Phân tích và dự báo tài chính công ty cổ phần traphaco

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI Formatted: Font: pt Formatted: Header distance from edge: 1.2 TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐÀO THỊ THU THẢO PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO Formatted: Font: 29 pt LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU Formatted: Font: 15 pt Hà Nội – 2019 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI Formatted: Font: pt TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐÀO THỊ THU THẢO PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS Trần Thế Nữ XÁC NHẬN CỦA XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CHẤM LUẬN VĂN Formatted: Font: 10 pt Formatted: Font: 26 pt Hà Nội – 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập Các số liệu kết đưa luận văn có nguồn gốc rõ ràng Tơi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm nghiên cứu TÁC GIẢ LUẬN VĂN Đào Thị Thu Thảo Formatted: Font: pt Formatted: Font: pt LỜI CẢM ƠN Sau thời gian theo học chương trình đào tạo sau Đại học, học nhiều kiến thức vô quý báu, làm hành trang tích luỹ cho trình cơng tác làm việc Nhân dịp hồn thành luận văn nghiên cứu này, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý Thầy, Cô giảng viên Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc Gia Hà Nội tận tình dạy bảo hướng dẫn cho nhiều kiến thức hay đáng quý suốt thời gian theo học lớp Tài Ngân hàng 1, khoá 2017 – 2019 Xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến TS Trần Thế Nữ tận tình hướng dẫn tơi hồn thành luận văn Tôi xin gửi lời biết ơn chân thành đến Giáo sư, Tiến sĩ, nhà nghiên cứu có cơng trình nghiên cứu lĩnh vực giúp cho tơi có tư liệu q báu để tham khảo, tơi hứa vận dụng kiến thức vào thực tiễn thiết thực Trân trọng! Hà Nội, ngày tháng năm 2019 Tác giả luận văn Đào Thị Thu Thảo MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG ii DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ v PHẦN MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH, DỰ BÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.1.1 Tổng quan cơng trình nghiên cứu nhóm đề tài phân tích tài 1.1.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu nhóm đề tài dự báo tài 1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm, mục tiêu, ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp .8 1.2.2 Phân tích tài DN theo hoạt động sản xuất kinh doanh 17 1.2.3 Phân tích tài doanh nghiệp theo hoạt động đầu tư 23 1.2.4 Phân tích tài doanh nghiệp theo hoạt động tài 26 1.3 Cơ sở lý luận dự báo tài doanh nghiệp 31 1.3.1 Khái niệm mục tiêu dự báo tài 31 1.3.2 Nội dung dự báo tài doanh nghiệp 33 CHƢƠNG 2: THIẾT KẾ VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .38 2.1 Thiết kế nghiên cứu 38 2.1.1 Lập kế hoạch nghiên cứu 38 2.1.2 Xây dựng khung lý thuyết .38 2.1.3 Thực phân tích dự báo 38 2.1.4 Kết nghiên cứu 39 2.2 Phương pháp nghiên cứu 39 2.2.1 Phương pháp thu thập liệu 39 2.2.2 Phương pháp phân tích 39 2.2.3 Phương pháp so sánh .39 Formatted: Font: pt 2.2.4 Phương pháp phân tích sử dụng khung phân tích SWOT .40 2.2.5 Phương pháp Dupont 40 2.2.6 Phương pháp dự báo 43 CHƢƠNG 3: PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO 44 3.1 Khái quát Công ty cổ phần Traphaco 44 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Cơng ty cổ phần Traphaco 44 3.1.2 Cơ cấu tổ chức máy quản lý Công ty cổ phần Traphaco 44 3.1.3 Khái quát tình hình sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần Traphaco 45 3.1.4 Bối cảnh chung ngành dược phẩm 54 3.1.4.1 Swot ngành 54 3.2 Phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần Traphaco 606060 3.2.1 Tóm tắt sách kế toán TRA 606060 3.2.2 Phân tích tài Cơng ty cổ phần Traphaco .616161 CHƢƠNG 4: ĐỊNH HƢỚNG HOẠT ĐỘNG VÀ GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI CÔNG TÁC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CP TRAPHACO TRONG GIAI ĐOẠN 2019 – 2021 110109109 4.1 Định hướng phát triển công ty .110109109 4.2 Giải pháp cơng tác tài giai đoạn 2019-2021: 111110110 4.3 Kiến nghị đề xuất 120119119 KẾT LUẬN 122121121 TÀI LIỆU THAM KHẢO 123122122 Formatted: Font: pt DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu STT Nguyên nghĩa BCTC Báo cáo tài BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQKD Báo cáo kết kinh doanh BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ CTCP Công ty cổ phần DN Doanh nghiệp HĐSX Hoạt động sản xuất HTK Hàng tồn kho QLDN Quản lý doanh nghiệp 10 SXKD Sản xuất kinh doanh 11 TCDN Tài doanh nghiệp 12 TNHH Trách nhiệm hữu hạn 13 TRA Công ty cổ phần Traphaco 14 TSCĐ Tài sản cố định 15 TSLĐ Tài sản lưu động 16 VCSH Vốn chủ sở hữu 17 VLĐ Vốn lưu động 18 OTC 19 (Over the Counter) Kênh phân phối thuốc qua hệ thống bán lẻ gồm nhà thuốc quầy thuốc (Ethical Channel/Prescription Drugs/Rx) Kênh ETC phân phối thuốc qua hoạt động đấu thầu vào bệnh viện phòng khám EU-GMP Tiêu chuẩn sản xuất tốt yêu cầu Cơ 20 EU-GMP quan Quản lý Dược Châu Âu (EMA), tiêu chuẩn tiêu chuẩn sản xuất thuốc cao cấp khắt khe i DANH MỤC BẢNG TT Bảng Nội dung Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Tỷ suất lợi nhuận gộp TRA 68 Bảng 3.8 Tỷ suất lợi nhuận gộp TRA (%) 68 Bảng 3.9 Bảng cân đối kế toán TRA 70 Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh từ 2015 – 2018 Tình hình doanh thu giai đoạn 2015-2018 Tốc độ tăng chi phí qua năm so với năm 2014 (%) Tỷ trọng chi phí tổng chi phí hoạt động Cấu trúc Chi phí TRA so với doanh nghiệp niêm yết ngành Đo lường phân tích lợi nhuận so sánh với năm 2014 (tỷ lệ %) Trang 61 62 64 64 67 68 10 Bảng 3.10 Các số phân tích khả hoạt động 70 11 Bảng 3.11 Hiệu hoạt động 72 12 Bảng 3.12 Hiệu hoạt động TRA so với DN niêm yết ngành 73 13 Bảng 3.13 Phân tích khả sinh lời 73 14 Bảng 3.14 Phân tích DUPONT 75 15 Bảng 3.15 Năm 2015 76 16 Bảng 3.16 Năm 2016 76 17 Bảng 3.17 Năm 2017 76 18 Bảng 3.18 Năm 2018 76 19 Bảng 3.19 Tài sản ngắn hạn 77 ii 20 Bảng 3.20 Tốc độ tăng trưởng tài sản ngắn hạn ( so với năm 2014) (%) 77 21 Bảng 3.21 Đầu tư vào tài sản cố định 78 22 Bảng 3.22 Đầu tư vào tài sản tài 78 23 Bảng 3.23 Chi tiết Các nguồn vốn tài trợ 79 24 Bảng 3.24 Tốc độ tăng Nguồn vốn 79 25 Bảng 3.25 Cơ cấu nguồn vốn TRA giai đoạn 2014 – 2018 79 26 Bảng 3.26 27 Bảng 3.27 28 Bảng 3.28 Các nguồn nợ phải trả TRA theo thời hạn vay giai đoạn 2014 – 2018 Cơ cấu nợ phải trả TRA theo thời hạn vay giai đoạn 2014 – 2018 Cơ cấu nguồn nợ vay ngắn hạn TRA giai đoạn 2014 – 2018 29 Bảng 3.29 Tỷ trọng cấu nợ ngắn hạn TRA 30 Bảng 3.30 31 Bảng 3.31 32 Bảng 3.32 Giá trị khoản nợ dài hạn TRA giai đoạn 2014 – 2018 Nguồn vốn chủ sở hữu TRA giai đoạn 2014 – 2018 Tỷ trọng Nguồn vốn chủ sở hữu TRA giai đoạn 2014 – 2017 80 80 81 81 82 82 83 33 Bảng 3.33 Cân đối tài sản nguồn vốn 84 34 Bảng 3.34 Vốn lưu động ròng TRA giai đoạn 2014 – 2018 86 35 Bảng 3.35 Xu hướng tăng trưởng qua năm so với năm 2014 86 36 Bảng 3.36 Phân tích hệ số tự tài trợ 87 37 Bảng 3.37 Chỉ số toán DN TRA qua năm 89 38 Bảng 3.38 Khả toán 90 39 Bảng 3.39 Cơ cấu nguồn vốn 91 iii 40 Bảng 3.40 Phân tích địn bẩy tài 91 41 Bảng 3.41 Một số khoản mục LCTT 93 42 Bảng 3.42 Các số Dòng tiền từ HĐKD giai đoạn 20142018 TRA 43 Bảng 3.43 Xác định tỷ lệ tăng trưởng doanh thu 44 Bảng 3.44 45 Bảng 3.45 Tỷ lệ giá vốn hàng bán CP bán hàng + CP quản lý DN doanh thu Dự báo kết kinh doanh năm 2019 Công ty cổ phần Traphaco iv 100 103 104 104 CHƢƠNG 4: ĐỊNH HƢỚNG HOẠT ĐỘNG VÀ GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI CƠNG TÁC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CP TRAPHACO TRONG GIAI ĐOẠN 2019 – 2021 4.1 Định hƣớng phát triển công ty Giai đoạn 2019-2021 dự báo tiếp tục giai đoạn có nhiều hội thách thức Dự báo kinh tế giới thị trường hàng hóa tiếp tục chịu tác động từ khủng hoảng trị, tranh chấp chủ quyền nhiều khu vực giới, có khả ảnh hưởng đến kinh tế nước Việc hình thành Cộng đồng kinh tế Asean (AEC) với mục tiêu chung việc ký kết, triển khai Hiệp định thương mại tự FTA mang lại nhiều hội, tạo thách thức lớn cho doanh nghiệp Tuy nhiên, kinh tế đanh giá tiếp tục trì đà tăng trưởng, nhu cầu tiêu dùng tiếp tục cải thiện nhờ sách tích cực từ phía Chính phủ Đối với Công ty cổ phần Traphaco, áp lực cải thiện mức tăng trưởng doanh thu lợi nhuận cổ đơng, sách dược phẩm, tình hình thời tiết, áp lực từ đối thủ cạnh tranh nước nước thị trường truyền thống… tiếp tục ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng thị trường hoạt động sản xuất kinh doanh TRA Đánh giá trước tình hình này, định hướng hoạt động giai đoạn 20182020 công ty - Về hiệu kinh tế: Để tạo hiệu kinh tế bền vững, TRA trọng mặt sau: Sản phẩm chất lượng cao giá hợp lý Phát triển tồn diện dịng sản phẩm theo tiêu chuẩn EU-GMP để đấu thầu xuất Giúp người bệnh tiếp cận với thuốc chất lượng cao tiêu chuẩn châu Âu với giá hợp lý, hiệu điều trị tốt, giảm chi phí điều trị cho người bệnh Chính sách kinh doanh hiệu Hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, nâng cao số hiệu hoạt động, trì cấu tài an tồn, minh bạch để tạo nhiều giá trị tăng thêm cho cổ đông, nhà đầu tư, khách hàng, đối tác bên liên quan; Mức cổ tức 110 hấp dẫn ổn định Duy trì sách cổ tức cao ổn định cho cổ đơng Đóng góp phát triển kinh tế địa phương Tích cực đóng góp phát triển kinh tế cho địa phương thông qua việc nộp thuế đầy đủ hoạt động đầu tư khác cho cộng đồng địa phương - Về môi trường: TRA đề cao hành động sau: Thực hành sản xuất theo tiêu chuẩn cao quốc tế giảm thiểu tác hại đến môi trường, bảo vệ sức khỏe công nhân sản xuất sức khỏe bệnh nhân Duy trì bên thứ độc lập đo lạc số môi trường Tăng cường hành động tiết kiệm điện năng, dầu DO nước Tăng cường đầu tư công nghệ cao, sử dụng nguyên liệu theo tiêu chuẩn cao không ảnh hưởng đến môi trường bảo vệ cho sức khỏe người dùng cao Thúc đẩy nhận thức hành động mơi trường CB-CNV TRA 4.2 Giải pháp cơng tác tài giai đoạn 2019-2021: Trên sở định hướng giai đoạn 2019-2021 công ty, số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh giai đoạn TRA sau: 4.2.1 Nhóm giải pháp tăng doanh thu: Doanh thu công ty năm qua tăng mạnh, lại suy giảm vào năm 2017, TRA phải cải thiện số Vì cơng ty phải có chiến lược kinh doanh hiệu giai đoạn 2019-2021 sau: Doanh thu CTCP Traphaco chững lại sách bán hàng kênh OTC cạnh tranh giá kênh ETC Với kênh OTC, giải pháp đưa cơng ty cần nới lỏng sách bán hàng Thay việc bán hàng thu tiền yêu cầu nhà thuốc, quầy thuốc đạt tăng trưởng doanh thu sản phẩm TRA thêm 20% thưởng thêm chiết khấu, công ty kéo dài thời gian bán chịu cho khách hàng bán lẻ, hạ yêu cầu tăng trưởng doanh thu sản phẩm TRA xuống từ 10-15% thưởng thêm chiết khấu Với sách bán hàng cạnh tranh vậy, mạng lưới khách hàng bán lẻ mở rộng thêm, không dừng mức 27.000 nhà thuốc quầy thuốc năm 2017-2018 Đối với khoản phải thu: Nâng cao hiệu quản lý khoản phải thu hiệu kinh doanh giải pháp 111 đặt cơng ty cần xem lại điều chỉnh sách bán hàng, thu tiền cho hợp lý Cụ thể cân nhắc giảm thời hạn toán xuống thấp tại, đưa dần mức bình quân ngành tương đương mức đối thủ ngành, tất nhiên phải theo lộ trình có tính toán kỹ đến khả toán phản ứng từ phía khách hàng để có mức điều chỉnh hợp lý Với kênh ETC, vấn đề Công ty doanh thu mảng giảm 27,4% cạnh tranh giá Do sách đấu thầu ưu tiên giá nên Cơng ty khơng có lợi mảng Hơn nữa, xu tất yếu doanh nghiệp dược phẩm chuyển dịch từ kênh ETC sang kênh OTC Công ty nên cân nhắc việc bán hàng qua kênh ETC không thực hiệu cơng ty nên trì tỷ lệ bán hàng qua kênh cách hợp lý để tận dụng nguồn lực sử dụng chi phí cách hiệu 4.2.2 Nhóm biện pháp làm giảm chi phí Một nguyên nhân làm cho sản phẩm dược Cơng ty khó cạnh tranh với sản phẩm doanh nghiệp ngành giá cao Vì vậy, sử dụng biện pháp nhằm tiết kiệm chi phí sản xuất kinh doanh, tối thiểu hóa giá thành sản phẩm phương án bền vững lâu dài cho CTCP Traphaco, đặc biệt điều kiện cạnh tranh gay gắt giá Khâu sản xuất cung ứng nguyên vật liệu Một lợi Công ty phần chủ động vùng nguyên liệu với 05 vùng trồng/ thu hái dược liệu đạt chuẩn GACP-WHO 01 nhà máy chiết xuất dược liệu Để hạn chế chi phí nhập đầu vào, CTCP Traphaco cần chủ đọng hoàn toàn chi phí đầu vào, cơng ty cần chủ động hồn tồn nguyên liệu đầu vào ( vùng nguyên liệu nước đáp ứng khoảng 80% nhu cầu sản xuất Cơng ty) Năm 2018, TRA có tỷ suất lợi nhuận gộp tương đối cao (51,97%), nhiên tỷ suất lợi nhuận sau thuế lại mức thấp (9,72%), nguyên nhân đến từ chiến lược mở thêm chi nhánh phân phối liên tục năm khiến phát sinh chi phí nhân cơng chiết khấu Do đó, chi phí bán hàng quản lý chiếm tỷ trọng 112 doanh thu tăng từ 32,34% (2016) lên 39,37% (2018), khiến lợi nhuận sau thuế năm 2018 TRA giảm 32,89% so với năm 2017 Bài tốn đặt làm cách để giảm thiểu chi phí nhân cơng chi phí quản lý Cơng ty nên tận dụng hệ thống nhà thuốc quầy thuốc sẵn có, sáng tạo việc đưa sách bán hàng để giảm thiểu chi phí bán hàng Xây dựng mơ hình dự báo cấu trúc vốn gắn với triển vọng kinh tế, mơ hình cấu trúc vốn phải phản ánh đặc điểm kinh tế, bao gồm mức độ hoạt động kinh doanh, triển vọng phát triển thị trường vốn, thuế suất… Các đặc tính ngành bao gồm biến động thời vụ, biến động theo chu kỳ, tính chất cạnh tranh, giai đoạn chu kỳ tuổi thọ, điều tiết phủ thơng lệ… Các đặc tính cơng ty bao gồm quy mơ, xếp hạng tín nhiệm, bảo đảm quyền kiểm sốt… Cơng ty cần đa dạng hóa cấu tài trợ, thời gian đáo hạn, chủng loại qua gia tăng tính linh hoạt cấu trúc vốn nâng cao vị đàm phán với nhà tài trợ thương mại Việc xem xét đến điều tiết Chính phủ quan trọng 4.2.3 Nhóm biện pháp khác: Thứ nhất, quản lý công nợ nhằm nâng cao khả tốn cơng ty: + Đối với khoản phải trả người bán: để giữ vững uy tín cơng ty đối tác kinh doanh đặc biệt nhà cung cấp cơng ty phải đảm bảo khả tốn nợ + Nâng cao chất lượng dịng tiền: Cần có biện pháp quản lý chặt chẽ dịng tiền từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài Lập dự báo ngân quỹ dự báo khoản thu chi tiền mặt cách khoa học để chủ động q trình toán kỳ Xác định mức độ dự trữ vốn tiền mặt cách hợp lý, vừa đảm bảo khả toán tiền mặt cần thiết kỳ để giữ uy tín, vừa đảm bảo khả sinh lời số vốn tiền mặt nhàn rỗi Bên cạnh đó, cơng ty cần đánh giá lại hiệu đầu tư góp vốn cơng ty cơng ty liên kết, có giải pháp thối vốn công ty hiệu để nâng cao hiệu đầu tư, tạo dòng tiền thu cho hoạt động đầu tư để tăng khả chi trả cho hoạt động kinh doanh 113 Thứ hai, marketing: Công ty tiếp tục đẩy mạnh thị trường nhằm tăng sức tiêu thụ sản phẩm chương trình tiếp thị hình thức thu thập thơng tin khách hàng giới thiệu sản phẩm công ty đến khách hàng chương trình quảng cáo, tham gia hội trợ, triển lãm……Bên cạnh cơng ty cịn mở rộng hình thức kinh doanh việc nâng cấp trang Web để phát triển hoạt động buôn bán mạng để quản trị kinh doanh tốt TRA tiếp tục thực hoạt động Marketing phát triển uy tín mạnh thương hiệu TRA Khách hàng Cơng ty trì giải thưởng thương hiệu đạt Thứ ba, lợi nhuận mục tiêu cuối cơng ty bên cạnh tăng doanh thu cơng ty cịn cần trọng tăng lợi nhuận, để tăng lợi nhuận hữu hiệu giảm chi phí đảm bảo lợi nhuận tối đa như: cần có kế hoạch hợp lý việc thu mua nguyên vật liệu cho trình sản xuất đầu tư trang thiết bị máy móc đại, đội ngũ cán công nhân viên chuyên nghiệp để tạo sản phẩm có chất lượng cao chi phí thấp Chi phí bán hàng cơng ty khơng ngừng tăng lên q trình hoạt động cần phải kiểm sốt chặt chẽ công ty nên tiến hành lý tài sản không cần dùng để giảm bớt khoản chi phí khấu hao kiểm sốt chặt chẽ khoản mục mua để tránh trường hợp hao hụt đáng tiếc Thứ tƣ, xây dựng cấu vốn hợp lý phù hợp với tài cơng ty: Trong giải đoạn công ty tăng cường mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh tìm kiếm, nghiên cứu đề đầu tư nhà máy sản xuất thuốc vừa nhỏ nhà quan lý phải xây dựng cấu vốn hợp lý Cơ cấu vốn doanh nghiệp đứng góc độ quản lý nguồn vốn mối tương quan tỷ lệ nợ VCSH Sự kết hợp hài hòa nợ VCSH nhằm đảm báo cân lợi nhuận rủi ro, lợi ích doanh nghiệp xây dựng cấu vốn hợp lý: Tiết kiệm phí sử dụng vốn Tạo giá trị doanh nghiệp cao nhất, gia tăng giá cổ phiếu thị trường, tạo niềm tin nhà đầu tư thuận cho doanh nghiệp huy động vốn cần thiết Tận dụng tích cực địn bảy tài chính, đảm bảo mối quan hệ hài hòa giữ khả sinh lời rủi ro cho chủ sở hữu doanh nghiệp Cơ cầu tải 114 đảm bảo tính ổn định vả linh hoạt Thiết lập chắn thuế hợp lý cho doanh nghiệp Tối thiểu hóa chi phí kiệt quệ tài chính, hạn chế rủi ro phá sản Dùng phương pháp tính số phí vốn bình quân (W/ACC) để xác định cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp Cơ cấu vốn chủ sở hữu vay nợ dài hạn hợp lý cấu có số WACC nhỏ (có so sánh với mức trung bình ngành) Khi xây dựng cấu vốn tối ưu theo mơ hình địi hỏi doanh nghiệp phải xác định đầy đủ xác liệu đầu vào thơng tin lãi suất, chi phí vốn chủ sở hữu thận trọng việc đánh giá kết tính tốn để từ đưa định xác cấu vốn tối ưu Thứ năm, tăng cường phát huy hiệu qủa việc sử dụng vốn: Đối với doanh nghiệp việc huy động vốn vô quan trọng Việc tăng vốn chủ sở hữu làm cho lực tài cơng ty lành mạnh hơn, nâng cao uy tín nhà cung cấp ngân hàng, cơng ty ưu đãi toán vay nợ Nguồn huy động vốn chủ sở hữu công ty dồi cổ đông tin tưởng vào phát triển công ty tương lai, khai thác tối đa nguồn vốn cơng ty có thuận lợi lớn việc mở rộng quy mô kinh doanh mà phụ thuộc vào nguồn vốn bên Bên cạnh đó, với uy tín cơng ty huy động thêm nguồn vốn vay từ ngân hàng để làm da đạng hóa nguồn vốn bối cảnh lãi suất ngân hàng ngày cảng giảm Sử dụng vốn vay giúp cơng ty nâng cao mức độ sử dụng địn bảy tài tận dụng lợi thể sử dụng vốn vay mang lại như: khoản lợi thuế, giảm phí sử dụng vốn Cụ thể cơng ty lựa chọn từ nguồn tài trợ sau: - Huy động từ lợi nhuận đề lại thông qua quỹ chuyên dùng đặc biệt quỹ đầu tư phát triển Lợi nhuận đề lại nguồn hỗ trợ tích cực cho nhu cầu vốn kinh doanh thể độc lập khả vững vàng tài doanh nghiệp Cơng ty sử dụng nguồn cách chủ động mà không bị phụ thuộc điều kiện cho vay vay ngân hàng, vay tổ chức tín dụng 115 - Huy động vốn thông qua quỹ khấu hao bản: Cơng ty có tồn quyền sử dụng linh hoạt quỹ khấu hao để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh đoanh - Huy động vốn thông qua liên doanh, liên kết: Đây xu hướng tích cực, thơng qua q trình liên doanh, mặt tạo thêm kênh cung cấp vốn kinh doanh, mặt khác tạo hội cho cơng ty hịa nhập với khoa học kỹ thuật đại Nhờ nâng cao khả cạnh tranh cơng ty thị trường - Huy động vốn từ cán công nhân viên công ty, biện pháp làm giảm sức ép vẻ vốn dài hạn, giảm bớt rủi ro tiểm tảng sản xuất kinh doanh công ty Huy động vốn từ cán công nhân viên không biện pháp gắn liền lợi ích người lao động với lợi ích cơng ty, mà cịn thúc đẩy họ làm việc tích cực Thứ sáu, trọng cơng tác quản lý phí, loại bỏ phí khơng cần thiết: Chỉ phí cơng ty cịn cao chi phí quản lý doanh nghiệp có xu hướng tăng lên Do cơng ty phải quan tâm tới việc giảm phí để hạ giá thành sản phẩm Hạ giá thành sản phẩm giảm khoản chi phí cấu thành nên cách hợp lý Hạ thấp giá thành sản phẩm có ý nghĩa quan trọng việc nâng cao hiệu qủa sử dụng vốn nói riêng hiệu qủa hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung Do đó, để tăng lợi nhuận người quản lý phải ln quan tâm đến kiểm sốt chi phí: Trước tiêu: Định mức chi phí tiêu hao hoạch định chi phí Trong chi tiêu: Kiểm soát để chi tiêu định mức Sau chi tiêu: Phân tích biển động chi phí để biết nguyên nhân tăng, giảm chi phí mà tìm biện pháp tiết kiệm cho kỳ sau Thứ bảy, đầu tư đổi tài sản cố định đôi với nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định như: lập kế hoạch thực tốt việc quản lý, sử dụng TSCĐ, thường xuyên kiểm tra, bảo dưỡng, sửa chữa TSCĐ tránh hư hỏng mát Công ty cần tiến hành đánh giá lại TSCĐ cách thường xuyên xác Hiện khoa học công nghệ ngày tiến làm cho TSCĐ khơng tránh khỏi hao mịn vơ hình Đồng thời với chế thị trường nay, giá thường xuyên biến động làm cho việc phản ánh giá trị lại TSCĐ số sách kế 116 toán bị sai lệch so với giá trị thực tế Việc thường xuyên đánh giá lại TSCĐ giúp cho việc tính khấu hao xác đảm bảo thu hồi vốn bảo toàn vốn cố định, nâng cao hiệu sử dụng TSCĐ có biện pháp xử lý TSCĐ bị giá nghiêm trọng, chóng thất thoát vốn Tiến hành kiểm tra phân loại TSCĐ thường xuyên đề nâng cao hiệu quản lý: Tận dụng lực TSCĐ Công ty: Trong biện pháp tăng suất lao động biện pháp tăng cơng suất máy móc thiết bị doanh nghiệp trọng Tăng suất thiết bị máy móc có tác dụng tiết kiệm sức lao động, tăng doanh thu lợi nhuận cho doanh nghiệp Doanh nghiệp cần tránh trường hợp máy móc phải ngừng hoạt động thời gian sửa chữa lâu, thiếu cơng nhân có trình độ làm ảnh hưởng đến việc tận dụng lực máy móc Khi muốn tăng suất doanh nghiệp cần xem xét tận dụng hết cơng suất máy móc có chưa trước định đầu tư TSCĐ Thanh lý, xử lý TSCĐ không dùng đến đề tránh việc ứ đọng vốn, thu hồi phần vốn đầu tư bỏ ra, tạo điều kiện để mua sắm TSCĐ thay thế, nâng cao lực sản xuất Công tác đầu tư mua sắm TSCĐ hoạt động trực tiếp ảnh hưởng đến lực sản xuất Cơng ty Hơn bỏ vốn đầu tư dài hạn, ảnh hưởng đến tình hình tài Cơng ty, quy trình định mua sắm TSCĐ vấn đề quan trọng cần phải phân tích kỹ lưỡng, tạo điều kiện cho Công ty chủ động huy động nguồn tài trợ: Khả tài cơng ty: cần xây dựng kế hoạch, phương hướng đầu tưmới tài sản cố định thời kỳ đảm bảo đại hoá sản xuất không ảnh hướng hoạt động chung công ty Ảnh hưởng lãi suất tiền vay: công ty cần xem xét việc đầu tư có mang lại hiệu cao, khả sinh lợi tài sản cố định có bù đắp đủ chi phí lãi vay chi phí khác mà cơng ty bỏ hay khơng Bên cạnh đó, điều quan trọng đầu tư tài sản cố định phải phù hợp với tiến khoa học kỹ thuật: đặc biệt tài sản nhập từ nước cần đảm bảo đến yếu tố an tồn mơi trường 117 Tiếp theo, hồn thiện cơng tác phân tích tài kế hoạch hóa tài chính: Để cơng tác phân tích tài đạt hiệu qủa cần lưu ý: Sự đầy đủ chất lượng thông tin sử dụng Đây yếu tố quan trọng hàng đầu định chất lượng phân tích tài thông tin sử dụng không đầy đủ, không xác, khơng phù hợp kết mà phân tích đem lại hình thức Thơng tin phân tích tài tảng phân tích tài Từ thơng tin bên trực tiếp phản ánh tài doanh nghiệp đến thơng tin bên ngồi liên quan đến mơi trường hoạt động doanh nghiệp, nhà phân tích thấy tình hình tài doanh nghiệp q khứ, dự đoán xu hướng phát triển tương lai Phân tích tài trở nên đầy đủ có ý nghĩa có tồn hệ thơng tiêu trung bình ngành Đây sở để tham chiếu q trình phân tích Thơng qua đối chiều với hệ thống tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài biết vị thể doanh nghiệp mình, từ đánh giá thực trạng tài hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Thơng tin đầy đủ, xác, phù hợp tập hợp thông tin xử lý thơng tin để đưa lại kết qủa phân tích phụ thuộc nhiều vào trình độ cán thực phân tích Từ thơng tin thu thập cán phân tích phải tính tốn, gắn kết, tạo lập mối liên hệ tiêu, kết hợp với thơng tin điều kiện, hồn cảnh cụ thể doanh nghiệp, xác định mạnh, điểm yếu nguyên nhân điểm yếu Chính tầm quan trọng, phức tạp phân tích tài địi hỏi cán phân tích phải có trình độ chun mơn cao Cơng nghệ phần mềm sử dụng phân tích tài chính: Cơng tác phân tích tài địi hỏi tập hợp số liệu lớn, nhiều nguồn, đỏi hỏi khối lượng tính tốn nhiều, có phép tính phức tạp, phải dự báo xác, lưu trữ lượng thơng tin lớn Chính vi phải có cơng nghệ phần mềm chun dụng sử dụng cho phân tích tài đáp ứng tính xác, kịp thời nhu cầu quản lý doanh nghiệp giai đoạn kinh tế 118 Sự quan tâm lãnh đạo doanh nghiệp: nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến chất lượng phân tích tài Ban lãnh đạo cần hiểu tầm quan trọng cơng tác phân tích tài từ đầu tư kinh phí mua sắm thiết bị cơng nghệ, bố trí phân cơng đội ngũ nhân viên phân tích, xây dựng quy trình phân tích khoa học cho nhân viên thực hiện, đạo phối hợp phịng ban việc cung cấp thơng tin, hồi âm kết quả, áp dụng giải pháp mà việc phân tích đưa đề làm tốt trình phân tích Cụ thể cơng việc sau: Quy định hệ thơng chi tiêu phân tích tài chính, nội dung, ý nghĩa phương pháp, thống loại biểu mẫu báo cáo phân tích, thời hạn, lĩnh vực phạm vi nơi nhận báo cáo phân tích Phân cơng cụ thể phận chịu trách nhiệm phân tích, thành lập ban phân tích, người phụ trách chính, giám sát hoạt động Quy định thời gian tổ chức hội nghị báo cáo phân tích tồn cơng ty (theo tháng, theo q ) nhằm đảm bảo thơng tin tài ln cập nhật Để cơng tác kế hoạch hóa hiệu cần làm tốt yêu cầu sau: Về công tác dự báo: Trước hết khả dự báo phải xác quán Việc đưa dự báo xác hồn toản khơng thể, nhiên dự báo xác tốt Việc dự báo khơng thể đơn giản hóa xuống thành tập dự báo đơn thuần, ước lượng trung thực xu hướng phù hợp với liệu khứ có giá trị định Công tác dự báo phải dựa vào nguồn liệu, phương pháp dự báo khác từ để khuynh hướng phù hợp lựa chọn Về xác định kế hoạch tải tối ưu: Từ số liệu dự báo với mục tiêu mong muốn đặt ra, xây dựng kế hoạch tài chính, lựa chọn kế hoạch tốt để sử dụng Xem xét việc thực kế hoạch tài chính: Việc thực kế hoạch phải xem xét với diễn biến thực tế Nếu thấy xuất sai lệch thực tế với kế hoạch phải có biện pháp điều chỉnh kế hoạch 119 Một vấn đề không phần quan trọng việc lựa chọn sử dụng mơ hình kế hoạch hóa tài Hầu hết mơ hình kế hoạch hóa tài mơ hình mơ thiết kế để dự tính hiệu ứng chiến lược tài phương án theo giả thiết tương ứng tương lại Các mơ hình có nhiều loại từ mức độ đơn giản đến mức độ phức tạp nhiệm vụ phải lựa chọn mơ hình phù hợp đề việc lập kế hoạch hiệu Cuối cùng, phát triển nguồn nhân lực, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực: Chính sách tuyên đụng: theo nhu cầu tiêu chuẩn, thống cơng khai Chính sách đào tạo: Đào tạo đội ngũ công nhân yêu nghề, đội ngũ quản lý phù hợp, giỏi chun mơn, có đạo đức trung thành với công ty Thường xuyên bồi dưỡng nâng cao tay nghề cho người lao động Ví dụ công nhân trực tiếp sản xuất hiệu sử dụng TSCĐ phụ thuộc nhiều vảo lực lượng lao động họ người trực tiếp vận hành máy móc tạo sản phẩm Do máy móc thiết bị ngày đại hóa trình độ họ phải thay đổi theo để phát huy hết tính chúng Ấp dụng chương trình đào tạo đa dạng: nghiệp vụ, cơng nghệ Chính sách quản lý phát triển nguồn nhân lực: Quản lý lao động theo quy định pháp luật nội quy, chế độ, sách cơng ty Xây dựng mối quan hệ lao động lành mạnh dựa sở phát triển đồn thể phù hợp văn hóa cơng ty Quản lý nguồn nhân lực từ đơn vị đầu mối, phân cấp chặt chẻ có trách nhiệm Mơ tả công việc quy định trách nhiệm quyền hạn đến chức danh Chính sách lương thương, chế độ phúc lợi: Đảm bảo thu nhập cán công nhân viên cạnh tranh tương xứng với đơn vị ngành nghề, khu vực thời điểm Những tập thể cá nhân đạt thành tích xuất sắc cần tôn vinh khen thưởng xứng đáng, kịp thời, công khai công Không ngừng chăm lo đời sống vật chất tinh thần cho cán công nhân viên 4.3 Kiến nghị đề xuất Đối với nhà nước quan chức năng: Thời gian qua năm giá tăng mạnh nên kéo theo nguyên vât liệu dùng để sản xuất dược phẩm tăng cao, dẫn đến thành phẩm tăng giá Việc chủ 120 động nguyên liệu đầu vào giúp TRA cắt giảm giá nguyên vật liệu Vì nhà nước muốn khuyến khích doanh nghiệp nước sản xuất phải có sách cụ thể nhằm bình ổn giá, giúp doanh nghiệp nước có lợi cạnh tranh với doanh nghiệp nước Nhà nước phải kiểm tra chặt chẽ hàng hóa nhập lậu, hàng nháy, hàng giả, xử lý nghiêm trường hợp vi phạm quyền….để tránh tình trạng ảnh hưởng xấu đến sản phẩm dược nước lòng tin người tiêu dùng sản phẩm dược giảm Điều có tác động mạnh đến uy tín tình hình hoạt động doanh nghiệp dược nước Dược phẩm sản phẩm có ảnh hưởng lớn đến sức khỏe người tiêu dùng nhà nước quan có chức cần quan tâm đến việc kiểm sốt tình hình sản xuất doanh nghiệp sản xuất dược nhằm đảm bảo sản phẩm có chất lượng Đối với cơng ty: - Cơng ty phải tiết kiệm chi phí sản xuất để có giá hợp lý để tăng cường sức cạnh tranh với sản phẩm dược công ty khác thị trường Bên cạnh cơng ty cần chế tạo sản phẩm dược mang tính chất đặc trưng riêng như: quan tâm đến kí hiệu, đặc thù sản phẩm logo công ty in bao bì hay vỏ hộp nhằm để tránh tình trạng hàng giả mạo giúp nâng cao vị trí cơng ty ngồi thị trường Cùng với việc khai thác có hiệu thị trường nước bên cạnh cơng ty cần tìm kiếm thêm thị trường có tìm để mở rộng thị trường tiêu thụ - Về công tác kế tốn: Trước biến động hịa nhập kinh tế nước với khu vực giới, công ty phải trang bị thêm kiến thức hệ thống kế toán quốc tế chuẩn mực kiểm toán nước quốc tế cho đội ngũ nhân viên kế toán 121 KẾT LUẬN Luận văn “ Phân tích dự báo tài Cơng ty cổ phần Traphaco” đề cập đến: Thứ nhất, hệ thống hóa sở lý luận phân tích, dự báo tài DN, hệ thống tiêu nội dung phân tích Thứ hai, sở lý luận trình bày, luận văn tiến hành tính tốn, phân tích đánh giá tình hình tài Công ty cổ phần Traphaco qua mảng hoạt động ( SXKD, đầu tư, tài chính) giai đoạn 2015 – 2018 Đồng thời, qua phân tích tình hình thị trường Dược phẩm tương lai chiến lược phát triển Công ty, tác giả tiến hành dự báo tình hình tài Cơng ty giai đoạn 2019 – 2021 Đây nội dung quan trọng ý nghĩa luận Thứ ba, dựa ưu điểm tồn tình hình tài Cơng ty, tác giả đề cập đến số biện pháp nhằm nâng cao tình hình tài DN Tuy giải pháp đưa khơng nhiều tác giả cho giải pháp gắn liền với thực tiễn DN Qua thấy, chế thị trường có quản lý Nhà nước, doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm trước toàn trình sản xuất kinh doanh Khi tham gia vào thị trường doanh nghiệp bình đẳng trước pháp luật kinh doanh, chấp nhận cạnh tranh tự chịu điều tiết thị trường thơng qua giá Chính vậy, để đứng vững thắng thương trường vấn đề vơ khó khăn doanh nghiệp, địi hỏi doanh nghiệp phải có chiến lược, giải pháp phù hợp để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh đảm bảo tốt hoạt động tài Là đơn vị hạch tốn kinh doanh, độc lập chế thị trường, TRA tồn cạnh tranh bình đẳng với doanh nghiệp khác Do vậy, địi hỏi Nhà quản trị cơng ty phải phân tích tài để đánh giá thực trạng tài mình, sở có giải pháp hữu hiệu định phương hướng giai đoạn 122 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng việt Công ty cổ phần Traphaco, 2015-2018 Báo cáo tài kiểm tốn năm 2015 – 2018 Hà Nội Công ty cổ phần Traphaco, 2015-2018 Báo cáo thường niên năm 2015 – 2018 Hà Nội Trần Thị Thanh Tú, 2018 Giáo trình phân tích tài Hà Nội: NXB Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Minh Kiều, 2013 Tài cơng ty Hà Nội: NXB Lao động – Xã hội Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ, 2009 Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp Hà Nội: NXB Tài Ngơ Kim Phượng cộng sự, 2013 Phân tích Tài doanh nghiệp TP Hồ Chí Minh: NXB Lao động, Đỗ Thị Hiền, 2014 Phân tích tình hình tài cơng ty TNHH viện cơng nghiệp Giấy Xenluyl Luận văn Thạc sĩ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Lê Ngọc Phương, 2014 Phân tích tình hình tài cơng ty vật tư kỹ thuật nông nghiệp Hà Tây Luận văn Thạc sĩ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Trần Thị Hồng Minh, 2015 Phân tích tình hình tài Tổng cơng ty Bảo hiểm BIDV Luận văn Thạc sĩ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Kim Phượng, 2015 Phân tích dự báo tài Cơng ty cổ đường 10 Biên Hoà Luận văn Thạc sĩ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Website: 11 http://www.thesaigontimes.vn/152529/Nguon-duoc-lieu-tu-chu-chat-luong- bao-gio.html 123 12 http://www.brandsvietnam.com/11243-TRA-phat-trien-chien-luoc-Con- duong-suc-khoe-xanh 13 http://dantri.com.vn/thi-truong/TRA-30-nghin-tan-duoc-lieu-sach-duoc- su-dung-moi-nam-1352054750.htm 14 http://www.bvsc.com.vn/News/2017630/525921/xuat-nguyen-lieu-tho- nhap-duoc-lieu-bao-che.aspx 15 http://enternews.vn/TRA-thang-nho-he-thong-phan-phoi-107307.html 16 https://baomoi.com/TRA-khac-biet-de-dot-pha/c/9526531.epi 17 http://www.brandsvietnam.com/15036-Giai-ma-ke-hoach-tang-truong- hai-con-so-cua-TRA 124 ... Đối tƣợng nghiên cứu: Phân tích dự báo tài Cơng ty cổ phần Traphaco 2.2 Phạm vi nghiên cứu: Về không gian: phân tích dự báo tài Cơng ty cổ phần Traphaco thơng qua báo cáo tài kiểm toán Về thời... với BCKQKD dự báo BCLCTT dự báo Số dư khoản mục lợi nhuận BCĐKT dự báo vào lợi nhuận dự báo BCKQKD dự báo Số dư tiền dự báo dự báo vào số dư BCLCTT dự báo 36 Tuy nhiên lập BCĐKT dự báo thường... pháp dự báo 43 CHƢƠNG 3: PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO 44 3.1 Khái quát Công ty cổ phần Traphaco 44 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Công