012 2013 Nợ phải trả/VCSH (lần) 2012 2013 2015 2014 2015 Thanh toán thời (lần, ngắn hạn) Nợ vay/VCSH (lần) Thanh toán nhanh (lần) EPS, BVPS Cổ tức 35,000 30,000 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 35% 25,000 20,000 15,000 11% 10,000 10% 10% 5,000 2012 2013 EPS (vnđ) www.mbs.com.vn 2014 BVPS (vnđ) 2015 Cổ tức Making private Business Solution 107 CTCP Everpia – EVE Chart kỹ thuật www.mbs.com.vn Making private Business Solution 108