Ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả hoạt động các ngân hàng thương mại cổ phần tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN NGỌC QUẾ THANH ẢNH HƢỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN NGỌC QUẾ THANH ẢNH HƢỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 34 02 01 Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS VŨ VĂN THỰC TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2018 TĨM TẮT Lựa chọn cấu vốn định tài quan trọng doanh nghiệp tác động đến lợi nhuận giá trị doanh nghiệp Có thể thấy, có nhiều nghiên cứu nƣớc nghiên cứu mối liên hệ cấu vốn hiệu hoạt động ngân hàng thƣơng mại (NHTM) Tuy nhiên chƣa có nghiên cứu sâu vào nghiên cứu tác động cấu vốn đến hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam Do đó, dựa liệu 20 NHTM cổ phần Việt Nam giai đoạn 2008 - 2017, tác giả nghiên cứu ảnh hƣởng cấu vốn đến hiệu NHTM cổ phần Việt Nam thông qua tiêu suất sinh lời tổng tài sản (ROA), suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE), lợi nhuận cổ phiếu (EPS), tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) thông qua sử dụng phƣơng pháp ƣớc lƣợng Mômen tổng quát (GMM) phù hợp để xử lý liệu bảng Kết nghiên cứu cho thấy yếu tố tổng nợ tổng tài sản, tính khoản ngân hàng, quy mơ, hội tăng trƣởng có tác động đáng kể lên hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam, yếu tố tổng nợ tổng tài sản tính khoản có tác động đáng kể Ngƣợc lại, yếu tố tăng trƣởng kinh tế lạm phát lại có tác động không đáng kể đến hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam giai đoạn 2008 – 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn chƣa đƣợc trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trƣờng đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung đƣợc công bố trƣớc nội dung ngƣời khác thực ngoại trừ trích dẫn đƣợc dẫn nguồn đầy đủ luận văn Tác giả Nguyễn Ngọc Quế Thanh LỜI CẢM ƠN Để thực hồn thành đề tài luận văn thạc sĩ, tơi nhận đƣợc hỗ trợ hƣớng dẫn nhiệt tình từ q Thầy Cơ nhƣ động viên, ủng hộ gia đình, bạn bè, đồng nghiệp suốt thời gian học tập, nghiên cứu thực luận văn Thạc sĩ Tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến Thầy TS Vũ Văn Thực tận tình hƣớng dẫn tơi q trình nghiên cứu hồn thành luận văn Tơi xin chân thành cảm ơn tồn thể q Thầy Cơ khoa Sau Đại học - Trƣờng Đại học Ngân Thành phố Hồ Chí Minh (TP.HCM) tận tình giảng dạy, truyền đạt kiến thức quý báu nhƣ tạo điều kiện thuận lợi cho học viên thời gian học tập, nghiên cứu Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến ba mẹ, gia đình, bạn bè đồng nghiệp Ngân hàng Standard Chartered Việt Nam bên cạnh, động viên hỗ trợ cho tơi nhiều để tơi chun tâm học tập, nghiên cứu thực đề tài nghiên cứu cách hoàn chỉnh Mặc dù cố gắng thực luận văn cách hồn thiện nhƣng khơng thể tránh khỏi thiếu sót nghiên cứu chƣa sâu, mong nhận đƣợc đóng góp bảo từ q Thầy Cơ Tôi xin trân trọng cảm ơn TPHCM, ngày 29 tháng 10 năm 2018 Tác giả Nguyễn Ngọc Quế Thanh i MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC BIỂU ĐỒ CHƢƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1.Lý chọn đề tài 1.2.Mục tiêu đề tài 1.2.1.Mục tiêu tổng quát 1.2.2.Mục tiêu cụ thể 1.3.Câu hỏi nghiên cứu 1.4.Đối tƣợng nghiên cứu phạm vi nghiên 1.5.Phƣơng pháp nghiên cứu 1.6.Khe hở đề tài nghiên cứu 1.7.Tính đóng góp đề tài 1.8.Kết cấu đề tài CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM 2.1.Khái quát cấu vốn hiệu hoạt 2.1.1 2.1.2.Hiệu hoạt động NHTM cổ phần 2.2 Các sở lý thuyết ảnh hƣởng cấu vốn đến hiệu hoạt hoạt động NHTM cổ phần 2.2.1.Cơ sở lý thuyết cấu vốn 2.2.2.Khả khoản 2.2.3.Quy mô ngân hàng 2.2.4.Cơ hội tăng trƣởng 2.2.5.Tốc độ tăng trƣởng kinh tế 2.2.6 2.3.Tổng quan công trình nghiên cứu có 2.3.1.Tình hình nghiên cứu ngồi nƣớc ii 2.3.2 Tình hình nghiên cứu nƣớc 22 Tóm tắt chƣơng 23 CHƢƠNG 24 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 3.1 Quy trình nghiên cứu ảnh hƣởng cấu vốn đến hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam 24 3.2 Giới thiệu liệu khảo sát hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam 24 3.3 Phƣơng pháp nghiên cứu ảnh hƣởng cấu vốn đến hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam 25 3.3.1 Mơ hình nghiên cứu 25 3.3.2 Mô tả biến nghiên cứu 26 3.3.3 Phƣơng pháp hồi quy 33 Tóm tắt chƣơng 34 CHƢƠNG 35 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 35 4.1 Khái quát hệ thống NHTM cổ phần Việt Nam 35 4.1.1 Tài sản 39 4.1.2 Vốn 40 4.2 Thống kê mô tả ma trận tƣơng quan 43 4.3 Kết hồi quy 46 4.3.1 Kiểm định mơ hình hồi quy 46 4.3.2 Giả thuyết mơ hình hồi quy GMM 46 4.3.3 Kết hồi quy 46 Tóm tắt chƣơng 55 CHƢƠNG 56 KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 56 5.1 Kết luận 56 5.2 Khuyến nghị 60 5.2.1 Nâng cao tính khoản 60 5.2.2 Đƣa tiêu chuẩn tỷ lệ nợ hợp lý 60 5.2.3 Đẩy mạnh hoạt động tăng vốn ngân hàng 60 5.2.4 Nâng cao hiệu công tác huy động vốn 61 iii 5.2.5 Nâng cao hiệu hoạt động tín dụng 62 5.2.6 Nâng cao chất lƣợng nguồn nhân lực 65 5.2.7 Nâng cao lực quản trị ngân hàng 67 5.2.8 Khuyến nghị NHNN 68 5.3 Những hạn chế đề tài hƣớng nghiên cứu 69 5.3.1 Những hạn chế đề tài 69 5.3.2 Hƣớng nghiên cứu 69 Tóm tắt chƣơng 70 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 PHỤ LỤC 79 PHỤ LỤC 1: Danh sách ngân hàng đƣợc sử dụng nghiên cứu 79 PHỤ LỤC 2: Bảng thống kê biến mơ hình 80 PHỤ LỤC 3: Bảng tƣơng quan biến 81 PHỤ LỤC 4: Kết kiểm định GMM ROA 82 PHỤ LỤC 5: Kết kiểm định GMM ROE 83 PHỤ LỤC 6: Kết kiểm định GMM EPS 84 PHỤ LỤC 7: Kết kiểm định GMM NIM 85 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO Danh mục tài liệu tham khảo tiếng Việt Chính Phủ, 1998, Nghị định 82/1998/NĐ-CP ban hành danh mục mức vốn pháp định TCTD Chính Phủ, 2006, Nghị định 141/2006/NĐ-CP ban hành mức vốn pháp định tổ chức tín dụng Hồ Thị Hồng Minh Nguyễn Thị Cảnh 2014, Ða dạng hóa thu nhập yếu tố tác động đến khả sinh lời ngân hàng thương mai Việt nam, Công nghệ ngân hàng, số 106 + 207 Hội đồng Nhà nƣớc, 1990, Pháp lệnh 37-LCT/HĐNN8 NHNN Việt Nam Hội đồng Nhà nƣớc, 1990, Pháp lệnh 38-LCT/HĐNN8 Ngân hàng, hợp tác xã tín dụng Cơng ty tài Ngân hàng Nhà nƣớc, 1996, Quyết định 67/QĐ-NH5 mức vốn điều lệ tối thiểu TCTD thành lập từ năm 1996 Ngân hàng Nhà nƣớc, 2014, Thông tư 36/2014/TT-NHNN quy định giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn hoạt động TCTD, chi nhánh Ngân hàng nước ngồi Nguyễn Cơng Tâm Nguyễn Minh Hà 2012, Hiệu hoạt động ngân hàng nưóc Ðơng Nam Á học kinh nghiệm cho Việt Nam, Những vấn đề kinh tế trị giới, số 11(199) Nguyễn Ngọc Thanh Hà 2014, Ảnh hưởng cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng TMCP Việt Nam, Luận văn Thạc sĩ Kinh tế, Trƣờng Đại học Kinh tế TP.HCM 10 Nguyễn Khắc Minh 2004, Từ điển Toán kinh tế, thống kê, kinh tế lượng Anh - Việt, NXB Khoa học Kỹ thuật, Hà Nội 11 Quốc hội, 2010, Luật 47/2010/QH12 Các tổ chức tín dụng 12 Quốc hội, 2017, Nghị 42/2017/QH14 thí điểm xử lý nợ xấu TCTD 72 13 Thủ tƣớng Chính Phủ, 2017, Quyết định 1058/QĐ-TTg phê duyệt đề án "Cơ cấu lại hệ thống TCTD gắn với xử lý nợ xấu giai đoạn 2016-2020" 14 Thủ tƣớng Chính phủ, 2018, Quyết định 986/QĐ-TTg việc phê duyệt Chiến lược phát triển ngành ngân hàng Việt Nam đến năm 2025, định hướng đến năm 2030 Danh mục tài liệu tham khảo tiếng Anh Abor, J 2008, Determinants of the Capital Structure of Ghanaian Firms, African Economic Research Consortium Paper 176, Africa Economic Research Consortium, Nairobi Abu-Rub, N 2012, Capital structure and firm performance: Evidence from Palestine stock exchange, Journal of Money, Investment and Banking 23, pp 109 –17 Adusei, M 2015, The impact of bank size and funding risk on bank stability, Cogent Economics & Finance, Vol Amidu, M 2007, Determinants of Capital Structure of Banks in Chaina: an Empirical approach”, Baltic Journal of Management, 2(1), pp 67-79 Arellano, M and Bover, O 1995, Another look at the instrumental variable estimation of error-components models, Journal of Econometrics, Vol 68, pp 29-51 Athanasoglou, P.P., Brissimis, S.N and Delis, M.D 2008, Bank-specific, industry-specific and macroeconomic determinants of bank profitability, Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, Vol.18, pp 121– 136 Balaputhiran, S 2014, Firm performance and earnings per share: A study of listed banks in Sri Lanka, Merit Research Journal of Accounting, Auditing, Economics and Finance, Vol 2, pp 008-011 Barton, S.L., Hill, N.C and Srinivasan, S 1989, An empirical test of stakeholder theory Predictions of capital, Financial Management, pp 36-44 73 Besley, S and Eugene F.B 2008, Essentials of Managerial Finance, Mason: Thomson South-Western 10 Blundell, R and Bond, S 1998, Initial conditions and moment restrictions in dynamic panel data models, Journal of Econometrics, Vol 87, pp 115-143 11 Borio, C and Lowe, P 2002, Assessing the risk of banking crises, BIS quarterly Review, pp 43-54 12 Boyd, J.H and Bruce, C 2006, Inflation, Banking, and Economic Growth, Federal Reserve Bank of Cleveland, Economic Commentar 13 Boyd, J.H and Prescott, E 1986, Financial intermediary-coalitions, Journal of Economic Theory, Vol 38, pp 211-232 14 Chen, C and Yu, C.J 2011, FDI, export and capital structure: An agency theory perspective, Management International Review, Vol 51, No 3, pp 295320 15 Dawood, U 2014, Factors impacting profitability of commercial banks in pakistan for the period of (2009-2012), International journal of scientific and research publications, Vol 16 De Jonghe, O 2010, Back to the basics in banking? A micro-analysis of banking system stability, Journal of Financial Intermediation, Vol 19, pp 387417 17 Delis, M and Kouretas,G 2011, Interest rates and bank risk-taking, Journal of Banking and Finance, Vol 35, pp 840-855 18 Donaldson, G 1961, Corporate debt capacity: A study of corporate dept policy and the determination of corporate debt capacity, Boston, division of Research, Havard Graduate School of Business Administration 19 Ebaid, I.E 2009, The impact of capital-structure choice on firm performance: empirical evidence from Egypt, The Journal of Risk Finance, Vol 10, pp 477487 20 Farrell, M.J 1957, The Measurement of Productive Efficiency, Journal of the Royal Statistical Society, Vol 120, pp 253-290 74 21 Flamini, V., Mcdonald, C.A and Schumacher, L 2009, The determinants of Commercial Bank Profitability in Sub-Saharan Africa, International Monetary Fund 22 Firer, C., Gilbert, E and Maytham, A 2008, Dividend Policy in South Africa, Investment Analysts Journal, Vol 68, pp 05-19 23 Gitman, L.J 2003, Principles of managerial finance, Pearsons Education, Boston 24 Goyal, A.M 2013, The impact of capital structure on Performance of Listed Public Sector Banks in India, International Journal of Business and Management Invention, Vol 2, pp 35-43 25 Guru, B.K., Staunton, J and Shanmugam, B 2002, Determinants of commercial bank profitability in Malaysia, University Multimedia working papers 26 Hall, M and Weiss, L 1967, Firm Size and Profitability, The review of Economics and Statistics, Vol 49, No 3, pp 319-331 27 Haque, F., Arun, T.F and Kirkpatrick, C 2011, Corporate governance and capital structure in developing countries: A case study of Bangladesh, Applied Economic, Vol 43, pp 673–681 28 Hasan, M.D., Ahsan, A.M., Rahaman, M.A and Alam, M.N 2014, Influence of capital structure on firm performance: Evidence from Bangladesh, International Journal of Business and Management, Vol 9, pp 184-194 29 Hirtle, B and Stiroh, K 2007, The return to retail and the performance of US banks, Journal of Banking and Finance, Vol 31, No.4, pp 1101-1133 30 Ho, T.S.Y and Saunders, A 1981, The Determinants of Bank Interest Margins: Theory and Empirical Evidence, The Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol 16, No 4, pp 581-600 31 Horne, J.C.V and Wachowicz, J.M 2008, Fundamentals of Financial Management, Pearson Education, England 75 32 Jensen, M.C 1986, Agency cost of free cash-flow, Corporate Finance and Takeover, American Economic Review, Vol 76, pp 323-339 33 Jensen, M.C & Meckling, W 1976, Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership structure, Journal of Financial Economics, Vol 3, pp 305-360 34 Jõeveer, K 2013, Firm, country and macroeconomic determinants of capital structure: Evidence from transition economies, Journal of Comparative Economics, Vol.41, pp 294-308 35 Kagecha, K.P 2014, Bank performance: Does Bank Size Matter?, Research paper submitted to the School of Economics, University of Nairobi 36 Köhler, M 2015, Which Banks are more risky? The impact of Business Models on Bank Stability, Journal of Financial Stability, Vol 16, pp 195-212 37 Kosmidou, K 2008, The determinants of banks' profits in Greece during the period of EU financial integration, Managerial Finance, Vol 34, pp 146-159 38 Kraus, A and Litzenberger, R 1973, A State - Preference Model of Optimal Financial Leverage, Journal of Finance, Vol 28, No 4, pp 911-922 39 Lee, D.S 2009, Training, Wages and Sample Selection: Estimating Sharp Bounds on Treatment Effects, Review of Economic Studies, Vol 76, pp 10711102 40 Lim, T.C 2012, Determinants Of Capital Structure Empirical: Evidence From Financial Services Listed Firms In China, International Journal Of Economics And Finance, Vol 4, No.3, pp 191-203 41 Mahmud, K., Mallik, A., Imtiaz, M.F and Tabassum, D.N 2016, The Bank- Specific Factors Affecting the Profitability of Commercial Banks in Bangladesh: A panel Data Analysis, International Journal of Managerial Studies and Research, Vol 4, pp 67-74 42 Marcucci, J and Quagliariello, M 2008, Is bank portfolio riskiness procycical: Evidence from Italy using a vector autoregression, Journal of International Financial Markets, Vol 18, pp 46-63 76 43 Modigliani, F and Miller, M.H 1958, The cost of capital, corporate finance and the theory of investment, The American Economic Review, Vol 48, No 3, pp 261– 297 44 Modigliani, F and Miller, M.H 1963, Corporation income taxes and the cost of capital: A correction, The American Economic Review, Vol 53, No 3, pp 433– 443 45 Moulton, S 2011, An investigation of the determinants & forecast performance of bank profits: The case of Jamaican banks, Financial stability department research and economic programming division bank of Jamaica 46 Mujeri, M.K and Younus, S 2009, An Analysis of Interest Rate Spread in the Banking Sector in Bangladesh, The Bangladesh Development Studies, Vol XXXII, No 47 Myers, S.C 1984, The Capital Structure Puzzle, The Journal of Finance, Vol 39, No 3, pp 575-592 48 Myers, S.C and Majluf, N.S 1984, Corporate Financing and Investment decisions when firms have information that investors not have, Journal of Financial Economics, Vol 13, pp 187-221 49 Obamuyi, T.M 2013, Determinants of banks’ profitability in a developing economy: Evidence from Nigeria, Organizations and Markets in Emerging Economies, Vol 2, pp 97-111 50 Olweny, T & Sipho, T.M 2011, Effects of Banking sectoral factors on the profitability of commercial banks in Kenya, Economics and Finance Review, Vol 1, pp 01-30 51 Onay, C and Ozsoz, E 2013, The impact of Internet-Banking on Brick and Mortar Branches: The case of Turkey, Journal of Financial Services Research, Vol 44, pp 187-204 52 Pervan, M., Pelivan, I and Arnerić, J 2015, Profit persistence and determinants of bank profitability in Croatia, Econ Res - Ekon Istraživanja 28 , pp 284 – 298 77 53 Poghosyan, T and Cihak, M 2011, Determinants of Bank distress in Europe: Evidence from a New Data Set, Journal of Financial Services Research, Vol 40, pp 163-184 54 Rao, K.R.M and Lakew, T.B 2012, Determinants of Profitability of Commercial Banks in a Developing Country: Evidence from Ethiopia, International Journal of Accounting and Financial Management Research, Vol 2, pp 01-20 55 Rouf, D.M 2015, Capital Structure and Firm Performance of Listed Non- Financial Companies in Bangladesh, The International Journal of Applied Economics and Finance, Vol 9, pp 25-32 56 Saksonova, S 2014, The role of Net Interest Margin in Improving Bank’s Asset Structure and Assessing the Stability and Efficiency of their Operations, Procedia – Social and Behavioral Sciences 150, pp 132-141 57 Salas, V and Saurina, J 2002, Credit Risk in two institutional Regimes: Spanish Commercial and Savings Banks, Journal of Financial Services Research, Vol 22, pp 203-224 58 Salim, M and Yadav, R 2012, Capital structure and firm performance: Evidence from Malaysian listed companies, Procedia - Social and Behavioral Sciences 65, pp 156–166 59 San, O & Heng, B.T 2012, Factors affecting the profitability of Malaysian commercial banks, African journal of business management, Vol 7, pp 649660 60 Siddik, M.N.A., Kabiraj, S and Joghee, S 2017, Impacts of Capital Structure on Performance of Banks in a Developing Economy: Evidence from Bangladesh, International Journal of Financial Studies, Vol 5, pp 5-13 61 Soumadi, M.M and Hayajneh, O.S 2012, Capital structure and corporate performance empirical study on the public Jordanian shareholdings firms listed in the Amman stock market, European Scientific Journal 8, pp 173–89 78 62 Sufian, F and Habibullah, M.S 2009, Bank specific and macroeconomic determinants of bank profitability: Empirical evidence from the China banking sector, Fronties of Economics in China, Vol 4, pp 274-291 63 Titman, S and Wessels, R 1988, The determinants of capital structure choice, Journal of Finance, pp 01-19 64 Trujillo-Ponce, A 2013, What Determines the Profitability of Banks? Evidence Spain, Accounting and Finance, Vol 53, pp 561-586 65 Uhde, A and Heimeshoff, U 2009, Consolidation in banking and financial stability in Europe: Empirical evidence, Journal of Banking and Finance, Vol 33, pp 1299-1311 66 Windmeijer, F 2005, A finite sample correction for the variance of linear efficient two-step GMM estimators, Journal of Econometrics, Vol 126, pp 2551 79 PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: Danh sách ngân hàng đƣợc sử dụng nghiên cứu STT 10 11 12 13 14 15 16 17 TCB 18 VCB 19 VIB 20 VPB PHỤ LỤC 2: Bảng thống kê biến mơ hình Nguồn: Kết từ Stata 13.0 81 PHỤ LỤC 3: Bảng tƣơng quan biến Nguồn: Kết từ Stata 13.0 82 PHỤ LỤC 4: Kết kiểm định GMM ROA Nguồn: Kết từ Stata 13.0 83 PHỤ LỤC 5: Kết kiểm định GMM ROE Nguồn: Kết từ Stata 13.0 84 PHỤ LỤC 6: Kết kiểm định GMM EPS Nguồn: Kết từ Stata 13.0 85 PHỤ LỤC 7: Kết kiểm định GMM NIM Nguồn: Kết từ Stata 13.0 ... ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN NGỌC QUẾ THANH ẢNH HƢỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM LUẬN... quát cấu vốn hệ thống NHTM cổ phần Việt Nam  Xác định nhân tố tác động đến hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam khía cạnh cấu vốn chiều hƣớng tác động nhân tố đến hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt. .. ảnh hƣởng cấu vốn đến hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam 24 3.2 Giới thiệu liệu khảo sát hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam 24 3.3 Phƣơng pháp nghiên cứu ảnh hƣởng cấu vốn đến hiệu