Luận án hệ thống hóa các vấn đề lý luận liên quan đến quản trị công ty đại chúng niêm yết trên sàn chứng khoán; đồng thời, thông qua nghiên cứu đánh giá thực trạng Quản trị công ty đại chúng niêm yết trên sàn chứng khoán Hà Nội theo Mô hình thẻ điểm Quản trị công ty của OECD, luận án đề xuất các giải pháp phù hợp, hiệu quả nhằm nâng cao chất lượng quản trị công ty.
VIỆN HÀN LÂM KHOA HỌC XÃ HỘI VIỆT NAM HỌC VIỆN KHOA HỌC XÃ HỘI TRẦN ANH VŨ QUẢN TRỊ CÔNG TY TẠI CÁC CÔNG TY ĐẠI CHÚNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI Ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 34 01 01 TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH HÀ NỘI, 2020 Cơng trình hồn thành tại: HỌC VIỆN KHOA HỌC XÃ HỘI Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Minh Tuấn PGS.TS Nguyễn Xuân Trung Phản biện 1: PGS.TS Bùi Văn Huyền Phản biện 2: GS.TS Ngô Thắng Lợi Phản biện 3: PGS.TS Nguyễn Thị Bích Loan Luận án bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án cấp Học viện họp Học viện Khoa học xã hội vào hồi phút, ngày tháng năm 2020 Có thể tìm hiểu Luận án Trung tâm Thơng tin, Tư liệu thư viện - Học viện Khoa học xã hội, Viện Hàn lâm Khoa học xã hội Việt Nam MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Quản trị công ty (QTCT) bao gồm biện pháp nội doanh nghiệp nhằm điều hành kiểm sốt cơng ty Hoạt động QTCT tốt đường tất yếu tất Công ty đại chúng niêm yết thị trường chứng khoán (TTCK) Thống kê sơ cho thấy có khoảng 80% doanh nghiệp tuân thủ yêu cầu, nội dung QTCT, nhiên, số doanh nghiệp tự nguyện chiếm 20%, giới tỷ lệ vào khoảng 50% Mức giá trị bình quân chung 100 công ty hàng đầu niêm yết Việt Nam 42,5%, thấp so với tiêu chuẩn QTCT tốt giới 65-74% Thực tế cho thấy, hoạt động QTCT Việt Nam nói chung cơng ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội chưa thực trở thành trọng số trình đưa định doanh nghiệp Minh chứng là, năm 2015, Lễ Vinh danh doanh nghiệp QTCT tốt khu vực ASEAN, Việt Nam khơng có đại diện doanh nghiệp nằm Top 50 doanh nghiệp niêm yết có chất lượng QTCT tốt Xuất phát từ vấn đề nêu trên, với kiến thức kinh nghiệm tích lũy được, tác giả lựa chọn chủ đề “Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội” làm đề tài nghiên cứu luận án tiến sỹ Mục tiêu nghiên cứu Luận án hệ thống hóa vấn đề lý luận liên quan đến quản trị công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khốn; đồng thời, thơng qua nghiên cứu đánh giá thực trạng Quản trị công ty đại chúng (QTCTĐC) niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội theo Mơ hình thẻ điểm Quản trị công ty OECD, luận án đề xuất giải pháp phù hợp, hiệu nhằm nâng cao chất lượng QTCT Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu đề tài vấn đề lý luận QTCTĐC niêm yết sàn chứng khốn theo Mơ hình thẻ điểm Quản trị công ty OECD thực trạng QTCT theo Mơ hình thẻ điểm Quản trị cơng ty OECD CTĐC niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội Phạm vi nghiên cứu đề tài: Về nội dung: Các vấn đề lý luận thực tiễn liên quan đến QTCT CTĐC niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội theo Mơ hình thẻ điểm Quản trị công ty OECD (2015) Về không gian thời gian: Nghiên cứu thực trạng QTCTĐC niêm yết sàn HNX (2012-2017); Đề xuất giải pháp (2018-2025) Cách tiếp cận phƣơng pháp nghiên cứu 4.1 Cách tiếp cận Luận án sử dụng phương thức tiếp cận theo Nguyên tắc Quản trị công ty Mơ hình thẻ điểm Quản trị cơng ty (Corporate Governance Scorecard, OECD) 4.2 Phương pháp nghiên cứu Phương pháp thu thập tài liệu: Thu thập tài liệu thứ cấp: Từ nguồn Internet, sách báo, tạp chí, cơng trình nghiên cứu ngồi nước, thơng tin, tài liệu CTĐC niêm yết sàn HNX … Thu thập tài liệu sơ cấp: Khảo sát điều tra bảng hỏi 170 CTĐC (trong tổng số 384 CTĐC niêm yết sàn chứng Hà Nội năm 2017, chiểm tỷ lệ 44,27%) Thực vấn số chuyên gia đại diện doanh nghiệp, nhà hoạch định sách liên quan vấn đề cải thiện QTCT Việt Nam Phương pháp phân tích tổng hợp tài liệu: Phương pháp phân tích định lượng: Phương pháp phân tích định tính: Nghiên cứu tình huống: Kinh nghiệm QTCTĐC số quốc gia; Nghiên cứu điển hình thực trạng QTCT hai CTĐC tiêu biểu niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội Đóng góp khoa học Hệ thống hóa khung sở lý luận QTCT QTCTĐC Sử dụng cách tiếp cận Mơ hình Thẻ điểm Quản trị cơng ty (OECD) Trình bày kinh nghiệm QTCTĐC theo Mơ hình thẻ điểm Quản trị công ty số quốc gia, rút học kinh nghiệm QTCTĐC theo Mơ hình thẻ điểm Quản trị cơng ty Việt Nam Cung cấp tranh thực trạng QTCTĐC sàn HNX, đánh giá theo Mô hình thẻ điểm Quản trị cơng ty Đề xuất 05 nhóm giải pháp nhằm nâng cao chất lượng QTCTĐC Ý nghĩa khoa học thực tiễn - Ý nghĩa khoa học: Đề tài hệ thống hóa vấn đề lý luận liên quan đến QTCT QTCTĐC, từ góp phần xây dựng sở để đánh giá thực trạng QTCT CTĐC niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội Bên cạnh đó, đề tài sử dụng cách tiếp cận để nghiên cứu thực trạng QTCT CTĐC niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội theo nguyên tắc QTCT theo Mơ hình thẻ điểm Quản trị cơng ty (OECD) - Ý nghĩa thực tiễn: Đề tài phân tích đánh giá chi tiết thực trạng QTCT CTĐC niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội theo Mơ hình thẻ điểm Quản trị cơng ty Trên sở đó, đề tài đề xuất sách giải pháp nhằm nâng cao chất lượng QTCT CTĐC niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội Cơ cấu luận án Chương 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu Chương 2: Cơ sở khoa học nghiên cứu quản trị Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khốn Chương 3: Thực trạng Quản trị cơng ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội Chương 4: Đề xuất sách giải pháp nâng cao chất lượng Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội Chƣơng TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan cơng trình nghiên cứu quốc tế Quản trị công ty - Các Nguyên tắc Nội dung Quản trị công ty “The Difference Between Corporate Governance & Corporate Managemen”, Ashe-Edmunds S (2012) [48] “Impact of internal governance mechanisms on corporate performance in deposit money banks in Nigeria”, Chechet I.L cộng (2013) [54, Pp 35-46] “Corporate governance practices and the role of the board of directors: evidence from UAE conventional and Islamic banks”, Al-Tamimi H Charif H (2012) [46, Pp 207-213] Các nghiên cứu khác: “Literature Review on Corporate Governance Structure and Performance in Non-Financial Firms in Bangladesh”, Samaduzzaman M cộng (2015) [85, Pp 96-104]; “The influence of good corporate governance and earnings management on firm value”, Fuzuli M.F.A cộng (2013) [62, Pp 1405-1419]; “The impact of corporate governance on the performance of Jordanian Banks”, Manaseer M.F.A cộng (2012) [68, Pp 349-359]; “Corporate governance systems and firm value: Empirical evidence from Japan's natural experiment”, Eberhart R (2012) [59, Pp 176-196]; “Corporate governance and firm performance: The Case of Chinese ADRs”, Pan L cộng (2013) [80, Pp 7580-7605] - Kinh nghiệm mối liên hệ nâng cao Quản trị công ty hiệu hoạt động doanh nghiệp niêm yết “The Effect of Corporate Governance Components on Return on Assets and Stock Return of Companies Listed in Tehran Stock Exchange”, Rostami Shoeyb cộng (2016) [84, Pp 137-146] “Corporate governance and performance of non-financial public listed firms in Oman”, Ebrahlm M A A (2014) [60] “Corporate Governance and Firm Performance in Listed Companies in the United Arab Emirates”, Otman K A M (2014) [79] “Corporate governance and prediction of financial failure of companies listed on the stock exchange of Thailand”, Poungswangsuk Sirirat (2013) [82] “The influence of corporate governance practices on the company's financial performance: Studies on the companies surveyed by IICG and listed on the Indonesia stock exchange”, Nuryaman N (2012) [74, Pp 1-17] “The impact of corporate governance mechanism and corporate performance: A study of listed companies in Malaysia”, Marn J.T.K Romuald D.F (2012) [69, Pp 31-45] “Corporate governance and firm performance of listed firms in Sri Lanka” Guoa Z Kgad U (2012) [63, Pp 664-667] “Outside directors, corporate governance and firm performance: Empirical evidence from India”, Kumar N Singh J.P (2012) [66, Pp 3955] “Corporate governance, tourism growth and firm performance: Evidence from publicly listed tourism firms in five Middle Eastern countries”, Al-Najjar B (2014) [45, Pp 342-351] “Corporate governance and firm value: International evidence”, Ammann M (2011) [47] - Kinh nghiệm hoàn thiện khung khổ pháp lý để nâng cao hiệu Quản trị công ty “Stock market listing and corporate policy: Evidence from reforms to Japanese corporate law”, Masanori O (2017) [70] “Anti-misconduct policies, corporate governance and capital market responses: International evidence”, Changhong L cộng (2017) [53, Pp 47-70] 1.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu nƣớc QTCT - Đánh giá thực trạng khung khổ pháp lý QTCT Việt Nam “Quản trị công ty Việt Nam: Quy định pháp luật, hiệu lực thực tế vấn đề”, Nguyễn Đình Cung (2008) [20] “Khung pháp luật quản trị doanh nghiệp - Thực trạng nhu cầu hoàn thiện”, Lê Minh Toàn (2012) [11] “Chế độ pháp lý Quản trị công ty Việt Nam nay”, Phạm Ngọc Thái (2012) [26] “Những yếu tố tác động đến việc bảo vệ quyền lợi cổ đông công ty cổ phần”, Cao Đình Lành (2012) [01] “Pháp luật Quản trị công ty đại chúng, thực trạng áp dụng công ty cổ phần VINAFCO”, Hà Thị Thu Hằng (2010) [08] “Pháp luật Quản trị công ty đại chúng Việt Nam”, Lương Đình Thi (2015) [18] - Nghiên cứu thực trạng QTCT Công ty đại chúng Việt Nam Báo cáo Thẻ điểm quản trị cơng ty ASEAN Tổ chức Tài Thế giới (IFC) “Thực tiễn QTCT niêm yết Việt Nam số đề xuất”, Vũ Ngọc Tuấn (2016) [41] “Nâng cao lực quản trị doanh nghiệp niêm yết Việt Nam”, Đào Đình Thi (2015) [05] “Quản trị doanh nghiệp cho công ty cổ phần chứng khốn q trình tái cấu trúc thị trường chứng khoán Việt Nam”, Nguyễn Thanh Phương (2014) [22] ; “Quản trị công ty đại chúng Việt Nam: Một nhìn tổng thể”, Hồng Văn Hải Trần Thị Hồng Liên (2013) [10] “Một số giải pháp hoàn thiện hoạt động Quản trị công ty Việt Nam”, Nguyễn Thị Hải Vân (2014) [23] “Thực trạng quản trị doanh nghiệp Nhà nước sau cổ phần hóa Việt Nam”, Hoàng Anh Duy Lê Việt Anh (2013) [09]; “Quan hệ quản trị doanh nghiệp với hiệu hoạt động ngân hàng Việt Nam”, Nguyễn Mạnh Hà (2016) [21] “Phát triển số CGI – Quản trị công ty - ứng dụng cho NHTM Việt Nam”’ Trần Thị Thanh Tú Phạm Bảo Khánh (2013) [38]; “Quản trị công ty ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam”, Hạ Thị Thiều Dao (2012) [07] “Quản trị công ty: Vấn đề đại diện Công ty đại chúng Việt Nam”, Nhâm Phong Tuân Nguyễn Anh Tuấn (2013) [25] “Nâng cao chất lượng báo cáo tài Cơng ty đại chúng”, Trương Thị Thùy Dương (2017) [39] “Quản trị công ty vấn đề bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư chứng khoán”, Hà Thị Đoan Trang (2013) [06] - Nghiên cứu mối quan hệ Quản trị công ty hiệu hoạt động doanh nghiệp Việt Nam “Quan hệ quản trị doanh nghiệp với hiệu hoạt động ngân hàng Việt Nam” [21] Nguyễn Mạnh Hà (2016) [21] kiểm chứng định lượng mối quan hệ Nghiên cứu “Phát triển số CGI – Quản trị công ty - ứng dụng cho NHTM Việt Nam”, Trần Thị Thanh Tú Phạm Bảo Khánh (2013) “Tác động Quản trị công ty đến chất lượng thông tin báo cáo tài cơng ty niêm yết Việt Nam”, Nguyễn Trọng Nguyên (2015) [24] “Vai trị Quản trị cơng ty mối quan hệ với hiệu kinh doanh doanh nghiệp”, Cao Thị Vân Anh Lê Công Hoa (2014) [02] Khoảng trống nghiên cứu: Đa số cơng trình nghiên cứu QTCTĐC nhìn chung chưa mang tính thực tiễn cao, chưa đặt QTCTĐC bối cảnh hội nhập quốc tế Số lượng nghiên cứu hạn chế, sàn chứng khốn Hà Nội (HNX) (chỉ có 20% doanh nghiệp HNX) Cho đến nay, số lượng nghiên cứu quản trị công ty công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khốn thơng qua sử dụng mơ hình thẻ điểm ít, đặc biệt nghiên cứu nước Chƣơng CƠ SỞ KHOA HỌC NGHIÊN CỨU QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẠI CHÚNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN 2.1 Một số khái niệm lý luận 2.1.1 Tổng quan Quản trị công ty 2.1.1.1 Khái niệm Quản trị công ty Theo OECD, “QTCT tập trung vào tập hợp mối quan hệ hoạt động quản lý, HĐQT, cổ đông bên liên quan khác công ty QTCT đưa cấu trúc vận hành, thơng qua mục tiêu cơng ty thiết lập, phương thức để đạt mục tiêu hoạt động giám sát hiệu xác định” [76] (OECD, 2004) Tại Việt Nam, khái niệm “Quản trị công ty” đề cập Quyết định số 12/2007/QĐ-BTC việc ban hành Quy chế QTCT áp dụng mang tính bắt buộc CTNY SGDCK/TTGDCK: “Hệ thống quy tắc để đảm bảo cho công ty định hướng điều hành kiểm sốt cách có hiệu quyền lợi cổ đông người liên quan đến công ty” [30] 2.1.1.2 Các học thuyết tảng Quản trị công ty Lý thuyết đại diện Lý thuyết chi phí giao dịch Học thuyết bên có quyền lợi liên quan Nguyên tắc Quản trị công ty OECD [76] Nguyên tắc QTCT OECD phê chuẩn vào năm 1999, hoàn thiện năm 2004 cập nhật năm 2015 đề cao tiêu chí đạo đức quy trình quản trị doanh nghiệp (Có nhóm nguyên tắc) Nguyên tắc Quản trị công ty CACG [52] Năm 1999, CACG (Commonwealth Association for Corporate Governance) phát hành nguyên tắc Quản trị doanh nghiệp cho số quốc gia phát triển (gồm 15 nguyên tắc) 2.1.2 Tổng quan Công ty đại chúng Quản trị công ty đại chúng 2.1.2.1 Khái niệm Công ty đại chúng Tại Việt Nam, theo Luật Chứng khoán 2006, thuật ngữ “Công ty đại chúng” công ty cổ phần thuộc ba loại hình sau đây: Cơng ty thực chào bán cổ phiếu công chúng Cơng ty có cổ phần niêm yết SGDCK Cơng ty có cổ phiếu trăm nhà đầu tư sở hữu 2.1.2.2 Quản trị công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Một cách khái quát, nghiên cứu này: “Quản trị công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán hệ thống hoạt động điều khiển kiểm soát CTĐC; đó, cấu trúc QTCTĐC cách thức phân phối quyền trách nhiệm thành phần khác có liên quan tới CTĐC HĐQT, BGĐ, cổ đơng, thành phần khác có liên quan” 2.1.2.3 Các mơ hình QTCTĐC giới Việt Nam - Mơ hình Anglo-Saxon - Mơ hình Đức - Mơ hình Nhật Bản - Mơ hình Latin - Mơ hình Việt Nam Tại Việt Nam, mơ hình cấu tổ chức CTĐC theo Luật Doanh nghiệp Việt Nam 2005 với ĐHĐCĐ, HĐQT BKS, BGĐ phân định quyền nghĩa vụ nhằm đảm bảo việc thực cấu quản trị hiệu mơ hình hỗn hợp, pha trộn hai mơ hình đơn cấp nhị cấp Trong đó, quyền cổ đông CTĐC quy định hai văn chủ yếu Luật doanh nghiệp (LDN) 2005 khơng có thay đổi LDN 2014 [15] Thơng tư 121/2012/TT-BTC [37] 2.2 Các nguyên tắc QTCT theo Mô hình Thẻ điểm Quản trị cơng ty Bộ ngun tắc Quản trị công ty OECD Hội đồng Bộ trưởng OECD phê chuẩn lần đầu vào năm 1999, hoàn thiện năm 2004 cập nhật năm 2015 trở thành chuẩn mực quốc tế cho nhà hoạch định sách, cơng ty, nhà đầu tư bên có quyền lợi liên quan khác tồn giới Hiện nay, nguyên tắc QTCT OECD sử dụng sở quan trọng cho việc xây dựng Mơ hình Thẻ điểm Quản trị cơng ty với nội dung cụ thể sau: 2.2.1 Bảo vệ quyền cổ đơng - Các cổ đơng có quyền đảm bảo cho khung quản trị doanh nghiệp thực hiệu - Cổ đơng có quyền biết, tham gia trực tiếp tới thông tin, định liên quan đến thay đổi công ty - Quyền biểu họp ĐHĐCĐ - Quyền sở hữu chuyển nhượng cổ phần - Các cổ đông thiểu số cần bảo vệ khỏi hành vi lạm dụng - Kiểm soát thị trường giao dịch thâu tóm cơng ty 2.2.2 Đảm bảo đối xử bình đẳng nhóm cổ đơng - Tất cổ đông phải đối xử cơng - Kiểm sốt ngăn cấm giao dịch nội gián tư lợi cá nhân - Cơng khai lợi ích giao dịch cán quản lý cấp cao - Thị trường chứng khoán cần cung cấp giao dịch với mức giá công hiệu 2.2.3 Đảm bảo quyền lợi bên liên quan Quản trị công ty - Quyền CBLQ theo quy định pháp luật theo thỏa thuận song phương - Quyền khiếu kiện, khiếu nại lợi ích bị xâm phạm - Cơ chế để người lao động tham gia vào hoạt động công ty Tính đến 31/12/2017, có 384 CTĐC niêm yết sàn HNX có số đặc điểm, cụ thể sau: Hiện nay, đa số CTĐC có thời gian hoạt động từ 10 năm đến 20 năm (37.17%) từ 20 năm đến 30 năm (26.64%) Số lượng CTĐC hoạt động từ 50 năm trở lên chiếm tỷ trọng nhỏ, 9.54% Số lượng cổ phần CTĐC niêm yết sàn HNX chủ yếu 10 triệu cổ phần (chiếm tỷ trọng 53,62%) Năm 2017, giao dịch nhóm 10 cổ phiếu CTĐC có giá trị vốn hóa lớn sàn HNX đạt 4.694 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch tương ứng đạt 74.933 tỷ đồng (chiếm 55,22% giá trị giao dịch toàn thị trường) 3.1.4 Nghiên cứu điển hình thực tiễn Quản trị cơng ty số doanh nghiệp điển hình niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội 3.1.4.1 Cơng ty Cổ phần Thương mại Bia Hà Nội 3.1.4.2 Công ty Cổ phần giới số Trần Anh 3.2 Thực trạng áp dụng Nguyên tắc QTCT CTĐC niêm yết sàn HNX: Đánh giá theo Mơ hình Thẻ điểm Quản trị cơng ty 3.2.1 Thực trạng áp dụng Nguyên tắc QTCT CTĐC niêm yết sàn HNX 3.2.1.1 Bảo vệ quyền cổ đông 10 14 30 32 Bảng 3.4: Đánh giá thực Quyền cổ đông CTĐC niêm yết sàn HNX Chỉ tiêu (câu hỏi) Giá trị Độ bình quân lệch (điểm) chuẩn Cơng ty trả cổ tức cách bình đẳng kịp thời 2,824 0,971 Các cổ đông tham gia vào định liên 2,849 0,976 quan đến thay đổi quan trọng công ty Các cổ đông tham gia cách hiệu biểu ĐHĐCĐ, thông tin quy định họp 2,447 0,991 ĐHĐCĐ, bao gồm thủ tục biểu Công ty phép hoạt động cách hiệu 2,887 0,900 minh bạch thị trường giao dịch thâu tóm Mọi cổ đơng, bao gồm nhà đầu tư tổ chức 3,082 0,849 điều kiện thực quyền sở hữu Nguồn: Kết khảo sát điều tra 3.2.1.2 Đảm bảo đối xử bình đẳng nhóm cổ đơng Bảng 3.5: Đánh giá đối xử bình đẳng nhóm cổ đơng CTĐC niêm yết sàn HNX Chỉ tiêu (câu hỏi) Giá trị bình qn (điểm) 34 Cơng ty đảm bảo quyền biểu theo cổ phiếu 2,660 11 Độ lệch chuẩn 1,124 37 Thông báo ĐHĐCĐ rõ ràng, minh bạch, đầy đủ thông tin cần thiết đến tất cổ đông công 2,792 0,988 ty 43 Các giao dịch nội gián lạm dụng mua bán tư lợi cá 3,088 0,845 nhân bị ngăn cấm tuyệt đối 46 Giao dịch với bên liên quan thành viên HĐQT cán quản lý cấp cao công bô minh bạch rõ 2,623 0,972 rang lợi ích, hoạt động 47 Các cổ đơng thiểu số bảo vệ tốt trước hành vi 2,346 1,055 lạm dụng Nguồn: Kết khảo sát điều tra 3.2.1.3 Đảm bảo quyền lợi bên liên quan Quản trị công ty Bảng 3.6: Đánh giá đảm bảo quyền lợi bên liên quan Quản trị cơng ty Chỉ tiêu (câu hỏi) Giá trị bình quân (điểm) Độ lệch chuẩn 54 Quyền bên có quyền lợi liên quan pháp luật quy định theo thỏa thuận song phương 3,321 1,219 phải tơn trọng 62 Khi lợi ích bên có quyền lợi liên quan pháp luật bảo vệ, bên có quyền lợi liên quan phải 2,862 1,389 có hội khiếu nại hiệu quyền lợi họ bị vi phạm 64 Các chế nâng cao hiệu tham gia người lao 3,774 1,152 động cần phép xây dựng 68 Các bên có quyền lợi liên quan, bao gồm người lao động tổ chức đại diện cho họ, phải tự truyền đạt lo ngại họ việc làm 2,799 1,287 không hợp pháp không phù hợp đạo đức lên HĐQT việc không ảnh hưởng tới quyền lợi họ Nguồn: Kết khảo sát điều tra 3.2.1.4 Đảm bảo minh bạch công bố thông tin Bảng 3.7: Đánh giá công bố thông tin minh bạch CTĐC niêm yết sàn HNX Chỉ tiêu (câu hỏi) Giá trị bình quân (điểm) 71 Cấu trúc sở hữu Công ty minh bạch 3,799 77 Chất lượng báo cáo thường niên Công ty 3,698 87 Công ty công bố minh bạch Giao dịch bên liên 2,925 quan 12 Độ lệch chuẩn 1,072 1,060 1,194 90 Thành viên/uỷ viên HĐQT giao dịch cổ phiếu 3,660 1,163 công ty cách minh bạch rõ ràng 92 Công ty có thực kiểm tốn độc lập báo cáo 3,258 1,176 kiểm tốn 95 Cơng ty có sử dụng phương tiện truyền thông 3,258 1,176 cách hợp lý hiệu 100 Công ty đảm bảo nộp/công bố báo cáo thường niên/báo 3,403 1,238 cáo tài hạn 104 Cơng ty có trang thơng tin điện tử công bố thông tin 3,440 1,172 cập nhật đầy đủ 111 Công ty thực tốt hoạt động quan hệ nhà đầu tư 3,258 1,170 Nguồn: Kết khảo sát điều tra 3.2.1.5 Đảm bảo trách nhiệm Hội đồng quản trị Vai trò trách nhiệm thành viên HĐQT Bảng 3.8: Đánh giá vai trò, trách nhiệm cấu HĐQT CTĐC niêm yết sàn HNX Chỉ tiêu (câu hỏi) Giá trị Độ lệch bình quân chuẩn (điểm) Đánh giá vai trò trách nhiệm thành viên Hội đồng quản trị 113 Trách nhiệm HĐQT xác định rõ ràng 2,918 1,000 114 Qui chế QTCT xác định rõ ràng 3,321 1,284 118 Tầm nhìn/sứ mệnh công ty xác định rõ rang, 3,805 1,034 có xem xét cập nhật Đánh giá cấu Hội đồng quản trị 122 Thành phần cấu tổ chức HĐQT phù hợp 1,874 1,048 123 Cơ cấu số lượng nhân ĐHQT phận phù 2,346 0,994 hợp 124 Cơ cấu thù lao phận, thành viên HĐQT phù hợp 1,962 0,899 Nguồn: Kết khảo sát điều tra Quy trình Hội đồng quản trị Bảng 3.9: Đánh giá quy trình HĐQT CTĐC niêm yết sàn HNX Chỉ tiêu (câu hỏi) 149 Đánh giá quy trình họp tham dự họp HĐQT 155 Đánh giá quy trình thủ tục tiếp cận thơng tin 159 Đánh giá quy trình bổ nhiệm tái cử thành viên HĐQT 163 Đánh giá quy trình xây dựng phê duyệt vấn đề thù lao 168 Đánh giá chất lượng quy trình kiểm tốn Nội 172 Đánh giá chất lượng quy trình giám sát rủi ro Cụ thể: Giá trị bình quân (điểm) 2,906 2,415 2,025 Độ lệch chuẩn 1,184 1,182 1,142 2,403 1,170 3,132 3,623 0,988 1,029 Nguồn: Kết khảo sát điều tra Nhân Hội đồng quản trị 13 Bảng 3.10: Đánh giá nhân HĐQT CTĐC niêm yết sàn HNX Chỉ tiêu (câu hỏi) Giá trị bình quân (điểm) Nhân Hội đồng quản trị 177 Số lượng nhân HĐQT phù hợp 178 Trình độ lực nhân HĐQT 179 Kinh nghiệm lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh nhân HĐQT Phát triển thành viên Hội đồng quản trị bổ nhiệm Ban điều hành 186 Cơng ty có chương trình định hướng cho thành viên HĐQT 187 Cơng ty sách khuyến khích thành viên HĐQT tham gia chương trình đào tạo liên tục hay đào tạo chuyên môn? 188 Công ty công bố cách thức thành viên HĐQT xây dựng quy hoạch kế nhiệm cho vị trí TGĐ/Giám đốc Điều hành/Quản lý chủ chốt Đánh giá Hội đồng quản trị, thành viên Hội đồng quản trị tiểu ban 189 HĐQT thực đánh giá hiệu hàng năm TGĐ/Giám đốc Điều hành/Quản lý chủ chốt 190 Công ty tiến hành đánh giá lực hàng năm HĐQT cơng bố quy trình đánh tiêu chí dùng đánh giá 191 Cơng ty tiến hành đánh giá lực hàng năm thành viên HĐQT cơng bố quy trình đánh tiêu chí dùng đánh giá 192 Công ty tiến hành đánh giá lực hàng năm tiểu ban HĐQT cơng bố quy trình đánh tiêu chí dùng đánh giá Độ lệch chuẩn 2,912 3,164 0,837 0,980 3,132 0,935 2,692 1,043 2,403 0,812 1,969 0,853 2,497 0,954 2,082 0,934 2,063 0,912 2,377 0,953 Nguồn: Kết khảo sát điều tra 3.2.2 Kết nghiên cứu định lượng 3.2.2.1 Kiểm định thang đo các biến Bảng 3.11: Hệ số Cronbach’s Alpha biến độc lập biến phụ thuộc Trung bình thang đo loại biến Quyền Cổ đông: Biến quan sát Phƣơng sai thang đo loại biến Tƣơng quan biến tổng Alpha loại biến KMO = 0,773; Cronbach's Alpha = 0,876 Q9 11,26 9,575 0,704 0,851 Q10 11,24 9,398 0,736 0,843 Q14 11,64 9,409 0,717 0,848 Q30 11,20 9,681 0,761 0,838 Q32 11,01 10,601 0,620 0,869 Đối xử Bình đẳng nhóm Cổ đơng: KMO = 0,759; Cronbach's Alpha = 0,910 Q34 10,85 11,078 0,813 0,882 14 Q37 10,72 11,888 0,817 0,881 Q43 10,42 12,739 0,825 0,883 Q46 10,89 12,620 0,704 0,904 Q51 11,16 11,973 0,731 0,899 Vai trị bên có quyền lợi liên quan: KMO = 0,732; Cronbach's Alpha = 0,915 Q54 9,43 11,766 0,857 0,874 Q62 9,89 10,881 0,830 0,884 Q64 8,98 12,588 0,795 0,896 Q68 9,96 11,992 0,759 0,907 Công bố thông tin minh bạch: KMO = 0,782; Cronbach's Alpha = 0,969 Q71 26,90 72,142 0,767 0,970 Q77 27,00 70,443 0,882 0,965 Q87 27,77 68,543 0,875 0,965 Q90 27,04 69,239 0,861 0,966 Q92 27,44 67,906 0,928 0,963 Q95 27,44 67,906 0,928 0,963 Q100 27,30 68,729 0,828 0,967 Q104 27,26 69,851 0,818 0,968 Q111 27,44 68,172 0,917 0,963 Vai trò trách nhiệm HĐQT: KMO = 0,755; Cronbach's Alpha = 0,926 Q113 5,94 4,813 0,831 0,906 Q114 6,02 5,550 0,858 0,899 Q118 5,91 4,283 0,884 0,868 Cơ cấu HĐQT: KMO = 0,734; Cronbach's Alpha = 0,923 Q122 4,31 3,354 0,799 0,929 Q123 3,84 3,416 0,848 0,884 Q124 4,22 3,641 0,894 0,855 Quy trình HĐQT: KMO = 0,867; Cronbach's Alpha = 0,965 Q149 13,60 25,875 0,920 0,955 Q155 14,09 26,435 0,867 0,961 Q159 14,48 26,859 0,862 0,961 Q163 14,10 25,559 0,967 0,950 Q168 13,37 27,868 0,913 0,957 Nhân HĐQT: KMO = 0,702; Cronbach's Alpha = 0,812 Q177 6,30 2,994 0,634 0,774 Q178 6,04 2,397 0,717 0,685 Q179 6,08 2,678 0,647 0,759 Phát triển thành viên HĐQT bổ nhiệm Ban điều hành: KMO = 0,725; Cronbach's Alpha = 0,913 15 Q186 4,37 2,425 0,866 0,856 Q187 4,66 3,390 0,761 0,929 Q188 5,09 2,985 0,887 0,829 10 Đánh giá HĐQT, thành viên HĐQT Tiểu ban: KMO = 0,708; Cronbach's Alpha = 0,764 Q189 6,52 5,517 0,406 0,790 Q190 6,94 4,983 0,573 0,703 Q191 6,96 4,840 0,642 0,666 Q192 6,64 4,674 0,647 0,661 Nguồn: Xử lý liệu điều tra SPSS 22 3.2.2.2 Phân tích kết hồi quy Biến độc lập Bảng 3.12: Kết phân tích hồi quy Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients t B Std Error Beta Sig 0,000 0,035 0,000 1,000 0,207 0,049 0,207 4,193 0,000 (Constant) Quyền Cổ đông Đối xử Bình đẳng với Cổ đơng Vai trị bên có quyền lợi liên quan Cơng bố thơng tin minh bạch Vai trò trách nhiệm thành viên HĐQT Cơ cấu HĐQT Quy trình HĐQT Nhân HĐQT Phát triển HĐQT BĐH Đánh giá HĐQT tiểu ban R = 0,904; R2 = 0,817; Giá (F) = 0,000 Collinearity Statistics Tolerance VIF 0,510 1,961 0,232 0,044 0,232 5,241 0,000 0,632 1,582 0,288 0,047 0,288 6,171 0,000 0,568 1,760 0,289 0,051 0,289 5,712 0,000 0,485 2,062 0,157 0,047 0,157 3,356 0,001 0,566 1,766 0,044 0,037 0,044 1,197 0,233 0,902 1,109 0,007 0,039 0,007 0,192 0,848 0,834 1,199 0,061 0,037 0,061 1,649 0,101 0,909 1,100 0,008 0,036 0,008 0,219 0,827 0,942 1,061 -0,007 0,038 0,007 0,198 0,843 0,878 1,139 trị F = 65,966***, Sig 16 * mức ý nghĩa thống kê p < 0,05 ** mức ý nghĩa thống kê p < 0,01 *** mức ý nghĩa thống kê p < 0,001 3.3 Đánh giá chung thực trạng Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội 3.3.1 Những mặt đạt - Ngày trọng đến bảo vệ quyền lợi cổ đông, cung cấp thông tin cho cổ đông trước ĐHĐCĐ đầy đủ chi tiết - Việc trả cổ tức tiến hành kịp thời bình đẳng cổ đơng - Quan tâm nhiều đến sách bảo vệ quyền lợi khách hàng - Tăng cường nhiều biện pháp để ngăn ngừa xử lý hoạt động lạm dụng mua bán tư lợi cá nhân - Công bố quy chế hoạt động/cơ cấu quản trị/điều lệ Công ty nhằm đảm bảo minh bạch 3.3.2 Những mặt hạn chế - Quyền cổ đông tham gia nội dung chương trình nghị cịn hạn chế - Thông báo ĐHĐCĐ chưa cung cấp đầy đủ - Quyền lợi khách hàng bị ảnh hưởng - Chất lượng công bố thông tin CTĐC - Vai trò trách nhiệm thành viên HĐQT chưa xác định rõ ràng 3.3.3 Nguyên nhân - Chú trọng nhiều đến hoạt động sản xuất kinh doanh mà chưa quan tâm nhiều đến hoạt động liên quan đến cổ đông, vấn đề bảo vệ quyền lợi cổ đông - Chủ yếu quy mô vừa nhỏ, lực tài có hạn nên việc thành lập tiểu ban khó khăn - Nhận thức phận người dân, khách hàng hạn chế dẫn đến việc thân bị lợi dụng - Chưa có tiêu chí thức để đo lường đánh giá mức độ minh bạch công bố thông tin CTĐC niêm yết - Các quy định pháp luật cịn thiếu tính ổn định thiếu tính đồng Chƣơng ĐỀ XUẤT CÁC CHÍNH SÁCH VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG QUẢN TRỊ CÔNG TY TẠI CÁC CƠNG TY ĐẠI CHÚNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN HÀ NỘI 4.1 Phân tích bối cảnh dự báo hoạt động Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam bối cảnh hội nhập quốc tế 17 Trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu, QTCT phát triển giới thông qua chế lan truyền từ quốc gia sang quốc gia khác Hiểu rõ tầm quan trọng vấn đề này, Nhà nước ban hành khung pháp lý vừa đóng vai trị xây dựng thể chế QTCT, vừa đóng vai trò giáo dục QTCT Năm 2005, Quốc hội thông qua Luật Doanh nghiệp Luật đầu tư, sau Luật Chứng khốn đời năm 2006, sửa đổi năm 2010 Ngồi ra, khung pháp lý cịn cụ thể hóa Nghị định, Thơng tư văn hướng dẫn nhằm chi tiết hóa nội dung luật Nhờ thay đổi bám sát tình hình thực tế CTĐC Việt Nam đón đầu xu hội nhập giới, tình hình QTCT CTĐC Việt Nam có bước phát triển tốt Trong thời gian tới, dự báo hoạt động QTCT CTĐC niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam có nhiều biến động nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển hội nhập quốc tế 4.2 Quan điểm định hƣớng cho việc nâng cao chất lƣợng Quản trị công ty Công ty đại chúng Việt Nam bối cảnh hội nhập quốc tế 4.2.1 Quan điểm nâng cao chất lượng Quản trị công ty Công ty đại chúng Việt Nam bối cảnh hội nhập quốc tế Chính phủ cần nghiên cứu kỹ lưỡng đặt mục tiêu phương hướng hành động mang tính liệt phù hợp Quan điểm nâng cao chất lượng QTCT mặt phải phản ánh điều kiện cụ thể đáp ứng yêu cầu nội kinh tế thị trường Việt Nam, mặt khác cần tiếp thu giá trị tiến bộ, phù hợp với thông lệ tập quán quốc tế 4.2.2 Định hướng nâng cao chất lượng Quản trị công ty Công ty đại chúng Việt Nam bối cảnh hội nhập quốc tế Về Bảo vệ quyền cổ đơng Về Đảm bảo đối xử bình đẳng nhóm cổ đơng Về Đảm bảo quyền lợi bên liên quan QTCT Về Đảm bảo minh bạch công bố thông tin Về Đảm bảo trách nhiệm HĐQT 4.3 Đề xuất giải pháp Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội việc nâng cao chất lƣợng Quản trị công ty 4.3.1 Các giải pháp Bảo vệ quyền cổ đông - Chi trả cổ tức cách bình đẳng cơng cho cổ đông - Nâng cao quyền cổ đông tham gia vào định liên quan đến thay đổi quan trọng CTĐC 18 - Thực triệt để quyền biểu cổ đông quy định họp ĐHĐCĐ - Đảm bảo hoạt động cách hiệu minh bạch thị trường giao dịch thâu tóm 4.3.2 Các giải pháp Đối xử bình đẳng nhóm cổ đông - Đảm bảo quyền biểu theo cổ phiếu cổ đông - Đảm báo cung cấp đầy đủ, minh bạch rõ ràng thông tin cần thiết cho cổ đông - Tăng cường biện pháp ngăn chặn giao dịch nội gián lạm dụng mua bán tư lợi cá nhân - Đảm bảo công khai, minh bạch giao dịch liên quan thành viên HĐQT Ban lãnh đạo - Bảo vệ cổ đông thiểu số trước hành vi lạm dụng 4.3.3 Các giải pháp Đảm bảo quyền lợi bên liên quan QTCT - Đảm bảo quyền CBQLLQ pháp luật quy định theo thỏa thuận song phương phải tôn trọng - Tạo điều kiện cho CBQLLQ có hội khiếu nại quyền lợi họ bị xâm phạm - Xây dựng chế nâng cao hiệu tham gia người lao động - Đảm bảo quyền tự truyền đạt lo ngại bên liên quan việc làm không hợp pháp, giao dịch không vi phạm đạo đức - Đảm bảo tất giao dịch thành viên Ban lãnh đạo phải tuân thủ nguyên tắc thị trường độc lập 4.3.4 Các giải pháp Đảm bảo minh bạch công bố thông tin - Cấu trúc sở hữu CTĐC phải đảm bảo minh bạch, rõ ràng - Chất lượng Báo cáo thường niên phải minh bạch, rõ ràng - Đảm bảo công khai giao dịch bên liên quan (GDBLQ) - Công khai, giao dịch cổ phiếu thành viên HĐQT/BLĐ - Định Kiểm toán độc lập Báo cáo kiểm toán - Sử dụng phương tiện truyền thông hiệu hợp lý - Công bố Báo cáo thường niên/Báo cáo tài hạn - Đảm bảo trang thông tin điện tử công ty công bố, cập nhật đầy đủ thông tin 4.3.5 Các giải pháp Đảm bảo trách nhiệm Hội đồng quản trị - Nâng cao vai trò, trách nhiệm HĐQT - Đánh giá vai trò trách nhiệm thành viên HĐQT 19 - Xây dựng cấu HĐQT phù hợp, rõ ràng - Đẩy mạnh hoàn thiện quy trình liên quan đến HĐQT - Hồn thiện quy định nhân HĐQT 4.4 Kiến nghị sách Nhà nƣớc nhằm nâng cao chất lƣợng QTCT CTĐC niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội 4.4.1 Các sách Quản trị công ty đại chúng 4.4.1.1 Bảo vệ quyền cổ đơng - Hồn thiện quy định chia cổ tức CTĐC - Hoàn thiện quy định thủ tục họp ĐHĐCĐ - Hoàn thiện quy định pháp luật bảo vệ quyền cổ đơng - Nâng cao tính độc lập, chun nghiệp hiệu lực BKS 4.4.1.2 Đảm bảo đối xử bình đẳng nhóm cổ đơng - Cải thiện quyền biểu cổ đơng thiểu số - Hồn thiện quy định cấu sở hữu cổ phần cơng ty - Hồn thiện quy định ủy quyền tham dự họp ĐHĐCĐ - Hoàn thiện quy định ngăn cấm giao dịch nội gián lạm dụng tư lợi cá nhân - Hoàn thiện quy định vấn đề bỏ phiếu từ xa biểu nước - Hoàn thiện quy định bổ nhiệm, miễn nhiệm BLĐ, BĐH - Hoàn thiện quy định quyền khởi kiện phái sinh 4.4.1.3 Đảm bảo quyền lợi bên liên quan Quản trị công ty - Hoàn thiện quy định ngăn ngừa xung đột lợi ích giao dịch với cổ đơng, thành viên HĐQT/BLĐ - Bổ sung thêm mơ hình quản trị đơn hội đồng CTĐC - Xây dựng chế giám sát nội HĐQT/BGĐ/BKS - Đảm bảo để CBLQ cung cấp thông tin cách đầy đủ, xác kịp thời QTCT - Chính sách khuyến khích gây sức ép lên BLĐ doanh nghiệp cải thiện chất lượng QTCT - Nhà nước cần ban hành sách chống tham nhũng hiệu 4.4.1.4 Đảm bảo minh bạch cơng bố thơng tin - Hồn thiện chế độ cơng khai hóa thơng tin QTCT - HNX cần quy định hoàn thành mức độ minh bạch QTCT - Tăng cường cơng khai hố giám sát có hiệu GDBLQ - Quy định Báo cáo QTCT trở thành nội dung bắt buộc Báo cáo thường niên 20 - Nâng cao vai trò quyền hạn UBCK giám sát điều chỉnh thị trường - Tập trung vào xây dựng Luật Chứng khoán (sửa đổi) theo hướng tạo nên hệ thống quy định hoàn thiện quản lý giám sát, tra, xử lý vi phạm; Giảm bớt rủi ro với thị trường hạn chế hành vi vi phạm pháp luật - Tăng cường biện pháp chế tài hành vi vi phạm - Triển khai thường niên nhiều chương trình Cơng bố thông tin minh bạch 4.4.1.5 Đảm bảo trách nhiệm Hội đồng quản trị - Thay Thông tư 121/2012/TTBTC QTCTĐC việc ban hành văn phù hợp với Luật doanh nghiệp 2014 - Ban hành quy chế nội QTCT - Nhà nước cần có quy định số lượng cơng ty mà cá nhân tham gia thành viên HĐQT theo hướng cá nhân phép đồng thời thành viên HĐQT 10 công ty, khơng q 05 cơng ty niêm yết - Nâng cao nhận thức QTCT - Tăng cường đào tạo đội ngũ cán quản lý QTCT 4.4.2 Các sách hỗ trợ nâng cao hiệu thực thi pháp luật Quản trị công ty đại chúng - Hoàn thiện pháp luật dân Luật tài sản Luật hợp đồng, đặc biệt cần bổ sung chế định Hợp đồng lập hội Hợp đồng điều đình - Hồn thiện quy định Luật phá sản - HNX cần đẩy mạnh vai trò chủ đạo việc thúc đầy QTCT - Xây dựng cẩm nang hướng dẫn giám sát tuân thủ CTĐC - Bổ sung thẩm quyền cho quan quản lý đấu tranh, phòng ngừa vi phạm, tội phạm; - Nhà nước cần xem xét sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán - Nâng cao phối kết hợp với Bộ tài chính, UBCKNN Ngân hàng thương mại việc ngăn chặn gian lận thương mại - Các sách hỗ trợ nghiên cứu, đào tạo, tuyên truyền QTCT - Đưa QTCT vào giảng dạy trường đào tạo kinh tế - Đẩy mạnh vai trò hiệp hội, tổ chức xã hội việc hướng dẫn hoạt động QTCT - Loại bỏ dần độc quyền doanh nghiệp nhà nước, giảm can thiệp Nhà nước vào thị trường 21 KẾT LUẬN Luận án có nội dung nghiên cứu sàn chứng khốn Hà Nội Công ty đại chúng sàn HNX, tập trung phân tích đánh giá thực trạng Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội theo mơ hình Thẻ điểm Quản trị cơng ty Từ đó, rút kết luận mặt ưu điểm đạt được, hạn chế tồn nguyên nhân Trên sở đó, đề xuất giải pháp nâng cao chất lượng Quản trị công ty sách quốc gia nói chung Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội nói riêng Trước hết, Luận án tổng quan tình hình nghiên cứu vấn đề Quản trị công ty Quản trị công ty đại chúng giới Việt Nam; Khái quát vấn đề lý luận, học thuyết, khái niệm liên quan đến chủ đề Quản trị công ty Quản trị công ty đại chúng, đồng thời hệ thống hóa khung pháp lý cho việc thực thi Quản trị công ty Công ty đại chúng Việt Nam Hiện nay, khung pháp lý Quản trị công ty đại chúng tập trung xây dựng đồng bộ, góp phần tăng cường tính cơng khai, minh bạch thị trường nâng cao hiệu quản lý, giám sát thực thi Quản trị công ty doanh nghiệp Đồng thời, việc hoàn thiện khung pháp lý tạo tảng cho Thị trường chứng khốn Việt Nam có khả hội nhập với thị trường vốn quốc tế Tiếp đó, tác giả trình bày nội dung Nguyên tắc Quản trị công ty tốt theo thông lệ Quốc tế (Bộ nguyên tắc Quản trị công ty OECD CACG); Nội dung Mơ hình Thẻ điểm Quản trị cơng ty (IFC) Đây sở lý luận phương thức tiếp cận mà tác giả sử dụng xuyên suốt nội dung luận án để thực hoạt động khảo sát, phân tích, đánh giá đề xuất giải pháp giải vấn đề nâng cao hiệu Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội Việc trình bày vấn đề sở lý luận kết hợp với việc xem xét trình bày mơ hình kinh nghiệm Quản trị cơng ty đại chúng số quốc gia giới Xuất phát từ sở lý luận phương thức tiếp cận nêu trên, kết hợp với kết vấn điều tra khảo sát bảng hỏi, tác giả tiến hành đánh giá thực trạng Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội thời gian qua Hoạt động Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội đạt kết tích cực đáng ghi nhận Các Công ty đại chúng niêm yết sàn Hà Nội ngày trọng đến vấn đề nâng cao nhận thức, triển khai 22 áp dụng hoàn thiện nguyên tắc nội dung Quản trị công ty phù hợp với bối cảnh thực tiễn tiếp cận chuẩn mực quốc tế Bên cạnh kết đạt được, hoạt động Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội cịn tồn nhiều hạn chế Chẳng hạn như, lĩnh vực bảo vệ quyền cổ đơng hạn chế sách cổ tức; Sự thiếu vắng tham gia thành phần độc lập, bên thứ ba giải nhiều vụ quan trọng phát sinh theo luật định… Trong lĩnh vực Đảm bảo đối xử bình đẳng nhóm cổ đơng vấn đề quy định cụ thể quyền biểu loại cổ phiếu cổ phiếu phổ thông; Vần đề công khai thông tin ứng cử viên bầu chọn/bầu chọn lại vào thành phần Hội đồng quản trị… Trong lĩnh vực Đảm bảo quyền lợi bên liên quan Quản trị công ty hạn chế sách thực hành phịng chống tham nhũng; Vấn đề bảo vệ đối tượng lao động phi thức quyền lợi bị xâm phạm… Trong lĩnh vực Công bố thông tin minh bạch hạn chế liên quan đến phương thức nội dung công khai phương tiện truyền thông đại chúng; Cơ chế, sách rà sốt phê duyệt giao dịch bên liên quan quan trọng/trọng yếu; Chưa cơng khai khoản phí dịch vụ kiểm tồn phi kiểm toán… Và cuối lĩnh vực Đảm bảo trách nhiệm Hội đồng quản trị hạn chế tỷ lệ thấp thành viên Hội đồng quản trị độc lập, không điều hành; Thành pần cấu chưa phù hợp Hội đồng quản trị; Vấn đề công khai thù lao Ban lãnh đạo; Sự thiếu vắng Bộ quy tắc đạo đức ứng xử… Luận án đưa số quan điểm nâng cao chất lượng Quản trị công ty Công ty đại chúng Việt Nam bối cảnh hội nhập quốc tế Trong đề cao vai trị thực thể Nhà nước phủ Trước địi hỏi tiến trình hội nhập, cơng tác Quản trị công ty Công ty đại chúng mặt phải phù hợp với điều kiện cụ thể kinh tế thị trường Việt Nam, mặt khác cần tiếp thu giá trị tiến bộ, phù hợp với thông lệ tập quán quốc tế Đặc biệt, hoạt động Quản trị công ty Công ty đại chúng Việt Nam cần xây dựng 02 sở Bộ nguyên tắc Quản trị công ty tốt Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế OECD quy định pháp luật hành Việt Nam Quản trị cơng ty Từ đó, tác giả đề xuất số giải pháp Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội việc nâng cao chất lượng Quản trị công ty Tác giả tập trung đưa nhóm giải pháp nhằm hồn thiện theo 05 nội dung Quản trị cơng ty đại chúng theo Mơ hình Thẻ điểm Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội 23 Đồng thời, luận án đề xuất sách Nhà nước nhằm nâng cao chất lượng Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết Thị trường chứng khốn Việt Nam nói chung trên sàn chứng khốn Hà Nội nói riêng Trong thời gian tới, Nhà nước, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội cần có hệ thống quán văn pháp luật Quản trị công ty đại chúng nhằm nâng cao chất lượng Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội Có 02 nhóm sách đề xuất, gồm (i) Các sách Quản trị cơng ty đại chúng theo 05 nội dung Mơ hình Thẻ điểm quản trị cơng ty (ii) Các sách hỗ trợ nâng cao hiệu thực thi pháp luật Quản trị công ty đại chúng Bên cạnh đóng góp khoa học thực tiễn, luận án tồn hạn chế định nguyên nhân khách quan chủ quan khác Trên sở hạn chế, nghiên cứu tương lai trọng nghiên cứu sâu Quản trị công ty đại chúng tất phương diện nhằm cải thiện toàn diện hiệu Quản trị công ty Công ty đại chúng Ngoài ra, nay, học giả chủ yếu quan tâm dành nhiều thời gian để nghiên cứu Quản trị công ty đại chúng sàn chứng khốn Tp Hồ Chí Minh (HOSE) Trong đó, sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội với đặc thù sàn giao dịch chứng khoán q trình phát triển hồn thiện, vấn đề Quản trị công ty đại chúng niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội có nhiều điểm cần lưu ý Vì vậy, cần đầu tư nghiên cứu sâu thực trạng Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn HNX Đặc biệt, bối cảnh hội nhập quốc tế nay, nghiên cứu cần gắn hoạt động Quản trị công ty đại chúng với thay đổi kinh tế hội nhập nhằm mang lại kết nghiên cứu có tính thực tiễn cao hơn, phù hợp với bối cảnh Việt Nam 24 DANH MỤC CƠNG TRÌNH CƠNG BỐ CỦA TÁC GIẢ “Kinh nghiệm Quản trị công ty Mỹ học cho Việt Nam” (Tạp chí Giáo chức Việt Nam, số 111, tháng 07/2016) “Quản trị nhân doanh nghiệp” (Tạp chí Giáo chức Việt Nam, số 112, tháng 08/2016) “Thực trạng Quản trị công ty Cơng ty đại chúng niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội” (Tạp chí Cơng thương, số 12, tháng 07/2019) “Một số giải pháp nâng cao hiệu Quản trị công ty Công ty đại chúng Việt Nam bối cảnh hội nhập quốc tế” (Tạp chí Công thương, số 13, tháng 07/2019) ... giả tiến hành đánh giá thực trạng Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội thời gian qua Hoạt động Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội. .. Thẻ điểm Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết sàn chứng khoán Hà Nội 23 Đồng thời, luận án đề xuất sách Nhà nước nhằm nâng cao chất lượng Quản trị công ty Công ty đại chúng niêm yết Thị... 3.1.3 Giới thiệu sàn chứng khoán Hà Nội Công ty đại chúng niêm yết sàn HNX Tổng quan sàn chứng khoán Hà Nội Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (Sở GDCK Hà Nội - HNX) thành lập theo Quyết định số 01/2009/QĐ-TTg