Khả năng vận dụng mô hình ngân hàng đầu tư tại công ty TNHH chứng khoán ngân hàng TMCP á ngoại thương việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH THI DIỄM LAN KHẢ NĂNG VẬN DỤNG MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ TẠI CƠNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH – Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH THI DIỄM LAN KHẢ NĂNG VẬN DỤNG MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ TẠI CƠNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng Mã số: LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS.TRẦN HỒNG NGÂN TP.HỒ CHÍ MINH – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn cơng trình nghiên cứu tơi, có hướng dẫn hỗ trợ từ người hướng dẫn khoa học PGS.TS Trần Hoàng Ngân Các số liệu kết luận văn trung thực, tác giả thực có nguồn gốc rõ ràng Tp Hồ Chí Minh, ngày tháng Học viên ký tên Thi Diễm Lan năm MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC HÌNH, BẢNG BIỂU DANH MỤC TỪ NGỮ VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài Phương pháp nghiên cứu tiếp cận vấn đề Kết cấu luận văn Ý nghĩa khoa học ý nghĩa thực tiễn đề tài CHƢƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƢ………… 1.1 Tổng quan ngân hàng đầu tƣ 1.1.1 Khái niệm ngân hàng đầu tư 1.1.2 Phân loại ngân hàng đầu tư 1.1.3 Các nghiệp vụ ngân hàng đầu tư 1.1.3.1 Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư 1.1.3.2 Nghiệp vụ đầu tư 1.1.3.3 Nghiệp vụ nghiên cứu 1.1.3.4 Nghiệp vụ ngân hàng bán buôn 1.1.3.5 Nghiệp vụ quản lý đầu tư 1.1.3.6 Nghiệp vụ nhà mơi giới 1.1.4 Các dòng sản phẩm đầu tư 10 1.1.4.1 Phân theo tính chất tốn 10 1.1.4.2 Phân theo tính chất biến động giá 10 1.1.4.3 Phân theo lịch sử phát triển 11 1.1.5 Phân biệt ngân hàng đầu tư định chế tài khác 11 1.1.5.1 Phân biệt ngân hàng đầu tư ngân hàng thương mại 11 1.1.5.2 Phân biệt ngân hàng đầu tư cơng ty chứng khốn 13 1.2 Lý chuyển đổi mơ hình từ cơng ty chứng khốn sang ngân hàng đầu tƣ .15 1.3 Kinh nghiệm xây dựng ngân hàng đầu tƣ nƣớc 17 1.3.1 Kinh nghiệm xây dựng ngân hàng đầu tư nước .17 1.3.1.1Kinh nghiệm xây dựng ngân hàng đầu tư Đức 17 1.3.1.2 Kinh nghiệm xây dựng ngân hàng đầu tư Anh 17 1.3.1.3 Kinh nghiệm xây dựng ngân hàng đầu tư Mỹ 18 1.3.2 Bài họckinh nghiệm ứng dụng mơ hình ngân hàng đầu tư Việt Nam 19 1.3.2.1 Cuộc khủng hoảng tài Mỹ giai đoạn 2007 – 2009 20 1.3.2.2 Hậu ngành ngân hàng đầu tư 21 1.3.2.3 Một số gợi ý choViệt Nam 21 Kết luận chƣơng 22 CHƢƠNG 2: NHẬN ĐỊNH KHẢ NĂNG VẬN DỤNG MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƢ TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 23 2.1 Giới thiệu cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khốn ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam 23 2.1.1 Lịch sử hình thành 23 2.1.2 Mạng lưới hoạt động 23 2.1.3 Kết kinh doanh giai đoạn 2010- 2013 24 2.2 Thực trạng hoạt động công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam 28 2.2.1 Thực trạng hoạt động dịch vụ ngân hàng đầu tư cơng ty chứng khốn Việt Nam 28 2.2.2 Thực trạng hoạt động công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần ngoại thươngViệt Nam 31 2.2.2.1 Dịch vụ môi giới trái phiếu chứng quỹ 31 2.2.2.2 Dịch vụ môi giới cổ phiếu 32 2.2.2.3 Hoạt động huy động vốn 33 2.2.2.4 Hoạt động sáp nhập mua lại 34 2.2.2.5 Tư vấn chuyển đổi 36 2.2.2.6 Tư vấn niêm yết 37 2.2.2.7 Tư vấn tái cấu trúc, định giá 37 2.2.2.8 Hoạt động nghiên cứu 38 2.2.2.9 Hoạt động khác 38 2.2.3 Phân tích Swot Cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam 39 2.3 Những điều kiện tiền đề vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tƣ cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khốn ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam 40 2.3.1 Cơ sở pháp lý cho việc ứng dụng mơ hình ngân hàng đầu tư công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam .40 2.3.2 Nguồn vốn hoạt động 42 2.3.3 Trình độ nhân 43 2.3.4 Mạng lưới hoạt động 44 2.3.5 Hạ tầng kỹ thuật-công nghệ thông tin 44 2.4 Nhận định khả vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tƣ công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam 45 2.4.1 Kết khảo sát khả vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam 49 2.4.2 Những thuận lợi khó khăn vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam 49 2.4.2.1 Thuận lợi 49 2.4.2.2 Khó khăn 53 2.4.3 Nhận định khả vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam .56 Kết luận chƣơng 57 CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP VẬN DỤNG MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƢ TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 59 3.1 Định hƣớng phát triển công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam 59 3.1.1 Định hướng mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam .59 3.1.2 Định hướng phát triển cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khốn ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam 60 3.1.3 Định hướng ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam 60 3.2 Đề xuất mô hình ngân hàng đầu tƣ vận dụng cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam .61 3.2.1 Tư cách pháp nhân 61 3.2.2 Lộ trình thực 61 3.2.2.1 Giai đoạnchuẩn bị từ 2015 đến năm 2017 62 3.2.2.2 Giai đoạn sau năm 2017 62 3.2.3 Mơ hình tổ chức 62 3.2.3.1 Theo chiều ngang 62 3.2.3.2 Theo chiều dọc 67 3.3 Giải pháp nhằm vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tƣ cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khốn ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam….70 3.3.1 Giải pháp công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam 70 3.3.1.1 Tăng vốn để vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư 70 3.3.1.2 Nâng cao sở vật chất, kỹ thuật công nghệ 70 3.3.1.3 Nguồn nhân lực phục vụ 70 3.3.1.4 Cơ chế lương thưởng cao 71 3.3.2 Một số đề xuất Chính Phủ 72 3.3.2.1 Đề xuất thay đổi hoàn thiện khung pháp lý cho phép hình thành hoạt động mơ hình ngân hàng đầu tư Việt Nam 72 3.3.2.2 Gia tăng tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước 73 3.3.3 Một số đề xuất Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước 73 3.3.3.1 Cơ chế quản lý rủi ro an toàn vốn 73 3.3.3.2 Hoạt động định mức tín nhiệm 74 3.3.3.3 Hoạt động giám sát, hạn chế rủi ro 75 Kết luận chƣơng 77 Kết luận 78 Tài liệu tham khảo Phụ lục DANH MỤC TỪ NGỮ VIẾT TẮT CTCK: Cơng ty chứng khốn CTCP: Cơng ty cổ phần DNNN: Doanh nghiệp nhà nước GDP: Tổng sản phẩm quốc nội HĐKD: Hoạt động kinh doanh HĐKD: Hoạt động kinh doanh HNX: Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà Nội HOSE: Sở Giao Dịch Chứng Khốn Thành Phố Hồ Chí Minh IPO: Phát hành lần đầu công chúng M&A: Sáp nhập mua lại NHĐT: Ngân hàng đầu tư NHNN: Ngân Hàng Nhà Nước NHTM: Ngân hàng thương mại NHTƯ: Ngân hàng trung ương OTC: Thị trường phi tập trung ROA: Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản ROE: Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu SGDCK: Sở Giao Dịch Chứng Khoán SWOT: Điểm mạnh-Điểm yếu-Cơ hội-Thách thức TCTD: Tổ chức tài TMCP: Thương mại cổ phần TNDN: Thu nhập doanh nghiệp TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt Báo cáo tài cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam giai đoạn 2010-2013 Tạ Hồng Hà (2014), Bàn mơ hình ngân hàng đầu tư Tạp chí thị trường tài tiền tệ 2014 số 16, trang 24,25,43 Trần Thị Xuân Anh (2012), Tương lai cho mơ hình ngân hàng đầu tư Việt Nam Tạp chí nghiên cứu kinh tế 2012 số 7, trang 34-42 Quyết định số 252/QĐ-TTg ngày 03/01/2012 phê duyệt Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2020 Báo cáo thường niên công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam giai đoạn 2010-2013 Các văn bản: Luật Chứng Khốn, Luật Doanh Nghiệp, Luật Tổ chức Tín Dụng 2010, Luật Ngân Hàng Nhà Nước 2010, Dự thảo lần Luật Tổ chức Tín Dụng 2010, hệ thống văn luật khác liên quan đến hoạt động ngân hàng thương mại cơng ty chứng khốn Kê Mạc Quang Huy (2009), Cẩm Nang Ngân Hàng Đầu Tư, NXB Thống Ngân hàng Thế Giới (2013), “Báo cáo Cập nhật tình hình phát triển kinh tế Việt Nam”, Báo cáo Worldbank – Hội nghị cho Nhóm tư vấn Nhà tài trợ cho Việt Nam PGS.TS Đỗ Đức Minh (2010), Một số định hướng sách giải pháp pháp triển bền vững TTCK Việt Nam đến năm 2020, chủ nhiệm đề tài 10 Sở giao dịch chứng khoán TPHCM (2010), “10 năm xây dựng phát triển” 11 Thủ tướng Chính Phủ (2007), định 128/2007/QĐ-TTg ngày 02/08/2007 phê duyệt Đề án phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 tầm nhìn đến năm 2020 12 Ủy ban Chứng Khoán Nhà Nước (2005-2009), Báo cáo thường niên, Hà Nội 13 Các website: Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà Nội www.hnx.vn Sở Giao Dịch Chứng Khoán TPHCM www.hsx.vn Ủy ban chứng khoán Nhà Nước www.ssc.gov.vn Tổng cục thống kê www.gso.gov.vn Cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khốn ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam, http://www.vcbs.com.vn/vn/Communication/Reports [Truy cập ngày 16/10/2014, lúc 18h00] Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam, http://www.vietcombank.com.vn/Investors/ [Truy cập ngày 16/10/2014, lúc 18h00] Tạp chí tài chính, http://www.tapchitaichinh.vn/Trao-doi-Binh-luan/Huy-dongvon-dau-tu-nuoc-ngoai-Thuc-trang-va-mot-so-kien-nghi/19764.tctc [Truy cập ngày 28/10, lúc 18h] Tài liệu tiếng Anh Joshua Rosenbaum, 2013, Investment Banking: Valuation, Leveraged Buyouts, Mergers and Acquisitions, American: Wiley Inc K Thomas Liaw, 2007, Investment Banking & Investment Opportunities in China: a comprehensive guide for finance professionals, John Wiley&Sons, Inc K Thomas Liaw, 2007, The business of investment banking: a coprehensive overview, John Wiley &Sons, Inc Các website GoldmanSachs,http://www.goldmansachs.com/investorrelations/financials/current/annual-reports/2013-annual-report.html [Truy cập ngày 18/10/2014, lúc 18h00] JP Morgan, http://investor.shareholder.com/jpmorganchase/ [Truy cập ngày 18/10/2014, lúc 18h00] UBS,http://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreportin g/2013.html [Truy cập ngày 18/10/2014, lúc 18h00] City group, http://www.citigroup.com/citi/investor/qer.htm [Truy cập ngày 18/10/2014, lúc 18h00] PHỤ LỤC PHIẾU KHẢO SÁT CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG KHẢ NĂNG VẬN DỤNG MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƢ TẠI CƠNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM Thưa Quý Vị! Hiện nay, nghiên cứu khả vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư VCBS để từ đưa giải pháp để xây vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư Tơi mong nhận ý kiến quý vị cho vấn đề bảng câu hỏi Xin chân thành cảm ơn hợp tác Quý Vị! I Thông tin chuyên viên làm việc VCBS Thời gian đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Anh/Chị Không đầu tư (dừng khảo sát) Đầu tư từ năm trở lại Đầu tư năm Xin vui lịng cho biết giới tính Anh/Chị Nam Nữ Xin vui lòng cho biết phòng ban Anh/Chị làm việc Phịng Mơi giới chứng khốn Phịng Phân tích chứng khốn Phịng Tư vấn tài doanh nghiệp Phịng Kế tốn tài Phịng Quản trị rủi ro Phịng Nguồn vốn Phịng cơng nghệ thơng tin Phịng pháp chế Phịng hành tổng hợp II Khảo sát nhân tố ảnh hƣởng đến khả vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tƣ VCBS Xin quý Anh/Chị vui lòng trả lời cách đánh dấu (X) dòng tương ứng Những số thể mức độ Quý Anh/ Chị đồng ý hay không đồng ý điều kiện theo quy ước sau: Nội dung STT Thị trƣờng chứng khoản Việt Nam TTCK phải đa dạng loại cổ phiếu niêm yết TTCK phải đa dạng công ty niêm yết TTCK phải trải qua trình phát triển để tạo niềm tin cho nhà đầu tư TTCK phải kênh huy động vốn trung dài hạn cho kinh tế TTCK phải thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia Môi trƣờng pháp lý Chế tài lĩnh vực chứng khoản phải thực nghiêm minh Văn luật văn luật phải hướng dẫn chi tiết cách thức hoạt động ngân hàng đầu tư Luật chứng khoán phải quy dịnh rõ ràng ngân hàng đầu tư 10 11 Môi trường đầu tư an tồn Mơi trường đầu tư cơng Mơi trường đầu tư minh bạch Nhận thức nhà đầu tƣ NĐT phải có kiến thức ngân 12 hàng đầu tư Phải có tổ chức định mức tín 13 nhiệm để NĐT có nhìn khách quan, trung thực TTCK Nhu cầu sử dụng ngân hàng đầu tƣ NĐT có nhu cầu sử dụng luật cho 14 phép ngân hàng đầu tư triển khai Nguồn nhân lực phục vụ Nguồn nhân lực phải hiểu biết rõ 15 Ngân hàng đầu tư Số lượng người hành nghề chứng 16 khốn nhiều nguồn nhân lực phục vụ cho ngân hàng đầu tư tăng Nguồn nhân lực phải có đạo đức nghề 17 nghiệp Nguồn nhận lực phải có trình độ cử 18 nhân trở lên Cơ sở vật chất kỹ thuật công nghệ Cơ sở vật chất VCBS phải 19 chuẩn bị đại Cơ sở vật chất quan quản 20 lý nhà nước, ủy ban chứng khoán nhà nước phải đại Hệ thống phần mềm VCBS phải 21 nâng cấp để đảm ứng nhu cầu Ngân hàng đầu tư Theo ý kiến Anh/Chị, VCBS có nên vận dụng mơ hình ngân hàng đầu 23 tư nhằm tìm hướng riêng tăng cường khả cạnh tranh với công ty chứng khốn khác thị trường Hồn tồn khơng khả th Khả vận dụng mơ hình ngân 24 hàng đầu tư VCBS 25 Theo ý kiến Anh/Chị giai đoạn 2015-2020 nghiệp vụ đóng góp phần nhiều doanh thu VCBS Tư vấn tài doanh nghiệp Mơi giới chứng khốn Đầu tư chứng khốn Lưu ký chứng khoán Khác PHỤ LỤC KẾT QUẢ KHẢO SÁT CÁN BỘ LÀM VIỆC TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM -Đối tượng khảo sát: cán làm việc VCBS - Số lượng phiếu khảo sát: 84 phiếu - Thu về: 83 phiếu - Kết khảo sát sau: STT Nội dung Thị trƣờng chứng khoản Việt Nam TTCK phải đa dạng loại cổ phiếu niêm yết Tỷ lệ TTCK phải đa dạng công ty niêm yết Tỷ lệ TTCK phải trải qua trình phát triển để tạo niềm tin cho nhà đầu tư Tỷ lệ TTCK phải kênh huy động vốn trung dài hạn cho kinh tế Tỷ lệ TTCK phải thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia Tỷ lệ Môi trƣờng pháp lý Chế tài lĩnh vực chứng khoản phải thực nghiêm minh Tỷ lệ Văn luật văn luật phải hướng dẫn chi tiết cách thức hoạt động ngân hàng đầu tư Tỷ lệ Luật chứng khoán phải quy dịnh rõ ràng ngân hàng đầu tư Tỷ lệ Mơi trường đầu tư an tồn Tỷ lệ Môi trường 10 Tỷ lệ Môi trường 11 bạch Tỷ lệ Nhận thức nhà đầu tƣ NĐT phải có kiến thức 12 ngân hàng đầu tư Tỷ lệ Phải có tổ chức định mức tín nhiệm 13 nhìn khách quan, thực TTCK Tỷ lệ Nhu cầu sử dụng ngân hàng đầu tƣ NĐT có nhu cầu sử dụng 14 luật cho phép ngân hàng đầu tư triển khai Tỷ lệ Nguồn nhân lực phục vụ Nguồn 15 biết rõ Ngân hàng đầu tư Tỷ lệ nhân Số lượng người hành nghề chứng khoá 16 nguồn nhân lực phục vụ cho ngân hàng đầu tư tăng Tỷ lệ Nguồn nhân lực phải có đạo 17 đức nghề nghiệp Tỷ lệ Nguồn 18 trình độ cử nhân trở lên Tỷ lệ Cơ sở vật chất kỹ thuật công nghệ Cơ sở vật chất VCBS 19 phải chuẩn bị đại Tỷ lệ nhận Cơ sở vật chất quan quản lý nhà nước, ủy 20 ban chứng khoán nhà nước phải đại Tỷ lệ Hệ thống phần mềm VCBS phải nâng cấp 21 để đảm ứng nhu cầu Ngân hàng đầu tư Tỷ lệ Theo ý kiến Anh/Chị, VCBS có nên vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư nhằm 23 tìm hướng riêng tăng cường khả cạnh tranh với cơng ty chứng khốn khác thị trường Tỷ lệ Khả vận dụng mô hình 24 ngân hàng đầu tư VCBS Tỷ lệ 25 Theo ý kiến Anh/Chị giai đoạn 2015-2020 tới nghiệp vụ đóng góp phần nhiều doanh thu VCBS Tư vấn tài doanh nghiệp Trả lời 32 38.55 % Mơi giới chứng khốn Đầu tư chứng khoán Lưu ký chứng khoán Khác Tỷ lệ 18 21.69 % 30 36.14% 3.61% 0% ... kiện tiền đề khả vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư, từ đề xuất mơ hình ngân hàng đầu tư vận dụng Công ty trách nhiệm hữu hạn Chứng Khoán Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Ngoại Thương Việt Nam, thời... vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư Đề xuất giải pháp nhằm vận dụng mô hình ngân hàng đầu tư Cơng ty trách nhiệm hữu hạn Chứng Khoán Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Ngoại Thương Việt Nam Đối tƣợng... ĐỊNH KHẢ NĂNG VẬN DỤNG MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƢ TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠNCHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 2.1 Giới thiệu Công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán