Mối liên hệ giữa niềm tin của người tiêu dùng và lợi nhuận cổ phiếu trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - LÊ THỊ THU OANH MỐI LIÊNHỆGIỮA NIỀM TINCỦA NGƯỜITIÊU DÙNG VÀ LỢI NHUẬN CỔ PHIẾUTRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂNTHẠC SĨ KINH TẾ Tp Hờ Chí Minh– Năm 2015 BỢ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - LÊ THỊ THU OANH MỐI LIÊNHỆGIỮA NIỀM TINCỦA NGƯỜITIÊU DÙNG VÀ LỢI NHUẬN CỔ PHIẾUTRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài Chính–Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS.NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG Tp Hồ Chí Minh– Năm 2015 “M PGS i TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU RƯỚC 2.1 Các k t qu 2.2 Các bi n s 2.2.1 Ni m tin c 2.2.2 L i nhuận cổ phi u 2.2.3 Các bi n kiểm soát 3.1 3.2 ii 3.2.2.3 3.2.2.4 3.2.2.5 4.1 Th ng kê mô t 4.2 Th c phép kiể 4.2.1 Kiể 4.2.2 Kiể 4.3 4.4 Kiểm tra m i liên hệ cú s c 4.5 Kiể ổ Index KẾT LUẬN ÀI IỆU P iii 2.1 B ng 4.1 Th ng kê mô t ể B ng 4.3 K t qu B ng 4.4 K t qu ổ 4.6 ổ iv ị 2.2 ị a ị b ị ể Hình 4.3 Biể Hình 4.4 Xác su t v cú s c ni ể ổ tr ng thái thị ng giá xu ng liên quan niềm tin thị r nhuậ ợi ng ch ng khoán Việt Nam, l ề ợ ậ ị r r - ữ ệ ợ ậ Markov-switching ề ệ r tin ợ ợ ậ ị r ậ ề ề r ị r ề r ề GIỚI THIỆU 1.1 Thị Đ n nay, hầu h t qu c gia có kinh t ch ng khoán Thị r th thi ợ Việ nh vào việc thu hút v n không ch r 15 r ng ch ng khoán Việ chấ ă ợ T ph i nhiều bở bi ă m và bi ịnh c a thị r T th c t n thị r ầ ợ ng này làm ũ â r ý ng c a y u t ặc biệt ề tài nghiên c r liên ệ ữ ệ r r ợc c a ợ ệ ị ầ ắn nh m gia r ẽ r ầ ầ r ợi nhuận và h n ch n ề ị r tham gia thị r tâm lý n lợi nhuậ ẽ ữ ă n tính lành m nh và ầ hi u rõ m ng ch ậ ị ệt Nam 1.2 ệ lợi nhuậ r thị r ệ ữ niềm tin ng ch ng khoán Việt Nam ệ tiêu dùng ặ d ng mơ hình ệrị Markov-switching hai tr ng thái ệ ữ xem cú s r ịr 1.3 V i m c tiêu nghiên c trình nghiên c u tr ợc m c tiêu nghiên c Câu hỏi 1: Trên thị r ng ch và lợi nhuậ Câu hỏi 2: Cú s ị r 1.4 Đ - ợ ợ - ậ ị T - ă 14 1.5 ị ị ợ r - ấ ậ r ợ ị - r r ợ â ậ ợ - ề ầ ị ề ợ 11 , – -02/2013, trang 34-41 Hà N i: b Blanchard, Olivier, 1993 Consumption and the recession of 1990 – 1991 Ann Econ Rev 83 (2), 270-274 Bremmer, D (2008), “C sume C f de e a d S P es” Presented During Session #10e, Beliefs, Preferences and Stock Prices at the 72 nd Annual Meeting of the Midwest Economic Association Hyatt Regency, Chicago, Illinois Chen S S (2011) “La fC sume C f de eadS Re u s Journal ” of Empirical Finance, 18(2), 225-236 Fisher, Kenneth L, Statman, Meir, 2003 Consumer confidence and stock returns J Portfolio Manage 115-127 Fall Gregory W Brown and Michael T Cliff , 2005 Investor Sentiment and Asset Valuation The Journal of Business, 2005, vol 78, issue 2, pages 405-440 Jansen, W Jos, Nahuis, Niek J., 2003 The stock market and consumer confidence: European evidence Econ Lett 79, 89-98 Lemmon, Michael, Portniaguina, Evgenia, 2006 Consumer confidence and asset prices: some empirical evidence Rev Financ Stud 19 (4), 1499-1529 Maik Schmeling, 2008 Investor Sentiment and Stock Returns: Some International Evidence Discussion Paper, 407 Nicolas Barberis, Andrei Shleifer and Robert W Vishny, 1998 A model of investor sentiment National Bureau of economic research Otoo, Maria Ward, 1999 Consumer Sentiment and the Stock Market Board of 6Governors of the Federal Reserve System, pp 1-16 Qiu, Lily and Ivo Welch, 2006 Investor sentiment measures Working Paper, Brown University Danh http://www.gso.gov.vn http://www.sbv.gov.vn http://www.nielsen.com/vn http://s.cafef.vn 1      \  R t Rt =  + 1Rt-1 + θzt + t 10 -MS AR (0) - mô hình khơng có bi ộc l p zt 11 -MS ARX (0) - mơ hình có bi ộc l p zt 12 -MS ARX (1) -Index: FTP-MS-ARX(1) 13 10 -Index – FTP-MS-ARX(1) ... gia ềm tin Ti u c a Jansen và Nahuis (2003), tác gi c u m i quan hệ s phát tri n thị r c a 11 qu c gia Châu Âu t ă ng ch ng khoán và niềm tin tiêu dùng 19 ă quan hệ lợi nhuậ m i quan hệ ã thấy... i niềm tin c ợc tìm thấy qu ầ th , ợc nghiên c u Lợi nhuậ ềm tin tiêu dùng có quan hệ chặt chẽ kho ng th i gian nghiên c u ngắ ng th i gian nghiên c quan hệ thị r ậy, m i ng ch ng khoán và niềm. .. r ng ch ng khoán M , c ấ th i x ng lên lợi nhuậ ng ch ng khoán T s d ng lợi nhuận hàng tháng c a ch s S&P 500, liệ ợc thu thập t â c ch ý i tiêu dùng hàng tháng c a niềm tin tiêu dùng Ngoài